目 錄1、月份券商金股特征解析 32、10月份券商金股績效回顧 53、開源金工優(yōu)選金股組合 64、風(fēng)險提示 8圖表目錄圖1：月份券商金股行業(yè)權(quán)重：電子、電力設(shè)備、有色金屬、汽車占比靠前 4圖2：月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降 5圖3：券商金股組合收益表現(xiàn)顯著優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù) 5圖4：優(yōu)選金股組合收益表現(xiàn)顯著優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù) 7表1：月份推薦數(shù)量靠前的重復(fù)金股與新進(jìn)金股明細(xì) 3表2：月份主要熱門行業(yè)top5金股及推薦數(shù)量明細(xì) 4表3：金股組合凈值指標(biāo)：10月份金股組合整體收益率-2.5% 6表4：10月份收益率排名前十金股：國盾量子、江波龍、歐科億收益靠前 6表5：優(yōu)選金股組合凈值指標(biāo)：10月份組合收益率2.2% 7表6：月優(yōu)選金股組合明細(xì)：非銀金融、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物行業(yè)個股較多 7各家券商每月初對外披露的十大金股，高度匯集了分析師的研究精華，融合了風(fēng)格選擇、行業(yè)配置、選股擇時等多維度的研究觀點，長期以來受到市場的熱烈關(guān)注。我們在券商金股系列報告《金股+組合的量化方案》《券商金股的內(nèi)部收益結(jié)構(gòu)》中，對券商金股的收益表現(xiàn)和結(jié)構(gòu)特征進(jìn)行了詳細(xì)分析。這里我們對券商金股做定期跟蹤，以及時監(jiān)控組合動態(tài)和收益表現(xiàn)。1、11月份券商金股特征解析40303（6次（5次（5次（5次、（5次（4次（4（3次（3次（3表1：11月份推薦數(shù)量靠前的重復(fù)金股與新進(jìn)金股明細(xì)推薦數(shù)量前15重復(fù)金股 推薦數(shù)量前15新進(jìn)金股股票代碼股票名稱行業(yè)總市值(億)推薦次數(shù)股票代碼股票名稱行業(yè)總市值(億)推薦次數(shù)688111.SH金山辦公計算機16636600690.SH海爾智家家用電器23344601899.SH紫金礦業(yè)有色金屬80415601318.SH中國平安非銀金融99804300308.SZ中際旭創(chuàng)通信52565600418.SH江淮汽車汽車11123601689.SH拓普集團(tuán)汽車12825000807.SZ云鋁股份有色金屬7973601138.SH工業(yè)富聯(lián)電子142985000933.SZ神火股份有色金屬5563600801.SH華新水泥建筑材料4074601628.SH中國人壽非銀金融108213603993.SH洛陽鉬業(yè)有色金屬35794600118.SH中國衛(wèi)星國防軍工5082603986.SH兆易創(chuàng)新電SH振華股份基礎(chǔ)化工1722600060.SH海信視像家用電器3233601898.SH中煤能源煤炭16532300750.SZ寧德時代電力設(shè)備179273601857.SH中國石油石油石化163602002709.SZ天賜材料電力設(shè)備7633002956.SZ西麥?zhǔn)称肥称凤嬃?82600428.SH中遠(yuǎn)海特交通運輸2003601601.SH中國太保非銀金融32282002714.SZ牧原股份農(nóng)林牧漁27483002738.SZ中礦資源有色金屬4062600760.SH中航沈飛國防軍SZ天山鋁業(yè)有色金屬6222601100.SH恒立液壓機械設(shè)備12883600941.SH中國移動通信170722、美市科技（每市 （總市值數(shù)據(jù)截至20251031）（1.1（10.8（.8（62+22（+1.4（11（2.0（1.7（1.0。圖1：11月份券商金股行業(yè)權(quán)重：電子、電力設(shè)備、有色金屬、汽車占比靠前、美市科技（每市量前5表2：11月份主要熱門行業(yè)top5金股及推薦數(shù)量明細(xì)行業(yè) 熱門行業(yè)top5金股及推薦數(shù)量電子工業(yè)富聯(lián)(5)兆易創(chuàng)新(4)海光信息(3)順絡(luò)電子(2)飛榮達(dá)(2)電力設(shè)備寧德時代(3)天賜材料(3)億緯鋰能(2)新雷能(2)陽光電源(2)有色金屬紫金礦業(yè)(5)洛陽鉬業(yè)(4)云鋁股份(3)神火股份(3)東方鉭業(yè)(2)汽車拓普集團(tuán)(5)江淮汽車(3)北特科技(1)上海沿浦(1)伯特利(1)計算機金山辦公(6)海康威視(2)索辰科技(2)智微智能(1)科大訊飛(1)醫(yī)藥生物美年健康(2)樂普醫(yī)療(2)藥明康德(2)眾生藥業(yè)(1)東誠藥業(yè)(1)基礎(chǔ)化工振華股份(2)鹽湖股份(1)亞鉀國際(1)雅化集團(tuán)(1)衛(wèi)星化學(xué)(1)機械設(shè)備恒立液壓(3)大族激光(2)三一重工(2)力星股份(1)耐普礦機(1)通信中際旭創(chuàng)(5)新易盛(2)中國移動(2)仕佳光子(2)美格智能(1)非銀金融中國平安(4)中國人壽(3)中國太保(2)湘財股份(1)江蘇金租(1)交通運輸中遠(yuǎn)海特(3)中國東航(2)申通快遞(1)華夏航空(1)圓通速遞(1)食品飲料西麥?zhǔn)称?2)瀘州老窖(1)金達(dá)威(1)新乳業(yè)(1)立高食品(1)、美市科技（每市 （括號內(nèi)數(shù)字為券商推薦數(shù)量）11月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降。我們按月統(tǒng)計了金股行業(yè)內(nèi)加權(quán)市值分位和估值分位水平。可以發(fā)現(xiàn)，11月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降，或表明11月份券商金股轉(zhuǎn)向價值風(fēng)格。圖2：11月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降、美市科技（每市2、10月份券商金股績效回顧（只保留A20251031。10月份券商金股組合整體收益率為-2.5%，2025年以來收益率為37.4%。300指數(shù)和中證50010-2.5%-2.3%、-2.7%，202537.4%、40.1%35.9%。圖3：券商金股組合收益表現(xiàn)顯著優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù)、美市科技（每市表3：金股組合凈值指標(biāo)：10月份金股組合整體收益率-2.5%組合10月收益率2025年收益率年化收益率年化波動率收益波動比最大回撤全部金股-2.5%37.4%13.8%23.5%0.5942.6%新進(jìn)金股-2.3%40.1%16.4%24.2%0.6838.5%重復(fù)金股-2.7%35.9%11.6%23.7%0.4945.0%滬深3000.0%17.9%3.8%21.2%0.1840.6%中證500-1.1%28.0%2.0%23.8%0.0837.5%（年化收益率/年化波動率/收益波動比/最大回撤為20170101-20251031結(jié)果）。60.9%43.7%43.4%、39.1%32.8%。表4：10月份收益率排名前十金股：國盾量子、江波龍、歐科億收益靠前股票代碼股票名稱行業(yè)是否新進(jìn)推薦券商月度收益688027.SH國盾量子通信新進(jìn)東方財富60.9%301308.SZ江波龍電子重復(fù)天風(fēng)證券、43.7%688308.SH歐科億機械設(shè)備新進(jìn)43.4%301231.SZ榮信文化傳媒新進(jìn)中泰證券39.1%300619.SZ金銀河電力設(shè)備重復(fù)東興證券32.8%000962.SZ東方鉭業(yè)有色金屬新進(jìn)32.5%600183.SH生益科技電子重復(fù)28.3%300593.SZ新雷能電力設(shè)備重復(fù)民生證券24.4%688525.SH佰維存儲電子重復(fù)浙商證券23.0%688072.SH拓荊科技電子新進(jìn)平安證券22.6%、美市科技（每市3、開源金工優(yōu)選金股組合（SUE30。開源金工優(yōu)選金股組合10月份收益率為2.2%，2025年相對中證500超額+17.3%22.9%102.2%；202545.4%，2025500+17.3%。圖4：優(yōu)選金股組合收益表現(xiàn)顯著優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù)、美市科技（每市表5：優(yōu)選金股組合凈值指標(biāo)：10月份組合收益率2.2%組合10月收益率2025年收益率年化收益率年化波動率收益波動比最大回撤優(yōu)選金股2.2%45.4%22.9%25.4%0.9024.6%全部金股-2.5%37.4%13.8%23.5%0.5942.6%滬深3000.0%17.9%3.8%21.2%0.1840.6%中證500-1.1%28.0%2.0%23.8%0.0837.5%（年化收益率/年化波動率/收益波動比/最大回撤為20170101-20251031結(jié)果）股票代碼股票名稱所屬行業(yè)總市值(億元股票代碼股票名稱所屬行業(yè)總市值(億元)券商推薦家數(shù)000792.SZ鹽湖股份基礎(chǔ)化SH華安證券非銀金融3101600848.SH上海臨港房地產(chǎn)2771600415.SH小商品城商貿(mào)零售10111601628.SH中國人壽非銀金融108213601995.SH中金公司非銀金SZ深南電路電SH杭叉集團(tuán)機械設(shè)備3761601600.SH中國鋁業(yè)有色金屬16751601318.SH中國平安非銀金融99804601890.SH亞星錨鏈國防軍工991601900.SH南方傳媒傳媒1251002142.SZ寧波銀行銀SH卓易信息計算機831000408.SZ藏格礦業(yè)有色金屬9241300677.SZ英科醫(yī)療醫(yī)藥生物2591股票代碼股票名稱所屬行業(yè)總市值(億元)券商推薦家數(shù)600282.SH南鋼股份鋼鐵3241300602.SZ榮達(dá)電子1832600150.SH中國船舶國防軍工27021688331.SH榮昌生物醫(yī)藥生物5231601898.SH中煤能源煤炭16532000333.SZ美的集團(tuán)家用電器58722603365.SH水星家紡紡織服飾5