2025年中國出口新動能與企業(yè)信心指數(shù)報告畢馬威企業(yè)咨詢(中國)有限公司北京分公司2025年12月目錄第一部分宏觀經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易形勢回顧與展望 11.1.全球經(jīng)濟(jì)暗流涌動貿(mào)易格局多極博弈 11.2.中國經(jīng)濟(jì)動能轉(zhuǎn)換外貿(mào)穩(wěn)量提質(zhì)尋機(jī) 第二部分提升重點(diǎn)產(chǎn)品出口競爭力 72.1.機(jī)電產(chǎn)品出口保持主導(dǎo)地位 72.2.新興產(chǎn)業(yè)出口實現(xiàn)彎道超車 12.2.1.機(jī)器人：引領(lǐng)全球“智造”新紀(jì)元 12.2.2.跨境電商+物流倉儲：構(gòu)建全球數(shù)字貿(mào)易新生態(tài) 2.2.3.醫(yī)療健康：開啟技術(shù)品牌全球化新征程 第三部分關(guān)稅擾動下的出口市場格局分化 3.1.美國：高額關(guān)稅下對美出口迅速收縮 243.2.歐盟：基本面回暖催生強(qiáng)進(jìn)口需求 273.3.東盟：轉(zhuǎn)口貿(mào)易助推出口份額創(chuàng)新高 第四部分中國企業(yè)外貿(mào)信心指數(shù) 34.1.貿(mào)易景氣度顯著下滑 34.2.出口競爭力亟待重塑 4.3.企業(yè)營收短期承壓 4.4.貿(mào)易便利化程度下降 第五部分專題研究——特朗普2.0貿(mào)易政策：事實、影響與應(yīng)對 425.1.特朗普2.0關(guān)稅政策的底層邏輯 5.2.美國對華關(guān)稅政策及后續(xù)展望 435.2.1.當(dāng)前美國對華關(guān)稅政策一覽 435.2.2.美國貿(mào)易政策的后續(xù)展望 5.3.本輪關(guān)稅政策對中國經(jīng)濟(jì)增速及行業(yè)影響 5.4.關(guān)稅風(fēng)暴下，政府和企業(yè)的應(yīng)對之道 5.4.1.政府宏觀政策：擴(kuò)大內(nèi)需，穩(wěn)定外貿(mào)，全面發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力 5.4.2.政府助企政策：穩(wěn)定外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)金流 55.4.3.企業(yè)運(yùn)營戰(zhàn)略：拓寬出口市場，持續(xù)積極出海 1第一部分宏觀經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易形勢回顧與展望1.1.全球經(jīng)濟(jì)暗流涌動貿(mào)易格局多極博弈 口金額為24.4萬億美元，同比增長2.3%,較上半年增速提升1.3個百分點(diǎn)。進(jìn)2議(UNCTAD)的研究顯示2,2024年友岸外包水平3較2023年下降2個百分點(diǎn)，表明企業(yè)在選擇貿(mào)易伙伴時不再局限于地緣政治盟友。近岸外包水平4較2023年下降1個百分點(diǎn)，側(cè)面反映出地理距離遙遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)體間貿(mào)易活躍度回升。同時，貿(mào)易集中度5較2023年下降6個百分點(diǎn)，表明小國在國際貿(mào)易中的重要性上升。造成這種變化的主要原因在于新興市場活躍度不斷提升。根據(jù)UNCTAD數(shù)據(jù)，2024年“南南貿(mào)易”同比增速達(dá)到7.4%,遠(yuǎn)高于“北北貿(mào)易”的-0.3%和南北貿(mào)易的2.5%,且后兩者均較2019-2023年平均增速有明顯回落(圖1.2),表明發(fā)達(dá)北北貿(mào)易南北貿(mào)易南南貿(mào)易南南貿(mào)易(除中國)圖1.2發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易表現(xiàn)，%。數(shù)據(jù)來源：UNCTAD,畢馬威景進(jìn)一步承壓。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)最新發(fā)布的7月《世界經(jīng)濟(jì)展望》報告，2025年全球GDP增長預(yù)計為3.0%,較2024年下行0.3個百分點(diǎn)；2025如美墨加自貿(mào)區(qū)。在上一屆美國總統(tǒng)拜登的任期內(nèi)，美國政府通過了《通脹削減法案》等政策，鼓勵企業(yè)進(jìn)行“友岸”外包和“近岸”外包；通過《芯片與科學(xué)法案》用資金補(bǔ)貼和稅收等優(yōu)惠政策，吸引全球芯片產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至美國。因此，拜登任期內(nèi)，友岸、近岸和在岸(制造業(yè)回流)選擇性的多管齊下，美國試圖3以世界各國在聯(lián)合國大會投票所反映的外交政策立場相似性加權(quán)加總。5基于赫芬達(dá)爾集中度指數(shù)(Herfindahl-HirschmanIndex)計算。3年全球貿(mào)易量(包括商品和服務(wù))增長率預(yù)計為2.6%,較2024年增速下行0.9個百1.2.中國經(jīng)濟(jì)動能轉(zhuǎn)換外貿(mào)穩(wěn)量提質(zhì)尋機(jī)2024年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到134.9萬億元，實際同比增長5.0%,達(dá)到了上年兩會制定的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)。同時，2025年作為“十四五”和“十五五”的承前啟后之年，設(shè)定了“5%左右”的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)。在保持增速不變的同時，在國內(nèi)政策前置發(fā)力及外貿(mào)企業(yè)“搶出口”活動的支撐下，2025年上半年GDP增速達(dá)到5.3%。分季度看，一季度同比增長5.4%,二季度同比5.2%,超出市場生產(chǎn)方面，2024年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%,較2023年提升1.2個百分點(diǎn)，制造業(yè)總體規(guī)模連續(xù)15年保持全球第一。工業(yè)品出口持續(xù)增長，全年實現(xiàn)出口交貨值15.4萬億元，同比增長5.1%(圖1.3)。2025年上半年，受一步上行至6.4%。與此同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級，高技術(shù)含量和高附加值一系列促消費(fèi)政策發(fā)力顯效，消費(fèi)市場在新業(yè)態(tài)、新熱點(diǎn)帶動下實現(xiàn)平穩(wěn)增長。2024年中國社會消費(fèi)品零售總額達(dá)48.8萬億元，同比增長3.5%;最終消費(fèi)支出同比增速進(jìn)一步上行至5.0%。以舊換新惠及的耐用品消費(fèi)保持強(qiáng)勁增長，同時4圖1.3規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)出口交貨值及增速，萬億元，%。數(shù)據(jù)來源：Wind,畢馬威分析外需方面，2024年我國貨物貿(mào)易出口金額達(dá)3.6萬億美元，同比增長5.8%,較2023年回升10.5個百分點(diǎn)，并呈現(xiàn)出逐季走強(qiáng)的良好態(tài)勢(圖1.4)。其中，下半年出口金額近1.9萬億美元，同比增長7.9%,較上年同期提升13.7個百分點(diǎn)。自2024年9月底以來，新一輪促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干舉措相繼出臺，有力推動四季度外貿(mào)實現(xiàn)季度歷史新高。2025年上半年，_我國出口同比增長7.2%,高于去年同期0.3個百分點(diǎn)。從出口商品數(shù)量和價格因素分別來看(圖1.5),2024年下半年以來，數(shù)量指數(shù)雖因假期等因素有所波動，但整體仍處于較高水平，是出口價值的主要支撐。價格指數(shù)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢，對出口價值的拖累趨于減輕；但絕對水平仍維持在相對低位，持續(xù)為出口提供成本優(yōu)勢。9,000-7,000-4,000-3,000-2,000-20182019202020212022出口金額(億美元)當(dāng)季同比(%,右軸)圖1.4中國貨物出口活動。數(shù)據(jù)來源：Wind,畢馬威分析5S一價值指數(shù)圖1.5全國出口商品貿(mào)易指數(shù)同比，上年同月=100。數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，畢馬威分析2024年下半年以來，中國出口持續(xù)表現(xiàn)出超預(yù)期的韌性，主要?dú)w因于“搶2024年四季度和2025年一季度中國對美出口額高于歷史同期季節(jié)性水平。另一大新興市場對2024年下半年中國出口增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到53.6%。雖然2025年4現(xiàn)依然強(qiáng)勁。東盟、拉美、非洲、中東四大新興市場對2025年上半年中國出口增長的貢獻(xiàn)率提高至71.6%。2025年5月21日，中國—東盟自貿(mào)區(qū)3.0談判全數(shù)字貿(mào)易、綠色貿(mào)易、中間品貿(mào)易等外貿(mào)新動能加速形成，是支撐2024年以來出口的另一大因素。首先，憑借數(shù)字經(jīng)濟(jì)的先行優(yōu)勢，以及5G、云計算等2024年中國跨境電商出口近2.2萬億元，同比增長16.9%。2025年上半年，在全勢頭，出口金額達(dá)1.0萬億元，同比增長4.7%,在“賣全球”上持續(xù)打造中國優(yōu)6色能源領(lǐng)域，2024年，我國風(fēng)力發(fā)電機(jī)組出口增長71.9%;光伏產(chǎn)品連續(xù)4年出口超過2000億元；鋰電池出口39.1億個，創(chuàng)歷史新高。在綠色交通領(lǐng)域，我國鐵道電力機(jī)車出口量連續(xù)5年保持增長；電動摩托車和自行車熱銷海外市場，出口值首次突破400億元；電動汽車出口量首次突破200萬輛6。2025年上半年，最后，中國企業(yè)對外投資不斷擴(kuò)容升級，助力拓展中間品貿(mào)易。2024年，中國對外非金融類直接投資1438.5億美元，較上年增長10.5%。其中，對東盟地年上半年中國對外非金融類直接投資整體增速有所放緩，同比增長0.6%,但對“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)體投資同比增速高達(dá)22%。隨著中國與“一帶一路”經(jīng)濟(jì)在，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成一定挑戰(zhàn)。預(yù)計2025年下半年，中國經(jīng)濟(jì)將迎來出口多元6國新辦舉行“中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會介紹2024年全年進(jìn)出口情況，2025年1月137第二部分提升重點(diǎn)產(chǎn)品出口競爭力2.1.機(jī)電產(chǎn)品出口保持主導(dǎo)地位中國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，技術(shù)含量和附加值更高的機(jī)電設(shè)備類產(chǎn)品72024年出口占比提升0.9個百分點(diǎn)至58.9%。與之相對的是勞動密集型產(chǎn)品出口占比進(jìn)一步下降1.0個百分點(diǎn)至21.2%(圖2.1)。在2025年上半年，這兩組數(shù)字分別繼續(xù)提升0.6個百分點(diǎn)至59.5%以及下降1.1個百分點(diǎn)至20.1%。機(jī)電設(shè)備類產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品類能源資源型產(chǎn)品工業(yè)原材料機(jī)電設(shè)備類產(chǎn)品作為出口最大的拉動項，2025年上半年出口金額同比增長8.1%,對整體出口增速的拉動作用達(dá)到4.3個百分點(diǎn)。從細(xì)分行業(yè)來看，份額占比最大的電子設(shè)備，上半年出口同比增長7.6%,拉動總出口增速1.5個百分點(diǎn)(圖2.2)。其中，得益于全球人工智能產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展、消費(fèi)電子市場持續(xù)復(fù)蘇，以及低基數(shù)驅(qū)動，集成電路、自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件出口持續(xù)呈現(xiàn)高景氣，對上半年總出口的拉動分別達(dá)0.8、0.1個百分點(diǎn)。7本報告中所統(tǒng)計的機(jī)電設(shè)備類產(chǎn)品與海關(guān)總署直接公布的機(jī)電產(chǎn)品類別并不完全對應(yīng)，具體分為金屬制品、通用專用設(shè)備、電氣設(shè)備、電子設(shè)備、車輛、運(yùn)輸設(shè)備(除車輛)、醫(yī)療設(shè)備、儀器儀表等八類裝備制造業(yè)產(chǎn)品，各含相關(guān)零附件、元器件。勞動密集型產(chǎn)品包括紡織品、服裝、鞋類、箱包、家具、玩具、塑料制品等輕工業(yè)品。工業(yè)原材料包括初級形狀的橡膠塑料、紡織原料、造紙原料、木材、化學(xué)品、非金屬礦物材料及金屬材料等。農(nóng)產(chǎn)品類對應(yīng)HS編碼第1章至第24章。能源資源型產(chǎn)品包括煤炭、石油及其他非金屬和金屬礦產(chǎn)品，對應(yīng)HS編碼第25章至第27章。8機(jī)電設(shè)備勞動密集機(jī)電設(shè)備勞動密集工業(yè)原材料電子設(shè)備電氣設(shè)備運(yùn)輸設(shè)備(除車輛)金屬制品紡織品塑料制品家具化學(xué)品能源資源成品油煤炭農(nóng)產(chǎn)品備出口增長的重要驅(qū)動力。綠色船舶領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢。物流和造船業(yè)發(fā)起301調(diào)查，并于2025年1月發(fā)布調(diào)查報告，試圖對使用及訂9數(shù)據(jù)顯示，2025年1-3月中國承接的新船訂單量(以修正總噸(CGT)計)占全球份額為39.3%,較2024年全年70.0%的水平下跌30.7個百分點(diǎn)，而韓國新接訂單量份額較2024年上升19.4個百分點(diǎn)至36.4%。不過，隨著4月17日USTR發(fā)布最終版301措施，調(diào)整了收費(fèi)細(xì)則，較此前提案力度明顯減輕，并刪除針對船隊組成(即船隊中中國建造船舶比例)及未來訂購中國建造船舶訂單公司收費(fèi)的條例，全球船東開始重回中國市場(圖2.3)。2025-012025-022025-03析綠色化、高性價比等優(yōu)勢走俏國際市場。2025年上半年，兩者分別同比增長9.9%、3.6%,對出口增速拉動分別為0.3和0.1個百分點(diǎn)?！靶氯龢印弊鳛橹袊a(chǎn)業(yè)升級和外貿(mào)新動能的代表，2024年出口金額增速從2023年的24.0%顯著轉(zhuǎn)負(fù)至-7.9%,主要受到高基數(shù)、產(chǎn)能過剩和行業(yè)競爭引型進(jìn)程加速，歐洲、中東、拉美等地區(qū)電力系統(tǒng)建設(shè)需求旺盛，2025年上半年，鋰電池出口金額逆轉(zhuǎn)了2024年的下降趨勢，同比增長25.1%,且高于出口數(shù)量的增速17.5%,顯示供需格局改善，價格止跌企穩(wěn)(圖2.4)。而電動載人汽車和太陽能電池出口繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的“量升價跌”特征。圖2.42025年上半年“新三樣”產(chǎn)品出口增速，出口”的主要品類。其中，紡織品、服裝類產(chǎn)品2024年下半年出口同比增速分別較2024年上半年提升5.0、1.2個百分點(diǎn)至8.2%和0.9%。另外，受美國房地產(chǎn)市場回升帶動，家具出口同比增速從2023年-18.1%顯著回升至2024年的5.6%,地，2025年上半年，家具、鞋靴、箱包出口分別同比下降7.4%、5.7%、11.2%。從出口份額來看，2025年上半年七大類勞動密集型產(chǎn)品份額較2024年回落0.9個百分點(diǎn)至15.5%,與產(chǎn)業(yè)鏈加快向東南亞等新興市場轉(zhuǎn)移有關(guān)。其中，服裝類出口份額回落最多，較2024年回落0.4個百分點(diǎn)至4.1%;紡織品、塑料制品、家具、鞋類、玩具、箱包出口份額均回落0.1個百分點(diǎn)左右。展望2025年112.2.新興產(chǎn)業(yè)出口實現(xiàn)彎道超車2.2.1.機(jī)器人：引領(lǐng)全球“智造”新紀(jì)元在全球制造業(yè)加速數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型的大背景下延伸。2024年，中國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量達(dá)55.6萬套，同比增長14.2%;服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)量達(dá)1051.9萬套，同比增長15.6%。2025年上半年，行業(yè)增長勢頭更加強(qiáng)勁，工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)量分別累計同比增長35.6%、25.5%。同時，我國連續(xù)12年穩(wěn)居全球最大工業(yè)機(jī)器人銷售市場，2024年市場銷量達(dá)30.2萬套，占全球市場份額超50%。在國內(nèi)，工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用已從傳統(tǒng)的汽車、電子逐步擴(kuò)展到光年中國廠商在全球商用服務(wù)機(jī)器人市場中占據(jù)主導(dǎo)地位，出貨量占比高達(dá)84.7%,規(guī)模優(yōu)勢明顯。IDC預(yù)測，到2029年全球機(jī)器人市場規(guī)模將超4000億美元，中國占據(jù)近半份額，并將以近15%的復(fù)合增長率位居全球前列。得突破性進(jìn)展。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年中國工業(yè)機(jī)器人出口金額突破10億美元大關(guān)，達(dá)11.3億美元，同比增長43.2%,出口市場份額躍居全球第二，僅次于日本。2025年上半年出口數(shù)量達(dá)9.4萬臺，總金額為7.5億美元，同比增長近59.7%,增速再創(chuàng)新高(圖2.5)。我國工業(yè)機(jī)器人出口迅速增長的主要原因是中圖2.52015年-2025年上半年中國工業(yè)機(jī)器人出口額及增長情況。數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，畢馬威分析從2025年上半年出口市場分布看，中國工業(yè)機(jī)器人出海目前已形成多元化的全球布局，新興經(jīng)濟(jì)體逐漸成為主要增量來源(圖2.6)。隨著東盟、拉美、印最大的出口目的地，占比達(dá)26.0%;其中，上半年對越南出口同比增長高達(dá)1.1倍，占工業(yè)機(jī)器人總出口的11.6%。口實現(xiàn)高速增長，2025年上半年分別同比增長101.2%、58.1%、25.6%。印度，7.0%拉美，10.5%中國香港，1.2%圖2.62025年上半年中國工業(yè)機(jī)器人主要出口經(jīng)濟(jì)體分布情況。數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，畢馬威分析躍的AI人才生態(tài)。展望未來，隨著人工智能、數(shù)字孿生、5G等技術(shù)進(jìn)一步深度2.2.2.跨境電商+物流倉儲：構(gòu)建全球數(shù)字貿(mào)易新生態(tài)遠(yuǎn)高于同期以人民幣計價貨物出口整體增速9.8個百分點(diǎn)(圖2.7)。從出口目的地來看，主要以歐美發(fā)達(dá)市場為主，其中美國以36.2%的份額斷層領(lǐng)先，英國以11.7%的份額位列第二，排名第三的德國占比為5.7%(圖2.8)。2025年上半年，盡管受到海外市場需求變化及對美出口下滑的拖累，我國跨境電商出口仍實現(xiàn)4.7%的同比增長，金額達(dá)1.0萬億元，續(xù)創(chuàng)歷史同期新高。與此同時，中國跨境電商企業(yè)注冊量迎來爆發(fā)式增長，僅前4個月，跨境電商新增注冊企業(yè)就達(dá)到了5080家，同比增幅高達(dá)173.2%。截至6月，中國跨境電商企業(yè)注冊總量已突破7800家。2018201920202021202出口金額(萬億元)一同比增長(%,右軸)境電商企業(yè)正在加速歐盟、東盟等多元化市場布局，降低對單一市場的過度依賴。預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，東盟、拉美、非洲等新興經(jīng)濟(jì)體2025年電商市場規(guī)模增長率均在14%左右(圖2.9)。■電商收入(十億美元)▲年增長率(%,右軸)其二，持續(xù)優(yōu)化的政策環(huán)境。據(jù)不完全統(tǒng)計，自2024年開年至2025年上半年由國家層面制定實施的相關(guān)政策就有近二十項(表2.1)。這些政策分別從金融支持、監(jiān)管便利化、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等各方面系統(tǒng)性賦能跨境電商企業(yè)“出海”。利措施促進(jìn)外貿(mào)質(zhì)升量穩(wěn)的通知協(xié)同共治范圍。國家外匯管理就關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化貿(mào)易外匯業(yè)務(wù)管理的通知商務(wù)部《數(shù)字商務(wù)三年行動計劃商出口。商務(wù)部中國出口信用保險公司關(guān)于充分發(fā)揮出口信用保險作用扎實推進(jìn)貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展加快建設(shè)貿(mào)易強(qiáng)國的通知完善跨境電商、海外倉專屬產(chǎn)品服務(wù)。高質(zhì)量實施《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)大力拓展跨境電商新興業(yè)態(tài)合作。系協(xié)定》(RCEP)工作的通知出口推進(jìn)海外倉建設(shè)的意見拓展跨境電商出口，優(yōu)化海外倉布局。融協(xié)同更大力度支持跨境貿(mào)易和投資高質(zhì)量發(fā)展的意見務(wù)。國家稅務(wù)總局《跨境電商出口海外業(yè)深入準(zhǔn)確理解出口退(免)稅政策規(guī)定，熟練掌握出設(shè)的指導(dǎo)意見支持跨境電商、海外倉等外貿(mào)新業(yè)態(tài)發(fā)展。方面做出了明確規(guī)定。商務(wù)部關(guān)于促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長的若支持有條件的地方探索建設(shè)跨境電商服務(wù)平臺。出口發(fā)展的公告建設(shè)。商務(wù)部等9部門關(guān)于完善現(xiàn)代商貿(mào)展的行動計劃海外倉、海外物流中心建設(shè)。角一體化發(fā)展優(yōu)化完善跨境電商出口轉(zhuǎn)關(guān)模式。國家稅務(wù)總局關(guān)于支持跨境電商出口海外倉發(fā)展出口退(免)稅有關(guān)事項的公告?zhèn)})方式出口的貨物實行“離境即退稅”。運(yùn)有關(guān)事項的公告和進(jìn)出口商品退運(yùn)監(jiān)管。表2.12024-2025年上半年中國跨境電商相關(guān)國家政策一覽。資料來源：畢馬威分析網(wǎng)絡(luò)，提升物流效率和服務(wù)能力。在技術(shù)賦能方面，將AI、大數(shù)據(jù)、云計算等電商體量，2024年跨境電商進(jìn)出口規(guī)模達(dá)7,454億元，穩(wěn)居全國第一，較2015年的113億元擴(kuò)大66倍，年均增長率高達(dá)60%。除此以外，跨境電商的繁榮離心方向。據(jù)跨境眼統(tǒng)計，截至2025年初，服務(wù)于中國跨境電商業(yè)務(wù)的海外倉企業(yè)已超1500家，這些企業(yè)旗下的海外倉數(shù)量合計已超5300個，其中來自廣東和也顯著降低。2.2.3.醫(yī)療健康：開啟技術(shù)品牌全球化新征程高端化邁進(jìn)，在高端醫(yī)療設(shè)備與創(chuàng)新藥研發(fā)等領(lǐng)域，實現(xiàn)了從跟跑到局部領(lǐng)跑的備協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年中國醫(yī)療器械出口額達(dá)217.9億美元，同比增長4.8%(圖2.8)。雖然外部環(huán)境不確定性加劇，但中國醫(yī)療器械出口依然保持著較同比增長(%,右軸)同比增長(%,右軸)出口金額(億美元)—圖2.10中國醫(yī)療器械出口額及增長情況。數(shù)據(jù)來源：中國醫(yī)學(xué)裝備協(xié)會，畢馬威分析從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，醫(yī)院診斷與治療設(shè)備仍為上半年出口主力，占比近50%;出口金額達(dá)108.3億美元，同比增長7.5%。其次是保健康復(fù)用品，出口金額為46.9圈”。2020年至2024年，中國國產(chǎn)CT、內(nèi)窺鏡對美國出口的年復(fù)合增長率分別為16.2%、27.0%。此外，手術(shù)機(jī)器人、康復(fù)機(jī)器人等智醫(yī)用敷料醫(yī)用敷料醫(yī)院診斷與治療保健康復(fù)用品年上半年，受美國關(guān)稅政策影響，中國對美國出口醫(yī)療器械47.7億美元，同比下降6.3%,但總體對美出口仍高居首位。此外，“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)體成為新的增長點(diǎn)，上半年出口金額達(dá)82.9億美元，同比增長9.4%,占總出口額約38%。其、泰國、印尼出口同比增長10.8%、10.4%、5.7%;二則部分經(jīng)濟(jì)體人口老齡17.8%、11.0%、9.5%(圖2.10)。日本日本德國荷蘭英國印度巴西泰國波蘭模式。據(jù)國家醫(yī)藥局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年中國藥企完成了超過90筆海外授權(quán)的交易，總金額超過了500億美元。這一趨勢在2025年持續(xù)深化，多家企業(yè)通過技術(shù)轉(zhuǎn)持。2025年初，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》,明確提出支持藥品醫(yī)療器械出口貿(mào)易，加快加入國際藥2020年工作計劃》的通知國家市場監(jiān)督管理總局等8部門知濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃國家發(fā)展改革委商務(wù)部關(guān)于支持入若干特別措施的意見開發(fā)各類創(chuàng)新藥和改良型新藥。國務(wù)院辦公廳關(guān)于全面加強(qiáng)藥品監(jiān)管現(xiàn)代化規(guī)劃》的通知加強(qiáng)對重大創(chuàng)新藥研發(fā)的指導(dǎo)。五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》的通知銷售網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)體系等方式加快融入國際市場。全球創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械盡快在境內(nèi)上市。知作方案》的批復(fù)械(大型醫(yī)用設(shè)備除外),在指定醫(yī)療機(jī)構(gòu)根據(jù)臨床需求“隨批隨進(jìn)”。標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則推進(jìn)中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)高水平制度型開放總體方案》的通知務(wù)》的通知國務(wù)院辦公廳關(guān)于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見動方案》的通知可預(yù)期性。表2.22020年-2025年上半年中國醫(yī)療器械及創(chuàng)新藥相關(guān)國家政策一覽。資料來源：畢馬威分析第三部分關(guān)稅擾動下的出口市場格局分化2024年全球制造業(yè)景氣度回升，中國外需總量修復(fù)，出口市場結(jié)構(gòu)進(jìn)一步的新興市場國家出口份額進(jìn)一步上行。2025年以來，中國出口市場格局在高額關(guān)稅的影響下繼續(xù)重塑。上半年我國對美出口增速降至-10.7%(圖3.1),對美出口份額下探至11.9%的歷史低點(diǎn)，較2024年收縮2.8個百分點(diǎn)(圖3.2)。相較美高于去年全年的6.0%,其中對非洲、東盟、印度等新興市場國家上半年出口增速達(dá)10%以上，三者合計出口份額上行至27.1%,較去年的24.8%提高2.3個百增速均高于去年全年水平，上述三大經(jīng)濟(jì)體出口份額也較去年的26.8%小幅上行至27.4%。-5%--10.7%2023-012023-072024-012024-072025-01 美國非美市場合計歐盟、日本、中國香港東盟、非洲、印度25%-20%-3.1.美國：高額關(guān)稅下對美出口迅速收縮元，同增速由2023年的-13.1%增速回升至4.9%,對美國出口份額與2023年持美出口金額達(dá)2156億美元，同比增速跌至-10.9%,出口份額則下探至11.9%,觸及歷史低值(圖3.3)。出口份額出口增速品、家電以及跨境電商產(chǎn)品是中國出口美國的主要商品類別，四類商品占2024年對美出口金額的54%。在關(guān)稅預(yù)期的影響下，這四類商品在2025年一季度積極對美搶出口，拉動一季度我國對美出口增速2.3個百分點(diǎn)。但是伴隨著關(guān)稅風(fēng)暴的升級，這四類商品二季度對美出口出現(xiàn)大幅下行，拖累我國對美出口增速16.3個百分點(diǎn)(圖3.4)。消費(fèi)電子出口的疲軟尤其值得關(guān)注。盡管美方在4月中旬豁免了智能手機(jī)、半導(dǎo)體制造設(shè)備和集成電路等部分產(chǎn)品的“對等關(guān)稅”,但我國消費(fèi)電子產(chǎn)品出口美國增速仍由一季度的6.0%降至二季度的-50.0%。其可據(jù)7月末市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Canalys發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示?,二季度印度、越南占美國進(jìn)口智能手機(jī)總量的74%,去年這一比例僅為37%,而中國占美國進(jìn)口智能手機(jī)總量由去年二季度的61%降至今年的25%。電工器材設(shè)備等商品在2025年上半年對美出口增速保持穩(wěn)健。上半年我國對美運(yùn)輸工具出口增速高達(dá)52.2%(圖3.5),拉動出口增速0.1個百分點(diǎn)。主要是二季度對美出口飛機(jī)及其他航空器同比增長400%,這一超季節(jié)性增長可能與美國企業(yè)二季度溢價購買中國自研短途旅游、運(yùn)輸飛機(jī)相關(guān)。另外，伴隨今年以來AI發(fā)展節(jié)奏加快，美國本土電力儲能設(shè)備投資需求上行，據(jù)國際能源署(InternationalEner預(yù)測，2030年全球數(shù)據(jù)中心用電將超過945太瓦時，其中AI相關(guān)需求占比超過90%,配套儲能投資需達(dá)480億美元。大規(guī)模走強(qiáng)，上半年同比增速達(dá)2.0%,拉動總體增速1.1個百分點(diǎn)。展望下半年，中國對美出口總量表現(xiàn)或延續(xù)疲保持韌性。截至8月中旬，美國對華平均關(guān)稅仍高于其他主要非美國家，中國對的是，當(dāng)前我國部分高技術(shù)產(chǎn)品如運(yùn)輸設(shè)備、電工器材仍有較高美國本土需求，運(yùn)輸工運(yùn)輸工0圖3.5中國出口美國商品金額及同比增速，億美元，%。數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，畢馬威分析。3.2.歐盟：基本面回暖催生強(qiáng)進(jìn)口需求受益于全球制造業(yè)景氣度回升以及歐央行年中降息影響，2024年歐元區(qū)經(jīng) (圖3.6)。2025年上半年，我國對歐盟出口表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，出口金額達(dá)2675億元，同比增速上行至6.6%,對歐盟出口份額同步回升至14.8%,穩(wěn)居我國第二人人20%-2025年上半年，中國對歐盟貿(mào)易合作不斷深化，出口增速較去年全年進(jìn)一月27日，特朗普在白宮首次內(nèi)閣會議上宣稱，將對歐盟全面征收25%關(guān)稅，適縮至3月集中交付，一季度美國從歐盟進(jìn)口同比增速高達(dá)36.0%(圖3.7)。但為年四季度的10.7%降至一季度的4.1%。雖然總體增速放緩，但高端產(chǎn)品對歐盟出口保持韌性，譬如一季度中國對歐盟出口汽車零部件、運(yùn)輸工具(包括飛機(jī)、鐵道車輛)增速分別高達(dá)7.1%、34.7%,貢獻(xiàn)一季度對歐盟出口增速的22%,反映而伴隨對等關(guān)稅政策在4月落地生效，歐盟對美搶出口熱度在二季度退卻。動我國對歐盟出口增速由一季度的4.1%上行至二季度的9.3%。今年3月，德國免了超過德國GDP的1%的國防支出，同時擴(kuò)大債務(wù)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國防開支等關(guān)鍵領(lǐng)域，并設(shè)立5000億歐元特別基金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在財政擴(kuò)張預(yù)其制品的出口增速均較一季度回升，貢獻(xiàn)了二季度33%的出口增速。除此之外，汽車以及鋰電池二季度對歐盟出口強(qiáng)勁，出口增速分別由一季度的-10.0%、9.6%上行至29.2%,52.2%,帶動二季度出口增速上行2.8個百分點(diǎn)(圖往來再趨緊密。方面，歐盟下半年經(jīng)濟(jì)增長前景向好，7月歐盟經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)95.3%,高于6月達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，對等關(guān)稅稅率當(dāng)前確定為15%,且汽車關(guān)稅計劃由25%調(diào)降至15%,關(guān)稅不確定性對歐盟經(jīng)濟(jì)擾動有限，未來歐盟從中國進(jìn)口需求有望維持穩(wěn)20%-一<名圖3.8不同商品對中國出口歐盟增速拉動，百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，畢馬威分析3.3.東盟：轉(zhuǎn)口貿(mào)易助推出口份額創(chuàng)新高2024年，我國對東盟出口總額達(dá)5865億美元，同比增速達(dá)12.0%,較前值回升20個百分點(diǎn)(圖3.9)。占我國出口份額達(dá)到16.4%,自2022年開始連續(xù)第三年保持中國第一大貿(mào)易伙伴地位。2025年上半年，我國對東盟出口增速進(jìn)一步提升，增速高達(dá)13.0%,東盟占我國出口份額17.8%,繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。o圖3.9中國對東盟出口份額及增速，%。數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，畢馬威分析2025年我國對東盟出口進(jìn)一步走強(qiáng)，背后有兩點(diǎn)因素支撐。2025年上半年我國對東盟出口跨境電商產(chǎn)品、汽車、消費(fèi)電子產(chǎn)品合計帶動出口5.3個百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)40%的對東盟出口增速(圖3.10)。其中消費(fèi)電子產(chǎn)品譬定價，另一方面部分品牌通過向高端市場升級獲得了增量市場空間，使得2025增速強(qiáng)勁，同比增速達(dá)42.4%。根據(jù)Canalys最新數(shù)據(jù)10,我國主要手機(jī)品牌在東盟市場占有率達(dá)62%。如泰國、越南進(jìn)口增速同步走強(qiáng)(圖3.11),或反映在美國高額關(guān)稅影響下，東其中，純粹轉(zhuǎn)口貿(mào)易將第三國作為貨物的臨時存儲轉(zhuǎn)運(yùn)點(diǎn)。而在今年4月15日，這種方式之所以能夠成行，得益于2018年以后，我國企業(yè)便積極出海東南亞國家，2018年至2023年，我國對東盟地區(qū)國家投資存量占比由5.2%上行至5.9%,為當(dāng)前的加工轉(zhuǎn)口貿(mào)易提供了現(xiàn)實可能。以集成電路為例，2018年以后，部分消費(fèi)電子裝配環(huán)節(jié)企業(yè)，跟隨跨國科隨之帶來大量上游產(chǎn)品即集成電路的進(jìn)口需求。因此我們看到2025年上半年，我國對東盟集成電路出口增速達(dá)42.0%,拉動總體增速2.4個百分點(diǎn)。除集成電貢獻(xiàn)了對東盟出口增速的32%。期性回落的影響，我國對東盟的出口或存在一定下行的趨勢。二是8月7日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對轉(zhuǎn)運(yùn)商品征收40%額外關(guān)稅的行政命令正式生效。10小米在市場平淡的情況下時隔四年后重新奪回東南亞智能手機(jī)桂冠，2025年8月13日，/newsroom/southeast-asia-smartphone-market-02鋰電池多鈴12023-102023-112024-102023-102023-112024-102024-112024-120美國從中國進(jìn)口美國從泰國進(jìn)口—美國從越南進(jìn)口中國出口東盟—第四部分中國企業(yè)外貿(mào)信心指數(shù)貿(mào)企業(yè)面臨的宏觀環(huán)境、市場競爭、財務(wù)健康及貿(mào)易便利化水平。2024年首期指數(shù)發(fā)布值為10.3。2025年，企業(yè)調(diào)研樣本增擴(kuò)至480余家。本期數(shù)據(jù)顯示，2025年中國企業(yè)但航運(yùn)能力保持韌性、政策支持力度加大支撐了外貿(mào)企業(yè)的信心(圖4.1)。0202454.1.貿(mào)易景氣度顯著下滑本期貿(mào)易景氣度指標(biāo)錄得-6.5,相比上期的13.6顯著下滑了20.1個點(diǎn)，反下行壓力。這一惡化主要源于全球需求的疲軟。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，超過53%的受訪預(yù)測2025年全球GDP增速和貨物出口增速分別較去年下行0.3和2.5個百分點(diǎn)，羅的海干散貨指數(shù)同比增速從上年同期的42.8%%顯著轉(zhuǎn)負(fù)至-20.9%,這些指標(biāo)數(shù)據(jù)截至2025年6月，采用三個月移動平均值以平滑月度波動，并與2024年6月對與疫情前水平相比，仍維持在4.3%的相對高位，增加了主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策不確定性。這可能加劇全球金融市場波動，抑制居民消費(fèi)和企業(yè)投資意愿，進(jìn)而原材料成本上漲勞動力成本上漲或招工困難產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏核心競爭力國際局勢影響跨境結(jié)算，應(yīng)收賬款回款周期延長國際物流不暢缺乏海外營銷網(wǎng)絡(luò)，自主品牌培育滯后原材料或中間品供應(yīng)中斷跨境人員流動受阻20%40%展望下半年，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，39.7%的受訪企業(yè)對未來6個月企業(yè)出口增長前景仍抱有信心，略低于去年的44.8%;近期企業(yè)加深了對出口增長預(yù)期的不確定性。分行業(yè)看，電氣設(shè)備、電子設(shè)備等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口前景相對樂觀(圖4.3),一是受益于全球科技發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級需求的推動；二是中國高端制造業(yè)競新興經(jīng)濟(jì)體競爭壓力、全球制造業(yè)景氣低迷和貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等因素的影響。電氣設(shè)備電氣設(shè)備運(yùn)輸設(shè)備電子設(shè)備農(nóng)產(chǎn)品物流倉儲通用專用設(shè)備勞動密集跨境電商總體工業(yè)材料汽車能源資源4.2.出口競爭力亟待重塑本期競爭力綜合指數(shù)錄得4.4,相比上一期的8.2下降3.8個點(diǎn)。數(shù)據(jù)走弱的主體應(yīng)變求新，持續(xù)優(yōu)化多元化國際市場布局。2025年上半年，中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長4.2%,較上年同期上行0.9個百分點(diǎn)。根據(jù)WTO最新統(tǒng)計，2025年一季度中國出口的國際市場份額為13.8%,較上年同期提升0.2個百分點(diǎn)，反映中國制造在國際市場的份額持續(xù)擴(kuò)大，需求韌性較強(qiáng)。但值得注意的是，2025年上半年，中國出口價格指數(shù)同比均值仍維持在負(fù)區(qū)間，為-2.5%。與此同時，上半年CFETS人民幣匯率指數(shù)均值同比下降1.3%。這意味著出口市場份額的擴(kuò)張背后可能部分受到匯率貶值或企業(yè)持續(xù)以價換量的推動。從企業(yè)層面來看，受訪外貿(mào)企業(yè)自評競爭力在過去6個月提升5.5%,升幅體的人口和政策紅利持續(xù)釋放，使得中國傳統(tǒng)制造業(yè)出口的成本優(yōu)勢被逐步削弱。均水平。不過，我們也要看到，隨著中國出口結(jié)構(gòu)不斷向價值鏈中高端環(huán)節(jié)攀升，地合作伙伴，完善重點(diǎn)市場渠道網(wǎng)絡(luò)布局。成本優(yōu)勢清晰的商品出口整體規(guī)劃設(shè)計產(chǎn)品和服務(wù)本地化定制品牌建立與認(rèn)知度營銷資源和活動開展成熟的供應(yīng)鏈管理和物流挑戰(zhàn)契合當(dāng)?shù)匚幕町惾驑I(yè)務(wù)一張網(wǎng)系統(tǒng)對接和搭建4.3.企業(yè)營收短期承壓企業(yè)營收狀況指標(biāo)錄得2.4,較上期下降5.4個點(diǎn)。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，32.2%的受訪企業(yè)表示過去6個月營業(yè)收入有所改善，這一比重明顯低于上期的45.5%;19.2%的企業(yè)營收提升幅度在10%及以上，低于上期的28.4%(圖4.5)。同時，27.3%的企業(yè)利潤在過去6個月有所提升，同樣較上期的39.6%大幅回落。分行業(yè)看，較大挑戰(zhàn)：受訪企業(yè)中，反映過去6個月營業(yè)收入出現(xiàn)惡化的企業(yè)占比為17.8%,高于上期的6.0%,其中有一半以上的企業(yè)營收惡化程度在10%及以上；22.1%的企業(yè)在過去6個月營業(yè)利潤出現(xiàn)惡化，高于上期的15.7%。分行業(yè)看，跨境電商行業(yè)反映營收惡化的企業(yè)占比最高，為26%;同時，24%的跨境電商企業(yè)反映利稅提高等有關(guān)。此外，受上游原材料成本上漲及下游制造業(yè)需求疲軟等因素影響，改善程度在10%-20%惡化程度在10%-20%38.8%產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)在過去6個月未見好轉(zhuǎn)，反映外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)金流水平和融資能力仍面年，僅有11%左右的企業(yè)對上述指標(biāo)持負(fù)面預(yù)期，相較上一期降低了約9個百分果顯示，開拓新市場和管控成本是當(dāng)前企業(yè)最主要的經(jīng)營舉措(圖4.7)。在市場下游產(chǎn)能向外轉(zhuǎn)移等，推動生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)高效配置，實現(xiàn)成本最優(yōu)控制，并規(guī)避供應(yīng)鏈風(fēng)險。此外，隨著國內(nèi)穩(wěn)外貿(mào)政策不斷加碼，疊加“兩新”“兩重”成本管控(如供應(yīng)鏈上下游產(chǎn)能向外轉(zhuǎn)移)由數(shù)量型增長向質(zhì)量效益型增長轉(zhuǎn)型4.4.貿(mào)易便利化程度下降重沖擊(圖4.8)。400-0200201620172018201920202021一圖4.7全球貿(mào)易政策不確定性、地緣政治風(fēng)險及供應(yīng)鏈壓力指數(shù)。數(shù)據(jù)來源：TheEconomicEffectsofTradePolicyUncertainty,Caldara等(2019);MeasuringGeopoliticalRisk,Caldara等(2021);紐約聯(lián)儲；畢馬威分析首先，從貿(mào)易壁壘來看，2024年下半年以來，部分經(jīng)濟(jì)體針對中國優(yōu)勢產(chǎn)品(新能源汽車、光伏等)加征關(guān)稅等，中國面臨的貿(mào)易壁壘壓力顯著增大，貿(mào)易壁壘綜合指數(shù)錄得-24.7,相較于上一期的6.0顯著下降了30.7個點(diǎn)，在一定程度上制約中國企業(yè)出口規(guī)模和增速，沖擊中國外貿(mào)發(fā)展的穩(wěn)定性。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，26.2%的受訪企業(yè)認(rèn)為主要產(chǎn)品面臨的貿(mào)易壁壘較高，較上期提高了近10個百分點(diǎn)。分行業(yè)看，跨境電商、勞動密集、汽車、工業(yè)材料等行業(yè)中認(rèn)為貿(mào)易壁壘較高的企業(yè)占比排名居前，分別為34.0%、29.5%、29.4%、28.8%,主要受到特朗普2.0關(guān)稅沖擊影響。展望未來，中國企業(yè)需要從加快技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)等方向提升應(yīng)對壁壘能力，同時，加快產(chǎn)業(yè)向高端化、多元化轉(zhuǎn)型，并積極探索新興市場，以此降低對傳統(tǒng)貿(mào)易市場的依賴，以突破壁壘、維持外貿(mào)競爭力。另一方面，政府亦持續(xù)強(qiáng)化貿(mào)易政策協(xié)同，通過協(xié)商談判、完善貿(mào)易救濟(jì)機(jī)制、拓展自貿(mào)協(xié)定等，幫助企業(yè)應(yīng)對壁壘，穩(wěn)定外貿(mào)發(fā)展信心與大局，減少貿(mào)易壁壘對中國貿(mào)易發(fā)展的負(fù)面沖擊。其次，航運(yùn)能力綜合指數(shù)錄得8.5,較上期下降了2.4個點(diǎn)，反映全球供應(yīng)鏈壓力有所加大，上半年全球航運(yùn)市場出現(xiàn)波動劇烈。雖然中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)有所下跌，但港口集裝箱吞吐量穩(wěn)定增長，6月份全國港口完成集裝箱吞吐量3036萬TEU,較去年同期上漲4.7%。從整體航運(yùn)生態(tài)來看，干散貨市場反映進(jìn)出口布局，拓展海外市場。與此同時，也要看到地緣政治風(fēng)險帶來的不確定性，美國關(guān)稅政策、紅海局勢反復(fù)等政治局勢的持續(xù)演變成為左右2025年航運(yùn)市場最后，政策支持綜合指數(shù)錄得9.3,較上期提升1.5個點(diǎn)。截至2025年6月底，各級政府已出臺中央及地方外貿(mào)及出口支持等政策70余條，內(nèi)容涉及“加大穩(wěn)外貿(mào)政策力度”“推動服務(wù)貿(mào)易和數(shù)字貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展”“促進(jìn)跨境電商展”的工作重點(diǎn)。從外貿(mào)政策的具體落實情況來看，超過7成的受訪企業(yè)對加強(qiáng)面的政策表示“比較滿意”或“非常滿意”,相較于2024上半年增加了一成。如前所述，當(dāng)前外貿(mào)企業(yè)營收狀況承壓，從企業(yè)對未來外貿(mào)政策的建議和訴求來看，主要集中在減稅降費(fèi)、優(yōu)化出口退稅、降低融資成本等方面(圖4.9),進(jìn)一步降定并未影響到中國堅持對外開放不動搖的基本部署，外貿(mào)政策充分發(fā)揮指引作用，資市場準(zhǔn)入、拓展外商投資領(lǐng)域范圍、加強(qiáng)外資企業(yè)服務(wù)保障等方面細(xì)化部署。減稅降費(fèi)減稅降費(fèi)降低融資成本幫助企業(yè)應(yīng)對不合理貿(mào)易限制措施增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對地緣政治等風(fēng)險能力加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)總體而言，本期信心指數(shù)出現(xiàn)較大波動，主要受到外部環(huán)境的多重挑戰(zhàn)。綜合分析與企業(yè)調(diào)研來看，中國外貿(mào)的基本盤依然展現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性和活力。展望未來，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和貿(mào)易摩擦頻發(fā)可能成為常態(tài)化的挑戰(zhàn)。但憑借強(qiáng)大的供應(yīng)鏈保障能力，持續(xù)增強(qiáng)的產(chǎn)品競爭力，以及精準(zhǔn)有力的政策支持，中國外貿(mào)企業(yè)的信心有望逐步修復(fù)。第五部分專題研究——特朗普2.0貿(mào)易政策：事實、影響與2025年1月20日，特朗普再次當(dāng)選美國總統(tǒng)，并于2025年上半年在全球掀起了一場百年未見的關(guān)稅風(fēng)暴。專題將從四個維度解讀特朗普政府貿(mào)易政策2.0版本，通過解析本輪美國貿(mào)易政策底層邏輯，探究當(dāng)前美國對華貿(mào)易政策，5.1.特朗普2.0關(guān)稅政策的底層邏輯建，并且開始主導(dǎo)全球經(jīng)貿(mào)體制。1944年，布雷頓森林會議召開，確立美元與年11月發(fā)布《重構(gòu)全球貿(mào)易體系用戶指南》12(下稱《指南》,其中提到貿(mào)易稅、貿(mào)易談判讓美元貶值，使美國出口商品更加具有競爭力。如今，米蘭已經(jīng)是美國白5.2.美國對華關(guān)稅政策及后續(xù)展望5.2.1.當(dāng)前美國對華關(guān)稅政策一覽第一類，依據(jù)《1974年貿(mào)易法》第301條款對華加征關(guān)稅。美國《1974年貿(mào)易法》301條款是美國貿(mào)易法中對外國違反協(xié)定、損害美國利益的行為采取單邊行動的立法授權(quán)條款。其授權(quán)美國總統(tǒng)根據(jù)美國貿(mào)易代表 (USTR)的調(diào)查結(jié)果，暫停與其他國特朗普第一任期內(nèi)，于2018、2019兩年依據(jù)301條款，先后對我國將近5500億美元商品加征15%-25%的關(guān)稅，占我國對美出口商品總量的66.6%。拜登執(zhí)政時期，延續(xù)前期特朗普關(guān)稅政策，并且將個別產(chǎn)品的301關(guān)稅提高至100%,如在301關(guān)稅影響下，我國出口美國商品平均關(guān)稅由2018年初的3%上行至2019年末的21%。2019年后，伴隨著被加征關(guān)稅商品的出口規(guī)模不斷收縮，在特朗普重返白宮時，美國對華平均關(guān)稅由此下行至2024年的11%左右。第二類，依據(jù)《1962年貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條款征收行業(yè)關(guān)稅。美國《1962年貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條和美國聯(lián)邦法規(guī)匯編第15編第705部分(15C.F.R.Part705)對232調(diào)查做出了規(guī)定。美國商務(wù)部有權(quán)就美國進(jìn)口產(chǎn)品是否影響美國國家安全進(jìn)行立案調(diào)查，并在立案270天內(nèi)向總統(tǒng)提交報告，美國總統(tǒng)在90天內(nèi)做出是否對相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口采取最終措施的決定，包括對被調(diào)查的相關(guān)產(chǎn)品被征收232關(guān)稅。特朗普第一任期內(nèi)，曾通過232條款對全球各國鋼鋁產(chǎn)品加征5%-10%的關(guān)稅，以保護(hù)本國特定產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而在今年2月初，特朗普宣布對全球鋼鋁制品、汽車及其零部件征收25%關(guān)稅，并先后于3月、4月生效。4月初，又宣布將對將對所有進(jìn)口到美國的銅征收50%的新關(guān)稅，但暫未明確具體實施時間。其中，對中國影響較大的232關(guān)稅是面向半導(dǎo)體、藥品加征的232關(guān)稅，對于半導(dǎo)體，我國對美出口依賴度較高，相關(guān)產(chǎn)品出口至美國占總體出口的20%,當(dāng)前這部分商品被對等關(guān)稅豁免，但仍在接受232調(diào)查，最終稅率或達(dá)25%或更高水平。對于藥品，美國部分藥品也來自中國、愛爾蘭以及印度進(jìn)口，中國藥品出口美國的占比同樣超過20%,但其行業(yè)銷售利潤偏高，關(guān)稅對藥品行業(yè)影響或弱于半導(dǎo)體行業(yè)?！?月18日，口頭宣布，3月26日簽署行政令，自2025年4月3日起對進(jìn)口乘用車和輕型卡車，自《聯(lián)邦公告》指定日期(不遲于5月3日)起對關(guān)鍵汽車零部件征收25%的232關(guān)稅，后續(xù)如有必要將采取措施藥品調(diào)查中·7月口頭威脅，對進(jìn)口藥品設(shè)定20%起步并最高可升至200%的階梯關(guān)稅調(diào)查中及衍生品調(diào)查中的影響·3月，商務(wù)部啟動對木材、木制品及衍生品的232調(diào)查并向社會公眾征求意見尚未調(diào)查調(diào)查中1977年底《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》(IEEPA)頒布，該法案授權(quán)美國總統(tǒng)在自2025年1月20日上臺后，特朗普首先以應(yīng)對非法藥物危機(jī)為由，對加拿大、墨西哥和中國所有產(chǎn)品加征關(guān)稅(又稱：芬太尼關(guān)稅),對中國而言，特朗普先后于2月1日、3月3日兩次對華加征該項關(guān)稅，稅率一度上行至20%,而在10月末中美元首釜山會晤后，該項稅率調(diào)降至10%。4月2日，特朗普以解決巨額和持續(xù)貿(mào)易逆差為由對所有貿(mào)易伙伴幾乎所有產(chǎn)品加征關(guān)稅(又稱：全球?qū)Φ汝P(guān)稅),全球?qū)Φ汝P(guān)稅政策將美國平均進(jìn)口關(guān)稅推升至24.6%,達(dá)近100年來最高水平。4月2日對等關(guān)稅行政令中，對中國商品加征34%額外對等關(guān)稅。而在后續(xù)中國采取反制措施后，4月7日、4月9日對華進(jìn)一步加征50%、41%對等關(guān)稅。4月10日，美國對華對等關(guān)稅上行至125%的水平。迫于經(jīng)濟(jì)、金融、政治三方壓力，4月下旬，特朗普政府對華貿(mào)易政策態(tài)度出現(xiàn)緩和，并于5月12日，與中方在瑞士日內(nèi)瓦舉行經(jīng)貿(mào)高層會談，達(dá)成一系列重要共識：美國取消4月7日、9日加征的報復(fù)性質(zhì)的91%對等關(guān)稅，同時將34%中的24%延期90天執(zhí)行施行。7月底，中美雙方于斯德哥爾摩再次展開經(jīng)貿(mào)會談，并于8月12日發(fā)布中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明，將34%中的24%再延期90天執(zhí)行施行。10月中美兩國經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊在馬來西亞吉隆坡舉行第五輪經(jīng)貿(mào)磋商，34%中的24%繼續(xù)暫停一年，當(dāng)前美國對華對等關(guān)稅稅率仍為10%。“最低限度豁免條款”政策，早在1938年就開始實行，設(shè)計之初旨在減輕從國外接收小包裹或從海外度假帶回紀(jì)念品的負(fù)擔(dān)，允許價值不超過5美元(相當(dāng)于如今的106美元)的小額包裹免稅進(jìn)入美國，而“最低限額”在1994年被提高至200美元，2016年提高至800美元。美國調(diào)查發(fā)現(xiàn)這一政策近年助推了Shein、Temu等中國電商平臺的快速擴(kuò)張，2024年，由中國出口美國的郵政小包占比達(dá)到24%左右。這一政策加劇了非法和不安全貨物進(jìn)入美國的管制的難度。據(jù)此，特朗普繼續(xù)援引IEEPA法案，于今年2月1日簽署行政令，取消來自中國進(jìn)口的小額包裹免關(guān)稅政策。由于技術(shù)原因，2月7日，特朗普短暫恢復(fù)了此前被取消的免稅條款。而在4月2日，特朗普簽署對等關(guān)稅行政令中，再度明確自5月2日起取消適用于來自中國內(nèi)地和香港地區(qū)商品的“最低限度豁免條款”。在日內(nèi)瓦共識達(dá)成后，當(dāng)前中國內(nèi)地及香港對美小額包裹面臨54%的從價稅或200美元一件的從量稅，對我國商品生產(chǎn)企業(yè)、電商平臺企業(yè)以及物流企業(yè)另外，在7月上旬通過的“大而美”法案中，美國計劃自2027年7月1日開始取消全球范圍內(nèi)小額包裹免稅權(quán)。而在7月31日，美國白宮發(fā)布了《暫停的“最低限度關(guān)稅豁免”政策。根據(jù)行政令要求，自8月29日起，凡通過國際郵政網(wǎng)絡(luò)以外渠道寄往美國、價值800美元及以下的包裹都將面臨“所有適用關(guān)最后，特朗普還計劃援引IEEPA實施次級關(guān)稅制裁。今年以來，美國對委內(nèi)瑞拉的施壓持續(xù)升級，首先出臺對委內(nèi)瑞拉石油禁運(yùn)政策，隨后于3月24日簽署行政令，授權(quán)美國國務(wù)卿可決定是否在4月2日或之后，對直接或間接進(jìn)口委內(nèi)瑞拉石油的任何國家的商品在既有關(guān)稅基礎(chǔ)上，額外征收25%的關(guān)稅，關(guān)稅有效期為1年或者更短，而在2024年，中國購買了委內(nèi)瑞拉55%的出口石油。截至7月上旬，美國國務(wù)卿尚未征收該項關(guān)稅，但若后續(xù)加征，將進(jìn)一步推升美4月2日，簽署行政令對華加征34%對等關(guān)稅，4月8日上調(diào)50%至84%,價稅率30%,從價稅率為25美元/件。4月9日從價稅率價稅上行至100美元/件，6月1日后將上升至200美元/件的國家，加征二次關(guān)稅由于特朗普政府前期較為激進(jìn)的關(guān)稅政策引4月，五家美國小企業(yè)向美國國際貿(mào)易法院(CIT)提起訴訟。5月28日，CIT裁定特朗普以IEEPA為法律基礎(chǔ)加征關(guān)稅屬于行政越權(quán)，并發(fā)布永久性禁令。特朗普政府隨即上訴至美國聯(lián)邦巡回上訴法院(CAFC),在上訴程序進(jìn)行期間，IEEPA關(guān)稅措施可以繼續(xù)生效。8月29日，CFAC再度裁定特朗普IEEPA關(guān)稅非法，但批準(zhǔn)關(guān)稅繼續(xù)征收至2025年10月14日，為特朗普政府向最高法院上稅都可以繼續(xù)執(zhí)行。11月5日，最高法院就總統(tǒng)大規(guī)模征收關(guān)稅的合法性展開持CAFC原裁決，那么前期根據(jù)IEEPA增收關(guān)稅或?qū)⑷咳∠?，對中國而言，包?0%芬太尼關(guān)稅、10%對等關(guān)稅、25%次級關(guān)稅以及小額包裹關(guān)稅有望全部取消。但特朗普政府也存在替代IEEPA的其他征稅依據(jù)。譬如可以引用《1974年貿(mào)易法》第122條或《1930年貿(mào)易法》第338條。其中，前者允許總統(tǒng)在國際收支出現(xiàn)嚴(yán)重赤字，或者美元快要大幅貶值時，為保護(hù)美國經(jīng)濟(jì)，迅速對所有進(jìn)口商品征收最高15%的關(guān)稅，但這類措施最多只能維持150天，能否延期則需要國會決定，而后者允許總統(tǒng)對那些歧視美國商品的國家，加收最高50%的關(guān)稅，但對“歧視性行為”的定義并不明確，未來可能會受到質(zhì)疑或法律挑戰(zhàn)。未來美國貿(mào)易政策將向何處演進(jìn)，我們重點(diǎn)回答兩個問題，一是美國對華關(guān)稅最終會落到什么位置?二是在中美貿(mào)易關(guān)系趨緩背景下，后續(xù)談判的重點(diǎn)是什第一，美國對華關(guān)稅稅率將落在什么位置?——或最終處于“分級關(guān)稅”體在10月末中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成共識后，中國面臨的美國關(guān)稅稅率仍然高于其他主要國家。截至11月下旬，中國面臨的全面關(guān)稅稅率達(dá)到20%,也就是根據(jù)IEEPA法案制定的10%對等關(guān)稅與10%芬太尼關(guān)稅。加拿大、墨西哥雖然在當(dāng)前分別面臨25%、35%的芬太尼關(guān)稅，但大部分商品(美加墨協(xié)定商品)處于豁免階段。而歐盟、日本、韓國僅有15%的對等關(guān)稅。我們理解，相較其他國家，中國在定位上被美國看作為戰(zhàn)略競爭對手，美國對華談判一則要降低關(guān)稅短期陣痛，二則要為中美長期戰(zhàn)略脫鉤創(chuàng)造條件，因此在最終的談判結(jié)局上，美國仍將讓中國處在“分級關(guān)稅”體系里的末位。因此后續(xù)實際降低幅度與空間較為有限。11月(芬太尼，美加墨協(xié)議商品豁免)(美加墨協(xié)議商品豁免)中國(34%對等+20%芬太尼)太尼)稅11%(芬太尼，美加墨協(xié)議商品豁免)(美加墨協(xié)議商品豁免)韓國表5.3美國主要貿(mào)易伙伴關(guān)稅稅率調(diào)整情況在10月末中美吉隆坡第五輪經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成共識后，短期內(nèi)中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)關(guān)注10%對等關(guān)稅、10%芬太尼關(guān)稅稅率在未來一年內(nèi)取消、調(diào)降可能。其二，過降低關(guān)稅、放寬商品進(jìn)口限制、新增對美投資以而對于非貿(mào)易領(lǐng)域談判內(nèi)容，聚焦在關(guān)鍵技術(shù)、國家安全領(lǐng)域。譬如5月日入僵局。也正是在這一背景下，中美雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊于6月9日至10日在倫敦舉行經(jīng)貿(mào)會談，就落實兩國元首6月5日通話重要共識和鞏固日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談成果將相應(yīng)取消對華采取的一系列限制性措施。但從6月的倫敦會談到10月的吉隆低美方成本高低美方成本高鍵礦物出口中國控制出口電子元器件美國對中國商品中國禁止向美國出口所有商品中國拋售中國控制出口美國禁止中國留學(xué)生簽證中國對在華美企施加限制中剔除中國削弱美國中國阻止關(guān)鍵.中方削減從美進(jìn)口天然氣和農(nóng)產(chǎn)品中方減少進(jìn)口中國減少對美國的私人股權(quán)投資中國停止購買規(guī)則(FDPR)”收取港口?？抠M(fèi)出口噴氣式引擎美國取消美方禁止對華出口中國停止在美國控制出口美國投資高帶寬內(nèi)存(HBM)美方禁止對華出口圖5.2中美貿(mào)易談判-工具以及使用成本。數(shù)據(jù)來源：Double-edgedswordsintheUS-ChinaColdWar,KyleChan,畢馬威分析。注：藍(lán)色表示已經(jīng)實施；綠色表示在考慮之中，或曾經(jīng)實施后暫停；粉色表示尚未實施。5.3.本輪關(guān)稅政策對中國經(jīng)濟(jì)增速及行業(yè)影響參照上一輪中美經(jīng)貿(mào)摩擦?xí)r期經(jīng)驗，關(guān)稅稅率上行1%,中國對美出口量下滑1.6%。根據(jù)測算，當(dāng)美國對華關(guān)稅總額達(dá)到81%的時候，既對應(yīng)額外關(guān)稅達(dá)到70%,我國對美出口量將會降至0%。當(dāng)稅率再高于這一數(shù)值，實際上對我國經(jīng)濟(jì)的影響，和81%的稅率相比，沒有本質(zhì)區(qū)別，都代表中美經(jīng)貿(mào)往來的實質(zhì)性脫鉤。在日內(nèi)瓦中美聯(lián)合聲明之前，美國對華156%的關(guān)稅實際上就是中美脫鉤。5月日內(nèi)外談判后，美國對華商品關(guān)稅稅率降到41%,在悲觀假設(shè)下，即假算結(jié)果顯示，輸美產(chǎn)品的規(guī)?？赡茌^前期收縮42%。綜合考慮價格和出口量的影響，當(dāng)前新增的30%的關(guān)稅將使得中國對美出口金額下行27%。本輪制裁將使得右。若考慮四月初美國豁免部分半導(dǎo)體產(chǎn)品(占中國對美出口商品18%)對等關(guān)本輪美國對華加征關(guān)稅幅度-28%芬太尼關(guān)稅：20%額外關(guān)稅-42%日內(nèi)瓦談判后：30%額外關(guān)稅-100%貿(mào)易脫鉤臨界點(diǎn)：71%額外關(guān)稅-150%-日內(nèi)瓦談判前：145%額外關(guān)稅將受到更大的影響。根據(jù)2024年海關(guān)總署數(shù)據(jù)，在主要出口美國產(chǎn)品中，對美品2024年出口美國份額均超過30%。根據(jù)2023年中國不同行業(yè)上市企業(yè)財報披露的銷售毛利率，會發(fā)現(xiàn)在對美的毛利率較低，均在20%左右或20%以下水平，較低的毛利率意味著面對較高關(guān)高關(guān)稅將讓這些行業(yè)企業(yè)更加容易失去客戶訂單，依賴度高于20%,同時行業(yè)毛利率低于30%,那么可能受本輪關(guān)稅影響沖擊最大，較低，從月度出口數(shù)據(jù)觀察，勞動密集產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷過3月份的搶出口，增速上行至10.5%后，4月以后增速快速回落至-1.9%,轉(zhuǎn)為負(fù)值，5月則進(jìn)一步下行至-11.3%,說明勞動密集產(chǎn)業(yè)利潤不足，在關(guān)稅生效后出口量快速走弱。二是手機(jī)、電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品，雖然這兩類產(chǎn)品在4月11日被豁免征收對等關(guān)稅，但是后續(xù)可能被列入232關(guān)稅調(diào)查，征收25%及以上關(guān)稅。未來加征口增速保持強(qiáng)勁，由3月的7.9%上行至6月的24.2%,帶動當(dāng)期出口增速上行0.5個百分點(diǎn)。2021年開始連續(xù)四年成為中國鋰電池出口的第一大目的地，美國占我國鋰電池出口比重在2024年達(dá)到25%左右。但由于近年鋰電池價格持續(xù)下行，行業(yè)銷售毛利快速收縮，鋰電池也面臨較大的關(guān)稅風(fēng)險敞口。裹13規(guī)模近年持續(xù)上行，從2016年的不到10億美元上升至2024年的229億美元，而美國是我國出口郵政小包的第一大市場，2024年份額達(dá)到24%左右，這主要得益于中國跨境電商近年規(guī)模的快速擴(kuò)張。根據(jù)Feedvisor發(fā)布的《2025年美國電商消費(fèi)者行為報告》,2024年Shein、Temu、Tiktok三大中國本土電商分別吸引19%、11%、10%的美國消費(fèi)者。當(dāng)前我國小額包裹面臨54%的從價稅率或200美元/件的從量稅率，這一高年行業(yè)毛利率保持在較高位置，2024年上市跨境電商毛利率達(dá)到35.1%,且由于疫情帶來全球線上消費(fèi)需求擴(kuò)張，在2020-2023年疫情四年間，跨境電商留存利潤復(fù)合增速達(dá)到9.2%,意味著行業(yè)短期有一定資金儲備應(yīng)對關(guān)稅制裁帶來的經(jīng)等勞動密集產(chǎn)品，譬如SHEIN主要收入來自時尚產(chǎn)品，如服裝、箱包配飾、鞋鞋包領(lǐng)域。汽車(3.2%家電4.741.3跨境電商產(chǎn)品(2.7%)精數(shù)(1