正文目錄一、業(yè)度情顧 41、業(yè)值化漲幅 4二、業(yè)要據(jù)蹤 52、遞業(yè)據(jù)蹤 5行業(yè) 5宏數(shù)據(jù) 5分區(qū)據(jù) 7分品據(jù) 93、遞業(yè)市司追蹤 三、期點告 12圖表目錄圖1：快行、深300及生數(shù)跌幅 4圖2：9快個漲幅 4圖3：9快個股PE（TTM） 4圖4：9快個股PB（MRQ） 4圖5：快行業(yè)量億件%） 5圖6：快行業(yè)收（億、%） 5圖7：快業(yè)單（、%） 5圖8：郵快攬量投遞（件） 5圖9：社消品售額（元%） 6圖10：物品上額（元%） 6圖11：上計售社零額重電滲率%） 6圖12：零額網額累增對（%） 6圖13：遞業(yè)票對比包貨價（） 6圖14：遞用包品價比（%） 6圖15：單包裹貨值、行業(yè)單票收入及快遞費占包裹價值比例增速對比（%、pct）7圖16：部中及規(guī)模上遞務入速對（元、%） 7圖17：部中及規(guī)模上遞務增對比億、%） 818（元件、%）8圖19：東遞務（億、%） 9圖20：東遞務億件%） 9圖21：東遞務收入元/、%） 9圖22：江遞務（億、%） 9圖23：江遞務億件%） 9圖24：江遞務收入元/、%） 9圖25：城異及際含港臺)遞務入速對（元%） 10圖26：城異快務單收增對（元件、%） 10圖27：際(港臺)遞業(yè)單收增（元件、%） 10圖28：市遞司服務票入元/11圖29：市遞司服務務增（%） 11表1：2025年9主市快公運數(shù)據(jù) 11一、行業(yè)月度行情回顧 1、行業(yè)市值變化及漲跌幅2025930046413.2%268567.1%2629-5.1%3008.3%，跑輸恒生指數(shù)12.2%。98.3%H股11%。圖1：快遞行業(yè)、滬深300及恒生指數(shù)漲跌幅 圖2：9月快遞個股漲跌幅9（H股）70.254-W（H股）15.415.312.4PB（MRQ）估值-W（H股）（H股3.81和3.6-W（H股1.07倍。圖3：9月快遞個股PE（TTM） 圖4：9月快遞個股PB（MRQ）二、行業(yè)重要數(shù)據(jù)跟蹤 2、快遞行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤行業(yè)20259168.812.7%72755。圖5：快遞行業(yè)業(yè)務量（億件、%） 圖6：快遞行業(yè)業(yè)務收入（億元、%）圖7：快遞業(yè)務單價（元、%） 圖8：郵政快遞攬收量及投遞量（億件）宏觀數(shù)據(jù)2025年1-9月社零總額累計實現(xiàn)36.59萬億元，同比增長4.5%；其中實物商品網上零售額累計實現(xiàn)9.2萬億元，同比增長6.5%；對應1-9月累計電商滲透率達25%，同比下降0.7pct。圖9：社會消費品零售總額（億元、%） 圖10：實物商品網上零售額（億元、%）注：2月為1-2月合并口徑露數(shù)據(jù)。 注：2月為1-2月合并口徑露數(shù)據(jù)。圖11：網上累計零售額占社零總額比重（電商滲透率%） 圖12：社零總額及網購金額累計增速對比（%）2025年9月單包裹貨品價值為62.6元/件，同比下跌11.4%；對應快遞費占包裹價值的比例為12.1%，同比上漲0.8pct。圖13：快遞行業(yè)單票收入對比單包裹貨品價值（元） 圖14：快遞費用占包裹貨品價值比例（%）注：單包裹貨品價值計算方式為實物商品網上零售額除以快遞業(yè)務量圖15：單包裹貨值、行業(yè)單票收入及快遞費占包裹價值比例增速對比（%、pct）分地區(qū)數(shù)據(jù)202599212081454.8%、16.9%10.2%、36179.1%、23.2%19.1%；7.95.88.53.9%、5.1%7.4%。圖16：東部、中部及西部規(guī)模以上快遞業(yè)務收入增速對比（億元、%）圖17：東部、中部及西部規(guī)模以上快遞業(yè)務量增速對比（億件、%）圖18：東部、中部及西部規(guī)模以上快遞業(yè)務單票收入增速對比（元/件、%）具體看快遞核心省份數(shù)據(jù)：2025年9月，廣東實現(xiàn)快遞業(yè)務收入246.3億元，同比減少-3.6%；完成快遞業(yè)務量70，5.1%。2025年9月，浙江實現(xiàn)快遞業(yè)務收入125.9億元，同比增長0.2%；完成快遞業(yè)務量04，-1.3%。圖19：廣東快遞業(yè)務收入（億元、%） 圖20：廣東快遞業(yè)務量（億件、%） 圖21：廣東快遞業(yè)務單票收入（元件、%） 圖22：浙江快遞業(yè)務收入（億元、%）圖23：浙江快遞業(yè)務量（億件、%） 圖24：浙江快遞業(yè)務單票收入（元件、%） 分產品數(shù)據(jù)2025年8月同城、異地及國際（含港澳臺）分別實現(xiàn)快遞業(yè)務收入60、580及-1.6%+4.4%及）分別實現(xiàn)快遞業(yè)務量13.2144.9及3.4-0.8%+14%及-1.5%；4.55434.6元，-0.9%、-8.5%及-3.4%。圖25：同城、異地及國際(含港澳臺)快遞業(yè)務收入增速對比（億元、%）圖26：同城及異地快遞業(yè)務單票收入增速對比（元/件、%）圖27：國際(含港澳臺)快遞業(yè)務單票收入增速（元/件、%）3、快遞行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)追蹤上市快遞公司核心數(shù)據(jù)：9/圓通/15/26.3/21.1/21.931.8%/13.6%/3.6%/9.5%。收入，9/圓通/209/58/43/4614.2%/14.9%/4.1%/14.9%。3）圓通//13.87/2.21/2.02/2.123055585.2%/+2.9%。4）市占率，9/圓通//8.9%/15.6%/12.5%/-0.3pct。圖28：上市快遞公司快遞服務單票收入（元/件） 圖29：上市快遞公司快遞服務業(yè)務量增速（%） 2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-0925Q125Q225Q31-9月合計快遞業(yè)務量（億件）圓通22.718.526.726.927.626.325.825.126.367.880.877.2225.8韻達20.118.122.521.723.021.721.621.521.160.866.564.2191.5申通20.217.020.920.922.621.821.821.521.958.165.465.2188.7順豐13.39.213.013.414.814.613.814.115.035.442.742.9121.0兩通一達合計63.053.670.069.673.369.869.368.069.2186.6212.7206.5605.8極兔49.856.155.76161.7圓通5.4%48.8%22.5%25.3%21.0%19.3%20.8%11.1%13.6%21.8%21.8%15.0%19.4%韻達2.9%70.0%17.3%13.4%12.8%7.4%7.6%8.7%3.6%23.0%11.2%6.6%13.0%申通63.4%20.0%21.0%16.3%11.1%11.9%10.9%9.5%26.7%16.0%10.7%17.1%順豐17.7%25.4%30.0%31.8%31.8%33.7%34.8%31.8%19.7%31.1%33.4%28.3%兩通一達合計6.5%60.0%20.1%20.1%16.9%12.8%8.8%10.3%9.1%23.6%16.5%11.0%16.6%極兔26.3%14.6%10.4%16.4%行業(yè)1.3%58.8%20.3%19.1%17.2%15.8%15.0%12.3%12.8%21.6%17.3%13.3%17.2%（圓通534358585855545458154171166491韻達413544424441414143120127125372申通423542414443434446118129134381順豐速運業(yè)務2081311791801942001871872095185735821673兩通一達合計1361131441401471401381391473934274241244快遞服務收入同比（%）圓通1.5%36.5%13.4%16.3%14.8%11.4%12.1%9.8%14.9%14.1%14.2%12.3%13.4%韻達45.3%10.6%5.8%6.7%2.8%3.8%5.2%4.1%10.6%5.1%4.3%6.5%申通5.1%48.1%14.7%16.4%13.0%10.1%10.0%14.5%14.9%18.7%13.1%13.1%14.8%順豐6.5%3.8%10.6%11.8%13.4%14.2%15.0%14.1%14.2%7.2%13.2%14.4%11.6%兩通一達合計42.6%12.9%13.0%11.8%8.3%8.8%9.8%11.6%14.4%11.0%10.1%11.7%行業(yè)30.4%10.4%10.8%8.2%9.0%8.9%4.2%7.2%10.9%9.3%6.8%8.9%快遞單票收入（元）圓通2.352.322.182.142.122.102.082.152.212.282.122.142.17韻達2.021.951.961.911.921.911.911.922.021.981.911.951.94申通2.062.042.011.971.951.991.972.062.122.041.972.052.02順豐15.6114.3513.8213.4913.1213.6713.5513.2713.8714.6313.4213.5713.83兩通一達合計2.152.112.062.022.002.011.992.052.122.112.012.052.05快遞單票收入同比（%）圓通-3.8%-8.3%-7.6%-7.0%-4.9%-6.5%-7.1%-0.9%1.4%-6.3%-6.4%-2.4%-5.0%韻達-11.0%-14.8%-5.8%-6.8%-5.4%-4.5%-3.5%-3.5%0.5%-10.0%-5.4%-2.1%-5.8%申通-5.9%-9.3%-4.3%-3.9%-3.0%-1.1%-1.5%3.0%5.0%6.2%-2.5%2.1%-2.0%順豐-8.2%-11.9%-11.7%-13.9%-14.0%-13.3%-14.0%-15.3%-13.3%-10.5%-13.7%-14.2%-13.0%兩通一達合計-6.7%-10.9%-6.0%-5.9%-4.4%-4.0%-4.1%-0.4%2.2%-7.5%-4.7%-0.8%-4.2%行業(yè)-2.0%-17.8%-8.2%-7.0%-7.6%-5.9%-5.3%-7.2%-4.9%-8.8%-6.8%-5.8%-7.1%市占率（%）圓通15.2%13.6%16.0%16.5%16.0%15.6%15.8%15.5%15.6%15.0%16.0%15.6%15.6%韻達13.5%13.3%13.5%13.3%13.3%12.9%13.2%13.3%12.5%13.5%13.2%13.0%13.2%申通13.6%12.5%12.5%12.8%13.1%12.9%13.3%13.3%13.0%12.9%12.9%13.2%13.0%順豐8.9%6.7%7.8%8.2%8.5%8.7%8.4%8.7%8.9%7.8%8.5%8.7%8.3%兩通一達合計42.3%39.4%42.0%42.6%42.3%41.4%42.2%42.1%50.1%41.3%42.1%41.8%41.8%A股上市合計51.3%46.1%49.8%50.8%50.9%50.1%50.6%50.8%49.9%49.2%50.6%50.5%50.1%A股及極兔合計60.2%61.7%61.7%61.2%三、近期重點報告 1、行業(yè)深度：快遞行業(yè)2025年8月數(shù)據(jù)跟蹤—單票收入環(huán)比改善，關注旺季二次漲價機會2025-10-082、