引言1.1研究背景在當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)盈利能力是衡量其經(jīng)營(yíng)狀況與可持續(xù)發(fā)展能力的關(guān)鍵指標(biāo)。全球經(jīng)濟(jì)一體化加深，各行業(yè)面臨國(guó)內(nèi)外雙重競(jìng)爭(zhēng)壓力，消費(fèi)者需求和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的變化使企業(yè)盈利能力的影響因素不斷變動(dòng)。中順潔柔紙業(yè)股份有限公司作為國(guó)內(nèi)生活用紙行業(yè)龍頭之一，其發(fā)展與行業(yè)趨勢(shì)緊密相關(guān)。近年來(lái)，生活用紙行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、消費(fèi)呈現(xiàn)多元化和精細(xì)化特點(diǎn)。中順潔柔雖努力完善產(chǎn)品布局、升級(jí)品質(zhì)和拓展業(yè)務(wù)提升競(jìng)爭(zhēng)力，但仍面臨諸多挑戰(zhàn)。近年來(lái)，受原材料價(jià)格波動(dòng)影響，生活用紙行業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。中順潔柔紙漿成本持續(xù)攀升對(duì)其盈利能力造成顯著沖擊，公司毛利率呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。更令人擔(dān)憂的是，其凈利潤(rùn)已連續(xù)多年呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，反映出行業(yè)整體面臨的成本壓力與經(jīng)營(yíng)困境仍在加劇。因此，深入分析中順潔柔的盈利能力，對(duì)了解其經(jīng)營(yíng)狀況、為企業(yè)戰(zhàn)略決策提供數(shù)據(jù)支持以及為投資者提供參考意義重大。1.2研究目的與意義1.2.1研究目的本研究旨在通過對(duì)中順潔柔紙業(yè)股份有限公司盈利能力的全面分析，深入探究其盈利水平的變化趨勢(shì)和影響因素。研究將從多個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)入手，如銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率等，分析這些指標(biāo)在過去幾年的表現(xiàn)及其變化原因。通過這些分析，旨在為中順潔柔提供針對(duì)性的改進(jìn)建議，幫助其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提升盈利能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。1.2.2研究意義從理論角度來(lái)看，通過深入研究企業(yè)的盈利能力，可以豐富和完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論，為其他企業(yè)提供有益的參考和借鑒。從實(shí)踐角度來(lái)看，盈利能力分析能夠直接反映企業(yè)的資金狀況和獲利能力，有助于企業(yè)管理層更好地制定戰(zhàn)略決策，優(yōu)化資源配置，提升企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。1.3文獻(xiàn)綜述1.3.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀王吉恒(2023)對(duì)盈余有效性的影響因素進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)不同性質(zhì)的公司，其獲利能力的影響因素是不一樣的。但是，一個(gè)共同的事實(shí)就是，在利率市場(chǎng)化條件下，銀行的凈息差依然能夠?qū)︺y行的利潤(rùn)產(chǎn)生積極的影響REF_Ref28183\w\h[1]。李雯欣(2023)在挖掘影響產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率的指數(shù)時(shí)，運(yùn)用杜邦分析方法和連鎖代換方法對(duì)各個(gè)指標(biāo)的作用進(jìn)行了分析，得出了拓展?fàn)I銷渠道，開發(fā)新產(chǎn)品的技術(shù)含量，以及對(duì)顧客信息的響應(yīng)能力等對(duì)利潤(rùn)的影響REF_Ref28226\w\h[2]。陳鑫子(2023)提出，杜邦分析法運(yùn)用杜邦模型，運(yùn)用多種盈利指標(biāo)，如總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)等，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了較為詳盡的分析，并把公司的總資產(chǎn)凈利率分成了幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)比率的乘積，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了比較全面、客觀的分析，從而為報(bào)表使用者對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)進(jìn)行綜合分析REF_Ref28249\w\h[3]。趙世鴻(2023)將EVA評(píng)價(jià)方法運(yùn)用于國(guó)企，從理論和實(shí)證兩個(gè)方面，探討基于EVA評(píng)價(jià)的國(guó)企價(jià)值持續(xù)創(chuàng)造機(jī)制和實(shí)現(xiàn)途徑，為我國(guó)國(guó)企改革和健康發(fā)展提供參考REF_Ref28268\w\h[4]。陳嵐(2023)在探討公司獲利能力的時(shí)候，主要從內(nèi)外部?jī)蓚€(gè)方面探討了公司獲利能力，并從資金分配的角度出發(fā)，提高了公司的償債能力；優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快庫(kù)存周轉(zhuǎn)；建立良好的應(yīng)收帳款管理系統(tǒng)，提高利潤(rùn)REF_Ref28288\w\h[5]。陳瑤夢(mèng)(2021)認(rèn)為，F(xiàn)公司目前面臨的贏利困境，可運(yùn)用杜邦分析方法對(duì)其進(jìn)行剖析和研究，并提出了提高產(chǎn)品檔次，進(jìn)入中高端市場(chǎng)的建議；為了應(yīng)對(duì)這些問題，我們采取了一些措施，如削減開支和削減庫(kù)存REF_Ref28311\w\h[6]。李紅霞(2021)研究表明，Z公司在成本控制上不夠嚴(yán)格，短期償債能力不強(qiáng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不夠合理，對(duì)環(huán)境的反應(yīng)能力也不夠強(qiáng)。因此，Z公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化成本管理，提升短期償債能力，進(jìn)行行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，讓自己的企業(yè)能夠更好地應(yīng)對(duì)環(huán)境的變化。同時(shí)，在新的經(jīng)濟(jì)條件下，也要把握住機(jī)會(huì)，提升自己的核心能力，從而改變自己的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀REF_Ref28330\w\h[7]。對(duì)于獲利能力的研究，國(guó)內(nèi)和國(guó)外都存在著分歧。國(guó)內(nèi)學(xué)者在盈利能力的影響因素，盈利能力分析方法，盈利能力提高策略等幾個(gè)問題上展開了研究。1.3.2國(guó)外研究現(xiàn)狀在國(guó)外，特別是在西方，關(guān)于盈利能力的研究也進(jìn)行過探討，不同的學(xué)者對(duì)此有不同的看法。Yanqin(2023)在盈利能力的比較分析中，通過比較不同的供應(yīng)商的獲利能力，得出了在一個(gè)發(fā)展迅速、但競(jìng)爭(zhēng)非常劇烈的市場(chǎng)環(huán)境下，某些云計(jì)算服務(wù)商的獲利要比其它廠商高得多。因此，企業(yè)的贏利能力來(lái)自于對(duì)顧客的特殊價(jià)值共享成本的管理，以及對(duì)可再用資源的構(gòu)造的投入。價(jià)值共創(chuàng)成本對(duì)利潤(rùn)有顯著的影響REF_Ref28350\w\h[8]。Ismailova(2023)認(rèn)為，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率和風(fēng)險(xiǎn)資本變量對(duì)利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)率、投資回報(bào)率、股本回報(bào)率）均有顯著的影響，而營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率只對(duì)利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)率、投資回報(bào)率和股本回報(bào)率）有一定的影響。流動(dòng)比率也會(huì)影響獲利率（凈額及權(quán)益報(bào)酬率），但是，以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本并不會(huì)對(duì)所有報(bào)酬率產(chǎn)生影響REF_Ref28373\w\h[9]。在獲利能力的實(shí)證研究中，Rimini(2024)REF_Ref28396\w\h[10]、NeugebauerM等(2024)REF_Ref28419\w\h[11]對(duì)獲利能力進(jìn)行了總結(jié)。AndaMI(2021)等采用杜邦模型方法，從微觀和宏觀兩個(gè)層面分析了影響我國(guó)中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素，并對(duì)此進(jìn)行了實(shí)證分析。KourtesiS(2024)REF_Ref28445\w\h[13]以57個(gè)拉丁美洲公司為樣本，考察了其在不同運(yùn)營(yíng)模式下的收益差異。1.3.3文獻(xiàn)述評(píng)當(dāng)下有關(guān)公司獲利能力的研究已然有了一些成果，不過仍存在較大的提升空間，國(guó)內(nèi)的研究多數(shù)運(yùn)用層次分析法以及杜邦分析法對(duì)公司的利潤(rùn)做了較為深入的剖析，本項(xiàng)目的研究成果涉及了財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及戰(zhàn)略決策以及資源分配等方面，為我國(guó)企業(yè)提高贏利能力給出了諸多切實(shí)可行的建議。然而當(dāng)前國(guó)內(nèi)的研究主要聚焦在一般企業(yè)層面，針對(duì)生活用紙產(chǎn)業(yè)的專門化研究并不多見，我國(guó)造紙工業(yè)的特性是原料價(jià)格波動(dòng)幅度大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，已有的研究成果難以對(duì)產(chǎn)業(yè)里的企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)REF_Ref28445\w\h[14]。在針對(duì)企業(yè)獲利能力的研究過程中，國(guó)外學(xué)者主要從環(huán)境因素、企業(yè)依賴關(guān)系等方面去探尋其影響因素，并且給出相關(guān)的分析方法，以此為企業(yè)在市場(chǎng)環(huán)境中的適應(yīng)性提供理論支撐。但大部分的文獻(xiàn)都是基于各自國(guó)家的市場(chǎng)環(huán)境展開的，很少有學(xué)者從中國(guó)的角度開展深入研究，鑒于中國(guó)的政策環(huán)境以及消費(fèi)習(xí)慣等因素，中國(guó)企業(yè)的消費(fèi)習(xí)慣和政策環(huán)境存在很大差異，很難將其應(yīng)用到我國(guó)企業(yè)的管理當(dāng)中，本論文把中順潔柔造紙當(dāng)作研究對(duì)象，對(duì)其盈利能力進(jìn)行了深度分析。本項(xiàng)目會(huì)從企業(yè)自身特點(diǎn)、中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)等多個(gè)角度著手，為中順潔柔和其他生活用紙企業(yè)提高盈利能力提出有針對(duì)性的戰(zhàn)略性建議，同時(shí)為今后的相關(guān)研究工作提供一定的參考。1.4研究?jī)?nèi)容和研究方法1.4.1研究?jī)?nèi)容本研究聚焦于中順潔柔紙業(yè)股份有限公司的盈利能力，展開較為全面的分析，研究覆蓋的內(nèi)容包含以下幾個(gè)要點(diǎn)：首先是關(guān)于盈利能力的現(xiàn)狀剖析，借助對(duì)中順潔柔近些年來(lái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的詳細(xì)分析，這些數(shù)據(jù)囊括了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、毛利率以及凈利率等關(guān)鍵指標(biāo)，以此來(lái)揭示公司當(dāng)下的盈利水平以及其變化走向。近些年來(lái)，中順潔柔的盈利能力呈現(xiàn)出一定程度的波動(dòng)情況，反映出公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得日益激烈、原材料價(jià)格不斷波動(dòng)等多種因素作用下所面臨的經(jīng)營(yíng)難題。緊接著是對(duì)影響盈利能力的因素展開研究，從外部環(huán)境，像是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、原材料價(jià)格波動(dòng)以及國(guó)家政策等，和內(nèi)部管理，如成本控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及營(yíng)銷策略等這兩個(gè)維度，去剖析影響中順潔柔盈利能力的因素，在外部環(huán)境層面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇使得公司對(duì)銷售策略進(jìn)行調(diào)整，對(duì)營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)生了影響。原材料價(jià)格的波動(dòng)也給公司的成本控制給予了更高的要求，在內(nèi)部管理方面，中順潔柔持續(xù)對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)加以優(yōu)化，把高端、高毛利的非傳統(tǒng)干巾界定為未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略品類，不過公司在成本控制和營(yíng)銷策略方面依舊存在一定的提升余地，最后要研究的是關(guān)于盈利能力的提升策略，依據(jù)上述分析結(jié)果，給出有針對(duì)性的改進(jìn)建議，幫助中順潔柔優(yōu)化資源配置，提升盈利能力，達(dá)成可持續(xù)發(fā)展。比如公司可借助強(qiáng)化品牌建設(shè)，提升產(chǎn)品的附加值，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，降低原材料采購(gòu)成本，拓展銷售渠道，提高市場(chǎng)份額等途徑來(lái)提升盈利能力REF_Ref28445\w\h[15]。1.4.2研究方法1）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析方面，將中順潔柔的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)給予收集并整理，計(jì)算如毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，以此來(lái)量化公司的盈利能力，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)乃是分析企業(yè)盈利能力的根基，針對(duì)中順潔柔近些年來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)展開分析，可較為清晰地知曉其盈利水平的變化趨向，借助對(duì)毛利率、凈利率等指標(biāo)的分析，可呈現(xiàn)公司在產(chǎn)品定價(jià)以及成本控制等實(shí)際情形，為后續(xù)策略的制定給予數(shù)據(jù)支撐REF_Ref28445\w\h[16]。2）案例分析法案例分析法上，結(jié)合中順潔柔的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，剖析其于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌建設(shè)等案例，剖析其對(duì)盈利能力產(chǎn)生的影響，中順潔柔身為國(guó)內(nèi)生活用紙行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，其于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的表現(xiàn)有一定的代表性，憑借對(duì)實(shí)際案例進(jìn)行分析，可更深入地領(lǐng)會(huì)公司盈利能力變化的緣由，為提出針對(duì)性的改進(jìn)建議奠定基礎(chǔ)。

2企業(yè)盈利能力概述2.1企業(yè)盈利能力的定義盈利能力指的是企業(yè)于特定時(shí)期之內(nèi)借助經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)獲取利潤(rùn)的一種能力，它屬于衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益以及競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵指標(biāo)，企業(yè)盈利能力有著多種表現(xiàn)形式，其中覆蓋了絕對(duì)指標(biāo)與相對(duì)指標(biāo)，絕對(duì)指標(biāo)包含營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、銷售毛利、凈利潤(rùn)、利潤(rùn)總額等，這些指標(biāo)可直接呈現(xiàn)企業(yè)的盈利水平。相對(duì)指標(biāo)有總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等，這些指標(biāo)以比率的形式呈現(xiàn)企業(yè)的盈利能力，更具說服力，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)進(jìn)程中，最為關(guān)注的是可賺取多少資金，而投資者所看重的是企業(yè)的盈利能力以及投資回報(bào)，從盈利能力方面去衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是相當(dāng)關(guān)鍵的REF_Ref28445\w\h[17]。2.2企業(yè)盈利能力主要影響因素2.2.1政策驅(qū)動(dòng)與盈利變革國(guó)家政策對(duì)于企業(yè)的盈利能力會(huì)產(chǎn)生較為深刻的影響，近些年來(lái)，隨著環(huán)保政策的逐步強(qiáng)化，企業(yè)面臨著更高的生產(chǎn)成本，不過也受到驅(qū)動(dòng)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)以及產(chǎn)品創(chuàng)新，在長(zhǎng)久期間內(nèi)提升自身的盈利能力，舉例來(lái)說，中順潔柔在環(huán)保政策的推動(dòng)作用下，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝，提高產(chǎn)品品質(zhì)，以此來(lái)契合市場(chǎng)對(duì)于環(huán)保產(chǎn)品的需求。稅收政策以及產(chǎn)業(yè)政策同樣會(huì)直接對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)水平以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境造成影響，在2024年，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)說明，一攬子增量政策的施行使得工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的下降幅度明顯收窄，高技術(shù)制造業(yè)的利潤(rùn)呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這些政策幫助企業(yè)降低了成本，還推動(dòng)企業(yè)朝著高端化、智能化、綠色化的方向邁進(jìn)，提高了企業(yè)的長(zhǎng)期盈利能力REF_Ref28445\w\h[18]。2.2.2利潤(rùn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與盈利提升利潤(rùn)構(gòu)成對(duì)于企業(yè)盈利能力而言是又一關(guān)鍵影響要素，企業(yè)獲取利潤(rùn)的途徑涉及主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益以及營(yíng)業(yè)外收支等方面，中順潔柔的主要利潤(rùn)源自其核心業(yè)務(wù)，也就是生活用紙的生產(chǎn)與銷售，不過近些年來(lái)該公司也在積極開拓個(gè)人護(hù)理、家居清潔等新業(yè)務(wù)范疇，以此來(lái)優(yōu)化利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。舉例來(lái)說，在2023年公司推出了衛(wèi)生巾品牌“朵蕾蜜”，同年還推出了成人紙尿褲、洗衣凝珠以及洗衣液等產(chǎn)品，進(jìn)入到家居清潔領(lǐng)域，這些新業(yè)務(wù)的拓展有利于公司減少對(duì)單一產(chǎn)品線的依賴，提高整體盈利能力，借助多元化的產(chǎn)品線，中順潔柔能契合不同消費(fèi)者的需求，又能在市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)維持相對(duì)穩(wěn)定的利潤(rùn)水平。另外公司借助優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高高端、高毛利產(chǎn)品的銷售占比，強(qiáng)化了盈利能力REF_Ref28445\w\h[19]。2.3企業(yè)盈利能力分析的常見指標(biāo)2.3.1銷售盈利能力銷售利潤(rùn)率乃是企業(yè)獲取贏利能力的一項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)，它是借助經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取利潤(rùn)的直接呈現(xiàn)，企業(yè)的銷售利潤(rùn)水平，一方面取決于其在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力，另一方面取決于其所提供產(chǎn)品或服務(wù)的附加價(jià)值，還取決于其對(duì)成本的把控能力，企業(yè)在銷售進(jìn)程中，需借助合理的定價(jià)策略、精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位以及有效的營(yíng)銷方式，提升銷售收入，優(yōu)化生產(chǎn)流程，降低原材料成本，提高經(jīng)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)較高的銷售收益。提高銷售利潤(rùn)，可提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，還可為公司提供更多資本用于再投資、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)公司的可持續(xù)發(fā)展，公司在開展利潤(rùn)能力分析時(shí)，應(yīng)將銷售利潤(rùn)能力置于首位，剖析銷售數(shù)據(jù)與成本結(jié)構(gòu)，找出提高銷售利潤(rùn)率的關(guān)鍵要點(diǎn)，并制定能達(dá)成公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利潤(rùn)的戰(zhàn)略REF_Ref28445\w\h[20]。2.3.2資產(chǎn)盈利能力資產(chǎn)收益性指的是企業(yè)運(yùn)用自身所擁有的資產(chǎn)而產(chǎn)生的收益，這充分體現(xiàn)出了公司的經(jīng)營(yíng)效益以及贏利能力，企業(yè)資產(chǎn)可分為流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)這三大類別，怎樣對(duì)其展開有效的分配以及使用，乃是企業(yè)獲取利潤(rùn)的關(guān)鍵所在，一個(gè)公司的資產(chǎn)獲利能力，除了由資產(chǎn)的規(guī)模以及品質(zhì)決定之外，和其經(jīng)營(yíng)狀況也存在著很大的關(guān)聯(lián)。故而怎樣優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，降低資產(chǎn)閑置率，是提升企業(yè)利潤(rùn)的有效辦法，舉例來(lái)說，企業(yè)可依靠強(qiáng)化對(duì)應(yīng)收賬款、庫(kù)存等管理來(lái)提升資本的利用率，對(duì)固定資產(chǎn)實(shí)施優(yōu)化配置，提高設(shè)備利用率，憑借對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行有效運(yùn)用，提升企業(yè)的核心能力，提高資產(chǎn)報(bào)酬率，可以讓公司更高效地運(yùn)用有限的資源，使其實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大化，獲取更大的收益。在對(duì)公司的盈利能力開展分析的時(shí)候，一定要對(duì)其資產(chǎn)的獲利能力進(jìn)行綜合評(píng)估，從資產(chǎn)的使用效率以及利潤(rùn)率這兩個(gè)方面出發(fā)，找到提高資產(chǎn)利潤(rùn)率的切入點(diǎn)，并且制訂出與之相適應(yīng)的資產(chǎn)管理以及經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，讓公司的資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化。

3中順潔柔紙業(yè)股份有限公司盈利能力分析3.1公司簡(jiǎn)介中順潔柔紙業(yè)股份有限公司成立于1999年，位于廣東省中山市，是一家專注于研發(fā)、生產(chǎn)、加工和銷售高檔生活用紙系列產(chǎn)品、棉花柔巾及個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品的企業(yè)。公司于2010年11月25日在深圳證券交易所上市，股票代碼為002511。作為國(guó)內(nèi)生活用紙行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，中順潔柔的產(chǎn)品銷售與服務(wù)覆蓋全國(guó)，并積極拓展海外市場(chǎng)。公司注冊(cè)資本為12.93億元人民幣，法人代表為劉鵬。中順潔柔通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和品類布局，聚焦核心業(yè)務(wù)的同時(shí)積極拓展細(xì)分市場(chǎng)，形成了多元化的產(chǎn)品矩陣。其核心產(chǎn)品包括生活用紙、濕巾、柔巾等，其中高端、高毛利產(chǎn)品的銷售占比不斷提升，成為公司盈利增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。近年來(lái)，中順潔柔在品牌建設(shè)方面也取得了顯著成效，連續(xù)多年上榜“中國(guó)品牌價(jià)值500強(qiáng)名單”，品牌影響力穩(wěn)步提升。公司秉持“只在乎你”的品牌理念，順應(yīng)市場(chǎng)變化和消費(fèi)者需求，不斷推陳出新，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品力。3.2銷售盈利能力分析通過對(duì)中順潔柔紙業(yè)股份有限公司最近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，可以了解到公司的基本情況以及與之相關(guān)的財(cái)務(wù)資料。本報(bào)告后續(xù)的財(cái)務(wù)資料將根據(jù)中順潔柔的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析。中順潔柔紙業(yè)股份有限公司2018年-2022年五年的資產(chǎn)負(fù)債情況如表3-1所示：表3.1中順潔柔紙業(yè)股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債情況表單位：億元年份總資產(chǎn)凈資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率2018年51.4633.1118.3535.65%2019年60.2640.7719.4932.35%2020年74.7850.4224.3632.58%2021年75.2349.0726.1634.78%2022年83.3751.8131.5737.86%中順潔潔柔紙業(yè)股份有限公司2018-2022年資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張與負(fù)債壓力同步抬升的特征?？傎Y產(chǎn)規(guī)模從51.46億元增至83.37億元，主要源于生產(chǎn)線擴(kuò)建及原材料儲(chǔ)備增加。負(fù)債總額由18.35億元攀升至31.57億元，其中2021-2022年負(fù)債增速顯著加快，兩年間負(fù)債增幅達(dá)21.5%，主要系短期借款及應(yīng)付票據(jù)增加所致。資產(chǎn)負(fù)債率呈"U型"走勢(shì)，2019-2020年維持在32%低位后，2022年升至37.86%的五年峰值，主要驅(qū)動(dòng)因素包括：2021年原材料木漿價(jià)格暴漲導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資金需求激增，企業(yè)通過增加銀行信貸補(bǔ)充流動(dòng)性；2022年新建湖北孝感生產(chǎn)基地投入運(yùn)營(yíng)，固定資產(chǎn)購(gòu)置推高長(zhǎng)期借款規(guī)模。需關(guān)注利息支出對(duì)盈利能力的侵蝕風(fēng)險(xiǎn)。圖3.1中順潔柔紙業(yè)股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債情況表3.2中順潔柔利潤(rùn)表單位：億元項(xiàng)目2018年2019年2020年2021年2022年一、營(yíng)業(yè)收入56.7966.3578.2491.585.7二、營(yíng)業(yè)成本51.6159.167.2984.6181.79營(yíng)業(yè)成本37.4440.0545.9158.6358.31稅金及附加3809萬(wàn)4282萬(wàn)5611萬(wàn)6555萬(wàn)5522萬(wàn)銷售費(fèi)用10.1313.715.4519.8717.49管理費(fèi)用2.022.953.653.413.72財(cái)務(wù)費(fèi)用5584萬(wàn)2148萬(wàn)-1800萬(wàn)-726.1萬(wàn)-3202萬(wàn)資產(chǎn)減值損失-2748萬(wàn)-1905萬(wàn)-1586萬(wàn)-2779萬(wàn)-2024萬(wàn)三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.037.2011.046.764.01四、利潤(rùn)總額5.117.2110.886.684.09五、凈利潤(rùn)4.076.049.065.813.49中順潔柔2018-2022年盈利質(zhì)量呈現(xiàn)先升后降的波動(dòng)特征。營(yíng)業(yè)收入從56.79億元增長(zhǎng)至91.5億元后，2022年回調(diào)至85.7億元，主要受消費(fèi)需求疲軟及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響。凈利潤(rùn)在2020年達(dá)9.06億元峰值后連續(xù)兩年下滑，2022年銳減至3.49億元，核心源于兩重壓力：一是2021年木漿價(jià)格同比上漲60%推高營(yíng)業(yè)成本，毛利率從2020年的41.3%驟降至2022年的31.9%；二是銷售費(fèi)用率持續(xù)攀升，2021年達(dá)21.7%的歷史高位，較2018年提升8.4個(gè)百分點(diǎn)，終端促銷費(fèi)用侵蝕利潤(rùn)空間。建議加強(qiáng)供應(yīng)鏈成本管控，同時(shí)調(diào)整高費(fèi)用投入的銷售策略以改善盈利水平。中順潔柔紙業(yè)股份有限公司2018年-2022年三年的現(xiàn)金流量表3-3所示:項(xiàng)目2018年2019年2020年2021年2022年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入60.8572.2678.0290.9888經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出56.4858.6569.7477.7884.08經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量4.3713.608.2813.203.92投資活動(dòng)現(xiàn)金流入6.57149.0萬(wàn)1.806147萬(wàn)8457萬(wàn)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出5.687.305.627.095.59投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量8834萬(wàn)-7.29-3.82-6.47-4.75籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入15.275.1514.122.22110.2籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出27.658.434.8111.415.16籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量-12.38-3.28-6911萬(wàn)-9.195.04表3.3中順潔柔現(xiàn)金流量表單位：億元中順潔柔2018-2022年現(xiàn)金流量表顯示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流呈波動(dòng)趨勢(shì)，2019年達(dá)到峰值13.60億元后，2022年下滑至3.92億元，創(chuàng)五年最低值。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出增速顯著高于流入，2022年流出84.08億元較2021年增長(zhǎng)8.1%，而流入同比下降3.3%，反映出主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨成本壓力或市場(chǎng)收縮風(fēng)險(xiǎn)。投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，2021年雖出現(xiàn)6147萬(wàn)元特殊流入項(xiàng)，但整體仍維持年均5.55億元凈流出，顯示公司持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張或資產(chǎn)購(gòu)置。籌資活動(dòng)在2018-2021年累計(jì)凈流出25.84億元，2022年逆轉(zhuǎn)為凈流入5.04億元，主要得益于當(dāng)年10.2億元融資流入創(chuàng)五年新高，表明企業(yè)通過主動(dòng)籌資緩解現(xiàn)金流壓力。數(shù)據(jù)暴露出企業(yè)經(jīng)營(yíng)性造血能力減弱，需關(guān)注后續(xù)經(jīng)營(yíng)效率改善情況。3.2.1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的重要指標(biāo)，反映了企業(yè)每單位營(yíng)業(yè)收入中能夠轉(zhuǎn)化為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比例。通過分析中順潔柔紙業(yè)股份有限公司2018年-2022年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，可以更清晰地了解其主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利表現(xiàn)。

表3.4中順潔柔2018年-2022年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率年份營(yíng)業(yè)收入（億元）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（億元）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率2018年56.795.038.86%2019年66.357.2010.85%2020年78.2411.0414.11%2021年91.56.767.39%2022年85.74.014.68%圖3.2中順潔柔2018年-2022年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率從表3-2可以看出，中順潔柔2018-2022年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率呈現(xiàn)先升后跌態(tài)勢(shì)，2018-2020年從8.86%持續(xù)攀升至14.11%，但2021年驟降6.72個(gè)百分點(diǎn)至7.39%，2022年進(jìn)一步下滑至4.68%，五年間波動(dòng)幅度達(dá)9.43個(gè)百分點(diǎn)。關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2021年，盡管營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)16.95%至91.5億元，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暴跌38.8%至6.76億元，顯示成本增速遠(yuǎn)超收入擴(kuò)張速度。2022年收入同比下降6.34%背景下，利潤(rùn)降幅擴(kuò)大至40.7%，利潤(rùn)率較峰值時(shí)期縮水67%，反映出原材料價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及費(fèi)用管控失效三重壓力。數(shù)據(jù)表明企業(yè)盈利能力從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向失速下滑，需警惕長(zhǎng)期盈利中樞下移風(fēng)險(xiǎn)。3.2.2銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率反映了企業(yè)每單位營(yíng)業(yè)收入中能夠轉(zhuǎn)化為凈利潤(rùn)的比例，是衡量企業(yè)整體盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)。通過分析中順潔柔紙業(yè)股份有限公司2018年-2022年的銷售利潤(rùn)率，可以更全面地評(píng)估其整體盈利水平。

表3.5中順潔柔2018年-2022年銷售利潤(rùn)率年份營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）銷售利潤(rùn)率（%）2018年56.794.077.17%2019年66.356.049.10%2020年78.249.0611.58%2021年91.55.816.35%2022年85.73.494.07%憑借查看表3-5可發(fā)現(xiàn)，中順潔柔2018-2020年從7.17%連續(xù)三年攀升至11.58%的峰值，2021年斷崖式下跌5.23個(gè)百分點(diǎn)至6.35%，2022年續(xù)降至4.07%的歷史低位。2021年?duì)I業(yè)收入突破91.5億元新高時(shí)，凈利潤(rùn)卻同比暴跌35.9%至5.81億元，暴露規(guī)模擴(kuò)張未能轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心矛盾。2022年收入收縮6.8%情況下，凈利潤(rùn)降幅擴(kuò)大至39.9%，利潤(rùn)率較峰值縮水65%，反映原材料成本激增、終端價(jià)格承壓及期間費(fèi)用剛性上升三重?cái)D壓。數(shù)據(jù)印證企業(yè)盈利質(zhì)量持續(xù)惡化，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)消失，需警惕利潤(rùn)空間進(jìn)一步收窄風(fēng)險(xiǎn)。3.3資產(chǎn)盈利能力分析本文主要從總資產(chǎn)盈利能力以及凈資產(chǎn)盈利能力兩個(gè)維度來(lái)具體分析中順潔柔紙業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)盈利能力。3.3.1總資產(chǎn)盈利能力分析本文以總資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)來(lái)分析公司的資產(chǎn)盈利能力。根據(jù)中順潔柔的財(cái)務(wù)報(bào)表以及總資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式算得該比率，得出公司資產(chǎn)總回報(bào)的基本情況，如表3.6所示。表3.6中順潔柔總資產(chǎn)收益率表單位：億元年份總資產(chǎn)凈利潤(rùn)總資產(chǎn)收益率2018年51.464.077.91%2019年60.266.0410.02%2020年74.789.0612.12%2021年75.235.817.72%2022年83.373.494.19%中順潔柔，2018-2020年從7.91%持續(xù)攀升至12.12%的高點(diǎn)，2021年驟降4.4個(gè)百分點(diǎn)至7.72%，2022年加速下滑至4.19%，五年間振幅達(dá)7.93個(gè)百分點(diǎn)。核心拐點(diǎn)出現(xiàn)在2021年，總資產(chǎn)規(guī)模突破75.23億元時(shí)，凈利潤(rùn)同比暴跌35.9%至5.81億元，導(dǎo)致單位資產(chǎn)創(chuàng)利能力腰斬。2022年總資產(chǎn)擴(kuò)張10.8%至83.37億元背景下，凈利潤(rùn)再降39.9%至3.49億元，資產(chǎn)收益率較峰值縮水65%，揭示資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張與盈利產(chǎn)出嚴(yán)重背離。數(shù)據(jù)證實(shí)企業(yè)資產(chǎn)使用效率斷崖式下跌，反映產(chǎn)能過剩、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率惡化及投資回報(bào)率走低三重困境，需警惕資產(chǎn)泡沫化風(fēng)險(xiǎn)。3.3.2凈資產(chǎn)盈利能力分析公司的凈資產(chǎn)回報(bào)率是指公司的稅后凈收益與凈利潤(rùn)之比。根據(jù)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)資料的統(tǒng)計(jì)與分析，可以得到企業(yè)凈資產(chǎn)的總體效益。如表3.7所示。表3.7中順潔柔凈資產(chǎn)收益率表單位：萬(wàn)元年份凈資產(chǎn)凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率2018年33.114.0712.67%2019年40.776.0416.42%2020年50.429.0619.86%2021年49.075.8111.82%2022年51.813.496.94%中順潔柔2018-2022年凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)，2018-2020年從12.67%持續(xù)攀升至19.86%的峰值，2021年驟降8.04個(gè)百分點(diǎn)至11.82%，2022年加速下滑至6.94%，五年振幅達(dá)12.92個(gè)百分點(diǎn)。核心拐點(diǎn)出現(xiàn)在2021年，凈資產(chǎn)規(guī)模縮水2.68%至49.07億元，凈利潤(rùn)同比暴跌35.9%至5.81億元，雙重壓力下股東權(quán)益回報(bào)效率腰斬。2022年凈資產(chǎn)增至51.81億元，但凈利潤(rùn)再降39.9%至3.49億元。數(shù)據(jù)揭示企業(yè)資本增值能力系統(tǒng)性衰退，反映凈利潤(rùn)下滑幅度遠(yuǎn)超凈資產(chǎn)調(diào)整速度，疊加資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率惡化與財(cái)務(wù)杠桿收縮雙重沖擊，需警惕股東權(quán)益回報(bào)率進(jìn)入下行通道的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。

4中順潔柔股份有限公司盈利能力存在的問題4.1成本問題中順潔柔身為生活用紙行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，其盈利能力深受成本因素的影響，近些年來(lái)，該公司面臨的主要成本問題聚焦于原材料價(jià)格波動(dòng)以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇這兩方面，其一紙漿作為生活用紙的關(guān)鍵原材料，其成本在企業(yè)生產(chǎn)成本里所占比例高達(dá)40%至60%，近些年來(lái)，國(guó)內(nèi)紙漿價(jià)格波動(dòng)頗為較大，然而終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，企業(yè)很難借助提價(jià)來(lái)平衡成本。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面來(lái)看，2022年公司的營(yíng)業(yè)成本達(dá)到37.44億元，占營(yíng)業(yè)收入的73%，成本控制面臨著較大的壓力，這種成本壓力影響了公司的盈利能力，還對(duì)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)成了挑戰(zhàn)，其二市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇擠壓了公司的盈利空間，為了應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，中順潔柔不得不采取如促銷活動(dòng)等手段來(lái)維系市場(chǎng)份額，這使得產(chǎn)品價(jià)格降低，削減了公司的盈利能力。另外公司在拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的時(shí)候，也需要投入大量的資金與資源，這同樣增加了運(yùn)營(yíng)成本，對(duì)盈利能力產(chǎn)生了一定的作用REF_Ref28445\w\h[21]。4.2存貨管理問題庫(kù)存管理于公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)里占據(jù)著相當(dāng)關(guān)鍵的位置，其與公司的資本流動(dòng)以及利潤(rùn)直接相關(guān)聯(lián)，中順潔柔庫(kù)存管理之中存在的一系列問題，給公司的利潤(rùn)給予了較大的不利影響，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面來(lái)看，2018年-2022年中順潔柔存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.33、4.34、3.47、3.75、3.45，存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)走低，公司存在庫(kù)存積壓的情況，造成了大量資金被占用，影響了資本的利用。庫(kù)存積壓使得庫(kù)存費(fèi)用有所上升，還存在庫(kù)存價(jià)值下降的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生不利作用，公司的庫(kù)存管理戰(zhàn)略也需要優(yōu)化，例如當(dāng)市場(chǎng)需求快速變化時(shí)，企業(yè)要對(duì)市場(chǎng)需求做出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，并且對(duì)庫(kù)存水平進(jìn)行適當(dāng)控制，以此降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上，企業(yè)還應(yīng)強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理，加快庫(kù)存周轉(zhuǎn)，以提升資本利用率，增加利潤(rùn)REF_Ref28445\w\h[22]。4.3過度依賴單一業(yè)務(wù)中順潔柔主要從事生活用紙的生產(chǎn)與銷售，近些年，公司于個(gè)人護(hù)理、家居清潔等領(lǐng)域有所拓展，然而生活用紙業(yè)務(wù)依舊是公司核心收入來(lái)源，這種過度依賴單一業(yè)務(wù)的模式，致使公司在面對(duì)市場(chǎng)變化與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，一方面，生活用紙市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利率呈下降態(tài)勢(shì)。從2020年至2022年，公司銷售利潤(rùn)率由11.58%降至4.07%，說明整體盈利能力有所下滑，另一方面，單一業(yè)務(wù)模式也制約了公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，當(dāng)生活用紙市場(chǎng)受原材料價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)需求變化等因素影響時(shí)，公司整體盈利能力易受沖擊，比如2022年公司營(yíng)業(yè)收入同比下降，凈利潤(rùn)亦大幅下降，顯示出公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)的脆弱性。公司需優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品附加值，拓展多元化業(yè)務(wù)，以提高盈利能力REF_Ref28445\w\h[23]。

5提升中順潔柔股份有限公司盈利能力的對(duì)策5.1提高營(yíng)業(yè)收入中順潔柔一直將生活用紙當(dāng)作核心業(yè)務(wù)，然而近些年來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得日益激烈，單一業(yè)務(wù)模式的局限漸漸展露出來(lái)，公司得拓展多元化的產(chǎn)品線，像增加在個(gè)人護(hù)理、家居清潔等新興領(lǐng)域的投入，比如說，公司推出的衛(wèi)生巾品牌“朵蕾蜜”以及成人紙尿褲、洗衣凝珠等產(chǎn)品，已在市場(chǎng)里占有了一定份額。未來(lái)公司可繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高高端、高毛利產(chǎn)品的銷售占比，以契合不同消費(fèi)者的需求，另外公司還可開拓海外市場(chǎng)，借助國(guó)際市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力來(lái)提升整體營(yíng)業(yè)收入。在銷售渠道方面，中順潔柔要優(yōu)化線上線下布局，近些年，電商渠道興起給企業(yè)給予了新的增長(zhǎng)契機(jī)，公司可加大在電商平臺(tái)的資源投入，加強(qiáng)與主流電商平臺(tái)的戰(zhàn)略合作，提高線上銷售的占比。公司還可以借助精準(zhǔn)的品牌營(yíng)銷策略，結(jié)合多渠道銷售布局，提高高端、高毛利產(chǎn)品的鋪貨與滲透力，另外公司可利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，優(yōu)化營(yíng)銷策略，提升營(yíng)銷活動(dòng)的精準(zhǔn)度和效果，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率和銷售額。5.2實(shí)現(xiàn)對(duì)存貨的有效管理中順潔柔有必要在庫(kù)存預(yù)報(bào)機(jī)制方面做出更多改進(jìn)，以此更精準(zhǔn)地預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求，企業(yè)可借助構(gòu)建一套先進(jìn)的數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，及時(shí)把控市場(chǎng)動(dòng)向以及銷售數(shù)據(jù)，對(duì)市場(chǎng)需求給出準(zhǔn)確預(yù)估，企業(yè)還可憑借優(yōu)化供應(yīng)鏈來(lái)縮短產(chǎn)品的生產(chǎn)時(shí)間，減少產(chǎn)品的庫(kù)存積壓，舉例來(lái)說，企業(yè)可運(yùn)用先進(jìn)的存貨管理體系，對(duì)存貨狀況展開實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，并適時(shí)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，保證存貨數(shù)量契合市場(chǎng)需求REF_Ref28445\w\h[24]。庫(kù)存周轉(zhuǎn)率是評(píng)估企業(yè)庫(kù)存經(jīng)營(yíng)狀況的一項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)，中順潔柔的庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度較為緩慢，其庫(kù)存過多，企業(yè)若想提高庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度，首先要加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作，優(yōu)化采購(gòu)流程，減少原料積壓，其次要優(yōu)化生產(chǎn)進(jìn)度，提升產(chǎn)能，降低庫(kù)存，要加強(qiáng)營(yíng)銷管理，加快產(chǎn)品上市，降低成品存貨。借助這些舉措來(lái)實(shí)現(xiàn)提高庫(kù)存周轉(zhuǎn)率、降低資本占用、提高資本利用率的目標(biāo)。5.3加強(qiáng)成本費(fèi)用的管理中順潔柔的主要成本源自原料，漿價(jià)變動(dòng)對(duì)其利潤(rùn)沖擊頗大，借助優(yōu)化采購(gòu)戰(zhàn)略，與供應(yīng)商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定伙伴關(guān)系，運(yùn)用集中采購(gòu)及長(zhǎng)期合同等方式鎖定原料價(jià)格，降低采購(gòu)成本，優(yōu)化制造過程，企業(yè)生產(chǎn)能力得以提升，生產(chǎn)成本也能降低，例如企業(yè)可增加環(huán)保、技改投資，提高資源利用效率，削減生產(chǎn)成本REF_Ref28445\w\h[25]。中順潔柔在成本支出方面，還需優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，削減不必要開支，比如企業(yè)應(yīng)充分利用銷售開支，提升市場(chǎng)營(yíng)銷的準(zhǔn)確性與有效性，減少無(wú)效市場(chǎng)費(fèi)用，借助信息化改造，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率可提高，經(jīng)營(yíng)成本能降低，例如企業(yè)可運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等手段優(yōu)化內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過程，提升決策能力。企業(yè)還可以憑借優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、降低成本、提高資本利用效率。

6結(jié)語(yǔ)6.1研究總結(jié)對(duì)中順潔柔股份有限公司盈利能力展開分析，本文梳理出其在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境中面臨的主要挑戰(zhàn)，還給出了改進(jìn)建議，研究說明，中順潔柔身為生活用紙行業(yè)的龍頭企業(yè)，在品牌影響力和市場(chǎng)份額方面有優(yōu)勢(shì)，然而在盈利能力上存在不少問題，像原材料成本波動(dòng)、存貨管理效率低以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一等。這些問題影響了公司短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)，也給其長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)潛在威脅。針對(duì)這些情況，本文給出了一些改進(jìn)建議，有優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展多元化業(yè)務(wù)、加強(qiáng)存貨管理、優(yōu)化成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)等，這些對(duì)策能幫中順潔柔提升營(yíng)業(yè)收入、優(yōu)化存貨周轉(zhuǎn)率、降低運(yùn)營(yíng)成本，提高盈利能力，依靠實(shí)施這些措施，中順潔柔有望在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。6.2研究局限與展望盡管本研究在分析中順潔柔盈利能力方面取得了一定的成果，但仍存在一些局限性。首先，本研究主要基于公司公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)信息，缺乏對(duì)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)細(xì)節(jié)的深入了解，這影響對(duì)某些問題的深入剖析。其次，研究的時(shí)間跨度相對(duì)較短，僅涵蓋了2018年-2022年期間的數(shù)據(jù)，未能充分考慮長(zhǎng)期市場(chǎng)趨勢(shì)和行業(yè)周期性變化對(duì)公司盈利能力的影響。此外，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，部分改進(jìn)建議的實(shí)施效果受到外部因素的制約，需要在實(shí)踐中進(jìn)一步驗(yàn)證和調(diào)整。展望未來(lái)，隨著生活用紙行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和技術(shù)變革，中順潔柔需要持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。同時(shí)，公司應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，優(yōu)化資源配置，提升運(yùn)營(yíng)效率，以應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。此外，建議公司進(jìn)一步加強(qiáng)與高校、科研機(jī)構(gòu)的合作，開展產(chǎn)學(xué)研聯(lián)合研究，為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和管理優(yōu)化提供理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。未來(lái)的研究可以進(jìn)一步深入探討中順潔柔在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色可持續(xù)發(fā)展等方面的實(shí)踐路徑，為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展提供更具前瞻性的策略建議。

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