[15]。2.2營運資金管理的要素理論2.2.1應(yīng)收賬款理論應(yīng)收款項指企業(yè)經(jīng)營活動中發(fā)生的經(jīng)濟(jì)債權(quán)，包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款等。應(yīng)收款項管理應(yīng)保證記錄真實、完整、準(zhǔn)確，確保按期回收、加快資金周轉(zhuǎn)、規(guī)避壞賬損失。如果公司有很多信用銷售，不良債務(wù)的金額將變得非常龐大；如果企業(yè)多采用現(xiàn)金交易，應(yīng)收賬款數(shù)額就會較小，影響收回貨款的不利因素也會減少。2.2.2存貨理論存貨是公司在日常運營中為銷售或生產(chǎn)而存儲的各種材料，包括原材料、半成品和成品。存貨的存在有助于保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性，但也會占用大量的資金和倉儲空間，增加企業(yè)的成本。2.2.3應(yīng)付賬款理論應(yīng)付賬款是企業(yè)購買商品或接受勞務(wù)而尚未支付款項形成的負(fù)債。它是企業(yè)利用商業(yè)信用進(jìn)行融資的一種方式，對于企業(yè)來說是一種無息負(fù)債，合理利用應(yīng)付賬款可以為企業(yè)節(jié)省資金成本。2.3營運資金管理的相關(guān)方法2.3.1應(yīng)收賬款管理方法應(yīng)收賬款管理并不僅僅是在公司提供信貸后就結(jié)束。重要的是在之后及時跟蹤支付變化并建立有效的應(yīng)收賬款監(jiān)控系統(tǒng)。如果不跟蹤應(yīng)收賬款或缺乏有效的監(jiān)控系統(tǒng)，這可能導(dǎo)致應(yīng)收賬款過剩、現(xiàn)金流減少，并同時出現(xiàn)壞賬損失，從而導(dǎo)致銷售利潤下降。應(yīng)收賬款財務(wù)指標(biāo)公式見（2-1）（2-2）所示。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額*100%（2-1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（2-2）2.3.2存貨管理方法存貨周轉(zhuǎn)率是衡量存貨運營效率的重要指標(biāo)，通過分析存貨周轉(zhuǎn)率，可以了解企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度，發(fā)現(xiàn)存貨管理中存在的問題。如果存貨周轉(zhuǎn)率過低，可能意味著存貨積壓，需要采取措施減少庫存；如果周轉(zhuǎn)率過高，可能存在缺貨風(fēng)險，需要調(diào)整采購和庫存策略。存貨財務(wù)指標(biāo)公式見（2-3）（2-4）所示。存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額*100%（2-3）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率（2-4）2.3.3應(yīng)付賬款管理方法如果供應(yīng)商提供現(xiàn)金折扣條件，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的資金狀況和成本效益原則，權(quán)衡是否提前付款以享受現(xiàn)金折扣。例如，“2/10，n/30”的現(xiàn)金折扣條件，意味著如果在10天內(nèi)付款，可以享受2%的折扣，否則需在30天內(nèi)全額付款。企業(yè)需要比較提前付款所獲得的折扣收益與提前付款所占用資金的成本，若折扣收益大于資金成本，則選擇提前付款享受折扣。應(yīng)付賬款指標(biāo)公式見（2-5）（2-6）所示應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/應(yīng)付賬款平均余額*100%（2-5）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（2-6）3京東集團(tuán)營運資金管理的現(xiàn)狀及成因分析3.1京東集團(tuán)簡介京東集團(tuán)于1998年6月成立，2014年5月在美國納斯達(dá)克證券交易所掛牌交易，對應(yīng)的股票代碼為JD，2020年6月，京東于香港實現(xiàn)第二次掛牌上市，其對應(yīng)的股票代碼為09618.HK，京東把自營模式當(dāng)作特色，其核心競爭力里有自建物流體系。京東物流在全國建設(shè)物流中心、倉儲設(shè)施以及配送方面的網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)了高效的貨品配送服務(wù)，可給予快速、正確的物流體驗，這為消費者帶去了極大的便利之處，還為京東的業(yè)務(wù)壯大奠定了堅實的根基，京東一直創(chuàng)新且拓展業(yè)務(wù)的邊界，努力推動技術(shù)的研發(fā)與運用，在云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了顯著的突破，持續(xù)給企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型及可持續(xù)發(fā)展加把勁，在國內(nèi)外市場里面展現(xiàn)出顯著的影響力和競爭力。3.2京東集團(tuán)營運資金管理的現(xiàn)狀分析3.2.1應(yīng)收賬款管理縱向分析應(yīng)收賬款占比分析京東集團(tuán)應(yīng)收賬款的占比呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升趨勢，從2019年的4.45%逐步攀升至2023年的6.60%，反映出其信用政策跟業(yè)務(wù)模式的動態(tài)變更，2020年占比下滑到3.03%，或許源于疫情初期公司采取了更保守的信用政策，減少賒銷所占比例以控制風(fēng)險。而2021年后的不斷上升顯示：京東B2B業(yè)務(wù)規(guī)模得以擴(kuò)大，企業(yè)客戶合作規(guī)模和政府采購量變大；京東金融業(yè)務(wù)有所拓展，白條這類消費信貸產(chǎn)品的使用率增大，造成應(yīng)收賬款規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，從長遠(yuǎn)的局勢看，應(yīng)收賬款占比的升高表明客戶占用了更多的營運資金，說不定會影響公司的流動性。表3-22019-2023年京東集團(tuán)應(yīng)收賬款占比情況年份項目20192020202120222023應(yīng)收賬款（億元）61.9171.12119.00205.80203.00流動資產(chǎn)合計（億元）1391.002348.002997.003511.003078.00應(yīng)收賬款占比（%）4.453.033.975.866.60數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收賬款從2019年增長到2022年的205.80億元，2023年略降至203.00億元。總體上，顯示出快速增長的趨勢，隨后略有下降。2019-2022年期間的增長可能反映了京東業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，導(dǎo)致賒銷業(yè)務(wù)增多，進(jìn)而應(yīng)收賬款相應(yīng)增加。2023年的小幅下降或許是因為京東加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的管理和回收力度，或者業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整。周轉(zhuǎn)率方面2019年到2020年大幅度增加，可能得益于公司優(yōu)化銷售信用政策加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收工作，但在2021以后應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從100.10次下降到2023年53.07次意味著京東信用政策出現(xiàn)了一定的問題。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化趨勢相反，進(jìn)一步說明周轉(zhuǎn)率反映的收賬問題。表3-12019-2023年京東集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況年份項目20192020202120222023營業(yè)收入（億元）5769.007458.009516.0010460.0010850.00應(yīng)收賬款平均余額（億元）86.5066.5195.06162.40204.40應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）66.69112.13100.1064.4353.07應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）5.403.213.605.596.78數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)應(yīng)收賬款橫向?qū)Ρ确治鲞x取與京東同行業(yè)類型企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析，從周轉(zhuǎn)率指標(biāo)來看，京東的表現(xiàn)顯著優(yōu)于同行。2019-2023年間，京東的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率始終保持在50次以上遠(yuǎn)高于ST易購和阿里巴巴，這反映出京東在應(yīng)收賬款管理方面具有明顯優(yōu)勢，資金回籠速度更快，具體到周轉(zhuǎn)天數(shù)，京東的平均收款期基本維持在3-7天，2020年最短僅需3.21天。相比之下，ST易購的收款周期從8.43天延長至22.04天后又回落至16.54天，呈現(xiàn)較大波動；阿里巴巴則相對穩(wěn)定，維持在10-14天之間。圖1-12019-2023年同行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)情況數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)3.2.2存貨管理縱向分析存貨占比分析存貨占流動資產(chǎn)比重大小會反映企業(yè)營運資金管理中的一些問題，在2019年到2022年存貨不斷上升可能反映了公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張、對市場預(yù)期增加或采購策略調(diào)整等情況。流動資產(chǎn)合計在2019年到2022年也是持續(xù)攀升，顯示京東在此期間積極拓展業(yè)務(wù)，通過融資等途徑增加流動資產(chǎn)規(guī)模。然而，2023年流動資產(chǎn)合計下降到3078，暗示公司可能在進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，京東集團(tuán)在這五年間存貨規(guī)模和流動資產(chǎn)規(guī)模都經(jīng)歷了較大的變化，存貨占流動資產(chǎn)的比例顯示出總體下降的趨勢.公司可能在不斷調(diào)整庫存管理策略和優(yōu)化資產(chǎn)配置，以適應(yīng)市場變化和提高運營效率。但具體還需要結(jié)合公司的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、市場環(huán)境等更多因素進(jìn)行深入分析。表3-42019-2023年京東集團(tuán)存貨占比情況年份項目20192020202120222023存貨（億元）579.30589.30756.00779.50680.60流動資產(chǎn)合計（億元）1391.002348.002997.003511.003078.00存貨占比（%）41.6525.1025.2322.2022.11數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)存貨周轉(zhuǎn)率分析從2019年至2023年，京東集團(tuán)營業(yè)成本逐年上漲，從2019年的4925億增加到2023年的9250億，這大概是業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致的，采購、倉儲、物流等環(huán)節(jié)成本的提高引起，就算2023年存貨規(guī)模降低了，但營業(yè)成本還是在進(jìn)一步上升，說明京東集團(tuán)得進(jìn)一步優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，2019年到2021年存貨周轉(zhuǎn)率呈上升走向，從9.66次上升到12.23次，2022年存貨周轉(zhuǎn)率降到了11.17次，2023年又回升至12.67次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是逐年往下降的，除了2022年有所回升。較高的存貨周轉(zhuǎn)率與較短的周轉(zhuǎn)天數(shù)表明京東在存貨管理效率方面整體表現(xiàn)不錯，可以迅速把庫存貨物轉(zhuǎn)化為銷售成本，體現(xiàn)出公司對市場需求的把控較為精準(zhǔn)，供應(yīng)鏈管理與庫存調(diào)配能力挺強(qiáng)，但2022年存貨周轉(zhuǎn)率趨向下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)上升，或許是受當(dāng)年市場環(huán)境波動、銷售節(jié)奏調(diào)整等因素的作用，公司及時做出策略上的調(diào)整，致使2023年指標(biāo)得到一定改善。表3-52019-2023年京東集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)情況年份項目20192020202120222023營業(yè)成本（億元）4925.006367.008225.008992.009250.00存貨平均余額（億元）509.80584.30672.65767.75730.05存貨周轉(zhuǎn)率（次）9.6610.9012.2311.7112.67存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）37.7833.4829.8431.1628.80數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)存貨橫向?qū)Ρ确治鰪?019年到2023年期間，京東、ST易購和阿里巴巴的存貨周轉(zhuǎn)率跟存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表現(xiàn)出不一樣的態(tài)勢，從2019年到2023年，京東的存貨周轉(zhuǎn)率從9.66次增長到12.67次，而ST易購的存貨周轉(zhuǎn)率是一年比一年下降，從2019年的9.38次減少到2023年的6.38次。阿里巴巴的存貨周轉(zhuǎn)情況相對較好，周轉(zhuǎn)率較高，2019年為31.67回，盡管后續(xù)年份里出現(xiàn)了下降，但到2023年依舊維持在18.75次，談及周轉(zhuǎn)天數(shù)，京東周轉(zhuǎn)天數(shù)從37.27減少至28.41，總體上壓縮了差不多9天，明顯勝過ST易購，周轉(zhuǎn)天數(shù)太多會耗費一定資金，影響企業(yè)正常經(jīng)營，從總體上看，京東的周轉(zhuǎn)效益比ST易購更優(yōu)，但跟阿里巴巴的平臺模式相比仍有差距。圖1-22019-2023年同行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)3.2.3應(yīng)付賬款管理分析應(yīng)付賬款占比分析京東集團(tuán)應(yīng)付賬款占比在60%到64%的區(qū)間里窄幅波動，體現(xiàn)“高位穩(wěn)定態(tài)勢”特性，從2019年到2023年，該比例的振幅僅有4.35個百分點，反映出企業(yè)商業(yè)信用管理策略成熟，2020年占比有輕微的下降，降了2.22個百分點，或許反映疫情初始時為保證供應(yīng)鏈的平穩(wěn)，合理加快向中小供應(yīng)商付款的節(jié)奏；自2021年起占比回升至63.4%，說明市場回暖之后重新加大信用工具的運用。值得留意的是，雖說占比呈現(xiàn)出波動，只是絕對規(guī)模持續(xù)在擴(kuò)大，2023年應(yīng)付賬款的規(guī)模達(dá)1662億元，跟2019年比起來增長83.8%，表明業(yè)務(wù)擴(kuò)張跟資金運用效率的良性循環(huán)，存在的潛在風(fēng)險為：要是過度延長賬期，也許會引發(fā)供應(yīng)商關(guān)系的緊張，需把控好信用利用與供應(yīng)鏈安全的平衡界限。表3-82019-2023年京東集團(tuán)應(yīng)付賬款占比情況年份項目20192020202120222023應(yīng)付賬款（億元）904.31068140516061662流動負(fù)債合計（億元）14001740221626662657應(yīng)付賬款占比（%）64.5961.3763.4060.2462.55數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率分析京東在2019年至2023年間業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，營業(yè)成本和應(yīng)付賬款相應(yīng)增加。在應(yīng)付賬款方面從2019年到2023年應(yīng)付賬款呈現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢，這表面京東在期間可能在擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，從而使應(yīng)付賬款余額不斷上升，京東應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)支付應(yīng)付賬款的速度，周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)付款速度越快；反之，付款速度會減慢。應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期對應(yīng)于應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)頻率，通常先下降后上升。2019年為63.15天，2021年下降到54.87天，說明這期間京東的付款速度加快，資金占用時間縮短；而2022年和2023年又上升到61.11天和64.47天，表明企業(yè)的付款速度放緩，對供應(yīng)商的資金占用時間延長。表3-72019-2023年京東集團(tuán)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)情況年份項目20192020202120222023營業(yè)成本（億元）4925.006367.008225.008992.009250.00應(yīng)付賬款平均余額（億元）852.10986.151236.501505.501634.00應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（次）5.776.456.655.975.66應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）63.1556.5354.8761.1164.47數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)應(yīng)付賬款橫向?qū)Ρ确治龈袠I(yè)進(jìn)行對比，發(fā)現(xiàn)京東應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)效率呈現(xiàn)“穩(wěn)中有改”特點，周轉(zhuǎn)天數(shù)在55到64天的區(qū)間內(nèi)波動，顯著比蘇寧易購（2023年達(dá)到了（125.86天）要好，跟阿里巴巴（182.5天）有鮮明的對比，ST易購應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)明顯下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)大幅增長。這體現(xiàn)ST易購在資金支付上遭遇較大壓力，跟京東和阿里巴巴相比照，京東的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)中等層面，周轉(zhuǎn)天數(shù)也相對合理，這體現(xiàn)出京東在供應(yīng)鏈管理之際，對向供應(yīng)商支付貨款的節(jié)奏把控合理，既可以利用應(yīng)付賬款賬期優(yōu)化自身資金的流向，能維護(hù)跟供應(yīng)商的良好關(guān)系，可保障供應(yīng)鏈的穩(wěn)定程度。而阿里巴巴的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)效率偏低，周轉(zhuǎn)所花的天數(shù)長，這跟它強(qiáng)大的市場地位與行業(yè)影響力息息相關(guān)，身為電商界里的大巨頭，阿里巴巴在供應(yīng)鏈范疇具備較強(qiáng)的話語權(quán)，可與供應(yīng)商洽談爭取到較長的付款周期，進(jìn)而充分借助供應(yīng)商的資金推動自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時也揭示出它在資金管理方面的優(yōu)勢和獨特的經(jīng)營模式。圖1-32019-2023年同行業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)3.3京東集團(tuán)營運資金管理存在的問題及成因歸納3.3.1針對應(yīng)收賬款管理主要包括以下方面：（1）市場競爭的相關(guān)要素，電商行業(yè)里競爭相當(dāng)白熱化，京東為招徠更多客戶、擴(kuò)大市場份額，會采用賒銷這類信用銷售方式，像推出京東白條這類賒購服務(wù)，答應(yīng)客戶先消費再去付款，這必定會引起應(yīng)收賬款增加，處于促銷活動開展階段，大批用戶借助白條去購物，造就出一定規(guī)模的應(yīng)收賬款，為了在與其他電商平臺的競爭中脫穎而出，京東或許會針對結(jié)算周期等方面做出讓步，賦予客戶更寬松的付款條款，進(jìn)而吸引商家、消費者選擇京東平臺，這也引發(fā)了應(yīng)收賬款規(guī)模的擴(kuò)張。（2）企業(yè)內(nèi)部的管理相關(guān)因素，即便京東存在自己的信用評估體系，但面對數(shù)目巨大的客戶與復(fù)雜的交易情形，或許存在評估不準(zhǔn)確的現(xiàn)象，部分信用風(fēng)險較大的客戶或許拿到了較高的賒購額度或?qū)捤傻母犊顥l件，導(dǎo)致應(yīng)收賬款管理流程中應(yīng)收賬款回收風(fēng)險增加，興許會出現(xiàn)差錯，比如審批程序把控不嚴(yán)格、合同條款不明確以及義務(wù)界定含混。3.3.2針對存貨管理主要包括以下方面（1）供應(yīng)鏈管理因素：京東為了拿到成本優(yōu)勢，大多會采用批量采購的手段，跟供應(yīng)商簽采購合同的時候，會依照市場需求預(yù)測以及價格談判的最終所得，采購一定數(shù)量的商品，采購周期同樣會影響到存貨水平，因為與供應(yīng)商達(dá)成的合作協(xié)議、生產(chǎn)周期、運輸時間等方面，京東采購說不定存在一定的周期性，京東還跟眾多供應(yīng)商建立起穩(wěn)定且長久的合作關(guān)系，為了維護(hù)起這種良好的合作關(guān)系，京東也許會按照供應(yīng)商的要求或者雙方協(xié)商的結(jié)論，承擔(dān)一定的庫存義務(wù)。（2）銷售及需求預(yù)測不準(zhǔn)確方面的因素：具備先進(jìn)數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)以預(yù)估商品銷售情形的京東，但市場需求的不穩(wěn)定情況依舊會造成銷售預(yù)測出現(xiàn)偏差，仿若在“618”,雙11活動期間，京東若難以準(zhǔn)確把握消費者對產(chǎn)品的需求，會引起存貨和實際需求不匹配。3.3.3針對應(yīng)付賬款管理主要包括以下方面（1）外界環(huán)境因素，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對京東應(yīng)付賬款影響十分明顯，當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期，消費者的購買力出現(xiàn)下滑，京東的銷售步伐放緩，資金回籠不太順利，為引來和留住供應(yīng)商跟商戶，京東或許會調(diào)整付款政策以強(qiáng)化競爭力，若競爭對手縮短付款的周期，京東也許為維系優(yōu)勢，推出更具誘惑性的付款條件，這肯定會造成應(yīng)付賬款規(guī)模的增加，讓應(yīng)付賬款進(jìn)一步上揚。（2）商業(yè)運營模式的相關(guān)要素，京東自營業(yè)務(wù)需要從眾多供貨商那采購商品，采購合同當(dāng)中約定付款期限，就電子商品采購舉個例子，為保障貨源穩(wěn)定不出現(xiàn)波動，京東會跟供應(yīng)商簽下長期合同，約定好付款的周期，大規(guī)模的采購讓應(yīng)付賬款規(guī)模不斷增大，尤其是臨近促銷活動的時候，采購數(shù)量急劇增加，應(yīng)付賬款隨之大幅上揚，作為電商平臺的京東，跟第三方商家存在特定的款項結(jié)算周期，商家于平臺完成交易以后，京東不會馬上支付款項，而是以月或季度為周期進(jìn)行結(jié)算，京東積累了大批應(yīng)付賬款。4優(yōu)化京東集團(tuán)營運資金管理的對策建議4.1完善應(yīng)收賬款管理4.1.1建立客戶信用評估體系信用評估體系是衡量及評價個人的一種重要依據(jù)，可以減小京東集團(tuán)應(yīng)收賬款收不回的風(fēng)險，京東必須從多個渠道采集客戶的基本信息，含有客戶注冊登記資料、經(jīng)營范圍、經(jīng)營規(guī)模、法定代表人等要素，向?qū)I(yè)信用評估機(jī)構(gòu)查詢客戶信用記錄，查明客戶是否存在逾期付款、違約等不良信用歷史，跟客戶的其他供應(yīng)商交流溝通，知曉客戶在商業(yè)往來中的信用表現(xiàn)，可采用5C評估法對客戶進(jìn)行定性的評估，也就是品德。品德主要評估客戶在商業(yè)上的道德及信譽(yù)，通過行業(yè)口碑以及以往的交易記錄判斷客戶是否誠實守諾，信用期限的設(shè)定也需根據(jù)客戶信用等級和行業(yè)特點來設(shè)定，A級客戶的信用期限可設(shè)為60到90天；B級客戶的信用期限為30天至60天；C級客戶的信用期限以30天為上限。依舊要構(gòu)建一個動態(tài)的客戶信息庫，實時把客戶的相關(guān)信息進(jìn)行更新，若企業(yè)客戶的經(jīng)營范圍出現(xiàn)變動或者第三方商家的店鋪經(jīng)營數(shù)據(jù)呈現(xiàn)異常波動時，能快速在信息庫中予以反映，如此一來可及時發(fā)現(xiàn)客戶或許會出現(xiàn)的經(jīng)營風(fēng)險，為信用評估給予最新的數(shù)據(jù)支持，京東得制定一套合理的信貸政策，為激勵用戶提前把款還上，推動債務(wù)回收。4.1.2優(yōu)化應(yīng)收賬款監(jiān)控流程優(yōu)化現(xiàn)有的監(jiān)控流程，能及時催收防止壞賬，精準(zhǔn)規(guī)劃資金投放，加強(qiáng)部門間協(xié)作，以提升回收水平、流動性與管理成效，完備管理機(jī)制，京東得建立起詳細(xì)的應(yīng)收賬款臺賬，不只要記錄應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)資訊，就如客戶稱謂、應(yīng)收款項金額、到期之日等，還要把每筆應(yīng)收賬款對應(yīng)的業(yè)務(wù)類型做細(xì)化處理。其次借助京東數(shù)字化平臺的優(yōu)勢，對企業(yè)的應(yīng)收賬款開展實時跟蹤，借助設(shè)置專門的監(jiān)控模塊，可直觀地獲知每筆應(yīng)收賬款的情形，囊括是否臨近到期日、是否逾期之類，當(dāng)有一筆企業(yè)客戶的應(yīng)收賬款到了還有7天就到期的階段時，系統(tǒng)自動發(fā)出告警，告知相關(guān)人員關(guān)注客戶付款情形。最終打造應(yīng)收賬款風(fēng)險預(yù)警體系，設(shè)置不一樣的風(fēng)險臨界值，當(dāng)應(yīng)收賬款逾期超出15天，系統(tǒng)把該客戶歸為重點關(guān)注對象，接著自動生成預(yù)警報告，遞送給相關(guān)的財務(wù)與業(yè)務(wù)人員，若逾期的時間超過30天，實施更高級別的風(fēng)險應(yīng)對步驟，像安排專門的催收小組介入。4.1.3創(chuàng)新應(yīng)收賬款回收策略在電商競爭激烈的當(dāng)下，京東創(chuàng)新回收策略，分層催收與個性化方案，能精準(zhǔn)應(yīng)對不同客戶，提升回收效率；應(yīng)收賬款融資拓寬資金來源，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)；信用保險可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險并減少因壞賬造成的損失?？梢愿鶕?jù)客戶的具體情況制定個性化的收款計劃。在協(xié)商一致的基礎(chǔ)上制定延期還款計劃，為了防止應(yīng)收賬款收不回來可以通過信用保險，實現(xiàn)與金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險共擔(dān)按照保險合同向金融機(jī)構(gòu)申請理賠，減少壞賬損失同時有助于京東進(jìn)一步完善應(yīng)收賬款管理機(jī)制。4.2優(yōu)化存貨管理4.2.1大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)預(yù)測需求處于電商環(huán)境的時候，用戶的需求呈現(xiàn)出多樣性與動態(tài)性，京東能借助大數(shù)據(jù)技術(shù)手段，深度挖掘海量用戶的瀏覽、購買歷史數(shù)據(jù)，結(jié)合季節(jié)狀況、社會熱點話題以及促銷活動的布置等信息，制訂精準(zhǔn)的需求預(yù)測模型，對過去數(shù)年“618”“雙11”等促銷期間各品類商品的銷售數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘分析，剖析用戶購買行為的模式，預(yù)測特定促銷時段各類商品的需求規(guī)模及變化態(tài)勢。這種精細(xì)化的需求預(yù)測可切實降低因需求預(yù)估偏差致使的庫存積壓或缺貨風(fēng)險，減少沒必要的資金占用以及銷售損失，可對“零庫存”模式進(jìn)行探索，跟供應(yīng)商協(xié)商探討，供應(yīng)商直接承擔(dān)商品的存儲與發(fā)貨工作，京東僅當(dāng)收到訂單后，才把訂單信息傳遞給供應(yīng)商，由供應(yīng)商實施交付流程，要不就采用第三方代發(fā)模式，依靠專業(yè)的第三方物流服務(wù)供應(yīng)者的庫存資源，降低自身面臨的庫存壓力，把釋放的資金用到核心業(yè)務(wù)和暢銷商品的庫存管理上。4.2.2庫存分類管理給京東的庫存商品采用ABC分類法，按照商品的價值和銷售狀況把它們分成A、B、C三類，A類商品往往是高價值且周轉(zhuǎn)迅速的商品，對企業(yè)銷售額和利潤的貢獻(xiàn)量較大，就這類商品而言，可采用準(zhǔn)時制（JIT）庫存管理模式，認(rèn)真監(jiān)控庫存水平，結(jié)合實時銷售數(shù)據(jù)和訂單需求進(jìn)行精準(zhǔn)補(bǔ)貨，力求降低庫存的積壓程度，保障資金高效運作。B類商品的價值及銷售情況處在中等水準(zhǔn)，可采用恰當(dāng)?shù)膸齑娌呗裕捎枚ㄆ诒P點及補(bǔ)貨機(jī)制進(jìn)行管理，C類商品乃是價值不高、周轉(zhuǎn)不快的商品，可合理放寬庫存管理相關(guān)要求，用批量采購等方式把采購成本降下，但也要防止過多庫存把資金占用了。4.2.3優(yōu)化供應(yīng)鏈成本控制京東集團(tuán)的供應(yīng)鏈體系總體較為完善，尤其是在物流管理方面獨具優(yōu)勢，這是京東能在行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)先地位的重要因素之一。盡管如此，京東在供應(yīng)鏈成本控制方面仍然顯示出一些弱點。可以考慮通過大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)預(yù)測市場需求，結(jié)合庫存情況確定合理采購量，與供應(yīng)商協(xié)商更有利的采購價格和條款，避免因采購量不合理導(dǎo)致成本增加。此外構(gòu)建以倉儲為核心的高效協(xié)同物流網(wǎng)絡(luò)，利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)優(yōu)化配送路徑，提高配送效率，降低運輸成本推動供應(yīng)鏈管理的數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型，通過數(shù)據(jù)分析和算法驅(qū)動，實現(xiàn)運營自動化、管理數(shù)字化和決策智能化，提高供應(yīng)鏈的速度和靈活性，降低因缺乏溝通而導(dǎo)致的成本上升。改善公司的財務(wù)狀況，降低操作風(fēng)險。4.3優(yōu)化付款策略4.3.1融資創(chuàng)新解決賬期痛點目前，京東的“求發(fā)展輕盈利”的戰(zhàn)略在實施多個新業(yè)務(wù)時需要耗費大量資金。當(dāng)運營現(xiàn)金流不足以滿足財務(wù)需求時，京東就需要利用不同的渠道來吸引必要的資金。首先，合理引入風(fēng)險投資，京東仍處于快速增長階段，吸引風(fēng)險資本可以滿足京東的短期資金需求，避免資金短缺并降低風(fēng)險。其次，基于近年來的數(shù)據(jù)分析，業(yè)務(wù)發(fā)展需要財政支持，京東所需的資金規(guī)模持續(xù)增長。因此資產(chǎn)證券化可以將京東白條消費者的借款資金作為抵押物，通過證券化的方式發(fā)行資產(chǎn)支持證券，向投資者融資。京東白條資產(chǎn)證券化已成功發(fā)行多期，為京東籌集了大量資金?？梢詫L(fēng)險分散轉(zhuǎn)移給投資者，降低企業(yè)自身的風(fēng)險集中度；不依賴企業(yè)整體的信用狀況，而是基于特定資產(chǎn)的質(zhì)量和現(xiàn)金流。4.3.2加強(qiáng)風(fēng)險管理與監(jiān)控京東可以把關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)設(shè)置好，像應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)速率、逾期付款的占比、供應(yīng)商的集中比率等，實時掌握應(yīng)付賬款的動態(tài)走勢，若指標(biāo)脫離正常范圍，立刻發(fā)出預(yù)警訊號，好讓管理層及時采取應(yīng)對辦法，防止產(chǎn)生逾期付款、供應(yīng)商中斷合作等相關(guān)風(fēng)險。針對不同情景下的應(yīng)付賬款情況做分析，諸如市場需求不穩(wěn)定、供應(yīng)商破產(chǎn)歇業(yè)、資金鏈緊張等情形，衡量企業(yè)應(yīng)付賬款的風(fēng)險承受能力和應(yīng)對策略的實際效果，實施壓力測試，預(yù)先設(shè)定應(yīng)急辦法，讓企業(yè)在面臨突發(fā)狀況的時候資金鏈保持穩(wěn)定，維護(hù)跟供應(yīng)商的融洽關(guān)系。4.3.3優(yōu)化采購合同條款商品只有銷售出去，資金才能回籠，企業(yè)才能盈利，京東可以在采購合同中設(shè)置一些附加條款來優(yōu)化付款策略。設(shè)置付款獎勵條款，當(dāng)供應(yīng)商在一定時期內(nèi)達(dá)到特定的績效目標(biāo)（如降低產(chǎn)品成本、提高產(chǎn)品質(zhì)量等）時，京東可以給予提前付款或額外的付款獎勵；同時，設(shè)置付款懲罰條款，當(dāng)供應(yīng)商出現(xiàn)違約行為（如延遲交貨、質(zhì)量不合格等）時，京東可以延長付款周期或扣除一定的款項。這些條款可以激勵供應(yīng)商提高自身績效，同時也有助于京東保障自身權(quán)益和優(yōu)化付款策略。結(jié)論論文以分析電商企業(yè)營運資金管理優(yōu)化為出發(fā)點，選擇京東集團(tuán)作為研究對象，從應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款等方面進(jìn)行探討營運資金管理中的問題，結(jié)合數(shù)據(jù)分析各環(huán)節(jié)的具體原因，并結(jié)合有關(guān)的營運資金管理的理論知識，提出有針對性的優(yōu)化措施，得出以下結(jié)論：結(jié)論一：京東集團(tuán)的應(yīng)收賬款存在一些波動，其原因在于市場競爭激烈，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部管理的因素。采用5C評估法對客戶信用進(jìn)行評估，強(qiáng)化之間部門溝通協(xié)作，除傳統(tǒng)收回策略手段外，利用大數(shù)據(jù)創(chuàng)新應(yīng)收賬款催收方式，以防止壞賬。結(jié)論二：京東集團(tuán)存貨存在問題，是由于京東理念與供應(yīng)商不合，信息溝通不暢導(dǎo)致的。應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與供應(yīng)商建立良好的長期合作關(guān)系探索合作新模式，加強(qiáng)上下游企業(yè)各方面的溝通交流，不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈成本控制，降低經(jīng)營分析，提升效率。結(jié)論三：京東集團(tuán)應(yīng)付賬款存在問題，是由于商業(yè)運營模式和企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致的。必須優(yōu)化付款流程通過采用靈活賬期的模式對資金進(jìn)行調(diào)節(jié)實現(xiàn)合作共贏。本次研究尚且存在一些不足之處，主要是針對京東集團(tuán)作為對象，對公司展開調(diào)查研究，但是電商企業(yè)的發(fā)展情況各不相同，在營運資金管理上也有所差異，因此該論文研究盡管可以為同行業(yè)提供一些借鑒，但局限也同樣存在。參考文獻(xiàn)Pirttil?M,VirolainenVM,LindL.WorkingcapitalmanagementintheRussianautomotiveindustrysupplychain[J].InternationalJournalofProductionEconomics,2020,221:107474.AryawanI,IndrianiA.Workingcapitalmanagementandprofitability:evidencefromIndonesianmanufacturingcompanies[J].DiponegoroInternationalJournalofBusiness,2020,3(1):36-46.]SimonS,SawandiN,KumarS,etal.Economicdownturnsandworkingcapitalmanagementpractices:aqualitativeenquiry[J].QualitativeResearchinFinancialMarkets,2021,13(4).BanerjeePradipandDuttaShantanuandZh