目 錄一、行業(yè)發(fā)展動態(tài)十五”為中國式現(xiàn)代注“綠色動能” 3（一）政動態(tài) 31“五”新，中國現(xiàn)化入綠動能” 32、態(tài)境：勵各界索碳碳至碳的進術(shù) 33、務(wù)：化務(wù)力中企綠轉(zhuǎn)型 3（二）行熱點 41、賣臺消時，從罰到勵的理進階 42、國個中智紗工建投產(chǎn) 4（三）產(chǎn)實踐 51、Engie蘋公簽意利173兆可生源合協(xié)議 52、尼利熱池現(xiàn)葡牙廠碳 53、尼爾出物化技，于產(chǎn)再船用航燃料 5（四）機和家點 61、國：ESG關(guān)于展為誰依誰價回歸 62、金司濟全色轉(zhuǎn)關(guān)在同求除壁和作贏機 6二、ESG資本市場動態(tài)樣本ESG指數(shù)跑輸大盤融資活躍度下降 7（一）指：本ESG數(shù)多跑大盤 7（二）公基：10基金新，報中ETF占8席 7（三）債：10發(fā)數(shù)明回，融額負 8（四）銀理：10發(fā)49支品 10三、風險提示 10一、行業(yè)發(fā)展動態(tài)：十五五為中國式現(xiàn)代化注入綠色動能（一）政策動態(tài)1、十五五啟新程，為中國式現(xiàn)代化注入綠色動能綠色發(fā)展作為中國式現(xiàn)代化的鮮明底色，在十五五規(guī)劃中被提升至戰(zhàn)略新高度。《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》系統(tǒng)部署了全面綠色轉(zhuǎn)型路徑，明確以碳達峰碳中和為牽引，通過實施碳排放總量和強度雙控制度，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整與新型能源體系重構(gòu)。我國在十四五期間已奠定堅實基礎(chǔ)——建成全球最大可再生能源體系、最快大氣改善速度和最大充電網(wǎng)絡(luò)等，為十五五承上啟下實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)提供了關(guān)鍵支撐。這場系統(tǒng)性變革聚焦三大維度：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上通過加減法培育綠色低碳產(chǎn)業(yè)（目前我國綠色低碳產(chǎn)業(yè)規(guī)模約11萬億元，未來5年還有翻一番乃至更大的增長空間）與推進重點行業(yè)節(jié)能降碳；能源體系上著力構(gòu)建風光水核多能并舉的新型電力系統(tǒng)，讓新增用電需求主要由清潔能源滿足；市場機制上擴大全國碳市場覆蓋范圍，力爭2027年覆蓋主要工業(yè)領(lǐng)域和排放行業(yè)。隨著零碳園區(qū)建設(shè)、綠電直供等新模式涌現(xiàn)，綠色已成為經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生變量，正在重塑中國高質(zhì)量發(fā)展新格局。（經(jīng)濟參考報、轉(zhuǎn)引自新華網(wǎng)）2、生態(tài)環(huán)境部：鼓勵社會各界探索低碳零碳乃至負碳的先進技術(shù)10月29日，生態(tài)環(huán)境部召開10月例行新聞發(fā)布會，應對氣候變化司司長夏應顯表示，全國溫室氣體自愿減排交易市場目前已經(jīng)進入快速發(fā)展的關(guān)鍵階段，將堅持通過自愿減排交易市場激發(fā)全社會參與溫室氣體減排的積極性，推動實現(xiàn)了生態(tài)價值轉(zhuǎn)換。一是加快擴大市場支持領(lǐng)域，高標準的構(gòu)建我國自愿減排交易市場的方法學體系，鼓勵社會各界探索低碳零碳乃至負碳的先進技術(shù)。二是健全完善數(shù)據(jù)質(zhì)量的監(jiān)管機制，提升數(shù)據(jù)質(zhì)量監(jiān)管的信息化、智能化水平，加強市場主體能力建設(shè)，向社會提供高質(zhì)量的碳信用產(chǎn)品。三是深入開展國際交流與合作，做好與國際碳市場的統(tǒng)籌銜接，進一步提升我國碳市場的國際影響力。（財聯(lián)社）3、商務(wù)部：優(yōu)化服務(wù)，助力中小企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型在近日國務(wù)院新聞辦舉行的關(guān)于拓展綠色貿(mào)易的政策例行吹風會上，商務(wù)部對外貿(mào)易司司長王志華回應了關(guān)于如何幫助中小企業(yè)應對綠色轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)的提問。他坦言，部分中小企業(yè)在向哪轉(zhuǎn)、怎么轉(zhuǎn)上確實存在現(xiàn)實困惑，當前的工作重點正是幫助企業(yè)掃清障礙，提升其綠色競爭力。商務(wù)部的工作主要從三方面展開：首先是優(yōu)服務(wù)，通過舉辦綠色貿(mào)易專題培訓、建設(shè)公共服務(wù)平臺、編發(fā)知識手冊等方式，幫助企業(yè)增強綠色發(fā)展意識與能力，目前已覆蓋數(shù)萬家企業(yè)；其次是搭平臺，在境內(nèi)外成功舉辦了十多場以綠色低碳為主題的貿(mào)易促進活動，并推動在重大展會設(shè)立綠色展區(qū)，幫助企業(yè)對接國際綠色市場，意向成交額近500億元；最后是樹典型，通過遴選發(fā)布家具、服裝、鋼鐵等行業(yè)的31個綠色貿(mào)易最佳實踐案例，為中小企業(yè)提供可借鑒的經(jīng)驗。王志華表示，商務(wù)部下一步將持續(xù)關(guān)注中小外貿(mào)企業(yè)在綠色低碳發(fā)展中的實際困難，不斷優(yōu)化公共服務(wù)，以助力更多企業(yè)提升綠色發(fā)展能力和國際競爭力。（澎湃新聞）（二）行業(yè)熱點1、外賣平臺取消超時罰款，從罰到勵的治理進階近期中國外賣行業(yè)迎來重大管理變革，京東外賣、餓了么、美團三大平臺相繼宣布或推進取消騎手超時罰款的試點計劃。它們以服務(wù)分或安準卡等正向激勵與培訓機制，取代了原有的直接現(xiàn)金罰款。這一舉措標志著平臺的管理哲學發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，即從過去以罰代管的冰冷管控，轉(zhuǎn)向更具溫度的激勵與賦能，是行業(yè)從效率至上邁向以人為本的關(guān)鍵一步。此舉被視為平臺履行社會責任的一次實質(zhì)性突破。長期以來，嚴苛的超時罰款制度將運營風險轉(zhuǎn)嫁給騎手，迫使他們?yōu)橐?guī)避處罰而違反交通規(guī)則，危及安全。取消現(xiàn)金罰款，能有效減輕騎手因不可抗力導致的收入波動和心理壓力，提升其工作尊嚴與安全感。結(jié)合已有的天氣補貼、愛心驛站等舉措，平臺正致力于構(gòu)建一個超越商業(yè)契約、更具溫度的騎手支持生態(tài)系統(tǒng)。更深層次看，這也是平臺公司治理邏輯的優(yōu)化升級。用更復雜的激勵和培訓機制替代簡單的經(jīng)濟懲罰，體現(xiàn)了為算法注入人性關(guān)懷的科技向善實踐。這不僅主動回應了社會對騎手權(quán)益的關(guān)切，降低了企業(yè)的政策與口碑風險，還能通過減少因趕時間引發(fā)的交通事故來降低平臺自身的運營成本，最終有望實現(xiàn)社會效益與商業(yè)穩(wěn)健的雙贏。點評：國內(nèi)三大外賣平臺相繼取消騎手超時罰款，轉(zhuǎn)而采用服務(wù)分等正向激勵機制，標志著外賣行業(yè)治理理念的根本轉(zhuǎn)變——從以罰代管的效率至上轉(zhuǎn)向以人為本的可持續(xù)發(fā)展。此舉既是企業(yè)履行社會責任的重要里程碑，通過構(gòu)建有溫度的騎手支持生態(tài)系統(tǒng)回應了社會期待；也是治理邏輯的優(yōu)化升級，在降低交通風險和政策風險的同時，實現(xiàn)了社會效益與商業(yè)穩(wěn)健的雙贏，為行業(yè)ESG治理樹立了新標桿。（新浪財經(jīng)）2、全國首個碳中和智慧紡紗工廠建成投產(chǎn)10月18日，江蘇大生集團有限公司碳中和智慧紡紗工廠投產(chǎn)。據(jù)悉，該項目為國內(nèi)首個碳中和智慧紡紗工廠。工廠于2024年8月開工建設(shè)，總投資1.87億元。項目對工廠生產(chǎn)設(shè)備進行全面智能化改造，運用大數(shù)據(jù)、工業(yè)云平臺等手段，導入生產(chǎn)設(shè)備控制系統(tǒng)，形成智能+綠色相融共生的發(fā)展形態(tài)。投產(chǎn)后預計年產(chǎn)紗線2.8萬噸，萬錠用工8人以內(nèi)。同時，生產(chǎn)效率提升30%以上，綜合用能單耗降低20%以上，生產(chǎn)運營和產(chǎn)品可做到近零碳排放。江蘇大生集團相關(guān)負責人介紹，未來一年集團與專業(yè)團隊將持續(xù)監(jiān)測工廠各項減排措施進展，對工廠溫室氣體排放、產(chǎn)品碳足跡等數(shù)據(jù)進行核算，打造全鏈控碳的綠色工廠和清潔能源工廠，力爭使其成為國內(nèi)棉紡織行業(yè)碳中和工廠標準實踐案例和中國紡織業(yè)實現(xiàn)雙碳目標的標桿項目。（新華日報）（三）產(chǎn)業(yè)實踐1、Engie與蘋果公司簽署意大利173兆瓦可再生能源合作協(xié)議法國能源集團Engie15173Engie74兆88發(fā)電量超過400吉瓦時。80%20%31620262027Engie（Wedo）2、海尼根利用熱電池，實現(xiàn)葡萄牙酒廠脫碳啤酒的碳排放主要來源包含農(nóng)業(yè)原料、釀造過程的使用能源、包裝制造、運輸與物流，每一個環(huán)節(jié)皆與碳排環(huán)環(huán)相扣。以全球平均來看，一間每年產(chǎn)量100萬公升的啤酒廠碳5001000RondoEnergyEDPEDP7兆瓦峰值的太陽能發(fā)電廠，為RondoEnergy100除了使用廠內(nèi)的太陽能發(fā)電廠供電外，電池還將透過電網(wǎng)輸送再生電力進行充電。EDP表示，每年將提供25吉瓦時的可再生能源，提供海尼根最大限度的清潔能源，因此透過這樣的合作，可以讓葡萄牙的海尼根酒廠轉(zhuǎn)型成為世界上最具永續(xù)性的酒廠，海尼根的目標是2040年整個供應鏈實現(xiàn)凈零碳排。（中時新聞網(wǎng)）3、霍尼韋爾推出生物質(zhì)轉(zhuǎn)化技術(shù)，用于生產(chǎn)可再生船用和航空燃料霍尼韋爾公司推出了一項新技術(shù)，可將農(nóng)業(yè)和林業(yè)廢棄物轉(zhuǎn)化為可直接用于高碳排放行業(yè)的可再生燃料，這些行業(yè)包括航運和航空業(yè)。這項名為生物原油升級的工藝利用木屑和作物殘渣等廣泛存在的生物質(zhì)，生產(chǎn)低碳船用燃料、汽油和可持續(xù)航空燃料（SAF）。這項創(chuàng)新旨在解決全球脫碳進程中最棘手的挑戰(zhàn)之一：在海運業(yè)中替代重質(zhì)燃油。這些即用型可再生燃料無需昂貴的改造即可直接用于現(xiàn)有發(fā)動機，同時比許多生物燃料替代品具有更高的能量密度，從而延長船舶航程并提高運營效率。10鍵時期——（ESGNEWS）（四）機構(gòu)和專家觀點1、周國平：ESG是關(guān)于發(fā)展為了誰、依靠誰的價值回歸在近日于北京舉辦的ESG中國·創(chuàng)新年會（2025）暨首屆ESG國際博覽會上，全國政協(xié)委員周國平指出，深入探討ESG是貫徹落實國家十五五規(guī)劃戰(zhàn)略、塑造新發(fā)展動能的必然選擇。他強調(diào)，ESG理念關(guān)乎發(fā)展為了誰、依靠誰的深刻價值回歸，其建設(shè)目標遠不止于零碳工廠或綠色供應鏈，而是旨在構(gòu)建一個人與自然和諧共生、城鄉(xiāng)與鄉(xiāng)村共同繁榮的美麗中國。周國平談到，當前中國ESG生態(tài)體系正日益完善，監(jiān)管提速、標準建設(shè)取得進展，企業(yè)行為也從被動合規(guī)轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造。同期舉辦的首屆ESG國際博覽會集中展示了各類企業(yè)在ESG領(lǐng)域的卓越實踐，成為全球經(jīng)驗交流的重要平臺。為構(gòu)建協(xié)同共治的綠色生態(tài)，他提出三點核心建議：強化戰(zhàn)略引領(lǐng)，將ESG深度融入企業(yè)決策；聚焦創(chuàng)新驅(qū)動，以科技賦能全鏈條綠色變革；服務(wù)國家戰(zhàn)略，在促進共同富裕等事業(yè)中彰顯企業(yè)擔當。周國平總結(jié)道，中國ESG事業(yè)已實現(xiàn)了從啟蒙破局到全鏈創(chuàng)新引領(lǐng)深度變革的關(guān)鍵跨越。他相信，通過此次活動的思想碰撞與成果展示，將進一步凝聚共識，為推動具有中國特色的ESG體系建設(shè)及全球經(jīng)濟的高質(zhì)量與可持續(xù)發(fā)展注入新的強勁動能。（ ）2、中金公司陳濟：全球綠色轉(zhuǎn)型關(guān)鍵在共同尋求移除壁壘和合作共贏之機在近日于上海召開的2025可持續(xù)全球領(lǐng)導者大會上，中金研究院綠色經(jīng)濟組負責人、董事總經(jīng)理陳濟主持了綠色對外開放與國際合作主題對話。會議伊始，他直指當前綠色轉(zhuǎn)型面臨的地緣政治和貿(mào)易壁壘等困境，并明確中國堅定支持全球綠色轉(zhuǎn)型、在低碳合作中扮演重要角色的立場。他強調(diào)，各國在保障自身能源安全的同時，國際開放與合作對移除壁壘、實現(xiàn)共贏至關(guān)重要。（睿見Economy）二、ESG資本市場動態(tài)：樣本ESG指數(shù)跑輸大盤，融資活躍度下降（一）指數(shù)：樣本ESG指數(shù)多數(shù)跑輸大盤20251031ESGESG100上漲0.2%300ESG0.2%ESG0.8%AESG下跌1.5%，科創(chuàng)ESG指數(shù)下跌5.1%。圖表1 2025年10月樣本ESG指數(shù)與重要指數(shù)現(xiàn)對比4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%-5.0%-6.0%指數(shù)月漲跌幅（二）公募基金：10月基金無新發(fā)，回報前十中ETF占8席20251031ESG622415.4EGT（5.1（4.2T（4.1ET（3.9泰富時中國國企開放共贏ETF聯(lián)接（3.E（3.8TF聯(lián)接A（.7TF聯(lián)接A3.3EGTF聯(lián)接（2.基金名稱月度回報年度回報發(fā)行日期資產(chǎn)凈值/億人民幣類型基金經(jīng)理財通可持續(xù)發(fā)展主題5.4%基金名稱月度回報年度回報發(fā)行日期資產(chǎn)凈值/億人民幣類型基金經(jīng)理財通可持續(xù)發(fā)展主題5.4%73.1%2013-02-251.5偏股混合型基金夏欽融通中證誠通央企ESGETF5.1%0.0%2024-11-076.6被動指數(shù)型基金蔡志偉,呂寒匯安成長領(lǐng)航A4.2%0.0%2025-09-013.8偏股混合型基金單柏霖國泰富時中國國企開放共贏ETF4.1%6.3%2021-09-141.8被動指數(shù)型基金梁杏,黃岳,吳中昊南方富時中國國企開放共贏ETF3.9%5.0%2021-09-142.5被動指數(shù)型基金龔濤國泰富時中國國企開放共贏ETF聯(lián)接A3.8%5.5%2023-08-280.2被動指數(shù)型基金朱碧瑩平安富時中國國企開放共贏ETF3.8%4.6%2021-09-140.6被動指數(shù)型基金白圭堯南方富時中國國企開放共贏ETF聯(lián)接A3.7%4.5%2023-11-020.7被動指數(shù)型基金龔濤平安富時中國國企開放共贏ETF聯(lián)接A3.3%4.1%2024-02-260.1被動指數(shù)型基金白圭堯融通中證誠通央企ESGETF聯(lián)接A2.0%0.0%2025-08-049.6被動指數(shù)型基金蔡志偉,呂寒主題的公募基金還包括ESG2025103135637842623126166300321261億元人民幣。（三）債券：10月發(fā)行只數(shù)明顯回落，凈融資額轉(zhuǎn)負2025103191653.78737.66-83.8842548.74101前兌量122.28元售7，量36.64元；回2支贖量30.00元。圖表3 ESG債券發(fā)行融資情況1601401201000發(fā)行只數(shù)（左軸） 總發(fā)行量(億元，右軸) 凈融資額(億元，右軸

2,000.1,500.1,000.500.0.-500.-1,000.-1,500.20251031日，ESG3668559528000208521179453257102252341753288類別債券數(shù)量(只)債券數(shù)量比重(%)債券余額(億元)余額比重(%)國債3類別債券數(shù)量(只)債券數(shù)量比重(%)債券余額(億元)余額比重(%)國債30.18,000.014.3地方政府債1,