證券研究報(bào)告

誰(shuí)在為智能化買(mǎi)單？——AI+誰(shuí)在為智能化買(mǎi)單？——AI+汽車(chē)智能化系列之十五執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0600520010001huangxl@聯(lián)系電話：021-601997932025年7月25日請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分報(bào)告核心結(jié)論（PAGE報(bào)告核心結(jié)論（PAGE1）2風(fēng)險(xiǎn)提示：樣本量不足夠大或引起數(shù)據(jù)的偏差，建議多渠道交叉驗(yàn)證2風(fēng)險(xiǎn)提示：樣本量不足夠大或引起數(shù)據(jù)的偏差，建議多渠道交叉驗(yàn)證報(bào)告研究方法論：基于抽樣原則，選取7大品牌17款車(chē)型75名真實(shí)車(chē)主進(jìn)行了累計(jì)37.5小時(shí)一對(duì)一線上或線下的訪談，核心圍繞：購(gòu)車(chē)動(dòng)機(jī)、購(gòu)車(chē)因素、購(gòu)車(chē)前后對(duì)智能化預(yù)期變化和體驗(yàn)感受等。17款車(chē)型均選擇了智駕版，包括：比亞迪（騰勢(shì)D9/漢/秦L）、特斯拉（M3/MY）、小米（SU7）、問(wèn)界（M9/M8）、理想（mega/L9/L6）、智界R7、小鵬（M03max/G6/G9/P7+/X9）?！局邱{】已成為購(gòu)車(chē)前三因素。本次受訪的75名車(chē)主中：1）23%車(chē)主認(rèn)為智駕是第一購(gòu)車(chē)因素；2）12%車(chē)主認(rèn)為智駕是第二購(gòu)車(chē)因素；3）27%車(chē)主認(rèn)為智駕是第三購(gòu)車(chē)因素。本次受訪7大品牌【智駕納入購(gòu)車(chē)前三因素】比例差異顯著：特斯拉88%，華為系80%，理想75%，小鵬70%，比亞迪20%，小米20%。將智駕納入購(gòu)車(chē)因素前三的46名車(chē)主深入分析發(fā)現(xiàn)他們核心是三類(lèi)人群：1）對(duì)新事物充滿好奇，甚至是科技愛(ài)好者。這個(gè)比例高達(dá)30%，一般是年輕人或者互聯(lián)網(wǎng)IT類(lèi)相關(guān)從業(yè)者，這類(lèi)群體在特斯拉品牌體現(xiàn)最顯著，其次是華為和小鵬等。他們選擇智駕更多是為了體驗(yàn)最新科技變化。2）每天通勤距離較長(zhǎng)或者經(jīng)常遠(yuǎn)途出行者。這個(gè)比例也在20%-30%。這類(lèi)用戶在各個(gè)品牌分布廣泛。他們對(duì)智駕核心訴求是【高速或城快緩解駕駛疲勞】，甚至是希望開(kāi)車(chē)能兼顧下公務(wù)（處理手機(jī)相關(guān)事務(wù)），部分也希望能【提高駕駛安全性】。這類(lèi)群體在華為系體現(xiàn)最顯著。3）新手司機(jī)類(lèi)車(chē)主。這個(gè)比例在22%。這類(lèi)用戶以【年輕車(chē)主為主，尤其是女司機(jī)】，也包含部分【駕齡很長(zhǎng)但停車(chē)技術(shù)信心不足】。這類(lèi)群體在小鵬品牌體現(xiàn)最顯著4）還有一類(lèi)：因工作相關(guān)而關(guān)注智駕，一般是金融類(lèi)或汽車(chē)類(lèi)從業(yè)者。這類(lèi)樣本量本次訪談我們盡量人為沒(méi)有選擇，只有5%比例。報(bào)告核心結(jié)論（PAGE報(bào)告核心結(jié)論（PAGE2）3風(fēng)險(xiǎn)提示：樣本量不足夠大或引起數(shù)據(jù)的偏差，建議多渠道交叉驗(yàn)證3風(fēng)險(xiǎn)提示：樣本量不足夠大或引起數(shù)據(jù)的偏差，建議多渠道交叉驗(yàn)證基于本次受訪75名車(chē)主歸納總結(jié)7大品牌用戶畫(huà)像：特斯拉（軟件包1）（）華為系（/智界ADS3.0）MONA1）大部分MONA2）G/P/X對(duì)智駕的態(tài)度：是一批對(duì)新興1）2）1）2）L/報(bào)告核心結(jié)論（PAGE報(bào)告核心結(jié)論（PAGE3）4風(fēng)險(xiǎn)提示：樣本量不足夠大或引起數(shù)據(jù)的偏差，建議多渠道交叉驗(yàn)證4風(fēng)險(xiǎn)提示：樣本量不足夠大或引起數(shù)據(jù)的偏差，建議多渠道交叉驗(yàn)證智能化正處于“黎明前黑暗”階段。2025年初我們團(tuán)隊(duì)提出“Allin智能化”，從最近半年跟蹤來(lái)看，此觀點(diǎn)受到了挑戰(zhàn)，但我們依然對(duì)智能化產(chǎn)業(yè)發(fā)展充滿信心，任何新事物發(fā)展都是在曲折中前進(jìn)。（快速開(kāi)城）。2025Q2-Q3預(yù)計(jì)是汽車(chē)智能化階段性“表面放緩”，因智駕事故引起廣泛輿情從而導(dǎo)致監(jiān)管加嚴(yán)審批且加速制定L2策。但實(shí)際產(chǎn)業(yè)智能化技術(shù)進(jìn)步依然在加速，我們預(yù)計(jì)2025Q4開(kāi)始VLA模型上車(chē)會(huì)引領(lǐng)智駕進(jìn)入實(shí)質(zhì)性新階段，也即“ScalingLaw”在物理世界效果加速顯現(xiàn)，最終帶來(lái)車(chē)主對(duì)【城市NOA】體驗(yàn)信心的大幅上升（這也恰是我們這次訪談75位車(chē)主中不敢用城市核心，即對(duì)其能力上限的擔(dān)憂）。城市級(jí)別智駕在國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)月度滲透率我們預(yù)計(jì)到2025年底突破30%，核心推動(dòng)力在于：/理想/小米/小鵬等品牌新車(chē)銷(xiāo)量帶動(dòng)；2）10-25萬(wàn)元以下中端市場(chǎng)：小鵬/華為/零跑等新車(chē)銷(xiāo)量拉動(dòng)。3）10萬(wàn)元以下低端市場(chǎng)：目前貢獻(xiàn)有限。消費(fèi)者何時(shí)會(huì)爆發(fā)式為智能化買(mǎi)單？智能化=無(wú)人車(chē)=“不需要自己開(kāi)的車(chē)且責(zé)任劃分清晰”。也即我商業(yè)化成功】大概率是智能化產(chǎn)業(yè)真正爆發(fā)的標(biāo)志性事件。Robotaxi是對(duì)智駕【技術(shù)-成本】都提出了最高要求，Robotaxi一旦能突破，C端無(wú)人車(chē)需求或一觸即發(fā)。投資建議：繼續(xù)堅(jiān)定看好汽車(chē)智能化主線投資機(jī)會(huì)！按照無(wú)人車(chē)框架體系：1）算力-算法-數(shù)據(jù)能夠形/小鵬/華為/理想/地平線/小馬/文遠(yuǎn)等。2）未來(lái)有望參與Robotaxi車(chē)平臺(tái)：曹操出行/如祺出行/千里科技/滴滴等。3）未來(lái)有望無(wú)人車(chē)代工且部分參與運(yùn)營(yíng)車(chē)企：北汽/廣汽/上汽等。4）智能化產(chǎn)業(yè)鏈硬件企業(yè)。域控制器（德賽/華陽(yáng)/經(jīng)緯等）/線控底盤(pán)（/耐世特等）/智能車(chē)燈/玻璃（星宇/福耀）等。風(fēng)險(xiǎn)提示：樣本量有限或引起數(shù)據(jù)偏差。城市NOA滲透率低于預(yù)期。汽車(chē)國(guó)內(nèi)需求不足。報(bào)告緣起：是誰(shuí)在為智能化買(mǎi)單？報(bào)告緣起：是誰(shuí)在為智能化買(mǎi)單？5數(shù)據(jù)來(lái)源：交強(qiáng)險(xiǎn)，乘聯(lián)會(huì)，東吳證券研究所備注：以上為東吳汽車(chē)團(tuán)隊(duì)編制智能化數(shù)據(jù)庫(kù)5數(shù)據(jù)來(lái)源：交強(qiáng)險(xiǎn)，乘聯(lián)會(huì)，東吳證券研究所備注：以上為東吳汽車(chē)團(tuán)隊(duì)編制智能化數(shù)據(jù)庫(kù)2024年1月以來(lái)新能源乘用車(chē)城市NOA級(jí)別智駕滲透率從7.8%上升到22%。搭載了城市NOA的新能源車(chē)背后到底車(chē)主是如何做購(gòu)車(chē)決定？真的是在為智駕買(mǎi)單嗎？202401202402202403202404202405202406202501202502202503202504 202505 202506 同比 環(huán)比國(guó)內(nèi)乘用車(chē)銷(xiāo)量（萬(wàn)輛）-交強(qiáng)險(xiǎn)口徑 214.8 107.4 152.6 150.4 165.6 171.8 177.8 128.0 182.7 165.1 182.2 209.5 21.9% 15.0%國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量（萬(wàn)輛） 66.4 37.7 70.6 68.5 78.5 83.1 70.4 65.7 96.9 87.2 96.6 111.2 33.9% 15.0%國(guó)內(nèi)新能源滲透率 30.9% 35.1% 46.2% 45.5% 47.4% 48.3% 39.6% 51.3% 53.0% 52.8% 53.0% 53.1% 4.7% 0.0%國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)城市NOA級(jí)別智駕銷(xiāo)量（萬(wàn)輛） 5.2 3.5 7.4 7.0 8.3 10.3 10.9 11.2 18.3 17.0 21.2 24.8139.8% 16.6%國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)城市NOA級(jí)別智駕滲透率 7.8% 9.3% 10.4% 10.3% 10.5% 12.4% 15.5% 17.0% 18.8% 19.5% 22.0% 22.3% 9.8% 0.3%英偉達(dá)（萬(wàn)輛） 2.9 2.1 3.8 3.9 5.1 5.7 6.9 6.0 8.3 10.6 11.7 11.2 96.8% -4.1%Orin-X（魏牌、比亞迪、智己）（萬(wàn)輛） 1.0 0.7 1.4 2.5 2.8 3.1 10.1%雙英偉達(dá)Orin-X（萬(wàn)輛） 1.8 1.3 2.6 2.4 2.9 3.7 5.0 4.5 5.9 6.2 5.0 5.0 33.7% 0.3%四英偉達(dá)Orin-X（萬(wàn)輛） 1.2 0.7 1.2 1.5 2.1 2.0 0.9 0.8 1.0 1.9 1.2 0.3-84.0% -74.3%Thor-U（萬(wàn)輛） 2.7 2.8 4.9%華為MDC510pro/610/810（萬(wàn)輛） 2.3 1.4 3.5 3.1 3.2 4.6 4.1 2.2 2.8 3.3 5.3 6.4 37.6% 19.7%NX9031（萬(wàn)輛） 0.0 0.0 0.0 0.1 0.3 1.0 217.6%特斯拉FSD（2025年2月后）（萬(wàn)輛） 4.1 3.3 6.1 3.2 5.5 5.8 3.4 2.9 7.2 2.9 3.9 6.1 5.2% 57.6%新能源汽車(chē)分線城市滲透率新能源汽車(chē)分線城市滲透率合計(jì)一線城市新能源汽車(chē)滲透率二線城市新能源汽車(chē)滲透率三線城市新能源汽車(chē)滲透率四線城市新能源汽車(chē)滲透率五線城市新能源汽車(chē)滲透率20240120240220240330.7% 34.9% 46.1%33.8% 50.1% 54.7%33.6% 39.9% 48.7%31.4% 37.0% 44.5%28.9% 30.6% 42.7%23.7% 23.7% 38.1%20240445.5%52.4%47.8%44.0%43.2%38.0%20240520240620250120250220250347.2%54.8%50.2%44.3%44.5%39.9%48.2%54.7%51.4%45.7%45.5%39.8%39.5%46.5%43.1%41.2%37.4%29.2%51.2%61.4%53.7%52.6%49.1%42.4%53.0%61.2%53.8%52.3%52.2%47.5%202504 202505 202506 同比 環(huán)52.7% 53.0% 53.0% 4.8% 0.0%57.8% 61.2% 60.0% 5.2% -1.2%53.7% 54.6% 53.9% 2.5% -0.7%51.6% 50.4% 51.2% 5.6% 0.8%52.3% 51.7% 52.2% 6.7% 0.5%48.6% 47.8% 48.7% 8.9% 1.0%新能源汽車(chē)智能化分線城市滲透率202401202402202403202404202405202406202501202502202503202504202505202506同比環(huán)比合計(jì)7.9%9.4%10.5%10.3%10.6%12.5%15.6%17.0%18.9%19.5%22.0%22.3%9.9%0.3%一線城市新能源汽車(chē)智能化滲透率12.2%16.3%17.8%17.6%18.6%21.1%26.4%34.5%34.3%35.0%40.4%39.3%18.1%-1.1%二線城市新能源汽車(chē)智能化滲透率9.7%11.7%11.7%12.2%13.5%14.9%19.5%23.5%25.1%25.3%27.9%28.1%13.2%0.2%三線城市新能源汽車(chē)智能化滲透率8.0%9.7%10.4%9.7%8.8%10.8%14.6%14.5%16.4%16.7%19.1%19.8%9.0%0.8%四線城市新能源汽車(chē)智能化滲透率4.4%5.1%6.1%5.3%4.8%6.5%8.0%6.7%8.1%9.3%10.9%11.2%4.7%0.3%五線城市新能源汽車(chē)智能化滲透率2.4%2.8%4.0%3.2%2.9%4.1%5.4%3.8%4.4%6.3%7.3%7.9%3.9%0.7%報(bào)告緣起：是誰(shuí)在買(mǎi)智能化？報(bào)告緣起：是誰(shuí)在買(mǎi)智能化？2024年1月以來(lái)新能源乘用車(chē)城市級(jí)別智駕滲透率從7.8%上升到22%。搭載了城市NOA的新能源車(chē)背后到底車(chē)主是如何做購(gòu)車(chē)決定？真的是在為智駕買(mǎi)單嗎？分類(lèi)品牌芯片方案202409202410202411202412202501202502202503202504202505202506環(huán)比問(wèn)界77.9%80.1%78.7%81.0%88.3%74.7%84.0%90.9%95.0%96.4%1.4%華為系特斯拉英偉達(dá)系總計(jì)

智界享界阿維塔方程豹特斯拉小鵬理想小米比亞迪騰勢(shì)Wey極氪蔚來(lái)

MDC510pro/610/810雙雙雙Orin-XOrin-XOrin-X雙NX9031/四Orin-X——

16.7%86.2%79.3%10.2%

24.2%83.1%84.7%10.4%

37.0%87.2%82.8%11.2%

29.3%88.4%76.6%12.6%

32.4%79.5%80.4%15.5%

27.2%77.5%81.6%17.0%

86.5%96.1%86.5%96.1%95.2%95.4%95.9%92.7%94.1%92.2%93.5%96.8%3.3%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%0.0%70.9%100.0%100.0%99.9%99.9%82.2%73.9%74.6%73.3%79.8%6.5%0.0%18.1%44.5%81.1%0.0%19.5%43.9%77.6%24.4%36.9%47.3%76.8%38.0%38.4%48.4%58.1%41.3%34.2%47.8%54.4%29.5%100.0%36.7%44.3%57.1%20.5%100.0%40.5%45.3%58.6%20.4%100.0%53.9%44.4%63.0%23.3%100.0%61.3%54.9%58.0%16.9%100.0%64.1%61.5%67.1%-6.4%0.0%2.8%6.6%9.2%37.9%81.0%71.3%18.8%

4.2%51.6%87.6%84.5%19.5%

4.7%44.0%95.8%90.7%22.0%

3.7%41.5%96.8%87.5%22.3%

-1.1%-2.4%1.0%-3.2%0.0%0.3%享界MDC2157享界MDC215719661041115367957878012162176427896.6%尊界510pro/610/810尊界510pro/610/8106159阿維塔213767079642118426303337857145515757977292.0%方程豹001937414023741082147618912804309210.3%特斯拉特斯拉雙HW4.0292707189729434389606140657.6%小鵬雙Orin-X3450378610035134291106193681295616383162272081828.3%理想雙Orin-X/Thor-U23632220212384328254146621153216443154162445822085-9.7%小米雙Orin-X109931605517774150121245413578171111798016241171775.8%

芯片方案

202409282291992

202410265165169

202411246429152

2024122619715418

2025011917811981

20250283438839

202503108348842

202504191635224

202505341165312

202506428103522

環(huán)比25.5%-33.7%注：上表為城市NOA智能化滲透率，下表為城市注：上表為城市NOA智能化滲透率，下表為城市NOA智能化車(chē)型銷(xiāo)量（單位：輛）數(shù)據(jù)來(lái)源：交強(qiáng)險(xiǎn)，乘聯(lián)會(huì)，東吳證券研究所6總計(jì)

騰勢(shì)Wey極氪蔚來(lái)

Orin-XOrin-XOrin-X雙NX9031/四Orin-X——

142964881624121092

228548981830718134

331756782127016269

380068862226222083

3704304099288922109158

1988252198798136111627

327455040031069410513182583

9884732542041047719622

12214544568701495915435

11283496192931189813521

-7.6%-8.9%35.3%-20.5%-12.4%16.6%目錄 一、車(chē)主訪談樣本量介紹二、75名車(chē)主對(duì)智駕看法分析三、75四、風(fēng)險(xiǎn)提示一、車(chē)主訪談樣本量介紹一、車(chē)主訪談樣本量介紹9車(chē)主訪談方法論介紹 9車(chē)主訪談方法論介紹樣本量篩選原則：1）選取當(dāng)下市場(chǎng)各價(jià)位熱門(mén)的已交付至少1個(gè)月以上新能源車(chē)型17款，分別是：比亞迪（騰勢(shì)D9/漢/秦L）、特斯拉（M3/MY）、小米（SU7）、問(wèn)界（M9/M8）、理想（mega/L9/L6）、智界R7、小鵬（M03max/G6/G9/P7+/X9）。2）為了樣本量盡可能客觀呈現(xiàn)購(gòu)車(chē)的想法，我們有意控制了“汽車(chē)行業(yè)從業(yè)相關(guān)和金融類(lèi)”車(chē)主的比例在5%及以內(nèi)。為了樣本量更好去呈現(xiàn)用戶對(duì)動(dòng)力類(lèi)型的選擇動(dòng)機(jī)差異，我們有意控制了“EV/混動(dòng)/增程”的比例。4）/城市/年紀(jì)等特征是隨機(jī)選取。樣本量訪談原則：采取一對(duì)一線下和線上訪談結(jié)合的方式，單個(gè)用戶訪談時(shí)間平均30分鐘，采用是問(wèn)答方式，而非直接填寫(xiě)問(wèn)卷形式。不同車(chē)型是有共性的問(wèn)題提綱，但也會(huì)有差異化的問(wèn)題，以更好的呈現(xiàn)用戶畫(huà)像。樣本量信息處理：本篇報(bào)告內(nèi)容均來(lái)自于東吳汽車(chē)團(tuán)隊(duì)針對(duì)75名真實(shí)車(chē)主訪談交流內(nèi)容進(jìn)行深度挖掘處理分析的結(jié)果呈現(xiàn)，并不是將車(chē)主的訪談信息直接引用。免責(zé)聲明：75名車(chē)主代表性或存在局限性，因此本篇報(bào)告推演的結(jié)論僅供投資的部分參考，建議多個(gè)渠道交叉驗(yàn)證。7575名車(chē)主樣本量分布特征—品牌PAGE10數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE10數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所75717款車(chē)型，小鵬汽車(chē)因其智能化為標(biāo)簽采用了全品類(lèi)車(chē)型，其他品牌選擇代表性車(chē)型。圖：75名車(chē)主樣本量分布詳細(xì)特征品牌/車(chē)型樣本量品牌/車(chē)型樣本量比亞迪10問(wèn)界10秦L5M85騰勢(shì)D91M95漢4小米10理想12SU710L65小鵬20L95G62mega2G93特斯拉8M0310M34P7+3MY4X92智界5總計(jì)75R757575名車(chē)主樣本量分布特征—車(chē)型PAGE11數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE11數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所75717款車(chē)型404920圖：75名車(chē)主樣本量分布詳細(xì)特征純電混動(dòng)增程總計(jì)純電混動(dòng)增程總計(jì)G622MY44625后驅(qū)長(zhǎng)續(xù)航max11長(zhǎng)續(xù)航2024款44725超長(zhǎng)續(xù)航max11P7+33G933615長(zhǎng)續(xù)航max11725后驅(qū)超長(zhǎng)續(xù)航max33685超長(zhǎng)續(xù)航max11L655725超長(zhǎng)續(xù)航max11Admax版本33R7415Adpro版本22max版本802km33L955ultra版本四驅(qū)11Admax版本11增程版251km11Adpro版本11SU71010UltraAdmax版本33SU7max版本44M031010SU7pro版本442025款600超長(zhǎng)續(xù)航Max44SU7Ultra版本112025款502長(zhǎng)續(xù)航max66SU7標(biāo)準(zhǔn)版本11M344X922標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航2019款11702四驅(qū)高性能11標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航2023款二手車(chē)11740超長(zhǎng)續(xù)航11標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航2024款11漢224長(zhǎng)續(xù)航2024款11續(xù)航125km天神C22M855續(xù)航605km天神C11310kmmax5座33續(xù)航701km天神C11310kmmax6座22秦L235M9145DMI版本80km天神C33225kmmax5座22EV版本545km天神C11275kmmax6座22EV版本470km天神C11605kmmax6座11騰勢(shì)D911mega22續(xù)航200km天神A11HomeAdmax版本11UltraAdmax版本11總計(jì)49620757575名車(chē)主樣本量分布特征—城市PAGE12數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE12數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所753764%圖：75名車(chē)主樣本量分布詳細(xì)特征比亞迪漢DMI漢EV秦L騰勢(shì)D9理想L6 L9特斯拉M3MY問(wèn)界M8M9小米SU7小鵬G6G9M03P7+X9智界R7總計(jì)成都321111141219上海111111113217北京1122336廣州2111111115西安11113125深圳21111114鄭州2211114眉山3123綿陽(yáng)11223淄博11112福州111贛州111廣東111廣西111杭州111合肥111河南111菏澤111淮北111昆明111梅州111南京111111寧波111曲靖111泉州111山西111蘇州111天津111武漢111邢臺(tái)111鹽城111揚(yáng)州111益陽(yáng)111長(zhǎng)沙111中山111重慶111總計(jì)10225112552844105510102023103255757575名車(chē)主樣本量分布特征—基礎(chǔ)信息PAGE13數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE13數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談7大品牌車(chē)主：81%是男性，78%是已婚，84%是25歲-40歲（1985-2000年出生）。圖：75名車(chē)主樣本量分布詳細(xì)特征男女總計(jì)未婚已婚總計(jì)比亞迪10010比亞迪1910理想12012理想21012特斯拉808特斯拉088問(wèn)界9110問(wèn)界01010小米7310小米5510小鵬14620小鵬81220智界145智界055總計(jì)611475總計(jì)16597525歲以下26-30歲31-35歲36-40歲41-45歲46歲及以上總計(jì)比亞迪03321110理想12341112特斯拉0330118問(wèn)界02241110小米04420010小鵬18630220智界0212005總計(jì)22422174675本次訪談7大品牌車(chē)主：個(gè)人換購(gòu)比例52%，家庭換購(gòu)比例49%。99%車(chē)主都是人生第一臺(tái)電車(chē)，80%家庭都是家庭第一臺(tái)電車(chē)。圖：75名車(chē)主樣本量分布詳細(xì)特征 備注：家庭的定義：1）未婚車(chē)主則會(huì)納入父母；2）已婚車(chē)主不納入父母?jìng)€(gè)人首購(gòu)個(gè)人換購(gòu)個(gè)人增購(gòu)家庭首購(gòu)家庭換購(gòu)家庭增購(gòu)比亞迪262比亞迪262理想354理想156特斯拉234特斯拉134問(wèn)界181問(wèn)界82小米64小米343小鵬119小鵬3710智界41智界41總計(jì)253912總計(jì)103728比例33%52%16%比例13%49%37%個(gè)人電車(chē)數(shù)量比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)110118101020574211總計(jì)10128101020575家庭電車(chē)數(shù)量比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)199471016560213423133112總計(jì)10128101020575本次訪談7大品牌75名車(chē)主涉及各行各業(yè)：互聯(lián)網(wǎng)IT類(lèi)比例15%，公務(wù)員比例12%，公司白領(lǐng)11%，制造業(yè)11%，自由創(chuàng)業(yè)（含個(gè)體戶）11%。圖：75名車(chē)主樣本量分布詳細(xì)特征 備注：家庭的定義：1）未婚車(chē)主則會(huì)納入父母；2）已婚車(chē)主不納入父母比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)比例IT類(lèi)1122321115%公務(wù)員111132912%白領(lǐng)21131811%制造業(yè)4121811%自由創(chuàng)業(yè)112112811%醫(yī)生類(lèi)21257%銷(xiāo)售類(lèi)2357%教師111145%工程師類(lèi)11134%設(shè)計(jì)類(lèi)2134%自由職業(yè)223%自媒體類(lèi)223%管理層1123%金融類(lèi)1123%律師111%娛樂(lè)業(yè)111%汽車(chē)相關(guān)111%總計(jì)10128101020575100%7575名車(chē)主樣本量分布特征—提車(chē)周期PAGE16數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE16數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)比例夫妻11比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)比例夫妻11123231317%自己9117871826283%總計(jì)10128101020575100%比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)總計(jì)5年111%2年半223%2年111%1年1457%15月1123%12月111%10月11134%11月111%8月2134%7月111%6月1113179%4月111%3月22157%2月32111311216%1月45742027%2周334%1周557%1天223%總計(jì)10128101020575100%本次訪談7大品牌車(chē)主：27%比例是提車(chē)116%比例是提車(chē)2。背后原因是：本次我們選取樣本量會(huì)盡量去挑選款新車(chē)為主，所以會(huì)導(dǎo)致整體提車(chē)周期相對(duì)較短。

圖：75名車(chē)主樣本量分布詳細(xì)特征7575名車(chē)主樣本量分布特征—購(gòu)車(chē)周期PAGE17數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE17數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所比亞迪 理想特斯拉 問(wèn)界 小米 小鵬 智界 總計(jì) 比例懂車(chē)帝334%抖音314比亞迪 理想特斯拉 問(wèn)界 小米 小鵬 智界 總計(jì) 比例懂車(chē)帝334%抖音3145%發(fā)布會(huì)3257%家人11134%門(mén)店3211321216%朋友232121114%同事11245%網(wǎng)上48445222939%微博111%小紅書(shū)223%同時(shí)111%總計(jì)1012 8101020575 100%比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì) 比例3年111%2年111%12月111257%6月32151115%4月1123%3月12257%2月1123%1月21234511824%3周111%2周22211811%1周53132432128%總計(jì)1012 8101020575 100%個(gè)網(wǎng)站），16%是直接逛門(mén)店，14%是朋友介紹本次訪談7大品牌車(chē)主：28%車(chē)主購(gòu)車(chē)周期1周內(nèi)，24%車(chē)主購(gòu)車(chē)周期1個(gè)月，15%車(chē)主購(gòu)車(chē)周期6個(gè)月，11%車(chē)主購(gòu)車(chē)周期2周。因此我們可以看到車(chē)主分為2：1）偏消費(fèi)沖動(dòng)型決策很快較長(zhǎng)。

圖：75名車(chē)主樣本量分布詳細(xì)特征二、二、75名車(chē)主對(duì)智駕看法分析75名車(chē)主第一購(gòu)車(chē)因素：75名車(chē)主第一購(gòu)車(chē)因素：23%認(rèn)為是【智駕】PAGE19數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE19數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談的7大品牌75名車(chē)主第一購(gòu)車(chē)因素排序前三：智駕23%，顏值21%，空間11%?！究臻g】包含：空間大、后備箱大、空間舒適性等詞語(yǔ)?！緝r(jià)格】包含性價(jià)比高、價(jià)格預(yù)算等詞語(yǔ)。【操控】包含：動(dòng)力、駕駛好開(kāi)、操控、性能等詞語(yǔ)。圖：75名車(chē)主的第一購(gòu)車(chē)因素的詳細(xì)分布情況第一購(gòu)車(chē)因素比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)比例智駕261441723%顏值42461621%空間521811%價(jià)格668%操控11357%品牌12145%省油445%安全1123%舒適223%質(zhì)量223%米粉223%補(bǔ)貼111%電車(chē)111%內(nèi)飾111%配置111%提車(chē)快111%細(xì)節(jié)111%續(xù)航111%總計(jì)10128101020575100%75名車(chē)主第二購(gòu)車(chē)因素：75名車(chē)主第二購(gòu)車(chē)因素：12%認(rèn)為是【智駕】PAGE20數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE20數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所圖：75名車(chē)主的第二購(gòu)車(chē)因素的詳細(xì)分布情況比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)比例比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)比例顏值121441216%智駕131112912%價(jià)格116811%空間11111279%操控111257%品牌22157%舒適12145%安全223%科技223%售后1123%外觀1123%純電111%電車(chē)111%電耗111%混動(dòng)111%可油可電111%空懸111%內(nèi)飾111%配置111%商務(wù)111%社交111%四驅(qū)111%續(xù)航111%音響111%用車(chē)成本111%質(zhì)量111%做工111%無(wú)第二因素111%總計(jì)10128101020575100%，價(jià)格11%。第二購(gòu)車(chē)因素明顯比第一購(gòu)車(chē)因素要分散很多。開(kāi)、操控、性能等詞語(yǔ)。75名車(chē)主第三購(gòu)車(chē)因素：75名車(chē)主第三購(gòu)車(chē)因素：27%認(rèn)為是【智駕】PAGE21數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE21數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談的7大品牌75名車(chē)主第三購(gòu)車(chē)因素排序前三：智駕27%，價(jià)格20%，顏值9%。【空間】包含：空間大、后備箱大、空間舒適性等詞語(yǔ)?！緝r(jià)格】包含性價(jià)比高、價(jià)格預(yù)算等詞語(yǔ)?！静倏亍堪簞?dòng)力、駕駛好開(kāi)、操控、性能等詞語(yǔ)。圖：75名車(chē)主的第三購(gòu)車(chē)因素的詳細(xì)分布情況比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)比例智駕164182027%價(jià)格2115511520%顏值1112279%空間14168%無(wú)第三因素311168%品牌211157%操控1123%舒適1123%用車(chē)成本1123%安靜111%純電111%股價(jià)111%家庭111%米粉111%配置111%企業(yè)價(jià)值觀111%省油111%售后111%續(xù)航111%總計(jì)10128101020575100%75名車(chē)主購(gòu)車(chē)對(duì)智駕訴求最強(qiáng)是【華為系】75名車(chē)主購(gòu)車(chē)對(duì)智駕訴求最強(qiáng)是【華為系】PAGE22數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE22數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談的7大品牌75名車(chē)主【智駕納入前三比例】：特斯拉88%，華為系80%，理想75%，小鵬70%，比亞迪20%，小米20%本次訪談的7大品牌75名車(chē)主【智駕納入第一比例】：華為-智界80%，華為-問(wèn)界60%，特斯拉25%，小鵬20%，小米10%，理想/比亞迪為0%7大品牌車(chē)主對(duì)智駕排序差異明顯：1）華為系（問(wèn)界/智界）基本就沖著智駕去買(mǎi)再看其他因素；2）特斯拉/小鵬/理想一般是有【其他因素】前提下再?zèng)_著智駕；3）小米/比亞迪一般都是沖著其他因素去買(mǎi)，智駕一般是考慮較少。圖：75名車(chē)主的智駕納入前三排序情況分析購(gòu)車(chē)因素排序比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)第一因素：智駕2614417第二因素：智駕1311129第三因素：智駕1641820智駕納入前三2978214446總計(jì)10128101020575智駕納入前三比例20%75%88%80%20%70%80%61%第一比例0%0%25%60%10%20%80%23%第二比例10%25%13%10%10%10%0%12%第三比例10%50%50%10%0%40%0%27%4646名智駕愛(ài)好者的用戶畫(huà)像PAGE23數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE23數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所品牌品牌車(chē)型購(gòu)車(chē)因素1購(gòu)車(chē)因素2購(gòu)車(chē)因素3駕駛水平好奇新事物通勤距離長(zhǎng)途出行小鵬M03智駕顏值價(jià)格老司機(jī)是小鵬M03智駕價(jià)格顏值新手司機(jī)小鵬P7+智駕空間價(jià)格中等司機(jī)是小鵬X9智駕操控價(jià)格老司機(jī)大于30公里小米SU7智駕顏值價(jià)格新手司機(jī)問(wèn)界M8智駕操控空間中等司機(jī)是問(wèn)界M8智駕質(zhì)量老司機(jī)大于30公里較多問(wèn)界M8智駕品牌空間老司機(jī)較多問(wèn)界M8智駕售后空間有新手司機(jī)大于30公里較多問(wèn)界M8智駕空間舒適有新手司機(jī)大于30公里問(wèn)界M9智駕品牌操控中等司機(jī)較多特斯拉M3智駕電車(chē)?yán)纤緳C(jī)是特斯拉M3智駕安全品牌新手司機(jī)是較多智界R7智駕舒適顏值中等司機(jī)較多智界R7智駕空間顏值中等司機(jī)較多智界R7智駕四驅(qū)價(jià)格中等司機(jī)大于30公里智界R7智駕空間配置中等司機(jī)大于30公里小鵬G9價(jià)格智駕顏值老司機(jī)是小鵬P7+空間智駕純電中等司機(jī)是較多小米SU7顏值智駕續(xù)航中等司機(jī)較多問(wèn)界M9安全智駕品牌老司機(jī)較多理想L9空間智駕舒適老司機(jī)大于30公里較多理想L9空間智駕顏值新手司機(jī)理想mega空間智駕智駕老司機(jī)是特斯拉MY安全智駕售后老司機(jī)是比亞迪秦L省油智駕價(jià)格新手司機(jī)小鵬M03價(jià)格用車(chē)成本智駕新手司機(jī)小鵬M03顏值續(xù)航智駕老司機(jī)倒車(chē)不行小鵬M03顏值價(jià)格智駕老司機(jī)是小鵬M03顏值價(jià)格智駕次新司機(jī)小鵬M03提車(chē)快顏值智駕中等司機(jī)小鵬G6價(jià)格電耗智駕老司機(jī)小鵬G6續(xù)航價(jià)格智駕老司機(jī)小鵬X9空間價(jià)格智駕老司機(jī)問(wèn)界M9內(nèi)飾音響智駕中等司機(jī)是較多理想L6細(xì)節(jié)顏值智駕中等司機(jī)理想L6空間操控智駕老司機(jī)理想L6電車(chē)舒適智駕老司機(jī)較多理想L6顏值舒適智駕新手司機(jī)理想L6空間外觀智駕老司機(jī)較多理想mega空間智駕智駕老司機(jī)是特斯拉M3品牌顏值智駕中等司機(jī)是特斯拉MY品牌操控智駕新手司機(jī)大于30公里特斯拉MY質(zhì)量安全智駕中等司機(jī)是特斯拉MY操控空間智駕老司機(jī)大于30公里比亞迪騰勢(shì)D9顏值舒適智駕老司機(jī)大于30公里合計(jì)10141014比例22%30%22%30%圖：46名車(chē)主購(gòu)車(chē)前三因素包含智駕的分析將智駕納入購(gòu)車(chē)因素前三的46名車(chē)主深入分析發(fā)現(xiàn)他們核心是三類(lèi)人群：1）這個(gè)比例高達(dá)30%IT這類(lèi)用戶分布在【特斯拉-華為-2）是希望開(kāi)車(chē)能兼顧下公務(wù)（處理手機(jī)相關(guān)事務(wù)），部分也希望能【提高駕駛安全性】。3）22%。4）有選擇，只有5%比例。注：駕駛水平為車(chē)主自評(píng)1717名智駕為第一購(gòu)車(chē)因素的車(chē)主評(píng)價(jià)PAGE24數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE24數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所這17名車(chē)主在購(gòu)車(chē)前后對(duì)智駕預(yù)期統(tǒng)計(jì)：約一半符合預(yù)期，另一半是超出預(yù)期。-圖：17名智駕為第一購(gòu)車(chē)因素的車(chē)主想法匯總2929名智駕為第二/三購(gòu)車(chē)因素的車(chē)主評(píng)價(jià)PAGE25數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE25數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所圖：29名智駕為第二/三購(gòu)車(chē)因素的車(chē)主想法匯總品牌車(chē)型購(gòu)車(chē)因素1購(gòu)車(chē)因素2購(gòu)車(chē)因素3買(mǎi)之前對(duì)智駕預(yù)期買(mǎi)之后對(duì)智駕預(yù)期小鵬G9品牌車(chē)型購(gòu)車(chē)因素1購(gòu)車(chē)因素2購(gòu)車(chē)因素3買(mǎi)之前對(duì)智駕預(yù)期買(mǎi)之后對(duì)智駕預(yù)期小鵬G9價(jià)格智駕顏值知道概念超出預(yù)期，知道他邊界在哪小鵬P7+空間智駕純電知道概念符合預(yù)期，城區(qū)沒(méi)必要用小米SU7顏值智駕續(xù)航大部分場(chǎng)景車(chē)子自己開(kāi)低于預(yù)期，智駕有時(shí)候沒(méi)腦子問(wèn)界M9安全智駕品牌緩解疲勞符合預(yù)期，復(fù)雜路段自己開(kāi)理想L9空間智駕舒適知道概念超出預(yù)期，90%時(shí)間用智駕理想L9空間智駕顏值知道概念符合預(yù)期，還在和智駕磨合理想mega空間智駕智駕高速能用超出預(yù)期，智駕重度依賴者特斯拉MY安全智駕售后知道概念超出預(yù)期，知道他邊界在哪比亞迪秦L省油智駕價(jià)格緩解疲勞低于預(yù)期，連導(dǎo)航都不好用小鵬M03價(jià)格用車(chē)成本智駕大部分場(chǎng)景車(chē)子自己開(kāi)符合預(yù)期，城區(qū)有待改善小鵬M03顏值續(xù)航智駕幫忙停車(chē)超出預(yù)期，希望人機(jī)共駕小鵬M03顏值價(jià)格智駕大部分場(chǎng)景車(chē)子自己開(kāi)符合預(yù)期，比油車(chē)輕松多小鵬M03顏值價(jià)格智駕知道概念超出預(yù)期，人機(jī)共駕很好小鵬M03提車(chē)快顏值智駕知道概念符合預(yù)期，自動(dòng)泊車(chē)最好小鵬G6價(jià)格電耗智駕幫助人類(lèi)開(kāi)車(chē)符合預(yù)期，城區(qū)有待改善小鵬G6續(xù)航價(jià)格智駕知道概念符合預(yù)期，比油車(chē)輕松多小鵬X9空間價(jià)格智駕大部分場(chǎng)景車(chē)子自己開(kāi)符合預(yù)期，復(fù)雜路段自己開(kāi)問(wèn)界M9內(nèi)飾音響智駕高速場(chǎng)景車(chē)子開(kāi)超出預(yù)期，非常滿意理想L6細(xì)節(jié)顏值智駕大部分場(chǎng)景車(chē)子自己開(kāi)低于預(yù)期，迭代后不放心理想L6空間操控智駕高速場(chǎng)景車(chē)子開(kāi)符合預(yù)期，城區(qū)有待改善理想L6電車(chē)舒適智駕知道概念符合預(yù)期，城區(qū)有待改善理想L6顏值舒適智駕知道概念超出預(yù)期，后悔沒(méi)買(mǎi)max版理想L6空間外觀智駕知道概念超出預(yù)期，AEB很好用理想mega空間智駕智駕高速場(chǎng)景車(chē)子開(kāi)超出預(yù)期，智駕重度依賴者特斯拉M3品牌顏值智駕高速場(chǎng)景車(chē)子開(kāi)超出預(yù)期，交規(guī)有待改善特斯拉MY品牌操控智駕緩解疲勞略低于預(yù)期，開(kāi)的比較慢特斯拉MY質(zhì)量安全智駕知道概念超出預(yù)期，自己不咋開(kāi)車(chē)了特斯拉MY操控空間智駕緩解疲勞超出預(yù)期，提高安全且處理公務(wù)比亞迪騰勢(shì)D9顏值舒適智駕緩解疲勞符合預(yù)期，高速-快速路都用預(yù)期，41%認(rèn)為符合預(yù)期】，高速-城快路場(chǎng)景評(píng)價(jià)都很高，城區(qū)大部分認(rèn)為有待改進(jìn)。7575名車(chē)主對(duì)智駕四大場(chǎng)景的使用頻率PAGE26數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE26數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所75名車(chē)主對(duì)智駕實(shí)際使用場(chǎng)景分析：智能座艙（83%車(chē)主是經(jīng)常用）>自動(dòng)泊車(chē)（68%車(chē)主是經(jīng)常用）>高速NOA（59%車(chē)主是經(jīng)常用）>城市NOA（31%車(chē)主是經(jīng)常用）。座艙和泊車(chē)在很多車(chē)主眼中已經(jīng)是電車(chē)必備（甚至不算智駕），高速大部分車(chē)主也都敢用。圖：75名車(chē)主對(duì)智駕不同場(chǎng)景的使用頻率智能座艙打算用經(jīng)常用偶爾用總計(jì)城市NOA不敢用打算用很少用經(jīng)常用偶爾用用不了總計(jì)比亞迪8210比亞迪1010理想11112理想523212特斯拉88特斯拉6118問(wèn)界1010問(wèn)界16310小米1010小米71210小鵬21820小鵬2345620智界55智界145總計(jì)2621175總計(jì)231823141575比例3%83%15%比例3%4%24%31%19%20%高速NOA打算用很少用經(jīng)常用偶爾用總計(jì)自動(dòng)泊車(chē)打算用很少用經(jīng)常用偶爾用最期待總計(jì)比亞迪23510比亞迪52310理想7512理想28212特斯拉88特斯拉268問(wèn)界9110問(wèn)界1910小米43310小米17210小鵬3210520小鵬2314120智界145智界55總計(jì)39441975總計(jì)214517175總計(jì)4%12%59%25%總計(jì)3%19%68%9%1%什么條件下車(chē)主愿意用城市NOA?什么條件下車(chē)主愿意用城市NOA?PAGE27數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE27數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所1）3）（）。圖：歸納總結(jié)75名車(chē)主對(duì)于城市NOA功能目前的心態(tài)目前不太敢用城市NOA特征：四類(lèi)不同人群第一類(lèi)：城市路況太復(fù)雜，不相信智駕能力第二類(lèi)：不管技術(shù)多么先進(jìn)，就是不敢把自己生命交給機(jī)器除非智駕比我開(kāi)得好不會(huì)完全相信機(jī)器車(chē)況太多自己不敢用覺(jué)得不能把生命交給機(jī)器加減速要擬人化不管怎么好用也不會(huì)全部讓他開(kāi)，人類(lèi)自己要掌握開(kāi)車(chē)技術(shù)起碼要到L4，像特斯拉一樣從工廠到家不管怎么好都不會(huì)用，自己很謹(jǐn)慎等城區(qū)智駕腦子特別好用了再用除非路上跑的所有車(chē)都有智駕就敢用很雞肋。激進(jìn)就讓人害怕，保守就還不如自己開(kāi)一定要身邊沒(méi)有車(chē)才敢用更加擬人化，要和自己開(kāi)車(chē)習(xí)慣一樣第三類(lèi)：車(chē)企承擔(dān)責(zé)任就敢用有很長(zhǎng)一段路要走，起碼要像老司機(jī)一樣開(kāi)車(chē)所有責(zé)任如果車(chē)企敢承擔(dān)就敢用要像老司機(jī)一樣擬人化出了問(wèn)題車(chē)企愿意擔(dān)責(zé)就行得兼顧安全和效率要特斯拉和國(guó)內(nèi)車(chē)企都公開(kāi)敢承認(rèn)是無(wú)人駕駛，而非輔助駕駛還是想要老司機(jī)一樣，不能老被別人加塞第四類(lèi)：別人先用成熟了，我再用（隨大流）需要更加擬人化等其他車(chē)主用的不錯(cuò)了，我再來(lái)用城市路況太復(fù)雜了等所有車(chē)企都能智駕再使用要能有預(yù)見(jiàn)性才敢用等城區(qū)很好用了再說(shuō)等自己開(kāi)車(chē)水平更好一些城區(qū)車(chē)太多了，沒(méi)有想過(guò)后續(xù)的升級(jí)目前敢用城市NOA用戶特征：非常清楚智駕系統(tǒng)能力邊界，基于對(duì)新事物好奇或每天城區(qū)通勤距離較遠(yuǎn)激光雷達(dá)VS激光雷達(dá)VS純視覺(jué)：車(chē)主怎么看？PAGE28數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE28數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次有效搜集69位車(chē)主對(duì)【激光雷達(dá)VS純視覺(jué)】投票：大部分選擇激光雷達(dá)，少數(shù)人選擇純視覺(jué)，還有部分選擇中立。再做回答，主要是很多車(chē)主不知道純視覺(jué)和激光雷達(dá)的意思。1）：1）驗(yàn)好就行，這類(lèi)往往【不是米粉，也不是花粉，買(mǎi)車(chē)比較看重性價(jià)比】。圖：69名車(chē)主對(duì)激光雷達(dá)VS純視覺(jué)爭(zhēng)論的態(tài)度 備注：本次訪談中有6位車(chē)主這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有正面回答或未收集到答案激光雷達(dá)更好純視覺(jué)更好中立態(tài)度總計(jì)比亞迪718理想10212特斯拉77問(wèn)界1010小米7119小鵬311418智界415總計(jì)4191969三、三、75名樣本量的其他維度分析顏值對(duì)于車(chē)主購(gòu)車(chē)的重要性顏值對(duì)于車(chē)主購(gòu)車(chē)的重要性PAGE30數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE30數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談的7大品牌75名車(chē)主【顏值納入前三比例】：小米90%，小鵬60%，比亞迪60%（核心是漢），智界40%，理想42%，特斯拉13%，問(wèn)界0%。即使有些車(chē)主沒(méi)有將顏值納入前三，但實(shí)際對(duì)車(chē)型顏值打分過(guò)程會(huì)發(fā)現(xiàn)：沒(méi)有低于7分（滿分10分制），也就是說(shuō)明車(chē)主既然下定的車(chē)輛，一定是過(guò)了顏值關(guān)的。圖：75名車(chē)主的智駕納入前三排序情況分析 備注：顏值打分是10分制，其中有7位車(chē)主數(shù)據(jù)無(wú)效，合計(jì)68份有效。購(gòu)車(chē)因素排序比亞迪理想特斯拉問(wèn)界小米小鵬智界總計(jì)第一因素：顏值420046016第二因素：顏值121044012第三因素：顏值11001227顏值納入前三6510912235總計(jì)10128101020575顏值納入前三比例60%42%13%0%90%60%40%第一比例40%17%0%0%40%30%0%第二比例10%17%13%0%40%20%0%第三比例10%8%0%0%10%10%40%顏值打分77.588.510總計(jì)比亞迪112221110理想441211特斯拉51118問(wèn)界11223110小米241310小鵬115311214智界1225總計(jì)4320917411968【充電條件及預(yù)算】共同決定動(dòng)力形態(tài)的選擇【充電條件及預(yù)算】共同決定動(dòng)力形態(tài)的選擇PAGE31數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE31數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談75位車(chē)主的動(dòng)力總成分類(lèi)占比意義不大（是直接受我們選擇車(chē)型樣本量來(lái)決定的），但背后車(chē)主選擇動(dòng)力形態(tài)背后的原因還是值得分析，我們發(fā)現(xiàn)2個(gè)特征：1）預(yù)算充足的家庭對(duì)【油車(chē)-純電-混動(dòng)】三種不同形態(tài)均有購(gòu)買(mǎi)嘗試意愿。2）預(yù)算有限的家庭根據(jù)自身充電條件情況會(huì)決定其選擇哪種能源類(lèi)型。圖：75名車(chē)主的動(dòng)力總成選擇分類(lèi)分析備注：里程焦慮包括：1）家里充電不方便；2）需要偶爾或經(jīng)常長(zhǎng)途出行純電混動(dòng)增程總計(jì)家庭換購(gòu)純電混動(dòng)增程總計(jì)沖動(dòng)消費(fèi)112沖動(dòng)消費(fèi)11純電續(xù)航足夠1212純電續(xù)航足夠77父母有油車(chē)11家里車(chē)子多11家里車(chē)子多11家里有純電11家里有純電11家里有油車(chē)617家里有油車(chē)21223家里只有電牌22家里只有電牌33就想換純電22就想換純電77就想換電車(chē)22選擇中間狀態(tài)11有里程焦慮121114有里程焦慮151622總計(jì)2231237不喜歡發(fā)動(dòng)機(jī)22總計(jì)4962075家庭首購(gòu)純電混動(dòng)增程總計(jì)家庭增購(gòu)純電混動(dòng)增程總計(jì)純電續(xù)航足夠33沖動(dòng)消費(fèi)11家里有油車(chē)22純電續(xù)航足夠22家里只有電牌11家里有油車(chē)14115就想換電車(chē)11就想換純電22選擇中間狀態(tài)11有里程焦慮156有里程焦慮22不喜歡發(fā)動(dòng)機(jī)22總計(jì)72110總計(jì)201728其他維度訪談總結(jié)其他維度訪談總結(jié)3232關(guān)于電耗指標(biāo)：我們發(fā)現(xiàn)用戶其實(shí)并沒(méi)有那么關(guān)心（電費(fèi)太便宜了）。在購(gòu)車(chē)前三因素中主更長(zhǎng)，大部分用戶對(duì)于百公里電耗是沒(méi)有具體數(shù)字認(rèn)知的，但用戶能記住百公里油耗。關(guān)于品控問(wèn)題：我們發(fā)現(xiàn)大部分新能源新車(chē)上市一段時(shí)間后，都會(huì)容易出現(xiàn)各類(lèi)小毛病，車(chē)主對(duì)此是有較多不滿，但是因?yàn)楦骷叶碱?lèi)似，車(chē)主也會(huì)認(rèn)為【關(guān)鍵看自己耐受力】：1）車(chē)企售后幫忙免費(fèi)更換就可以，雖然心情會(huì)受影響，但這已經(jīng)是不錯(cuò)的結(jié)果。2）企售后服務(wù)不給力的，只能自己忍受小毛病了。關(guān)于芯片升級(jí)：我們發(fā)現(xiàn)用戶對(duì)智駕普遍態(tài)度是“可以不用但必須要有”，當(dāng)下有些功能有可能不敢用（比如城市NOA），但是用戶還是希望能夠跟隨行業(yè)變化升級(jí)，已買(mǎi)的車(chē)型能否支持眾籌方式實(shí)現(xiàn)芯片升級(jí)從而確保跟上未來(lái)智駕能力的特斯拉車(chē)主用戶畫(huà)像：一群科技愛(ài)好者特斯拉車(chē)主用戶畫(huà)像：一群科技愛(ài)好者PAGE33數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE33數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談特斯拉有8個(gè)樣本，其車(chē)主用戶畫(huà)像特征十分鮮明：1）年齡層跨度很大25-45歲+均有；2）是一群不僅對(duì)新事物好奇者甚至部分是科技愛(ài)好者，而且特別有主見(jiàn)且分享欲也強(qiáng)。3）智駕-品牌-質(zhì)量-操控】這四點(diǎn)都是車(chē)主選擇特斯拉核心要素，是7大品牌歸因最分散的。而且【特斯拉用戶對(duì)競(jìng)品態(tài)度：1）至少一半車(chē)主是不看其他競(jìng)品的；2）相對(duì)競(jìng)品：BBA/華為/小米等特斯拉用戶對(duì)智駕的態(tài)度：1）基本都是因?yàn)榭萍紣?ài)好者去關(guān)注特斯拉智駕，且都認(rèn)為特斯拉智駕是最好的，除了交規(guī)問(wèn)題（車(chē)主認(rèn)為是暫時(shí)性），其他都讓人放心、安心、省心。2）純視覺(jué)方案會(huì)好于激光雷達(dá)方案。備注：本次我們所選8位特斯拉車(chē)主均是【自購(gòu)了FSD軟件包】圖：特斯拉8位車(chē)主購(gòu)車(chē)因素和主要參考競(jìng)品 備注：空白意味著車(chē)主沒(méi)有競(jìng)品或者購(gòu)車(chē)因素?zé)o品牌車(chē)型詳細(xì)配置指導(dǎo)價(jià)動(dòng)力形態(tài)動(dòng)力選擇原因競(jìng)品1競(jìng)品2競(jìng)品3購(gòu)車(chē)因素1購(gòu)車(chē)因素2購(gòu)車(chē)因素3特斯拉M3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航2024款22.75萬(wàn)純電純電續(xù)航足夠小米SU7寶馬i3質(zhì)量售后價(jià)格特斯拉M3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航2019款22.75萬(wàn)純電純電續(xù)航足夠蔚來(lái)智駕電車(chē)特斯拉M3長(zhǎng)續(xù)航2024款27.75萬(wàn)純電就想換純電小鵬G6智界R7智己LS6品牌顏值智駕特斯拉M3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航2023款二手車(chē)22萬(wàn)純電純電續(xù)航足夠智界S7昊鉑GT小鵬智駕安全品牌特斯拉MY長(zhǎng)續(xù)航2024款31.35萬(wàn)純電家里有油車(chē)安全智駕售后特斯拉MY長(zhǎng)續(xù)航2024款31.35萬(wàn)純電不喜歡發(fā)動(dòng)機(jī)極氪001蔚來(lái)ES6理想L6品牌操控智駕特斯拉MY長(zhǎng)續(xù)航2024款31.35萬(wàn)純電就想換純電質(zhì)量安全智駕特斯拉MY長(zhǎng)續(xù)航2024款31.35萬(wàn)純電就想換純電操控空間智駕華為系車(chē)主用戶畫(huà)像：先看智駕再看其他屬性華為系車(chē)主用戶畫(huà)像：先看智駕再看其他屬性PAGE34數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE34數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談華為系3款車(chē)型【問(wèn)界M9/問(wèn)界M8/智界R7】的車(chē)主購(gòu)車(chē)思維方式是：第一步：）問(wèn)界M8和M9：M8M9智界R7：圖：華為系15名車(chē)主購(gòu)車(chē)因素和主要參考競(jìng)品 備注：空白意味著車(chē)主沒(méi)有競(jìng)品或者購(gòu)車(chē)因素?zé)o品牌車(chē)型詳細(xì)配置指導(dǎo)價(jià)動(dòng)力形態(tài)競(jìng)品1競(jìng)品2競(jìng)品3購(gòu)車(chē)因素1購(gòu)車(chē)因素2購(gòu)車(chē)因素3問(wèn)界M8310kmmax5座37.98萬(wàn)增程理想L7問(wèn)界M7奔馳GLC智駕操控空間問(wèn)界M8310kmmax5座37.98萬(wàn)增程智駕質(zhì)量問(wèn)界M8310kmmax5座37.98萬(wàn)增程小鵬G9特斯拉理想智駕品牌空間問(wèn)界M8310kmmax6座39.98萬(wàn)增程騰勢(shì)N9藍(lán)山深藍(lán)智駕售后空間問(wèn)界M8310kmmax6座39.98萬(wàn)增程智駕空間舒適問(wèn)界M9225kmmax5座46.98萬(wàn)增程理想L9蔚來(lái)坦克操控價(jià)格用車(chē)成本問(wèn)界M9225kmmax5座46.98萬(wàn)增程理想L9品牌商務(wù)空間問(wèn)界M9605kmmax6座50.98萬(wàn)純電極氪009理想L9智駕品牌操控問(wèn)界M9275kmmax6座48.98萬(wàn)增程騰勢(shì)N9領(lǐng)克900安全智駕品牌問(wèn)界M9275kmmax6座48.98萬(wàn)增程理想L9小鵬X9mega內(nèi)飾音響智駕智界R7max版本802km31.98萬(wàn)純電阿維塔07智駕舒適顏值智界R7max版本802km31.98萬(wàn)純電極氪001阿維塔11智駕空間顏值智界R7ultra版本四驅(qū)33.98萬(wàn)純電阿維塔07問(wèn)界M9小米SU7智駕四驅(qū)價(jià)格智界R7增程版251km24.98萬(wàn)增程空間品牌智界R7max版本802km31.98萬(wàn)純電阿維塔12極氪7X小米SU7智駕空間配置小鵬MONA小鵬MONA用戶畫(huà)像：先看顏值再看智駕PAGE35數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE35數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談小鵬有10個(gè)是Mona03max車(chē)主，這些車(chē)主的共同特征：1）年齡非常小基本在23-30歲附近居多，是本次訪談所有樣本中最年輕的人群。2）非常顏值控，類(lèi)似于小米SU7庭經(jīng)濟(jì)能力略弱于SU7。MONA用戶對(duì)競(jìng)品態(tài)度：1）小米SU7等車(chē)周期太長(zhǎng)或太貴；2）比亞迪等其他顏值不夠MONA用戶對(duì)智駕的態(tài)度：1）大部分MONA用戶是新手司機(jī)，女生需要智駕幫忙泊車(chē)，男生需要智駕幫忙鍛煉?cǎi){駛水平。2）智駕的功能可以逐步解鎖，但肯定不能沒(méi)有。一句話總結(jié)MONA打動(dòng)用戶：高顏值+高性價(jià)比+高科技(智駕）。圖：小鵬汽車(chē)MONA10位車(chē)主的購(gòu)車(chē)因素和主要參考競(jìng)品 備注：空白意味著車(chē)主沒(méi)有競(jìng)品或者購(gòu)車(chē)因素?zé)o品牌車(chē)型詳細(xì)配置指導(dǎo)價(jià)動(dòng)力形態(tài)動(dòng)力選擇原因競(jìng)品1競(jìng)品2競(jìng)品3購(gòu)車(chē)因素1購(gòu)車(chē)因素2購(gòu)車(chē)因素3小鵬M032025款600超長(zhǎng)續(xù)航Max13.98萬(wàn)純電純電續(xù)航足夠小米SU7比亞迪漢/秦銀河E8價(jià)格用車(chē)成本智駕小鵬M032025款600超長(zhǎng)續(xù)航Max星暮紫13.98萬(wàn)純電家里有油車(chē)比亞迪海洋系深藍(lán)小米SU7智駕顏值價(jià)格小鵬M032025款502長(zhǎng)續(xù)航max12.98萬(wàn)純電家里有油車(chē)深藍(lán)L07比亞迪海豹小米SU7顏值操控價(jià)格小鵬M032025款502長(zhǎng)續(xù)航max12.98萬(wàn)純電家里有油車(chē)Smart深藍(lán)L07小米SU7顏值續(xù)航智駕小鵬M032025款502長(zhǎng)續(xù)航max12.98萬(wàn)純電純電續(xù)航足夠比亞迪海豹奇瑞顏值價(jià)格智駕小鵬M032025款600超長(zhǎng)續(xù)航Max星暮紫13.98萬(wàn)純電家里有油車(chē)五菱繽果吉利銀河顏值價(jià)格操控小鵬M032025款502長(zhǎng)續(xù)航max12.98萬(wàn)純電家里有油車(chē)特斯拉MY零跑C10埃安顏值價(jià)格智駕小鵬M032025款502長(zhǎng)續(xù)航max12.98萬(wàn)純電家里有油車(chē)特斯拉價(jià)格顏值股價(jià)小鵬M032025款600超長(zhǎng)續(xù)航Max星暮紫13.98萬(wàn)純電家里有油車(chē)小米SU7提車(chē)快顏值智駕小鵬M032025款502長(zhǎng)續(xù)航max12.98萬(wàn)純電家里有油車(chē)特斯拉比亞迪吉利智駕價(jià)格顏值小鵬其他車(chē)主用戶畫(huà)像：先看性價(jià)比再看智駕小鵬其他車(chē)主用戶畫(huà)像：先看性價(jià)比再看智駕PAGE36數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE36數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談小鵬還有10個(gè)樣本（G6/G9/P7+/X9），這些車(chē)主的共同特征：1）年齡跨度比較大30-50歲不等，G9/X9年齡會(huì)偏大。2）是一群非常務(wù)實(shí)的用戶，看重性價(jià)比，希望能兼顧【空間-配置-智駕】等多個(gè)維度。小鵬用戶對(duì)競(jìng)品態(tài)度：每個(gè)車(chē)型競(jìng)品差異非常大，比亞迪/特斯拉/問(wèn)界/理想等均有涉及。P7+的競(jìng)品相對(duì)是最少的，對(duì)于用戶而言那個(gè)價(jià)位有競(jìng)爭(zhēng)力的轎車(chē)非常少。小鵬用戶對(duì)智駕的態(tài)度：是一批對(duì)新興事物保持好奇心的用戶但又保持務(wù)實(shí)的態(tài)度。希望智駕能圖：小鵬汽車(chē)其余10位車(chē)主的購(gòu)車(chē)因素和主要參考競(jìng)品 備注：空白意味著車(chē)主沒(méi)有競(jìng)品或者購(gòu)車(chē)因素?zé)o品牌車(chē)型詳細(xì)配置指導(dǎo)價(jià)動(dòng)力形態(tài)動(dòng)力選擇原因競(jìng)品1競(jìng)品2競(jìng)品3購(gòu)車(chē)因素1購(gòu)車(chē)因素2購(gòu)車(chē)因素3小鵬G6625后驅(qū)長(zhǎng)續(xù)航max黑色版16.58萬(wàn)純電純電續(xù)航足夠凱迪拉克CT5奧迪A4極氪007GT價(jià)格電耗智駕小鵬G6725超長(zhǎng)續(xù)航max白色版18.78萬(wàn)純電家里有油車(chē)比亞迪問(wèn)界深藍(lán)續(xù)航價(jià)格智駕小鵬G9725后驅(qū)超長(zhǎng)續(xù)航max25.88萬(wàn)純電純電續(xù)航足夠比亞迪海獅極氪7X問(wèn)界M5/M7EV顏值配置價(jià)格小鵬G9725超長(zhǎng)續(xù)航max版本星際綠25.88萬(wàn)純電純電續(xù)航足夠小鵬P7+問(wèn)界M7理想L7價(jià)格空懸空間小鵬G9725超長(zhǎng)續(xù)航max25.88萬(wàn)純電純電續(xù)航足夠問(wèn)界M5/M7蔚來(lái)特斯拉價(jià)格智駕顏值小鵬P7+615長(zhǎng)續(xù)航max17.18萬(wàn)純電純電續(xù)航足夠零跑極氪價(jià)格顏值用車(chē)成本小鵬P7+685超長(zhǎng)續(xù)航max19.38萬(wàn)純電純電續(xù)航足夠蔚來(lái)極氪華為智駕空間價(jià)格小鵬P7+725超長(zhǎng)續(xù)航max18.38萬(wàn)純電父母有油車(chē)空間智駕純電小鵬X9702四驅(qū)高性能38.98萬(wàn)純電家里車(chē)子多mega空間價(jià)格智駕小鵬X9740超長(zhǎng)續(xù)航36.98萬(wàn)純電家里有油車(chē)mega寶馬i5問(wèn)界M9智駕操控價(jià)格理想車(chē)主用戶畫(huà)像：先看空間舒適再看智駕理想車(chē)主用戶畫(huà)像：先看空間舒適再看智駕PAGE37數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE37數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談理想有12個(gè)樣本，其車(chē)主用戶畫(huà)像特征十分鮮明：1）年齡層跨度很大25-45歲+均有；2）大部分家庭是換購(gòu)需求，對(duì)里程焦慮均明顯；3）是一群重視細(xì)節(jié)控的家庭用戶，體現(xiàn)為對(duì)空間和舒適的關(guān)注度非常高，往往是第一購(gòu)車(chē)因素。理想用戶對(duì)競(jìng)品態(tài)度：1）價(jià)位越高端對(duì)標(biāo)競(jìng)品越少；2）問(wèn)界/極氪/特斯拉是相對(duì)競(jìng)品理想用戶對(duì)智駕的態(tài)度：1）首要關(guān)注還是家人的用車(chē)需求，在滿足舒適性基礎(chǔ)上再兼顧駕駛員的智駕需求；2）的快速進(jìn)步確實(shí)推動(dòng)了部分用戶積極使用智駕（本次樣本中有2位是理想之前千人團(tuán)成員）。圖：理想汽車(chē)12位車(chē)主的購(gòu)車(chē)因素和主要參考競(jìng)品 備注：空白意味著車(chē)主沒(méi)有競(jìng)品或者購(gòu)車(chē)因素?zé)o品牌車(chē)型詳細(xì)配置指導(dǎo)價(jià)動(dòng)力形態(tài)動(dòng)力選擇原因競(jìng)品1競(jìng)品2競(jìng)品3購(gòu)車(chē)因素1購(gòu)車(chē)因素2購(gòu)車(chē)因素3理想L6Admax版本27.98萬(wàn)增程選擇中間狀態(tài)問(wèn)界M5特斯拉比亞迪細(xì)節(jié)顏值智駕理想L6Admax版本27.98萬(wàn)增程有里程焦慮阿維塔07問(wèn)界M7嵐圖free空間操控智駕理想L6Admax版本27.98萬(wàn)增程家里有油車(chē)極氪7X凱迪拉克樂(lè)道電車(chē)舒適智駕理想L6Adpro版本24.98萬(wàn)增程家里有油車(chē)問(wèn)界M7深藍(lán)L07蔚來(lái)顏值舒適智駕理想L6Adpro版本24.98萬(wàn)增程有里程焦慮小鵬蔚來(lái)空間外觀智駕理想L9Adpro版本40.98萬(wàn)增程有里程焦慮蔚來(lái)特斯拉問(wèn)界M7配置空間價(jià)格理想L9Admax版本40.98萬(wàn)增程有里程焦慮空間智駕舒適理想L9UltraAdmax版本43.98萬(wàn)增程有里程焦慮樂(lè)道L90問(wèn)界M9舒適顏值家庭理想L9UltraAdmax版本43.98萬(wàn)增程有里程焦慮坦克舒適可油可電空間理想L9UltraAdmax版本43.98萬(wàn)增程有里程焦慮BBA問(wèn)界空間智駕顏值理想megaUltraAdmax版本52.98萬(wàn)純電家里有油車(chē)極氪009空間智駕智駕理想megaHome版本55.98萬(wàn)純電不喜歡發(fā)動(dòng)機(jī)極氪009顏值內(nèi)飾安靜小米SU7小米SU7車(chē)主用戶畫(huà)像：先看顏值再看其他屬性PAGE38數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所PAGE38數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)主訪談，東吳證券研究所本次訪談小米SU7有10個(gè)樣本，其車(chē)主用戶畫(huà)像特征十分鮮明：1）年齡25-35歲為主，經(jīng)濟(jì)條件尚可，家里不同程度有用過(guò)小米產(chǎn)品且評(píng)價(jià)不錯(cuò)，車(chē)主大部分是米粉或創(chuàng)始人的粉絲。2）大部分車(chē)主是因?yàn)椤绢佒怠肯聠?，也有部分是認(rèn)可小米【操控】。小米SU7用戶對(duì)競(jìng)品態(tài)度：1）部分用戶完全不看其他產(chǎn)品；2）特斯拉/比亞迪/極氪對(duì)比較多。小米SU7用戶對(duì)智駕的態(tài)度：1）納入前三購(gòu)車(chē)因素的是少數(shù)派；2）可以不用但必須要有；3）現(xiàn)在小米的體驗(yàn)不是最好的，但未來(lái)小米大概率是能追上來(lái)的。圖：小米su7的10位車(chē)