目 錄TOC\o"1-1"\h\z\u出口增速回落 5對歐盟、日本、韓國出口顯著降溫 5勞密型商品出口轉(zhuǎn)弱、機電產(chǎn)品出口分化 6進(jìn)口分化，增速回落 8出口壓力未減，結(jié)構(gòu)韌性凸顯 9風(fēng)險提示 9圖表目錄圖1 港口貨物吞吐量（萬噸） 5圖2 、SCFI綜合指數(shù)（%） 5圖3 2022-2025年出口總額月度增速（2月為累計同比，%） 5圖4 2022—2025年單月出口環(huán)比（%） 5圖5 各地區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)（%） 6圖6 中國對十大出口地區(qū)同比增速（%） 6圖7 十大出口地區(qū)對中國出口拉動點數(shù)（%） 6圖8 主要出口產(chǎn)品月增速（%） 7圖9 主要出口產(chǎn)品對出口增速拉動情況（%） 7圖10 10月部分主要商品出口增速的量價拆分（%） 8圖2022—2025年進(jìn)口總額月度同比增速（%） 8圖12 2022—2025年進(jìn)口總額月度環(huán)比增速（%） 8圖13 10月主要商品進(jìn)口增速的量價拆分（%） 9出口增速回落以美元計價，10月出口增速-1.1%個百分點，低于一3.1%。環(huán)比上看，10月出口環(huán)比-7.7%，低于季節(jié)性。10月出口增速下降主要一是2024年四季度出口月均同比增速為10%左右，或?qū)衲晁募径瘸隹诋a(chǎn)生一定壓力。二是出口動能走弱：10有印證：一方面，100.9%4.8百分點；另一方面，CCFI、SCFI綜合指數(shù)依舊較低。圖1港口貨物吞吐量（萬噸） 圖2CCFI、SCFI綜合指數(shù)（%）29000.0028000.0027000.0026000.0025000.0024000.0023000.0022000.00

港口完成貨物吞吐量:當(dāng)周值2024平均值港口完成貨物吞吐量:當(dāng)周環(huán)比

15.0010.005.000.00-5.00-10.00

CCFI:綜合指數(shù) SCFI:綜合指數(shù)CCFI:2024平均值 SCFI:2024平均值 圖32022-2025年出口總額月度增（2月為累計同比圖42022—2025年單月出口環(huán)比（%）20151050

2022 2023 2024 20251 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

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2022 2023 2024 20251 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12對歐盟、日本、韓國出口顯著降溫分地區(qū)看，我國對多數(shù)地區(qū)出口增速放緩，尤其對日韓地區(qū)出口降溫明顯。我國對多數(shù)地區(qū)出口增速放緩，一是高基數(shù)下，我國對東盟、歐盟、非洲等地區(qū)出口增11.0%4.6個百分點。但是，對越南地區(qū)出口在高基數(shù)下仍實現(xiàn)平穩(wěn)高速增長，同比為22.4%10PMI54.54個百分點；我國對歐盟出口降溫顯著，0.9%13.3個百分點；對非洲出口增速降幅明顯，同比為10.5%45.9持兩位數(shù)增長，二者依舊是出口的主要支撐力量。二是10-17.8%三是-5.7%-13.0%，20.0個百分點。對日韓出口降溫或與日韓經(jīng)濟動能減弱有關(guān)：10月，日本制造業(yè)PMI進(jìn)一步下降，錄得48.2；韓國制造業(yè)PMI為49.4，重回榮枯線以下。圖5各地區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)（%）101.70.50.1個百4.23.7個百分點。日本、韓國對拖累出口合計0.7個百分點。圖6中國對十大出口地區(qū)同比增速（%） 圖7十大出口地區(qū)對中國出口拉動點數(shù)（%）2025-10 2025-09 2025-10 2025-090.0

4.03.02.01.00.0(1.0)(2.0)(3.0)(4.0)(5.0) 勞密型商品出口轉(zhuǎn)弱、機電產(chǎn)品出口分化109月修復(fù)態(tài)勢，同比增速出現(xiàn)回-31.0%，合計拖累出2.1個百分點。機電產(chǎn)品出口出現(xiàn)分化。一方面，傳統(tǒng)機電產(chǎn)品出口部分負(fù)增長：通用機械、自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備、手機、家電、醫(yī)療儀器等產(chǎn)品出口增速降幅擴大，分別為-9.1%、-10.0%、16.6%、13.6%、-1.0%另一方面，高技術(shù)與資本密集型產(chǎn)品持續(xù)高增：集成電路、汽車、船舶、液晶顯示器等出口高增，同26.9%34.0%68.4%5.1圖8主要出口產(chǎn)品月增速（%）圖9主要出口產(chǎn)品對出口增速拉動情況（%）圖1010月部分主要商品出口增速的量價拆分（%）數(shù)量變動 價格變動 總額變動120100806040200(20)(40)進(jìn)口分化，增速回落10個百分點。一方面，107.0%內(nèi)壓榨企業(yè)處于穩(wěn)生產(chǎn)考慮，近兩月集中從南美特別是巴西加大采購，巴西對我國進(jìn)口0.8個百分點。此外，資源類產(chǎn)品進(jìn)口高增，鐵礦、銅礦16.6%29.6%-27.5%、-0.3%、-17.9%-23.1%，仍受價格低迷拖累。機電產(chǎn)品、高技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口同比增速分別為2.5%、3.0%，較上月分別下降7.6、11.1個百分點，通用設(shè)備、自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備等資本品的進(jìn)口明顯減少，指向企業(yè)擴大生產(chǎn)的意愿不足，投資動力有待加強。圖112022—2025年進(jìn)口總額月度同比增速（%） 圖122022—2025年進(jìn)口總額月度環(huán)比增速（%）2022202320242025202220232024202520222023202420252025100 0(10)(25)(20)(50)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

(30)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12圖1310月主要商品進(jìn)口增速的量價拆分（%）數(shù)量變動 價格變動 總額變動403020100(10)(20)(30)(40)出口壓力未減，結(jié)構(gòu)韌性凸顯總結(jié)來看，10月出口增速轉(zhuǎn)負(fù)部分源于高基數(shù)影響。結(jié)構(gòu)上看，出口并非全面疲弱：分地區(qū)看，東盟、非洲等非美地區(qū)繼續(xù)對出口提供支撐。分產(chǎn)品看，高附加值行業(yè)出口依舊為出口提供動力。往前看，出口或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩，支撐與壓力并存。一方面，中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和跡象。美國自11月10日起主動下調(diào)對中國10%芬太尼關(guān)稅，并延長24%對等