摘要近年來，白酒市場(chǎng)呈現(xiàn)出高端化、品牌化、健康化的趨勢(shì)，尤其是濃香型白酒面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和不斷變化的消費(fèi)者需求。本研究融合營(yíng)運(yùn)能力理論與比較研究法等多種研究方法，首先對(duì)相關(guān)基礎(chǔ)概念及理論體系展開闡釋，繼而介紹瀘州老窖股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瀘州老窖”）的基本情況。研究期間選取2019—2023年五年的數(shù)據(jù)，通過量化指標(biāo)測(cè)算與行業(yè)橫向?qū)Ρ?，從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率五個(gè)指標(biāo)對(duì)瀘州老窖的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力展開系統(tǒng)性評(píng)估。通過深度分析，發(fā)現(xiàn)瀘州老窖出現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡、存貨積壓嚴(yán)重、應(yīng)收賬款回收速度慢及固定資產(chǎn)利用效率低等問題，并提出優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、動(dòng)態(tài)調(diào)整庫存管理、完善應(yīng)收賬款催收制度及合理利用閑置資源等針對(duì)性的營(yíng)運(yùn)能力提升策略。本論文圍繞瀘州老窖營(yíng)運(yùn)能力展開分析，期望能夠?yàn)闈庀阈桶拙破髽I(yè)在提升營(yíng)運(yùn)能力及增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等提供一些可供參考的思路與借鑒。關(guān)鍵詞：瀘州老窖，營(yíng)運(yùn)能力，比較研究法AbstractInrecentyears,China'sliquormarkethasseennotabletrendsofpremiumization,brand-drivencompetition,andhealth-consciousconsumption,withheightenedrivalryinthestrong-aromaliquorsectoramidshiftingconsumerpreferences.Thisstudyemploysacombinationofoperationalcapacitytheoriesandcomparativeresearchmethods.Itbeginsbydefiningkeyconceptsandtheoreticalframeworks,followedbyanoverviewofLuzhouLaojiaoCo.,Ltd.(hereafter"LuzhouLaojiao").Using2019–2023data,theresearchsystematicallyassessesthecompany’sassetoperationalefficiencythroughfivecoremetrics:totalassetturnover,inventoryturnover,accountsreceivableturnover,currentassetturnover,andfixedassetturnover,integratingquantitativeanalysiswithindustrybenchmarking.In-depthanalysisrevealschallengessuchasimbalancedassetallocation,significantinventorybuildup,sluggishaccountsreceivablecollection,andsuboptimalfixedassetutilization.Toaddressthese,thestudysuggestsstrategieslikeoptimizingassetstructure,implementingdynamicinventorymanagement,enhancingreceivablescollectionprocesses,andrationalizingidleresourceuse.ByfocusingonLuzhouLaojiao’soperationalcapabilities,thispaperseekstoofferactionableinsightsforstrong-aromaliquorenterprisesaimingtoboostoperationalefficiencyandmarketcompetitiveness.Keywords:LuzhouLaojiao,Operationalefficiency,Comparativeanalysis目錄1緒論 緒論1.1研究背景及意義白酒行業(yè)作為我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的重要構(gòu)成部分，承載著悠久的歷史文化內(nèi)涵，并形成了廣泛且穩(wěn)固的市場(chǎng)根基。近年來，白酒市場(chǎng)高端化、品牌化、健康化發(fā)展趨勢(shì)愈發(fā)顯著。在此大環(huán)境下，濃香型白酒作為白酒領(lǐng)域的重要分支，正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，不僅要應(yīng)對(duì)日趨白熱化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，還需緊跟消費(fèi)者需求的動(dòng)態(tài)變化，以在風(fēng)云變幻的市場(chǎng)中謀得立足之地。\o"/S/SZ000568?from=status_stock_match"瀘州老窖作為中國白酒行業(yè)的領(lǐng)先品牌其高端定位與其品牌歷史為其奠定了穩(wěn)固的市場(chǎng)地。瀘州老窖致力于傳承和發(fā)揚(yáng)中國傳統(tǒng)釀酒文化，著力于生態(tài)，通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新和品牌建設(shè)，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。然而，隨著白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的深度調(diào)整與消費(fèi)者需求的迭代升級(jí)，瀘州老窖作為行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，其營(yíng)運(yùn)能力正面臨著多重挑戰(zhàn)。通過對(duì)瀘州老窖營(yíng)運(yùn)能力的系統(tǒng)性研究，不僅能為同行業(yè)企業(yè)提供重要的實(shí)踐參考價(jià)值，更能通過案例分析為財(cái)務(wù)分析方法論創(chuàng)新提供實(shí)踐樣本，推動(dòng)財(cái)務(wù)分析理論在動(dòng)態(tài)市場(chǎng)環(huán)境中的適應(yīng)性發(fā)展。對(duì)瀘州老窖而言，本研究能夠助力企業(yè)全面掌握自身營(yíng)運(yùn)能力，精準(zhǔn)找出存在的問題與潛在風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而制定更具針對(duì)性的改進(jìn)方案和提升策略。1.2國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述營(yíng)運(yùn)能力作為財(cái)務(wù)管理的核心議題，長(zhǎng)期以來一直是國內(nèi)外學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界共同關(guān)注的焦點(diǎn)議題。國內(nèi)外學(xué)者基于不同的研究視角與理論框架，對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的內(nèi)涵界定、評(píng)價(jià)體系構(gòu)建以及提升路徑優(yōu)化等方面開展了系統(tǒng)性研究。這些研究方法和理論框架為全面、深入地了解企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力提供了有益的參考和借鑒。Nam-kyunIM與BoraChoe（2019）選取韓國某船舶企業(yè)作為研究對(duì)象，構(gòu)建了適用于船舶業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)新方法，該方法在南方航運(yùn)企業(yè)實(shí)踐中得到應(yīng)用，并對(duì)韓國船舶行業(yè)的能力指標(biāo)進(jìn)行了推導(dǎo)與跨國比較。薛潔（2019）聚焦上海醫(yī)藥O2O模式，通過要素與渠道雙維度指標(biāo)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理效果展開量化評(píng)估，基于企業(yè)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)評(píng)分體系分析具體管理成效。孫建文和張靜（2020）針對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)特性，構(gòu)建了包含九項(xiàng)核心指標(biāo)的營(yíng)運(yùn)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，以此為基礎(chǔ)開展針對(duì)性分析。商新來（2018）結(jié)合實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)對(duì)傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)計(jì)算方法提出創(chuàng)新性思考，尤其針對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的現(xiàn)存問題進(jìn)行了深入剖析。劉云瑞（2020）以上市公司為研究范疇，通過海爾集團(tuán)等典型案例揭示企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的實(shí)際問題，并提出相應(yīng)改進(jìn)策略。劉嘉森（2020）針對(duì)貴州茅臺(tái)酒業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力展開診斷，識(shí)別出該企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中存在的具體問題并給出解決方案。王雷（2020）在萬達(dá)集團(tuán)的案例研究中發(fā)現(xiàn)其存貨管理效能不足，提出通過強(qiáng)化資產(chǎn)內(nèi)控機(jī)制、完善現(xiàn)金管理流程等措施提升管理水平。宮愛萍（2019）分析海瀾之家營(yíng)運(yùn)能力時(shí)指出，該企業(yè)存在流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低及存貨管理效能不足等問題，建議通過優(yōu)化存貨管控流程、調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)加以改善。楊增錚（2019）基于易明西雅醫(yī)藥2013-2017年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)其存貨管理效率低下、應(yīng)收賬款回收周期較長(zhǎng)等問題，提出加強(qiáng)兩項(xiàng)資產(chǎn)精細(xì)化管理及提升產(chǎn)品質(zhì)量的對(duì)策。楊紫晗（2019）以ZARA公司為樣本，揭示企業(yè)管理層對(duì)營(yíng)運(yùn)管理重視不足及流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)緩慢等問題，建議將營(yíng)運(yùn)能力納入內(nèi)部考核體系并強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員專業(yè)培訓(xùn)。張嘉華（2019）系統(tǒng)梳理現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)能力分析體系，指出現(xiàn)階段企業(yè)存在重視程度不足、分析方法滯后、體系架構(gòu)不完善等問題，呼吁從管理意識(shí)提升與技術(shù)方法優(yōu)化雙重路徑改進(jìn)。沈娜（2018）通過X與Y兩家制藥企業(yè)的橫向?qū)Ρ燃翱v向歷史數(shù)據(jù)挖掘，從營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)入手識(shí)別出銷售收入管理、資金配置效率、存貨與應(yīng)收款項(xiàng)管控等環(huán)節(jié)的潛在漏洞，提出針對(duì)性強(qiáng)化建議。綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者圍繞不同行業(yè)場(chǎng)景對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力展開了多維度探究。國內(nèi)相關(guān)研究體現(xiàn)出覆蓋行業(yè)廣泛且問題導(dǎo)向突出的特征。盡管現(xiàn)有成果已形成較為豐富的研究積累，但仍存在進(jìn)一步拓展的空間。具體表現(xiàn)為：一是跨行業(yè)整合研究存在一定局限，針對(duì)差異化產(chǎn)業(yè)特征的指標(biāo)體系通用性尚未建立系統(tǒng)性驗(yàn)證體系；二是在數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速背景下，大數(shù)據(jù)運(yùn)用及前瞻性趨勢(shì)的研究仍較為薄弱；三是數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)更新機(jī)制存在滯后性，傳統(tǒng)研究依賴的靜態(tài)數(shù)據(jù)采集模式難以匹配實(shí)時(shí)商業(yè)環(huán)境變化，在數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)決策場(chǎng)景中難以滿足實(shí)時(shí)性需求。未來研究可聚焦于行業(yè)特性指標(biāo)體系構(gòu)建、新技術(shù)驅(qū)動(dòng)的營(yíng)運(yùn)能力提升路徑，以及改進(jìn)數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)管理機(jī)制等方向展開深入探究。1.3研究思路本研究框架共設(shè)四大部分：第一部分圍繞研究摘要、企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的研究背景與意義、研究方法及理論基礎(chǔ)展開系統(tǒng)探討。第二部分主要闡述瀘州老窖概況及同行業(yè)企業(yè)概況，并對(duì)瀘州老窖營(yíng)運(yùn)能力狀況深入分析，主要是結(jié)合核心指標(biāo)解析與行業(yè)對(duì)標(biāo)分析，深入剖析其運(yùn)營(yíng)能力現(xiàn)狀及競(jìng)爭(zhēng)影響。第三部分著重梳理了瀘州老窖在營(yíng)運(yùn)過程中總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)方面現(xiàn)存問題并探究?jī)?nèi)在成因。第四章針對(duì)前述問題，分別從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、流動(dòng)資產(chǎn)管理效率提升及固定資產(chǎn)效能釋放等層面提出系統(tǒng)性改進(jìn)策略與實(shí)施建議。1.4研究方法我國濃香型酒業(yè)發(fā)展較好，但其競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈。論文主要通過文獻(xiàn)研究法、案例分析法及比較研究法對(duì)瀘州老窖的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析。文獻(xiàn)研究法：本研究通過系統(tǒng)梳理國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的經(jīng)典文獻(xiàn)與前沿成果，構(gòu)建研究的理論支撐體系。以中國知網(wǎng)、維普網(wǎng)等學(xué)術(shù)平臺(tái)為主要數(shù)據(jù)來源，檢索以“營(yíng)運(yùn)能力”、“財(cái)務(wù)分析”等核心關(guān)鍵詞相關(guān)的期刊論文及學(xué)位論文，為論文研究提供理論依據(jù)，通過文獻(xiàn)研究，確保研究符合學(xué)術(shù)規(guī)范。案例分析法：以瀘州老窖進(jìn)行案例分析，通過企業(yè)官網(wǎng)收集2019—2023年企業(yè)年報(bào)中的相關(guān)核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)建企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，同時(shí)分析核心指標(biāo)，對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)及總資產(chǎn)的管理效率進(jìn)行量化分析，從中發(fā)現(xiàn)企業(yè)在營(yíng)運(yùn)能力中存在的問題并提出建設(shè)性的意見。比較研究法：采用縱向?qū)Ρ扰c橫向?qū)?biāo)相結(jié)合的雙維度分析框架，全面揭示瀘州老窖營(yíng)運(yùn)能力的動(dòng)態(tài)變化與行業(yè)定位?？v向?qū)用妫瑢?duì)企業(yè)2019—2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等核心指標(biāo)進(jìn)行時(shí)間序列分析，繪制趨勢(shì)折線圖，并通過橫向?qū)Ρ?，將瀘州老窖與古井貢酒和舍得酒業(yè)進(jìn)行核心指標(biāo)對(duì)比，深度刨析瀘州老窖營(yíng)運(yùn)管理中存在的短板及不足。1.5相關(guān)理論知識(shí)概述營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。這些比率揭示了企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率高低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與平均總資產(chǎn)之比。它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間匹配程度的指標(biāo)。計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)成本與平均存貨余額的之比。是衡量企業(yè)的存貨流動(dòng)性的指標(biāo)。計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款余額之比。它是衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周管理效率的一個(gè)指標(biāo)。計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)利用率的重要指標(biāo)計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是指企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一項(xiàng)指標(biāo)。計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)1.6主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)論文創(chuàng)新之處可能是通過傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析與現(xiàn)代的績(jī)效評(píng)價(jià)方法相結(jié)合，通過對(duì)瀘州老窖營(yíng)運(yùn)能力的系統(tǒng)性剖析與多維數(shù)據(jù)整合，深度挖掘其資產(chǎn)管理效能與效率瓶頸，并針對(duì)診斷發(fā)現(xiàn)的具體問題構(gòu)建適配性解決方案，形成兼具實(shí)操性與戰(zhàn)略價(jià)值的改進(jìn)策略體系。如：利用比較分析法對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，為瀘州老窖提供可借鑒的營(yíng)運(yùn)能力提升策略。2瀘州老窖營(yíng)運(yùn)能力分析2.1瀘州老窖公司概況瀘州老窖股份有限公司位于四川瀘州，是具40多年釀酒歷史的國有控股上市公司。作為濃香型白酒龍頭企業(yè)，瀘州老窖擁有“國窖1573”和“瀘州老窖”雙品牌矩陣，強(qiáng)大的品牌力直接轉(zhuǎn)化為渠道議價(jià)能力與終端定價(jià)權(quán)，顯著提升應(yīng)收賬款管理效率，通過“柒泉模式”及“直營(yíng)電商”雙渠道協(xié)同，縮短成品酒周轉(zhuǎn)周期，尤其是高端產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度快于中端產(chǎn)品20%以上。盡管存貨管理具備戰(zhàn)略合理性，但瀘州老窖流動(dòng)資產(chǎn)中存貨占比逐年上升。瀘州老窖為應(yīng)對(duì)“濃香國酒”戰(zhàn)略下的產(chǎn)能規(guī)劃，增加固定資產(chǎn)投資但部分新產(chǎn)能尚未完全釋放效益，且縱向?qū)Ρ?019-2023年數(shù)據(jù)，瀘州老窖受到疫情及行業(yè)調(diào)整期的影響流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所降低。2.2同行業(yè)企業(yè)概況安徽古井集團(tuán)有限責(zé)任公司是中國老八大名酒企業(yè)，其主營(yíng)的古井貢酒作為徽酒龍頭，在安徽省內(nèi)市場(chǎng)占有率較高。其“深度分銷+平臺(tái)公司”模式通過綁定經(jīng)銷商利益，實(shí)現(xiàn)終端網(wǎng)點(diǎn)覆蓋超160萬家，縣鄉(xiāng)級(jí)市場(chǎng)滲透率行業(yè)領(lǐng)先。古井貢酒的“1+2+6+N”數(shù)字化戰(zhàn)略已成為行業(yè)標(biāo)桿。其產(chǎn)能布局更靈活，可根據(jù)市場(chǎng)需求動(dòng)態(tài)調(diào)整，相比瀘州老窖的剛性產(chǎn)能，抗周期波動(dòng)能力更強(qiáng)。舍得酒業(yè)股份有限公司是“中國名酒”企業(yè)和“川酒六朵金花”之一。舍得酒業(yè)擁有14.12萬噸基酒儲(chǔ)備，其中12萬噸為壇儲(chǔ)3年以上的優(yōu)質(zhì)老酒，且首創(chuàng)“壇貯老酒”團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，形成差異化品質(zhì)標(biāo)簽。舍得酒業(yè)的射洪生態(tài)工業(yè)園獲“中國白酒生態(tài)釀酒標(biāo)準(zhǔn)示范基地”認(rèn)證，糧耗與能耗較行業(yè)平均水平低15%。這種綠色生產(chǎn)模式降低了單位固定資產(chǎn)成本。2.3營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境中，瀘州老窖股份有限公司近年來的財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)能力表現(xiàn)不容小覷，但依舊存在著一定程度的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這一局勢(shì)，如何充分挖掘?yàn)o州老窖現(xiàn)有的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)，突破公司運(yùn)營(yíng)進(jìn)程里的重重阻礙，成為關(guān)鍵問題。在此依托2019-2023年瀘州老窖股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，運(yùn)用橫向?qū)Ρ韧袠I(yè)企業(yè)、縱向梳理自身年度變化的分析方法，對(duì)瀘州老窖公司的營(yíng)運(yùn)能力展開了深度剖析。2.3.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析從表1和圖1中可以看到，瀘州老窖資產(chǎn)總額和營(yíng)業(yè)收入都持續(xù)增加，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降并趨于穩(wěn)定。2019年至2023年，公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)由2019年的0.61次降至2023年的0.53次。瀘州老窖公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這表明公司在資產(chǎn)運(yùn)用上的效率不高，資產(chǎn)的有效利用率偏低，這一狀況直接削弱了公司的償債能力和盈利能力。更為嚴(yán)重的是，資金使用效率低下的問題若長(zhǎng)期得不到解決，將對(duì)公司盈利能力造成深遠(yuǎn)影響，進(jìn)而帶來顯著損失。表SEQ表\*ARABIC1瀘州老窖2019-2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：億元項(xiàng)目（年）20192020202120222023營(yíng)業(yè)收入158.1693166.5285206.4226251.2356302.3330期初總資產(chǎn)226.0493289.1997350.0920432.1178513.8548期末總資產(chǎn)289.1997350.0920432.1178513.8548632.9446平均總資產(chǎn)257.6245319.64585391.1049472.9863573.3997總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.610.520.530.530.53圖圖SEQ圖表\*ARABIC1瀘州老窖2019-2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖注注：瀘州老窖年報(bào)整理所得在完成對(duì)瀘州老窖總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)計(jì)算分析后，進(jìn)一步收集了古井貢酒和舍得酒業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)。通過將瀘州老窖的該項(xiàng)數(shù)據(jù)與這兩家同行業(yè)企業(yè)相對(duì)比，深入分析瀘州老窖在同行業(yè)中，其總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱態(tài)勢(shì)。如圖2所示，從2019年至2023年瀘州老窖從0.61次到0.53次，古井貢酒的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從0.79次到0.62次，總體都呈下降趨勢(shì)，而舍得酒業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2019年的0.5次上升到2023年的0.68次，由此看出，瀘州老窖的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直低于古井貢酒和舍得酒業(yè)的，若瀘州老窖未能采取針對(duì)性管理措施以優(yōu)化重資產(chǎn)投入并推動(dòng)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升，將導(dǎo)致資產(chǎn)流動(dòng)性承壓，繼而削弱整體營(yíng)運(yùn)效能，對(duì)企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造形成實(shí)質(zhì)性拖累。注：瀘州老窖年報(bào)整理所得圖圖SEQ圖表\*ARABIC2瀘州老窖、古井貢酒和舍得酒業(yè)2019-2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較圖2.3.2存貨周轉(zhuǎn)率分析從表2和圖3中可以了解，瀘州老窖營(yíng)業(yè)成本持續(xù)增加但存貨周轉(zhuǎn)率由2019年的2.89次下降至2023年的1.18次，其存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，尤其是2022年與2023年降持續(xù)增大，2021年與2023年降幅雖有所提升，但仍未能正向增長(zhǎng)。由此可見，公司的存貨銷售能力相對(duì)較弱，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動(dòng)顯著，表明其流動(dòng)資產(chǎn)年的利用效率較低，未能充分發(fā)揮資產(chǎn)價(jià)值。這一問題的根源在于白酒行業(yè)整體供過于求的市場(chǎng)格局，瀘州老窖在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中面臨擠壓式增長(zhǎng)壓力。表2瀘州老窖2019-2023年存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：億元項(xiàng)目（年）20192020202120222023營(yíng)業(yè)成本99.228889.3558103.9349114.2454126.3899期初存貨32.304236.412446.956672.775798.4074期末存貨36.412446.956672.775798.4074115.2204平均存貨34.358341.684559.8661585.59155106.8139存貨周轉(zhuǎn)率（次）2.892.141.741.331.18注：瀘州老窖年報(bào)整理所得圖圖SEQ圖表\*ARABIC3瀘州老窖2019-2023年存貨周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖注：瀘州老窖年報(bào)整理所得圖SEQ圖表\*ARABIC4瀘州老窖、古井貢酒和舍得酒業(yè)2019-2023年存貨周轉(zhuǎn)率比較圖對(duì)瀘州老窖、古井貢酒和舍得酒業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率展開行業(yè)維度的對(duì)比，以此精準(zhǔn)剖析瀘州老窖相較于這兩家同行業(yè)企業(yè)，在存貨營(yíng)運(yùn)能力方面的強(qiáng)弱狀況。通常情況下，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，意味著存貨占用水平越低，出現(xiàn)庫存積壓的情況也就越少，流動(dòng)性較強(qiáng)，由存貨轉(zhuǎn)換成資金的速度較快，變現(xiàn)能力就越強(qiáng)。由圖4可知，2019年到2021年瀘州老窖的存貨周轉(zhuǎn)率一直位于古井貢酒和舍得酒業(yè)之上，但呈持續(xù)下降趨勢(shì)，反觀舍得酒業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率則呈持續(xù)上升趨勢(shì)。這表明瀘州老窖在存貨管理方面存在顯著問題，具體表現(xiàn)為存貨積壓嚴(yán)重、流動(dòng)性不足，從而對(duì)企業(yè)的發(fā)展形成了較大制約。存貨周轉(zhuǎn)效能不足除了導(dǎo)致資金占用高以外，還推高倉儲(chǔ)及管理成本，進(jìn)而對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的提升及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)形成持續(xù)負(fù)面影響。這一問題的長(zhǎng)期存在，可能對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)狀況和可持續(xù)發(fā)展造成不利影響。圖SEQ圖表\*ARABIC4瀘州老窖、古井貢酒和舍得酒業(yè)2019-2023年存貨周轉(zhuǎn)率比較圖注：瀘州老窖年報(bào)整理所得2.3.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析從表3中可以看出，瀘州老窖的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)上升，尤其是期末應(yīng)收賬款從2020年到2023年規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，尤其2023年是2022年的三倍左右，在圖5可以看出，從2019年到2023年瀘州老窖的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率先上升后有所降低，2021年的漲幅為682.68%，而2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從13200下降到6640，負(fù)增長(zhǎng)49.56%，從2021年起持續(xù)下降。表明瀘州老窖的應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，可能反映出其內(nèi)部控制機(jī)制存在不夠嚴(yán)格的問題。對(duì)于企業(yè)而言加快應(yīng)收賬款回收有助于提高資金使用效率，降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)，從而減少壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提，進(jìn)一步提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。表3瀘州老窖2019-2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：億元項(xiàng)目（年）20192020202120222023營(yíng)業(yè)收入158.1693166.5285206.4226251.2356302.3330期初應(yīng)收賬款0.103340.182940.015080.016280.05939期末應(yīng)收賬款0.182940.015080.016280.059390.17461平均應(yīng)收賬款0.143140.099010.015680.0378350.117應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）110516821316566402584圖圖SEQ圖表\*ARABIC5瀘州老窖2019-2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖注：瀘州老窖年報(bào)整理所得將瀘州老窖的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)展開對(duì)比，深入剖析瀘州老窖相較于同行業(yè)其他企業(yè)，在應(yīng)收賬款營(yíng)運(yùn)能力方面呈現(xiàn)出的強(qiáng)弱態(tài)勢(shì)。從圖6中可知瀘州老窖應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率名列前茅，對(duì)比瀘州老窖與古井貢酒和舍得酒業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，瀘州老窖在同行競(jìng)爭(zhēng)中有較大優(yōu)勢(shì)，但可能受疫情影響，瀘州老窖自2021年起應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，而古井貢酒和舍得酒業(yè)自2021年起都持續(xù)上升，由此可見，瀘州老窖的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度相對(duì)較慢，反映出其在品牌影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面仍有提升空間。通過進(jìn)一步加強(qiáng)品牌塑造，優(yōu)化市場(chǎng)定位和消費(fèi)者認(rèn)知，企業(yè)可以逐步增強(qiáng)客戶粘性，從而間接提升應(yīng)收賬款的回收效率。這有助于改善企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力的同時(shí)，還能為長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)圖圖SEQ圖表\*ARABIC6瀘州老窖、古井貢酒和舍得酒業(yè)2019-2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較圖注：瀘州老窖年報(bào)整理所得2.3.4流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析相較于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力，公司的流動(dòng)資產(chǎn)在反映其在單個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)資產(chǎn)使用效率與變現(xiàn)能力上更具說服力。如表4和圖7所示，瀘州老窖的營(yíng)業(yè)收入和平均流動(dòng)資產(chǎn)都直線上升，但流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻從2019年的0.99次到2023年的0.77次，說明瀘州老窖的非固定資產(chǎn)使用效率不高。因此，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下滑的主要原因很可能是存貨周轉(zhuǎn)率下降導(dǎo)致的。過多的庫存積壓會(huì)占用企業(yè)大量的流動(dòng)資金，這不僅是一種低效的資產(chǎn)配置行為，還可能對(duì)瀘州老窖的整體運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。由于流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占據(jù)較大比重，其周轉(zhuǎn)效率的下降會(huì)直接拖累企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，進(jìn)而影響企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。表4瀘州老窖2019-2023年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：億元項(xiàng)目（年）20192020202120222023營(yíng)業(yè)收入158.1693166.5285206.4226251.2356302.3330期初流動(dòng)資產(chǎn)154.9447163.1374198.8970265.7536335.5172期末流動(dòng)資產(chǎn)163.1374198.8970265.7536335.5172453.5840平均流動(dòng)資產(chǎn)159.04105181.0172227.8253300.6354394.5506流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.990.920.910.840.77注：瀘州老窖年報(bào)整理所圖圖SEQ圖表\*ARABIC7瀘州老窖2019-2023年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖注：瀘州老窖年報(bào)整理所圖SEQ圖表\*ARABIC8瀘州老窖、古井得酒業(yè)2019-2023年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較圖如圖8所示，通過對(duì)2019-2023年瀘州老窖、古井貢酒及舍得酒業(yè)三家企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的行業(yè)對(duì)比數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，可直觀呈現(xiàn)瀘州老窖相較同業(yè)的資產(chǎn)使用效率差異。數(shù)據(jù)顯示，瀘州老窖與古井貢酒的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，圖SEQ圖表\*ARABIC8瀘州老窖、古井得酒業(yè)2019-2023年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較圖 注：瀘州老窖年報(bào)整理所2.3.5固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析從圖9中可以看出，瀘州老窖固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近五年是在下降的，表4中也表示出近五年瀘州老窖營(yíng)業(yè)收入雖然持續(xù)上升，但固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2019年的12.42降低2023年的3.46，盡管2020年后固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)階段性回升，但整體下行趨勢(shì)未改，反映出固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率仍處偏低水平，存在設(shè)備資源低效配置及閑置現(xiàn)象。這表明瀘州老窖早期固定資產(chǎn)管理存在一定波動(dòng)性，投資于固定資產(chǎn)的資金配置效率仍有提升空間。表4瀘州老窖2019-2023年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：億元項(xiàng)目（年）20192020202120222023營(yíng)業(yè)收入158.1693166.5285206.4226251.2356302.3330期初固定資產(chǎn)10.296715.188768.871180.894988.5626期末固定資產(chǎn)15.188768.871180.894988.562686.1322平均固定資產(chǎn)12.742742.029974.88384.7287587.3474固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）12.413.962.762.973.46圖圖SEQ圖表\*ARABIC9瀘州老窖2019-2023年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖注：瀘州老窖年報(bào)整理所得圖10展示了2019-2023年期間瀘州老窖、古井貢酒和舍得酒業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)比情況，通過該圖可直觀分析出瀘州老窖相較于另外兩家企業(yè)，其固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢態(tài)勢(shì)。從圖10來看，2020年這三家企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都有所下降，但瀘州老窖要高于古井貢酒和舍得酒業(yè)。在2021年時(shí)瀘州老窖固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，并且處于三家企業(yè)最低的位置，而古井貢酒和舍得酒業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖有所波動(dòng)但總體上升。盡管瀘州老窖初期表現(xiàn)優(yōu)于古井貢酒和舍得酒業(yè)，但后期卻逐漸落后于這兩家企業(yè)，這一變化凸顯了瀘州老窖在固定資產(chǎn)優(yōu)化配置和運(yùn)營(yíng)管理方面的潛在短板，需要引起重視并積極采取圖圖SEQ圖表\*ARABIC10瀘州老窖、古井貢酒和舍得酒業(yè)2019-2023年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較圖注：瀘州老窖年報(bào)整理所得3瀘州老窖營(yíng)運(yùn)能力存在的問題及原因3.1資產(chǎn)利用效率低瀘州老窖2019-2023年期間，瀘州老窖總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率呈現(xiàn)微幅下行趨勢(shì)，周轉(zhuǎn)次數(shù)由2019年的0.61次降至2023年的0.53次。同期對(duì)比顯示，古井貢酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從0.79次下滑至0.62次，行業(yè)橫向表現(xiàn)同步承壓；而舍得酒業(yè)則逆勢(shì)上揚(yáng)，從0.5次提升至0.68次，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率的優(yōu)化。數(shù)據(jù)對(duì)比揭示，瀘州老窖總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在行業(yè)對(duì)標(biāo)中持續(xù)低于兩家企業(yè)，反映出其資產(chǎn)利用效率存在短板。瀘州老窖資產(chǎn)利用效率持續(xù)降低的主要原因在于流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效能不足。在流動(dòng)資產(chǎn)中，瀘州老窖的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，但其流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已經(jīng)從2019年的0.99次持續(xù)降低到2023年的0.77次，存貨周轉(zhuǎn)率也持續(xù)降低從2019年的2.89次降低到2023年的1.18次，大量的存貨不僅占用了巨額資金，還增加了倉儲(chǔ)和管理成本，降低了資金的使用效率。同時(shí)，存貨的積壓也使得存貨周轉(zhuǎn)速度放緩，進(jìn)一步拉低了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在固定資產(chǎn)方面，企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和提升生產(chǎn)能力，進(jìn)行了大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資并且受到疫情影響，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2019年到2023年也呈下降趨勢(shì)，部分固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目在規(guī)劃和實(shí)施過程中，缺乏充分的市場(chǎng)調(diào)研和可行性分析，導(dǎo)致投資項(xiàng)目與實(shí)際市場(chǎng)需求脫節(jié)，固定資產(chǎn)閑置率較高，未能充分發(fā)揮其應(yīng)有的生產(chǎn)效能，造成了資源的浪費(fèi)和資產(chǎn)利用效率的低下。3.2應(yīng)收賬款規(guī)模擴(kuò)大近年來，瀘州老窖應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，管理效能呈現(xiàn)顯著下滑態(tài)勢(shì)，成為制約其資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的關(guān)鍵因素。數(shù)據(jù)顯示，自2021年起，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)走低，從2021年的13165次逐年下降2023年的2584次，從2021年起開始負(fù)增長(zhǎng)，期末應(yīng)收賬款規(guī)模從2020年150.8萬元到2023年1746.1萬元呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，折射出企業(yè)應(yīng)收賬款回收效率的持續(xù)弱化。這一變化直接導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收周期增長(zhǎng)，資金回籠速度明顯放緩。瀘州老窖為了擴(kuò)大銷售，對(duì)經(jīng)銷商或客戶提供了過于寬松的信用政策，導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收周期延長(zhǎng)。瀘州老窖的客戶以中小型經(jīng)銷商為主，其資金實(shí)力較弱，可能導(dǎo)致付款延遲。部分客戶可能存在經(jīng)營(yíng)困難，無法按時(shí)支付貨款。應(yīng)收賬款管理不足公司對(duì)應(yīng)收賬款的管理機(jī)制不完善，缺乏有效的催收措施。對(duì)客戶的信用評(píng)估不足，導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)客戶占用大量應(yīng)收賬款。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，下游客戶資金鏈緊張，可能導(dǎo)致付款延遲。3.3固定資產(chǎn)利用效率較低在白酒行業(yè)固定資產(chǎn)投資與產(chǎn)能升級(jí)的浪潮中，瀘州老窖固定資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的下滑態(tài)勢(shì)與行業(yè)趨勢(shì)形成鮮明反差。2019—2023年間，其固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從12.42次驟降至3.46次，顯著偏離行業(yè)平均水平。與之形成對(duì)比的是，古井貢酒與舍得酒業(yè)自2020年起持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別實(shí)現(xiàn)從5.83次至5.51次、從3.82次攀升至5.2次。數(shù)據(jù)顯示，2021-2023年瀘州老窖固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率始終落后于兩家競(jìng)品，2021年更是低至2.76次，較同期古井貢酒的7次、舍得酒業(yè)的5.65次形成巨大差距，凸顯其固定資產(chǎn)利用效率持續(xù)弱化的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。瀘州老窖的生產(chǎn)基地、窖池等固定資產(chǎn)規(guī)模較大，實(shí)際產(chǎn)能利用率較低，導(dǎo)致資源閑置。生產(chǎn)計(jì)劃不合理生產(chǎn)計(jì)劃與市場(chǎng)需求脫節(jié)，導(dǎo)致固定資產(chǎn)閑置或利用率不足。對(duì)市場(chǎng)需求的預(yù)判不準(zhǔn)確，導(dǎo)致企業(yè)難以在第一時(shí)間對(duì)生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整。固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)問題固定資產(chǎn)中可能存在部分老舊設(shè)備或低效資產(chǎn)，影響整體利用效率。銷售渠道管理不足銷售渠道覆蓋不足或效率低下，導(dǎo)致產(chǎn)品無法及時(shí)銷售，間接影響固定資產(chǎn)利用效率。4瀘州老窖營(yíng)運(yùn)能力提升策略4.1優(yōu)化重資產(chǎn)投入完善庫存動(dòng)態(tài)管理及優(yōu)化數(shù)字化供應(yīng)鏈，借鑒舍得酒業(yè)“老酒營(yíng)銷”經(jīng)驗(yàn)，推出“年份酒分級(jí)定價(jià)”策略，將長(zhǎng)周期儲(chǔ)存的基酒轉(zhuǎn)化為高附加值產(chǎn)品，縮短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，引入智能預(yù)測(cè)系統(tǒng)，根據(jù)市場(chǎng)需求動(dòng)態(tài)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，減少無效庫存積壓。提升股東回報(bào)，同時(shí)向市場(chǎng)傳遞價(jià)值信心，通過應(yīng)收賬款證券化等工具，盤活渠道資金，減少冗余資金，提升資產(chǎn)收益率。強(qiáng)化市場(chǎng)調(diào)研與產(chǎn)能匹配，新建產(chǎn)能項(xiàng)目需嵌入“市場(chǎng)需求—產(chǎn)能規(guī)劃—回報(bào)預(yù)測(cè)”三位一體評(píng)估模型，避免脫離消費(fèi)端的盲目擴(kuò)張。提升現(xiàn)有產(chǎn)能利用率，共享閑置資源，同時(shí)智能化生產(chǎn)流程，投入技改資金升級(jí)自動(dòng)化釀酒設(shè)備，如智能窖池監(jiān)控系統(tǒng)，在不新增廠房的前提下提升單位產(chǎn)能效率。建立資產(chǎn)效率考核與動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，將總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)利用率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)等指標(biāo)納入管理層考核體系，設(shè)置年度改善目標(biāo)。將重資產(chǎn)投入轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提升資產(chǎn)使用效率。4.2完善應(yīng)收賬款催收制度優(yōu)化信用政策根據(jù)客戶的信用狀況和合作歷史，制定差異化的信用政策。對(duì)信用較好的客戶可適當(dāng)度放寬準(zhǔn)入門檻與業(yè)務(wù)條件，對(duì)信用較差的客戶則需嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管控措施?？s短信用周期，例如將賬期從90天縮短至60天或30天。強(qiáng)化客戶信用評(píng)估工作，構(gòu)建完備的客戶信用評(píng)估體系。針對(duì)新客戶，務(wù)必實(shí)施嚴(yán)格的信用審核流程，全方位把控風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，定期對(duì)現(xiàn)有客戶的信用狀況開展復(fù)查，依據(jù)復(fù)查結(jié)果及時(shí)、合理地調(diào)整其信用額度，以確保信用管理的精準(zhǔn)性與時(shí)效性。在應(yīng)收賬款管理方面，企業(yè)要進(jìn)一步完善管理制度，設(shè)立專門的應(yīng)收賬款管理部門。該部門專職負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款的全程跟蹤，積極主動(dòng)開展催收工作，以此保障企業(yè)資金的及時(shí)回籠，維護(hù)良好的資金流秩序。制定明確的催收流程，對(duì)逾期賬款采取分級(jí)催收措施。4.3合理利用閑置資源通過技術(shù)改造提升現(xiàn)有窖池出酒率，盤活閑置產(chǎn)能。創(chuàng)新窖池運(yùn)營(yíng)模式，推行窖池共享租賃機(jī)制，推動(dòng)閑置產(chǎn)能市場(chǎng)化流通；同步拓展代工生產(chǎn)、聯(lián)合經(jīng)營(yíng)等合作渠道，實(shí)現(xiàn)閑置資源的高效利用與效益最大化。針對(duì)閑置生產(chǎn)資源，搭建多元化代工生產(chǎn)、聯(lián)合研發(fā)等合作平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的高效流轉(zhuǎn)與價(jià)值轉(zhuǎn)化。此外，依托數(shù)字化管理工具，對(duì)生產(chǎn)全流程進(jìn)行精益化梳理與再造，消除冗余環(huán)節(jié)，持續(xù)提升整體生產(chǎn)效能，構(gòu)建集約化、智能化的釀酒生產(chǎn)體系。結(jié)束語瀘州老窖作為中國濃香型白酒的領(lǐng)軍企業(yè)，在品牌價(jià)值與高端市場(chǎng)占有率上具有顯著優(yōu)勢(shì)，但其營(yíng)運(yùn)能力的結(jié)構(gòu)性短板制約了高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程。論文基于總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)三大維度的分析表明：總資產(chǎn)利