第1章緒論1.1研究背景隨著社會(huì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體系的日益完善，愈來愈多的企業(yè)開始興辦起來。企業(yè)數(shù)量的增加，跟隨著的也是高質(zhì)量、高水平的要求。僅僅關(guān)注日常的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營已經(jīng)不滿足于企業(yè)之間的競爭，如何運(yùn)用資金也變成企業(yè)競爭的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。并且社會(huì)的資源是有限的，企業(yè)想要在眾多競爭者手中搶占一席之地，就必須要有足夠的資金作為后備力量。目前我國企業(yè)對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的運(yùn)用仍有諸多缺陷。企業(yè)的管理人員還沒有養(yǎng)成綜合財(cái)務(wù)管理觀念，致使公司其他核心人員在把握財(cái)務(wù)管理觀念上亦有懈??；在經(jīng)費(fèi)上，企業(yè)人員沒有完全把握好企業(yè)經(jīng)費(fèi)，對(duì)經(jīng)費(fèi)的預(yù)算，缺乏詳細(xì)的理論與實(shí)踐分析，銷售貨款在很長一段時(shí)間內(nèi)都是收不回來。從社會(huì)資源來看，我們國家社會(huì)資源有限，更多的公司建立起來，造成了資本市場的緊張局勢。而貨幣資金則是企業(yè)賴以生存和發(fā)展之本，唯有合理地利用經(jīng)費(fèi)的時(shí)間價(jià)值，取得了較大資金效益，企業(yè)就可以毫無后顧之憂地成長。所以，精通和應(yīng)用貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)于企業(yè)長久穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。1.2研究目的和意義本研究之目的，主要想透過對(duì)企業(yè)貨幣時(shí)間價(jià)值問題之研究與成因分析，使企業(yè)管理人員認(rèn)識(shí)到運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要意義。并對(duì)問題進(jìn)行了分析，找出了企業(yè)應(yīng)用管理中的缺陷，尋找解決辦法，以此來達(dá)到企業(yè)高質(zhì)量，可持續(xù)發(fā)展的目的。本文在前人的研究基礎(chǔ)上，通過閱讀現(xiàn)有文獻(xiàn)中對(duì)財(cái)務(wù)管理的研究，從而對(duì)企業(yè)貨幣時(shí)間價(jià)值進(jìn)行了指向性研究，豐富和完善了相關(guān)理論。同時(shí)舉例驗(yàn)證，運(yùn)用實(shí)例將貨幣時(shí)間價(jià)值的重要性直觀體現(xiàn)出來，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤最大化。1.3研究內(nèi)容和研究思路1.3.1研究內(nèi)容文章首先對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值進(jìn)行了界定，理論，種類等、計(jì)算方法等等，本文采用文獻(xiàn)研究法，對(duì)中國貨幣時(shí)間價(jià)值用于企業(yè)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行了深入的研究。本文擬對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值有關(guān)理論進(jìn)行探討、成因等等，接著采用文獻(xiàn)研究法，初步探討了當(dāng)前我國企業(yè)在貨幣時(shí)間價(jià)值運(yùn)用中遇到的一些問題，并查找了成因，并且結(jié)合成因，提出了與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營相適應(yīng)的解決策略。1.3.2研究思路本文在搜集、整理我國現(xiàn)有的與貨幣時(shí)間價(jià)值相關(guān)的一些理論和學(xué)術(shù)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，遵循“提出問題（what）-分析問題（why）-解決問題（how）”的思維邏輯關(guān)系，進(jìn)行了以下的深入研究?？傮w研究思路如下：提出問題。首先從研究背景入手，引出問題；其次，從研究目的和研究意義兩方面入手，突出該問題的重要性--我們?yōu)槭裁匆芯窟@個(gè)問題，對(duì)企業(yè)的好處是什么。分析問題。首先，在有關(guān)的理論部分，對(duì)財(cái)務(wù)管理與貨幣的時(shí)間價(jià)值做了一個(gè)基本的介紹，第二，綜合了解了國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值研究的狀況，最后，分析了當(dāng)前我國企業(yè)貨幣時(shí)間價(jià)值研究中存在的一些問題，并作了原因分析，深入研究。解決問題。通過上述步驟的分析，我們知道了企業(yè)目前所存在的問題，并分析了原因，接下來就是針對(duì)企業(yè)對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的運(yùn)用提出相對(duì)應(yīng)得解決方法?？偨Y(jié)。通過上述一系列的描述，我們知道了貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)運(yùn)行中的重要性。然后，本文將運(yùn)用具體實(shí)例來說明貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)中的應(yīng)用，幫助企業(yè)了解貨幣時(shí)間價(jià)值如何應(yīng)用、運(yùn)用到企業(yè)日常經(jīng)營中的哪些方面，以此來提高我國企業(yè)對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的重視。

第2章文獻(xiàn)綜述2.1研究相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1.1財(cái)務(wù)管理概述及重要性財(cái)務(wù)管理以財(cái)務(wù)活動(dòng)為基礎(chǔ)，以財(cái)務(wù)關(guān)系為核心，生產(chǎn)過程所生產(chǎn)出來的一種客觀存在，指企業(yè)組織的財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理好財(cái)務(wù)關(guān)系等綜合性管理工作。企業(yè)資金流動(dòng)的增加，是通過一系列財(cái)務(wù)活動(dòng)完成的。通常企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是由籌資和投資兩部分組成、經(jīng)營與分配活動(dòng)。目前我國許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理仍處于“哪痛醫(yī)哪”的狀態(tài)。管理人員和財(cái)務(wù)人員缺乏財(cái)務(wù)管理意識(shí)和知識(shí)，一旦發(fā)生“特大火災(zāi)”，企業(yè)的所有財(cái)產(chǎn)都將會(huì)化為烏有。財(cái)務(wù)人員如何盡可能地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)目前發(fā)展的重中之重。2.1.2貨幣時(shí)間價(jià)值含義金錢在時(shí)間上有何價(jià)值？說白了就是“錢生錢”。經(jīng)費(fèi)投入在企業(yè)日常營運(yùn)過程，參加資金周轉(zhuǎn)，每個(gè)完成循環(huán)，便提高了一些額度，周期數(shù)愈高，經(jīng)費(fèi)增加幅度也愈大。簡單地說，貨幣時(shí)間價(jià)值是指沒有考慮通貨膨脹和它所帶來的風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的一定量的金錢，投資和再投資運(yùn)動(dòng)所帶來的價(jià)值增加。即一定數(shù)額的款項(xiàng)，點(diǎn)收或付款的含義在不同時(shí)期不一樣。及早接收資金，就能提前進(jìn)入企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營進(jìn)程，參加資金周轉(zhuǎn)，給企業(yè)增加價(jià)值。例如，你今天把500元存到了銀行，假定年利率為1，那么，一年之后，你就會(huì)得到525元。一年后，500元變成了525元，25元的增加額是500元發(fā)生的附加值。以便對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值這一概念進(jìn)行具體闡述，我們不妨通過兩個(gè)鮮活的事例。筆者認(rèn)為，下面這兩個(gè)事例，足可給人以啟迪。二百年以前，本杰明富蘭克林便意識(shí)到貨幣資金的價(jià)值。他向波士頓城與費(fèi)城各自提供了等額的款項(xiàng)，這兩個(gè)城市各自把受的錢發(fā)放貸款，從借款人那里獲得部分利息，百年之后，這兩個(gè)市再把貸款所得本利中拿出一部分給福利、教育事業(yè)，重新投資，二百年過去了，許許多多城市工作者士都獲得贊助。在此基礎(chǔ)上還獲得了數(shù)百萬利潤。一切增值都源自本杰明最初的資本。諾貝爾獎(jiǎng)也如此，諾貝爾基金由阿爾弗里德諾貝爾遺囑設(shè)立。該基金最初總額為三千一百萬瑞典法郎，在其后漫長的百余年歷史發(fā)展過程中，諾貝爾基金的總發(fā)放額已大大超過基金總初始數(shù)額，諾貝爾基金得以延續(xù)至今，并保持強(qiáng)勁勢頭，正由于管理基金者運(yùn)用貨幣資金價(jià)值理論，才有了卓越的投資行為，得到豐厚投資報(bào)酬，也就是資金價(jià)值增值問題。通過以上兩個(gè)實(shí)例，筆者認(rèn)為，足見貨幣資金價(jià)值之神奇。并通過兩個(gè)故事的講述，我們能夠部分地得出結(jié)論，才能達(dá)到資金增值的目的，一定要把錢投進(jìn)去用好，本杰明基金貸款獲利息，諾貝爾基金投資獲利，均與資金時(shí)間價(jià)值的觀念密不可分.2.1.3貨幣時(shí)間價(jià)值類型及計(jì)算方法按資金收支方式，可分為一次收付方式與多次收付方式。一次性收付方式，就是在某一時(shí)間點(diǎn)一次性付款或收款的方式，相隔一定的時(shí)間，再次收付。普通年金普通年金遞延年金即付年金永續(xù)年金年金圖2-1年金的分類多次收付款項(xiàng)方式，就是以同樣的時(shí)間間隔付款或收款。按款項(xiàng)收付時(shí)間，也可分為“四大年金之一”，分別為普通，即付款、遞延及永續(xù)年金。普通年金，即每期結(jié)束時(shí)的款項(xiàng)的給付或征收，且每次支付或收取的金額相同。即付年金，即各期期初的款項(xiàng)的給付或征收，每一次都是同樣的數(shù)額。遞延年金為期初未付未收款項(xiàng)，并于以后各期結(jié)束時(shí)給付或征收等額資金。永續(xù)年金為無期限持續(xù)給付或征收款項(xiàng)。由于貨幣時(shí)間價(jià)值的存在，所以不能將不同節(jié)點(diǎn)的資金直接進(jìn)行運(yùn)算，要把資金換算到同一時(shí)間點(diǎn)。并且不論是一次收付款項(xiàng)還是多次收付款項(xiàng)，都會(huì)涉及到貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算。企業(yè)財(cái)務(wù)管理中貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算指標(biāo)主要包括終值、現(xiàn)值、期數(shù)和利率這四個(gè)指標(biāo)。通過計(jì)算現(xiàn)值和終值，可以把不同時(shí)間點(diǎn)上的資金換算到同一時(shí)間點(diǎn)上，從而進(jìn)行資金價(jià)值的比較，為企業(yè)財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)。并且，通過計(jì)算出資金的現(xiàn)值和終值，我們還可以得到資金的價(jià)值額，終值與現(xiàn)值之間的差額就是我們所說的資金的價(jià)值額。終值就是將來值，也稱為本利和，是指現(xiàn)在的一筆資金，在經(jīng)歷過幾年后，按照一定的年利率計(jì)算得到的在幾年后的價(jià)值，用F來表示。現(xiàn)值就是現(xiàn)在的價(jià)值，是指未來的一筆資金按照一定年利率推算到現(xiàn)在所具有的的價(jià)值，用P來表示。期數(shù)就是計(jì)息的次數(shù)，用n來表示。按不同計(jì)算方式進(jìn)行，利息也可分為單利與復(fù)利兩種。所謂單利，是指僅按期初所投本金計(jì)息的利潤，每月所得利息不會(huì)折算成本金。復(fù)利是不只是本金能帶來利息，每月所得利息下一期還應(yīng)折算成本金，本和利共同帶來利息，也就是原來本金可以帶來利息，所得利息還可以產(chǎn)生利息，通常稱為利滾利。公式1：單利利息=本金×利率×計(jì)算期期數(shù)公式2：復(fù)利利息=終值-現(xiàn)值2.1.3貨幣時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的原因及意義貨幣的時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生于資金周轉(zhuǎn)運(yùn)行，沒有鍛煉，就沒有時(shí)間價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值的成因主要表現(xiàn)在三方面：一是通貨膨脹、風(fēng)險(xiǎn)與貨幣升值。所謂通貨膨脹，就是金融市場資金量太多或者太少，對(duì)其價(jià)值造成了沖擊，錢太多了，貨幣貶值了；錢太少了貨幣升值。風(fēng)險(xiǎn)之言，如08年金融危機(jī)，幣值開始上升，貨幣的時(shí)間價(jià)值應(yīng)運(yùn)而生。資金增值的最佳實(shí)例是銀行存款。由于利率，單利、復(fù)利的出現(xiàn)，若年利率7%，則存一年，那么，100元期滿就是107元，新增的七元，是金錢所帶來的時(shí)間價(jià)值。貨幣的時(shí)間價(jià)值貫穿了整個(gè)企業(yè)的日常運(yùn)作過程，它在財(cái)務(wù)決策和生產(chǎn)經(jīng)營中起著十分關(guān)鍵的作用。當(dāng)企業(yè)募集資金后，應(yīng)考慮到經(jīng)費(fèi)的時(shí)間價(jià)值，結(jié)合市場狀況及自身?xiàng)l件，決定融資數(shù)額和融資時(shí)間。同時(shí)籌資而來的資金要及時(shí)投資使用，這樣才能避免資金的閑置。企業(yè)將資金進(jìn)行投資時(shí)，要充分發(fā)揮貨幣時(shí)間價(jià)值的作用來評(píng)判投資方案是否合理。企業(yè)投入的資本能獲得多少的收益，所需要的投資周期是多長時(shí)間，從眾多個(gè)方案中選擇一個(gè)最高收益的投資方案。關(guān)于生產(chǎn)經(jīng)營，企業(yè)要利用貨幣時(shí)間價(jià)值來確定其產(chǎn)品的價(jià)格、產(chǎn)品的促銷價(jià)格等，選擇最合適的價(jià)格，以此來實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營利益最大化。2.2相關(guān)國內(nèi)外研究2.2.1國外研究現(xiàn)狀貨幣的時(shí)間價(jià)值貫穿了整個(gè)企業(yè)的日常運(yùn)作過程，它在財(cái)務(wù)決策和生產(chǎn)經(jīng)營中起著十分關(guān)鍵的作用。IrenaM和MarianaB（2017）研究企業(yè)財(cái)務(wù)管理中貨幣資金的價(jià)值，他們把貨幣資金價(jià)值看作財(cái)務(wù)管理的重要一環(huán)，他們還舉例說明了它在投資領(lǐng)域的應(yīng)用。最終得出貨幣時(shí)間價(jià)值概念為財(cái)務(wù)管理盈利能力分析提供了依據(jù)，貼現(xiàn)這一財(cái)務(wù)技術(shù)，可把在不同時(shí)期獲得的收益與投入所需的費(fèi)用加以對(duì)比，幫助識(shí)別投資的盈利項(xiàng)目。JoelDean（1951）是出版研究投資財(cái)務(wù)理論著作的第一人。隨著此書的問世，各國金融界紛紛展開探索，資產(chǎn)怎樣配置，以提高現(xiàn)金流價(jià)值。并且，若企業(yè)投資獲得的凈現(xiàn)值愈大，則最終所得凈收益越多。LongC（2009）對(duì)財(cái)務(wù)管理內(nèi)涵進(jìn)行界定，提出財(cái)務(wù)管理現(xiàn)代化有關(guān)內(nèi)容，并對(duì)現(xiàn)代化時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)管理所要達(dá)到的目標(biāo)作了進(jìn)一步的探討。在筆者看來，企業(yè)現(xiàn)代財(cái)務(wù)人員應(yīng)采用先進(jìn)財(cái)務(wù)管理手段與方式，規(guī)劃財(cái)務(wù)活動(dòng)、組織實(shí)施才能使企業(yè)的利潤盡量最大化。2.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀貨幣的時(shí)間價(jià)值無處不在，貫穿企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。但當(dāng)前我國企業(yè)對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的運(yùn)用還存在較大不足，因此，有必要弄清貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)企業(yè)運(yùn)用的真實(shí)含義。栗興仁（2000）的研究指出，長期以來，我國企業(yè)并未把貨幣的時(shí)間價(jià)值運(yùn)用于實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營，未能最大限度地挖掘它的價(jià)值，使得企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不高。盡管當(dāng)前我國企業(yè)對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的運(yùn)用已經(jīng)具備一定基礎(chǔ)，但是，這是不夠的。他還在文中著重強(qiáng)調(diào)了貨幣時(shí)間價(jià)值在籌資、投資以及企業(yè)收益分配等方面的應(yīng)用。陳雯君（2018）認(rèn)為，企業(yè)貨幣時(shí)間價(jià)值存在的意義就是提高財(cái)務(wù)決議的正確性、指導(dǎo)企業(yè)開展高質(zhì)量生產(chǎn)經(jīng)營。所以，在進(jìn)行資金使用時(shí)，為了提高資金的價(jià)值，我們要對(duì)一筆資金制定多元化的投資方案、加強(qiáng)對(duì)銷售貨款的回收管理，以此確保企業(yè)各項(xiàng)工作可以有效開展。王春芳（2019）指出，貨幣時(shí)間價(jià)值作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心，不管是在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)方面還是處理財(cái)務(wù)關(guān)系方面，都發(fā)揮了較強(qiáng)的實(shí)用性。掌握并熟練運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值，不僅可以使財(cái)務(wù)決策更加正確合理，還可以獲得更高的經(jīng)濟(jì)收益。馬大勇（2019）指出，企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的時(shí)候，才能有效避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，最普遍的一種方式是用貨幣時(shí)間價(jià)值來回避。在資金短缺的階段，想想你自己所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，想想你所得到的回報(bào)，在財(cái)務(wù)工作中引用貨幣的時(shí)間價(jià)值，是一項(xiàng)十分行之有效的舉措。而企業(yè)運(yùn)用資金時(shí)間理念進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)，需要注意的是，企業(yè)要采取多元化投資方式，并推動(dòng)企業(yè)得以長遠(yuǎn)的發(fā)展。當(dāng)貨幣的時(shí)間價(jià)值被利用后，必須重視企業(yè)資源的合理配置，在合理分配時(shí)間的前提下，在時(shí)間上有個(gè)特定計(jì)劃。馮凌云（2016）主要從事貨幣時(shí)間價(jià)值運(yùn)用與管理策略研究。貨幣的時(shí)間價(jià)值主要表現(xiàn)為收款與付款，企業(yè)應(yīng)及時(shí)回籠外流資金，并對(duì)企業(yè)在發(fā)展中必需的借款，盡量推遲還款時(shí)間，把一大筆錢攥在手，強(qiáng)化資金循環(huán)，實(shí)現(xiàn)較高效益。管理策略上主要著重于觀察貨幣時(shí)間價(jià)值之風(fēng)險(xiǎn)，以及投資多元化之問題，并借此取得較高效益。張曉紅（2015）認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化貨幣時(shí)間價(jià)值每日運(yùn)用。企業(yè)投資，籌資決策的合理性和正確性可通過貨幣的時(shí)間價(jià)值進(jìn)行評(píng)判，也是如此，生產(chǎn)經(jīng)營決策還可通過貨幣的時(shí)間價(jià)值進(jìn)行評(píng)判。企業(yè)要想獲得高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展，就要注意貨幣時(shí)間價(jià)值在日常中的運(yùn)用，并借此增加企業(yè)投資回報(bào)率，獲得最大收益。鄭月琴（2021）認(rèn)為，對(duì)于企業(yè)而言，財(cái)務(wù)管理運(yùn)用成效越高越好，企業(yè)利潤率越大。但是當(dāng)前我國企業(yè)盡管注重財(cái)務(wù)管理方面的內(nèi)容，但是對(duì)于貨幣的時(shí)間價(jià)值卻關(guān)注不多。我國企業(yè)一般都把注意力集中在資金絕對(duì)價(jià)值上，不重視資金增長速度及增長值。并且，鄭月琴也在這一文中指出了貨幣時(shí)間價(jià)值在財(cái)務(wù)管理中應(yīng)用所存在的一些問題。比如資金周轉(zhuǎn)不開所造成的貨幣時(shí)間價(jià)值低下、投資的最后回報(bào)并不考慮通貨膨脹、賬款控制系統(tǒng)的不健全造成資金的不足等等。針對(duì)上述問題，企業(yè)有必要對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值相關(guān)理論進(jìn)行再研究，重新構(gòu)建財(cái)務(wù)管理體系。學(xué)習(xí)運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值，是確保企業(yè)更好地成長的核心手段，更是今后企業(yè)發(fā)展必經(jīng)之路。2.2.3小結(jié)總之，中外學(xué)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理問題已做了較全面的探討，同時(shí)，對(duì)于企業(yè)貨幣時(shí)間價(jià)值有較全面的考察。國外學(xué)者對(duì)于貨幣時(shí)間價(jià)值進(jìn)行了早期研究，并取得了豐富的成果，國內(nèi)學(xué)者采用案例分析，文獻(xiàn)綜述的方法，對(duì)基金時(shí)間價(jià)值問題展開研究。他們從文獻(xiàn)上對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的運(yùn)用進(jìn)行了探討，文中還給出了有效方案。本文擬在前文基礎(chǔ)上作進(jìn)一步探討，使其所提問題與解決思路相結(jié)合，并用實(shí)例加以說明，使得有些問題變得更加直觀、更加清晰明確，深化企業(yè)對(duì)于貨幣時(shí)間價(jià)值理解，同時(shí)認(rèn)識(shí)到貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)企業(yè)運(yùn)用的重要意義。第3章貨幣時(shí)間價(jià)值在使用過程中存在的問題及原因分析3.1企業(yè)在貨幣時(shí)間價(jià)值使用過程中存在的問題3.1.1投資收益回報(bào)率不考慮通貨膨脹及其風(fēng)險(xiǎn)在我們傳統(tǒng)投資理念下，企業(yè)重視的，通常是某項(xiàng)投資最終獲得的收益，往往忽略了某些客觀的影響因素，例如通貨膨脹與投資風(fēng)險(xiǎn)，只關(guān)心最后總價(jià)值，只要最終結(jié)果能夠忍受，企業(yè)普遍投入。但資金用于投資，將在時(shí)光荏苒中創(chuàng)造出一定數(shù)量的價(jià)值。因此，貨幣的時(shí)間價(jià)值只被考慮在內(nèi)，企業(yè)才有可能得到最后的正確回報(bào)，判斷它是不是優(yōu)質(zhì)投資。同時(shí)通貨膨脹又是投資回報(bào)的一個(gè)影響因素。盡管最終得到的最終回報(bào)相同，但由于通貨膨脹，最后所得減值。貨幣貶值降低了幣種購買力，它所取得的最終收益達(dá)不到人們所期望的理想水平，嚴(yán)重時(shí)，可造成企業(yè)虧損，甚至出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)崩潰的局面。3.1.2企業(yè)資金運(yùn)營能力差目前，多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營理念還是把大部分的資金握在手里，認(rèn)為只要握在手里的資金足夠多，那么企業(yè)就會(huì)有更好的發(fā)展。事實(shí)上，企業(yè)所缺的就是運(yùn)用資金的能力。想要獲得更多的資金，就必須讓資金不斷地進(jìn)行運(yùn)動(dòng)。資金只有投入到生產(chǎn)經(jīng)營過程中，經(jīng)歷一次次的資金循環(huán)，才能進(jìn)行增值，形成“錢生錢”。只把資金攥在手里，不讓它進(jìn)行運(yùn)動(dòng)，是永遠(yuǎn)不會(huì)產(chǎn)生增值的。并且隨著資金的堆積，其變現(xiàn)能力也會(huì)下降。想要資金升值，就要學(xué)會(huì)如何利用資金、運(yùn)營資金。3.1.3企業(yè)應(yīng)收賬款能力差我們都知道，企業(yè)想要資金產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值，首先要有資金。銷售貨款可以說是企業(yè)資金最重要的來源。但是大部分企業(yè)的銷售活動(dòng)并不是一手交錢一手交貨，而是先發(fā)貨后收錢。但是企業(yè)的信用是不一樣的，有的客戶會(huì)在規(guī)定的期限內(nèi)付錢，而有的客戶則會(huì)一直拖欠付款。企業(yè)在外的資金過多，資金不能回流，則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金周展不開，對(duì)日常的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生惡劣影響。另外，并不是所有企業(yè)都會(huì)制定應(yīng)收賬款收款制度，只有財(cái)務(wù)制度完善的企業(yè)才會(huì)有這些完備措施，并且大部分企業(yè)都不建立收款制度，并且毫無章法的進(jìn)行催款，有錢的時(shí)候就少催一點(diǎn)，沒錢的時(shí)候就開始大量催款。企業(yè)大量的資金浪費(fèi)在外面，無法被自己使用，對(duì)企業(yè)來說是一個(gè)極大的危害。3.1.4企業(yè)籌資成本控制能力差企業(yè)想要維持每日經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)，就必須要有富裕的資本支持。一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的開始就是籌集資金，而籌資決策是否合理需要貨幣時(shí)間價(jià)值來進(jìn)行評(píng)判，籌集多少資金、資金什么時(shí)候投入使用都需要經(jīng)過不斷地考量。若籌集的資本大于經(jīng)營所需，則會(huì)導(dǎo)致資金擱置，產(chǎn)生籌資成本?；I集金額越多，產(chǎn)生的籌資成本也就越高。并且，如果籌集到的資金不能及時(shí)投入到生產(chǎn)活動(dòng)中，也會(huì)導(dǎo)致資金閑置，產(chǎn)生籌資成本。這個(gè)時(shí)候就要充分利用貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算生產(chǎn)經(jīng)營需要多少資金，并盡可能將籌資和投資的實(shí)施時(shí)間進(jìn)行靠攏，減少籌集資金成本。3.2企業(yè)貨幣時(shí)間價(jià)值存在問題的原因分析3.2.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理意識(shí)薄弱從當(dāng)前來看，盡管大家都在談很多管理理論，實(shí)例，方法等等，但大家對(duì)于財(cái)務(wù)管理還很少談。并且，許多管理階層認(rèn)為財(cái)務(wù)管理是財(cái)務(wù)人員的事情，他們只是單純地知道。這才是問題之本。老板沒有明確財(cái)務(wù)管理意識(shí)，對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值使用的重要性認(rèn)識(shí)不足，未對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)部門進(jìn)行系統(tǒng)要求等。只求財(cái)務(wù)人員具備財(cái)務(wù)管理知識(shí)，不盡合理。由于并非所有財(cái)務(wù)人員均能理解和應(yīng)用財(cái)務(wù)管理知識(shí)，這就要求企業(yè)管理人員與財(cái)務(wù)人員共同研究，共同認(rèn)識(shí)。管理人員財(cái)務(wù)管理方面的研究，對(duì)于財(cái)務(wù)人員起著監(jiān)督、檢查作用，只對(duì)企業(yè)中重要人員開展財(cái)務(wù)管理研究工作，企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中才能夠得到完善的應(yīng)用，使企業(yè)的利潤最大化。3.2.2企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)部門管理不細(xì)致，則會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)制度不健全。目前大部分企業(yè)的財(cái)務(wù)人員并不富足，經(jīng)常是一人分飾多角。對(duì)于剛發(fā)展的小微企業(yè)或者業(yè)務(wù)簡單的小企業(yè)，一般都是只有一名財(cái)政人員，負(fù)責(zé)企業(yè)日常大大小小所有的財(cái)務(wù)工作。企業(yè)經(jīng)濟(jì)條件好的話，可能會(huì)雇傭一個(gè)具有豐富經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)人員，若企業(yè)經(jīng)濟(jì)條件不好的話，就會(huì)全權(quán)交給代賬公司來負(fù)責(zé)。即使是發(fā)展較為成熟的中型企業(yè)，其財(cái)務(wù)人員也不是各司其職。大部分的中型企業(yè)會(huì)有3-4個(gè)財(cái)務(wù)人員，由一個(gè)財(cái)務(wù)總監(jiān)領(lǐng)導(dǎo)，將任務(wù)分配到各個(gè)財(cái)務(wù)人員的手中。當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)人員過少并且只負(fù)責(zé)日常經(jīng)營業(yè)務(wù)的時(shí)候，是沒有時(shí)間和精力再去考慮財(cái)務(wù)管理，考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的。只有大型的、發(fā)展成熟的企業(yè)才會(huì)具備健全的財(cái)務(wù)制度、完備的財(cái)務(wù)人員，才有時(shí)間和精力去考慮財(cái)務(wù)管理和貨幣時(shí)間價(jià)值。第4章貨幣時(shí)間價(jià)值在財(cái)務(wù)管理中的實(shí)踐對(duì)策4.1增強(qiáng)企業(yè)人員的財(cái)務(wù)管理意識(shí)當(dāng)前多數(shù)企業(yè)管理者對(duì)于財(cái)務(wù)這一業(yè)務(wù)流程并不十分熟悉，還是一點(diǎn)不明白，以為只需全權(quán)委托財(cái)務(wù)人員，但這種看法很不對(duì)。只有管理人員才懂得財(cái)務(wù)知識(shí)，為了作出對(duì)企業(yè)發(fā)展更為有利的決策。因此企業(yè)管理者應(yīng)該扮演核心的角色，熱心學(xué)習(xí)有關(guān)財(cái)務(wù)知識(shí)，提升財(cái)務(wù)管理水平。只有管理人員積極主動(dòng)地去研究，并且起到了良好的帶頭作用，企業(yè)財(cái)務(wù)人員才能更積極主動(dòng)地去研究，提升財(cái)務(wù)素養(yǎng)、財(cái)務(wù)管理意識(shí)等。此外，公司還應(yīng)邀請部分高級(jí)財(cái)務(wù)人員到公司講課，增強(qiáng)企業(yè)管理及財(cái)務(wù)人員財(cái)務(wù)管理意識(shí)。4.2建立健全的企業(yè)財(cái)務(wù)制度對(duì)于有能力、發(fā)展成熟的企業(yè)，我們建議可以配備足夠的財(cái)務(wù)人員。在不存在人員浪費(fèi)的情況下，根據(jù)崗位的需要，招聘夠數(shù)的財(cái)務(wù)人員，盡可能的做到各司其職，減少一人身兼數(shù)職的情況。對(duì)于中小型企業(yè)，在資金富足的情況下，同樣建議招聘完備的財(cái)務(wù)人員；若資金不充裕，那就盡量聘請具有經(jīng)驗(yàn)十足的財(cái)務(wù)人員。這樣，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況才會(huì)條理清晰。另外，企業(yè)在進(jìn)行人員招聘時(shí)，一定要嚴(yán)格填寫招聘條件，不要為了節(jié)約資金，招聘一些與財(cái)務(wù)無關(guān)的人員，這樣最終企業(yè)只會(huì)自食惡果。4.3合理規(guī)劃資金周轉(zhuǎn)比例在企業(yè)的財(cái)務(wù)工作中，想要增強(qiáng)貨幣時(shí)間價(jià)值的效果，就要制作合理的貨幣時(shí)間價(jià)值周轉(zhuǎn)計(jì)劃。首先，在保證資金能夠滿足日常經(jīng)營需要的情況下，設(shè)置企業(yè)備用金，以備不時(shí)之需。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，若流動(dòng)資金不能滿足日常須要，則會(huì)影響企業(yè)運(yùn)作，更甚者還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)停業(yè)。所以，為企業(yè)的日常經(jīng)營保留足夠的資金至關(guān)重要。第二，滿足企業(yè)日常需求后多余的資金，我們不能將其閑置，要利用貨幣時(shí)間價(jià)值將其合理進(jìn)行投資。企業(yè)擱置的資金越少，那么獲得的效益就越大。4.4投資過程中考慮通貨膨脹問題投資是企業(yè)獲得收益的主要方式之一，但在投資過程中，企業(yè)應(yīng)放棄傳統(tǒng)的投資理念，充分考慮資金的通貨膨脹，計(jì)算真實(shí)正確的投資回報(bào)率。首先，貨幣政策的變化是有陳跡可追循的，因此短期內(nèi)通貨膨脹的發(fā)生可能會(huì)有前兆。并且，從社會(huì)經(jīng)濟(jì)規(guī)律也可以推斷通貨膨脹的總趨勢。所以企業(yè)在投資時(shí)，要充分顧慮資金回籠的時(shí)間?；貓?bào)率高的項(xiàng)目是可能的，但在通貨膨脹后，其所得到的回報(bào)并沒有預(yù)期的高。所以企業(yè)在投資的時(shí)候，要結(jié)合市場、經(jīng)濟(jì)等綜合考慮，而不是只考慮最終的投資回報(bào)率。4.5完善企業(yè)應(yīng)收賬款體系從目前來看，多數(shù)企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款仍未給予關(guān)注，亦未制定相關(guān)制度。但銷售貨款回籠，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營而言，又是一個(gè)重大環(huán)節(jié)。一是制定應(yīng)收賬款信用政策。對(duì)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)回款的顧客，我們給了它一些回報(bào)。成交后10天回款，我們給了我一些折扣；20天回款我們會(huì)給你折扣；二十多天我們不給折扣。但這一天并非絕對(duì)，應(yīng)按購貨方數(shù)量和經(jīng)營規(guī)模約定還款期限。二是確立應(yīng)收賬款信用制度。對(duì)未按時(shí)償還的用戶，我們將把他還款日期記錄在案。按時(shí)償還貸款的顧客，我們一直在一起工作；但對(duì)未按時(shí)償還的，并且還款期限拖得很長還屢次不改的，我們不再需要與它合作了，因?yàn)樽罱K失去的，肯定是屬于我們個(gè)人的好處。

第5章貨幣時(shí)間價(jià)值在我國企業(yè)中的應(yīng)用5.1貨幣時(shí)間價(jià)值在投資決策中的應(yīng)用企業(yè)必須發(fā)揮貨幣時(shí)間價(jià)值這一重要功能，必須確保資金流動(dòng)，別讓錢閑置，因受宏觀經(jīng)濟(jì)名義利率，企業(yè)發(fā)生貨幣貶值。由于貨幣的時(shí)間價(jià)值特性，只有確保企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域，流通領(lǐng)域都存在著貨幣，貨幣時(shí)間價(jià)值增值作用才能得以實(shí)現(xiàn)。企業(yè)投資決策對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值及企業(yè)資本管理具有重要影響，就是其中的重要一環(huán)。企業(yè)最終目標(biāo)就是要把貨幣變成投資，由此使貨幣升值，然后達(dá)到成本最小化，利益最大化的目的。除此以外，當(dāng)企業(yè)管理者以金錢投入，學(xué)會(huì)把握市場環(huán)境，有意識(shí)地處理市場所面對(duì)的種種不確定性風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)，合理地分析投資項(xiàng)目，確保企業(yè)所作投資決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。若企業(yè)對(duì)市場變動(dòng)缺乏思考，則將因貨幣時(shí)間價(jià)值而影響公司投資回報(bào)率。假設(shè)有一處礦石開采權(quán)拍賣，現(xiàn)有甲乙兩個(gè)公司競爭。甲公司表明，如果獲得采礦權(quán)，將在每年年底支付1000萬的采礦費(fèi)，連續(xù)支付10年直到合作結(jié)束。乙公司則表明，在合同簽訂時(shí)就直接付4000萬元，在8年合約結(jié)束后，付6000萬元尾款。假設(shè)礦石公司要求每年10%的投資回報(bào)率，那么我們應(yīng)該怎么選擇呢？若只算合同上的價(jià)款，則甲乙兩個(gè)企業(yè)對(duì)于礦石公司來說沒有優(yōu)劣之分。但真相并不是如此，了解了貨幣時(shí)間價(jià)值之后，我們知道礦石公司的最終收益不會(huì)是10000萬元。若考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，則甲公司的最終效益為：F=A×(F/A，i，n)=1000×（F/A，10%，10）=15937.4(萬元)；乙公司的最終效益為：F=P×(F/P，i，n)=40×(F/P，10%，10)+60×(F/P，10%，2)=17634.8(萬元）綜合所得我們發(fā)現(xiàn)，在貨幣時(shí)間價(jià)值的影響下，我們的最終收益不是1000萬元，而是大于1000萬元。并且在貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下，我們發(fā)現(xiàn)乙公司的最終收益大于甲公司。所以，企業(yè)想要做出準(zhǔn)確的投資決策，就必須正視貨幣時(shí)間價(jià)值所帶來的影響。5.2貨幣時(shí)間價(jià)值在應(yīng)收賬款中的應(yīng)用在企業(yè)發(fā)展的進(jìn)程中，貨款之欠，款項(xiàng)之調(diào)、對(duì)收支預(yù)算進(jìn)行調(diào)整，均屬常態(tài)，但是它自身調(diào)整并不只需根據(jù)市場情況來進(jìn)行，貨幣的時(shí)間價(jià)值也需參照。它的主要作法有兩點(diǎn)：一是，對(duì)企業(yè)已有資金進(jìn)行調(diào)整，需根據(jù)貨幣時(shí)間價(jià)值最大化的原則進(jìn)行。也就是企業(yè)對(duì)收入和支出預(yù)算，應(yīng)嚴(yán)格遵守貨幣的時(shí)間價(jià)值，每筆錢的貨幣時(shí)間價(jià)值達(dá)到最大，是它最佳配比，意味著資金在充分合理地配置，在經(jīng)費(fèi)調(diào)整上，還應(yīng)著眼于最大限度地減少貨幣時(shí)間價(jià)值下降，強(qiáng)調(diào)效益的穩(wěn)定，從而確保企業(yè)利潤。二是企業(yè)拖欠內(nèi)容要搞好調(diào)整，在企業(yè)的運(yùn)營過程中，欠款與被欠款均為理性情形，但是它要對(duì)利益加以核算于、于拖欠，貨幣的時(shí)間價(jià)值需加以考量，如果現(xiàn)在還沒有還錢，可以得到最大的好處，然后一般拖延還款，否則，有條件的話，就會(huì)馬上償還。同理對(duì)企業(yè)被拖欠款項(xiàng)的處理方式，但是，壞賬問題應(yīng)該引起重視，因此，經(jīng)常催款，是一種必須要做的事情。企業(yè)收入的實(shí)現(xiàn)，主要是以銷售收入歸還為基礎(chǔ)。銷售收入回收的越早越好，企業(yè)可以越早地對(duì)收益進(jìn)行重新投資，收益也會(huì)越來越高。假定A公司現(xiàn)在實(shí)行30天付款信用政策，并且打算把信用期延長到60天，假設(shè)最低報(bào)酬率為15%，其他有關(guān)資料如下：表5-1A企業(yè)銷售數(shù)據(jù)項(xiàng)目信用期限（30天）信用期限（60天）全年銷售量（件）100000120000全年銷售額（單價(jià)5元）500000600000全年銷售成本:變動(dòng)成本（4元/件）400000480000固定成本5000050000毛利5000070000可能發(fā)生的收賬費(fèi)用30004000可能發(fā)生的壞賬損失50009000增加的收益=100000-80000=20000（元）增加成本=600000/360×60×400000/500000×15%-500000/360×30×400000/500000×15%=7000（元）增加的收賬費(fèi)用=4000-3000=1000（元）增加的壞賬損失=9000-5000=4000（元）增加的稅前損益=20000-7000-1000-4000=8000（元）綜上表明，增加的收益大于增加的成本，因此我們可以將信用期放寬至60天。第6章總結(jié)與展望本文先對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值進(jìn)行了細(xì)致的描述，然后通過“提出問題（what）-分析問題（why）-解決問題（how）”的研究思路，對(duì)我國當(dāng)代企業(yè)貨幣時(shí)間價(jià)值的使用現(xiàn)狀進(jìn)行了系統(tǒng)的描述，發(fā)現(xiàn)當(dāng)代我國企業(yè)在財(cái)務(wù)管理運(yùn)用中存在的問題，并提出相應(yīng)的解決方法。并且，本文在最后也舉例說明了貨幣時(shí)間價(jià)值可以運(yùn)用到企業(yè)經(jīng)營的哪些方面，幫助企業(yè)進(jìn)一步理解貨幣時(shí)間價(jià)值的意義。本文的特點(diǎn)有以下幾個(gè)方面：1）采用案例分析法對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用進(jìn)行舉例描述，具有針對(duì)性和可理解性；2）從內(nèi)外部深入分析貨幣時(shí)間價(jià)值所存在的問題并進(jìn)行分析；3）對(duì)提出的問題制訂了相對(duì)應(yīng)的解決方案。在企業(yè)發(fā)展的進(jìn)程中，貨款之欠，款項(xiàng)之調(diào)、對(duì)收支預(yù)算進(jìn)行調(diào)整，均屬常態(tài)，但是它自身調(diào)整并不只需根據(jù)市場情況來進(jìn)行，貨幣的時(shí)間價(jià)值也需參照。2）由于無法獲得企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)，因此無法有針對(duì)性地研究，分析單個(gè)企業(yè)的情況。貨幣時(shí)間價(jià)值如何運(yùn)用于我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理，是一項(xiàng)長期而艱巨的任務(wù)，