易過于集中在少數(shù)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的局面，我國正式提出了“市場多元市場多元化的布局中，東盟與非洲是近年來合作地位快速抬升的貿(mào)易伙在戰(zhàn)略互補(bǔ)的合作基礎(chǔ)上，其關(guān)系往往更容易建立，也相對更穩(wěn)定。場的增長表現(xiàn)尤為突出，不僅成為緩解中國在全球出口份額回落幅度的請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www 3 5 7 8表1：中國關(guān)于市場多元化戰(zhàn)略的重要事件................................................................. 4 4 5 6 6 7包括啟動中國-東盟自貿(mào)區(qū)，設(shè)立絲路基金向沿線國家提供資金支持、拓展合作。截至2025年在深圳特區(qū)、上海浦東新區(qū)和省會城市興辦中外合資外貿(mào)公司試點加入WTO后，我國取消非關(guān)稅壁壘，大幅度降低關(guān)稅15.3%降至7.4%，低于9.8%的入世承諾，國內(nèi)市場的競爭水平大大提高。黨的十六大明確提出“走出去”戰(zhàn)略，對外開放進(jìn)入“引進(jìn)來”與“走出去”去，我們也取得了一些成效。一是對美市場的出口依賴降低。2011年，以前美中國出口份額——美國市場25%歐盟市場25%東盟市場20%5%0%%東盟占比日韓占比中國香港占比252050中國出口份額,%——北美洲占比亞洲占比25205054525048464442在于，中國和重要貿(mào)易伙伴并非簡單買和賣的表觀互補(bǔ)，而是更深層次的戰(zhàn)略互補(bǔ)。），），消費品資本品中間產(chǎn)品原材料32%東盟10國25%2%32%東盟10國25%2%22%越南30%3%43%22%越南30%3%自華進(jìn)口結(jié)構(gòu)0%20%40%60%80%100%中間產(chǎn)品原材料消費品中間產(chǎn)品原材料東盟10國18%8%31%東盟10國18%8%越南13%7%34%45%越南13%7%出口結(jié)構(gòu)0%20%40%60%80%100%），），中國從世界、非洲進(jìn)口的產(chǎn)品比例（2023年）撒哈拉以南的非洲世界資本品消費品中間產(chǎn)品原材料0%20%40%60%80%100%值得關(guān)注的是，今年前三季度東盟與非洲市場的增長表現(xiàn)尤為突出，不僅成為緩解中國在全球出口份額回落幅征，顯著推高了相關(guān)國家對美出口的成本與風(fēng)險。這促使其加速轉(zhuǎn)向中國市場尋求更穩(wěn)定的貿(mào)易伙伴與合作空其一，中國對非洲的關(guān)稅減免等友好貿(mào)易政策，契合中非互利共贏的合作導(dǎo)向，符合中國擴(kuò)大高水平的戰(zhàn)略，這一政策大概率持續(xù)存在，也將繼續(xù)為中國和其二，盡管中美關(guān)稅摩擦出現(xiàn)階段性緩和，美國對部分國家的關(guān)稅水平較初始加征時有所下調(diào)，但其不仍存。參考上輪中美關(guān)稅后的份額變化來看，對美份額回落后明顯反彈的可能性較小，這一缺口或繼續(xù)由東盟增速繼續(xù)上升0.3個百分點?；诖?，我們認(rèn)為明年中國對非出口增速可能還解運亮，信達(dá)證券宏觀首席分析師。中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士融學(xué)院業(yè)界導(dǎo)師。曾供職于中國人民銀行貨幣政策司，參與和見證若職于國泰君安證券和民生證券，任高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家和宏觀首席分析師。中國麥麟玥，信達(dá)證券宏觀分析師。中山大學(xué)碩士，2022年7月加入信達(dá)證券研究開發(fā)中負(fù)責(zé)本報告全部或部分內(nèi)容的每一位分析師在此申明師,以勤勉的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告；本報告所表述的所有觀點準(zhǔn)確反映了分析師本人的研究觀點本報告是針對與信達(dá)證券簽署服務(wù)協(xié)議的簽約客戶的專屬研究產(chǎn)品，為該類客戶進(jìn)行投資決策時提供務(wù)均有嚴(yán)格約定。本報告僅提供給上述特定客戶，并不面向公眾發(fā)布。信達(dá)證券不會因接收人收到本戶。客戶應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到有關(guān)本報告的電話、短信、郵件提示僅為研究觀點的簡要溝通，對本報告的參考本報告是基于信達(dá)證券認(rèn)為可靠的已公開信息編制，但信達(dá)證券不保證所載信息的準(zhǔn)確性和完整測僅為本報告最初出具日的觀點和判斷，本報告所指的證券或投資標(biāo)的的價格、價值及投資收入可能會出現(xiàn)不同程證券或投資標(biāo)的的歷史表現(xiàn)不應(yīng)作為日后表現(xiàn)的保證。在不同時期，或因使用不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)，采用不同觀點和分在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議，也沒有考慮到客戶特殊的投資目標(biāo)、財求?？蛻魬?yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況，若有必要應(yīng)尋求專家意見。在法律允許的情況下，信達(dá)證券或其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報告中涉及的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，并可能會為這些公本報告版權(quán)僅為信達(dá)證券所有。未經(jīng)信達(dá)證券書面同意，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、任何部分。若信達(dá)證券以外的機(jī)構(gòu)向其客戶發(fā)放本報告，則由該機(jī)構(gòu)獨自為此發(fā)送行為負(fù)責(zé)，信達(dá)證券對此等行為不承擔(dān)如未經(jīng)信達(dá)證券授權(quán)，私自轉(zhuǎn)載或者轉(zhuǎn)發(fā)本報告，所引起的一切后果及法律責(zé)任由私自轉(zhuǎn)載或轉(zhuǎn)發(fā)者承擔(dān)。信達(dá)證券將保留本報告采用的基準(zhǔn)指數(shù)：滬深）；買入：股價相對強(qiáng)于基準(zhǔn)15％以增持：股價相對強(qiáng)于基準(zhǔn)5%~15%;證券市場是一個風(fēng)險無時不