2025年CMA《財(cái)務(wù)規(guī)劃與分析》模擬卷及答案考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、選擇題1.在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)中，使用歷史數(shù)據(jù)并通過(guò)數(shù)學(xué)模型（如趨勢(shì)分析）來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況的方法稱為：A.定性預(yù)測(cè)法B.自上而下預(yù)測(cè)法C.自下而上預(yù)測(cè)法D.定量預(yù)測(cè)法2.一家公司在其銷售預(yù)算中預(yù)計(jì)下季度銷售量為10,000單位，單位變動(dòng)成本為5美元，固定成本為20,000美元。如果目標(biāo)利潤(rùn)為15,000美元，則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)所需的銷售量（按單位計(jì)算）約為：A.6,000單位B.8,000單位C.10,000單位D.12,000單位3.在全面預(yù)算的編制過(guò)程中，通常最先確定的是：A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.資本支出預(yù)算4.某公司預(yù)算部門的經(jīng)理發(fā)現(xiàn)實(shí)際銷售量低于預(yù)算，導(dǎo)致實(shí)際利潤(rùn)低于預(yù)算利潤(rùn)。在分析這一差異時(shí)，該經(jīng)理首先應(yīng)該關(guān)注：A.銷售價(jià)格差異B.單位銷售量差異C.固定成本支出差異D.運(yùn)營(yíng)費(fèi)用支出差異5.在績(jī)效衡量中，平衡計(jì)分卡（BSC）通常包含哪些主要維度？A.財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)B.資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、現(xiàn)金流量C.收入、成本、利潤(rùn)、投資回報(bào)D.市場(chǎng)份額、客戶滿意度、產(chǎn)品質(zhì)量、員工滿意度（僅列舉部分）6.某投資項(xiàng)目初始投資為100,000美元，預(yù)計(jì)未來(lái)三年每年末產(chǎn)生的現(xiàn)金流分別為40,000美元、50,000美元和30,000美元。如果公司的資本成本（折現(xiàn)率）為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）約為（不考慮計(jì)算器功能，要求估算）：A.負(fù)值B.小于10,000美元的正值C.10,000美元至20,000美元的正值D.大于20,000美元的正值7.以下哪項(xiàng)是零基預(yù)算的主要特點(diǎn)？A.基于歷史數(shù)據(jù)自動(dòng)調(diào)整B.只考慮未來(lái)一年的預(yù)算需求C.每年的預(yù)算都從零開(kāi)始編制，不考慮過(guò)去的支出水平D.主要用于資本預(yù)算項(xiàng)目8.在進(jìn)行彈性預(yù)算編制時(shí)，其目的是：A.制定未來(lái)一年的固定預(yù)算計(jì)劃B.根據(jù)實(shí)際產(chǎn)出水平調(diào)整預(yù)算，以便進(jìn)行更有效的績(jī)效評(píng)估C.忽略固定成本，只關(guān)注變動(dòng)成本D.代替全面預(yù)算的編制9.公司使用滾動(dòng)預(yù)測(cè)方法，意味著：A.每年只預(yù)測(cè)一次未來(lái)一年的財(cái)務(wù)狀況B.每隔幾個(gè)月更新一次長(zhǎng)期預(yù)測(cè)C.每隔一定時(shí)間（如一個(gè)月或一個(gè)季度）在原有預(yù)測(cè)期基礎(chǔ)上增加一個(gè)時(shí)間段（如再預(yù)測(cè)一年），使預(yù)測(cè)期保持固定長(zhǎng)度D.僅預(yù)測(cè)短期內(nèi)的現(xiàn)金流量10.在評(píng)估包含風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目時(shí)，資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）主要用于：A.確定項(xiàng)目的初始投資額B.計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR）C.估計(jì)項(xiàng)目所需的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率D.計(jì)算項(xiàng)目的回收期二、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述自下而上預(yù)測(cè)法與自上而下預(yù)測(cè)法在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)中的主要區(qū)別和各自的適用場(chǎng)景。2.解釋什么是彈性預(yù)算，并說(shuō)明其與固定預(yù)算相比，在績(jī)效評(píng)估方面的優(yōu)勢(shì)。3.一家公司正在考慮采用平衡計(jì)分卡（BSC）來(lái)改進(jìn)其績(jī)效管理。請(qǐng)簡(jiǎn)述實(shí)施BSC可能帶來(lái)的主要好處。4.什么是資本預(yù)算？請(qǐng)列舉并簡(jiǎn)要說(shuō)明三種常用的資本預(yù)算決策方法。三、計(jì)算題1.某公司預(yù)算顯示，下季度預(yù)計(jì)銷售量為15,000單位，單位變動(dòng)生產(chǎn)成本為8美元，固定制造費(fèi)用預(yù)算為60,000美元。實(shí)際結(jié)果為：銷售量為14,000單位，單位變動(dòng)生產(chǎn)成本為7.80美元，實(shí)際固定制造費(fèi)用為62,000美元。要求：a.計(jì)算制造費(fèi)用預(yù)算總額。b.計(jì)算制造費(fèi)用總差異。c.將制造費(fèi)用總差異分解為預(yù)算差異和經(jīng)營(yíng)差異（或支出差異和效率差異，請(qǐng)使用您熟悉的術(shù)語(yǔ)）。2.公司正在評(píng)估一項(xiàng)初始投資為50,000美元的機(jī)器購(gòu)置項(xiàng)目。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用5年，期滿無(wú)殘值。預(yù)計(jì)每年可節(jié)省運(yùn)營(yíng)成本（稅前）10,000美元。公司要求的最低投資回報(bào)率（折現(xiàn)率）為12%。要求：a.計(jì)算該項(xiàng)目的簡(jiǎn)單投資回收期（不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）。b.計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV），并判斷該項(xiàng)目是否可行。四、分析題假設(shè)你是一家中型制造公司的財(cái)務(wù)分析師。公司管理層對(duì)你提出了以下要求，請(qǐng)你進(jìn)行分析并準(zhǔn)備報(bào)告：1.上季度公司實(shí)際利潤(rùn)低于預(yù)算利潤(rùn)，管理層對(duì)此表示擔(dān)憂。銷售部門指出，市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致銷售量低于預(yù)期。生產(chǎn)部門指出，由于原材料價(jià)格上漲，實(shí)際生產(chǎn)成本高于預(yù)算。請(qǐng)幫助管理層分析導(dǎo)致利潤(rùn)差異的主要原因，并建議下一步應(yīng)關(guān)注哪些方面。2.公司正在考慮是否要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。這需要投資購(gòu)買新的生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)初始投資為200萬(wàn)美元，使用年限為8年，預(yù)計(jì)期末殘值為20萬(wàn)美元。新生產(chǎn)線將使公司年銷售收入增加50萬(wàn)美元，但同時(shí)年運(yùn)營(yíng)成本（包括新增變動(dòng)成本和固定成本）也將增加30萬(wàn)美元。公司目前的資本成本為15%。請(qǐng)運(yùn)用你學(xué)到的資本預(yù)算知識(shí)，分析這個(gè)投資項(xiàng)目是否值得進(jìn)行。在你的分析中，至少應(yīng)考慮使用兩種不同的決策方法，并說(shuō)明你的結(jié)論及理由。---試卷答案一、選擇題1.D2.B3.B4.B5.A6.C7.C8.B9.C10.C二、簡(jiǎn)答題1.答案：自下而上預(yù)測(cè)法是先由公司各部門（如銷售、生產(chǎn)、采購(gòu)等）根據(jù)其運(yùn)營(yíng)情況預(yù)測(cè)各自的業(yè)務(wù)量和相關(guān)成本，然后匯總到管理層進(jìn)行審核和協(xié)調(diào)，最終形成公司整體財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。自上而下預(yù)測(cè)法是由公司高層管理人員根據(jù)市場(chǎng)分析、公司戰(zhàn)略等宏觀信息先制定總體目標(biāo)，然后將目標(biāo)分解下達(dá)到各部門執(zhí)行。自下而上法更貼近實(shí)際操作，員工參與度高，但可能受部門本位主義影響；自上而下法統(tǒng)一性強(qiáng)，但可能與基層實(shí)際脫節(jié)。適用場(chǎng)景取決于公司文化、管理風(fēng)格和預(yù)測(cè)目標(biāo)。2.答案：彈性預(yù)算是根據(jù)不同的業(yè)務(wù)量水平預(yù)先編制的預(yù)算。它與固定預(yù)算不同，固定預(yù)算針對(duì)某一特定業(yè)務(wù)量水平編制，而彈性預(yù)算會(huì)根據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)量變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。其優(yōu)勢(shì)在于：能夠更準(zhǔn)確地反映不同業(yè)務(wù)量下的成本費(fèi)用水平；在進(jìn)行績(jī)效評(píng)估時(shí)，可以剔除非可控因素（如業(yè)務(wù)量波動(dòng)）的影響，使評(píng)估更公平、客觀，有助于區(qū)分管理者的效率和效果。3.答案：實(shí)施BSC的主要好處包括：將公司戰(zhàn)略目標(biāo)轉(zhuǎn)化為具體的、可衡量的績(jī)效指標(biāo)；從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度全面評(píng)估公司績(jī)效，避免僅關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)的片面性；促進(jìn)跨部門溝通與協(xié)作；識(shí)別改進(jìn)機(jī)會(huì)，驅(qū)動(dòng)公司持續(xù)改進(jìn)和發(fā)展。4.答案：資本預(yù)算是指公司對(duì)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目（通常涉及大量資金投入，回收期超過(guò)一年）進(jìn)行規(guī)劃和決策的過(guò)程。常用的資本預(yù)算決策方法包括：*凈現(xiàn)值（NPV）法：計(jì)算項(xiàng)目生命周期內(nèi)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出（初始投資）的現(xiàn)值之差。NPV大于零表示項(xiàng)目創(chuàng)造價(jià)值，應(yīng)接受；小于零則拒絕。*內(nèi)部收益率（IRR）法：計(jì)算使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。IRR大于公司要求的最小回報(bào)率（資本成本）則接受項(xiàng)目。*投資回收期（PaybackPeriod）法：計(jì)算收回初始投資所需的時(shí)間?；厥掌谠蕉?，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越低。通常需要結(jié)合折現(xiàn)回收期（考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）。三、計(jì)算題1.答案：a.預(yù)算制造費(fèi)用總額=預(yù)算固定制造費(fèi)用+預(yù)算單位變動(dòng)成本×預(yù)算銷售量=60,000+8×15,000=60,000+120,000=180,000美元b.制造費(fèi)用總差異=實(shí)際制造費(fèi)用總額-預(yù)算制造費(fèi)用總額=62,000-180,000=-118,000美元（不利差異）c.預(yù)算差異（支出差異）=實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算固定制造費(fèi)用=62,000-60,000=2,000美元（不利差異）經(jīng)營(yíng)差異（效率差異）=(實(shí)際單位變動(dòng)成本-預(yù)算單位變動(dòng)成本)×實(shí)際銷售量=(7.80-8)×14,000=-0.20×14,000=-2,800美元（有利差異）（或使用總差異=預(yù)算差異+經(jīng)營(yíng)差異-118,000=2,000+經(jīng)營(yíng)差異經(jīng)營(yíng)差異=-118,000-2,000=-120,000美元（有利差異））*注意：此處根據(jù)定義，經(jīng)營(yíng)差異是預(yù)算固定費(fèi)用與實(shí)際固定費(fèi)用的差額，若理解為變動(dòng)成本效率差異，則如第一行所示計(jì)算。請(qǐng)根據(jù)所學(xué)的具體術(shù)語(yǔ)定義選擇計(jì)算方式。*2.答案：a.簡(jiǎn)單投資回收期=初始投資/年平均凈現(xiàn)金流年平均凈現(xiàn)金流=年運(yùn)營(yíng)成本節(jié)省=10,000美元簡(jiǎn)單投資回收期=50,000/10,000=5年b.NPV=Σ[年凈現(xiàn)金流/(1+r)^t]-初始投資其中，r=12%=0.12,t=年份NPV=[10,000/(1.12)^1]+[10,000/(1.12)^2]+[10,000/(1.12)^3]+[10,000/(1.12)^4]+[10,000/(1.12)^5]-50,000NPV≈[8,928.57]+[7,971.94]+[7,117.80]+[6,355.18]+[5,674.27]-50,000NPV≈36,027.76-50,000NPV≈-13,972.24美元結(jié)論：由于NPV小于零，該項(xiàng)目不可行。四、分析題1.答案：分析導(dǎo)致利潤(rùn)差異的主要原因：a.銷售量差異：實(shí)際銷售量（14,000單位）低于預(yù)算銷售量（15,000單位），直接減少了收入和貢獻(xiàn)毛利。b.銷售價(jià)格差異：題目未提供價(jià)格信息，假設(shè)價(jià)格符合預(yù)算。c.成本差異：*變動(dòng)成本差異：實(shí)際單位變動(dòng)生產(chǎn)成本（7.80美元）低于預(yù)算單位變動(dòng)成本（8美元），對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生有利影響。但總變動(dòng)成本受銷量影響，14,000單位×7.80=109,200美元，低于預(yù)算的120,000美元，貢獻(xiàn)有利差異。*固定成本差異：實(shí)際固定制造費(fèi)用（62,000美元）高于預(yù)算（60,000美元），對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響。d.其他因素：題目未提及運(yùn)營(yíng)費(fèi)用等其他成本項(xiàng)目的變化。建議關(guān)注：*市場(chǎng)環(huán)境變化的具體原因及持續(xù)性。*銷售部門為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化所采取的措施及其效果。*原材料價(jià)格上漲的原因及是否可以長(zhǎng)期控制。*生產(chǎn)部門的成本控制情況，分析固定成本超支的具體原因。*綜合評(píng)估當(dāng)前利潤(rùn)狀況，判斷是否需要調(diào)整銷售策略、成本控制措施或預(yù)算目標(biāo)。2.答案：投資項(xiàng)目分析：初始投資=200萬(wàn)美元使用年限=8年期末殘值=20萬(wàn)美元年增加收入=50萬(wàn)美元年增加運(yùn)營(yíng)成本=30萬(wàn)美元年凈現(xiàn)金流=50-30=20萬(wàn)美元資本成本（折現(xiàn)率）=15%a.簡(jiǎn)單投資回收期：回收期=初始投資/年凈現(xiàn)金流=200/20=10年結(jié)論：簡(jiǎn)單回收期為10年，相對(duì)較長(zhǎng)，從回收期角度看項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較高，可能不被接受。b.凈現(xiàn)值（NPV）法：需要計(jì)算第8年末殘值的現(xiàn)值：殘值現(xiàn)值=20/(1.15)^8≈20/3.059≈6.52萬(wàn)美元項(xiàng)目總現(xiàn)金流入現(xiàn)值=年凈現(xiàn)金流現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值=[20/(1.15)^1+...+20/(1.15)^8]+6.52=20×[1-1/(1.15)^8]/0.15+6.52=20×[1-1/3.059]/0.15+6.52=20×[1-