2026年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》沖刺試卷三[單選題]1.在正向市場進(jìn)行牛市套利確保盈利的條件是()（不計(jì)交易費(fèi)用）。A.近遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時上漲B.價(jià)差縮小C.價(jià)差擴(kuò)大D.近遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時下跌（江南博哥）正確答案：B參考解析：在正向市場進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)是賣出套利，價(jià)差縮小，盈利。[單選題]2.期貨行情分時圖是根據(jù)期貨合約的()連線構(gòu)成。A.結(jié)算價(jià)格B.買入申報(bào)價(jià)格C.成交價(jià)格D.賣出申報(bào)價(jià)格正確答案：C參考解析：期貨行情分時圖是指某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的期貨成交價(jià)格進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情圖。[單選題]3.在國債基差交易策略中，適宜采用做空基差的情形是()。A.預(yù)期基差會走強(qiáng)B.預(yù)期基差會走弱C.預(yù)期基差波幅收窄D.預(yù)期基差波幅擴(kuò)大正確答案：B參考解析：做空國債基差，即投資者認(rèn)為基差會下跌，國債現(xiàn)貨價(jià)格的上漲（下跌）幅度會低于（高于）期貨價(jià)格乘以轉(zhuǎn)換因子上漲（下跌）的幅度，則賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差下跌后分別獲利（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]4.套利是在期、現(xiàn)兩個市場同時反向操作，將利潤鎖定，不論價(jià)格漲跌，都不會因此而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，故常將期現(xiàn)套利交易稱為無風(fēng)險(xiǎn)套利，相應(yīng)的利潤稱為無風(fēng)險(xiǎn)利潤。套利利潤實(shí)際是()。A.毛利潤B.利潤總額C.已扣除機(jī)會成本后的凈利潤D.包括機(jī)會成本的總利潤正確答案：C參考解析：套利是在期、現(xiàn)兩個市場同時反向操作，將利潤鎖定，不論價(jià)格漲跌，都不會因此而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，故常將期現(xiàn)套利交易稱為無風(fēng)險(xiǎn)套利，相應(yīng)的利潤稱為無風(fēng)險(xiǎn)利潤。套利利潤實(shí)際是已扣除機(jī)會成本后的凈利潤（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]5.通常情況下，下列交易指令中成交速度最快的是()。A.止損指令B.市價(jià)指令C.觸價(jià)指令D.停止限價(jià)指令正確答案：B參考解析：市價(jià)指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當(dāng)時市場價(jià)格即刻成交的指令?？蛻粼谙逻_(dá)這種指令時不需要指明具體的價(jià)位，而是要求以當(dāng)時市場上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。[單選題]6.在下影線陰線中，實(shí)體的上邊線表示()。A.開盤價(jià)B.最高價(jià)C.收盤價(jià)D.最低價(jià)正確答案：A參考解析：當(dāng)收盤價(jià)低于開盤價(jià)，形成的K線為陰線，中部的實(shí)體一般用綠色或黑色表示。其中，上影線的長度表示最高價(jià)和開盤價(jià)之間的價(jià)差，實(shí)體的長短代表開盤價(jià)與收盤價(jià)之間的價(jià)差，下影線的長度則代表收盤價(jià)和最低價(jià)之間的差距。[單選題]7.4月10日，CME市場6月期英鎊兌美元期貨合約價(jià)格為1.4475，交易單位62500英鎊，LIFFE市場6月期英鎊兌美元期貨價(jià)格為1.4775，交易單位25000英鎊，某套利者在CME市場買入4手英鎊兌美元期貨合約，應(yīng)該在LIFFE市場()英鎊兌美元期貨合約。A.賣出10手B.買入10手C.賣出4手D.買入4手正確答案：A參考解析：某交易者在CME市場買入4份6月期英鎊兌美元期貨合約，其價(jià)值=1.4475×4×62500=361875（美元），設(shè)在LIFFE市場賣出X份6月期英鎊兌美元期貨合約，其價(jià)值=1.4775*X*25000=361875（美元），得出X≈10（份）。[單選題]8.遠(yuǎn)期利率協(xié)議中的遠(yuǎn)期利率，即未來時刻開始的一定期限的利率。1×4遠(yuǎn)期利率表示()。A.1年之后開始的期限是3年的遠(yuǎn)期利率B.1年之后開始的期限是4年的遠(yuǎn)期利率C.1個月之后開始的期限是3個月的遠(yuǎn)期利率D.1個月之后開始的期限是4個月的遠(yuǎn)期利率正確答案：C參考解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議是遠(yuǎn)期合約的一種，是指買賣雙方同意從未來某一時刻開始的某一特定期限內(nèi)按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議。遠(yuǎn)期利率協(xié)議中的協(xié)議利率通常稱為遠(yuǎn)期利率，即未來時刻開始的一定期限的利率。如，1×4遠(yuǎn)期利率表示1個月之后開始的期限是3個月的遠(yuǎn)期利率（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]9.期貨投機(jī)交易是以()為目的。A.規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.獲取期貨合約差價(jià)收益C.獲取現(xiàn)貨標(biāo)的價(jià)差收益D.增加期貨市場的流動性正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)正確，期貨投機(jī)是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價(jià)格變化，以在期貨市場上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]10.某交易者以1.84美元/股的價(jià)格賣出了10張執(zhí)行價(jià)格為23美元/股的某股票看漲期權(quán)。如果到期時，標(biāo)的股票價(jià)格為25美元/股，該交易者的損益為()美元。(合約單位為100股，不考慮交易費(fèi)用)A.-160B.184C.200D.384正確答案：A參考解析：標(biāo)的物價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，因此買方行權(quán)，那么賣方的履約損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)+權(quán)利金=（23-25+1.84）×10×100=-160美元[單選題]11.按期限劃分，外匯掉期交易不包括()。A.遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期B.日內(nèi)掉期C.即期對遠(yuǎn)期的掉期D.隔夜掉期正確答案：B參考解析：在實(shí)務(wù)交易中，根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括即期對遠(yuǎn)期的掉期交易、遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易和隔夜掉期交易。[單選題]12.()合約的對應(yīng)標(biāo)的具有唯一性。A.股指期貨等進(jìn)行現(xiàn)金交割的期貨B.金屬期貨C.大豆期貨D.農(nóng)產(chǎn)品期貨正確答案：A參考解析：股指期貨等進(jìn)行現(xiàn)金交割的期貨是特例，其合約對應(yīng)的標(biāo)的具有唯一性[單選題]13.下列情形中，適合進(jìn)行玉米買入套期保值操作的是()。A.某飼料廠未來兩個月需采購一批玉米，擔(dān)心價(jià)格上漲B.某糧庫計(jì)劃收購一批玉米，并確定好了價(jià)格，擔(dān)心在簽約至交貨期間價(jià)格下跌C.某交易者預(yù)計(jì)玉米價(jià)格會下跌D.某農(nóng)場3個月后要收獲一批玉米，擔(dān)心價(jià)格下跌正確答案：A參考解析：本題考查買入套期保值的應(yīng)用。買入套期保值的操作，主要適用于以下情形：①預(yù)計(jì)未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價(jià)格尚未確定時，擔(dān)心市場價(jià)格上漲，使其購入成本提高；（A選項(xiàng)符合題意）②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出(此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸)，擔(dān)心市場價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。[單選題]14.如果從事自營業(yè)務(wù)的會員持倉頭寸超過持倉限額，且在規(guī)定時間內(nèi)未主動減倉，交易所可以按照有關(guān)規(guī)定對超出頭寸()。A.降低保證金比例B.強(qiáng)制減倉C.提高保證金比例D.強(qiáng)行平倉正確答案：D參考解析：超過了規(guī)定的持倉限額，且并未在期貨交易所（期貨公司）規(guī)定的期限自行減倉，其超出持倉限額的部分頭寸將會被強(qiáng)行平倉（D選項(xiàng)正確）。強(qiáng)行平倉成為持倉限額制度的有力補(bǔ)充。故本題選D選項(xiàng)?！緲分R】提高保證金比例:期貨交易所或期貨公司長時間大幅提高保證金比例，自然可以消除客戶的爆倉風(fēng)險(xiǎn)，從而杜絕自身受到損失的可能，但此舉同時不可避免地會造成負(fù)面影響，最終可能導(dǎo)致客戶放棄交易，使期貨交易所和期貨公司面臨另一種風(fēng)險(xiǎn)即經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)制減倉:在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)時，實(shí)行強(qiáng)制減倉。當(dāng)合約出現(xiàn)連續(xù)漲（跌）停板的情形時，空頭（多頭）交易者會因?yàn)闊o法平倉而出現(xiàn)大規(guī)模、大面積虧損，并可能因此引發(fā)整個市場的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行強(qiáng)制減倉正是為了避免此類現(xiàn)象的發(fā)生。[單選題]15.下面對股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的說法正確的是()。A.是股份公司以外的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越高，股票的期望收益越高C.可通過分散化投資來降低D.對所有股票都有影響正確答案：C參考解析：影響股票收益高低的因素從大的方面劃分，可以分為兩類：一類是對市場上所有或者大部分股票收益都產(chǎn)生影響的因素，比如宏觀經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹率、利率、匯率等。這些因素雖對不同公司股票影響的方向和大小各有不同，但幾乎所有股票都會受到影響，這一類風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。AD描述的是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越高，資產(chǎn)的期望收益越高。B項(xiàng)錯誤。另一類是對個別或少數(shù)公司產(chǎn)生影響的特定因素，比如某公司高管的變動，公司的管理水平，公司所在地區(qū)自然災(zāi)害的發(fā)生等，這些因素只是影響特定公司股票的價(jià)格或收益率，而其他的大部分公司則不會受到影響或影響甚微。此類風(fēng)險(xiǎn)被稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散化投資來減少甚至消除，C項(xiàng)正確。[單選題]16.我國期貨交易所的大戶報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量()時，會員或客戶應(yīng)該向期貨交易所報(bào)告自己的資金情況、持有未平倉合約情況，客戶須通過期貨公司會員報(bào)告。A.80%以上（含本數(shù)）B.50%以上（含本數(shù)）C.60%以上（含本數(shù)）D.90%以上（含本數(shù)）正確答案：A參考解析：大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所對持倉限額及大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定是：當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)該向期貨交易所報(bào)告自己的資金情況、頭寸情況，客戶須通過期貨公司會員報(bào)告。故本題答案為A。[單選題]17.某客戶在國內(nèi)市場以4020元/噸買入5月大豆期貨合約10手，同時以4100元/噸賣出7月大豆期貨合約10手，價(jià)差變?yōu)?40元/噸時該客戶套利交易的盈虧狀況為()元。A.盈利14000B.虧損6000C.虧損14000D.盈利8000正確答案：B參考解析：建倉時價(jià)差=4100-4020=80元/噸，平倉時價(jià)差=140元/噸，牛市套利，價(jià)差擴(kuò)大，虧損，虧損為（140-80）×100=6000元。[單選題]18.假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9.1000元人民幣，中國的A公司想要借入5年期的英鎊借款，英國的B公司想要借入5年期的人民幣借款。市場向它們提供的固定利率如下表:若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低()。A.1%B.2%C.3%D.4%正確答案：A參考解析：兩公司簽訂貨幣互換合約前，雙方借貸成本=11%+10%=21%，簽訂貨幣互換合約后，雙方借貸成本=8%+12%=20%，因此，雙方借貸成本降低了1%(21%-20%)。[單選題]19.反向大豆提油套利的操作是()。A.買入大豆和豆油期貨合約的同時賣出豆粕期貨合約B.賣出豆油期貨合約的同時買入大豆和豆粕期貨合約C.買入大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約D.賣出大豆期貨合約的同時買入豆油和豆粕期貨合約正確答案：D參考解析：當(dāng)大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時，大豆可能與其產(chǎn)品出現(xiàn)價(jià)格倒掛，大豆加工商將會采取反向大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕的期貨合約，同時縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價(jià)格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場中的虧損。[單選題]20.相同系列期權(quán)中，1、2、3為3個執(zhí)行價(jià)格相鄰的看跌期權(quán)，K為期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，且K1A.賣出看跌期權(quán)1和3，同時買進(jìn)2份看跌期權(quán)2B.買進(jìn)看跌期權(quán)2和3，同時賣出2份看跌期權(quán)1C.買進(jìn)看跌期權(quán)1和3，同時賣出2份看跌期權(quán)2D.買進(jìn)看跌期權(quán)1和2，同時賣出2份看跌期權(quán)3正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，多頭蝶式價(jià)差期權(quán):買進(jìn)期權(quán)1和3各一份，同時賣出兩份期權(quán)2。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]21.國債基差多頭策略的損益，理論上等于()。A.平倉凈基差減去建倉凈基差B.平倉基差減去建倉基差C.建倉凈基差減去平倉凈基差D.建倉基差減去平倉基差正確答案：B參考解析：國債基差多頭策略的損益，理論上等于平倉基差減去建倉基差，B項(xiàng)正確，基差交易策略和凈基差無關(guān)。國債基差是國債現(xiàn)貨價(jià)格（可交割國債）和經(jīng)轉(zhuǎn)換因子調(diào)整后的國債期貨價(jià)格的價(jià)差。國債基差＝可交割國債現(xiàn)貨凈價(jià)－國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。國債凈基差＝國債基差－持有收益。[單選題]22.以下操作中屬于跨市套利的是()。A.買入1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨合約B.買入5手CBOT3月份大豆期貨合約，同時賣出5手大連商品交易所5月份大豆期貨合約C.賣出1手LME3月份銅期貨合約，同時賣出1手CBOT5月份大豆期貨合約D.賣出3手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時買入1手3月份大連商品交易所大豆期貨合約正確答案：A參考解析：跨市套利也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機(jī)分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。B選項(xiàng)錯誤，不是同一交割月份商品期貨合約。C選項(xiàng)錯誤，不是同一交割月份也不是同種商品的期貨合約，且方向相同。D選項(xiàng)錯誤，不是同一商品的期貨合約。A選項(xiàng)正確，是同一交割月份，同種商品的期貨合約。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]23.在國債期貨套期保值方案設(shè)計(jì)中，確定合適的套期保值率是達(dá)到最佳套期保值效果的關(guān)鍵。常見的確定國債期貨套期保值比率的方法是()。A.ⅠRR法和凈基差法B.ⅠRR法和基點(diǎn)價(jià)值法C.久期法和基點(diǎn)價(jià)值法D.久期法和ⅠRR法正確答案：C參考解析：套期保值者應(yīng)該比較利率變動所引起的債券組合價(jià)值的變動和國債期貨合約價(jià)值變動，從而確定有效對沖現(xiàn)貨債券或債券組合利率風(fēng)險(xiǎn)所需國債期貨合約的數(shù)量，達(dá)到最佳的套期保值效果。常見的確定國債期貨套期保值比率的方法有久期法和基點(diǎn)價(jià)值法（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]24.滬深300股指期貨合約的最小變動價(jià)位是()點(diǎn)。A.1B.0.2C.0.1D.0.01正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)正確，滬深300股指期貨的最小變動價(jià)位為0.2點(diǎn)，意味著合約交易報(bào)價(jià)的指數(shù)點(diǎn)必須為0.2點(diǎn)的整數(shù)倍。故本題選B選項(xiàng)?！緲分R】中證500股指期貨合約最小變動價(jià)位是0.2點(diǎn)。上證50股指期貨合約最小變動價(jià)位是0.2點(diǎn)。[單選題]25.商品期貨市場上，反向市場產(chǎn)生的原因是()。A.近期需求迫切或遠(yuǎn)期供給充足B.持倉費(fèi)的存在C.交割月的臨近D.套利交易增加正確答案：A參考解析：當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場。現(xiàn)貨價(jià)格或近期期貨價(jià)格高，意味著近期需求較為迫切或遠(yuǎn)期的供給較為充足（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]26.滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)是()。A.收市時最高賣價(jià)與最低賣價(jià)的算術(shù)平均值B.當(dāng)天的收盤價(jià)C.期貨合約最后一小時成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)D.收市時最高買價(jià)與最低買價(jià)的算術(shù)平均值正確答案：C參考解析：中國金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。[單選題]27.投資者做多10手中金所5年期國債期貨合約，開倉價(jià)格為98.880，平倉價(jià)格為98.120，其交易結(jié)果是()。（合約標(biāo)的為面值100萬元人民幣的國債，不及交易成本）A.盈利7600元B.虧損7600元C.虧損76000元D.盈利76000元正確答案：C參考解析：（98.120-98.880）×10000×10=-76000。[單選題]28.外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出，遠(yuǎn)端買入，則遠(yuǎn)端掉期全價(jià)等于做市商報(bào)價(jià)的()。A.即期匯率買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)賣價(jià)B.即期匯率賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)賣價(jià)C.即期匯率買價(jià)+近端掉期點(diǎn)買價(jià)D.即期匯率賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)買價(jià)正確答案：A參考解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近期掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià);如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]29.關(guān)于期貨公司的說法，正確的是()。A.在公司股東利益最大化的前提下保障客戶利益B.客戶的保證金風(fēng)險(xiǎn)是期貨公司重要的風(fēng)險(xiǎn)源C.屬于銀行金融機(jī)構(gòu)D.要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不提供資產(chǎn)管理服務(wù)正確答案：B參考解析：A項(xiàng)，期貨公司應(yīng)在充分保障客戶利潤最大化的前提下，爭取為公司股東創(chuàng)造最大價(jià)值；C項(xiàng)，期貨公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)；D項(xiàng)，期貨公司的主要職能包括為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。[單選題]30.在期貨市場發(fā)達(dá)的國家，()被視為權(quán)威價(jià)格，已成為現(xiàn)貨交易重要參考依據(jù)。A.期權(quán)價(jià)格B.現(xiàn)貨價(jià)格C.遠(yuǎn)期價(jià)格D.期貨價(jià)格正確答案：D參考解析：D選項(xiàng)正確，在期貨交易發(fā)達(dá)的國家，期貨價(jià)格被視為一種權(quán)威價(jià)格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]31.關(guān)于做空國債基差交易策略建倉操作的描述，正確的是()。A.買入國債期貨的同時，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的國債現(xiàn)貨B.買入國債現(xiàn)貨的同時，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的國債期貨C.賣出國債現(xiàn)貨的同時，買入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的國債期貨D.賣出國債期貨的同時，買入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的國債現(xiàn)貨正確答案：C參考解析：賣出基差策略，即賣出可交割國債現(xiàn)貨、買入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，然后擇機(jī)平倉獲利。買入基差策略，即買入可交割國債現(xiàn)貨，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，然后擇機(jī)平倉獲利。[單選題]32.如果一年期的即期利率為4%，兩年期的即期利率為4.5%，則一年到兩年的遠(yuǎn)期利率為()。A.0.048B.0.04C.0.055D.0.05正確答案：D參考解析：即期利率：指當(dāng)前的市場利率，是指從現(xiàn)在到未來某一時段內(nèi)的利率。遠(yuǎn)期利率：指未來某一時點(diǎn)到更遠(yuǎn)時點(diǎn)期間的利率。如果一年期的即期利率為4％，兩年期的即期利率為4.5％，那么一年到兩年的遠(yuǎn)期利率為A，即有（1＋4％）（1＋A）≈（1＋4.5％）^2，A＝5%。[單選題]33.假設(shè)某投資機(jī)構(gòu)有300萬元，該機(jī)構(gòu)看中AB兩只股票，股價(jià)分別為40元和20元，β系數(shù)分別為1.5和0.6，該機(jī)構(gòu)投入200萬元買入A股票，投入100萬元買入B股票，則股票組合的β系數(shù)為()。A.1.05B.1C.1.2D.0.9正確答案：C參考解析：股票組合的β系數(shù)的計(jì)算公式為:β=X1β1+X2β2+X3β3+...+Xiβi，其中，Xi為i個股票的資金比例;βi為i個股票的β系數(shù)。題中股票組合的β系數(shù)為:200/300×1.5+100/300×0.6=1.2（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]34.在國際外匯市場上，采用直接標(biāo)價(jià)法的貨幣是()。A.英鎊B.加元C.歐元D.澳元正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)正確，在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價(jià)法。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]35.3月3日，某套利者在CME交易美元兌人民幣期貨，賣出500手6月份合約、買入1000手9月份合約、同時賣出500手12月份合約。三個合約的價(jià)格分別為6.0849、6.0832、6.0821。3月20日，3個合約價(jià)格依次變?yōu)?.0829、6.0822、6.0807，該套利者同時將三個合約平倉，則套利者()元人民幣。（美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬美元，交易成本忽略不計(jì)）A.虧損35000B.盈利35000C.盈利70000D.虧損70000正確答案：C參考解析：該策略屬于蝶式套利，蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。計(jì)算盈虧時可采用（賣價(jià)－買價(jià)）。一共有3筆交易，可分別根據(jù)（賣價(jià)－買價(jià)）計(jì)算每筆交易的盈虧。第一筆交易：（賣出價(jià)－買入價(jià)）×數(shù)量×合約規(guī)模＝（6.0849－6.0829）×500×100000＝100000元；第二筆交易：（賣出價(jià)－買入價(jià)）×數(shù)量×合約規(guī)模＝（6.0822－6.0832）×1000×100000＝﹣100000元；第三筆交易：（賣出價(jià)－買入價(jià)）×數(shù)量×合約規(guī)模＝（6.0821－6.0807）×500×100000＝70000元；最終盈虧＝100000＋（﹣100000）＋70000＝70000元。[單選題]36.大宗商品大多以美元計(jì)價(jià)，若其它條件不變，美元貶值，大宗商品價(jià)格()。A.下跌B.上漲C.變動方向不確定D.保持不變正確答案：B參考解析：大宗商品都是美元計(jì)價(jià)的，美元貶值，購買大宗商品就要花更多的錢，大宗商品就會漲價(jià)；另外，由于持有美元資產(chǎn)的人要保值，他們也會把美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換投入到大宗商品市場，就進(jìn)一步加大了大宗商品的漲價(jià)幅度。[單選題]37.對期貨合約投資者下達(dá)套利市價(jià)指令時，正確的是()。A.成交速度快B.需注明期貨合約的種類和月份C.需注明具體的價(jià)差D.若成交、價(jià)差會比較理想正確答案：A參考解析：套利市價(jià)指令是指交易將按照市場當(dāng)前可能獲得的最好的價(jià)差成交的一種指令。在使用這種指令時，套利者不需注明價(jià)差的大小，具體成交價(jià)差由指令執(zhí)行時點(diǎn)上的市場行情變化決定。這一指令的優(yōu)點(diǎn)是成交速度快；缺點(diǎn)是當(dāng)市場行情發(fā)生較大變化時，成交的價(jià)差可能與交易者的預(yù)期有較大差距。[單選題]38.存貨是兩個以上當(dāng)事人的確定條件，在約定時間內(nèi)交換一系列的()合約。A.現(xiàn)金流B.商品C.股票D.債券正確答案：A參考解析：互換是指兩個或兩個以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定時間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約?，F(xiàn)金流即，一定時期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。[單選題]39.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方商定的期貨平倉價(jià)須在()限制范圍內(nèi)。A.交收日現(xiàn)貨價(jià)格B.審批日期貨價(jià)格C.交收日期貨價(jià)格D.審批日現(xiàn)貨價(jià)格正確答案：B參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方商定的期貨平倉價(jià)須在審批日期貨價(jià)格限制范圍內(nèi)。[單選題]40.6月15日，某投資者預(yù)計(jì)將在8月份獲得一筆600萬元的資金，擬買入A、B、C三只股票，每只股票各投資200萬元，如果8月份到期的股指期貨價(jià)格為1500點(diǎn)，合約乘數(shù)為100元。3只股票的β系數(shù)分別為2.8、2.3、1.8。為了回避股票價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，他應(yīng)該買進(jìn)股指期貨合約()張。A.46B.92C.184D.368正確答案：B參考解析：股票組合的β系數(shù)=200/600×(2.8+2.3+1.8)=2.3，買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))×β系數(shù)=6000000/(1500×100)×2.3=92(張)。[單選題]41.看跌期權(quán)多頭可以通過()的方式平倉。A.賣出同一看跌期權(quán)B.買入同一看漲期權(quán)C.買入相關(guān)看跌期權(quán)D.賣出同一看漲期權(quán)正確答案：A參考解析：買入看跌期權(quán)可通過賣出同一看跌期權(quán)對沖平倉。[單選題]42.關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易，描述正確的是()。A.均需進(jìn)行實(shí)物交割B.信用風(fēng)險(xiǎn)都較小C.期貨交易源于遠(yuǎn)期交易D.交易對象同為標(biāo)準(zhǔn)化合約正確答案：C參考解析：A項(xiàng)，期貨交易有實(shí)物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結(jié)的。遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式，雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓方式，但最終的履約方式是實(shí)物交收；B項(xiàng)，在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險(xiǎn)較小。遠(yuǎn)期交易從交易達(dá)成到最終完成實(shí)物交割有相當(dāng)長的一段時間，此間市場會發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)；D項(xiàng)，期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，遠(yuǎn)期交易的對象是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同，所涉及的商品沒有任何限制。[單選題]43.滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的最小變動量是0.01點(diǎn)，滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動價(jià)位是()點(diǎn)。A.0.1B.0.2C.0D.1正確答案：B參考解析：股指期貨合約以指數(shù)點(diǎn)報(bào)價(jià)。報(bào)價(jià)變動的最小單位即為最小變動價(jià)位，合約交易報(bào)價(jià)指數(shù)點(diǎn)必須是最小變動價(jià)位的整數(shù)倍。滬深300股指期貨的最小變動價(jià)位為0.2點(diǎn)（B選項(xiàng)正確），意味著合約交易報(bào)價(jià)的指數(shù)點(diǎn)必須為0.2點(diǎn)的整數(shù)倍。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]44.美國某出口企業(yè)將于3個月后收到貨款1千萬日元。為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)可在CME市場上采取()交易策略。A.買入1千萬日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值B.賣出1千萬日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值C.買入1千萬美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值D.賣出1千萬美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值正確答案：A參考解析：該美國出口企業(yè)將于3個月后收到貨款1千萬日元，面臨到期收款時日元貶值、美元升值風(fēng)險(xiǎn)，可利用外匯期貨進(jìn)行套期保值，合約規(guī)模為1千萬日元。該企業(yè)可在外匯市場上買入1千萬日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值。故本題選A。[單選題]45.按照行權(quán)期限的不同，期權(quán)可以分為()。A.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)B.美式期權(quán)和歐式期權(quán)C.現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)D.商品期權(quán)和金融期權(quán)正確答案：B參考解析：B項(xiàng)符合題意，按照對買方行權(quán)時間規(guī)定的不同，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。A項(xiàng)，按照買方行權(quán)方向的不同，即行權(quán)時是購買還是出售標(biāo)的資產(chǎn)，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。C項(xiàng)，期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)可以是現(xiàn)貨資產(chǎn)，也可以是期貨合約。標(biāo)的資產(chǎn)為現(xiàn)貨資產(chǎn)的期權(quán)稱為現(xiàn)貨期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)為期貨合約的期權(quán)稱為期貨期權(quán)。D項(xiàng)，按照標(biāo)的資產(chǎn)類型的不同，期權(quán)可分為商品期權(quán)和金融期權(quán)。故本題選B。[單選題]46.可交割國債的隱含回購利率()，在用于期貨交割時對合約空頭而言越有利。隱含回購利率()的國債容易成為最便宜可交割國債。A.越高;最低B.越高;最高C.越低;最低D.越低;最高正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)正確，隱含回購利率越高的國債價(jià)格越便宜，用于期貨交割對合約空頭越有利，隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]47.下列不屬于影響期權(quán)價(jià)格的基本因素的是()。A.標(biāo)的物市場價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.無風(fēng)險(xiǎn)利率D.貨幣總量正確答案：D參考解析：影響期權(quán)價(jià)格的因素有多種，主要影響因素有標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、期權(quán)的剩余期限、無風(fēng)險(xiǎn)利率和標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率等，標(biāo)的資產(chǎn)在期權(quán)有效期內(nèi)是否支付收益，對期權(quán)價(jià)格也會產(chǎn)生一定影響。[單選題]48.下列不是期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是()。A.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化B.提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)C.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤D.有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的完善正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤屬于衍生品市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]49.某日，套利者看到鄭州商品交易所報(bào)價(jià)系統(tǒng)上1月份和5月份白糖期貨的價(jià)差為170元/噸（近月合約減遠(yuǎn)月合約），該套利者想買入1月份合約，賣出5月份合約進(jìn)行套利，于是下達(dá)組合指令的限價(jià)指令，設(shè)定的價(jià)差為165元/噸，則當(dāng)價(jià)差變?yōu)?)元/噸時，指令才有可能成交。A.164B.17C.168D.170正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，使用限價(jià)指令意味著只有當(dāng)1月份和5月份白糖期貨價(jià)格的價(jià)差等于或小于165元/噸時，該指令才能夠被執(zhí)行。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]50.對商品期貨而言，持倉費(fèi)不包含()。A.倉儲費(fèi)B.利息C.保險(xiǎn)費(fèi)D.手續(xù)費(fèi)正確答案：D參考解析：持倉費(fèi)又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。[單選題]51.在五位一體監(jiān)管體系中，中國期貨市場監(jiān)控中心的工作不包括()。A.在保證金安全監(jiān)管中負(fù)責(zé)協(xié)助研究保證金存管制度B.負(fù)責(zé)制定保證金存管制度和監(jiān)管工作指引C.在凈資本監(jiān)管中主要負(fù)責(zé)提供期貨保證金等相關(guān)數(shù)據(jù)D.在保證金安全監(jiān)管中負(fù)責(zé)保證金監(jiān)控系統(tǒng)日常監(jiān)控工作正確答案：B參考解析：證監(jiān)會制定保證金存管制度和監(jiān)管工作指引，領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)預(yù)警信息處置工作。[單選題]52.4月初，某農(nóng)場注意到大豆的期貨價(jià)格持續(xù)下跌，決定減少當(dāng)年大豆的種植面積，這體現(xiàn)了期貨市場可以使企業(yè)()。A.對沖大豆價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)B.利用期貨價(jià)格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)C.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤D.關(guān)注產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量正確答案：B參考解析：期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用有以下幾點(diǎn)：（1）鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤。利用現(xiàn)貨市場進(jìn)行套期保值，可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避現(xiàn)貨市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到鎖定生產(chǎn)成本、實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤的目的，避免企業(yè)生產(chǎn)活動受到價(jià)格波動的干擾，保證生產(chǎn)活動的平穩(wěn)運(yùn)行，AC選項(xiàng)的描述不正確；（2）利用期貨價(jià)格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。某農(nóng)場注意到大豆的期貨價(jià)格持續(xù)下跌，決定減少當(dāng)年大豆的種植面積，這正體現(xiàn)的是利用期貨價(jià)格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)的作用，故B項(xiàng)正確。（3）期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道。D項(xiàng)屬于干擾項(xiàng)。[單選題]53.在中國境內(nèi)，需要進(jìn)行綜合評估才能參與金融期貨與期權(quán)交易的是()。A.社?；養(yǎng).基金管理公司C.商業(yè)銀行D.個人投資者正確答案：D參考解析：個人投資者在申請開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會員對投資者的基礎(chǔ)知識、財(cái)務(wù)狀況、期貨投資經(jīng)歷和誠信狀況等方面進(jìn)行綜合評估（D選項(xiàng)正確）。個人投資者參與期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)通過期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)組織的期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評估。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]54.某美國的基金經(jīng)理持有歐元股票和債券，擔(dān)心歐元貶值，則其規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方式為()。A.進(jìn)行利率互換B.做多歐元兌美元期貨C.做多歐元區(qū)信用違約互換D.做空歐元兌美元期貨正確答案：D參考解析：適合外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括:（1）持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值（D選項(xiàng)正確）;（2）出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]55.下列情形中，適合進(jìn)行白糖的賣出套期保值操作的是()。A.某貿(mào)易商簽訂了銷售合同，并確定好銷售價(jià)格，但手頭沒有現(xiàn)貨擔(dān)心采購時價(jià)格上漲B.某食品廠預(yù)計(jì)兩個月后需采購一批白糖，擔(dān)心價(jià)格上漲C.某投資者預(yù)計(jì)白糖價(jià)格會下跌D.某制糖企業(yè)有一批存庫白糖，擔(dān)心價(jià)格下跌正確答案：D參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，持有某種商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場價(jià)值下降，或者其銷售收益下降。第二，已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價(jià)值下降或其銷售收益下降。第三，預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。[單選題]56.某套利者進(jìn)行黃金期貨套利，操作過程如下表所示，則該套利者平倉時的價(jià)差為()元/克。A.2B.-2C.5D.-5正確答案：B參考解析：建倉時價(jià)差:251-246=5元/克;平倉時價(jià)差:用建倉時價(jià)差較高的一邊減去價(jià)格較低的一邊，256-258=-2元/克（B選項(xiàng)正確）。故本題選擇B選項(xiàng)。[單選題]57.套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸方向相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要交易的替代物，以期對沖()的方式。A.市場風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C.匯率風(fēng)險(xiǎn)D.利率風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B參考解析：期貨套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]58.關(guān)于外匯掉期交易的種類，以下不屬于外匯掉期交易的是()。A.隔夜掉期B.即期對遠(yuǎn)期掉期C.即期對即期掉期D.遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期掉期正確答案：C參考解析：在實(shí)務(wù)交易中，根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括即期對遠(yuǎn)期的掉期交易（B選項(xiàng)不符合題意）、遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易（D選項(xiàng)不符合題意）和隔夜掉期交易（A選項(xiàng)不符合題意）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]59.在我國，期貨公司在接受客戶開戶申請時，須向客戶提供()。A.《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書》B.《期貨交易全權(quán)委托合同書》C.《期貨交易權(quán)責(zé)說明書》D.《期貨交易收益承諾書》正確答案：A參考解析：期貨公司在接受客戶開戶申請時，必須對客戶提供"期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書"（A選項(xiàng)正確），個人客戶應(yīng)該在仔細(xì)閱讀并理解后，在該"期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書"上簽字;單位客戶應(yīng)該在仔細(xì)閱讀并理解之后，由單位法定代表人或者授權(quán)他人在該"期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書"上簽字并且加蓋單位公章。期貨公司在接受客戶開戶申請時，雙方必須簽署"期貨經(jīng)紀(jì)合同"。個人客戶應(yīng)該在該合同上簽字，單位客戶應(yīng)該由法人代表或授權(quán)他人在該合同上簽字并且加蓋公章。B、C、D選項(xiàng)錯誤，不符合接受客戶開戶申請的情形。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]60.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用有()。A.擔(dān)保交易履約B.管理交易所財(cái)務(wù)C.作為交易對手參與期貨交易D.監(jiān)管期貨公司財(cái)務(wù)正確答案：A參考解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)，其主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]61.某客戶在4月1日開倉買入滬深300指數(shù)期貨合約2手（合約乘數(shù)300元/點(diǎn)），成交點(diǎn)數(shù)為4000點(diǎn)，同一天該會員平倉賣出1手，成交點(diǎn)數(shù)為4030點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4020點(diǎn)，期貨公司要求的交易保證金比例10%，則客戶的當(dāng)日交易保證金為()元。A.120600B.120900C.120000D.240000正確答案：A參考解析：當(dāng)日保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×合約乘數(shù)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例=4020×300×1×10%=120600元。[單選題]62.某投資機(jī)構(gòu)有500萬元資金用于股票投資，投資200萬元購入A股票，投資200萬元購入B股票，投資100萬元購入C股票，三只股票價(jià)格分別為40元、20元、10元，β系數(shù)分別為1.3、0.8、1，則該股票組合的β系數(shù)為()。A.1.3B.0.9C.0.8D.1.04正確答案：D參考解析：β組合系數(shù)：β=X1β1+X2β2+X3β3+.....+Xnβn=2/5×1.3+2/5×0.8+1/5×1=1.04。(X1=200/500=2/5，x2=200/500=2/5,x3=100/500=1/5)[單選題]63.在6月1日，某美國進(jìn)口商預(yù)期3個月后需支付進(jìn)口貨款5億日元，目前的即期市場匯率為USD/JPY=146.70，期貨市場匯率為JPY/USD=0.006835，該進(jìn)口商為避免3個月后因日元升值而需付出更多的美元來兌換成日元，就在CME外匯期貨市場買入40手9月到期的日元期貨合約，進(jìn)行多頭套期保值，每手日元期貨合約代表1250萬日元。9月1日，即期市場匯率為USD/JPY=142.35，期貨市場匯率為JPY/USD=0.007030，該進(jìn)口商進(jìn)行套期保值，結(jié)果為()。A.虧損6653美元B.盈利6653美元C.虧損3320美元D.盈利3320美元正確答案：A參考解析：該進(jìn)口商進(jìn)行的是外匯期貨多頭套期保值。6月1日：即期市場：即期匯率USD/JPY＝146.70，則5億日元價(jià)值為：500000000÷146.70＝3408316(美元)。期貨市場：買入40手9月到期合約，成交價(jià)為：0.006835÷0.000001＝6835點(diǎn)。9月1日：即期市場：從即期市場買入5億日元，需付出美元為：500000000÷142.35＝3512469(美元)，比6月1日多支付：3512469－3408316=104153(美元)，即成本增加104153美元。期貨市場：賣出40手9月到期合約平倉，成交價(jià)為：0.007030÷0.000001=7030點(diǎn)，共獲利：7030－6835＝195點(diǎn)，每點(diǎn)代表12.5美元，共盈利：195×12.5×40=97500(美元)即期市場成本的增加與期貨市場的盈利，相互抵消后虧損：104153－97500=6653(美元)。[單選題]64.期貨市場上銅的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開倉價(jià)格為47500元/噸，賣方開倉價(jià)格為48100元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價(jià)格為47650元/噸，賣方可節(jié)約交割成本400元/噸，當(dāng)協(xié)議平倉價(jià)格的范圍是()時，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對買賣雙方都有利。A.高于47500元/噸，但低于48050元/噸B.高于47400元/噸，但低于48100元/噸C.高于47650元/噸，但低于48100元/噸D.高于47650元/噸，但低于48050元/噸正確答案：D參考解析：設(shè)平倉價(jià)為X，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后買方實(shí)際購入價(jià)=47650-（X-47500）；賣方實(shí)際售出價(jià)=47650+（48100-X），如果不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，買入價(jià)位47500，因此47650-（X-47500＜47500，X＞47650；如果不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方實(shí)際售價(jià)為48100-400=47700元/噸，因此47650+（48100-X）＞47700，因此47650＜X＜48050。[單選題]65.投資者持有面值10億元的債券TB，利用中金所國債期貨TF合約對沖利率風(fēng)險(xiǎn)，TF合約的最便宜可交割國債CTD的轉(zhuǎn)換因子為1.0282，債券TB和CTD的相關(guān)信息如下表所示:根據(jù)修正久期法，投資者對沖利率風(fēng)險(xiǎn)所需TF合約數(shù)量的計(jì)算公式為()。A.[99.3628÷100×10億元×5.9964]/[（101.005×100萬元÷100）÷1.0282×5.9964]B.[99.3628÷100×10億元×5.9358]/[（101.6875×100萬元÷100）×1.0282×5.9964]C.[101.1378÷100×10億元×5.9964]/[（102.1783×100萬元÷100）×1.0282×5.9964]D.[101.1378÷100×10億元×5.9.9358]/[（102.1783×100萬元÷100）÷1.0282×5.9964]正確答案：D參考解析：修正久期計(jì)算最優(yōu)套期保值合約數(shù)量的公式為:對沖所需國債期貨合約數(shù)量=[債券組合市值×債券組合的修正久期]/[（CTD價(jià)格×期貨合約面值÷100）÷CTD轉(zhuǎn)換因子×CTD修正久期]。因此，投資者對沖利率風(fēng)險(xiǎn)所需TF合約數(shù)量的計(jì)算公式為:該投資者對沖利率風(fēng)險(xiǎn)所需TF合約數(shù)量=[101.1378÷100×10億元×5.9358]/[（102.1783×100萬元÷100）÷1.0282×5.9964]（D選項(xiàng)正確）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]66.2016年3月，某企業(yè)以1.1069的匯率買入CME的9月歐元兌美元期貨，同時買入相同規(guī)模的9月到期的歐元兌美元期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為1.1093，權(quán)利金為0.020美元，如果9月初，歐元兌美元期貨價(jià)格上漲到1.2863，此時歐元兌美元期貨看跌期權(quán)的權(quán)利金為0.001美元，企業(yè)將期貨合約和期權(quán)合約全部平倉。該策略的匯率損益為()美元。（不考慮交易成本）A.0.3198B.0.3012C.0.1604D.0.132正確答案：C參考解析：9月初，歐元兌美元期貨價(jià)格上漲到1.2863，此時，行使歐元兌美元的看跌期權(quán)是不明智的，將期權(quán)合約平倉，損失:0.020-0.001=0.019;以1.2863的價(jià)格將期貨合約平倉，盈利:1.2863-1.1069=0.1794。該策略總的盈利為:0.1794-0.019=0.1604（美元）（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]67.甲、乙雙方達(dá)成名義本金為2500萬美元的1年期美元兌人民幣互換協(xié)議，美元兌人民幣的協(xié)議價(jià)格為6.4766。約定每3個月支付一次利息，甲方以固定利率8.29%支付人民幣利息，乙方以3個月Libor+30bps支付美元利息。若當(dāng)前3個月期Libor為7.35%，則該互換交易首次付息日()。(1bp=0.01%)A.甲方向乙方支付約52萬美元，乙方向甲方支付約311萬元人民幣B.乙方向甲方支付約52萬美元，甲方向乙方支付約336萬元人民幣C.乙方向甲方支付約52萬元人民幣，甲方向乙方支付約311萬美元D.甲方向乙方支付約336萬元人民幣，乙方向甲方支付約48萬美元正確答案：D參考解析：根據(jù)題意，該互換交易首次付息日，甲方向乙方支付的人民幣利息為：2500萬美元×6.4766×8.29％×(3÷12)≈336(萬人民幣)。乙方向甲方支付的美元利息為：2500萬美元×(7.35％+30×0.01％)×(3÷12)≈48(萬美元)。[單選題]68.TF1509合約對應(yīng)的最便宜可交割國債價(jià)格（全價(jià)）為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，至TF1509合約交割日，該國債資金占用成本為1.5481，持有期利息收入1.5085，則TF1509的理論價(jià)格為()。A.1/1.0167×（99.640-1.5481）B.1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）C.1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）D.1.0167×（99.640-1.5085）正確答案：C參考解析：TF1509的理論價(jià)格=1/轉(zhuǎn)換因子×（現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入）=1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）。[單選題]69.某紡織廠計(jì)劃在三個月后購進(jìn)一批棉花，決定利用棉花期貨進(jìn)行套期保值。3月5日，該廠在7月份棉花期貨合約上建倉，成交價(jià)格為20500元/噸，此時棉花現(xiàn)貨價(jià)格為19700元/噸。至6月5日，期貨價(jià)格為20800元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格為20200元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格購進(jìn)棉花，同時將期貨合約對沖平倉，則該廠套期保值效果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.不完全套期保值，且有凈盈利200元/噸B.基差不變，完全實(shí)現(xiàn)套期保值C.不完全套期保值，且有凈虧損400元/噸D.不完全套期保值，且有凈虧損200元/噸正確答案：D參考解析：3月5日基差：現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=19700-20500=-800元/噸,6月5日基差：20200-20800=-600元/噸，基差走強(qiáng)200元/噸，根據(jù)買入套期保值，基差走強(qiáng)，虧損，因此虧損200元/噸。[單選題]70.某美國交易者發(fā)現(xiàn)6月份歐元兌美元期貨與9月份歐元兌美元期貨間存在套利機(jī)會。2月10日，賣出100手6月份歐元兌美元期貨合約，價(jià)格為1.3606，同時買入100手9月份歐元兌美元期貨合約，價(jià)格為1.3466。5月10日，該交易者分別以1.3526和1.3346的價(jià)格將上述合約全部對沖。則該交易者()美元。（每張歐元兌美元期貨合約規(guī)模為12.5萬歐元，不計(jì)交易費(fèi)用）A.盈利50000B.盈利30000C.虧損50000D.虧損30000正確答案：C參考解析：2月10日，賣出100手6月份歐元兌美元期貨合約，價(jià)格為1.3606，同時買入100手9月份歐元兌美元期貨合約，價(jià)格為1.3466。賣出高價(jià)合約同時買入低價(jià)合約，屬于賣出套利，價(jià)差縮小有盈利。建倉時價(jià)差＝1.3606－1.3466＝0.0140，平倉時價(jià)差＝1.3526－1.3346＝0.0180，價(jià)差擴(kuò)大0.0040（40個基點(diǎn)）。故虧損＝0.0040×125000×100＝50000美元。[單選題]71.6月份，某交易者以250美元/噸的價(jià)格買入4手（25噸/手）執(zhí)行價(jià)格3800美元/噸的3個月期鋼看漲期權(quán)。當(dāng)該期貨合約價(jià)格為4170美元/噸時，交易者行權(quán)，并將該期貨合約以當(dāng)時的價(jià)格對沖了結(jié)，則該交易者的利潤總額為()。(不考慮交易費(fèi)用)A.62000美元B.37000美元C.25000美元D.12000美元正確答案：D參考解析：買入看漲期權(quán)，行權(quán)損益為：標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=（4170-3800-250）×4手×25噸/手=12000美元。[單選題]72.在我國，1月8日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時賣出500手3月白糖期貨合約、買入1000手5月白糖期貨合約，賣出500手7月白糖期貨合約;成交價(jià)格分別為6370元/噸、6360元/噸和6350元/噸。1月13日對沖平倉時成交價(jià)格分別為6350元/噸、6320元/噸和6300元/噸，則該交易者()。A.盈利5萬元B.虧損5萬元C.盈利50萬元D.虧損50萬元正確答案：B參考解析：白糖期貨合約1手=10噸，3月份賣出價(jià)格為6370元/噸、買入價(jià)格為6350元/噸，則盈利20元/噸，500手則盈利=20×10×500=100000（元）;5月份買入價(jià)格為6360元/噸、賣出價(jià)格為6320元/噸，則虧損40元/噸，1000手則虧損=40×10×1000=400000（元）;7月份賣出價(jià)格為6350元/噸、買入價(jià)格為6300元/噸，則盈利50元/噸，500手則盈利=50×10×500=250000（元）;綜上所述，該交易者虧損=400000-100000-250000=50000（元）（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]73.4月15日，某投資者預(yù)計(jì)將在6月份獲得一筆300萬元的資金，擬買入A、B、C三只股票，每只股票各投資100萬元，如果6月份到期的股指期貨價(jià)格為1500點(diǎn)，合約乘數(shù)為100元。三只股票的β系數(shù)分別為3、2.6、1.6。為了回避股票價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，他應(yīng)該買進(jìn)股指期貨合約()張。A.48B.96C.24D.192正確答案：A參考解析：該股票組合的β=×AβA+×BβB+×CβC，×表示資金比例，β表示某種股票的β系數(shù)。根據(jù)題中數(shù)據(jù)，β=3×1/3+2.6×1/3+1.6×1/3=2.4。買賣期貨合約數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價(jià)值/(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))=2.4×3000000/(1500×100)=48(手)。[單選題]74.1月20日，中國金融期貨交易所3月到期的EUR/USD和AUD/USD仿真期貨合約的價(jià)格分別為110.98（100歐元的美元價(jià)格）和80.74（100澳元的美元價(jià)格）。某交易者預(yù)期EUR/USD和AUD/USD價(jià)格將會下降，但后者較前者下降更多，因此決定對以上合約進(jìn)行套利交易。買入10手3月EUR/USD期貨合約，同時賣出14手3月AUD/USD期貨合約。3月6日，以上兩合約的價(jià)格分別跌至109.49和75.16，交易者將兩合約對沖平倉。則投資者凈盈利()美元。（EUR/USD合約交易單位:10000EUR，AUD/USD合約交易單位:10000AUD）A.2234B.2000C.3905D.6322正確答案：D參考解析：ERU/USD合約虧損:（110.98-109.49）×10×100=1490美元;AUD/USD合約盈利:（80.74-75.16）×14×100=7812美元;則該投資者凈盈利為:7812-1490=6322美元（D選項(xiàng)正確）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]75.某股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價(jià)格為110.00港元。權(quán)利金為21.50港元，另一股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，其看跌期權(quán)B的執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.50港元和4.85港元，比較A、B的時間價(jià)值()。A.A大于BB.A等于BC.條件不足，不能確定D.A小于B正確答案：D參考解析：看跌期權(quán)的時間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值，A期權(quán)的時間價(jià)值為0.25港元，B期權(quán)的時間價(jià)值為1.30港元，所以A期權(quán)時間價(jià)值小于B期權(quán)的時間價(jià)值。[單選題]76.6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格為8800元/噸。某榨油廠決定利用菜籽油期貨對其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值。當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉，成交價(jià)格為8950元/噸。至8月份，現(xiàn)貨價(jià)格至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格出售菜籽油，同時將期貨合約對沖平倉，通過套期保值該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)是8850元/噸，則該廠期貨合約對沖平倉價(jià)格是()元/噸。A.8050B.7900C.9700D.9850正確答案：A參考解析：設(shè)該廠期貨合約對沖平倉價(jià)格為x，則該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)=7950+（8950-x）=8850，解得x=8050。[單選題]77.7月10日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨合約價(jià)格為750美分/蒲式耳，而11月份玉米期貨合約價(jià)格為635美分/蒲式耳，交易者認(rèn)為這兩種商品合約間的價(jià)差會變大。于是，套利者以上述價(jià)格買入10手11月份小麥合約，每手為5000蒲式耳，同時賣出10手11月份玉米合約。9月20日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約平倉，價(jià)格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。該套利交易的盈虧狀況為()美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.盈利500000B.盈利5000C.虧損5000D.虧損500000正確答案：B參考解析：735-750=-15美分/蒲式耳，即小麥合約每手虧損15美分/蒲式耳；635-610=25美分/蒲式耳，即玉米合約每手盈利25美分/蒲式耳。該交易者獲利（0.25-0.15）×10×5000=5000（美元）。[單選題]78.某日，國債期貨合約價(jià)格為97.525元，其某可交割國債的票面利率為3.42%，對應(yīng)于該期貨合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為99.640元，上次付息日至該日天數(shù)為69天，期間債券的應(yīng)計(jì)利息為0.6465元;至合約交割日的天數(shù)為166天，期間債券的應(yīng)計(jì)利息為1.5554元。則該可交割國債的隱含回購利率為()。A.[（97.525×1.0167+2.2019）-（99.640+0.6465）]/（99.640+0.6465）×166/365B.[（97.525/1.0167+1.5554）-（99.640+0.6465）]/（99.640+0.6465）×166/365C.[（97.525/1.0167+2.2019）-（99.640+0.6465）]/（99.640+0.6465）×166/365D.[（97.525×1.0167+1.5554）-（99.640+0.6465）]/（99.640+0.6465）×166/365正確答案：A參考解析：由公式隱含回購利率（ⅠRR）=[（期貨報(bào)價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+交割日應(yīng)計(jì)利息）-國債購買價(jià)格/國債購買價(jià)格×365/交割日之前的天數(shù)，代入相關(guān)數(shù)據(jù)可得:ⅠRR=[（97.525×1.0167+2.2019）-（99.640+0.6465）]/（99.640+0.6465）×166/365（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]79.()的出臺，標(biāo)志著期貨市場法治化進(jìn)程取得了歷史性突破，有效填補(bǔ)了資本市場法治建設(shè)的空白，資本市場法治體系的"四梁八柱"基本建成。A.《期貨交易管理?xiàng)l例》B.《期貨交易所管理辦法》C.《期貨公司監(jiān)督管理辦法》D.《期貨和衍生品法》正確答案：D參考解析：D選項(xiàng)正確，《期貨和衍生品法》的出臺，標(biāo)志著期貨市場法治化進(jìn)程取得了歷史性突破，有效填補(bǔ)了資本市場法治建設(shè)的空白，資本市場法治體系的"四梁八柱"基本建成。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]80.6月份，某交易者以200美元/噸的價(jià)格賣出4手（25噸/手）執(zhí)行價(jià)格為3800美元/噸的3個月銅期貨看漲期權(quán)。期權(quán)到期時，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3980美元/噸。則該交易者的到期凈損益（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）是()美元。A.18000B.2000C.－18000D.－2000正確答案：B參考解析：凈損益＝200×4×25－（3980－3800）×4×25＝2000（美元）。[多選題]1.某投資者以4558點(diǎn)的價(jià)格買入IF1509合約10張，同時以4629點(diǎn)的價(jià)格賣出IF1512合約10張，準(zhǔn)備持有一段時間后同時將上述合約平倉，以下說法正確的是()。（價(jià)差是用建倉時價(jià)格較高一邊的合約減價(jià)格較低一邊的合約來計(jì)算）A.投資者的交易屬于套期保值交易B.投資者的交易屬于跨期套利C.投資者預(yù)期兩合約未來的價(jià)差會擴(kuò)大D.投資者預(yù)期兩合約未來的價(jià)差會減小正確答案：BD參考解析：跨期套利，是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。題中以4558點(diǎn)的價(jià)格買入IF1509合約10張，同時以4629點(diǎn)的價(jià)格賣出IF1512合約，也就是買入價(jià)格較低的一邊的同時賣出價(jià)格較高的一邊，所以是投資者預(yù)期兩合約未來的價(jià)差會縮小，認(rèn)為目前的價(jià)差過大。[多選題]2.相比于外匯期貨交易，外匯現(xiàn)貨保證金交易的典型特點(diǎn)有()。A.交易所市場交易B.場外市場交易C.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算D.做市商交易正確答案：BD參考解析：相比于外匯期貨交易，外匯現(xiàn)貨保證金交易的典型特點(diǎn)有場外市場交易和做市商交易。[多選題]3.以下屬于中金所10年期國債期貨合約可交割券范圍內(nèi)的債券是()。A.發(fā)行期限為8年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式附息國債B.發(fā)行期限為10年，合約到期月份首日剩余期限為6年的記賬式附息國債C.發(fā)行期限為15年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式附息國債D.發(fā)行期限為10年，合約到期月份首日剩余期限為8年的記賬式附息國債正確答案：AD參考解析：中金所10年期國債期貨合約對應(yīng)的可交割國債為:發(fā)行期限不高于10年、合約到期月份首日剩余期限不低于6.5年的記賬式付息國債（A、D選項(xiàng)正確）。B、D選項(xiàng)錯誤，B選項(xiàng)期限不符合，C選項(xiàng)發(fā)行期限不符合。故本題選AD項(xiàng)。[多選題]4.目前，中國金融期貨交易所的交易品種包括()等。A.10年期國債期貨B.5年期國債期貨C.滬深300指數(shù)期貨D.上證50ETF期權(quán)正確答案：ABC參考解析：D選項(xiàng)錯誤，不屬于中金所的品種。經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所決定于2015年2月9日上市交易上證50ETF期權(quán)合約品種。故本題選ABC選項(xiàng)。[多選題]5.關(guān)于賣出看跌期貨期權(quán)（不考慮交易費(fèi)用），以下說法正確的是()。A.賣方最大的損失是權(quán)利金B(yǎng).賣方履約成為多頭C.賣方需要繳納保證金D.賣方的最大收益是期權(quán)的權(quán)利金正確答案：BCD參考解析：賣出看跌期權(quán)的目的是為了獲取期權(quán)費(fèi)，在賣出看跌期權(quán)時同樣要繳納保證金，而且保證金要高于權(quán)利金，賣方的最大收益是期權(quán)的權(quán)利金。[多選題]6.關(guān)于蝶式套利描述正確的是()。A.它是無風(fēng)險(xiǎn)套利B.利用不同品種之間價(jià)差有效期的不合理變動而獲利C.它是一種跨期套利D.涉及同一品種三個不同交割月份的合約正確答案：CD參考解析：蝶式套利并不是無風(fēng)險(xiǎn)套利，是風(fēng)險(xiǎn)和利潤都較小。利用同一商品但不同交割月份之間的價(jià)差出現(xiàn)了不合理的情況。蝶式套利是跨期套利中的又一種常見形式。它是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。[多選題]7.影響股指期貨套期保值的效果的因素有()。A.保值期限與股指期貨合約的到期期限是否匹配B.股票組合與股指期貨合約標(biāo)的指數(shù)的相關(guān)性C.股票組合與股指期貨合約的規(guī)模是否一致D.股票組合價(jià)值與股指期貨價(jià)格的波動是否一致正確答案：ABC參考解析：影響股指期貨套期保值的效果的因素有：保值期限與股指期貨合約的到期期限是否匹配，股票組合與股指期貨合約標(biāo)的指數(shù)的相關(guān)性，股票組合與股指期貨合約的規(guī)模是否一致。[多選題]8.滬深300股指期貨的合約月份包括()。A.3，6，9，10月B.下月之后的兩個季月C.當(dāng)月D.下月正確答案：BCD參考解析：滬深300股指期貨合約的合約月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個季月。[多選題]9.下列對期現(xiàn)套利描述正確的是()。A.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè)B.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成C.期現(xiàn)套利可利用期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來獲利D.只有期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差低于持倉費(fèi)時，才可以進(jìn)行期現(xiàn)套利正確答案：AC參考解析：A選項(xiàng)正確，商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè)。C選項(xiàng)正確，期現(xiàn)套利可利用期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來獲利B選項(xiàng)錯誤，在實(shí)際操作中，可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價(jià)差變化對其有利，便可通過將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作;D選項(xiàng)錯誤，如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)，套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。故本題選AC選項(xiàng)。[多選題]10.在形態(tài)分析中，價(jià)格形態(tài)分為()。A.持續(xù)整理形態(tài)B.上升形態(tài)C.下降形態(tài)D.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)正確答案：AD參考解析：期貨交易具有連續(xù)性，因此用K線圖或竹線圖記錄的價(jià)格變動，會呈現(xiàn)出不同的圖形特征。這些圖形當(dāng)中存在著價(jià)格趨勢和價(jià)格形態(tài)，價(jià)格趨勢又分為上升趨勢、下降趨勢和水平趨勢，價(jià)格形態(tài)主要包括整理形態(tài)（A選項(xiàng)正確）和反轉(zhuǎn)形態(tài)（D選項(xiàng)正確）。主要的整理形態(tài)包括三角形、旗形、矩形等。B、C選項(xiàng)錯誤，不符合價(jià)格形態(tài)的分類。故本題選AD選項(xiàng)。[多選題]11.中國某機(jī)械制造商與美國某公司簽訂100萬美元的銷售合同，3個月后美國公司支付貨款，理論上，該機(jī)械制造商為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以采取的措施有()。A.買進(jìn)美元兌人民幣期貨B.向銀行賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期C.買入美元兌人民幣看跌期權(quán)D.賣出美元兌人民幣期貨正確答案：BCD參考解析：本題中，出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來某一時間將會得到一筆美元外匯，為了規(guī)避外匯匯率下跌造成損失，可以賣出美元兌人民幣期貨套期保值（D選項(xiàng)正確），也可以通過向銀行賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（B選項(xiàng)正確），還可以通過買入美元兌人民幣看跌期權(quán)（C選項(xiàng)正確），進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。故本題選BCD選項(xiàng)。[多選題]12.以下關(guān)于國內(nèi)期貨市場價(jià)格，描述正確的是()A.最新價(jià)是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時成交價(jià)格B.集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)C.收盤價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價(jià)格D.當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算無需考慮成交量正確答案：ABC參考解析：D選項(xiàng)錯誤，結(jié)算價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日交易期間成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。若當(dāng)日無成交價(jià)格，則以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日的結(jié)算價(jià)。故本題選ABC選項(xiàng)。[多選題]13.關(guān)于大連商品交易所的表述，正確的有()。A.實(shí)行會員制B.不以營利為目的C.理事會是會員大會的常設(shè)機(jī)構(gòu)D.農(nóng)產(chǎn)品期貨品種均在該所上市交易正確答案：ABC參考解析：不是所有農(nóng)產(chǎn)品期貨品種均在大連商品交易所上市交易，棉花、菜籽油、小麥、早秈稻、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚秈稻等農(nóng)產(chǎn)品期貨在鄭州商品期貨交易所上市。[多選題]14.衛(wèi)星遙感技術(shù)可用于檢測農(nóng)產(chǎn)品的()并進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，已經(jīng)成為農(nóng)產(chǎn)品基本面分析的重要手段。A.港口的裝載、堆垛B.生長情況C.病蟲害情況D.種植面積正確答案：BCD參考解析：隨著遙感技術(shù)進(jìn)步，我們目前已經(jīng)可以通過衛(wèi)星、無人機(jī)或飛機(jī)上搭載的傳感器，利用遙感技術(shù)精確識別主要糧食和油料作物、棉花、甘蔗等不同作物的種植地域和面積，跟蹤觀測其生長、發(fā)育、成熟，乃至病蟲害情況等。此外，通過衛(wèi)星對石油、鋁、銅、鋅、鋼礦區(qū)的采掘設(shè)備、裝載車輛、周邊堆場情況進(jìn)行觀察，以及對車站、港口的裝載、堆垛、進(jìn)出等狀態(tài)進(jìn)行持續(xù)監(jiān)測，可以估算大宗商品的采掘量和運(yùn)輸情況。題干要求為農(nóng)產(chǎn)品，故本題選BCD。[多選題]15.假設(shè)在期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險(xiǎn)利率沒有變化，則導(dǎo)致看漲期權(quán)價(jià)格下跌的可能因素有()。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率下降D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率上升正確答案：BC參考解析：[多選題]16.外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出，遠(yuǎn)端買入，則()。A.近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)B.遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)C.遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)D.近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)正確答案：CD參考解析：如果發(fā)起方位近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)故本題選CD。[多選題]17.互換交易包括()等。A.貨幣互換B.商品互換C.利率互換D.股權(quán)互換正確答案：ABCD參考解析：互換的類型有多種，利率互換、貨幣互換、商品互換、權(quán)益類互換、

信用違約互換、總收益互換等均已較為常見。權(quán)益類互換也稱股權(quán)互換。[多選題]18.關(guān)于利率互換，下列說法正確的有()。A.交易雙方依據(jù)名義本金交換現(xiàn)金流B.交易雙方只交換利息，不交換本金C.利率互換對交易雙方都有利D.利率互換可降低交易雙方的資金成本正確答案：ABCD參考解析：利率互換:是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)同種貨幣的名義本金交換現(xiàn)金流（A選項(xiàng)正確），其中一方的現(xiàn)金流按照事先確定的某一浮動利率計(jì)算，另一方的現(xiàn)金流則按固定利率計(jì)算（B選項(xiàng)正確）。利率互換即可滿足不同的籌資需求，降低雙方資金成本（D選項(xiàng)正確），也可以發(fā)揮交易雙方的比較優(yōu)勢，使交易雙方實(shí)現(xiàn)雙贏（C選項(xiàng)正確）。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]19.應(yīng)用波浪理論應(yīng)考慮的因素是()。A.形態(tài)B.比例C.時間D.空間正確答案：ABC參考解析：波浪理論在應(yīng)用中主要考慮三個方面:價(jià)格運(yùn)行所形成的形態(tài)、價(jià)格形態(tài)中高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對位置、完成價(jià)格形態(tài)所經(jīng)歷的時間，即所謂的"形態(tài)、比例和時間"（A、B、C選項(xiàng)正確）。故本題選ABC選項(xiàng)。[多選題]20.對買入套期保值而言，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形有()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.基差為正，且數(shù)值越來越小B.由正向市場變?yōu)榉聪蚴袌鯟.由反向市場變?yōu)檎蚴袌鯠.基差為負(fù)，且絕對值越來越小正確答案：AC參考解析：買入套期保值中，基差走弱，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈盈利。[多選題]21.某套利者以2013元/噸的價(jià)格買入9月的焦炭期貨合約，同時以2069元/噸的價(jià)格賣出12月的焦炭期貨合約，持有一段時間后，該套利者分別以2003元/噸和2042元/噸的價(jià)格將上述合約全部平倉，以下說法正確的有()。（不計(jì)交易費(fèi)用）A.9月份焦炭期貨合約虧損10元/噸B.該套利者盈利17元/噸C.9月份焦炭期貨合約盈利10元/噸D.該套利者虧損17元/噸正確答案：AB參考解析：該套利者焦炭套利過程如表所示。故本題選AB選項(xiàng)。[多選題]22.紐約-泛歐交易所集團(tuán)成為一家完全合并的交易所集團(tuán)，于2007年4月4日在()和()同時掛牌上市。A.紐約證券交易所B.芝加哥證券交易所C.倫敦證券交易所D.歐洲證券交易所正確答案：AD參考解析：紐約-泛歐交易所集團(tuán)成為一家完全合并的交易所集團(tuán)，于2007年4月4日在紐約證券交易所（A選項(xiàng)正確）和歐洲證券交易所（D選項(xiàng)正確）同時掛牌上市。故本題選AD選項(xiàng)。[多選題]23.下列屬于基差走強(qiáng)的情形有()。A.基差從-100元/噸變?yōu)?0元/噸B.基差從-100元/噸變?yōu)?80元/噸C.基差從-100元/噸變?yōu)?120元/噸D.基差從-100元/噸變?yōu)?00元/噸正確答案：ABD參考解析：基差走強(qiáng)有三種情形:（1）基差從負(fù)值或者零變?yōu)檎担ˋ、D選項(xiàng)正確）;（2）基差為負(fù)值，絕對值越來越?。˙選項(xiàng)正確）;（3）基差為正值，絕對值越來越大。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]24.下列操作中屬于價(jià)差套利的情形有()。A.賣出C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份鋁合約B.買入L期貨交易所8月份銅合約，同時買入該交易所9月份鋁合約C.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份銅合約D.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出L期貨交易所8月份銅合約正確答案：CD參考解析：價(jià)差套利是指利用期貨市場上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。C屬于跨期套利，D屬于跨市套利。故本題選CD。[多選題]25.下列關(guān)于實(shí)值、虛值、平值期權(quán)的說法，正確的是()。A.實(shí)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值大于0B.虛值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值小于0C.平值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于0D.虛值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于0正確答案：ACD參考解析：在計(jì)算內(nèi)涵價(jià)值時，如果計(jì)算結(jié)果小于等于0，則內(nèi)涵價(jià)值等于0。所以，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值總是大于等于0。[多選題]26.一般來說，大豆當(dāng)期需求量由()構(gòu)成。A.大豆當(dāng)期出口量B.大豆當(dāng)期消費(fèi)量C.大豆當(dāng)期進(jìn)口量D.大豆當(dāng)期生產(chǎn)量正確答案：AB參考解析：一種商品的需求是指在一定的時間和地點(diǎn)，在不同價(jià)格水平下買方愿意并有能力購買的商品數(shù)量。本期需求量由國內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末結(jié)存量構(gòu)成。一般來說，大豆當(dāng)期需求量由大豆當(dāng)期消費(fèi)量（B選項(xiàng)正確）、大豆當(dāng)期出口量（A選項(xiàng)正確）和大豆期末結(jié)存量構(gòu)成。故本題選AB選項(xiàng)。[多選題]27.下列關(guān)于期權(quán)時間價(jià)值的說法，正確的是()。A.在到期時，期權(quán)的時間價(jià)值也不應(yīng)該等于零B.標(biāo)的物價(jià)格趨于執(zhí)行價(jià)格時，期權(quán)的時間價(jià)值趨近于零C.期權(quán)時間價(jià)值的確定，是買賣雙方依據(jù)對未來時間內(nèi)期權(quán)價(jià)值變化趨勢的不同判斷而相互競價(jià)的結(jié)果D.時間價(jià)值是指期權(quán)價(jià)格中超出內(nèi)涵價(jià)值的部分正確答案：CD參考解析：執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的相對差額越小，期權(quán)的時間價(jià)值越大。到期時，期權(quán)的時間價(jià)值應(yīng)等于零。[多選題]28.關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的表述，正確的有()。A.在我國，結(jié)算機(jī)構(gòu)均是期貨交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)B.只有結(jié)算機(jī)構(gòu)的會員才能直接得到結(jié)算機(jī)構(gòu)提供的結(jié)算服務(wù)C.結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)D.在國際上，結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用分級結(jié)算制度正確答案：ABCD參考解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)，其主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和