2025年《財(cái)務(wù)管理學(xué)》試題(附參考答案)一、單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是（）A.利潤最大化B.股東財(cái)富最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化D.相關(guān)者利益最大化參考答案：C。企業(yè)價(jià)值最大化考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，更適合作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。利潤最大化沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，且容易導(dǎo)致短期行為；股東財(cái)富最大化主要強(qiáng)調(diào)股東利益；相關(guān)者利益最大化雖然考慮了多方利益，但在實(shí)際操作中較難衡量。2.已知某企業(yè)的流動(dòng)比率為2.5，則該企業(yè)的速動(dòng)比率可能為（）A.0.8B.1.2C.1.8D.2.8參考答案：C。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=2.5，速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨等非速動(dòng)資產(chǎn)，所以速動(dòng)比率一般小于流動(dòng)比率。在給出的選項(xiàng)中，只有1.8小于2.5。3.某項(xiàng)目的初始投資額為100萬元，項(xiàng)目有效期為5年，每年現(xiàn)金凈流量分別為30萬元、40萬元、50萬元、40萬元、30萬元，則該項(xiàng)目的投資回收期為（）年。A.2.5B.2.6C.3D.3.2參考答案：B。前兩年累計(jì)現(xiàn)金凈流量=30+40=70（萬元），還未收回初始投資；前三年累計(jì)現(xiàn)金凈流量=30+40+50=120（萬元），超過了初始投資。投資回收期=2+（100-70）/50=2.6（年）。4.某公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為10%，期限為5年的債券，每年年末付息一次，當(dāng)前市場利率為8%，則該債券的發(fā)行價(jià)格為（）元。A.1079.85B.1000C.924.16D.1100參考答案：A。債券發(fā)行價(jià)格=每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)+面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。每年利息=1000×10%=100（元），年金現(xiàn)值系數(shù)（n=5，i=8%）通過查詢年金現(xiàn)值系數(shù)表可得為3.9927，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（n=5，i=8%）為0.6806。債券發(fā)行價(jià)格=100×3.9927+1000×0.6806=1079.87（元），與1079.85元接近。5.下列關(guān)于資本成本的說法中，錯(cuò)誤的是（）A.資本成本是企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價(jià)B.資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用C.一般而言，股權(quán)資本成本低于債務(wù)資本成本D.資本成本是企業(yè)進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)參考答案：C。一般而言，股權(quán)資本成本高于債務(wù)資本成本。因?yàn)楣蓹?quán)投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比債權(quán)人高，所以要求的回報(bào)率也更高。資本成本是企業(yè)籌集和使用資金付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用，同時(shí)也是企業(yè)進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。6.某企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該企業(yè)的總杠桿系數(shù)為（）A.3B.3.5C.2D.1.5參考答案：A?？偢軛U系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2×1.5=3。7.下列屬于短期資金籌集方式的是（）A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.商業(yè)信用D.留存收益參考答案：C。商業(yè)信用是企業(yè)在正常的經(jīng)營活動(dòng)和商品交易中由于延期付款或預(yù)收賬款所形成的企業(yè)常見的信貸關(guān)系，屬于短期資金籌集方式。發(fā)行股票、發(fā)行債券和留存收益都屬于長期資金籌集方式。8.某企業(yè)全年需要A材料2400噸，每次的訂貨成本為400元，每噸材料年儲(chǔ)存成本12元，則每年最佳訂貨次數(shù)為（）次。A.12B.6C.3D.4參考答案：B。經(jīng)濟(jì)訂貨量=√（2×年需要量×每次訂貨成本/單位儲(chǔ)存成本）=√（2×2400×400/12）=400（噸），最佳訂貨次數(shù)=年需要量/經(jīng)濟(jì)訂貨量=2400/400=6（次）。9.下列關(guān)于現(xiàn)金管理的說法中，正確的是（）A.現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越低B.現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越低C.現(xiàn)金管理的目標(biāo)是在現(xiàn)金的流動(dòng)性和盈利性之間做出抉擇D.企業(yè)可以無限度地持有現(xiàn)金參考答案：C?，F(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高；現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越高。企業(yè)不能無限度地持有現(xiàn)金，需要在現(xiàn)金的流動(dòng)性和盈利性之間做出抉擇，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。10.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元；乙方案的凈現(xiàn)值率為-15%；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，其年等額凈回收額為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案參考答案：A。乙方案凈現(xiàn)值率為-15%，說明凈現(xiàn)值為負(fù)，不可行；丁方案內(nèi)部收益率10%小于設(shè)定折現(xiàn)率12%，也不可行。甲方案凈現(xiàn)值為1000萬元，丙方案年等額凈回收額為150萬元，可將丙方案按年金現(xiàn)值換算為凈現(xiàn)值，假設(shè)丙方案凈現(xiàn)值為NPV，NPV=150×（P/A，12%，11），（P/A，12%，11）通過查詢年金現(xiàn)值系數(shù)表可得約為5.9377，NPV=150×5.9377=890.655（萬元），小于甲方案凈現(xiàn)值1000萬元，所以甲方案最優(yōu)。11.下列關(guān)于股利政策的說法中，錯(cuò)誤的是（）A.剩余股利政策有利于保持理想的資本結(jié)構(gòu)B.固定股利政策有利于穩(wěn)定股價(jià)C.固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密配合D.低正常股利加額外股利政策不利于股價(jià)的穩(wěn)定參考答案：D。低正常股利加額外股利政策既可以維持股利的一定穩(wěn)定性，又有利于使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定性較好地相結(jié)合，有利于穩(wěn)定股價(jià)。剩余股利政策先滿足投資所需權(quán)益資本，再分配股利，有利于保持理想的資本結(jié)構(gòu)；固定股利政策向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于穩(wěn)定股價(jià)；固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密配合。12.某公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場平均收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）A.13%B.10%C.16%D.19%參考答案：A。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+β×（市場平均收益率-無風(fēng)險(xiǎn)利率）=4%+1.5×（10%-4%）=13%。13.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)分析方法的是（）A.比較分析法B.比率分析法C.趨勢(shì)分析法D.回歸分析法參考答案：D。財(cái)務(wù)分析方法主要包括比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法等?；貧w分析法是一種統(tǒng)計(jì)分析方法，不屬于財(cái)務(wù)分析的常用方法。14.某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為180天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為60天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（）天。A.210B.270C.150D.30參考答案：A。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=90+180-60=210（天）。15.下列關(guān)于營運(yùn)資金管理的說法中，正確的是（）A.營運(yùn)資金越多越好B.營運(yùn)資金越少越好C.營運(yùn)資金應(yīng)保持一個(gè)合理的水平D.營運(yùn)資金與企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)無關(guān)參考答案：C。營運(yùn)資金過多，會(huì)導(dǎo)致資金閑置，降低資金的使用效率；營運(yùn)資金過少，可能會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營活動(dòng)。所以營運(yùn)資金應(yīng)保持一個(gè)合理的水平，它與企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)密切相關(guān)。16.某企業(yè)年初所有者權(quán)益總額為160萬元，當(dāng)年以其中的資本公積轉(zhuǎn)增資本50萬元。當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤300萬元，提取盈余公積30萬元，向投資者分配利潤20萬元。該企業(yè)年末所有者權(quán)益總額為（）萬元。A.460B.440C.410D.360參考答案：A。以資本公積轉(zhuǎn)增資本、提取盈余公積屬于所有者權(quán)益內(nèi)部的一增一減，不影響所有者權(quán)益總額。年末所有者權(quán)益總額=年初所有者權(quán)益總額+凈利潤-向投資者分配利潤=160+300-20=460（萬元）。17.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的說法中，正確的是（）A.凈現(xiàn)值大于0的項(xiàng)目一定可行B.內(nèi)部收益率大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率的項(xiàng)目一定可行C.投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期的項(xiàng)目一定可行D.以上說法都不準(zhǔn)確參考答案：D。凈現(xiàn)值大于0時(shí)，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上一般可行，但還需要考慮其他因素，如項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等；內(nèi)部收益率大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目通常具有財(cái)務(wù)可行性，但也可能存在其他非財(cái)務(wù)因素影響決策；投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期，只能說明項(xiàng)目回收投資的速度較快，但不能完全確定項(xiàng)目可行。所以以上說法都不準(zhǔn)確。18.某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.6，債務(wù)平均年利率為10%，權(quán)益資本成本為15%，所得稅稅率為25%，則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為（）A.12.4%B.11.25%C.13.13%D.14%參考答案：C。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=0.6，設(shè)所有者權(quán)益為1，則負(fù)債為0.6，資產(chǎn)=1+0.6=1.6。債務(wù)資本比重=0.6/1.6，權(quán)益資本比重=1/1.6。債務(wù)資本成本=10%×（1-25%）=7.5%。加權(quán)平均資本成本=債務(wù)資本比重×債務(wù)資本成本+權(quán)益資本比重×權(quán)益資本成本=（0.6/1.6）×7.5%+（1/1.6）×15%=13.13%。19.下列關(guān)于股票分割的說法中，正確的是（）A.股票分割會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益總額發(fā)生變化B.股票分割會(huì)導(dǎo)致每股收益上升C.股票分割會(huì)增加股東的持股數(shù)量D.股票分割會(huì)提高股票的價(jià)格參考答案：C。股票分割是將一股股票拆分成多股股票的行為，不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益總額發(fā)生變化，會(huì)使每股收益下降，股票價(jià)格降低，但會(huì)增加股東的持股數(shù)量。20.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售凈額為1800萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計(jì)算），變動(dòng)成本率為60%，資本成本為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是（）萬元。A.27B.45C.108D.180參考答案：A。應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額×應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=1800/360×90=450（萬元），應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率=450×60%=270（萬元），應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本=270×10%=27（萬元）。二、多項(xiàng)選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容包括（）A.籌資管理B.投資管理C.營運(yùn)資金管理D.利潤分配管理參考答案：ABCD。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容涵蓋了籌資管理、投資管理、營運(yùn)資金管理和利潤分配管理等方面?；I資管理解決資金來源問題；投資管理決定資金的投向；營運(yùn)資金管理關(guān)注企業(yè)日常資金的運(yùn)營；利潤分配管理則涉及利潤的分配方式和比例。2.下列指標(biāo)中，可用于衡量企業(yè)短期償債能力的有（）A.流動(dòng)比率B.速動(dòng)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率參考答案：ABD。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率都是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。3.影響債券發(fā)行價(jià)格的因素有（）A.債券面值B.票面利率C.市場利率D.債券期限參考答案：ABCD。債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算公式表明，債券面值、票面利率、市場利率和債券期限都會(huì)影響債券的發(fā)行價(jià)格。債券面值是債券到期時(shí)償還的本金金額；票面利率決定了每年支付的利息；市場利率反映了當(dāng)前市場的資金成本；債券期限影響了利息和本金的支付時(shí)間。4.下列屬于固定成本的有（）A.廠房租金B(yǎng).管理人員工資C.原材料費(fèi)用D.生產(chǎn)設(shè)備折舊費(fèi)參考答案：ABD。固定成本是指在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)影響而保持不變的成本。廠房租金、管理人員工資和生產(chǎn)設(shè)備折舊費(fèi)都屬于固定成本。原材料費(fèi)用會(huì)隨著產(chǎn)量的變化而變化，屬于變動(dòng)成本。5.企業(yè)的籌資渠道主要有（）A.國家財(cái)政資金B(yǎng).銀行信貸資金C.非銀行金融機(jī)構(gòu)資金D.企業(yè)自留資金參考答案：ABCD。企業(yè)的籌資渠道包括國家財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、企業(yè)自留資金、其他企業(yè)資金、民間資金和境外資金等。6.下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的說法中，正確的有（）A.凈現(xiàn)值是指投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額B.內(nèi)部收益率是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率C.獲利指數(shù)是投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比D.投資回收期是指投資項(xiàng)目收回原始投資所需要的時(shí)間參考答案：ABCD。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、獲利指數(shù)和投資回收期都是常用的投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)。凈現(xiàn)值通過比較未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值和原始投資額現(xiàn)值來判斷項(xiàng)目的可行性；內(nèi)部收益率是項(xiàng)目實(shí)際能達(dá)到的收益率；獲利指數(shù)反映了項(xiàng)目的盈利能力；投資回收期衡量了項(xiàng)目回收投資的速度。7.下列股利分配政策中，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”原則的有（）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策參考答案：C。固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的原則。剩余股利政策先滿足投資需求，再分配股利；固定股利政策每年支付固定的股利；低正常股利加額外股利政策在正常情況下支付較低股利，盈利較多時(shí)再支付額外股利。8.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，正確的有（）A.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系B.最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)C.影響資本結(jié)構(gòu)的因素有企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)產(chǎn)品銷售情況等D.資本結(jié)構(gòu)決策的方法有比較資本成本法、每股收益分析法等參考答案：ABCD。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題，它涉及到各種資金的來源和比例。最佳資本結(jié)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化和加權(quán)平均資本成本最低。影響資本結(jié)構(gòu)的因素眾多，包括企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品銷售情況等。常見的資本結(jié)構(gòu)決策方法有比較資本成本法和每股收益分析法等。9.下列屬于營運(yùn)資金特點(diǎn)的有（）A.營運(yùn)資金的來源具有多樣性B.營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性C.營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性D.營運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性參考答案：ABCD。營運(yùn)資金的來源可以有多種渠道，如短期借款、商業(yè)信用等，具有多樣性；其數(shù)量會(huì)隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的變化而波動(dòng)；周轉(zhuǎn)期較短，通常在一年以內(nèi)；實(shí)物形態(tài)會(huì)隨著生產(chǎn)經(jīng)營過程不斷變化，且易于變現(xiàn)。10.下列關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)算的說法中，正確的有（）A.財(cái)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)B.財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等C.財(cái)務(wù)預(yù)算的編制需要以業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算為依據(jù)D.財(cái)務(wù)預(yù)算能夠綜合反映各項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)損益和財(cái)務(wù)狀況的影響參考答案：ABCD。財(cái)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)，它以業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算為基礎(chǔ)進(jìn)行編制。財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等，能夠綜合反映企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)對(duì)損益和財(cái)務(wù)狀況的影響。三、判斷題（本大題共10小題，每小題1分，共10分）1.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展和可持續(xù)增長。（）參考答案：√。企業(yè)價(jià)值最大化考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，注重企業(yè)的長期發(fā)展和可持續(xù)性，能夠克服短期行為。2.流動(dòng)比率越高，表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，因此流動(dòng)比率越高越好。（）參考答案：×。流動(dòng)比率過高，可能意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過多，會(huì)影響資金的使用效率，所以流動(dòng)比率不是越高越好，應(yīng)保持在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。3.債券的票面利率越高，債券的發(fā)行價(jià)格就越高。（）參考答案：×。債券發(fā)行價(jià)格不僅取決于票面利率，還與市場利率、債券期限等因素有關(guān)。當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券可能會(huì)折價(jià)發(fā)行。4.固定成本是指不隨任何因素變化而保持不變的成本。（）參考答案：×。固定成本是在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)影響而保持不變的成本，但如果超出這個(gè)范圍，固定成本也可能會(huì)發(fā)生變化。5.企業(yè)采用留存收益籌資，不需要支付籌資費(fèi)用，所以留存收益沒有成本。（）參考答案：×。留存收益是企業(yè)內(nèi)部積累的資金，雖然不需要支付籌資費(fèi)用，但股東對(duì)留存收益也有一定的預(yù)期報(bào)酬，所以留存收益也有成本，通常被稱為機(jī)會(huì)成本。6.凈現(xiàn)值大于0的投資項(xiàng)目，其內(nèi)部收益率一定大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率。（）參考答案：√。凈現(xiàn)值大于0說明項(xiàng)目的實(shí)際收益率高于設(shè)定的折現(xiàn)率，而內(nèi)部收益率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，所以內(nèi)部收益率一定大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率。7.企業(yè)發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益總額減少。（）參考答案：×。企業(yè)發(fā)放股票股利是將留存收益轉(zhuǎn)為股本，屬于所有者權(quán)益內(nèi)部的一增一減，不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益總額減少。8.應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本與應(yīng)收賬款平均余額成正比，與資本成本成反比。（）參考答案：×。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率×資本成本，所以應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本與應(yīng)收賬款平均余額和資本成本都成正比。9.營運(yùn)資金管理的首要任務(wù)是滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的資金需求。（）參考答案：√。營運(yùn)資金管理的核心是保證企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的順利進(jìn)行，首要任務(wù)就是滿足資金需求。10.財(cái)務(wù)分析只能為企業(yè)內(nèi)部管理層提供決策依據(jù)。（）參考答案：×。財(cái)務(wù)分析不僅可以為企業(yè)內(nèi)部管理層提供決策依據(jù)，還可以為外部投資者、債權(quán)人、政府監(jiān)管部門等提供有用的信息。四、計(jì)算分析題（本大題共3小題，每小題10分，共30分）1.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，有兩個(gè)方案可供選擇。方案A：初始投資100萬元，項(xiàng)目有效期5年，每年現(xiàn)金凈流量分別為30萬元、35萬元、40萬元、45萬元、50萬元。方案B：初始投資80萬元，項(xiàng)目有效期4年，每年現(xiàn)金凈流量均為30萬元。假設(shè)折現(xiàn)率為10%。要求：（1）分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值。（2）根據(jù)凈現(xiàn)值法，判斷該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案。參考答案：（1）方案A的凈現(xiàn)值：NPV_A=30×（P/F，10%，1）+35×（P/F，10%，2）+40×（P/F，10%，3）+45×（P/F，10%，4）+50×（P/F，10%，5）-100（P/F，10%，1）=1/（1+10%）=0.9091，（P/F，10%，2）=1/（1+10%）2=0.8264，（P/F，10%，3）=1/（1+10%）3=0.7513，（P/F，10%，4）=1/（1+10%）?=0.6830，（P/F，10%，5）=1/（1+10%）?=0.6209NPV_A=30×0.9091+35×0.8264+40×0.7513+45×0.6830+50×0.6209-100=27.273+28.924+30.052+30.735+31.045-100=47.929（萬元）方案B的凈現(xiàn)值：NPV_B=30×（P/A，10%，4）-80（P/A，10%，4）通過查詢年金現(xiàn)值系數(shù)表可得為3.1699NPV_B=30×3.1699-80=95.097-80=15.097（萬元）（2）因?yàn)镹PV_A=47.929萬元>NPV_B=15.097萬元，所以該公司應(yīng)選擇方案A。2.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本為5000元，預(yù)計(jì)銷售量為2000件。要求：（1）計(jì)算該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)總額、單位邊際貢獻(xiàn)和邊際貢獻(xiàn)率。（2）計(jì)算該產(chǎn)品的息稅前利潤。參考答案：（1）單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本=10-6=4（元）邊際貢獻(xiàn)總額=單位邊際貢獻(xiàn)×銷售量=4×2000=8000（元）邊際貢獻(xiàn)率=單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)×100%=4/10×100%=40%（2）息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本=8000-5000=3000（元）3.某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：長期債券400萬元，年利率為10%；普通股600萬元，每股面值10元，發(fā)行價(jià)15元，共發(fā)行40萬股，預(yù)計(jì)下一年每股股利為2元，股利增長率為5%。該公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算該公司債券的資本成本。（2）計(jì)算該公司普通股的資本成本。（3）計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本。參考答案：（1）債券資本成本=年利率×（1-所得稅稅率）=10%×（1-25%）=7.5%（2）根據(jù)股利增長模型，普