目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一．證券行業(yè)觀點(diǎn) 1二．保險(xiǎn)行業(yè)觀點(diǎn) 2三．香港市場(chǎng)及港交所觀點(diǎn) 4四．多元金融板塊 5消費(fèi)金融行業(yè)觀點(diǎn) 5租賃行業(yè)觀點(diǎn) 6五．推薦股票池 7六．行情回顧 7大盤表現(xiàn) 7板塊及個(gè)股表現(xiàn) 7七．行業(yè)概況 87.1證券 87.2保險(xiǎn) 多元金融板塊 香港市場(chǎng)及港交所 八．重要事件點(diǎn)評(píng) 九．行業(yè)重要新聞 證券業(yè)新聞 保險(xiǎn)業(yè)新聞 十．公司公告 風(fēng)險(xiǎn)分析 一．證券行業(yè)觀點(diǎn)11月3日至11月7日，證券II（中信）指數(shù)-0.68%，跑贏非銀指數(shù)，跑輸上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)。本周成交量環(huán)比較節(jié)前一周小幅下滑，但仍然維持高位。11月3日至11月7日間，兩市股票日均成交額20782.71億元，與節(jié)前一周環(huán)比-7.78%，同比-9.87%。政策面上，從2025年5月8日起，公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率由此前的1.50%調(diào)整為1.40%，為市場(chǎng)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性；同時(shí)，5月12日中美雙方在瑞士日內(nèi)瓦發(fā)布的聯(lián)合聲明，兩國(guó)就互征關(guān)稅問(wèn)題達(dá)成重要協(xié)議，緩解市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，提升交投活躍度。當(dāng)前政策效果正在逐步顯現(xiàn)。在反內(nèi)卷政策以及綠色化、智能化轉(zhuǎn)型的推動(dòng)下，眾多行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，交易活躍度與投資者信心也同步提升。兩融余額維持2萬(wàn)億元關(guān)口，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高。截至11月6日，兩融余額24,988.49億元，較上周末A2.54%0.01pct1031日，場(chǎng)內(nèi)外股票質(zhì)押總市值億元，較前周末+0.58。兩融余額連續(xù)多周站上2萬(wàn)億元關(guān)口，創(chuàng)下十年來(lái)新高。兩融市場(chǎng)的活躍不僅體現(xiàn)在余額增長(zhǎng)上，更反映在投資者參與度的顯著提升。越來(lái)越多投資者選擇參與兩融交易，體現(xiàn)了投資者對(duì)市場(chǎng)行情的積極預(yù)期。IPO與再融資節(jié)奏平穩(wěn)，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力。IPO發(fā)行方面，按發(fā)行日統(tǒng)計(jì)，11月（截止7日）共上市5家企業(yè)，募資35.85億元。2024年新國(guó)九條明確提出嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化對(duì)IPO全流程的審核，市場(chǎng)或逐步回暖，同時(shí)項(xiàng)目質(zhì)量亦會(huì)不斷提升。再融資方面，11月（7日）68.62億元。圖表各周日均股基成交額變化（億元） 圖表各周兩融余額變化（億元）160,000.00140,000.00

融資融券余額(億元) 兩融余額占A股流通值(%)

25,000.0020,000.0010,000.000.00

2.702.602.502.402.302.20司公 司公公募基金方面，規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，股票型基金占比小幅增加。根據(jù)的統(tǒng)計(jì)，截止7日，我國(guó)公募萬(wàn)億元，較年初+11.69%。與年初相比，股票型基金凈值占比由12.60%增加2.39pct至%3.%減少27ct至2.8%.8%增加.pct至1.6%1月，證監(jiān)會(huì)攜手多個(gè)部門共同發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》。該方案明確提出，公募基金持有A股流通市值在未來(lái)三年內(nèi)每年至少要增長(zhǎng)10%上述措施預(yù)計(jì)將有力地推動(dòng)公募基金規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，并通過(guò)制度優(yōu)化吸引保險(xiǎn)資金、社?；鸬乳L(zhǎng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)。當(dāng)前券商板塊配置價(jià)值提升的核心邏輯在于政策、資金及自身轉(zhuǎn)型的三方面支撐。政策端，活躍資本市場(chǎng)導(dǎo)向明確，注冊(cè)制深化、交易機(jī)制優(yōu)化、引入中長(zhǎng)期資金等舉措持續(xù)落地，直接拓寬了券商投行、經(jīng)紀(jì)、資管等業(yè)務(wù)空間。資金端，市場(chǎng)信心修復(fù)帶動(dòng)成交回暖與兩融回升，疊加養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等增量資金入市可期，為券商業(yè)績(jī)提供彈性基礎(chǔ)。自身轉(zhuǎn)型方面，行業(yè)正著力發(fā)展高附加值業(yè)務(wù)，尤其是財(cái)富管理和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)并增強(qiáng)盈利穩(wěn)定性。因此，券商不僅受益于市場(chǎng)回暖的Beta彈性，更因成功轉(zhuǎn)型而具備獨(dú)特的Alpha增長(zhǎng)潛力（盈利質(zhì)量提升）。政策預(yù)期、資金改善與內(nèi)生動(dòng)力共同作用，使得券商板塊的盈利前景確定性提升，當(dāng)前具備較高的配置吸引力。估值水位：7日，萬(wàn)得證券Ⅱ(申萬(wàn))板塊估值約為倍，位于過(guò)去一/三/五年的67.83%/78.12%/52.05%分位。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)券商股的關(guān)注點(diǎn)或過(guò)度聚焦于交易層面的短期壓力：受同比與環(huán)比高基數(shù)影響，四季度市場(chǎng)交投熱度或難以為代買業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超預(yù)期的盈利增量。但市場(chǎng)認(rèn)知中仍存在明顯預(yù)期差，核心在于忽略了今年與去年底行業(yè)基本面的重要差異——證券行業(yè)的景氣修復(fù)已不再局限于經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)等局部業(yè)務(wù)，而是在投行、資管等多個(gè)領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)不同程度的回暖。具體預(yù)期差：一是受益于IPO邊際回暖和中國(guó)香港市場(chǎng)融資熱度回升的投行業(yè)務(wù)，其帶來(lái)的業(yè)績(jī)潛力目前尚未在A股券商估值中得到顯著反映；二是私募機(jī)構(gòu)的持續(xù)成長(zhǎng)亦為券商的產(chǎn)品代銷及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)辟了良好的增長(zhǎng)空間，這一業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)邏輯目前同樣未在估值中充分定價(jià)。基于上述預(yù)期差邏輯，當(dāng)前重點(diǎn)推薦中金公司、等具備更大預(yù)期差修復(fù)空間的標(biāo)的，二者在國(guó)際業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)與估值尚未完全匹配；同時(shí)，維持對(duì)同花順、指南針等彈性標(biāo)的的推薦，其業(yè)務(wù)與市場(chǎng)活躍度的強(qiáng)關(guān)聯(lián)性仍有望釋放業(yè)績(jī)彈性。外部環(huán)境：當(dāng)前政策已接近中性水平，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息步伐應(yīng)更謹(jǐn)慎。11月7日，美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜表示，鑒于貨幣政策已經(jīng)接近中性水平，美聯(lián)儲(chǔ)在接下來(lái)的政策行動(dòng)中應(yīng)保持謹(jǐn)慎。美國(guó)政府應(yīng)于本周五公布10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，但因政府停擺不得不連續(xù)第二個(gè)月推遲發(fā)布官方就業(yè)數(shù)據(jù)。杰斐遜表示，現(xiàn)有數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去幾個(gè)月美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化不大，經(jīng)濟(jì)仍以溫和速度增長(zhǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)正逐步降溫。據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為66.6%，維持利率不變的概率為33.4%。美聯(lián)儲(chǔ)到明年1月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為53.4%，維持利率不變的概率為20.1%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為26.6%。二．保險(xiǎn)行業(yè)觀點(diǎn)板塊表現(xiàn)：A股方面，本周中信保險(xiǎn)II指數(shù)漲跌幅1.23%，跑贏中信非銀金融指數(shù)（-0.17%），跑贏滬深300指數(shù)（0.82%），跑贏上證指數(shù)（1.08%）。負(fù)債端：62025年學(xué)術(shù)年會(huì)主論壇在寧波舉辦，金融監(jiān)管總局首席風(fēng)險(xiǎn)官向東出席并致辭。向東介紹，2024年，全國(guó)科技保險(xiǎn)為科技創(chuàng)新活動(dòng)提供保障超過(guò)9萬(wàn)6000億元。今年前三季度，科技保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)，大幅高于行業(yè)平均水平。向東表示，隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速突破，科技保險(xiǎn)有望迎來(lái)歷史性的發(fā)展機(jī)遇。第一，科技成果加速涌現(xiàn)，為科技保險(xiǎn)發(fā)展提供豐厚的土壤。2024年，我國(guó)全社會(huì)研發(fā)投入超過(guò)3.6萬(wàn)億元，較2020年增長(zhǎng)48%，在一些關(guān)鍵領(lǐng)域，我國(guó)實(shí)現(xiàn)了從跟跑向并跑領(lǐng)跑的轉(zhuǎn)變，科技創(chuàng)新進(jìn)入全面迸發(fā)期，為科技保險(xiǎn)茁壯成長(zhǎng)提供了沃土。第二，超大規(guī)模市場(chǎng)支撐下的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，為科技保險(xiǎn)發(fā)展創(chuàng)造海量的場(chǎng)景。美國(guó)斯坦福AI指數(shù)顯示，美國(guó)在頂尖模型上暫時(shí)領(lǐng)先，但中國(guó)在應(yīng)用落地和產(chǎn)業(yè)化方面展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。我國(guó)已累計(jì)培育高新技術(shù)企業(yè)超50萬(wàn)家、專精特新中小企業(yè)超14萬(wàn)家，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新正在深度融合，保險(xiǎn)+能觸及各行各業(yè)，孕育廣闊的發(fā)展前景。第三，政策環(huán)境不斷優(yōu)化，為科技保險(xiǎn)發(fā)展賦予多重勢(shì)能。中央金融工作會(huì)議首次提出金融五篇大文章，并將科技金融列在首位，科技保險(xiǎn)也進(jìn)入發(fā)展新階段。各界的共識(shí)持續(xù)擴(kuò)大，有關(guān)部委和地方政府相繼出臺(tái)了一系列的政策措施?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著配套政策的細(xì)化落地，科技保險(xiǎn)的發(fā)展?jié)摿⒌玫礁冕尫拧ＹY產(chǎn)端：截至2025年11月7日，滬深300指數(shù)較上年末上升18.90%。本周末10年期國(guó)債收益率較上周末上升1.88BP至1.8142%。房地產(chǎn)指數(shù)本周累計(jì)下降-0.18%，央企指數(shù)本周累計(jì)上升2.43%。估值：當(dāng)前1.49x股）/0.63x（H股）0.57x（A股H股）、股）/0.43x（H股）0.70x（A股）/0.47x（H股）0.34x2025P/B為P/B1.09x。投資建議：當(dāng)前利率水平下，上市險(xiǎn)企估值安全邊際充足，建議把握配置機(jī)會(huì)。近期長(zhǎng)端利率有所上行，有利于緩解險(xiǎn)企配置壓力，并且我們認(rèn)為當(dāng)前估值水平過(guò)度反映了低利率對(duì)險(xiǎn)企未來(lái)投資收益的壓制，并且上117日收盤，A股國(guó)壽/平安/太保/PEV0.70H股國(guó)壽/平安/太保/PEV0.43/0.63/0.47倍。長(zhǎng)端利率企穩(wěn)回升背景下上市險(xiǎn)企估值修復(fù)仍有空間。低利率環(huán)境下儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求旺盛，疊加圍繞產(chǎn)品、渠道的一系列反內(nèi)卷政策組合拳引導(dǎo)市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)，頭部險(xiǎn)企市場(chǎng)份額提升路徑清晰。渠道端來(lái)看，報(bào)行合一政策壓降費(fèi)率競(jìng)爭(zhēng)空間，銀保渠道價(jià)值貢獻(xiàn)能力顯著提升，供給端來(lái)看頭部險(xiǎn)企銀保渠道布局力度加大，需求端來(lái)看頭部險(xiǎn)企在品牌、增值服務(wù)等方面的優(yōu)勢(shì)在報(bào)行合一后進(jìn)一步凸顯。此外，隨著報(bào)行合一政策在非車險(xiǎn)的落地實(shí)施，有助于推動(dòng)非車險(xiǎn)費(fèi)用率優(yōu)化和承保盈利水平改善。產(chǎn)品端來(lái)看，預(yù)定利率下調(diào)和動(dòng)態(tài)調(diào)整背景下，預(yù)計(jì)產(chǎn)品預(yù)定利率競(jìng)爭(zhēng)空間有所壓降，而且政策引導(dǎo)險(xiǎn)企按長(zhǎng)期可持續(xù)原則合理設(shè)置萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率水平和分紅險(xiǎn)紅利發(fā)放水平，防范以激進(jìn)產(chǎn)品收益促進(jìn)產(chǎn)品銷售帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。整體來(lái)看，頭部險(xiǎn)企在渠道端和產(chǎn)品端的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)均有望進(jìn)一步強(qiáng)化，看好頭部險(xiǎn)企市場(chǎng)份額提升打開(kāi)未來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。中國(guó)太保、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)。圖表3：保險(xiǎn)/保險(xiǎn)科技行業(yè)估值比較表（截至11月7日收盤，A股收盤價(jià)：元；港股收盤價(jià)：港元）公司名稱股票編號(hào)收盤價(jià)P/EVP/B估值分位數(shù)股息率202320242025E202320242025E過(guò)去1年過(guò)去3年過(guò)去5年過(guò)去10年2024A股中國(guó)平安601318.SH58.890.77 0.75 0.701.19 1.15 1.0881% 91% 76% 38%4.3%中國(guó)人壽601628.SH43.600.98 0.88 0.802.58 2.42 2.1778% 73% 74% 47%1.5%中國(guó)太保601601.SH35.610.65 0.61 0.571.37 1.18 1.1350% 79% 72% 37%3.0%新華保險(xiǎn)601336.SH67.240.84 0.81 0.702.00 2.18 2.3592% 97% 92% 53%3.8%中國(guó)人保601319.SH8.54- - -1.55 1.40 1.2479% 93% 86% - 2.1%H股中國(guó)平安2318.HK57.950.69 0.68 0.631.06 1.04 0.9697% 90% 73% 36%4.8%中國(guó)人壽2628.HK25.680.52 0.47 0.431.38 1.30 1.16100% 100% 100% 55%2.8%中國(guó)太保2601.HK32.200.53 0.50 0.471.12 0.97 0.9387% 95% 89% 51%3.7%新華保險(xiǎn)1336.HK49.560.56 0.55 0.471.33 1.46 1.5892% 97% 98% 64%5.6%友邦保險(xiǎn)1299.HK81.501.78 1.66 1.492.89 2.80 2.57100% 68% 41% 22%2.1%中國(guó)太平0966.HK18.240.32 0.38 0.340.69 0.75 0.7396% 98% 99% -1.9%6963.HK2328.HK3.7719.280.38 0.34 0.30- - -0.65 0.64 0.611.68 1.51 1.3575% - - -99% 100% 100% 90%5.5%3.1%眾安在線6060.HK16.27- - -1.08 1.04 1.0961% 48% 29% -0.0%注：1）中國(guó)人保、光保、中人民險(xiǎn)集的年預(yù)測(cè)為 一致期中國(guó)保、國(guó)人保險(xiǎn)團(tuán)、國(guó)險(xiǎn)、眾安在線的估值分?jǐn)?shù)為PB分?jǐn)?shù)外其余為分?jǐn)?shù)值分?jǐn)?shù)計(jì)時(shí)假設(shè)1年有250交易日。三．香港市場(chǎng)及港交所觀點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)降息背景下，港股市場(chǎng)流動(dòng)性寬松，關(guān)注非銀板塊向上彈性。11月以來(lái)港股市場(chǎng)有所恢復(fù)，恒生指數(shù)+1.29%，恒生科技指數(shù)-1.20%，香港市場(chǎng)整體跑贏MSCIWorldIndex的-1.49%。資產(chǎn)端，截至11月7日港股10月底+21.07月以來(lái)港股成交活躍度有所下降；235690ADT環(huán)比-29.7921.51%。衍生品成交量亦有所下降，期貨ADV萬(wàn)張，環(huán)比-13.65%，同比-22.63%；期權(quán)ADV98萬(wàn)張，環(huán)比-3.97%，同比+22.00%。HIBOR117日，3.37%，環(huán)比-0.08pct，年初至今以來(lái)月港股賣空成交金額占比環(huán)比+0.18pct10319月底-039至。根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)成交情況，后續(xù)年份港股市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持較高活躍度，帶動(dòng)港交所業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，主要基于以下三方面的判斷：一是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向提供流動(dòng)性支持。美聯(lián)儲(chǔ)已于2025年9月、10月兩次降息，點(diǎn)陣圖顯示預(yù)期年內(nèi)還將有進(jìn)一步降息操作。同時(shí)，由于進(jìn)入了降息周期，未來(lái)將為港股市場(chǎng)帶來(lái)流動(dòng)性的邊際改善，為港交所基于市場(chǎng)成交的業(yè)務(wù)收入提供堅(jiān)實(shí)支撐。從港交所第三季度的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，交易費(fèi)及交易系統(tǒng)使用費(fèi)、結(jié)算及交收費(fèi)，存管、托管及代理人服務(wù)費(fèi)合計(jì)收入54.84億港元，同比+77.30%，增長(zhǎng)彈性遠(yuǎn)高于投資收益部分。因此盡管受外部降息影響港交所未來(lái)的投資收益出現(xiàn)下滑，但基于市場(chǎng)成交的業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)更高的增長(zhǎng)，兩部分業(yè)務(wù)之間有充分的對(duì)沖性。二是南向資金持續(xù)流入增添動(dòng)力。南向資金自2025年初以來(lái)凈買入額已超1萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)全年以及后續(xù)年份凈流入或仍會(huì)不減。這種增長(zhǎng)源于港股市場(chǎng)的低估值優(yōu)勢(shì)以及A股市場(chǎng)活躍后的流動(dòng)性外溢效應(yīng)。內(nèi)地投資者通過(guò)港股通積極參與港股市場(chǎng)，顯示出對(duì)港股長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，并為市場(chǎng)提供了持續(xù)的增量資金。三是港股估值優(yōu)勢(shì)依然顯著。即便經(jīng)過(guò)前期上漲，港股估值仍處于歷史相對(duì)低位。以恒生指數(shù)為例，相較于滬深300的市盈率，港股的估值優(yōu)勢(shì)依然突出，對(duì)全球資本，包括南下和海外資金，都具有較強(qiáng)吸引力。港交所交易相關(guān)業(yè)務(wù)占比較高，其業(yè)績(jī)與市場(chǎng)成交情況高度相關(guān)。當(dāng)港股市場(chǎng)交投火熱時(shí)高ADT（日均成交金額）往往預(yù)示著對(duì)港交所當(dāng)期業(yè)績(jī)和中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性更為樂(lè)觀的預(yù)期，港交所PE中樞亦有望隨ADT抬升；反之，當(dāng)ADT下降時(shí)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為悲觀，港交所估值亦會(huì)受到影響。因此，長(zhǎng)期來(lái)看港交所股價(jià)表現(xiàn)與市場(chǎng)成交金額高度相關(guān)。而成交額=總市值換手率，長(zhǎng)期來(lái)看隨著市值以及換手率的增長(zhǎng)港交所有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。港交所當(dāng)前股價(jià)仍有一定預(yù)期差。資產(chǎn)+資金兩端共振的背景下，港交所估值擁有充足的向上空間。四．多元金融板塊截至2025年11月7日，本周中證金融科技行業(yè)指數(shù)下跌4.18%，納斯達(dá)克金融科技指數(shù)下跌0.48%，對(duì)比同期滬深300指數(shù)上漲0.82%。一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為3.00%；5年期以上為3.50%。把握消費(fèi)金融行業(yè)β與龍頭公司α共振機(jī)遇：監(jiān)管邏輯趨穩(wěn)、促消費(fèi)導(dǎo)向明確、AI技術(shù)提效的背景下，消費(fèi)金融行業(yè)處于政策紅利+與技術(shù)紅利的雙重驅(qū)動(dòng)期，奇富科技、信也科技作為頭部玩家，既受益于行業(yè)量?jī)r(jià)質(zhì)修復(fù)的β行情，又憑借技術(shù)深度與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)構(gòu)筑α優(yōu)勢(shì)。建議以低估值+高股息+高成長(zhǎng)邏輯配置，捕捉業(yè)績(jī)兌現(xiàn)與估值修復(fù)的雙擊機(jī)會(huì)，持續(xù)推薦。信貸科技行業(yè)量、價(jià)、質(zhì)共振修復(fù)，估值修復(fù)周期開(kāi)啟，25年將呈現(xiàn)量穩(wěn)、價(jià)升、質(zhì)優(yōu)三重特征。①量方面，25年政策刺激疊加經(jīng)濟(jì)回暖，線上服務(wù)滲透率持續(xù)提升，頭部消金公司放款量預(yù)計(jì)同比+5%-10%。②價(jià)方面，行業(yè)息差壓力漸緩：利率中樞下行+ABS+AI技術(shù)推動(dòng)單客成本降低，疊加風(fēng)險(xiǎn)成本改善，有望推動(dòng)收入增速重返兩位數(shù)。③質(zhì)方面，行業(yè)的前瞻風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，例如D1首逾率、D30回收率、D90逾期率環(huán)比改善，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)先恢復(fù)的公司彈性更高。螞蟻整改完成、第三張征信牌照落地反映穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境，預(yù)計(jì)2025年估值修復(fù)至9-11xP/E以及1.5-2xP/B。近期美股信貸科技平臺(tái)與消費(fèi)金融公司的股價(jià)波動(dòng)，主要反映了市場(chǎng)在特定監(jiān)管信號(hào)與行業(yè)基本面交織下的重新定價(jià)。此次調(diào)整的核心驅(qū)動(dòng)因素，并非行業(yè)基本面的系統(tǒng)性惡化，而是結(jié)構(gòu)性政策預(yù)期下的板塊價(jià)值重估，其影響在不同類型的市場(chǎng)參與者之間存在顯著差異。具體而言，監(jiān)管層面近期傳出指導(dǎo)部分持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)將貸款利率上限降至20%左右的消息。盡管持牌機(jī)構(gòu)對(duì)此精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、回歸普惠的政策導(dǎo)向已有心理預(yù)期，但短期內(nèi)仍將直接沖擊其定價(jià)能力與盈利水平。然而，這一政策的直接影響范圍可能相對(duì)有限。以頭部助貸平臺(tái)QFIN為例，其資金結(jié)構(gòu)中不到2成來(lái)自持牌消金機(jī)構(gòu)，其余主要合作伙伴為城商行等傳統(tǒng)銀行。目前來(lái)看，監(jiān)管強(qiáng)制要求整個(gè)銀行體系普遍、大幅降低消費(fèi)信貸利率的可能性較低，這主要基于三方面考量：首先，政策層面整體傾向于保護(hù)銀行的息差水平，特別是股份制銀行與頭部城商行；其次，銀行憑借其低資金成本和固有的優(yōu)質(zhì)客群優(yōu)勢(shì)，其消費(fèi)信貸產(chǎn)品定價(jià)本就低于消金公司及小貸平臺(tái)，因此面臨的調(diào)整壓力較??；最后，銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化，消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)占比相對(duì)不高，相關(guān)客訴問(wèn)題不如業(yè)務(wù)集中的消金及小貸公司那樣突出。因此，利率調(diào)整政策對(duì)主要與銀行資金合作的信貸科技平臺(tái)業(yè)績(jī)的直接影響可能可控。相比之下，市場(chǎng)對(duì)于另一政策動(dòng)態(tài)——研究實(shí)施支持個(gè)人修復(fù)信用的政策——的反應(yīng)則更為冷靜。鑒于該政策細(xì)則尚未出臺(tái)，距離實(shí)際落地遙遠(yuǎn)，其對(duì)于降低行業(yè)整體壞賬水平的具體效果目前難以量化，因此對(duì)當(dāng)前股價(jià)影響微弱。綜合來(lái)看，當(dāng)前環(huán)境下的持牌消金機(jī)構(gòu)對(duì)于適度降價(jià)以換取市場(chǎng)份額持接受態(tài)度，尤其考慮到部分互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下的小貸公司未來(lái)若被全面納入利率上限限制，可能釋放出部分市場(chǎng)空間由消金機(jī)構(gòu)承接。整體而言，近期股價(jià)波動(dòng)更多體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)特定監(jiān)管政策的定向反應(yīng)，而非行業(yè)長(zhǎng)期邏輯的根本改變。資產(chǎn)證券化發(fā)行方面，373只銀行/ABS3.32%5只融資租賃債權(quán)ABS36.278.74%5只一般小額貸款債權(quán)ABS發(fā)行，合計(jì)47.00億元，占比11.33%。租賃行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)為：高凈息差、低不良率與高股息回報(bào)的三優(yōu)特征。（1）當(dāng)前融資租賃行業(yè)凈息差普遍維持在3%-4.5%，顯著高于銀行（港股通）平均的1.65%，主要受益于專業(yè)化資產(chǎn)定價(jià)能力與資金成本優(yōu)化空間；（2）行業(yè)不良資產(chǎn)率均值穩(wěn)定在0.9%-1%，低于銀行（港股通）的1.46%，反映出租賃標(biāo)的物強(qiáng)抵押屬性與風(fēng)控體系的有效性，國(guó)銀金租2024年末不良資產(chǎn)率為0.56%，自2016年7月上市以來(lái)始終控制在1%以下。（3）租賃行業(yè)派息率長(zhǎng)期保持在30%-50%，帶動(dòng)股息收益率達(dá)7%-10%，超過(guò)銀行（港股通）的5%的平均水平，政策面如特別國(guó)債發(fā)行對(duì)銀行股息的攤薄效應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化了租賃股的收益優(yōu)勢(shì)。推薦關(guān)注租賃板塊兩大修復(fù)契機(jī)：政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型深化：金管總局《金融租賃公司管理辦法》推動(dòng)行業(yè)回歸融物本源，加速城投類資產(chǎn)壓降，并引導(dǎo)向IDC、新能源設(shè)備等綠色租賃、高端制造等政策支持領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，頭部公司憑借先發(fā)壁壘，例如遠(yuǎn)東宏信在產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)協(xié)同，有望進(jìn)一步鞏固息差；另外，央行在國(guó)務(wù)院新聞辦公室發(fā)布會(huì)上宣布，階段性將汽車金融公司及金融租賃公司的法定存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行5%統(tǒng)一下調(diào)至0%。我們認(rèn)為此次準(zhǔn)備金率調(diào)降可降低金融租賃公司綜合負(fù)債成本約1-1.5個(gè)百分點(diǎn)，為設(shè)備更新改造與固定資產(chǎn)投資提供更充裕的低成本資金支持。2025年10月1日助貸新規(guī)生效后，互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)進(jìn)入低語(yǔ)時(shí)代，綜合年化24%上限、嚴(yán)禁權(quán)益變相抬價(jià)、銀行白名單公示等紅線清晰劃定。行業(yè)變化顯著，助貸平臺(tái)多采取品牌隔離策略，拆分高息業(yè)務(wù)至子品牌或獨(dú)立App，主品牌僅展示合規(guī)低息產(chǎn)品以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。宣傳上全面去金融化，棄用貸款借錢等表述，改用科技服務(wù)信用支持等中性說(shuō)法，內(nèi)容需經(jīng)法務(wù)、合規(guī)等多部門審核，公關(guān)重心轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與低調(diào)運(yùn)營(yíng)。合規(guī)成為行業(yè)篩選器，百順寶因捆綁會(huì)員費(fèi)、隱性收費(fèi)等問(wèn)題投訴頻發(fā)，而徽商銀行、恒豐銀行等公示的白名單中，螞蟻智信、微眾銀行等頭部機(jī)構(gòu)占比突出。機(jī)遇則向合規(guī)與技術(shù)能力強(qiáng)者傾斜，樂(lè)信、信也等頭部平臺(tái)憑借成熟風(fēng)控與合規(guī)經(jīng)驗(yàn)穩(wěn)定留存，其數(shù)據(jù)建模、反欺詐等技術(shù)還獲銀行輔助風(fēng)控需求，24+定價(jià)模式漸成主流，推動(dòng)行業(yè)提質(zhì)增效。優(yōu)選龍頭把握分化機(jī)遇，租賃行業(yè)內(nèi)部信用資質(zhì)與業(yè)務(wù)模式的分化將加劇，建議關(guān)注三類核心標(biāo)的：一是國(guó)銀金租（01606.HK）：背靠國(guó)開(kāi)行，航空與船舶租賃全球領(lǐng)先，高股息與美元降息帶來(lái)的成本改善形成雙擊，2025年P(guān)E修復(fù)彈性顯著；二是遠(yuǎn)東宏信（03360.HK）：國(guó)內(nèi)租賃龍頭，ROE韌性強(qiáng)，股息率約12%提供安全邊際，監(jiān)管評(píng)級(jí)新規(guī)下市場(chǎng)份額有望提升；三是江蘇金租（600901.SH）：區(qū)域下沉優(yōu)勢(shì)突出，差異化布局新能源設(shè)備租賃，2024年?duì)I收/歸母凈利潤(rùn)增速達(dá)10.3%/10.6%，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好。五．推薦股票池券商及金融科技：東方財(cái)富、同花順、、中國(guó)銀河保險(xiǎn)：中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽交易所：香港交易所其他非銀：奇富科技、信也科技六．行情回顧大盤表現(xiàn)1月3日至1月7300指數(shù)報(bào)47.7+.%3975+.08%，中證全債（凈價(jià)）指數(shù)報(bào)109.82，較上周末-0.01%。板塊及個(gè)股表現(xiàn)37日，非銀行金融（中信）指數(shù)-0.17%II（中信）指數(shù)-0.68%II（中信）指數(shù)（中信）指數(shù)-2.07%300指數(shù)和上證綜指。11月3日至11月7日，非銀板塊漲幅排名前五的個(gè)股為（+2.44%） （+2.09%）、中（+1.70%）（+1.65%）；跌幅排名前五的個(gè)股為第一創(chuàng)業(yè)（-6.98%）、南華期貨（-6.20%）、中油資本（-6.11%）、（-6.11%）和國(guó)盛證券（-6.11%）。圖表本周非銀金融板塊跑輸滬深圖表2025年以來(lái)非銀金融板塊跑贏滬深300指數(shù) ind ind七．行業(yè)概況證券圖表6：2025年11月3日至11月7日券商板塊漲幅前五名（收盤價(jià)：元）股票簡(jiǎn)稱股票代碼周收盤價(jià)周漲跌幅%周換手率%周相對(duì)滬深300漲跌幅%周相對(duì)非銀板塊漲跌幅%601688.SH22.252.448.711.622.61000686.SZ9.272.0925.861.272.27國(guó)泰海通601211.SH19.701.654.230.831.83南京證券601990.SH8.550.948.270.121.12國(guó)信證券002736.SZ14.160.859.700.031.03ind圖表7：2025年11月7日券商板塊A/H溢價(jià)（收盤價(jià)：元）證券簡(jiǎn)稱A股代碼A股收盤價(jià)H股代碼H股收盤價(jià)(RMB)A/H股溢價(jià)(%)601688.SH22.256886.HK17.9424.02國(guó)泰海通601211.SH19.702611.HK14.4935.98廣發(fā)證券000776.SZ22.751776.HK17.4830.18000166.SZ5.476806.HK3.0877.62600999.SH17.256099.HK14.2920.74光大證券601788.SH18.446178.HK8.77110.16601375.SH4.511375.HK2.22102.86中信證券600030.SH29.006030.HK26.519.38東方證券600958.SH10.743958.HK6.5464.17中金公司601995.SH36.223908.HK18.4696.21中國(guó)銀河601881.SH17.276881.HK10.1170.76601066.SH25.616066.HK11.94114.40國(guó)聯(lián)民生601456.SH10.751456.HK5.22105.91ind圖表七天質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率 圖表滬深300指數(shù)和中證綜合債（凈價(jià)）指數(shù)銀行間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率:7天()存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率:7天()64202021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-06ind ind圖表券商股票質(zhì)押交易參考市值 圖表股票兩融余額及周度環(huán)比ind ind圖表及增發(fā)承銷金額 圖表債券承銷金額 ind ind502014-122017-032019-062021-092023-122024-012024-102025-07-5圖表券商資管規(guī)模構(gòu)成（萬(wàn)億元，季度） 圖表券商資管規(guī)模構(gòu)成（月502014-122017-032019-062021-092023-122024-012024-102025-07-5集合集合單一專項(xiàng)私募子公司20券基金業(yè)協(xié) 券基金業(yè)協(xié)注：數(shù)據(jù)不含大集合、私募子公司保險(xiǎn)圖表16：2025年11月3日至11月7日保險(xiǎn)板塊周漲跌幅（收盤價(jià)：元）股票簡(jiǎn)稱 A股代碼周收盤價(jià)周漲跌幅

周換手率%

周相對(duì)滬深300漲跌幅%

周相對(duì)非銀塊漲跌幅%

對(duì)應(yīng)H股代碼

H股周收盤價(jià)(RMB)

A/H溢價(jià)(%)新華保險(xiǎn)601336.SH67.24-0.8412.32-1.66-0.671336.HK45.1648.91中國(guó)太保601601.SH35.610.315.98-0.510.482601.HK29.3421.38中國(guó)人壽601628.SH43.60-0.844.82-1.66-0.672628.HK23.4086.34中國(guó)平安601318.SH58.891.832.321.012.012318.HK52.8011.53中國(guó)人保601319.SH8.541.189.630.361.361339.HK6.5630.18ind多元金融板塊圖表17：截至2025年11月7日，中期借貸便利和貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（%）ind 年3MLF圖表18：截至2025年11月7日，ABS項(xiàng)目存量情況基礎(chǔ)資產(chǎn)類型項(xiàng)目數(shù)量(只)項(xiàng)目數(shù)量比重(%)發(fā)行總額(億元)總額比重(%)當(dāng)前余額(億元)余額比重(%)微小企業(yè)貸款1252.921225.042.96859.772.51銀行/互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款48811.413453.488.333315.139.67個(gè)人汽車貸款631.472153.255.201184.793.46信用卡分期貸款10.024.420.012.520.01一般小額貸款債權(quán)45110.553247.717.843001.228.75香港市場(chǎng)及港交所圖表19：香港市場(chǎng)/港交所周度跟蹤【非銀&金融科技】香港市場(chǎng)/港交所跟蹤數(shù)據(jù)庫(kù)更新日期：2025年11月8日環(huán)比（11月以來(lái)）2025年10月2025年9月環(huán)比2024年11月同比YTD市場(chǎng)/投資表現(xiàn)恒生指數(shù)恒生綜合指數(shù)恒生科技指數(shù)恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)MSCI中國(guó)指數(shù)MSCIWorldIndex十年期美國(guó)國(guó)債收益率HIBOR:隔夜HIBOR:1個(gè)月HIBOR:3個(gè)月HIBOR:6個(gè)月現(xiàn)貨市場(chǎng)概況港股市值（萬(wàn)億港元）股票月?lián)Q手率()主板平均市盈率主板平均股息率（）一市融IPO公司數(shù)（家）IPO募資金額（億港元）二級(jí)市場(chǎng)成交統(tǒng)計(jì)港股ADT（億港元）經(jīng)調(diào)整ADT（雙邊，億港元）港股通ADT-南向交易（億港元）陸股通ADT-北向交易（億人民幣）南向凈流入（億港元）北向凈流入（億人民幣）港股賣空成交金額占比（）衍生品市場(chǎng)期貨-平均每日成交張數(shù)（萬(wàn)張）期貨-未平倉(cāng)合約（萬(wàn)張）期權(quán)-平均每日成交張數(shù)（萬(wàn)張）期權(quán)-未平倉(cāng)合約（萬(wàn)張）港股總市值和換手率港股各版塊平均市盈率港股ADT（百萬(wàn)港元）港股賣空成交金額占比和空倉(cāng)占比（滯后一周）港股募資情況統(tǒng)計(jì)（百萬(wàn)港元）期權(quán)及期貨ADV（萬(wàn)張）香港外匯儲(chǔ)備及同比增速（億美元）香港基礎(chǔ)貨幣結(jié)構(gòu)及同比增速（億港元）ind、Bloomberg、香港交易八．重要事件點(diǎn)評(píng)事件一：2025年11月7日，中國(guó)人民銀行安徽省分行公示第七批金融科技創(chuàng)新應(yīng)用，在金融科技監(jiān)管沙盒機(jī)制內(nèi)首次設(shè)立養(yǎng)老金融主題批次。點(diǎn)評(píng)：該批次兩個(gè)應(yīng)用均由銀行機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，分別聚焦于養(yǎng)老生態(tài)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)：中國(guó)工商銀行安徽省分行側(cè)重于養(yǎng)老資金監(jiān)管與支付，通過(guò)構(gòu)建融合多源數(shù)據(jù)的風(fēng)控模型，為民政部門提供穿透式監(jiān)管工具，并降低養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)成本；東莞銀行合肥分行則著力于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資，運(yùn)用知識(shí)圖譜等技術(shù)對(duì)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)及個(gè)人的多維度信用信息進(jìn)行建模分析，以提升融資服務(wù)的精準(zhǔn)性與可得性。此舉深刻反映了當(dāng)前金融科技發(fā)展正從普適性創(chuàng)新向精準(zhǔn)化、場(chǎng)景化縱深推進(jìn)，其核心價(jià)值在于通過(guò)技術(shù)賦能，系統(tǒng)性地回應(yīng)人口老齡化社會(huì)所面臨的資金安全監(jiān)管難與產(chǎn)業(yè)融資渠道窄兩大痛點(diǎn)。政策的優(yōu)化與全國(guó)推廣提供實(shí)踐依據(jù)，對(duì)推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)體系向數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，構(gòu)建多層次、可持續(xù)的養(yǎng)老金融生態(tài)具有積極的探索價(jià)值。事件二：11月7日，財(cái)政部發(fā)布2025年上半年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告(下稱報(bào)告)。報(bào)告表示，下一步，重點(diǎn)做好以下六方面工作：等作用，加強(qiáng)財(cái)政與金融協(xié)同配合，將更多公共服務(wù)納入投資支持范圍，積極鼓勵(lì)民間投資發(fā)展。4、進(jìn)一步保障和改善民生。強(qiáng)化一老一小服務(wù)。持續(xù)完善教育、衛(wèi)生健康等重點(diǎn)民生領(lǐng)域支持政策，有效擴(kuò)大社會(huì)保障覆蓋面，強(qiáng)化低收入群體兜底幫扶，推動(dòng)民生建設(shè)更加公平、均衡、普惠、可及。5、持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。繼續(xù)實(shí)施一攬子化債政策，在穩(wěn)步推進(jìn)隱性債務(wù)置換的同時(shí)，對(duì)新增隱性債務(wù)行為露頭就打、嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)。強(qiáng)化財(cái)政運(yùn)行分析研判和動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)庫(kù)款調(diào)度和應(yīng)急處置，推動(dòng)三保底線筑牢兜實(shí)、基層財(cái)政平穩(wěn)運(yùn)行。11.560.3%0.8個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，支出強(qiáng)度進(jìn)一步加大，重點(diǎn)領(lǐng)域得到有效保障。上半年，全國(guó)一般公共預(yù)算支出14.13萬(wàn)億元，增長(zhǎng)3.4%。事件三：11月5日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)今天(5日)公布10月份中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)。月份中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)為113.2點(diǎn)，環(huán)比上漲1.2%，連續(xù)六個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比上升。在中國(guó)物流與采購(gòu)種大宗商品中，10月價(jià)格環(huán)比上漲的大宗商品有16種。其中，電解銅、瓦楞紙和焦煤漲幅居前，較上月分別上漲6.9%、和。受全球新能源需求上升，傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，以及印尼銅礦和冰島鋁冶%1.3%。。點(diǎn)評(píng)：從指數(shù)運(yùn)行情況看，連續(xù)六個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比上升，且漲幅較上月明顯擴(kuò)大。表明隨著國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)等一系列政策效能持續(xù)釋放，以及國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)有所緩和，企業(yè)信心進(jìn)一步增強(qiáng)、大宗商品市場(chǎng)景氣水平繼續(xù)回升。九．行業(yè)重要新聞證券業(yè)新聞【證監(jiān)會(huì)|同意鉑、鈀期貨和期權(quán)注冊(cè)】近日，證監(jiān)會(huì)同意廣州期貨交易所鉑、鈀期貨和期權(quán)注冊(cè)。證監(jiān)會(huì)將督促?gòu)V州期貨交易所做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保鉑、鈀期貨和期權(quán)的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。【中國(guó)人民政府|6】日農(nóng)情調(diào)度顯示，全國(guó)秋糧收獲已過(guò)八成半。從全年糧食生產(chǎn)形勢(shì)看，有望再獲豐收。今年我國(guó)夏糧實(shí)現(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)豐收，產(chǎn)量2994.8億斤。夏油面積、單產(chǎn)、總產(chǎn)實(shí)現(xiàn)三增。早稻實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，產(chǎn)量570.3億斤，比上年增加6.8億斤，增長(zhǎng)1.2%。從秋糧生產(chǎn)情況看，種植面積增加，特別是高產(chǎn)作物玉米增加較多。大豆油料擴(kuò)種成果持續(xù)鞏固，預(yù)計(jì)大豆面積連續(xù)4年保持在1.5億畝以上，產(chǎn)量繼續(xù)保持在2000萬(wàn)噸以上。據(jù)介紹，今年大部農(nóng)區(qū)光溫水條件良好，特別是東北三省及內(nèi)蒙古、新疆等地秋糧生產(chǎn)形勢(shì)較好。黃淮海地區(qū)積極應(yīng)對(duì)持續(xù)連陰雨影響，全力以赴搶收搶烘，努力減輕災(zāi)害影響，目前收獲進(jìn)度已過(guò)八成半。菜籃子產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)充足。前三季度全國(guó)豬牛羊禽肉產(chǎn)量7312萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.8%；牛奶產(chǎn)量2921萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.7%；禽蛋產(chǎn)量2646萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.2%。蔬菜、水果和水產(chǎn)品供給充裕、品種豐富，價(jià)格基本穩(wěn)定。綠色優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品供給持續(xù)增加，三季度農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全例行監(jiān)測(cè)合格率97.6%，綠色、有機(jī)、名特優(yōu)新、地理標(biāo)志農(nóng)產(chǎn)品累計(jì)認(rèn)證登記總數(shù)超過(guò)8.7萬(wàn)個(gè)。農(nóng)民收入和消費(fèi)保持增長(zhǎng)，農(nóng)村內(nèi)需潛力有效釋放。統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度，我國(guó)農(nóng)村居民人均可支配收入17686元，比上年實(shí)際增長(zhǎng)6%；人均消費(fèi)支出14597元，實(shí)際增長(zhǎng)5.8%。農(nóng)業(yè)投資規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，前三季度第一產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資7344億元，同比增長(zhǎng)4.6%，比全國(guó)固定資產(chǎn)投資平均增速高5.1個(gè)百分點(diǎn)。此外，農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易逆差持續(xù)收窄，前三季度農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易額2300.6億美元。脫貧攻堅(jiān)成果持續(xù)鞏固拓展。截至9月底，全國(guó)累計(jì)識(shí)別幫扶超過(guò)700萬(wàn)防止返貧致貧監(jiān)測(cè)對(duì)象穩(wěn)定消除風(fēng)險(xiǎn)，其余均已落實(shí)針對(duì)性幫扶措施，守牢了不發(fā)生規(guī)模性返貧致貧底線。22個(gè)中西部省份制定分類推進(jìn)幫扶產(chǎn)業(yè)發(fā)展工作方案，一業(yè)一策推動(dòng)幫扶產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。防止返貧就業(yè)攻堅(jiān)行動(dòng)深入開(kāi)展，截至9月底，脫貧人口務(wù)工就業(yè)人數(shù)超過(guò)3300萬(wàn)人，超額完成年度目標(biāo)。鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)質(zhì)量效益不斷提升，鄉(xiāng)村建設(shè)行動(dòng)扎實(shí)推進(jìn)。前三季度，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)質(zhì)量效益不斷提升，規(guī)模以上農(nóng)副食品加工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%，農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)零售額保持較快增長(zhǎng)。鄉(xiāng)村建設(shè)行動(dòng)扎實(shí)推進(jìn)。前三季度鄉(xiāng)村建設(shè)項(xiàng)目庫(kù)新增入庫(kù)項(xiàng)目32.4萬(wàn)個(gè)，落實(shí)投資資金1623.9億元，農(nóng)村道路、供水、供電等建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，農(nóng)村人居環(huán)境持續(xù)改善。農(nóng)村改革持續(xù)深化。第二輪土地承包到期后再延長(zhǎng)30年整省試點(diǎn)穩(wěn)步開(kāi)展，農(nóng)村宅基地規(guī)范管理和深化農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革等穩(wěn)步推進(jìn)。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體穩(wěn)步壯大，培育農(nóng)民合作社超過(guò)200萬(wàn)家、家庭農(nóng)場(chǎng)近400萬(wàn)個(gè)，大力發(fā)展農(nóng)業(yè)社會(huì)化服務(wù)，110多萬(wàn)個(gè)經(jīng)營(yíng)性主體年服務(wù)面積超過(guò)22.9億畝次?！旧罱凰鵿投資中國(guó)新機(jī)遇，今年第4期深市上市公司香港路演成功舉辦】11月6日至7日，深交所在香港成功舉辦2025年第4期投資中國(guó)新機(jī)遇—深市上市公司香港路演交流會(huì)，并在深圳配套舉辦境外投資者走進(jìn)深市上市公司活動(dòng)，共有9家來(lái)自人工智能、高端制造等領(lǐng)域深市代表性公司高管和近30家國(guó)際知名資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)資金等投資者代表深入開(kāi)展雙向交流?；顒?dòng)聚焦深市企業(yè)培育新質(zhì)生產(chǎn)力主題，組織深市上市公司與境外投資者圍繞企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀與戰(zhàn)略布局充分溝通，并通過(guò)實(shí)地走訪生產(chǎn)制造中心，向境外投資者近距離介紹展示公司發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)模式和創(chuàng)新成果，進(jìn)一步增強(qiáng)境外投資者對(duì)中國(guó)科技敘事和長(zhǎng)期參與A股市場(chǎng)的信心。一直以來(lái)，深交所高度重視發(fā)揮深港毗鄰區(qū)位優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展系列境外投資者服務(wù)對(duì)接工作，在港搭建與境外投資者常態(tài)化溝通服務(wù)渠道，持續(xù)組織深市上市公司赴港開(kāi)展路演推介，開(kāi)展多期香港投資者走進(jìn)深市上市公司系列活動(dòng)，通過(guò)雙向?qū)釉鲞M(jìn)了解與信任，便利在港國(guó)際金融機(jī)構(gòu)投資深圳市場(chǎng)，推動(dòng)境外投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)持續(xù)重估、配置和再配置。下一步，深交所將深入貫徹黨的二十屆四中全會(huì)精神，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，穩(wěn)步擴(kuò)大高水平制度型對(duì)外開(kāi)放，深化深港資本市場(chǎng)合作，為境外投資者參與中國(guó)資本市場(chǎng)提供更加便利、高效的市場(chǎng)環(huán)境。【國(guó)家移民管理局|推出支持?jǐn)U大開(kāi)放服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展項(xiàng)創(chuàng)新舉措】3日發(fā)布公告，決定實(shí)施支持?jǐn)U大開(kāi)放服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展10項(xiàng)創(chuàng)新舉措。10項(xiàng)措施中有6項(xiàng)自2025年11月5日起實(shí)施，包括：擴(kuò)大往來(lái)港澳人才簽注政策試點(diǎn)實(shí)施范圍。在長(zhǎng)三角、京津冀地區(qū)全域，以及全國(guó)所有自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)實(shí)施往來(lái)港澳人才簽注政策。符合條件人才可申請(qǐng)辦理有效期1至5年不等的多次往來(lái)香港或者澳門人才簽注，每次在香港或者澳門停留不超過(guò)30天。實(shí)施大陸居民申辦往來(lái)臺(tái)灣探親簽注全國(guó)通辦。大陸居民擬往來(lái)臺(tái)灣地區(qū)探親的，可向全國(guó)任意一個(gè)縣級(jí)以上公安機(jī)關(guān)出入境管理機(jī)構(gòu)提交探親簽注申請(qǐng)，申辦手續(xù)與戶籍地一致。在部分與港澳臺(tái)通航通行口岸推廣應(yīng)用智能通關(guān)。在上海虹橋機(jī)場(chǎng)、廈門高崎機(jī)場(chǎng)等12個(gè)口岸推廣應(yīng)用刷臉智能通關(guān)。符合條件的內(nèi)地居民、港澳居民（含非中國(guó)籍）、臺(tái)灣居民，且同意采集核驗(yàn)面相、指紋等信息用于出入境邊防檢查核驗(yàn)的，可選擇使用相關(guān)口岸出入境邊防檢查現(xiàn)場(chǎng)智能快捷通道刷臉通行。支持促進(jìn)河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)深圳園區(qū)生產(chǎn)要素高效跨境流動(dòng)。在合作區(qū)科研院所、科技創(chuàng)新企業(yè)等機(jī)構(gòu)工作的符合條件的內(nèi)地人才，可申辦3年多次有效往來(lái)香港、澳門人才簽注，申請(qǐng)時(shí)免予提交人才證明。允許新興、初創(chuàng)企業(yè)首年度免納稅額辦理往來(lái)港澳商務(wù)備案，對(duì)高新技術(shù)、高端制造等重點(diǎn)企業(yè)機(jī)構(gòu)往來(lái)港澳備案人數(shù)名額予以傾斜。在皇崗、福田口岸設(shè)置合作區(qū)專用通道，允許深圳園區(qū)內(nèi)企業(yè)機(jī)構(gòu)工作人員經(jīng)福田保稅區(qū)一號(hào)通道入出境，為經(jīng)常進(jìn)出合作區(qū)的企業(yè)機(jī)構(gòu)工作人員提供邊檢快捷通關(guān)便利，為因重大項(xiàng)目、重要活動(dòng)等需緊急進(jìn)出合作區(qū)人員提供預(yù)約通關(guān)服務(wù)。為運(yùn)輸科研物資進(jìn)出合作區(qū)車輛開(kāi)設(shè)綠色通道，提升科研物資通關(guān)效率。擴(kuò)大24小時(shí)直接過(guò)境免辦查驗(yàn)手續(xù)口岸范圍。新增天津?yàn)I海、昆明長(zhǎng)水等10個(gè)國(guó)際機(jī)場(chǎng)為24小時(shí)直接過(guò)境免辦出入境邊防檢查查驗(yàn)手續(xù)口岸，持24小時(shí)內(nèi)國(guó)際聯(lián)程機(jī)票，經(jīng)相關(guān)機(jī)場(chǎng)不出機(jī)場(chǎng)直接轉(zhuǎn)機(jī)前往第三國(guó)或地區(qū)的出入境旅客，可以免辦出入境邊防檢查查驗(yàn)手續(xù)。增加廣東省5個(gè)口岸為240小時(shí)過(guò)境免簽政策入境口岸。新增廣州琶洲客運(yùn)港、橫琴、港珠澳大橋、中山港、廣深港高鐵西九龍站等5個(gè)毗鄰港澳口岸為240小時(shí)過(guò)境免簽政策適用入境口岸。適用240小時(shí)過(guò)境免簽的入境口岸總數(shù)由60個(gè)增加至65個(gè)。4項(xiàng)措施自2025年11月20日起實(shí)施，包括：擴(kuò)大內(nèi)地居民換發(fā)補(bǔ)發(fā)出入境證件全程網(wǎng)辦試點(diǎn)城市范圍。新增河北石家莊、廣西南寧等30個(gè)城市為試點(diǎn)城市，內(nèi)地居民換發(fā)補(bǔ)發(fā)出入境證件全程網(wǎng)辦試點(diǎn)城市總數(shù)增加至50個(gè)。為持探親簽注往來(lái)港澳地區(qū)的內(nèi)地居民在港澳地區(qū)續(xù)辦同類型探親簽注提供便利。內(nèi)地居民持探親簽注往來(lái)香港、澳門探親，簽注允許的逗留期限不能滿足繼續(xù)在港澳逗留需求的，可于逗留期屆滿前，提前不少于7個(gè)工作日，分別通過(guò)香港中旅集團(tuán)、澳門中國(guó)旅行社提交續(xù)辦同類型探親簽注的申請(qǐng)。擴(kuò)大可簽發(fā)一次有效臺(tái)灣居民來(lái)往大陸通行證口岸范圍。增加天津港等42個(gè)口岸出入境管理機(jī)構(gòu)為未持有效出入境證件的臺(tái)胞辦理一次有效臺(tái)灣居民來(lái)往大陸通行證，可簽發(fā)一次有效臺(tái)灣居民來(lái)往大陸通行證口岸增至100個(gè)。實(shí)施外國(guó)人入境卡網(wǎng)上填報(bào)。外國(guó)人來(lái)華前，可通過(guò)中國(guó)國(guó)家移民管理局政府網(wǎng)站、政務(wù)服務(wù)平臺(tái)、移民局12367APP和微信（支付寶）小程序、手機(jī)端掃入境卡填報(bào)碼等渠道，在網(wǎng)上填報(bào)入境相關(guān)信息。對(duì)于不具備網(wǎng)上填報(bào)條件的外國(guó)人，可在抵達(dá)中國(guó)口岸出入境邊防檢查現(xiàn)場(chǎng)時(shí)，通過(guò)手機(jī)掃描入境卡填報(bào)碼或使用現(xiàn)場(chǎng)智能設(shè)備在網(wǎng)上填報(bào)入境信息，或者填寫(xiě)紙質(zhì)外國(guó)人入境卡。國(guó)家移民管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，10項(xiàng)措施是國(guó)家移民管理局深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會(huì)精神，支持?jǐn)U大開(kāi)放服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的創(chuàng)新舉措。國(guó)家移民管理局將不斷深化移民管理服務(wù)改革創(chuàng)新，全力促進(jìn)高水平開(kāi)放，服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，為加快構(gòu)建新發(fā)展格局貢獻(xiàn)更大移民管理力量?！局袊?guó)人民政府|138屆廣交會(huì)閉幕到會(huì)境外采購(gòu)商超31萬(wàn)人創(chuàng)新高】屆中國(guó)進(jìn)出口商品交易會(huì)（廣交會(huì)）4日于廣州閉幕。本屆展會(huì)共有來(lái)自223個(gè)國(guó)家和地區(qū)的超31萬(wàn)名境外采購(gòu)商到會(huì)，較上屆增長(zhǎng)7.5%，再創(chuàng)歷史新高?，F(xiàn)場(chǎng)意向出口成交額達(dá)256.5億美元。據(jù)主辦方統(tǒng)計(jì)，本屆展會(huì)上，來(lái)自歐盟、中東以及美國(guó)、巴西的采購(gòu)商增長(zhǎng)明顯。其中，一帶一路共建國(guó)家采購(gòu)商到會(huì)21.4萬(wàn)人，增長(zhǎng)9.4%。參展主體與一帶一路共建國(guó)家的出口成交占比超六成，傳統(tǒng)市場(chǎng)成交保持穩(wěn)定。本屆展會(huì)共舉辦了632場(chǎng)新品發(fā)布活動(dòng)。新產(chǎn)品、綠色產(chǎn)品和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品在460萬(wàn)件展品中占比均超過(guò)20%。具身機(jī)器人、腦機(jī)接口設(shè)備、生物基材料、AI智能康復(fù)設(shè)備、3D打印等成為備受歡迎的展品。第138屆廣交會(huì)創(chuàng)新升級(jí)，首次采用二維碼證件形式，實(shí)現(xiàn)了最快30秒快速制證，比以往速度提升6倍；首次推出采用藍(lán)牙+5G+北斗技術(shù)的展位級(jí)導(dǎo)航，升級(jí)AI逛展、智能指路等設(shè)施，實(shí)現(xiàn)一鍵導(dǎo)航、一碼逛展，累計(jì)吸引47.7萬(wàn)人次使用。廣交會(huì)創(chuàng)辦于1957年，是中國(guó)目前歷史最長(zhǎng)、規(guī)模最大、商品種類最全、到會(huì)客商最多、成交效果最好的綜合性國(guó)際貿(mào)易展會(huì)，被稱為中國(guó)第一展，被視為中國(guó)外貿(mào)的晴雨表和風(fēng)向標(biāo)。【中國(guó)人民政府|何立峰會(huì)見(jiàn)美國(guó)高盛集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官蘇德巍】中共中央政治局委員、中央財(cái)辦主任何立峰4【中國(guó)人民政府|前三季度我國(guó)服務(wù)貿(mào)易同比增長(zhǎng)7.6】貿(mào)易穩(wěn)步增長(zhǎng)，服務(wù)進(jìn)出口總額59362.2億元，同比增長(zhǎng)7.6%。其中，出口26015億元，增長(zhǎng)14.4%；進(jìn)口33347.2億元，增長(zhǎng)2.8%。服務(wù)貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，結(jié)構(gòu)也持續(xù)優(yōu)化。前三季度，知識(shí)密集型服務(wù)進(jìn)出口增長(zhǎng)6.4%。其中，其他商業(yè)服務(wù)、電信計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)進(jìn)出口增長(zhǎng)較快。前三季度，旅行服務(wù)進(jìn)出口增長(zhǎng)8.8%。其中，出口增長(zhǎng)54.4%，進(jìn)口增長(zhǎng)2.7%?！咎旖蜃C監(jiān)局|保險(xiǎn)+期貨模式——破解生豬養(yǎng)殖難題的金融答案】今年以來(lái)，受供應(yīng)高位、需求疲軟等因素影響，全國(guó)生豬價(jià)格處于低位，我市中小養(yǎng)殖戶普遍處于微利或虧損狀態(tài)，為進(jìn)一步提升發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)鄉(xiāng)村振興的重要作用，解決好農(nóng)戶急難愁盼問(wèn)題，推動(dòng)養(yǎng)殖戶穩(wěn)產(chǎn)增收，市委金融辦、天津證監(jiān)局指導(dǎo)徽商期貨、大地保險(xiǎn)天津分公司立足養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展痛點(diǎn)，通過(guò)多方聯(lián)動(dòng)、精準(zhǔn)施策，積極推動(dòng)保險(xiǎn)+期貨模式落地實(shí)踐，破解了生豬養(yǎng)殖戶價(jià)賤傷農(nóng)的難題，為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興注入了金融新動(dòng)能。聚焦痛點(diǎn)破題：保險(xiǎn)+期貨錨定價(jià)保方向生豬養(yǎng)殖是農(nóng)村養(yǎng)殖戶的重要收入來(lái)源。但長(zhǎng)期以來(lái)，受供需、疫病、飼料成本等因素影響，生豬價(jià)格波動(dòng)幅度巨大，特別是面對(duì)長(zhǎng)期價(jià)格低迷，養(yǎng)殖戶常陷入擴(kuò)欄怕跌、縮欄怕漲的困境，對(duì)價(jià)格波動(dòng)只能被動(dòng)跟隨。為破解這一痛點(diǎn)，市委金融辦會(huì)同天津證監(jiān)局派員深入武清區(qū)黃花店鎮(zhèn)走訪養(yǎng)殖戶、合作社深入調(diào)研，最終鎖定保險(xiǎn)+期貨這一路徑——通過(guò)保險(xiǎn)產(chǎn)品將養(yǎng)殖戶的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至保險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)公司再通過(guò)期貨公司購(gòu)買場(chǎng)外期權(quán)，將風(fēng)險(xiǎn)分散至期貨市場(chǎng)，形成養(yǎng)殖戶-保險(xiǎn)公司-期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)閉環(huán)，為生豬價(jià)格波動(dòng)提供雙重保障。聚焦落實(shí)推進(jìn)：構(gòu)建多方協(xié)同實(shí)施體系。市委金融辦、天津證監(jiān)局主動(dòng)擔(dān)當(dāng)，協(xié)同推動(dòng)，聚力整合資源優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建政府+金融機(jī)構(gòu)+養(yǎng)殖戶三方協(xié)同體系。在前期開(kāi)展試點(diǎn)農(nóng)戶培訓(xùn)的基礎(chǔ)上，指導(dǎo)徽商期貨天津分公司、大地保險(xiǎn)天津分公司積極對(duì)接黃花店鎮(zhèn)黨委政府，推動(dòng)保險(xiǎn)+期貨納入該鎮(zhèn)農(nóng)業(yè)重點(diǎn)工作，經(jīng)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)同意，徽商期貨捐贈(zèng)保費(fèi)資金5萬(wàn)元，為黃花店鎮(zhèn)6戶試點(diǎn)養(yǎng)殖戶1600頭生豬投保，農(nóng)戶頭均保費(fèi)約30余元，減輕農(nóng)戶養(yǎng)殖成本壓力。這也是徽商期貨今年在我市落地的首單生豬保險(xiǎn)+期貨業(yè)務(wù)?！颈本┳C監(jiān)局|聯(lián)合北京市委金融辦等六部門發(fā)布政策吸引中長(zhǎng)期資金入市】2025年10月29日,金融街論壇:金融街之聲——‘金融街發(fā)布’成果專場(chǎng)發(fā)布活動(dòng)在北京金融資產(chǎn)交易所舉辦,中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)北為深入貫徹落實(shí)中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》以及中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施方案》),推動(dòng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》《實(shí)施方案》各項(xiàng)政策措施在北京落地見(jiàn)效,北京證監(jiān)局聯(lián)合市委金融辦、市人力資源社會(huì)保障局、市國(guó)資委、人民銀行北京市分行、北京金融監(jiān)管局出臺(tái)了以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施意見(jiàn)》。《實(shí)施意見(jiàn)》堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問(wèn)題導(dǎo)向,以結(jié)合北京地區(qū)發(fā)展實(shí)際和資源稟賦,提出了推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的若干舉一是,推動(dòng)樹(shù),二是大力發(fā)展權(quán)益類公募基金,支,努力為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定收益推動(dòng)證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提高權(quán)益類私募資管業(yè)務(wù)占比適配居民差異化財(cái)富管理需求。三是優(yōu)化商業(yè)保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金權(quán)益投資政策,支持具備條件的用人單位放開(kāi)企業(yè)年金個(gè)人投資選擇,鼓四是鼓勵(lì)銀行理財(cái)和信托資金積極參與資本市場(chǎng),優(yōu)化激勵(lì)考核機(jī)制暢通入市渠道提升權(quán)益投資規(guī)模。保險(xiǎn)業(yè)新聞【國(guó)家金融監(jiān)管總局|黨委書(shū)記、局長(zhǎng)李云澤赴湖南、湖北調(diào)研】35日，金融監(jiān)管總局黨委書(shū)與地方黨委政府座談交流，實(shí)地了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，聽(tīng)取各方面意見(jiàn)建議，并看望慰問(wèn)基層干部職工。李云澤分別與湖南省委省政府和湖北省委省政府主要負(fù)責(zé)同志座談，對(duì)地方黨委政府長(zhǎng)期以來(lái)給予金融監(jiān)管工作的大力支持表示感謝。強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管總局將深入貫徹落實(shí)黨的二十屆四中全會(huì)精神和習(xí)近平總書(shū)記考察湖南、湖北時(shí)的重要講話精神，堅(jiān)持與地方同責(zé)共擔(dān)、同題共答、同向發(fā)力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化金融服務(wù)供給，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，更好服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。在湖南，李云澤實(shí)地調(diào)研先進(jìn)裝備制造業(yè)、北斗產(chǎn)業(yè)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)等相關(guān)企業(yè)。強(qiáng)調(diào)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要聚焦新型工業(yè)化重大戰(zhàn)略任務(wù)，優(yōu)化金融服務(wù)模式，推動(dòng)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展，助力湖南三個(gè)高地建設(shè)不斷取得新成效。在湖北，李云澤實(shí)地調(diào)研集成電路、激光設(shè)備等相關(guān)企業(yè)，了解因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、加快推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)有關(guān)情況。強(qiáng)調(diào)要持續(xù)提升經(jīng)濟(jì)金融適配性，健全與科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體系，引導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)強(qiáng)化全周期綜合金融保障，更好支持科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。李云澤前往湖南、湖北金融監(jiān)管局，岳陽(yáng)金融監(jiān)管分局，岳陽(yáng)、漢川金融監(jiān)管支局，了解基層黨建和監(jiān)管工作開(kāi)展情況，走訪慰問(wèn)干部職工。強(qiáng)調(diào)要把學(xué)習(xí)宣傳貫徹黨的二十屆四中全會(huì)精神作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的重大政治任務(wù)，全面系統(tǒng)學(xué)、持續(xù)深入學(xué)、聯(lián)系實(shí)際學(xué)，領(lǐng)會(huì)精神實(shí)質(zhì)、把握豐富內(nèi)涵、抓好貫徹落實(shí)。要縱深推進(jìn)全面從嚴(yán)治黨，深入實(shí)施四新工程鞏固提升年行動(dòng)，營(yíng)造干事創(chuàng)業(yè)良好氛圍。要不斷提升支局履職能力，真正把四級(jí)垂管優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為監(jiān)管效能?！緡?guó)家金融監(jiān)督管理總局為進(jìn)一步優(yōu)化行政許可事項(xiàng)分級(jí)分類授權(quán)，充分發(fā)揮金融監(jiān)管支局貼身監(jiān)管優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)金融監(jiān)管總局四級(jí)垂管體系不斷凝聚強(qiáng)監(jiān)管合力，金融監(jiān)管總局在廣泛征求意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，制定發(fā)布了《關(guān)于授權(quán)調(diào)整部分行政許可及報(bào)告事項(xiàng)監(jiān)管層級(jí)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。《通知》明確，各金融監(jiān)管局可結(jié)合轄區(qū)實(shí)際情況，經(jīng)過(guò)充分評(píng)估，在接得住、管得好的前提下，將轄內(nèi)中資商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)名稱變更、轄內(nèi)保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)變更營(yíng)業(yè)場(chǎng)所等2項(xiàng)行政許可事項(xiàng)，轄內(nèi)中資商業(yè)銀行、農(nóng)村中小銀行、保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)以及保險(xiǎn)兼業(yè)代理機(jī)構(gòu)部分變更及人員任職等4類報(bào)告事項(xiàng)的監(jiān)管層級(jí)下放至金融監(jiān)管支局。金融監(jiān)管支局承接相關(guān)行政許可及報(bào)告事項(xiàng)后，一并負(fù)責(zé)與之相應(yīng)的許可證制發(fā)與管理。下一步，金融監(jiān)管總局將持續(xù)監(jiān)測(cè)下放事權(quán)的運(yùn)行情況并進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，確保對(duì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)效不減，不斷提升市場(chǎng)準(zhǔn)入工作的規(guī)范性、有效性?！緡?guó)家金融監(jiān)督管理總局|35日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局黨委委員【中國(guó)人民銀行|副行長(zhǎng)陸磊出席第四屆國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)和香港金融科技周2025活動(dòng)】年342025在香港舉行。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陸磊出席上述活動(dòng)并發(fā)言。陸磊表示，中國(guó)人民銀行將持續(xù)深化內(nèi)地與香港金融市場(chǎng)和金融服務(wù)互聯(lián)互通，加強(qiáng)香港離岸人民幣市場(chǎng)建設(shè)，鞏固提升香港國(guó)際金融中心地位，不斷推動(dòng)金融領(lǐng)域高水平對(duì)外開(kāi)放。中國(guó)人民銀行將合作新方案，與各方加強(qiáng)在金融科技領(lǐng)域的交流合作，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。【中國(guó)人民銀行|與韓國(guó)銀行續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議】經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，近日中國(guó)人民銀行與韓國(guó)銀行續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議，互換規(guī)模為4000億元人民幣/萬(wàn)億韓元，協(xié)議有效期五年，經(jīng)雙方同意可以展期。雙方【國(guó)家外匯管理局|公布2025年三季度及前三季度我國(guó)國(guó)際收支平衡表初步數(shù)】年三季度，我國(guó)經(jīng)1921335202324億元，二次收入順差億元。資本和金融賬戶（含當(dāng)季凈誤差與遺漏）逆差13948億元，其中來(lái)華直接投資保持凈350745201511166億元，初次收入逆差億元，二次收入順差1069億元。資本和金融賬戶中（含三季度凈誤差與遺漏）202519562695億美元，億美元，初次收入逆差326億美元，二次收入順差81億美元。資本和金融賬戶（含當(dāng)季凈誤差與遺漏）億美元。按美元計(jì)值，2025年前三季度，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差4898億美元，其中，貨物貿(mào)955149億美元。資本（含三季度凈誤差與遺漏4733SDR計(jì)值，1429億1969億SDR361億SDR238SDR億（含當(dāng)季凈誤差與遺漏1429SDRSDR年前三季度，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差SDR5394億SDR1161億SDR，初次收入逆億SDR110SDR。資本和金融賬戶（含三季度凈誤差與遺漏）3506億SDR?！緡?guó)家外匯管理局|公布202510月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)】年334339470.14%。202510月，受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛能大，長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒(méi)有變，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定?！緡?guó)家外匯管理局|朱鶴新局長(zhǎng)會(huì)見(jiàn)道富集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官韓利諾】年月5日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)朱鶴新會(huì)見(jiàn)來(lái)訪的美國(guó)道富集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官韓利諾（RonaldO’Hanley）一行。雙方就當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)、全球及中國(guó)投資機(jī)會(huì)等議題進(jìn)行了交流。國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李紅燕陪同會(huì)見(jiàn)。國(guó)家外匯管理局|朱鶴新局長(zhǎng)會(huì)見(jiàn)橡樹(shù)資本聯(lián)席創(chuàng)始人兼聯(lián)席董事長(zhǎng)霍華德5日，?馬克斯（HowardMarks）。雙方就全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、金融市場(chǎng)發(fā)展等議題進(jìn)行了交流。國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李紅燕陪同會(huì)見(jiàn)。10.【國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)|署名文章，高質(zhì)量做好十五五規(guī)劃編制工作】習(xí)近平總書(shū)記指出，科學(xué)制定和接續(xù)實(shí)施五年規(guī)劃，是我們黨治國(guó)理政一條重要經(jīng)驗(yàn)，也是中國(guó)特色社會(huì)主義一個(gè)重要政治優(yōu)勢(shì)。黨的二十屆四中全會(huì)審議通過(guò)《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》（以下簡(jiǎn)稱《建議》），對(duì)未來(lái)五年發(fā)展做出頂層設(shè)計(jì)和戰(zhàn)略擘畫(huà)，高屋建瓴、統(tǒng)攬全局、舉旗定向、催人奮進(jìn)，是乘勢(shì)而上、接續(xù)推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)的又一次總動(dòng)員、總部署。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)作為宏觀管理和經(jīng)濟(jì)綜合協(xié)調(diào)部門，將認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書(shū)記重要講話精神，全面落實(shí)《建議》部署，扎實(shí)做好十五五規(guī)劃《綱要》（以下簡(jiǎn)稱《綱要》）一、充分認(rèn)識(shí)十五五時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)十四五以來(lái)，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)和艱巨繁重的國(guó)內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，以習(xí)近平同志為核心的黨中央團(tuán)結(jié)帶領(lǐng)全黨全國(guó)各族人民，踔厲奮發(fā)、迎難而上，十四五規(guī)劃《綱要》確定的20項(xiàng)主要指標(biāo)、17方面重大戰(zhàn)略任務(wù)、102項(xiàng)重大工程項(xiàng)目即將勝利完成，中國(guó)式現(xiàn)代化邁出新的堅(jiān)實(shí)步伐，第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)新征程實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局。經(jīng)濟(jì)實(shí)力再上新臺(tái)階，十四五前四年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP年均增長(zhǎng)5.5%，增速穩(wěn)居世界主要經(jīng)濟(jì)體前列，預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)總量將達(dá)到140萬(wàn)億元左右。關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得重大進(jìn)展，新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展。改革開(kāi)放縱深推進(jìn)，一批標(biāo)志性改革舉措落地見(jiàn)效，市場(chǎng)活力有效激發(fā)。制造業(yè)外資準(zhǔn)入限制清零，高質(zhì)量共建一帶一路成效顯著。城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)并進(jìn)，京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)動(dòng)力源作用持續(xù)增強(qiáng)，長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、黃河流域生態(tài)保護(hù)和高質(zhì)量發(fā)展成效顯著。常住人口城鎮(zhèn)化率達(dá)到67%，城鄉(xiāng)居民收入比降至2.34。民生福祉持續(xù)改善，居民人均可支配收入年均實(shí)際增長(zhǎng)5.5%、與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持同步，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保率提升至95%以上，各級(jí)教育普及程度達(dá)到或超過(guò)中高收入國(guó)家平均水平。美麗中國(guó)繪就新篇，構(gòu)建起全球最大、發(fā)展最快的可再生能源體系，地級(jí)及以上城市空氣質(zhì)量?jī)?yōu)良天數(shù)比例穩(wěn)定在87%左右，長(zhǎng)江、黃河兩條母親河干流全線達(dá)到二類水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，森林覆蓋率提高到25%以上。安全發(fā)展筑牢根基，糧食、能源等重點(diǎn)領(lǐng)域安全保障能力持續(xù)提升，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得重要階段性成果，社會(huì)穩(wěn)定和安全得到有效維護(hù)。十．公司公告【中泰證券|中泰證券股份有限公司關(guān)于境外全資子公司中泰金融國(guó)際有限公司為其全資子公司發(fā)行美元債提供擔(dān)保的公告】（英屬維爾京群島）有限公司本次擔(dān)保金額13（含本次擔(dān)保）是否在前期預(yù)計(jì)額度內(nèi)是□否□不適用：_________本次擔(dān)保是否有反擔(dān)?！跏欠瘛醪贿m用累計(jì)擔(dān)保情況（萬(wàn)元）0截至本公告日上市公司及其控股（萬(wàn)元）期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的比例（%）□對(duì)外擔(dān)?？傤~超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資%□%□對(duì)合并報(bào)表外單位擔(dān)保金額達(dá)到或超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的情況下對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)的單位提供擔(dān)保一、擔(dān)保情況概述（一）擔(dān)保的基本情況中泰金融國(guó)際有限公司（以下簡(jiǎn)稱中泰國(guó)際或擔(dān)保人）為中泰證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱公司）直接持股的全資子公司。中泰國(guó)際直接持有中泰國(guó)際財(cái)務(wù)（英屬維爾京群島）有限公司（以下簡(jiǎn)稱發(fā)行人或被擔(dān)保人）100%的股權(quán)。發(fā)行人于2025年10月31日發(fā)行次級(jí)永續(xù)債（以下簡(jiǎn)稱本次發(fā)行），本次發(fā)行本金總額為1億美元。中泰國(guó)際為本次發(fā)行提供無(wú)條件及不可撤銷的擔(dān)保。截至本公告披露之日，中泰國(guó)際為發(fā)行人提供的擔(dān)保余額為3億美元（含本次擔(dān)保），合計(jì)人民幣21.26億元?！緗第二屆董事會(huì)第四十一次會(huì)議決議公告】中銀國(guó)際證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱公司）第二屆董事會(huì)第四十一次會(huì)議于2025年10月30日以視頻會(huì)議、通訊表決方式召開(kāi)，會(huì)議通知于2025年10名。會(huì)議由董事長(zhǎng)周權(quán)先生主持，公司相關(guān)高級(jí)管理人員等列席會(huì)議。本次董事會(huì)會(huì)議的召集、召開(kāi)符合有關(guān)法律、行政法規(guī)、部00案具體內(nèi)容詳見(jiàn)公司于同日披露的《2025年第三季度報(bào)告》。本議案已經(jīng)公司董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)事前審議通公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理政策12】票；反對(duì)【0】票；棄公司市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法>的議案》表決結(jié)果：同意【】票；反對(duì)【】票；棄權(quán)【0】票。本議案已經(jīng)公司董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)和董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)事前審議通過(guò)。四、審議通過(guò)《關(guān)于提名董事候選人的議案》同意提名梁剛先生為董事候選人表決結(jié)果：同意【】票；反對(duì)【】票；棄權(quán)【】票。同意梁剛先】票；反對(duì)【】票；棄權(quán)【4.3】票；棄權(quán)【0同意董尚斌先年第三次臨時(shí)股東會(huì)的議00】票。同意于（周一召開(kāi)公司七、審閱了《關(guān)于沈金艷辭任董事的報(bào)告》，全體董事對(duì)上述報(bào)告無(wú)異議。八、審閱了《2025年三季度公司治理評(píng)估報(bào)告》，全體董事對(duì)上述報(bào)告無(wú)異議。本議案已經(jīng)公司董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)事前審議通過(guò)。特此公告?！緩V發(fā)證券|廣發(fā)證券股份有限公司2025年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券(第六期)票面利率公告】廣發(fā)證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱發(fā)行人）面向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)200億元（含）的公司債券已獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)許可〔2025〕1214號(hào)文同意注冊(cè)。廣發(fā)證券股份有限公司2025年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券（第六期）（以下簡(jiǎn)稱本期債券）為前述注冊(cè)批復(fù)項(xiàng)下的第四期發(fā)行，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模合計(jì)不超過(guò)44.70億元（含）。2025年11月6日，發(fā)行人和主承銷商在網(wǎng)下向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了票面利率詢價(jià)，品種一利率詢價(jià)區(qū)間為1.30%-2.30%；品種二利率詢價(jià)區(qū)間為1.40%-2.40%。根據(jù)網(wǎng)下向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)結(jié)果，經(jīng)發(fā)行人與簿記管理人按照有關(guān)規(guī)定，在利率詢價(jià)區(qū)間內(nèi)協(xié)商一致，最終確定本期債券品種一（債券簡(jiǎn)稱：25廣發(fā)11，債券代碼：524520）票面利率為1.84%；品種二（債券簡(jiǎn)稱：25廣發(fā)12，債券代碼：524521）票面利率為2.03%。發(fā)行人將按上述票面利率于2025年11月7日至20255日刊登在深圳證券交（）（info.co年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券（第六期）發(fā)行公告》。特此公告。4.【|000166投資者關(guān)系管理信息20251106】時(shí)間2025年11月6日10:00-11:30地點(diǎn)公司會(huì)議室徐亮，集團(tuán)股份有限公司董事會(huì)秘書(shū)、董事會(huì)辦公上市公司接待人室/戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理員姓名李丹、黃佳怡、王可昕，集團(tuán)股份有限公司董事會(huì)辦公室/戰(zhàn)略管理部人員1.請(qǐng)介紹公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃公司立足新發(fā)展階段，積極應(yīng)變、主動(dòng)求變，將證券服務(wù)融入國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展大局，以成為值得長(zhǎng)期信賴的一流投資銀行與投資機(jī)構(gòu)為發(fā)展愿景，堅(jiān)定改革轉(zhuǎn)型，搶抓發(fā)展機(jī)遇，培育內(nèi)生動(dòng)能，增強(qiáng)核心能力。一是大財(cái)富、大資管抓住中投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹長(zhǎng)期資金入市的確定性機(jī)遇，發(fā)揮好科技、研究、產(chǎn)品的抓手作用，提升客戶服務(wù)效率與精準(zhǔn)度，推動(dòng)財(cái)富管理向買方投顧模式加速轉(zhuǎn)型，全力重塑品牌業(yè)務(wù)。二是大機(jī)構(gòu)、大交易繼續(xù)加快打造研究+銷售+交易一站式服務(wù)平臺(tái)，重點(diǎn)發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)，持續(xù)提升穩(wěn)健投資回報(bào)能力。三是大投行、大投資持續(xù)優(yōu)化研究+投資+投行業(yè)務(wù)打法，以協(xié)同激發(fā)特色優(yōu)勢(shì)，深耕戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，不斷完善支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的體制機(jī)制和服務(wù)體系。2.請(qǐng)介紹公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)中金融科技應(yīng)用與賦能情況公司高度重視金融科技投入和布局，持續(xù)完善自主研發(fā)的一站式數(shù)智化財(cái)富管理平臺(tái)申財(cái)有道APP，整合公司綜合金融服務(wù)資源，積極探索大模型與人工智能等前沿技術(shù)在財(cái)富管理領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用，持續(xù)強(qiáng)化數(shù)字化能力，提升服務(wù)效能，向中小投資者提供更廣、更優(yōu)、更便捷、更高效的數(shù)字化普惠金融服務(wù)。3.請(qǐng)介紹 咨詢業(yè)務(wù)開(kāi)展情況 咨詢業(yè)務(wù)依托投研+產(chǎn)研+政研三位一體研究體系，緊扣服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略部署，以專業(yè)研究賦能和支持各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展，推進(jìn)研究?jī)r(jià)值轉(zhuǎn)化。投研方面，公司擁有廣泛的機(jī)構(gòu)客戶群體覆蓋和深度服務(wù)能力，形成了系統(tǒng)性的 框架和分析方法，具有專業(yè)深度和市場(chǎng)口碑；產(chǎn)研方面，圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈形成了全鏈條研究布局，為產(chǎn)業(yè)客戶提供中長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略參考，在科技創(chuàng)新等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上積累了豐富的研究經(jīng)驗(yàn)和資源；政研方面，公司具備較好的政府決策咨詢服務(wù)的專業(yè)性和品牌影響力，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策、區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和資本市場(chǎng)改革有深刻理解和前瞻洞察，為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略貢獻(xiàn)智庫(kù)力量。4.請(qǐng)介紹公司人才隊(duì)伍建設(shè)情況公司始終堅(jiān)持以人為本的人才強(qiáng)企戰(zhàn)略，營(yíng)造公開(kāi)、平等、競(jìng)爭(zhēng)、擇優(yōu)、適用的用人環(huán)境，堅(jiān)持實(shí)干實(shí)績(jī)實(shí)效、擔(dān)當(dāng)作為的選人用人導(dǎo)向，暢通關(guān)鍵崗位、重點(diǎn)骨干人才的晉升通道，推進(jìn)干部能上能下、人員能進(jìn)能出，深化組織架構(gòu)、薪酬激勵(lì)、業(yè)務(wù)協(xié)同等體制機(jī)制改革，不斷加強(qiáng)專業(yè)化、市場(chǎng)化人才隊(duì)伍建設(shè)，提高廣大員工認(rèn)同感、榮譽(yù)感、歸屬感?！旧轿髯C券|2023年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行次級(jí)債券第一期)2025年付息公告】山西證券股份有限公司2023年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行次級(jí)債券（第一期）（債券簡(jiǎn)稱：23山證C4，債券代碼：148498.SZ，以下簡(jiǎn)稱本期債券）2025年付息債權(quán)登記日為2025年11月7日。凡在2025年11月7日前（含當(dāng)日）買入本期債券的投資者，根據(jù)其在2025年11月7日收市后中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司登記在冊(cè)的本期債券數(shù)量，享有獲得本次付息的權(quán)利。山西證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱公司本公司）2023年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行次級(jí)債券（第一期）經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)許可〔2023〕2288號(hào)文注冊(cè)公開(kāi)發(fā)行。本期債券將于2025年11月10日支付2024年11月10日至2025年11月9日期間的利息。根據(jù)《山西證券股份有限公司2023年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行次級(jí)債券（第一期）募集說(shuō)明書(shū)》《山西證券股份有限公司2023年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行次級(jí)債券（第一期）在深圳證券交易所上市的公告》有關(guān)條款的規(guī)定，現(xiàn)將本次付息有關(guān)事項(xiàng)公布如下：一、本期債券的基本情況1、發(fā)行人：山西證券股份有限公司。2、債券名稱：山西證券股份有限公司2023年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行次級(jí)債券（第一期）。3、債券簡(jiǎn)稱及代碼：23山證C4（148498.SZ）。4、發(fā)行總額：人民幣15.00億元。5、發(fā)行價(jià)格（每張）：人民幣100元。6、債券期限：3年期。7、債券發(fā)行批準(zhǔn)機(jī)關(guān)及文號(hào)：中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)許可〔2023〕2288號(hào)。8、當(dāng)期債券利率：3.45%。9、每張派息額：每張派息額為人民幣3.45元。10、起息日：2023年11月10日。11、付息日：本期債券的付息日為2024年至2026年每年的11月10日。如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第1個(gè)交易日，順延期間不另計(jì)息。12、兌付日：本期債券的兌付日為2026年11月10日。如遇法定及政府指定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第1個(gè)交易日，順延期間不另計(jì)息。13、下一付息期起息日：2025年11月10日。14、下一付息期票面利率：3.45%。15、下一付息期債券面值：本期債券每一張票面金額為100元。16、評(píng)級(jí)安排：本期債券無(wú)信用評(píng)級(jí)。根據(jù)《2025年度山西證券股份有限公司跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》，維持公司的主體信用等級(jí)為AAA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。17、擔(dān)保方式：本期債券為無(wú)擔(dān)保債券。18、上市時(shí)間和地點(diǎn)：本期債券于2023年11月20日在深圳證券交易所上市。19、債券受托管理人：中信證券股份有限公司。20、登記機(jī)構(gòu)：中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)結(jié)算深圳分公司）。