廣發(fā)可轉(zhuǎn)債測(cè)試題及答案一、單選題（共10題，每題2分）題目：1.廣發(fā)證券關(guān)于可轉(zhuǎn)債估值的主要參考模型不包括以下哪一項(xiàng)？A.二階段估值模型B.可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率模型C.可轉(zhuǎn)債純債價(jià)值模型D.可轉(zhuǎn)債相對(duì)價(jià)值模型2.以下哪項(xiàng)不屬于廣發(fā)證券對(duì)可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的核心指標(biāo)？A.發(fā)行人主體評(píng)級(jí)B.轉(zhuǎn)債余額占總負(fù)債比例C.可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)值波動(dòng)率D.行業(yè)景氣度3.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債套利交易時(shí)，通常會(huì)重點(diǎn)關(guān)注以下哪個(gè)指標(biāo)？A.可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率與平價(jià)溢價(jià)率之差B.轉(zhuǎn)股價(jià)值與正股市值的比值C.可轉(zhuǎn)債剩余期限D(zhuǎn).正股波動(dòng)率4.廣發(fā)證券對(duì)可轉(zhuǎn)債的防御性策略通常適用于以下哪種市場(chǎng)環(huán)境？A.正股持續(xù)漲停B.正股持續(xù)下跌C.可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率過(guò)高D.可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率過(guò)低5.廣發(fā)證券在分析可轉(zhuǎn)債條款時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注以下哪項(xiàng)條款對(duì)投資策略的影響最大？A.贖回條款B.回售條款C.轉(zhuǎn)股條款D.信用評(píng)級(jí)調(diào)整條款6.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債基本面分析時(shí)，通常會(huì)優(yōu)先關(guān)注以下哪個(gè)行業(yè)？A.傳統(tǒng)制造業(yè)B.新能源汽車(chē)行業(yè)C.房地產(chǎn)行業(yè)D.互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)7.廣發(fā)證券對(duì)可轉(zhuǎn)債的量化模型主要基于以下哪個(gè)理論？A.有效市場(chǎng)假說(shuō)B.行為金融學(xué)C.風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)理論D.事件研究法8.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債估值時(shí)，通常會(huì)將可轉(zhuǎn)債視為以下哪種金融工具？A.股票B.債券C.期權(quán)D.備兌期權(quán)9.廣發(fā)證券在分析可轉(zhuǎn)債的防御性策略時(shí)，通常會(huì)建議投資者關(guān)注以下哪個(gè)指標(biāo)？A.可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率B.轉(zhuǎn)股價(jià)值C.純債價(jià)值D.可轉(zhuǎn)債價(jià)格波動(dòng)率10.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，通常會(huì)重點(diǎn)關(guān)注以下哪個(gè)因素？A.發(fā)行人盈利能力B.發(fā)行人現(xiàn)金流狀況C.可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)情緒D.可轉(zhuǎn)債交易活躍度二、多選題（共5題，每題3分）題目：1.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債估值時(shí)，通常會(huì)考慮以下哪些因素？A.可轉(zhuǎn)債純債價(jià)值B.可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)值C.可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率D.正股市盈率E.可轉(zhuǎn)債信用評(píng)級(jí)2.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，通常會(huì)關(guān)注以下哪些指標(biāo)？A.發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率B.發(fā)行人短期償債能力C.可轉(zhuǎn)債回售條款D.可轉(zhuǎn)債贖回條款E.可轉(zhuǎn)債剩余期限3.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債套利交易時(shí)，通常會(huì)關(guān)注以下哪些條件？A.可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率低于平價(jià)溢價(jià)率B.可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率高于平價(jià)溢價(jià)率C.正股價(jià)格低于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)D.正股價(jià)格高于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)E.可轉(zhuǎn)債剩余期限較長(zhǎng)4.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債基本面分析時(shí)，通常會(huì)關(guān)注以下哪些行業(yè)？A.高成長(zhǎng)行業(yè)B.周期性行業(yè)C.穩(wěn)定性行業(yè)D.傳統(tǒng)行業(yè)E.新興行業(yè)5.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債防御性策略時(shí)，通常會(huì)關(guān)注以下哪些指標(biāo)？A.可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率B.可轉(zhuǎn)債價(jià)格波動(dòng)率C.可轉(zhuǎn)債純債價(jià)值D.正股市盈率E.可轉(zhuǎn)債信用評(píng)級(jí)三、判斷題（共10題，每題1分）題目：1.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債估值時(shí)，通常會(huì)認(rèn)為可轉(zhuǎn)債的估值主要取決于其轉(zhuǎn)股價(jià)值。（×）2.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，通常會(huì)認(rèn)為信用評(píng)級(jí)越高，可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)越低。（√）3.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債套利交易時(shí)，通常會(huì)認(rèn)為溢價(jià)率越低，套利機(jī)會(huì)越大。（×）4.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債防御性策略時(shí)，通常會(huì)認(rèn)為溢價(jià)率越低，安全性越高。（√）5.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債基本面分析時(shí)，通常會(huì)認(rèn)為高成長(zhǎng)行業(yè)的可轉(zhuǎn)債更具投資價(jià)值。（√）6.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債量化模型分析時(shí)，通常會(huì)認(rèn)為可轉(zhuǎn)債價(jià)格波動(dòng)率越高，投資價(jià)值越大。（×）7.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債估值時(shí)，通常會(huì)認(rèn)為可轉(zhuǎn)債的純債價(jià)值是重要的參考指標(biāo)。（√）8.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，通常會(huì)認(rèn)為現(xiàn)金流狀況越好，可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)越低。（√）9.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債套利交易時(shí)，通常會(huì)認(rèn)為剩余期限越長(zhǎng)，套利機(jī)會(huì)越大。（×）10.廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債防御性策略時(shí)，通常會(huì)認(rèn)為可轉(zhuǎn)債價(jià)格波動(dòng)率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。（√）四、簡(jiǎn)答題（共5題，每題5分）題目：1.簡(jiǎn)述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債估值時(shí)主要考慮的因素。2.簡(jiǎn)述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)主要關(guān)注哪些指標(biāo)。3.簡(jiǎn)述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債套利交易時(shí)主要關(guān)注哪些條件。4.簡(jiǎn)述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債防御性策略時(shí)主要關(guān)注哪些指標(biāo)。5.簡(jiǎn)述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債基本面分析時(shí)主要關(guān)注哪些行業(yè)。五、計(jì)算題（共5題，每題6分）題目：1.某可轉(zhuǎn)債面值為100元，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為130元，轉(zhuǎn)股價(jià)為10元，正股當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為11元，計(jì)算該可轉(zhuǎn)債的溢價(jià)率和平價(jià)溢價(jià)率。2.某可轉(zhuǎn)債面值為100元，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為90元，票面利率為3%，剩余期限為3年，計(jì)算該可轉(zhuǎn)債的純債價(jià)值（假設(shè)年復(fù)利）。3.某可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為30%，正股市盈率為20倍，計(jì)算該可轉(zhuǎn)債的相對(duì)價(jià)值。4.某可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)值為120元，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為130元，計(jì)算該可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值溢價(jià)率。5.某可轉(zhuǎn)債回售條款規(guī)定，當(dāng)正股價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日低于轉(zhuǎn)股價(jià)的70%時(shí)，投資者可按面值的110%回售，若正股當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為7元，計(jì)算投資者回售的收益。六、論述題（共2題，每題10分）題目：1.論述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債投資時(shí)，如何結(jié)合基本面和量化模型進(jìn)行綜合分析。2.論述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債套利交易時(shí)，如何控制風(fēng)險(xiǎn)并提高成功率。答案及解析一、單選題答案及解析1.C解析：廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債估值時(shí)，主要參考二階段估值模型、純債價(jià)值模型和相對(duì)價(jià)值模型，但并不包括溢價(jià)率模型。溢價(jià)率是估值結(jié)果之一，而非估值模型。2.C解析：廣發(fā)證券對(duì)可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的核心指標(biāo)包括發(fā)行人主體評(píng)級(jí)、負(fù)債比例和現(xiàn)金流狀況，但轉(zhuǎn)股價(jià)值波動(dòng)率屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，不屬于信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估范疇。3.A解析：廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債套利交易時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注溢價(jià)率與平價(jià)溢價(jià)率之差，即套利空間。4.B解析：廣發(fā)證券的防御性策略適用于正股持續(xù)下跌的市場(chǎng)環(huán)境，以保護(hù)投資者本金安全。5.A解析：贖回條款對(duì)可轉(zhuǎn)債的投資策略影響最大，尤其是高股息股票的贖回條款。6.B解析：廣發(fā)證券優(yōu)先關(guān)注新能源汽車(chē)行業(yè)，因其成長(zhǎng)性高，可轉(zhuǎn)債投資價(jià)值較大。7.A解析：廣發(fā)證券的量化模型主要基于有效市場(chǎng)假說(shuō)，通過(guò)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)進(jìn)行估值和風(fēng)險(xiǎn)管理。8.D解析：廣發(fā)證券將可轉(zhuǎn)債視為備兌期權(quán)，兼具股性和債性。9.C解析：廣發(fā)證券建議投資者關(guān)注可轉(zhuǎn)債的純債價(jià)值，以評(píng)估其安全性。10.B解析：廣發(fā)證券重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人現(xiàn)金流狀況，以評(píng)估其償債能力。二、多選題答案及解析1.A,B,C,E解析：廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債估值時(shí)，主要考慮純債價(jià)值、轉(zhuǎn)股價(jià)值、溢價(jià)率和信用評(píng)級(jí)。正股市盈率屬于市場(chǎng)情緒指標(biāo)，非估值核心因素。2.A,B,D,E解析：廣發(fā)證券關(guān)注發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率、短期償債能力、贖回條款和信用評(píng)級(jí)，回售條款和剩余期限屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。3.A,C,D解析：廣發(fā)證券關(guān)注溢價(jià)率低于平價(jià)溢價(jià)率、正股價(jià)格高于轉(zhuǎn)股價(jià)和可轉(zhuǎn)債剩余期限較長(zhǎng)，溢價(jià)率高于平價(jià)溢價(jià)率和剩余期限較短不屬于套利條件。4.A,B,C,E解析：廣發(fā)證券關(guān)注高成長(zhǎng)行業(yè)、周期性行業(yè)、穩(wěn)定行業(yè)和新興行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)屬于低成長(zhǎng)行業(yè)，非優(yōu)先關(guān)注對(duì)象。5.A,B,C,E解析：廣發(fā)證券關(guān)注溢價(jià)率、價(jià)格波動(dòng)率、純債價(jià)值和信用評(píng)級(jí)，正股市盈率屬于市場(chǎng)情緒指標(biāo)，非防御性策略核心關(guān)注點(diǎn)。三、判斷題答案及解析1.×解析：可轉(zhuǎn)債的估值不僅取決于轉(zhuǎn)股價(jià)值，還取決于純債價(jià)值和溢價(jià)率。2.√解析：信用評(píng)級(jí)越高，發(fā)行人償債能力越強(qiáng)，可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)越低。3.×解析：套利機(jī)會(huì)存在于溢價(jià)率低于平價(jià)溢價(jià)率時(shí)，而非溢價(jià)率越高越好。4.√解析：溢價(jià)率越低，可轉(zhuǎn)債價(jià)格越接近純債價(jià)值，安全性越高。5.√解析：高成長(zhǎng)行業(yè)如新能源汽車(chē)的可轉(zhuǎn)債更具投資價(jià)值。6.×解析：價(jià)格波動(dòng)率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大，投資價(jià)值越低。7.√解析：純債價(jià)值是可轉(zhuǎn)債估值的重要參考指標(biāo)。8.√解析：現(xiàn)金流狀況越好，償債能力越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)越低。9.×解析：套利機(jī)會(huì)存在于剩余期限較短時(shí)，而非越長(zhǎng)越好。10.√解析：價(jià)格波動(dòng)率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。四、簡(jiǎn)答題答案及解析1.簡(jiǎn)述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債估值時(shí)主要考慮的因素。答：廣發(fā)證券主要考慮純債價(jià)值、轉(zhuǎn)股價(jià)值、溢價(jià)率和信用評(píng)級(jí)。純債價(jià)值反映債券安全性，轉(zhuǎn)股價(jià)值反映股票收益性，溢價(jià)率反映市場(chǎng)情緒，信用評(píng)級(jí)反映發(fā)行人償債能力。2.簡(jiǎn)述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)主要關(guān)注哪些指標(biāo)。答：主要關(guān)注發(fā)行人主體評(píng)級(jí)、負(fù)債比例、現(xiàn)金流狀況、贖回條款和回售條款。主體評(píng)級(jí)越高，負(fù)債比例越低，現(xiàn)金流越充裕，贖回條款越有利，信用風(fēng)險(xiǎn)越低。3.簡(jiǎn)述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債套利交易時(shí)主要關(guān)注哪些條件。答：主要關(guān)注溢價(jià)率低于平價(jià)溢價(jià)率、正股價(jià)格高于轉(zhuǎn)股價(jià)、剩余期限較長(zhǎng)，且市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，無(wú)重大利空消息。4.簡(jiǎn)述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債防御性策略時(shí)主要關(guān)注哪些指標(biāo)。答：主要關(guān)注溢價(jià)率、價(jià)格波動(dòng)率、純債價(jià)值和信用評(píng)級(jí)。溢價(jià)率越低，價(jià)格波動(dòng)率越低，純債價(jià)值越高，信用評(píng)級(jí)越高，安全性越高。5.簡(jiǎn)述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債基本面分析時(shí)主要關(guān)注哪些行業(yè)。答：主要關(guān)注高成長(zhǎng)行業(yè)（如新能源汽車(chē)）、周期性行業(yè)（如化工）、穩(wěn)定行業(yè)（如公用事業(yè)）和新興行業(yè)（如半導(dǎo)體），這些行業(yè)具有較好的成長(zhǎng)性和投資價(jià)值。五、計(jì)算題答案及解析1.溢價(jià)率=(130-100)/100×100%=30%；平價(jià)溢價(jià)率=(130-10)/10×100%=120%解析：溢價(jià)率反映可轉(zhuǎn)債價(jià)格相對(duì)于面值的溢價(jià)幅度，平價(jià)溢價(jià)率反映可轉(zhuǎn)債價(jià)格相對(duì)于轉(zhuǎn)股價(jià)值的溢價(jià)幅度。2.純債價(jià)值=100×3%×(1-1/(1+3%)^3)/3%=94.25元解析：純債價(jià)值計(jì)算公式為票面利率×年金現(xiàn)值系數(shù)，反映可轉(zhuǎn)債的債券價(jià)值。3.相對(duì)價(jià)值=120/11×100%=1090.91%解析：相對(duì)價(jià)值反映可轉(zhuǎn)債價(jià)格相對(duì)于正股市值的溢價(jià)幅度。4.轉(zhuǎn)股價(jià)值溢價(jià)率=(130-120)/120×100%=8.33%解析：轉(zhuǎn)股價(jià)值溢價(jià)率反映可轉(zhuǎn)債價(jià)格相對(duì)于轉(zhuǎn)股價(jià)值的溢價(jià)幅度。5.回售收益=100×110%=110元解析：回售收益為面值的110%，反映投資者在回售條款觸發(fā)時(shí)的收益。六、論述題答案及解析1.論述廣發(fā)證券在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債投資時(shí)，如何結(jié)合基本面和量化模型進(jìn)行綜合分析。答：廣發(fā)證券結(jié)合基本面和量化模型進(jìn)行綜合分析：基本面分析關(guān)注發(fā)行人行業(yè)前景、成長(zhǎng)