我國融資租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究摘要融資租賃產(chǎn)生于二戰(zhàn)后的美國，由于以電子信息技術(shù)為代表的現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展使資本設(shè)備更新周期大為縮短，融資租賃憑借其在加速折舊、促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與改造和提高產(chǎn)品競爭力等方面所具有的獨特優(yōu)勢，從誕生之日起便抓住了第三次科技革命的契機，得到了迅速發(fā)展。在美國、日本等世界主要國家的經(jīng)濟發(fā)展中起到了越來越大的作用。而我國融資租賃雖然經(jīng)過多年的發(fā)展，但受制于缺少稅收優(yōu)惠、法律及監(jiān)管不完善、資金來源不足和風(fēng)險管理落后等原因仍然停滯不前。本文將結(jié)合國內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r來分析現(xiàn)如今我國融資租賃行業(yè)發(fā)展中遇到的問題并吸取國際融資租賃發(fā)展的成功經(jīng)驗，探討我國融資租賃的發(fā)展方向并提出相關(guān)政策建議。關(guān)鍵詞：融資租賃；問題；建議；目錄14478第一章緒論 緒論1.1研究背景及意義自從年美國成立世界上第一家融資租賃公司，融資租賃己經(jīng)成為世界上僅次于銀行信貸的第二大融資方式，全球近的投資通過這一方式來完成，被稱為“21世紀的朝陽產(chǎn)業(yè)”。而我國的融資租賃行業(yè)起步于1981年，20世紀年代初，對于國外先進技術(shù)、設(shè)備和資金的饑渴催生了中國現(xiàn)代融資租賃業(yè)。1981年2月，中外合資的中國東方租賃公司成立，標(biāo)志著融資租賃被正式引入中國，它是中國最早的合資企業(yè)之一。多年前，融資租賃就在中國有了一個極為寶貴的開端，具備很大的先行優(yōu)勢。但它走過了多年，發(fā)展仍然步履踴姍，并且由于融資租賃企業(yè)缺乏政策的持續(xù)支持、相關(guān)法律及監(jiān)管落后、投資主體及資金來源單一、優(yōu)秀專業(yè)人才的嚴重缺乏、風(fēng)險管理比較落后和政府對于微觀經(jīng)濟的過多干預(yù)等諸多原因?qū)е抡麄€行業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)瓶頸。本文把融資租賃作為選題的意義在于，國際融資租賃無論在理論還是實踐方面都得到了日新月異的發(fā)展，對于經(jīng)濟發(fā)展的促進作用愈加明顯，而國內(nèi)的行業(yè)發(fā)展卻與中國的經(jīng)濟形勢嚴重不符，對于融資租賃的研究更是比較落后。融資租賃在我國起步較晚，而且相對發(fā)展緩慢，所以國內(nèi)有關(guān)融資租賃的研究多半是介紹租賃的基本理論和國外的發(fā)展經(jīng)驗。而具體與國內(nèi)實踐結(jié)合起來分析實際問題的并不多。近年來，隨著融資租賃業(yè)的相關(guān)制度的日益完善，越來越多的學(xué)者看到了它廣闊的發(fā)展前景和在經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用，開始進入實務(wù)領(lǐng)域的研究，但對我國目前融資租賃業(yè)的發(fā)展和存在的問題進行過系統(tǒng)研究并提出具有針對性和建設(shè)性建議的研究還比較少，所以本文把融資租賃作為研究對象。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀融資租賃從出現(xiàn)至今短短的50余年里，己經(jīng)成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式，在國際金融市場中占有越來越重要的地位。飛速發(fā)展的融資租賃行業(yè)己經(jīng)越來越受到各國政府的重視。無論是50年代美國、西歐經(jīng)濟的飛速發(fā)展，60年代日本經(jīng)濟的騰飛，還是韓國70年代經(jīng)濟的快速增長，融資租賃都發(fā)揮了巨大的推動作用，而經(jīng)濟的快速增長也為融資租賃的發(fā)展提供了動力，兩者有著高度的正相關(guān)。作為融資租賃業(yè)發(fā)源地的美國，自從1952年第一家融資租賃公司成立以來，融資租賃公司雨后春筍般地發(fā)展起來，經(jīng)過美國政府相繼出臺的優(yōu)惠政策，如1954年的稅法，1981年的經(jīng)濟復(fù)興稅法等，都涉及促進融資租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展的措施，融資租賃業(yè)在美國得到了飛速的發(fā)展，租賃滲透率不斷提高，目前己經(jīng)達到30%以上。而英國、德國和日本等國的融資租賃產(chǎn)業(yè)也得到了政府政策的大力支持，經(jīng)過幾十年的迅速發(fā)展，在國民經(jīng)濟發(fā)展中起到了越來越大的作用，租賃滲透率不斷提高。而經(jīng)濟的不斷發(fā)展也對融資租賃進一步的發(fā)展起到了很大的推動作用。融資租賃在世界各國固定資產(chǎn)投資總額所占的比例很高如美國己連續(xù)5年保持在30%以上，日本及歐洲等發(fā)達國家均在10%一20%之間，融資租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)越來越多地滲透到各個行業(yè)多種類型的設(shè)備中，尤其在飛機、汽車和大型機械設(shè)備的銷售中發(fā)揮著很大的作用。對這些行業(yè)的發(fā)展起到了巨大的推動作用。目前，融資租賃不僅在發(fā)達國家，而且在一些發(fā)展中國家的國民經(jīng)濟中也發(fā)揮著越來越重要的作用。在世界各國租賃市場的發(fā)展過程中，由于增加投資規(guī)模、改變投資結(jié)構(gòu)既是促進一國經(jīng)濟增長的根本途徑，又是當(dāng)社會總需求小于社會總供給的情況下刺激總需求，促進需求與供給平衡的有效手段。經(jīng)濟增長與有效投資需求不足又曾是世界許多國家在近30年經(jīng)濟發(fā)展過程中所面臨的普遍問題，而融資租賃作為有效拉動需求的投資方式，是一種將融資與融物有機結(jié)合，在出租人為承租人提供資金融通的同時又鎖定了承租人資金使用方向的一種投資手段。所以融資租賃自然地成為了政府在實施宏觀調(diào)控時的作用支點，正是政府在政策上對融資租賃的支持，促進了融資租賃的飛速發(fā)展。而當(dāng)前自從大蕭條以來最為嚴重的經(jīng)濟危機帶來的去杠桿化的過程使各國國內(nèi)需求嚴重萎縮，國際貿(mào)易額迅速下降，貿(mào)易保護主義有所抬頭。如何利用融資租賃來刺激國內(nèi)需求和擴大出口，成為當(dāng)前擺脫經(jīng)濟危機的重要手段之一。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀我國的融資租賃行業(yè)起步于1981年，中國第一家融資租賃公司—中國東方租賃公司成立。作為一種引進外資的重要手段，我國融資租賃在前10年中得到了快速的發(fā)展。融資租賃業(yè)在前20年間為我國累計引進外資約70億美元，累計租賃業(yè)務(wù)達1900億元，對經(jīng)濟增長起到了一定的促進作用。但由于缺乏政策支持、法律與監(jiān)管不完善等原因使我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)了諸多問題，在2002年租賃交易額達到了歷史最低，交易總額少于10億美元，還不到美國的和日本的2%，租賃滲透率不到1%。根據(jù)倫敦金融集團出版的《2007世界租賃年報》公布的資料，我國2005年租賃交易額為42.5億美元，租賃滲透率為1.3%，同比2004年的年度增長率為77.1%。融資租賃交易額世界排名第23位，占世界租賃交易總額5820億美元的0.7%，占排名世界第一的美國2130億美元交易額的2%。就融資租賃所具備的優(yōu)勢來說，其潛力遠遠未發(fā)揮出來。融資租賃在全世界蓬勃發(fā)展，而在我國卻還處于起步階段，這與我國在世界經(jīng)濟中的地位是極一不相稱的。我國租賃滲透率在1.5%左右，而國際上的平均水平在10%一15%之間。以我國年全社會固定設(shè)備投資總額172291億計算，如果達到發(fā)達國家淪的平均租賃滲透率，我國的租賃規(guī)模應(yīng)在17000一25000億之間，可見融資租賃行業(yè)在我國的發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮摹?.3研究方法本文將主要運用對比分析的方法，通過理論研究與實證分析相結(jié)合，根據(jù)國際融資租賃理論的最新發(fā)展，結(jié)合我國的實際經(jīng)濟情況，探尋我國融資租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢的原因，研究融資租賃在我國的發(fā)展方向，提出我國融貪租賃業(yè)發(fā)展的政策建議。本文通過對國內(nèi)外融資租賃相關(guān)理論與數(shù)據(jù)的分析，側(cè)重于對于租賃產(chǎn)業(yè)宏觀發(fā)展方面的研究。我國融資租賃業(yè)發(fā)展的必要性2.1融資租賃的主要交易形式2.1.1杠桿租賃杠桿租賃是指在一項租賃交易中，由出租人直接或聯(lián)合若干其他投資者，只出資全部購置款項的20%一40%，并以此出資為財務(wù)杠桿，來帶動其他債權(quán)人，如銀行等，對該租賃項目其余60%一80%的款項提供無追索權(quán)的貸款或其它方式的融資租賃交易形式。它產(chǎn)生于世紀年代末的美國，適用于價值在幾百萬美元以上的，有效壽命長達年以上的高度資本密集型設(shè)備的長期租賃，尤其在航空領(lǐng)域，利用跨國杠桿租賃的方式來租入飛機，己經(jīng)成為各國航空公司最主要的融資方式。杠桿租賃通過財務(wù)杠桿，改變了出租人資金來源的單一性，也為其他當(dāng)事人構(gòu)建了參與融資租賃的交易平臺，并且如果與稅務(wù)租賃相結(jié)合，杠桿作用將進一步發(fā)揮。2.1.2轉(zhuǎn)租賃轉(zhuǎn)租賃是轉(zhuǎn)租人根據(jù)最終承租人對租賃設(shè)備的選擇，從原始出租人那里租入該設(shè)備，再轉(zhuǎn)租給最終承租人使用的一種租賃交易安排。轉(zhuǎn)租賃的迅速發(fā)展是由于它有助于促成融資租賃交易，由于有了轉(zhuǎn)租人這樣一個信用狀況更好的中介，因而利于減少資金不能回收的風(fēng)險。[3]當(dāng)某個企業(yè)想利用融資租賃的有利條件，如租賃物件加速折舊或資產(chǎn)變現(xiàn)等，以達到經(jīng)營目的，而它自己的資信狀況不能達到融資租賃公司標(biāo)準，或者融資租賃公司不太熟悉其所處的行業(yè)狀況，如果有一個資信狀況能令該融資租賃公司滿意的第三人介入，來充當(dāng)轉(zhuǎn)租人，則該項交易將易于達成而如果某個潛在的承租人企業(yè)地處遙遠或因其它原因，使得融資租賃公司不便于在融資租賃合同的履行期間對它監(jiān)控時，一個被該融資租賃公司認為易于監(jiān)控的第三人介入，來充當(dāng)轉(zhuǎn)租人，則該項交易也將易于達成。2.1.3售后回租售后回租，是指企業(yè)先把自己擁有的固定資產(chǎn)賣給租賃公司，然后再作為承租企業(yè)將所出售的固定資產(chǎn)向租賃公司回租并使用，并按期向租賃公司交納租金。售后回租是當(dāng)企業(yè)缺乏資金時，為改善其財務(wù)狀況而采用的一種方式。通過售后回租，承租人既可以獲得生產(chǎn)經(jīng)營所需的流動資金，又可以繼續(xù)使用原有設(shè)備。租賃到期后，承租人再以少量代價辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，最后設(shè)備仍歸承租人所有。售后回租交易是解決企業(yè)流動資金不足的重要方式，企業(yè)能達到融資的目的，增加流動資金的比例售后回租交易還可以產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)，由于銷售資產(chǎn)當(dāng)期不能確認收益，會計收益比實際收益低，降低了稅收計價基礎(chǔ)，稅收相應(yīng)減少如果資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益為負數(shù)即銷售資產(chǎn)形成損失，按謹慎性原則的要求，企業(yè)應(yīng)將此項損失計入當(dāng)期損益，減少企業(yè)利潤，相應(yīng)減少稅收，從而取得稅收上的財務(wù)利益。2.1.4廠商租賃廠商租賃是一種由機械設(shè)備的制造商或經(jīng)銷商，對選定本企業(yè)生產(chǎn)或經(jīng)銷的機械設(shè)備的購買者，通過為其提供融資租賃的方式，將設(shè)備交付給用戶使用的租賃銷售方式。由于設(shè)備的使用者在取得設(shè)備時，并不需要一次性地付清全部貸款，而只需按照約定，在隨后的租期內(nèi)支付相應(yīng)的租金，即可獲得該設(shè)備的使用權(quán)，所以運用租賃銷售的方式，既是企業(yè)擴大銷售的一種手段，又可以通過提供融資便利而提升企業(yè)產(chǎn)品的競爭力。[4]根據(jù)廠商租賃的定義和交易結(jié)構(gòu)，廠商租賃在形式上具有的一個典型特征是出租人與租賃設(shè)備生產(chǎn)廠家的身份發(fā)生重疊當(dāng)出租人是生產(chǎn)廠家的銷售部，出租人與設(shè)備生產(chǎn)廠家就是同一企業(yè)當(dāng)出租人是生產(chǎn)廠家的租賃公司時，兩者從形式上看是兩個企業(yè)，但卻在產(chǎn)品的租賃銷售上，結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟。由于租賃設(shè)備是廠家自己的產(chǎn)品，出租人對租賃設(shè)備的技術(shù)性能、市場價格、再維修和再銷售等都有主動性。當(dāng)承租人違約時，出租人可以通過取回租賃設(shè)備，再銷售出租該設(shè)備，收回債權(quán)，甚至還有獲得溢價收益的可能。2.2我國融資租賃業(yè)發(fā)展的必要性融資租賃在美國，英國等國的蓬勃興起是在第三次科技革命的大背景下發(fā)生的。第三次科技革命帶來的由勞動和資本密集型的工業(yè)，如鋼鐵、采礦和紡織等向技術(shù)知識密集型的工業(yè)如計算機、原子能和半導(dǎo)體等的轉(zhuǎn)型過程中，由于知識密集型的工業(yè)科技含量很高，對資金的需求量也非常大。一旦企業(yè)發(fā)現(xiàn)新的市場機會，要做出相應(yīng)的市場計劃時，如果存在資金缺口，租賃企業(yè)的市場機會便應(yīng)運而生，這也成就了融資租賃行業(yè)井噴式的發(fā)展。而目前在我國結(jié)構(gòu)升級與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程中，資金成為制約其成功與否的瓶頸之一，如果融資租賃企業(yè)在我國得到迅速的發(fā)展，必然會對我國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與發(fā)展起到巨大的推動作用。[5]我國一方面擁有數(shù)目眾多且成立時間并不長的中小企業(yè)，它們無論固定資產(chǎn)規(guī)模和信用等級均很難達到銀行貸款的標(biāo)準；另一方面雖然我國的深圳證券交易所已經(jīng)推出了中小企業(yè)版，并且創(chuàng)業(yè)板也在緊鑼密鼓的準備之中，但是中小企業(yè)想通過資本市場進行融資仍然十分困難，一方面上市的標(biāo)準仍然較高另一方面需要上市的公司數(shù)目眾多，而可以上市的公司數(shù)量卜分有限。因此，中小企業(yè)在飛速發(fā)展中所迫切需要的資金始終很難得到滿足，資金一直是中小企業(yè)發(fā)展中遇到的最大瓶頸。因為租賃業(yè)務(wù)的開展主要考察項目本身的贏利能力，企業(yè)的規(guī)模并不是主要方面，所以對于擁有優(yōu)秀項目的中小企業(yè)來講，可以相對比較容易的通過融資租賃得到所需的設(shè)備，獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金。這對于解決在我國經(jīng)濟發(fā)展中起到越來越大作用的中小企業(yè)融資難的問題有著很大的作用。第三章我國融資租賃面對的問題3.1缺少稅收優(yōu)惠3.1.1缺乏投資抵免制度國際上租賃業(yè)發(fā)達的國家如美國、英國、日本等都普遍實行投資抵免的稅收制度。如美國1962年頒布的投資稅收抵免制度，規(guī)定在設(shè)備投資的當(dāng)年，應(yīng)繳稅額中一定比例的稅收可以被直接扣除，從而達到通過增加資本設(shè)備投資刺激經(jīng)濟活力與就業(yè)的目的。[6]這一制度雖然不是直接針對融資租賃，但投資稅收抵免制度也適用于融資租賃。它規(guī)定對不同設(shè)備確定不同使用年限并以其使用年限確定可以抵扣的比例。如表3-1所示的美國1981年以前的稅法，對于不同使用年限的設(shè)備實行不同的抵扣比例。1981年又頒布了《經(jīng)濟復(fù)興稅法》，推行加速成本回收制度，提高了租賃設(shè)備稅收減免的比例，加速了成本回收。1985年又用資本成本回收制度代替了加速成本回收制度，增加了可以享受稅收優(yōu)惠政策的租賃業(yè)務(wù)范圍。表3-1美國1981年以前稅法的設(shè)備抵扣比例設(shè)備的使用年限3一5年5一7年7年以上稅收抵扣的比例10%一30%10%一66%100%通過研究世界融資租賃行業(yè)的發(fā)展歷史，可以發(fā)現(xiàn)投資稅收抵免制度能夠有效推動融資租賃業(yè)的發(fā)展，從而刺激固定資產(chǎn)投資，最終達到促進經(jīng)濟發(fā)展的目的。我國雖然截止到目前也出臺了《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)技術(shù)改造國產(chǎn)設(shè)備投資抵免企業(yè)所得稅暫行辦法的通知》財稅字[1999]20號、《國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)技術(shù)改造國產(chǎn)設(shè)備投資抵免企業(yè)所得稅審核管理辦法的通知》國稅發(fā)[2000]13號、《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于外商投資企業(yè)和外國企業(yè)購買國產(chǎn)設(shè)備抵免企業(yè)所得稅有關(guān)問題的通知》財稅字[2000]49號等相關(guān)規(guī)定，這些規(guī)定也確實起到了促進企業(yè)投資的目的，但它們沒有明確指出相關(guān)規(guī)定是否適用于融資租賃業(yè)，更沒有明確規(guī)定在融資租賃業(yè)務(wù)中如何實施，這不利于融資租賃業(yè)的發(fā)展。從2009年1月1日開始實行的增值稅改革，允許企業(yè)抵扣新購入設(shè)備所含的增值稅。這對我國針對日益嚴重的全球金融危機提出的萬億投資的經(jīng)濟刺激方案的有效實施起到了很大的推動作用。通過4萬億投資作為杠桿來帶動民間投資，是4萬億投資的最終目的。而我國如果實行投資抵免制度會極大的促進企業(yè)投資，這在當(dāng)前的金融危機下保持我國經(jīng)濟的平穩(wěn)快速增長有著重要的作用。[8]3.1.2加速折舊制度不完善加速折舊可以有效的拉動投資，尤其是設(shè)備投資。美國、英國等世界上大多數(shù)國家均采用對出租人融資租賃設(shè)備采取加速折舊的制度。加速折舊制度鼓勵企業(yè)延期納稅，從而使企業(yè)獲得遞延所得稅收益?！秶H會計準則》規(guī)定融資租賃投資設(shè)備按照折舊年限與租賃期兩者就低的原則計提折舊。而通常情況下，租賃期會低于折舊年限。若在租賃期內(nèi)折舊足額則可起到加速折舊和延期納稅的雙重作用。美國稅法規(guī)定，融資租賃的期限比法定折舊年限短10%一25%，并允許在短期內(nèi)足額折舊日本稅法規(guī)定，融資租賃的租期一般為設(shè)備法定使用年限的60%一70%。這樣在資產(chǎn)使用年限的頭幾年提取較大金額的折舊費相當(dāng)于是獲得了遞延所得稅收益。盡管從繳納稅金的絕對值上來說，并沒有因為折舊而減少應(yīng)繳稅金，但由于貨幣時間價值的作用，減少了稅收支付的現(xiàn)值，增加了企業(yè)的現(xiàn)金流量。[10]這對于處于創(chuàng)業(yè)階段現(xiàn)金流量比較緊張的企業(yè)或者中小企業(yè)來說十分重要，因為采用加速折舊相當(dāng)于增加了企業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)金流量。我國相關(guān)制度許多國家均把采用加速折舊作為支持融資租賃業(yè)發(fā)展的重要稅收優(yōu)惠措施，我國也制定了一些關(guān)于加速折舊的規(guī)定，如《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于促進企業(yè)技術(shù)進步有關(guān)財務(wù)稅收問題的通知》財工字[1996]41號規(guī)定“企業(yè)技術(shù)改造采取融資租賃方法租入的機器設(shè)備，折舊年限可按租賃期限和國家規(guī)定的折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于3年。”但該通知沒有明確指出這種加速折舊是否適用于融資租賃業(yè)。3.1.3禁止租金稅前扣除國際相關(guān)制度國際上大多數(shù)國家均允許承租人把租賃的總成本當(dāng)作費用在稅前扣除。如美國規(guī)定，承租人可把租賃的總成本當(dāng)作費用在稅前利潤中扣除。在日本，承租人可把租賃合同中一定金額（一般為合同額的60%）的7%用來扣除稅款，相當(dāng)于獲得了租金的稅收減免。這種優(yōu)惠使融資租賃對承租人產(chǎn)生了極大的吸引力。我國相關(guān)制度與國際上大多數(shù)國家融資租賃的出租人均被作為投資者來享受投資抵免、加速折舊等優(yōu)惠政策，而承租人也可以把租金當(dāng)作費用在稅前扣除相比。根據(jù)我國《國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)企業(yè)所得稅稅前扣除辦法的通知國稅發(fā)[2000]84號規(guī)定，“納稅人以融資租賃方式從出租方取得固定資產(chǎn)，其租金支出不得扣除，但可按規(guī)定提取折舊費用。融資租賃是指在實質(zhì)上轉(zhuǎn)移與一項資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的一種租賃?！笨梢姡鶕?jù)我國的稅法由融資租賃的承租人提取設(shè)備折舊并做稅前扣除，但租金支出不能享受稅前扣除。[11]承租人稅前提取折舊的做法雖然有利于企業(yè)更多采用融資租賃方式而非購買方式進行設(shè)備更新，但對于出租人作為租賃資產(chǎn)的所有者卻沒能獲得加速折舊的避稅收益，嚴重影響其投資的積極性，在長遠上不利于融資租賃行業(yè)的發(fā)展。3.2法律及監(jiān)管不完善3.2.1租賃立法我國自世紀年代初引入融資租賃以來，為了規(guī)范融資租賃交易和促進租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，先后出臺了一系列相關(guān)法律法規(guī)，主要包括《合同法》、《金融租賃公司管理方法》和《外商投資租賃業(yè)管理方法》等等。但是我國現(xiàn)有的融資租賃法規(guī)不夠系統(tǒng)和完整，難以有效地規(guī)范融資租賃交易，不能涵蓋交易各方的全部權(quán)責(zé)，特別是不能適應(yīng)目前融資租賃業(yè)日新月異的發(fā)展速度。而備受關(guān)注的《融資租賃法》仍在制訂過程中，稅收等配套法規(guī)也仍需進一步完善，行業(yè)組織的自律制度作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要準則也巫待進行更好地規(guī)范。3.2.2租賃監(jiān)管我國對于融資租賃行業(yè)的市場主體分別山兩個政府部門進行監(jiān)管，其中銀監(jiān)會監(jiān)管作為金融機構(gòu)的金融租賃公司，商務(wù)部監(jiān)管作為非金融機構(gòu)的融資租賃公司。由于由兩個部門監(jiān)管，在對融資租賃行業(yè)的監(jiān)管過程中針對兩類主體的市場準入要求和監(jiān)管要求也不相同。例如，銀監(jiān)會規(guī)定“金融租賃公司最低注冊資本為1億元或等值自由兌換貨幣，注冊資本為實繳貨幣資本?！鄙虅?wù)部規(guī)定“外商投資融資租賃公司注冊資本不低于1000萬美元?！币虼嗽谛袠I(yè)內(nèi)部，由于監(jiān)管部門的不統(tǒng)一，造成了市場準入要求和監(jiān)管要求的不統(tǒng)一，進一步造成了對市場主體的不公平待遇。3.3投資主體和資金來源單一3.3.1投資主體企業(yè)發(fā)展緩慢我國租賃公司基本以大型企業(yè)為主，由于法律、審批等方面的限制，中小型融資租賃公司的數(shù)量和業(yè)務(wù)都很少，這同美國等融資租賃發(fā)達國家的中小型融資租賃企業(yè)數(shù)目眾多，業(yè)務(wù)量大等特點有著巨大的反差。[12]如圖3-1所示，在世界租賃市場中，中小型融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)量占到了90%左右。缺乏大量成功經(jīng)營的中小型租賃企業(yè)限制了我國租賃市場的進一步發(fā)展圖3-12006年按市場劃分的新租賃業(yè)務(wù)量3.3.2資金來源優(yōu)惠的信貸政策是許多國家租賃業(yè)發(fā)達的重要原因。日本就制定了特殊的信貸融資政策支持融資租賃業(yè)發(fā)展。1970年日本政府實行了租賃優(yōu)惠制度，由政府長期支持的銀行向租賃公司提供低息貸款。同時日本政府采取政策資金供給制，由金融機構(gòu)直接為日本的政策性銀行—日本開發(fā)銀行直接融資，再由日本開發(fā)銀行對符合日本產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)提供一定比例的政策融資。一般優(yōu)惠貸款比例為租賃公司購買設(shè)備成本的40%一60%，其余部分由租賃公司通過其他方式籌集。而與國外相比我國沒有促進融資租賃業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠信貸政策。融資租賃產(chǎn)業(yè)是典型的資金密集型產(chǎn)業(yè)，對于資金的需求十分大。而我國目前融資租賃公司的資金來源主要是各類短期存款和同業(yè)拆借資金，由于這些資金周期短、成本高，與租賃公司業(yè)務(wù)特點極不相符，很容易造成租賃公司由于無法及時償還貸款而經(jīng)營出現(xiàn)問題，甚至陷入破產(chǎn)境地。國家對于以融資租賃方式進行的固定資產(chǎn)投資，如果符合國家產(chǎn)業(yè)政策，應(yīng)該給予租賃公司長期的低息貸款，也可以給予承租企業(yè)一定的價格補貼，以扶持租賃業(yè)的發(fā)展。3.4認知程度低及缺乏人才3.4.1對其認知程度低社會對租賃在社會經(jīng)濟生活中的作用認識不足，以實際擁有而不是實際運用的資產(chǎn)規(guī)模和裝備水平作為評價企業(yè)及其他單位經(jīng)營成果的標(biāo)準，制約了租賃行業(yè)的發(fā)展。[13]除航空公司等少數(shù)行業(yè)外，很多行業(yè)還存在抵觸采用融資租賃的方法進行設(shè)備投資的情緒，認為購買設(shè)備而不是租賃設(shè)備是公司實力強的表現(xiàn)、租賃設(shè)備風(fēng)險比較難控制等等，這種認識上的偏差嚴重影響了融資租賃在我國的發(fā)展速度。3.4.2缺乏專業(yè)人才縱觀美國，日本等融資租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)達的國家，無不擁有了大量具備金融、貿(mào)易、稅務(wù)、會計、法律和項目評估等多方面知識的復(fù)合型人才`，正是這些不斷涌現(xiàn)的優(yōu)秀人才保證了融資租賃業(yè)的快速發(fā)展。而我國從事融資租賃行業(yè)的人刁`無論從數(shù)量還是質(zhì)量上都同國際上的平均水平有很大的差距，而如果沒有大量的優(yōu)秀人刁`加入到租賃這個行業(yè)中來，融資租賃行業(yè)不會在我國取得飛躍式的發(fā)展。租賃業(yè)之間的競爭終將是人才的競爭。人才`的僵乏必然導(dǎo)致租賃企業(yè)整體素質(zhì)不高，經(jīng)營管理水平低，從而導(dǎo)致整個行業(yè)的發(fā)展停滯。幾十年來，國際上融資租賃的理論和實踐一直不斷發(fā)展創(chuàng)新，而我國長期從事融資租賃業(yè)的專業(yè)人才很少，從事專業(yè)理論研究工作的人刁`更是鳳毛麟角。隨著我國融資租賃業(yè)的快速發(fā)展，需要大量的高質(zhì)量的專業(yè)人員和理論支持。3.5風(fēng)險管理較落后80年代初我國租賃行業(yè)發(fā)展的初期，融資租賃企業(yè)由于風(fēng)險管理比較落后，加之面臨和當(dāng)時國有銀行產(chǎn)生壞賬相似的原因—政府對于微觀經(jīng)濟的過多干預(yù)導(dǎo)致了融資租賃行業(yè)的短時間惡性膨脹。2000年僅合資租賃公司出現(xiàn)的壞賬累計約為8億美元。從1996年開始，大量的合資租賃公司停止開展業(yè)務(wù)，我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展進入低谷。經(jīng)過我國政府對融資租賃業(yè)的改革與重組，進入21世紀后融資租賃行業(yè)才重新迎來了發(fā)展的又一次春天。第四章我國融資租賃發(fā)展的建議4.1加大政策扶持稅收優(yōu)惠被普遍認為是融資租賃發(fā)展的動力源泉。國外對于融資租賃，是對出租人進行投資抵免和加速折舊，而對于承租人進行租金的稅前扣除而國內(nèi)則是對于承租人進行加速折舊，這明顯不利于調(diào)動出租人的積極性。我認為應(yīng)該通過以下四個方面的變革，促進我國租賃行業(yè)的發(fā)展。4.1.1建立投資稅收抵免制度投資稅收抵免政策會刺激承租企業(yè)加大設(shè)備投資和及時更新設(shè)備，并進而促進融資租賃業(yè)的發(fā)展。另外，還可以根據(jù)國家政策的需要，對不同的租賃設(shè)備實行不同的稅收減免率，以實現(xiàn)政策導(dǎo)向作用，強化政策效果。從2009年1月1日開始實行的《中華人民共和國增值稅暫行條例修訂草案》，作為我國增值稅改革的重大舉措，允許企業(yè)抵扣新購入設(shè)備所含的增值稅，對于企業(yè)加速技術(shù)改造有著巨大的推動作用。4.1.2采用加速折舊制度實行更加靈活有效的折舊政策，法律上明確在融資租賃中允許企業(yè)采用加速折舊法。加速折舊具有刺激投資的效應(yīng)，放寬加速折舊的機器設(shè)備要求，將符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求的機器設(shè)備均納入允許加速折舊的范圍。將目前采用的審核或報批的方法改為備案制，允許企業(yè)按照有關(guān)折舊規(guī)定自主選擇加速折舊方法，從而鼓勵企業(yè)進行設(shè)備更新。加速折舊制度會有效的提高企業(yè)進行設(shè)備投資的積極性，加速企業(yè)的技術(shù)進步。4.1.3采用費用扣除制度改革我國融資租賃設(shè)備稅收扣除政策。目前我國對租賃業(yè)務(wù)所得稅扣除的規(guī)定采取與會計準則相近的標(biāo)準，即由承租人提取折舊，承租人的租金不能當(dāng)作費用在稅前扣除。但美國、日本等很多國家為了鼓勵設(shè)備投資，均采用出租人享受加速折舊、承租人租金作為費用稅前扣除的做法，從而促進了租賃業(yè)的發(fā)展。從稅收政策的刺激效果看，我國應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗，變成出租人計提折舊，發(fā)揮其對出租人的稅收激勵，同時允許承租人租金作為費用在稅前扣除，降低承租人的融資成本，提高采用融資租賃進行設(shè)備投資的積極性。4.1.4建立風(fēng)險準備金制度建立租賃風(fēng)險準備金制度，逐漸提高融資租賃呆賬準備金提取標(biāo)準。融資租賃面臨的風(fēng)險較高，允許融資租賃企業(yè)提取一定比例的呆賬準備金有利于其審慎經(jīng)營和抵御風(fēng)險。當(dāng)前我國沒有明確規(guī)定融資租賃企業(yè)提取風(fēng)險準備金及提取的具體比例，這不利于租賃企業(yè)進行風(fēng)險的防范。應(yīng)該按照不同層次計提風(fēng)險準備金，如未到期的應(yīng)收租賃款按照提取，逾期在年以內(nèi)的按照一提取，超過年或者雖未達到規(guī)定年限但已停產(chǎn)、停建的項目則按更高的比率提取。建立租賃風(fēng)險準備金制度，可以加強租賃公司抵御風(fēng)險的能力，使租賃行業(yè)更加健康的發(fā)展。4.2加強立法與監(jiān)督4.2.1完善我國融資租賃立法我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展得到《合同法》、《融資租賃公司管理辦法》、《國家稅務(wù)總局關(guān)于融資租賃業(yè)務(wù)征收流轉(zhuǎn)稅問題的通知》、《營業(yè)稅稅目注釋》和《企業(yè)會計準則—租賃》等多部法規(guī)、文件的規(guī)范，但由于各法規(guī)、文件間銜接不夠緊密，相關(guān)規(guī)定不夠完善一直困擾著我國融資租賃業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。針對融資租賃業(yè)發(fā)展中遇到的問題，現(xiàn)有的法律法規(guī)不能完全適應(yīng)融資租賃業(yè)的發(fā)展，特別是內(nèi)資租賃公司無法面對外資進入后面臨的嚴重挑戰(zhàn)，不能充分發(fā)揮融資租賃在促進國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的重要功能。根據(jù)我國的經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，應(yīng)當(dāng)有一個促進和規(guī)范融資租賃行業(yè)健康發(fā)展的綜合立法，能夠協(xié)調(diào)現(xiàn)行法規(guī)和規(guī)章。我國《融資租賃法》的制定已經(jīng)進入關(guān)鍵時期，相關(guān)部門正抓緊進行它出臺的準備工作?！度谫Y租賃法》在將來的推出，必定會對我國融資租賃行業(yè)的健康發(fā)展起到巨大的促進作用。4.2.2加強對我國的融資租賃監(jiān)督縱觀國際融資租賃行業(yè)的監(jiān)管，在行業(yè)發(fā)展比較落后的國家或者處于行業(yè)發(fā)展初期的國家大多對于行業(yè)進行嚴格監(jiān)管，但對于銀行系的租賃公司大多國家的監(jiān)管都相對比較嚴格，以保護存款人的利益，維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展還處于初步階段，所以對于融資租賃行業(yè)應(yīng)該進行有效監(jiān)管，尤其對于銀行系的租賃公司進行監(jiān)管是十分必要的。目前我國銀行系的金融租賃公司歸銀監(jiān)會監(jiān)管，而其它租賃公司歸商務(wù)部監(jiān)管。對于融資租賃的監(jiān)管存在兩個不同的政府部門共同進行，不符合行政監(jiān)管統(tǒng)一有效的原則。不同的政府部門可能會出臺不同的監(jiān)管要求，這既不利于監(jiān)管的統(tǒng)一，也增加了行政成本。我國應(yīng)該盡快統(tǒng)一融資租賃行業(yè)的監(jiān)管部門，根據(jù)國際的經(jīng)驗，建議由商務(wù)部對于融資租賃行業(yè)進行統(tǒng)一的監(jiān)管。而監(jiān)管部門除了應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的職責(zé)對融資租賃業(yè)進行監(jiān)管外，還應(yīng)該加強與海關(guān)、稅務(wù)和外匯等有關(guān)部門的協(xié)調(diào)，保持與有關(guān)部門良好的溝通渠道。4.3加強創(chuàng)新與租賃信用風(fēng)險管理4.3.1加大融資租賃的創(chuàng)新（1）租賃基金的設(shè)立基金憑借先進的管理理念、強大的信息資源和科學(xué)的運作模式在現(xiàn)代金融中發(fā)揮著越來越重要的作用，在美國的家庭通過基金的方式進行理財，而租賃基金在許多方面都比傳統(tǒng)基金有更大的優(yōu)勢。比如租賃基金的投資手段非常靈活，可以投入資金，也可以投入設(shè)備，甚至可以是有追索權(quán)的債務(wù)或擔(dān)保。租賃基金成立后，它的租賃業(yè)務(wù)的開展與一般融資租賃企業(yè)并沒有區(qū)別。承租人在選定租賃設(shè)備及設(shè)備制造商之后，與租賃基金簽訂租賃協(xié)議，租賃基金與制造商簽訂購買合同，然后制造商將設(shè)備交付給承租人。出租人的收益則主要包括四個部分租金、設(shè)備殘值、轉(zhuǎn)賣設(shè)備所有權(quán)溢價和稅收優(yōu)惠。（2）風(fēng)險租賃風(fēng)險租賃是融資租賃與風(fēng)險投資的結(jié)合，它是指在融資租賃交易中，出租人以租賃債權(quán)加權(quán)益投資的方式將設(shè)備出租給特定的承租人，出租人獲得投資回報的方式不僅包括租金收入，而且也包含了權(quán)益投資的收益。風(fēng)險租賃是一項高風(fēng)險，高收益的租賃交易形式，是不斷金融創(chuàng)新的結(jié)果。出租人和承租人通過風(fēng)險租賃更加緊密聯(lián)系在一起，迫使出租人更加關(guān)心承租人的企業(yè)發(fā)展，積極為其提供發(fā)展建議，從而有利于承租人的企業(yè)發(fā)展。出租人不僅要對承租人所處行業(yè)進行分析，是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)的發(fā)展前景而且還要研究承租人的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r，分析企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)和探討經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。出租人一般應(yīng)該在承租人出于種子期時就進行投資，因為承租人一旦進入成熟期，對于資金的需求在下降，而且由于承租人已經(jīng)具有了穩(wěn)定的經(jīng)營發(fā)展前景和較好的財務(wù)狀況，想同它開展風(fēng)險租賃的出租人數(shù)目眾多，而激烈的競爭會使租金降低，租賃收益大幅下降。當(dāng)前我國大量處于種子期的中小企業(yè)在發(fā)展中普遍遇到資金的瓶頸，對于資金的需求十分旺盛。風(fēng)險租賃憑借其獨特的優(yōu)勢會吸引到越來越多的投資者來進入融資租賃市場，尤其是越來越多的機構(gòu)投資者的參與，對于風(fēng)險租賃在中國的發(fā)展是不無裨益的。4.3.2加強租賃信用風(fēng)險管理信用風(fēng)險管理是出租人，即融資租賃公司對于應(yīng)收債權(quán)收益的風(fēng)險管理。融資租賃是將租賃物的所有權(quán)和使用權(quán)分離，必然存在著一定的信用風(fēng)險。信用環(huán)境的好壞直接決定著融資租賃能否健康發(fā)展。對于租賃企業(yè)而言，如何確保對承租企業(yè)的應(yīng)收債權(quán)得到償付是關(guān)系到租賃公司能否健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。政府針對租賃公司的這種需求，通過為政府鼓勵發(fā)展的某些行業(yè)的企業(yè)提供信用擔(dān)保，用政府信用支持，來提升特定企業(yè)的信用等級，從而引導(dǎo)融資租賃公司的資金流向這些行業(yè)的企業(yè)，達到與租賃投資信貸相同的目標(biāo)，進而實現(xiàn)政府用少量的資源來進行有效的宏觀調(diào)控的效果。4.3.3信用評價體系的建立出租人在同承租人進行租賃業(yè)務(wù)時，對承租人的信譽等級進行考查和評定對于租賃業(yè)務(wù)的成功有著重要的作用。但是根據(jù)我國目前的客觀信用環(huán)境，出租人很難得到有關(guān)承租人信用情況的準確而詳細的資料，這增加了出租人的決策成本，同時也很容易受到虛假資料的影響做出錯誤的判斷。為了針對我國企業(yè)，特別是融資租賃企業(yè)對于信用資料的迫切需求，政府相關(guān)部門應(yīng)逐步建立起全國性的企業(yè)信用信息系統(tǒng)，山專門的部門或公司，對承租人在融資租賃業(yè)務(wù)中的履約情況進行統(tǒng)計、分析和存檔。通過使用企業(yè)信用信息系統(tǒng)，出租人可以方便的掌握相關(guān)承租人的信譽情況。這對于融資租賃整個行業(yè)的健康發(fā)展有著巨大的推動作用。4.3.4信用保險制度的建立目前我國對租賃業(yè)的保險只限于對租賃相關(guān)設(shè)備的保險，對于租賃信用卻沒有建立相應(yīng)的保險制度。而根據(jù)國際經(jīng)驗，建立租賃信用保險制度對于行業(yè)的風(fēng)險控制有著巨大的推動作用。我國的租賃信用保險制度應(yīng)該根據(jù)我國的實際經(jīng)濟情況，對租賃保險的標(biāo)準應(yīng)該以租賃項目本身的好壞作為衡量的標(biāo)準。此外作為一項促進行業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，保險費率不應(yīng)過高。在承租企業(yè)無法支付租金時，除由保險公司按保額賠付一定比例的金額外，政府可以成立專門的基金代為償付一定比例的未付租金，以補償出租人的損失，這對于提高出租人的積極性，保證融資租賃產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展有著很好的推動作用。融資租賃業(yè)是我國金融體系的重要組成部分，在我國經(jīng)濟發(fā)展中具有不容忽視的作用。它在我國發(fā)展的初期，由于受到政府的過分微觀經(jīng)濟干預(yù)，為后來的盲目發(fā)展埋下了隱患。因此政府應(yīng)該認識到他在融資租賃業(yè)發(fā)展中所發(fā)揮的作用是宏觀調(diào)控及監(jiān)督管理而不是直接的微觀干預(yù)。除此之外，政府還應(yīng)遵循競爭、高效和穩(wěn)定的原則，去制定能真正能促進融資租賃業(yè)發(fā)展的政策，加大對它的支持力度。而對于企業(yè)來說，應(yīng)該高度重視企業(yè)風(fēng)險