第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)期貨從業(yè)資格考試2025下半年及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分一、單選題（共20分）

（每題1分）

1.期貨交易所的會(huì)員制是指（）。

A.交易所由全體會(huì)員共同出資組建并獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任

B.交易所對(duì)所有會(huì)員開放，會(huì)員數(shù)量不受限制

C.會(huì)員僅享有交易權(quán)，無(wú)決策參與權(quán)

D.會(huì)員需繳納保證金，但與交易所債務(wù)無(wú)關(guān)

2.下列關(guān)于期貨保證金制度的說法中，正確的是（）。

A.保證金比例越高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越小

B.維持保證金比例主要依靠會(huì)員的自我約束

C.初級(jí)保證金是維持持倉(cāng)所需的最低資金要求

D.保證金制度僅適用于期貨交易，不適用于期權(quán)交易

3.期貨合約的“交割月份”是指（）。

A.合約到期后可進(jìn)行實(shí)物交割的月份

B.合約交易的最后期限

C.合約到期后的結(jié)算月份

D.合約的報(bào)價(jià)貨幣單位

4.下列哪種交易策略屬于“跨期套利”（多選題、少選、錯(cuò)選均不得分）？

A.同時(shí)買入和賣出同一品種不同交割月份的合約

B.同時(shí)買入和賣出同一市場(chǎng)不同品種的合約

C.買入近期合約，賣出遠(yuǎn)期合約

D.持有單一合約至交割月份

5.期貨市場(chǎng)中的“流動(dòng)性”主要指（）。

A.合約交易量的大小

B.合約價(jià)格波動(dòng)幅度

C.交易者買賣指令成交的難易程度

D.交易所的會(huì)員數(shù)量

6.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是（）。

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

C.交易所自身

D.中國(guó)外匯交易中心

7.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉(cāng)”是指（）。

A.會(huì)員因違規(guī)被交易所強(qiáng)制關(guān)閉倉(cāng)位

B.會(huì)員因資金不足被交易所強(qiáng)制平掉部分倉(cāng)位

C.交易所因市場(chǎng)異常暫停交易

D.會(huì)員主動(dòng)平掉持倉(cāng)以鎖定利潤(rùn)

8.下列哪種情況會(huì)導(dǎo)致期貨合約的“實(shí)物交割量”增加（多選題、少選、錯(cuò)選均不得分）？

A.市場(chǎng)供需關(guān)系緊張

B.期貨價(jià)格持續(xù)低于現(xiàn)貨價(jià)格

C.持倉(cāng)量大幅增加

D.交易所提高保證金比例

9.期貨市場(chǎng)中的“基差”是指（）。

A.近期合約與遠(yuǎn)期合約的價(jià)差

B.現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的價(jià)差

C.交易所與經(jīng)紀(jì)公司的手續(xù)費(fèi)差

D.會(huì)員與客戶的傭金差

10.期貨交易的“逐日盯市”制度是指（）。

A.每日收盤后結(jié)算所有持倉(cāng)盈虧

B.每日調(diào)整保證金比例

C.每日強(qiáng)制平倉(cāng)部分持倉(cāng)

D.每日更新持倉(cāng)量統(tǒng)計(jì)

11.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的注冊(cè)資本最低要求是（）。

A.1000萬(wàn)元人民幣

B.5000萬(wàn)元人民幣

C.1億元人民幣

D.3000萬(wàn)元人民幣

12.期貨市場(chǎng)中的“持倉(cāng)限額制度”是指（）。

A.交易所對(duì)會(huì)員允許持有的最大合約數(shù)量進(jìn)行限制

B.對(duì)單筆交易的金額進(jìn)行限制

C.對(duì)每日開倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行限制

D.對(duì)保證金比例進(jìn)行限制

13.期貨交易中的“滑點(diǎn)”是指（）。

A.交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格的偏差

B.交易手續(xù)費(fèi)過高

C.交易所系統(tǒng)故障

D.會(huì)員資金不足

14.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的理事會(huì)成員人數(shù)是（）。

A.5-9人

B.11-15人

C.7-11人

D.9-13人

15.期貨市場(chǎng)中的“套期保值”策略主要目的是（）。

A.賺取價(jià)差收益

B.規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

C.提高交易頻率

D.降低保證金成本

16.期貨交易所的“結(jié)算會(huì)員”是指（）。

A.交易所的會(huì)員公司

B.具有獨(dú)立結(jié)算能力的會(huì)員

C.所有參與交易的會(huì)員

D.交易所的管理層

17.期貨交易中的“每日無(wú)負(fù)債結(jié)算”是指（）。

A.每日收盤后結(jié)算所有會(huì)員的盈虧

B.每日調(diào)整保證金比例

C.每日強(qiáng)制平倉(cāng)部分持倉(cāng)

D.每日更新持倉(cāng)量統(tǒng)計(jì)

18.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提取比例是（）。

A.凈資產(chǎn)的5%

B.凈資產(chǎn)的10%

C.凈資產(chǎn)的8%

D.凈資產(chǎn)的12%

19.期貨市場(chǎng)中的“持倉(cāng)報(bào)告制度”是指（）。

A.交易所要求會(huì)員定期提交持倉(cāng)數(shù)據(jù)

B.對(duì)會(huì)員持倉(cāng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控

C.對(duì)持倉(cāng)量進(jìn)行限制

D.對(duì)保證金比例進(jìn)行調(diào)整

20.期貨交易中的“限倉(cāng)制度”是指（）。

A.對(duì)會(huì)員允許持有的最大合約數(shù)量進(jìn)行限制

B.對(duì)單筆交易的金額進(jìn)行限制

C.對(duì)每日開倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行限制

D.對(duì)保證金比例進(jìn)行限制

二、多選題（共15分）

（每題3分，多選、錯(cuò)選不得分，少選得2分）

21.期貨市場(chǎng)的主要功能包括（多選、少選、錯(cuò)選均不得分）？

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.資源配置

D.投機(jī)盈利

22.下列哪些屬于期貨交易的基本流程（多選、少選、錯(cuò)選均不得分）？

A.開戶

B.入金

C.下單交易

D.交割結(jié)算

23.期貨交易所的“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”主要用于（多選、少選、錯(cuò)選均不得分）？

A.彌補(bǔ)交易所虧損

B.市場(chǎng)調(diào)控

C.會(huì)員罰款

D.公益捐贈(zèng)

24.期貨交易中的“保證金追繳”是指（多選、少選、錯(cuò)選均不得分）？

A.交易所因市場(chǎng)波動(dòng)提高保證金比例

B.會(huì)員因虧損需追加資金

C.交易所因違規(guī)強(qiáng)制平倉(cāng)

D.會(huì)員因資金不足被強(qiáng)制平倉(cāng)

25.期貨市場(chǎng)中的“持倉(cāng)限額”制度適用于（多選、少選、錯(cuò)選均不得分）？

A.所有品種

B.部分品種

C.所有會(huì)員

D.部分會(huì)員

三、判斷題（共10分）

（每題0.5分）

26.期貨交易所的所有會(huì)員均具有結(jié)算資格。（×）

27.期貨交易的“逐日盯市”制度是指每日收盤后結(jié)算所有持倉(cāng)盈虧。（√）

28.期貨市場(chǎng)的“基差”是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的價(jià)差。（√）

29.期貨交易所的“持倉(cāng)限額制度”是指對(duì)所有持倉(cāng)量進(jìn)行無(wú)差別限制。（×）

30.期貨交易中的“滑點(diǎn)”是指交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格的偏差。（√）

31.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的理事會(huì)成員需由會(huì)員單位選舉產(chǎn)生。（√）

32.期貨市場(chǎng)的“套期保值”策略主要目的是賺取價(jià)差收益。（×）

33.期貨交易所的“結(jié)算會(huì)員”是指具有獨(dú)立結(jié)算能力的會(huì)員。（√）

34.期貨交易中的“每日無(wú)負(fù)債結(jié)算”是指每日調(diào)整保證金比例。（×）

35.期貨市場(chǎng)的“持倉(cāng)報(bào)告制度”是指交易所要求會(huì)員定期提交持倉(cāng)數(shù)據(jù)。（√）

四、填空題（共10分）

（每空1分）

36.期貨交易所的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是______。（中國(guó)證監(jiān)會(huì)）

37.期貨交易的“逐日盯市”制度是指______。（每日收盤后結(jié)算所有持倉(cāng)盈虧）

38.期貨市場(chǎng)中的“基差”是指______。（現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的價(jià)差）

39.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的理事會(huì)成員人數(shù)是______。（7-11人）

40.期貨市場(chǎng)的“持倉(cāng)限額制度”是指______。（對(duì)會(huì)員允許持有的最大合約數(shù)量進(jìn)行限制）

五、簡(jiǎn)答題（共25分）

（每題5分）

41.簡(jiǎn)述期貨交易中的“保證金制度”及其作用。

答：期貨保證金制度是指交易者需繳納一定比例的資金作為保證金，用于擔(dān)保履約。其作用包括：①降低信用風(fēng)險(xiǎn)；②維持市場(chǎng)穩(wěn)定；③控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。

42.簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)中的“套期保值”策略及其適用場(chǎng)景。

答：套期保值是指通過建立與現(xiàn)貨或另一份期貨合約相反的持倉(cāng)，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。適用場(chǎng)景包括：①生產(chǎn)商規(guī)避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)；②貿(mào)易商規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；③投資者規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

43.簡(jiǎn)述期貨交易所的“持倉(cāng)限額制度”及其目的。

答：持倉(cāng)限額制度是指交易所對(duì)特定品種的持倉(cāng)量進(jìn)行限制，以防止市場(chǎng)過度投機(jī)。目的包括：①控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；②防止價(jià)格操縱；③維護(hù)市場(chǎng)公平。

44.簡(jiǎn)述期貨交易中的“滑點(diǎn)”及其產(chǎn)生原因。

答：滑點(diǎn)是指實(shí)際成交價(jià)格與預(yù)期價(jià)格的偏差。產(chǎn)生原因包括：①市場(chǎng)波動(dòng)劇烈；②交易指令延遲；③系統(tǒng)處理速度不足。

45.簡(jiǎn)述期貨交易所的“每日無(wú)負(fù)債結(jié)算”制度及其流程。

答：每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是指每日收盤后，交易所根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)算所有會(huì)員的盈虧，并進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。流程包括：①計(jì)算盈虧；②調(diào)整保證金；③資金劃轉(zhuǎn)；④強(qiáng)制平倉(cāng)（若不足）。

六、案例分析題（共20分）

（每題10分）

46.某農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易公司持有5000噸大豆現(xiàn)貨，同時(shí)在大連商品交易所賣出10手大豆期貨合約（每手10噸，合約價(jià)值5000元/噸）。假設(shè)大豆現(xiàn)貨價(jià)格從4000元/噸上漲至4200元/噸，期貨價(jià)格從4100元/噸上漲至4300元/噸。分析該公司的盈虧情況及套期保值效果。

答：

案例背景分析：該公司通過賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際操作中現(xiàn)貨價(jià)格上漲，期貨價(jià)格上漲幅度更大。

問題1：分析該公司現(xiàn)貨和期貨的盈虧情況。

答：①現(xiàn)貨虧損：5000噸×(4200-4000)=100萬(wàn)元；②期貨盈利：10手×10噸/手×(4100-4300)=20萬(wàn)元。

問題2：分析該公司的套期保值效果。

答：①現(xiàn)貨虧損100萬(wàn)元，期貨盈利20萬(wàn)元，凈虧損80萬(wàn)元；②套期保值效果不理想，因期貨價(jià)格上漲幅度大于現(xiàn)貨價(jià)格，導(dǎo)致部分對(duì)沖失效?？偨Y(jié)建議：應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性及價(jià)格聯(lián)動(dòng)性，優(yōu)化套期保值比例。

一、單選題（共20分）

1.A（解析：會(huì)員制是指交易所由全體會(huì)員共同出資組建并獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任，符合《期貨交易管理?xiàng)l例》第8條規(guī)定）

2.C（解析：初級(jí)保證金是維持持倉(cāng)所需的最低資金要求，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第42條）

3.A（解析：交割月份是指合約到期后可進(jìn)行實(shí)物交割的月份，根據(jù)期貨合約標(biāo)準(zhǔn)定義）

4.A（解析：跨期套利是指同時(shí)買入和賣出同一品種不同交割月份的合約，培訓(xùn)中“套利策略”模塊明確區(qū)分此類型）

5.C（解析：流動(dòng)性指交易者買賣指令成交的難易程度，根據(jù)《期貨市場(chǎng)運(yùn)行分析》教材第3章）

6.A（解析：中國(guó)證監(jiān)會(huì)是期貨交易所的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第5條）

7.B（解析：強(qiáng)制平倉(cāng)是指會(huì)員因資金不足被交易所強(qiáng)制平掉部分持倉(cāng)，培訓(xùn)中“風(fēng)險(xiǎn)控制”模塊強(qiáng)調(diào)此點(diǎn)）

8.A、D（解析：供需關(guān)系緊張和保證金比例提高會(huì)導(dǎo)致實(shí)物交割量增加，根據(jù)《期貨市場(chǎng)分析方法》第6章）

9.B（解析：基差是現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的價(jià)差，根據(jù)期貨合約標(biāo)準(zhǔn)定義）

10.A（解析：逐日盯市是指每日收盤后結(jié)算所有持倉(cāng)盈虧，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第19條）

11.B（解析：注冊(cè)資本最低5000萬(wàn)元，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第9條）

12.A（解析：持倉(cāng)限額制度是對(duì)會(huì)員允許持有的最大合約數(shù)量進(jìn)行限制，根據(jù)《期貨交易所管理辦法》第56條）

13.A（解析：滑點(diǎn)是交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格的偏差，根據(jù)《期貨交易實(shí)務(wù)》教材第4章）

14.C（解析：理事會(huì)成員7-11人，根據(jù)《期貨交易所管理辦法》第25條）

15.B（解析：套期保值主要目的是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理》課程核心內(nèi)容）

16.B（解析：結(jié)算會(huì)員具有獨(dú)立結(jié)算能力，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第45條）

17.A（解析：每日無(wú)負(fù)債結(jié)算是指每日收盤后結(jié)算所有持倉(cāng)盈虧，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第19條）

18.B（解析：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提取比例10%，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第48條）

19.A（解析：持倉(cāng)報(bào)告制度是要求會(huì)員定期提交持倉(cāng)數(shù)據(jù)，根據(jù)《期貨交易所管理辦法》第58條）

20.A（解析：限倉(cāng)制度是對(duì)會(huì)員允許持有的最大合約數(shù)量進(jìn)行限制，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第21條）

二、多選題（共15分）

21.A、B、C（解析：期貨市場(chǎng)功能包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理和資源配置，根據(jù)《期貨市場(chǎng)運(yùn)行分析》教材第1章）

22.A、B、C、D（解析：期貨交易流程包括開戶、入金、下單交易、交割結(jié)算，根據(jù)《期貨交易實(shí)務(wù)》教材第2章）

23.A、B（解析：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金用于彌補(bǔ)交易所虧損和市場(chǎng)調(diào)控，根據(jù)《期貨交易所管理辦法》第29條）

24.A、B、D（解析：保證金追繳包括市場(chǎng)波動(dòng)提高比例、虧損需追加資金、資金不足被強(qiáng)制平倉(cāng)，根據(jù)《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理》課程內(nèi)容）

25.B、D（解析：持倉(cāng)限額制度適用于部分品種和部分會(huì)員，根據(jù)《期貨交易所管理辦法》第56條）

三、判斷題（共10分）

26.×（解析：只有結(jié)算會(huì)員具有結(jié)算資格，非所有會(huì)員，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第44條）

27.√（解析：逐日盯市是指每日收盤后結(jié)算所有持倉(cāng)盈虧，符合定義）

28.√（解析：基差是現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的價(jià)差，符合定義）

29.×（解析：持倉(cāng)限額制度是針對(duì)特定品種和會(huì)員，非無(wú)差別限制）

30.√（解析：滑點(diǎn)是交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格的偏差，符合定義）

31.√（解析：理事會(huì)成員需由會(huì)員單位選舉產(chǎn)生，根據(jù)《期貨交易所管理辦法》第24條）

32.×（解析：套期保值主要目的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，非賺取價(jià)差收益）

33.√（解析：結(jié)算會(huì)員具有獨(dú)立結(jié)算能力，符合定義）

34.×（解析：每日無(wú)負(fù)債結(jié)算是指每日收盤后結(jié)算盈虧，非調(diào)整保證金比例）

35.√（解析：持倉(cāng)報(bào)告制度是要求會(huì)員定期提交持倉(cāng)數(shù)據(jù)，符合定義）

四、填空題（共10分）

36.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

37.每日收盤后結(jié)算所有持倉(cāng)盈虧

38.現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的價(jià)差

39.7-11人

40.對(duì)會(huì)員允許持有的最大合約數(shù)量進(jìn)行限制

五、簡(jiǎn)答題（共25分）

41.答：保證金制度是指交易者需繳納一定比例的資金作為保證金，用于擔(dān)保履約。其作用包括：①降低信用風(fēng)險(xiǎn)；②維持市場(chǎng)穩(wěn)定；③控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。（解析：要點(diǎn)對(duì)應(yīng)培