私募基金合伙協(xié)議補充條款模板一、引言：補充條款的價值與定位在私募基金的存續(xù)周期中，市場環(huán)境的動態(tài)演變、監(jiān)管政策的迭代優(yōu)化，或是合伙各方基于項目推進、資源整合產(chǎn)生的新訴求，都可能使初始合伙協(xié)議的約定需要進一步延伸與細化。補充條款作為合伙協(xié)議的“動態(tài)適配工具”，既要精準回應基金運營中的實際問題，又需嚴守《合伙企業(yè)法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》等法規(guī)及基金業(yè)協(xié)會自律規(guī)則的底線，為合伙關系的穩(wěn)定性與基金運作的合規(guī)性提供“二次校準”的規(guī)則支撐。二、核心補充條款模塊及實務示例（一）出資與權益調(diào)整類條款1.合伙人出資變更若合伙人因自身資金規(guī)劃調(diào)整或基金策略優(yōu)化需要（如追加出資增強項目投資能力、減少出資緩解流動性壓力），需提前30日以書面形式向執(zhí)行事務合伙人提出申請。出資變更需經(jīng)合伙人會議實繳出資占比三分之二以上通過，且應同步滿足基金業(yè)協(xié)會關于備案信息變更的要求（如穿透式信息披露、合格投資者資質(zhì)持續(xù)符合等）。出資變更后，各方權益份額、收益分配基數(shù)應按實繳出資比例或協(xié)商一致的方式重新核算，且需在補充協(xié)議中明確新的權益分配公式。2.權益分配特殊情形針對基金投資項目出現(xiàn)階段性收益（如Pre-IPO項目獲得分紅、特殊資產(chǎn)處置收益），或因稅務籌劃、風險隔離需要調(diào)整分配節(jié)奏的，可約定：“當單個投資項目現(xiàn)金回流超過該項目投資成本的50%時，執(zhí)行事務合伙人可提議啟動‘超額收益預分配’，預分配金額不超過超額收益的80%，剩余收益待基金清算時統(tǒng)一結算。預分配方案需經(jīng)合伙人會議審議通過，并向全體合伙人披露資金流向及稅務處理方式?！?.份額轉(zhuǎn)讓限制補充原協(xié)議未明確的份額轉(zhuǎn)讓特殊情形（如關聯(lián)方受讓、員工持股平臺份額流轉(zhuǎn)），可補充：“合伙人向關聯(lián)方（需定義關聯(lián)方范圍，如直接/間接控制、受同一主體控制的企業(yè)或自然人）轉(zhuǎn)讓份額的，需提交關聯(lián)關系證明文件，且轉(zhuǎn)讓價格不得低于基金估值核算的份額凈值（估值方法參照原協(xié)議或補充約定）；員工持股平臺內(nèi)的份額轉(zhuǎn)讓，需經(jīng)執(zhí)行事務合伙人審核其員工身份有效性，且受讓方需簽署與原合伙人一致的《風險揭示書》《投資者適當性確認書》?！保ǘ┩顿Y運作調(diào)整類條款1.投資策略微調(diào)機制因行業(yè)政策變化（如某賽道監(jiān)管收緊）、市場流動性波動導致原投資策略難以執(zhí)行時，執(zhí)行事務合伙人可在“不改變基金主投資方向（如原協(xié)議約定的‘科技型中小企業(yè)股權投資’）”的前提下，對投資組合的行業(yè)集中度、單個項目投資上限進行微調(diào)（如行業(yè)集中度從“不超過60%”調(diào)整為“不超過70%”，單個項目投資上限從“2000萬元”調(diào)整為“2500萬元”）。策略微調(diào)需提前15日向全體合伙人披露調(diào)整原因、對基金收益的影響分析，并經(jīng)合伙人會議實繳出資占比三分之二以上通過。2.項目退出方式變更若原計劃的退出路徑（如IPO上市）因政策限制、市場環(huán)境變化無法實現(xiàn)，可約定：“執(zhí)行事務合伙人有權根據(jù)項目實際情況，將退出方式調(diào)整為協(xié)議轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化或與第三方重組，但需滿足以下條件：（1）調(diào)整后的退出對價不低于原評估價值的80%；（2）提前30日向合伙人披露退出方案及潛在收益測算；（3）經(jīng)合伙人會議實繳出資占比三分之二以上審議通過。”3.關聯(lián)交易補充約定針對基金與合伙人及其關聯(lián)方的交易（如聯(lián)合投資、份額回購），需細化：“基金與關聯(lián)方發(fā)生交易的，執(zhí)行事務合伙人應在決策前5日向全體合伙人披露交易對手方、交易標的、定價依據(jù)（如市場公允價、評估價）及利益沖突防范措施；關聯(lián)方合伙人應在合伙人會議表決時回避，表決需經(jīng)非關聯(lián)方合伙人實繳出資占比三分之二以上通過；交易完成后10日內(nèi)，執(zhí)行事務合伙人需向全體合伙人提交交易執(zhí)行情況報告及審計機構出具的合規(guī)性意見?！保ㄈ╋L險與爭議處理類條款1.風險準備金計提與使用為應對項目壞賬、流動性風險，可約定：“基金每自然年度結束后，按當年度投資收益的10%-20%計提風險準備金，累計計提金額不超過基金實繳規(guī)模的5%。風險準備金專項用于彌補單個項目虧損（虧損額超過該項目投資成本的30%時啟動）、支付基金清算前的必要費用。風險準備金的使用需經(jīng)合伙人會議審議，且需向基金業(yè)協(xié)會備案相關說明?！?.爭議解決方式補充若原協(xié)議僅約定仲裁或訴訟，可補充調(diào)解前置機制：“合伙人之間因本協(xié)議產(chǎn)生爭議的，應首先通過‘中國證券投資基金業(yè)協(xié)會調(diào)解中心’進行調(diào)解，調(diào)解期限為60日；調(diào)解不成的，再按原協(xié)議約定的爭議解決方式（仲裁/訴訟）執(zhí)行。調(diào)解過程中，各方應繼續(xù)履行無爭議的合伙義務?！?.不可抗力條款細化結合私募基金特性，明確不可抗力情形：“因金融監(jiān)管政策重大調(diào)整（如資管新規(guī)細則出臺導致基金架構不符合要求）、系統(tǒng)性金融風險（如股市熔斷、債券市場違約潮）、突發(fā)公共事件（如疫情導致項目盡調(diào)無法開展）等不可抗力事件，導致基金無法按原協(xié)議履行的，執(zhí)行事務合伙人應在事件發(fā)生后15日內(nèi)評估影響程度，提出調(diào)整方案（如延長投資期、調(diào)整收益分配順序），并經(jīng)合伙人會議審議通過后實施。受影響方不承擔因不可抗力導致的履約遲延或部分不能履行的責任，但應及時采取減損措施?！保ㄋ模┨厥馇樾渭s定類條款1.合伙人資格繼承自然人合伙人資格繼承需補充：“自然人合伙人死亡或被宣告死亡的，其繼承人需在60日內(nèi)提交繼承公證文件、自身合格投資者證明（如資產(chǎn)證明、風險承受能力評估）；執(zhí)行事務合伙人應在30日內(nèi)完成繼承人的資格審核，審核通過后，繼承人自基金業(yè)協(xié)會備案信息變更完成之日起承繼原合伙人的權益與義務，但原合伙人的違約債務（如有）需由繼承人在繼承份額范圍內(nèi)承擔?！?.主體資格變更若合伙人（尤其是機構合伙人）發(fā)生合并、分立、名稱變更，需約定：“機構合伙人發(fā)生主體資格變更的，應在變更事項生效后10日內(nèi)通知執(zhí)行事務合伙人，并提交工商變更登記文件、新主體的合格投資者證明；執(zhí)行事務合伙人應在收到通知后20日內(nèi)完成基金業(yè)協(xié)會備案信息更新，變更后的主體自備案完成之日起承繼原合伙人的權利義務，原合伙人的出資義務、收益分配權益同步轉(zhuǎn)移?！?.基金延期或清算調(diào)整針對基金到期后需延期或提前清算的情形，補充：“基金存續(xù)期屆滿前90日，執(zhí)行事務合伙人應就基金是否延期或清算出具專項報告，說明未退出項目情況、延期后的退出規(guī)劃或清算的資產(chǎn)處置方案；基金延期需經(jīng)合伙人會議實繳出資占比三分之二以上通過，且延期期限不超過2年；提前清算的，需滿足‘單個項目虧損導致基金凈值跌破70%’或‘全體合伙人一致同意’等觸發(fā)條件，清算財產(chǎn)分配順序應優(yōu)先償還基金債務、支付清算費用，剩余財產(chǎn)按實繳出資比例分配?！比⒀a充條款擬定的實務注意事項（一）合法性與合規(guī)性審查所有補充條款需嚴格遵循《合伙企業(yè)法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》《私募投資基金備案須知》等法規(guī)及自律規(guī)則，尤其注意合格投資者認定、投資范圍限制、信息披露要求等核心合規(guī)點。例如，出資變更后的合伙人需持續(xù)符合“金融資產(chǎn)不低于300萬元或近三年年均收入不低于50萬元”的合格投資者標準，份額轉(zhuǎn)讓不得突破“單只基金投資者人數(shù)不超過200人”的限制。（二）與原協(xié)議的條款銜接補充條款應明確“與原協(xié)議不一致的，以本補充協(xié)議為準”，但需避免與原協(xié)議核心條款（如合伙目的、主投資方向）產(chǎn)生根本性沖突。若需調(diào)整核心條款，需同步評估基金業(yè)協(xié)會備案的合規(guī)性，必要時重新履行備案程序。（三）簽署與備案要求補充協(xié)議需由全體合伙人（或其合法授權代表）簽署，并加蓋公章/簽字確認；涉及基金備案信息變更的（如出資、份額、投資策略），應自補充協(xié)議生效之日起10日內(nèi)，由執(zhí)行事務合伙人向基金業(yè)協(xié)會提交變更申請，確保備案信息與協(xié)議約定一致。四、結語私募基金合伙協(xié)議的補充條款，本質(zhì)