2024年深度行業(yè)分析研究報告正文目錄全球客車市場:市場規(guī)模約30+萬輛，電動化滲透率僅3% 9全球客車市場規(guī)模約30+萬輛 9中國、南亞、中亞與俄羅斯地區(qū)是大中客市場較大區(qū)域 9全球電動客車滲透率3%，結(jié)構(gòu)優(yōu)化空間廣闊 10尾部車企較多，客車電動化成為擾動格局的關(guān)鍵 11中國客車出口區(qū)域分析 12中國客車出口集中區(qū)域：拉美、中東、獨聯(lián)體、東南亞 12中國新能源客車出口主要區(qū)域：東亞、歐洲、東南亞、拉丁美洲 13中國客車出口的季節(jié)性特征 14中國客車出口的單車價值分析 15宇通客車為代表的河南省客車出口分析 17以金龍客車為代表的福建省客車企業(yè)出口情況分析 20中通客車為代表的山東省客車企業(yè)出口分析 22歐洲客車市場：更新置換周期驅(qū)動，客車電動化快速攀升 25東亞與大洋洲地區(qū)客車市場：本國車企主導(dǎo)，存量更新驅(qū)動 29韓國客車市場分析 30日本客車市場分析 32新西蘭客車市場分析 34澳大利亞客車市場分析 35其他地區(qū)客車市場分析 37東南亞地區(qū)客車市場：具備本土制造能力，電動化目標(biāo)明確 38泰國客車市場分析 38越南客車市場分析 39新加坡客車市場分析 40馬來西亞、菲律賓與印尼客車市場分析 41俄羅斯與中亞地區(qū)客車市場：車齡老化問題突出，中國車企大有可為 42俄羅斯客車市場分析 43烏茲別克斯坦與哈薩克斯坦客車市場分析 44中東地區(qū)客車市場：旅游朝覲產(chǎn)業(yè)需求強(qiáng)，匯率波動沖擊明顯 44沙特與阿聯(lián)酋客車市場分析 45埃及客車市場分析 46土耳其客車市場分析 46拉美地區(qū)客車市場：客車市場需求量大，電動客車結(jié)構(gòu)替換積極 47巴西客車市場分析 47墨西哥客車市場分析 48智利客車市場分析 49秘魯客車市場分析 50南亞地區(qū)客車市場：印度客車市場規(guī)模大，中國車企難以進(jìn)入 50非洲地區(qū)客車市場：二手車占比高，市場空間廣闊 51北美地區(qū)客車市場：客車規(guī)模穩(wěn)定，電動化加快 52風(fēng)險提示： 53圖表目錄圖表1全球大中客銷量周期變化（單位：萬，%） 9圖表2全球大中客市場銷量具有順周期性（單位：%，%） 9圖表3中國客車銷量變化（單位：萬輛） 10圖表4除中國外，全球大中客市場區(qū)域結(jié)構(gòu)變化（單位：%） 10圖表5全球電動客車銷量規(guī)模（單位：輛） 10圖表6全球電動客車滲透率（單位：%） 10圖表7中國電動客車占全球比重（單位：輛，%） 11圖表8中國電動客車銷量與滲透率（單位：輛，%） 11圖表9全球大中客市場集中度（單位：%） 11圖表102023年全球客車市場主要參與者（單位：%） 12圖表11全球客車市場主要參與者銷量規(guī)模（單位：輛） 12圖表12中國客車主要出口區(qū)域占比（單位：%） 13圖表13中國客車出口的區(qū)域規(guī)模與增速（單位：輛，%） 13圖表14中國新能源客車出口銷量與增速（單位：輛，%） 13圖表15中國新能源客車出口燃料類型（單位：%，輛） 13圖表16中國新能源客車出口區(qū)域與增速（單位：輛，%） 14圖表17中國新能源客車出口區(qū)域比重（單位：%） 14圖表18新能源客車出口占該區(qū)域的出口比重（單位：%） 14圖表19中國客車出口的月度變化（單位：輛） 15圖表20中國新能源客車出口的月度變化（單位：輛） 15圖表21中國客車出口的季度變化（單位：輛） 15圖表22中國新能源客車出口的季度變化（單位：輛） 15圖表23中國客車與新能源客車出口ASP（單位：萬元/輛） 16圖表24中國客車出口ASP變化（單位：萬元/輛） 16圖表25中國柴油客車出口ASP（單位：萬元/輛） 16圖表26中國新能源客車出口ASP（單位：萬元/輛） 16圖表27中國客車出口區(qū)域ASP差異（單位：萬元/輛） 17圖表28中國新能源客車出口ASP區(qū)域差異（單位：萬元/輛） 17圖表29中國大中客車出口占比（單位：輛） 17圖表30中國大中客車出口ASP差異（單位：萬元/輛） 17圖表31河南省客車與新能源客車出口（單位：輛） 18圖表32河南省客車與新能源出口ASP差異（單位：萬/輛） 18圖表33河南省客車企業(yè)出口區(qū)域（單位：輛） 18圖表34河南省客車企業(yè)出口ASP區(qū)域差異（單位：萬元/輛） 18圖表352023年河南省客車出口量前十國家（單位：輛，%） 19圖表362023河南省客車出口前十國家ASP（單位：萬元/輛） 19圖表37河南省新能源客車出口區(qū)域（單位：輛） 19圖表38河南省新能源客車出口ASP差異（單位：萬元/輛） 19圖表39河南省新能源客車出口前十國家（單位：輛，%） 20圖表40河南省新能源客車出口前十國家ASP（單位：萬/輛） 20圖表41福建省客車出口規(guī)模（單位：輛） 20圖表42福建省客車出口類型（單位：輛，%） 20圖表43福建省客車出口ASP（單位：萬元/輛） 21圖表44福建省大中客出口（單位：萬元/輛） 21圖表45福建省客車出口分區(qū)域銷量（單位：輛） 21圖表46福建省客車出口分區(qū)域ASP（單位：萬/輛） 21圖表47福建省新能源客車出口分區(qū)域銷量（單位：輛） 22圖表48福建省新能源客車出口分區(qū)域ASP（單位：萬/輛） 22圖表49福建省客車出口前十國家銷量、ASP（單位：輛，萬/輛） 22圖表50福建省新能源客車出口前十國家銷量、ASP（單位：輛，萬/輛） 22圖表51山東省客車與新能源客車出口（單位：輛） 23圖表52山東省客車與新能源出口ASP差異（單位：萬元/輛） 23圖表53山東省客車企業(yè)出口區(qū)域（單位：輛） 23圖表54山東省客車企業(yè)出口ASP區(qū)域差異（單位：萬元/輛） 23圖表552023年山東省客車出口前十國家（單位：輛，%） 24圖表562023山東省客車出口前十國家ASP（單位：萬元/輛） 24圖表57山東省新能源客車出口區(qū)域（單位：輛） 24圖表58山東省新能源客車出口ASP差異（單位：萬元/輛） 24圖表59山東省新能源客車出口前十國家（單位：輛，%） 25圖表60山東省新能源客車出口前十國家ASP（單位：萬/輛） 25圖表61歐洲城鎮(zhèn)人口增長概況（單位：%，%） 26圖表62歐洲汽車千人保有量（單位：輛） 26圖表63歐洲客車市場銷量與增速（單位：輛，%） 26圖表64歐洲新能源客車銷量與滲透率（單位：%，輛） 26圖表65歐洲客車保有量車齡分布（單位：萬輛，%） 27圖表66歐盟客車保有量能源結(jié)構(gòu)（單位：%，輛） 27圖表67歐洲主要國家客車平均車齡與超過10年的客車存量（單位：輛，年） 27圖表68歐洲國家ZEV客車電動化政策目標(biāo) 28圖表69歐洲客車結(jié)構(gòu)（單位：輛，%） 29圖表702023年歐盟公交/長途客車電動化率（單位：%） 29圖表712023年EU27+4市場電動客車企業(yè)份額（單位：輛，%） 29圖表72東亞及太平洋地區(qū)主要國家城鎮(zhèn)化率（單位：%） 30圖表73東亞及太平洋地區(qū)國家汽車千人保有量（單位：輛） 30圖表74韓國9米以上客車銷量規(guī)模（單位：輛） 30圖表75韓國大中型環(huán)保客車銷量（單位：輛，%） 30圖表76韓國9米以上客車銷量結(jié)構(gòu)（單位：輛） 31圖表77韓國城市公交客車銷量、電動滲透率（單位：輛，%） 31圖表78中國品牌電動客車在韓市場份額（單位：%） 31圖表79中韓客車產(chǎn)品主要對比 31圖表802023年Q4客車企業(yè)份額（單位：%） 32圖表81日本大型客車銷量周期（單位：輛） 32圖表82日本小型客車銷量周期（單位：輛） 32圖表83日本客車新能源滲透率曲線（單位：%） 33圖表84比亞迪在日本客車市場的銷量（單位：輛） 33圖表85日本客車市場主要企業(yè)銷量與市占率（單位：輛，%） 33圖表86日本電動客車主要補(bǔ)貼政策（單位：輛） 33圖表87日本電動客車市場主要車企產(chǎn)品對比 34圖表88新西蘭客車市場銷量規(guī)模（單位：輛） 34圖表89新西蘭電動客車滲透率（單位：輛，%） 34圖表90新西蘭客車企業(yè)銷量與份額（單位：輛，%） 35圖表91新西蘭電動客車企業(yè)銷量與份額（單位：輛，%） 35圖表92澳大利亞客車市場銷量規(guī)模（單位：輛） 36圖表93澳大利亞電動客車滲透率（單位：輛，%） 36圖表94澳大利亞客車市場格局（單位：輛） 36圖表95澳大利亞客車市場車企份額（單位：%） 36圖表96澳大利亞電動客車企業(yè)份額（單位：輛，%） 37圖表97香港巴士銷量（單位：輛） 37圖表98澳門公共客車運營數(shù)量（單位：輛） 37圖表99澳門新增環(huán)保巴士銷量（單位：輛） 38圖表100澳門環(huán)保巴士百分比（單位：輛） 38圖表101東南亞國家城鎮(zhèn)化率（單位：%） 38圖表102東南亞國家客車市場（單位：輛） 38圖表103泰國客車銷量（單位：輛） 39圖表104泰國電動客車銷量（單位：輛，%） 39圖表105泰國客車市場整體競爭格局（單位：輛，%） 39圖表106泰國電動客車競爭格局（單位：輛） 39圖表107越南客車市場銷量（單位：輛） 40圖表108越南客車市場競爭格局（單位：輛，%） 40圖表109新加坡客車市場銷量（單位：輛） 41圖表110新加坡電動客車市場（單位：輛，%） 41圖表111新加坡客車市場各企業(yè)銷量與市占率（單位：輛，%） 41圖表112新加坡電動客車市場競爭格局（單位：輛，%） 41圖表113馬來西亞客車銷量規(guī)模（單位：輛） 42圖表114菲律賓中重卡車與客車銷量規(guī)模（單位：輛） 42圖表115印尼客車市場銷量（單位：輛） 42圖表116印尼客車市場競爭格局（單位：輛） 42圖表117俄羅斯與中亞主要國家城鎮(zhèn)化率（單位：%） 43圖表118哈薩克斯坦客車車齡分布（單位：輛） 43圖表119俄羅斯客車市場銷量（單位：輛） 43圖表120俄羅斯電動客車市場銷量（單位：輛，%） 43圖表121俄羅斯客車市場格局（單位：輛，%） 44圖表122俄羅斯電動客車市場競爭格局（單位：輛，%） 44圖表123烏茲別克斯坦客車市場銷量（單位：輛） 44圖表124哈薩克斯坦客車市場注冊量（含新車與二手車）（單位：輛） 44圖表125中東主要國家城鎮(zhèn)化率（單位：%） 45圖表126中東部分國家電動化目標(biāo) 45圖表127沙特客車上牌數(shù)（單位：萬輛） 46圖表128阿聯(lián)酋迪拜客車市場存量（單位：輛） 46圖表129埃及客車（含輕客）銷量（單位：萬輛） 46圖表130埃及客車（含輕客）市場格局（單位：%） 46圖表131土耳其大中型巴士登記量（單位：萬輛） 47圖表132土耳其大中型客車市場格局（單位：輛，%） 47圖表133拉美地區(qū)主要國家城鎮(zhèn)化率（單位：%） 47圖表134拉美主要國家電動化政策目標(biāo) 47圖表135巴西大中型巴士銷量（單位：萬輛） 48圖表136巴西電動客車滲透率（單位：輛，%） 48圖表137巴西客車市場主要車企格局（單位：輛，%） 48圖表1382023年巴西客車市場主要格局（單位：%） 48圖表139墨西哥客車市場銷量（單位：輛） 49圖表140墨西哥電動客車滲透率（單位：輛，%） 49圖表141墨西哥客車市場主要車企格局（單位：輛，%） 49圖表142墨西哥電動客車市場格局（單位：輛） 49圖表143智利客車市場銷量（單位：輛） 50圖表144智利客車市場格局（單位：輛，%） 50圖表145秘魯客車市場銷量（單位：輛） 50圖表146秘魯客車市場格局（單位：輛，%） 50圖表147巴基斯坦客車市場銷量（單位：輛） 51圖表148巴基斯坦客車市場格局（單位：%） 51圖表149印度客車市場銷量（單位：萬輛） 51圖表150印度客車市場格局（單位：%） 51圖表151南非大中客車市場銷量（單位：輛） 52圖表152阿爾及利亞大中客車市場銷量（單位：輛） 52圖表153美國公共巴士市場銷量（單位：輛） 52圖表154加拿大客車市場銷量（單位：輛） 52全球客車市場:30+3%30+萬輛Marklines30+萬輛。2004-202430201638.9萬銷量高2020252021年后觸底復(fù)蘇，23.227.89.5%Marklines30+萬輛。2019年水平?？蛙嚨纳a(chǎn)資料屬性決定了其銷量具有順周期性。尤其保有量初級階段，新增需求是拉動銷量擴(kuò)張的主導(dǎo)力量。2004-2012年，大中客市場與全球經(jīng)濟(jì)增速之間強(qiáng)相關(guān)性較為明顯。在保有量平穩(wěn)階段，置換更新需求是銷量變動的主導(dǎo)力量，容易受到報廢周期、環(huán)保政策等外生沖擊2020-2022年全球大中客市場27.820242019年水平。圖表1全球大中客銷量周期變化（單位：萬，%）圖表2全球大中客市場銷量具有順周期性（單位：%，%）全球大中客車銷量（左軸） 同比增速（右軸454035302520151052004200520042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

30%20%10%0%-10%-20%-30%

30%20%10%0%-10%-20%-30%

大中客增速（左軸） 全球經(jīng)濟(jì)增速（右軸

8%6%4%2%0%-2%2004200520042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023中亞地區(qū)數(shù)據(jù)

資料來源：Marklines，Wind，華安證券研究所中國、南亞、中亞與俄羅斯地區(qū)是大中客市場較大區(qū)域中國大中客銷量均值約13.3萬輛，是全球第一大客車市場。根據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，2004-202313.352.9914.5%52.9314.2%52.8952.512.3%52.552.110.4%1.871.561.22萬，占比5.9%。userid:93117,docid:173376,date:2024-08-29,userid:93117,docid:173376,date:2024-08-29,圖表3中國客車銷量變化（單位：萬輛） 圖表4除中國外全球大中客市場區(qū)域結(jié)構(gòu)變（單位206%12%10%9%14%6%12%10%9%14%8%12%15%14%16 亞太14 東南亞12獨聯(lián)體108 拉美6 中東4 南亞2 非洲200420052006200720042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023資料來源：Marklines，華安券研究所 資料來源華安證券研究所根據(jù)各國家統(tǒng)計局與汽車協(xié)會數(shù)據(jù)整理3%，結(jié)構(gòu)優(yōu)化空間廣闊IEA年全球5.123.1%，處于產(chǎn)業(yè)生命周期的初級階段，電動化4.893.8%，處于絕對主導(dǎo)地18003.5%14002.7%。圖表5全球電動客車銷量規(guī)模（單位：輛） 圖表6全球電動客車滲透率（單位：%）BEV FCEV PHEV 6%100000 5%9000080000 4%7000060000 3%5000040000 2%3000020000 1%100000 0%資料來源：IEA，華安證券研究所 資料來源：IEA，華安證券研究所54%2009年開啟"十城千輛"90%以上。之后中國電動客車進(jìn)入存量市場疊加歐洲市場電動化加快，中國電動客車銷量占比下滑到%00-347%。20232萬輛，36%，354%,處于加速增長的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段。userid:549683,docid:173433,date:2024-09-01,userid:549683,docid:173433,date:2024-09-01,圖表7中國電動客車占全球比重（單位：輛，%） 圖表8中國電動客車銷量與滲透率（單位：輛，%）1000009000080000700006000050000400003000020000100000

中國電動客車（左軸） 中國電動客車滲透率（右軸）70%60%50%40%30%20%10%0%

2500020000150001000050000

剔除中國后的電動客車銷量（左軸）中國電動客車占比（右軸）

120%100%80%60%40%20%0%資料來源：IEA，華安證券研究所 資料來源：IEA，華安證券研究所尾部車企較多，客車電動化成為擾動格局的關(guān)鍵品同質(zhì)化程度較高，導(dǎo)致行業(yè)尾部車企數(shù)量較多。2023CR337%，CR5達(dá)到圖表9全球大中客市場集中度（單位：%）CR3 CR5 CR8 CR1075%70%65%60%55%50%45%40%35%30%25%2019 2020 2021 2022 2023資料來源：Marklines，華安證券研究所20233.212%2.49%2.17%1.14%。印度車企塔塔、EicherMotors、AshokLeyland客車銷量分別為1.3、1.4、1.55%。圖表102023年全球客車市場主要參與者（單位：%） 圖表11全球客車市場主要參與者銷量規(guī)模（單位：輛）1%2%2%2% 3%12%2%1%2%2%2% 3%12%2%5%9%5%5%7%4%EicherMotorsAshokLeyland中通客車北汽福田五十鈴比亞迪

資料來源：Marklines，華安證券研究所，注：Marklines韓國客車統(tǒng)計口徑存在差異，故剔除現(xiàn)代汽車銷量。中國客車出口區(qū)域分析中國客車出口集中區(qū)域：拉美、中東、獨聯(lián)體、東南亞90%。根據(jù)海關(guān)口徑，20237.147%230%1.217%，集中在沙特、科威特、埃及、阿聯(lián)酋、以色列等國家。獨聯(lián)體國家是客車出口第三大區(qū)域，出1.21.1616%，集中在越700010%，同樣是客車出口的重要區(qū)域。30004%，集中在韓國、蒙古、200010001.8%，集中7001%，集中在巴基斯坦、尼泊爾。5001%，集中在美國。球客車需求釋放以及完整的客車供應(yīng)鏈體系，202347%。分區(qū)域53%42%21%。圖表12中國客車主要出口區(qū)域占比（單位：%） 圖表13中國客車出口的區(qū)域規(guī)模與增速（單位：輛，%）35%30%25%20%15%10%5%35%30%25%20%15%10%5%30%17%17%16%0%

2500020000150001000050000

2022（左軸） 2023（左軸） 同比增速（右軸

200%150%100%50%0%-50%-100%資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所丁美洲年中國新能源客車7600114%34%。新能源客車出口結(jié)構(gòu)中，2022-2024Q1純電客90%97%，占比逐年提升。圖表14中國新能源客車出口銷量與增速（單位：輛，%）圖表15中國新能源客車出口燃料類型（單位：%，輛）12000100008000600040002000

新能源客車出口（左軸） 占比（右軸

18%16%14%12%10%8%6%4%

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%

6797

混動純電9722 175002022

2023

2%0%2024Q1

7680%2022

3782023

542024Q1資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所200022%，80%%。1700輛，占中國新能源客車出口15%160016%8%900輛，占中國新能源客車出口的%%圖表16中國新能源客車出口區(qū)域與增速（單位：輛，%）圖表17中國新能源客車出口區(qū)域比重（單位：%）2022（左軸） 2023（左軸） 同比增速（右軸）25002000150010005000

1600%1400%1200%1000%800%600%400%200%0%-200%資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所圖表18新能源客車出口占該區(qū)域的出口比重（單位：%）資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所中國客車出口的季節(jié)性特征中國客車出口總體呈現(xiàn)前低后高的節(jié)奏Q1高峰。2024Q11.7531%。圖表19中國客車出口的月度變化（單位：輛） 圖表20中國新能源客車出口的月度變化（單位：輛）2022 2023 2024180016001400120010008006004002000資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所圖表21中國客車出口的季度變化（單位：輛） 圖表22中國新能源客車出口的季度變化（單位：輛）2022 2023 2024 2022 2023 20242500020000150001000050000

Q1 Q2 Q3 Q4

3500300025002000150010005000

Q1 Q2 Q3 Q4資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所中國客車出口的單車價值分析全球客車市場處于恢復(fù)性增長階段，市場回暖帶動客車出口ASP提升。2022-Q1SP3萬輛提高至3萬%。ASP萬/174.153%ASP95萬/102萬/293%溢價。圖表3中國客車與新能源客車出口A（輛）圖表4中國客車出口AP變化（單位：萬元輛）2022 2023 20246050403020100資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所2024Q1ASP持續(xù)提高，新能源出口增幅更大。20241-3月，中國客車出口每月單車價值均高于往年，延續(xù)了量價齊升的高景氣度。尤其新能源客車出ASP61%ASP2023年提價趨勢。圖表25中國柴油客車出口ASP（單位：萬元/輛）圖表26中國新能源客車出口ASP（單位：萬元/輛）2022 2023 2024 2022 2023 202450 25040 20030 15020 10010 5001 2 3 4 5 6 7 8 9 101112

01 2 3 4 5 6 7 8 9 101112資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所ASP較高。ASP最高，3187.6ASP209.8ASP年91.7ASP106.1ASP3年均值達(dá)73.7ASP197.2萬，新能源客單價較高。北美地區(qū)客車出ASP63ASP59.1ASP53.5ASP120ASP41.1萬，149.4ASP40.1萬，新能源客車出口36.638.476.1萬。27ASP差異（單位：萬元輛）

圖表28中國新能源客車出口ASP區(qū)域差異（單位：萬元/輛）口占比80%北美新能源客車口占比95%東亞新能源客車口占比口占比80%北美新能源客車口占比95%東亞新能源客車口占比75%250200150100500

300250200150100500 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所ASP差異較大2022-2024Q141%53%20222萬輛增加到20233.5ASP76萬/59%下降到47%20222.820233ASP穩(wěn)定在11萬/輛附近。圖表29中國大中客車出口占比（單位：輛） 圖表30中國大中客車出口ASP差異（單位：萬元輛）40000350003000025000

202220232024Q1

160140120100

2022 2023 2024Q149%51%49%51%59%41%53%47%150001000050000大客

中客 輕客

806040200大客 中客 輕客資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所2.5宇通客車為代表的河南省客車出口分析宇通客車為代表的河南省客車出口量價均呈上升趨勢年宇通1ASP88.6萬/3%150033%15%；ASP204.0萬/輛。圖表31河南省客車與新能源客車出口（單位：輛） 圖表32河南省客車與新能源出口ASP差異（單位萬/輛）出口新能源300250200

205.4 204.0150100

86.4500資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所ASP最高區(qū)域。宇4280ASP83.8萬/輛。非洲是第二大出口區(qū)域，出口規(guī)1487ASP63.81460輛，出口ASP94.0萬/1318ASP85.4萬/年出口規(guī)模分別572290ASP209.282.6萬/輛。圖表33河南省客車企業(yè)出口區(qū)域（單位：輛）

圖表34河南省客車企業(yè)出口ASP區(qū)域差異（單位：萬元/輛）2022 2023 2024Q1 2022 2023 2024Q1歐洲區(qū)域2024Q1超過前兩年水平4500歐洲區(qū)域2024Q1超過前兩年水平40003500300025002000150010005000

300250200150100500 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所199620%ASP59.8萬/輛。哈薩克斯坦是出口第二大國家，2023143914%，出口ASP86.8萬/輛。沙特阿拉伯是出口第三大國家，20231049輛，出口占比ASP91.8萬/年7868%ASP137.6萬。圖表5223（

圖表362023河南省客車出口前十國家ASP（單位：萬元/輛）2500200015001000500

20%

14%

11%8%5%

2 250137.6146.986.8137.6146.986.891.859.8150100500 0資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所ASP最高的市場。新能源客車出口區(qū)域中，歐洲是銷量最高的市場，2023459ASP232.6萬/444ASP192.6萬/輛。獨聯(lián)體國家是第三大出口市場，2023442ASP197.9萬/4624ASP184.4244.7萬/輛。圖表37河南省新能源客車出口區(qū)域（單位：輛）圖表38河南省新能源客車出口ASP差異（單位：萬元/輛）2022 2023 2024Q1 2022 2023 2024Q1700 350600 300500 250400 200300 150200 100100 500 0資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所2023年對烏茲別克斯30821%ASP196.9萬/輛。智利是新能源客車出口第241ASP167.5萬/1279%ASP241.8297.7萬/39（出口占比

圖表40河南省新能源客車出口前十國家ASP（單位：萬/35030025035030025020015010050297.7241.8196.9213.0193.2167.5253503003503002502001501005021%17%9%9%8%70 0資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所2.6以金龍客車為代表的福建省客車企業(yè)出口情況分析20231.15萬輛，ASP44.1萬/1297ASP99.7萬/輛。客車類型結(jié)構(gòu)中，大型客車比重逐步提高，銷量結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯。2023550848%18PCT，對ASP80.7萬/601452%ASP10.5萬/輛。圖表41福建省客車出口規(guī)模（單位：輛） 圖表42福建省客車出口類型（單位：輛，%）出口 新能源出口

大客中客14000120001000080006000400020000

11117311297226273705011523

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%

60141347601413477315550813903186

2023

2024Q1資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所圖表43福建省客車出口ASP（單位：萬元/輛） 圖表44福建省大中客出口（單位：萬元/輛）出口ASP 新能源出口140125.42125.42100806040200資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所ASP20233710ASP20萬/輛。中東地區(qū)是福建客車出口的重要市場，20233216ASP43萬/2023ASP88萬/輛，非洲僅28萬/輛。圖表45福建省客車出口分區(qū)域銷量（單位：輛） 圖表46福建省客車出口分區(qū)域ASP（單位：萬/輛）70006000500040003000200010000

37103216

2022 2023 2024Q111791

160140120100806040200

96 9690 88432896 9690 884328232016

2022 2023 2024Q1 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所新能源客車出口區(qū)域中，歐洲市場是福建新能源客車出口的最大市場。2023年歐355ASP161萬/年東亞新能源255ASP136萬。此外，盡管非洲與南亞電動滲透率低，但是福建新2023231ASP27230ASP16ASP圖表47福建省新能源客車出口分區(qū)域銷量（單位：輛） 圖表48福建省新能源客車出口分區(qū)域ASP（單位：萬/輛）3552552312308742 413552552312308742 4132168350300250200150100500

2022 2023 2024Q1

200180160140120100806040200

2022 2023 2024Q1 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所出口國家中量價倒掛現(xiàn)象同樣明顯年出口130310-19ASP5.131.86.9萬/輛。此外，秘魯、馬來西亞、沙特等國家也是福建客車出口年出口規(guī)模230ASP1627萬/ASP也較高。49萬/輛）

50單位：輛，萬/輛）出口（左軸） ASP（右軸） 新能源出口（左軸） 新能源出口ASP（右軸）1400120010008006004002000

140120100806040200

250200150100500

250200150100500187187161136135111106104992716資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所2.7中通客車為代表的山東省客車企業(yè)出口分析中通客車為代表的山東省客車出口總量大幅增長，單價略有降低。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，20233868102%；相應(yīng)出口ASP58.6萬/1%49529%，占整體13%ASP143.6萬/輛。圖表51山東省客車與新能源客車出口（單位：輛）

圖表52山東省客車與新能源出口ASP差異（單位：萬元/輛）出口 新能源出口

出口新能源450040003500300025002000150010005000

2022 2023 2024Q1

180160140120100806040200

20%13%5%20%13%5%165.4143.6122.559.258.658.7資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所ASP最高區(qū)域。2023年中通客車為代表的山東省客車企業(yè)第一大出口區(qū)域是獨聯(lián)體國家，出口規(guī)模ASP51.90萬/878輛，出口ASP46.23萬/861ASP47.98萬/498ASP52.09萬/233輛與106ASP181.9596.54萬/輛。圖表53山東省客車企業(yè)出口區(qū)域（單位：輛）

圖表54山東省客車企業(yè)出口ASP區(qū)域差異（單位：萬元/輛）2022 2023 2024Q1 2022 2023 2024Q11400120010008006004002000

250200150100500 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所斯坦是山東客車企業(yè)出口第一大市場，202359315%，出口SP為51萬23年出口規(guī)模69%，ASP29.9萬/輛。俄羅斯是出口第三大國家，2023290輛，出口占比7%ASP51.0萬/輛。津巴布韋也是山東客車企業(yè)的重要出口國家，2023年出口2877%ASP47.9萬。552023（

圖表562023山東省客車出口前十國家ASP（單位：萬元/輛）7006005004003002001000

銷量（左軸） 占比（右軸）

18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%

20056.161.763.551.047.929.937.817.4160140120100806040200

189.7資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所ASP最高的市場。新能源客車出口區(qū)域中，歐洲是銷量最高的市場，2023233ASP181.95萬/輛。拉美是第二大出口市場，2023153ASP萬/輛。東亞是第三大出口市場，2023103ASP99.21萬/輛。非洲、321ASP63.8967.5463.25萬/輛。圖表57山東省新能源客車出口區(qū)域（單位：輛） 圖表58山東省新能源客車出口ASP差異（單位萬元/輛）2022 2023 2024Q1 2022 2023 2024Q1250 250200 200150 150100 10050 500 0資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所國家角度，葡萄牙是山東新能源客車出口第一大國家。2023年對葡萄牙出口規(guī)模209輛，出口占比42.2%，出口ASP189.7萬/輛。智利是新能源客車出口第二大國家，202322.4%ASP127.0萬/輛。中國澳門是新能源客車出口第三大地區(qū)，202310220.6%ASP99.9萬/輛。匈牙利與巴拉圭新能源客車需求緊隨其后，2023年出口規(guī)模均18輛，出口占比ASP92.9132.7萬/59（

圖表60山東省新能源客車出口前十國家ASP（單位：萬/輛）250200150100500

42.2%

出口（左軸） 占比（右軸）

22.4%20.6%22.4%20.6%3.6%3.6%2.8%1.8%0.8%0.4%0.4%40%35%30%25%20%15%10%5%0%資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所 資料來源：海關(guān)總署，華安證券研究所3歐洲客車市場：更新置換周期驅(qū)動，客車電動化快速攀升2.851%場處于成熟存量階段。數(shù)據(jù)，2023867067%14%，2019車銷量由15輛陡增至8605年復(fù)合增速4%.%提升到%。2014年新能源車輛免征購置稅等系列政策實施后，新38%的增長趨勢將延續(xù)。圖表61歐洲城鎮(zhèn)人口增長概況（單位：%，%） 圖表62歐洲汽車千人保有量（單位：輛）歐盟城鎮(zhèn)化率（左軸） 歐盟城鎮(zhèn)人口增長率（右軸）80 2.0%1.8%75 1.6%1.4%70 1.2%1.0%65 0.8%0.6%60 0.4%0.2%19611964196119641967197019731976197919821985198819911994199720002003200620092012201520182021

6005004003002001000資料來源：世界銀行，華安證券研究所 資料來源：ACEA，華安證券研究所圖表63歐洲客車市場銷量與增速（單位：輛，%） 圖表64歐洲新能源客車銷量與滲透率（單位：%，輛）35000300002500020000150001000050000

歐洲（左軸） 同比增速（右軸）

20%15%10%5%0%-5%-10%-15%

16%14%12%10%8%6%4%2%0%

EV（右軸） 歐洲新能源客車滲透率（左軸

100009000800070006000500040003000200010000資料來源：Marklines，華安券研究所 資料來源：IEA，華安證券研究所根據(jù)歐洲汽車制造協(xié)會數(shù)據(jù)，20228312.7年，車齡>1044萬，占比53%。車齡的厚尾分布特征意味著歐洲客車報廢更新市場需求可觀。車齡老、1610萬，是更新15年，超過105.26.4電動客車切換賦予了歐洲客車市場更新置換的充分性91%1.9%0.1%2%，天然氣客4.1%0.1%。極低的電車滲透率意味著新能源替換空間廣闊。2035年后在歐盟銷售化石燃料汽車，進(jìn)而本世紀(jì)中葉前不再有燃油車上路。這意味著現(xiàn)有客車存量將完全新能源化，平均而言每年新能源客車銷量3萬。圖表65歐洲客車保有量車齡分布（單位：萬輛，%） 圖表66歐盟客車保有量能源結(jié)構(gòu)（單位：%，輛）保有量（左軸） 占比（右軸

504540355045403530252015105060%53%44.150%40%30%20%11%10%12%10%9.38.68%10.20%6.790%80%70%60%50%40%30%20%10%0%

占比（左軸） 保有量（右軸

7000006000005000004000003000002000001000000≤3年 3＜車齡≤55＜車齡≤77＜車齡≤10＞10年資料來源：ACEA，華安證券研究所 資料來源：ACEA，華安證券研究所圖表67歐洲主要國家客車平均車齡與超過10年的客車存量（單位：輛，年）120000100000800006000040000200000

＞10年（左軸） 平均車（右）19191716191917161615151514141313121212111111101010988876418161412108642羅馬尼亞羅馬尼亞葡萄牙立陶宛西班牙匈牙利比利時愛爾蘭瑞士德國丹麥法國瑞典資料來源：ACEA，華安證券研究所政策驅(qū)動是歐洲客車置換更新的核心驅(qū)動2024110C02203082202545%，203065%。同時，采購零排放客車目標(biāo)比例為清潔能源目標(biāo)的一半。68ZEV客車電動化政策目標(biāo)資料來源：IEA，華安證券研究所城市公交電動化是歐洲新能源客車替換空間的結(jié)構(gòu)來源。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，20221.772%6643輛，占比28%，且歐洲客車結(jié)構(gòu)近年來波動不大。由于長途客車更大的電池容量帶來了購車成本ICCT數(shù)據(jù)，2023Q427ZEV車輛滲透率%/長途客車電動滲透率僅%%2035100%圖表69歐洲客車結(jié)構(gòu)（單位：輛，%） 圖表702023年歐盟公交/長途客車電動化率（單位：%）2500020000150001000050000

BUS（左軸） coach（左軸） BUS（右軸）80%70%60%50%40%30%20%10%0%2018 2019 2020 2021 2022

50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%

citybuses interurban/coaches資料來源：歐盟統(tǒng)計局，華安證券研究所 資料來源：ICCT，華安證券研究所根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，202323701787輛，新75%9%21%。2024Q1中國客車9848142024洲客車出口實現(xiàn)翻倍增長。目前歐洲新能源客車產(chǎn)能不足，無法如期滿足零排放目標(biāo)，需要中國客車銷量的支撐。同時，中國客車具備性價比優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈完整交付周期短、技術(shù)領(lǐng)先保證產(chǎn)品力等優(yōu)勢，預(yù)計中國新能源客車市場份額占據(jù)半壁江山。圖表712023年EU27+4市場電動客車企業(yè)份額（單位：輛，%）20202021202220232023年市占率MAN2513423078515.4%Solaris41639034272514.2%Yutong1643034794839.5%Wrightbus1124699.2%BYD-ADL1903754654488.8%Mercedes993334054468.7%BYD4242573223587.0%IvecoBus1142743473567.0%VolvoBuses2172112323456.8%Zhongtong2494.9%Zonson2324.5%lrizar252011102114.1%資料來源：SustainableBus，華安證券研究所存量更新驅(qū)動市客運需求更多來自存量更新。同時，日韓汽車工業(yè)發(fā)達(dá)，國土面積不大，居民駕駛私新。圖表72東亞及太平洋地區(qū)主要國家城鎮(zhèn)化率（單位：%）圖表73東亞及太平洋地區(qū)國家汽車千人保有量（單位：輛）澳大利亞 日本 大韓民國 新西蘭

2020 2021 2022 95 1000 90 90080085 70080 60075 50040070 30065 200198419861988198419861988199019921994199619982000200220042006200820102012201420162018202020220

日本 韓國 澳大利亞 新西蘭資料來源：世界銀行，華安證券研究所 資料來源：wind，visualcapitalist，華安證券研究所新能源客車滲透率低，處于快速增長產(chǎn)業(yè)階段。由于日韓本國燃油汽車工業(yè)發(fā)達(dá)，出于保護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈上下游就業(yè)等考慮，電動化進(jìn)程內(nèi)生動力不足。而日韓車企主導(dǎo)的大洋2023年日本新能源客車滲透13%2023948134輛持牌電動政府車輛，蒙古國客車市場以二手韓國車為主，電動客車滲透率更低。韓國客車市場分析9800040%9米以上客52%03年電動客車以及氫能客車銷量734%；2646883%。因此韓國大中型電動客車市場空間的突破未來在長途應(yīng)用場景。749米以上客車銷量規(guī)模（單位：輛）75韓國大中型環(huán)?？蛙囦N量（單位：輛，%）100009000800070006000500040003000200010000

20162017201820192020202120222023

300025002000150010005000

電動+氫能客車銷量（左軸） 滲透率（右軸2022 2023

45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%資料來源：KAMA，華安證券研究所 資料來源：KAMA，華安證券研究所圖表76韓國9米以上客車銷量結(jié)構(gòu)（單位：輛） 圖表77韓國城市公交客車銷量電動滲透（單位輛800070006000500040003000200010000

2022 2023長途客車 城市公交車

300025002000150010005000

城市公交（左軸） 電動滲透率（右軸2022 2023

80%70%60%50%40%30%20%10%0%資料來源：KAMA，華安證券研究所 資料來源：KAMA，華安證券研究所9m以上的韓國電動公交車與中國電動公交車的價差：20213200萬韓2450（13萬人民幣7000500043.2%。圖表78中國品牌電動客車在韓市場份額（單位：%）圖表79中韓客車產(chǎn)品主要對比60%50%40%

品品牌 現(xiàn)代汽車公司 比亞迪長度 11m 11m型號 ElecCity eBus-12長度 11m 11m30%20%10%

電池類型 290kWh鋰離子電池 383kWh磷酸鐵鋰電池續(xù)駛里程 420km 503公里續(xù)駛里程 420km 503公里平均售價 超過3.6億韓元（189萬人民幣） 3億韓元（157.5萬人民幣）政府補(bǔ)貼最高7000萬韓元（36.75萬人民幣）4990萬韓元（26萬人民幣）0%政府補(bǔ)貼最高7000萬韓元（36.75萬人民幣）4990萬韓元（26萬人民幣）2019 2020 2021 2022 2023資料來源：KAMA，華安證券研究所 資料來源：韓國商用車雜志，華安證券研究所2023Q454%，處于行業(yè)龍頭地14%12%7%，處于行業(yè)第四。此外，其他中8%的市場份額。其他中國品牌8%2023年第四季度各品牌市占率現(xiàn)比亞迪其他中國品牌8%2023年第四季度各品牌市占率現(xiàn)比亞迪14%海格7%宇進(jìn)機(jī)電3%0%起亞資料來源：韓國商用車雜志，華安證券研究所日本客車市場分析1.21.1%102022年市場探底后，2年，整體復(fù)蘇動能強(qiáng)勁。分客車類型看，日本大型客車44787685年上行周13%3%本客車制造商無法有效供給純電動客車，致使日本客車新能源滲透率極低，處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初級階段。圖表81日本大型客車銷量周期（單位：輛） 圖表82日本小型客車銷量周期（單位：輛）800070006000500040003000200010000

180001600014000120001000080006000400020000 資料來源：JAMA，華安證研究所 資料來源：JAMA，華安證研究所圖表83日本客車新能源滲透率曲線（單位：%） 圖表84比亞迪在日本客車市場的銷量（單位：輛）120100806040200資料來源：IEA，華安證券研究所 資料來源：Marklines，華安券研究所周期復(fù)蘇與電動化促進(jìn)政策是日本客車景氣繁榮的核心動力220502035（100%2030年在行業(yè)內(nèi)引進(jìn)10,000輛EV（電動汽車）巴士。如若目標(biāo)預(yù)期實現(xiàn)，電動客車銷量年2000臺。圖表85日本客車市場主要企業(yè)銷量與市占率（單位：輛，%） 圖表86日本電動客車主要補(bǔ)貼政策（單位：輛）4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000

2022（左軸） 2023（左軸）2024M1-4（左軸）市占率（右軸）

45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%

車型車型政策措施與目標(biāo)2023 EVSE 到2030年將擁有300,000個充電端口，其中包括30,000個公共快速充電器和1,000個加氫2022 LDV 給予乘用車購買補(bǔ)貼。2022 M/HDV 給予商用公交車、廂式貨車和卡車的購買202220222/3W=兩輪或三輪車（摩對選定的2/3W提供補(bǔ)貼，以實現(xiàn)到203托車和人力車）2021 M/HDV 目標(biāo)是在2022021 LDV 到2035年，100%的汽車銷量是BEV、2020 LDV 燃油經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)：到2019 M/HDV 燃2010 L 資料來源：Marklines，華安券研究所 資料來源：IEA，華安證券研究所7日本傳統(tǒng)客車市場主要202343%EVMotorsJapan可以實現(xiàn)有效供給，比7田、五十鈴等傳統(tǒng)車企相比，性價比優(yōu)勢是中國客車企業(yè)份額提升的關(guān)鍵。圖表87日本電動客車市場主要車企產(chǎn)品對比資料來源：日經(jīng)中文網(wǎng)，華安證券研究所新西蘭客車市場分析15002017年新西蘭客車市場達(dá)到頂峰前，成長與周期特征明顯。之后，周期下行與疫情沖擊下客車市場800臺規(guī)模。20241-571777%，需%24年-5月電動客車?yán)塾嬩N量2.%。圖表88新西蘭客車市場銷量規(guī)模（單位：輛） 圖表89新西蘭電動客車滲透率（單位：輛，%）250020001500100050020002001200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

120100806040200

EV（左軸） 滲透率（右軸）2019 2020 2021 2022 2023

16%14%12%10%8%6%4%2%0%資料來源：新西蘭交通部，華安證券研究所 資料來源：新西蘭交通部，華安證券研究所2024M1-537750%，處于絕對主導(dǎo)地位。中國客車企業(yè)中，中國中車、福田汽車、亞星客車、吉利遠(yuǎn)程、宇通、安凱2024M1-552臺，市場份額201314%，份額提升迅速。圖表90新西蘭客車企業(yè)銷量與份額（單位：輛，%）2023（左軸） 2024M1-5（左軸） 市占率右軸）45040045040050%3503002502001501005008%8%5%5%4%4%4%3%2%2%1%1%1%1%0%0%0%0%0%0%50%40%30%20%10%0%資料來源：新西蘭交通部，華安證券研究所圖表91新西蘭電動客車企業(yè)銷量與份額（單位：輛，%）2023（左軸） 2024M1-5（左軸） 市占率右軸）6050403020100 資料來源：新西蘭交通部，華安證券研究所

60%50%40%30%20%10%0%澳大利亞客車市場分析1500輛，電動客車滲透率進(jìn)入快速提升時期。澳大年至今2023年客車需求迅138786326.4%10%，步入快速發(fā)展時期，2024H1實現(xiàn)銷78輛。圖表92澳大利亞客車市場銷量規(guī)模（單位：輛） 圖表93澳大利亞電動客車滲透率（單位：輛，%）2000180016001400120010008006004002000

180160140120100806040200

EV（左軸） 電動客車滲透率（右軸2019 2020 2021 2022

14%12%10%8%6%4%2%0%資料來源：AustralasianBus&Coach，華安證券研究所 資料來源：AustralasianBus&Coach，華安證券研究所提升。202341830%220臺，超越斯CustomDenning36%市場份額，26%市場份額。2%3%2%4%5%30%6%7%8%16%15%圖表2%3%2%4%5%30%6%7%8%16%15%450400350300250200150100500

2021 2022 2023

Volvo宇通ScaniaBCIMercedes-Benz金龍CustomDenningMAN比亞迪BLKI-Bus資料來源：AustralasianBus&Coach，華安證券研究所 資料來源：AustralasianBus&Coach，華安證券研究所圖表96澳大利亞電動客車企業(yè)份額（單位：輛，%）EV銷量（左） 市占率右軸）706050403020100CustomDenning

BYD Volvo Yutong Scania BusTechGroup

BCI

40%35%30%25%20%15%10%5%0%資料來源：AustralasianBus&Coach，華安證券研究所其他地區(qū)客車市場分析5702023948134輛持牌電動政府車輛，分別占0.8%1.9%2027700輛電175100083078.5%2921000臺，主要以二手韓國車為主，90%車輛達(dá)到二次報廢年限，更新?lián)Q代需求旺盛。圖表97香港巴士銷量（單位：輛） 圖表98澳門公共客車運營數(shù)量（單位：輛）9008007006005004003002001000

2019 2020 2021 2022 2023 2024M1-5

120010008006004002000

運營中巴士總數(shù)資料來源：香港運輸署，華安證券研究所 資料來源：澳門交通事務(wù)局，華安證券研究所圖表99澳門新增環(huán)保巴士銷量（單位：輛） 圖表100澳門環(huán)保巴士百分比（單位：輛）400350300250200150100500

90%80%70%60%50%40%30%20%10%0% 資料來源：澳門交通事務(wù)局，華安證券研究所 資料來源：澳門交通事務(wù)局，華安證券研究所動化目標(biāo)明確Marklines1.4Marklines數(shù)據(jù)，未考慮菲律賓、柬埔寨、老撾銷量下，泰國、印尼、越南、新加坡、馬來西亞國家客車1.4萬輛。同時，除泰國、新加坡外，電動客車滲透率較低，處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初級階段。但是各國電動化目標(biāo)明確，預(yù)計客車電動化進(jìn)程提升迅速。圖表101東南亞國家城鎮(zhèn)化率（單位：%） 圖表102東南亞國家客車市場（單位：輛） 806040200

印度尼西亞 柬埔寨 老撾馬來西亞 菲律賓 新加坡泰國 越南

20000180001600014000120001000080006000400020002001200220012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

泰國 新加

越南 菲律賓資料來源：世界銀行，華安證券研究所 資料來源：Marklines，華安券研究所泰國客車市場分析40%2024年能夠達(dá)到疫情前銷量規(guī)023年電動客車銷量規(guī)模103%，20352025300%2023190950%7%6%21.5倍，金額無上限。從而本土車企MINEMobilityNEX兩家車企在泰國電動巴士市場的主導(dǎo)地位，90%以上的市場份額。圖表103泰國客車銷量（單位：輛） 圖表104泰國電動客車銷量（單位：輛，%）8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000

2018 2019 2020 2021 2022 2023

1400120010008006004002000

電動客車（左軸） 滲透率（右軸2021 2022 2023

45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%資料來源：Marklines，華安券研究所 資料來源：Marklines，華安券研究所圖表105泰國客車市場整體競爭格局（單位：輛，%） 圖表106泰國電動客車競爭格局（單位：輛）25002000150010005000

銷量（左軸） 市占率（右軸）

60%50%40%30%20%10%0%

120010008006004002000

MINEMobility

2022 2023NEX EVT資料來源：Marklines，華安券研究所 資料來源：Marklines，華安券研究所越南客車市場分析396010年1039607293輛，波谷947輛。目前市場處于周期上行階段，2024M1-61279143%。ThacoSAMCO12%VIDABUS市場份額。電動客車結(jié)構(gòu)替換成為越南客車市場的核心驅(qū)動邏輯13.6%，但政府設(shè)定了明確的目標(biāo)2022722年起更換和新增2030年起使用電力和綠色能源的汽車比例將達(dá)到50%。因此，電動客車結(jié)構(gòu)替換成為越南客車市場的核心驅(qū)動力。圖表107越南客車市場銷量（單位：輛） 圖表108越南客車市場競爭格局（單位：輛，%）800070006000500040003000200010000

16001400120010008006004002000

銷量（左軸） 市場份額（右軸）77%12%11%SAMCO THACO VIDABUS77%12%11%

90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%資料來源：Marklines，華安券研究所 資料來源：越南汽車制造商協(xié)會，華安證券研究所新加坡客車市場分析12023822023832040年前100%率的提升。202352667%市場份額。此外，三菱、日產(chǎn)分別占2%202312316%7510%233%18輛，2%89%。（含海格客車與金旅客車57%22%5%份額。圖表109新加坡客車市場銷量（單位：輛） 圖表110新加坡電動客車市場（單位：輛，%）電動客車（左軸） 滲透率（右軸）11%84 12%11%

13%82 11%80 9%78 7%76 5%74 3%722022

1%2023資料來源：Marklines，華安券研究所 資料來源：新加坡陸路交通管理局，華安證券研究所圖表111新加坡客車市場各企業(yè)銷量與市占率（單位：輛，%） 圖表112新加坡電動客車市場競爭格局（單位：輛，%）銷量（左軸） 市占率（右軸

600500600500400300200100080% 4570% 4060% 3550% 3040% 2530% 2020% 1510% 100% 50

2022（左軸） 2023（左軸） 市占率（右軸

43%22%43%22%14%5%5%2%2%1%1%1%1%1%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%資料來源：新加坡陸路交通管理局，華安證券研究所 資料來源：新加坡陸路交通管理局，華安證券研究所馬來西亞、菲律賓與印尼客車市場分析Marklines626202371240.01%20%2023年中重型卡車與客車銷量4767臺，相比2022132031-2040年強(qiáng)制將所有公共交通車輛轉(zhuǎn)換為電動車。20233994臺，日本車企擁有較大市場勢力。2023年受印623352%NLR、NQR3994臺，同比增長42%2023年日野實現(xiàn)2152120%54%1231輛，同比下滑4%31%55314%58臺，市1%。圖表113馬來西亞客車銷量規(guī)模（單位：輛） 圖表114菲律賓中重卡車與客車銷量規(guī)模（單位：輛）資料來源：Marklines，華安券研究所 資料來源：CAMPI，華安證券研究所圖表115印尼客車市場銷量（單位：輛） 圖表116印尼客車市場競爭格局（單位：輛）7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000

2022

2023

2,5002,0001,5001,0005000

2022 2023資料來源：Truck&BusBuilder，華安證券研究所 資料來源：Truck&BusBuilder，華安證券研究所出，中國車企大有可為政府財政采購計劃對客車銷量存在決定性影響。此外，由于俄羅斯與白俄羅斯企業(yè)具有客車制造能力，且具備先發(fā)優(yōu)勢，因此本土企業(yè)市場份額較高。相比本土制造商，中國客車在城際公交與旅游團(tuán)體等大型客車制造以及電動客車方面存在比較優(yōu)勢，成為中國客車在獨聯(lián)體區(qū)域的突破口。圖表117俄羅斯與中亞主要國家城鎮(zhèn)化率（單位：%） 圖表118哈薩克斯坦客車車齡分布（單位：輛）白俄羅斯 哈薩克斯坦 吉爾吉斯斯坦俄羅斯聯(lián)邦 烏茲別克斯坦

不超過3年 3年到7年 7年到10年 10年到20年 超過20年0月 90 7 80 70 560 50 340 2

131118147115646179646179174280

565420475762384172

138127144154155

187

605519613577656598

2942622472763743192892023年1月

214

88

485

256200020012002200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023資料來源：世界銀行，華安證券研究所 資料來源：EL.KZ，華安證研究所俄羅斯客車市場分析1.42010-2023年俄1.410AutostatInfo數(shù)據(jù)，202334.163.5%2013年之前生俄羅斯1033816%，預(yù)計今年銷量達(dá)到更新置換周期峰值。同時，電動客車滲透率迅速提升，20234752.8%；2024M1-6實5125%。2023年俄羅斯本土制造商占據(jù)73%21%8PCT。由于俄64252086177010%94%1%市場份額。圖表119俄羅斯客車市場銷量（單位：輛） 圖表120俄羅斯電動客車市場銷量（單位：輛，%）1.21.00.20.0

600500400300200100

EV（左軸） 滲透率（右軸）6%5%4%3%2%1%02022

2023

0%2024M1-6資料來源：俄羅斯汽車制造商協(xié)會，華安證券研究所 資料來源：俄羅斯汽車制造商協(xié)會，華安證券研究所圖表121俄羅斯客車市場格局（單位：輛，%） 圖表122俄羅斯電動客車市場競爭格局（單位：輛，%）9000800070006000500040003000200010000

2021（左軸） 2022（左軸） 2023（左軸） 市占率（右軸）38%7%5%4%3%3%2%1%1%1%1%1%35%30%25%20%15%10%5%0%

5004003002001000

2022（左軸） 2023（左軸） 市占率（右軸3%1%94%3%1%KAMAZ LIAZ YUTONG

100%80%60%40%20%0%資料來源：俄羅斯汽車制造商協(xié)會，華安證券研究所 資料來源：俄羅斯汽車制造商協(xié)會，華安證券研究所烏茲別克斯坦與哈薩克斯坦客車市場分析政府財政支持力度是烏茲別克斯坦客車市場的關(guān)鍵變量2016-2022年烏茲別克斯12852022825發(fā)展客運系統(tǒng)的額外措施”落地后，有力支持了客運市場需求，帶動了2023年烏茲別克斯坦客車市場銷量。2023年哈薩克斯坦大中客注冊量1.85萬，更新置換需求迫切。根據(jù)EL.KZ數(shù)據(jù)，截止28哈薩克斯坦公交車存量15%公交車齡超過010-20年大中客注1.85萬輛，2024M1-5。同樣，國家財政補(bǔ)貼資金支持決定了更新補(bǔ)充公交的數(shù)量。由于交通部用于更新城市公交的財政撥款由20232160202424202024年哈薩克斯坦客車銷量將繼續(xù)提升。圖表123烏茲別克斯坦客車市場銷量（單位：輛）

圖表124哈薩克斯坦客車市場注冊量（含新車與二手車）（單位：輛）3000

BusesEV25002000150010005000

2016 2017 2018 2019 2020 2022

20000180001600014000120001000080006000400020000

2022 2023 2024M1-5資料來源烏茲別克斯坦經(jīng)濟(jì)研究與改革中心華安證券研究所 資料來源：哈薩克斯坦國家統(tǒng)計局，華安證券研究所率波動沖擊明顯城市公共交通需求不高。旅游產(chǎn)業(yè)、朝覲產(chǎn)業(yè)為代表的用車需求是支撐各國客車銷量的而擁有客車制造能力的國家更容易受本國經(jīng)濟(jì)波動、通脹水平的沖擊。圖表125中東主要國家城鎮(zhèn)化率（單位：%） 圖表126中東部分國家電動化目標(biāo)阿拉伯聯(lián)合酋長國 阿拉伯埃及共和沙特阿拉伯 土耳其10090807060504020002001200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

年年份 國家 主要政策措施及目標(biāo) 類別2023 以色列 到2030年，中型和重型貨車的ZEV銷量將占30%，到2040年將達(dá)到100%。 M/HDV20232023阿拉伯聯(lián)合酋長國 到2050年，將電動汽車占汽車總數(shù)的比重提高到50%。 汽車2022阿拉伯聯(lián)合酋長國監(jiān)管政策規(guī)定了EVSE的所有權(quán)、安裝和管理、EVSE的電力供應(yīng)以及定價機(jī)制的基本原則。電動汽車供電設(shè)備20202020阿拉伯聯(lián)合酋長國 電動汽車綠色充電器計劃：在迪拜各地安裝充電基礎(chǔ)設(shè)施（尚不清楚具體目標(biāo)）。 電動汽車供電設(shè)備資料來源：世界銀行，華安證券研究所 資料來源：IEA，華安證券研究所沙特與阿聯(lián)酋客車市場分析20302015-2021年沙特阿拉伯客車上牌數(shù)量（含二手車與新車）2.12030年來客車進(jìn)口快速增長的推動力。同時，朝覲產(chǎn)業(yè)與大型賽事旅游產(chǎn)業(yè)對客車需求形成有力支撐。1-202669輛。觀光游覽用車是阿聯(lián)酋客車市場的重要驅(qū)動力。根據(jù)聯(lián)合國世界旅游組織發(fā)布的《2023315025%2050年實現(xiàn)凈零排放愿景。政策目標(biāo)下客車電動化進(jìn)程預(yù)計加快。圖表127沙特客車上牌數(shù)（單位：萬輛） 圖表128阿聯(lián)酋迪拜客車市場存量（單位：輛）4.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0

2015 2016 2017 2018 2019 2021

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