正文目錄

本周行情回顧 4動(dòng)力煤 6重要指標(biāo)一覽 6年度長(zhǎng)協(xié)價(jià) 6現(xiàn)貨價(jià)格 7國(guó)內(nèi)煤價(jià) 7國(guó)際煤價(jià) 8供需及庫存 8供給 9需求 9庫存調(diào)度 10煉焦煤 14重要指標(biāo)一覽 14現(xiàn)貨價(jià)格 143.2.1焦煤 14無煙煤及噴吹煤 16焦炭及鋼 16供需及庫存 173.3.1供給 173.3.2需求 183.3.3庫存 194進(jìn)口 20重要指標(biāo)一覽 21中國(guó)進(jìn)口煤炭發(fā)運(yùn)量 21中國(guó)進(jìn)口煤炭到港量 22重要新聞公告 22行業(yè)重要新聞 235.22025Q3業(yè)績(jī)披露 235.3本周重點(diǎn)公司公告 23風(fēng)險(xiǎn)提示 24圖表目錄圖表1：各行業(yè)一周行情表現(xiàn)（%） 4圖表2：各行業(yè)市盈率比較 4圖表3：各行業(yè)市凈率比較 5圖表4：本周煤炭個(gè)股漲跌幅（%） 5圖表5：動(dòng)力煤重要指標(biāo)數(shù)據(jù)一覽表 6圖表6：秦港動(dòng)力煤（Q5500）長(zhǎng)協(xié)價(jià)（元/噸） 7圖表7：秦港5500K動(dòng)力煤價(jià)格（元/噸） 7圖表8：內(nèi)蒙動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格（元/噸） 7圖表9：山西動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格（元/噸） 7圖表10：陜西動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格（元/噸） 7圖表國(guó)際煤價(jià)走勢(shì)（美元/噸） 8圖表12：歐洲ARA港動(dòng)力煤價(jià)（美元/噸） 8圖表13：理查德RB動(dòng)力煤價(jià)格（美元/噸） 8圖表14：紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)格（美元/噸） 8圖表15：462家樣本礦山日均產(chǎn)量（萬噸） 9圖表16：462家樣本礦山產(chǎn)能利用率（%） 9圖表17：六大電廠日耗水平（萬噸） 9圖表18：六大電廠煤炭庫存（萬噸） 9

圖表19：六大電廠煤炭可用天數(shù)（天） 9圖表20：甲醇開工率（%） 10圖表21：尿素開工率（%） 10圖表22：三峽水位（米） 10圖表23：三峽出庫流量（立方米/秒） 10圖表24：CR動(dòng)力煤庫存總指數(shù)（點(diǎn)） 1圖表25：CR動(dòng)力煤庫存消費(fèi)地指數(shù)（點(diǎn)） 圖表26：CR動(dòng)力煤庫存中轉(zhuǎn)地指數(shù)（點(diǎn)） 圖表27：CR動(dòng)力煤庫存生產(chǎn)地指數(shù)（點(diǎn)） 圖表28：462家樣本礦山動(dòng)力煤庫存（萬噸） 12圖表29：主流港口煤炭庫存（萬噸） 12圖表30：秦皇島港口庫存（萬噸） 12圖表31：長(zhǎng)江口庫存（萬噸） 12圖表32：廣州港庫存（萬噸） 12圖表33：秦皇島港煤炭調(diào)入量（萬噸） 13圖表34：秦皇島港錨地船舶數(shù)（艘） 13圖表35：秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)（元/噸） 13圖表36：秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)（元/噸） 13圖表37：煉焦煤重要指標(biāo)數(shù)據(jù)一覽表 14圖表38：京唐港主焦煤庫提價(jià)（元/噸） 15圖表39：山西產(chǎn)地價(jià)（元/噸） 15圖表40：河南產(chǎn)地價(jià)（元/噸） 15圖表41：安徽產(chǎn)地價(jià)（元/噸） 15圖表42：峰景礦到岸價(jià)（美元/噸） 15圖表43：晉城無煙煤（元/噸） 16圖表44：陽泉無煙煤（元/噸） 16圖表45：陽泉噴吹煤（元/噸） 16圖表46：長(zhǎng)治噴吹煤（元/噸） 16圖表47：山西冶金焦出廠價(jià)（元/噸） 17圖表48：上海螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)（元/噸） 17圖表49：523家樣本礦山精煤日均產(chǎn)量（萬噸） 17圖表50：523家樣本礦山開工率 17圖表51：蒙煤甘其毛都口岸通關(guān)量（萬噸） 18圖表52：焦化廠開工率（%） 18圖表53：日均鐵水產(chǎn)量（萬噸） 19圖表54：高爐開工率（%） 19圖表55：523家樣本礦山精煤庫存（萬噸） 19圖表56：樣本鋼廠(247家)煉焦煤庫存（萬噸） 19圖表57：獨(dú)立焦化廠(230家)煉焦煤庫存（萬噸） 19圖表58：樣本鋼廠(247家)煉焦煤可用天數(shù)（天） 20圖表59：獨(dú)立焦化廠(230家)煉焦煤可用天數(shù)（天） 20圖表60：中國(guó)六大港口煉焦煤庫存量（萬噸） 20圖表61：煤炭進(jìn)口重要指標(biāo)數(shù)據(jù)一覽表 21圖表62：全球—>中國(guó)煤炭發(fā)運(yùn)量（萬噸） 21圖表63：澳大利亞—>中國(guó)煤炭發(fā)運(yùn)量（萬噸） 21圖表64：俄羅斯—>中國(guó)煤炭發(fā)運(yùn)量（萬噸） 21圖表65：印尼—>中國(guó)煤炭發(fā)運(yùn)量（萬噸） 21圖表66：全球—>中國(guó)煤炭到港量（萬噸） 22圖表67：澳大利亞—>中國(guó)煤炭到港量（萬噸） 22圖表68：俄羅斯—>中國(guó)煤炭到港量（萬噸） 22圖表69：印尼—>中國(guó)煤炭到港量（萬噸） 22圖表70：重點(diǎn)公司已披露2025Q3業(yè)績(jī)（億元） 23圖表71：本周重點(diǎn)公司公告 24本周行情回顧300300指3.75.92%30018.9%，煤炭指30012.99個(gè)百分點(diǎn)。圖表1：各行業(yè)一周行情表現(xiàn)（%）PE19.8APB為1.43倍，位于A股中下游水平。圖表2：各行業(yè)市盈率比較圖表3：各行業(yè)市凈率比較本周漲幅前五名公司為：華陽股份（+11.5%)、晉控煤業(yè)（+10.1%)、中煤能源（8.56.86.3-2.2%、上海能源（-1.0%）。

圖表4：本周煤炭個(gè)股漲跌幅（%）動(dòng)力煤指標(biāo)單位最新數(shù)據(jù)上周數(shù)據(jù)周漲跌額指標(biāo)單位最新數(shù)據(jù)上周數(shù)據(jù)周漲跌額周漲跌幅長(zhǎng)協(xié)價(jià)格秦港山西產(chǎn)Q5500元/噸684月環(huán)比+8.0元/噸（+1.2%）年同比-15.0元/噸（-2.1%）現(xiàn)貨價(jià)格國(guó)內(nèi)煤價(jià)秦港5500K動(dòng)力末煤元/噸81777047.06.10%內(nèi)蒙東勝大塊精煤車板價(jià)（5500K）元/噸638.2594.543.77.34%大同弱粘煤坑口價(jià)（5500K）元/噸68562263.010.13%榆林動(dòng)力塊煤坑口價(jià)（6000K）元/噸76571550.06.99%國(guó)際煤價(jià)歐洲ARA動(dòng)力煤美元/噸96.096.00.00.00%理查德RB動(dòng)力煤美元/噸84.584.50.00.00%紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤美元/噸106.2103.72.52.40%供給動(dòng)力煤462家樣本礦山日均產(chǎn)量萬噸549.3545.14.20.77%動(dòng)力煤462家樣本礦山產(chǎn)能利用率%91.1%90.5%0.6pct-需求六大電廠日耗萬噸75.476.13-0.8-0.99%六大電廠庫存萬噸1421.41422.6-1.2-0.08%六大電廠可用天數(shù)天18.818.60.21.08%甲醇開工率%87.8%86.7%1.1pct-尿素開工率%82.7%80.3%2.4pct-三峽水位米173.4174.0-0.6-0.37%三峽出庫流量立方米/秒10200.015500.0-5300.0-34.19%庫存調(diào)度CR動(dòng)力煤庫存總指數(shù)點(diǎn)184.5184.20.30.18%CR動(dòng)力煤庫存消費(fèi)地指數(shù)點(diǎn)145.9143.42.51.77%CR動(dòng)力煤庫存中轉(zhuǎn)地指數(shù)點(diǎn)234.5236.4-1.9-0.80%CR動(dòng)力煤庫存生產(chǎn)地指數(shù)點(diǎn)117.5114.92.62.25%462家樣本礦山動(dòng)力煤庫存萬噸292.0295.1-3.1-1.05%秦港煤炭庫存萬噸577.0575.02.00.35%長(zhǎng)江口煤炭庫存萬噸626.0647.0-21.0-3.25%廣州港煤炭庫存萬噸254.8252.62.20.87%秦港調(diào)入量萬噸57.361.7-4.4-7.13%秦皇島港錨地船舶數(shù)艘28.023.05.021.74%秦皇島-上海海運(yùn)費(fèi)元/噸46.539.47.118.02%秦皇島-廣州海運(yùn)費(fèi)元/噸58.653.65.09.33%、 、sxcoal、上海鋼聯(lián)年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)2025年1Q550長(zhǎng)協(xié)價(jià)為6848.0/1.2，年同比-15.0元/噸（-2.1%），2025678元/噸。圖表6：秦港動(dòng)力煤（Q5500）長(zhǎng)協(xié)價(jià)（元/噸）現(xiàn)貨價(jià)格國(guó)內(nèi)煤價(jià)5500K1175500K動(dòng)力末煤平倉價(jià)817元/47元/30元/3.5%。內(nèi)蒙古產(chǎn)地價(jià)（5500K）117日，內(nèi)蒙古東勝大塊精煤（5500K)638.2元/43.7元/7.3%73.8元/噸，

年跌幅10.4%。山西產(chǎn)地價(jià)（5500K）大漲。截至11月7日，山西大同弱粘煤（5500K）坑口價(jià)685元/63元/27元/3.8%。陜西產(chǎn)地價(jià)（6000K）大漲。截至11月7日，陜西榆林動(dòng)力塊煤（6000K）坑口價(jià)76550元7.08510.0。圖表7：秦港5500K動(dòng)力煤價(jià)格（元/噸） 圖表8：內(nèi)蒙動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格（元/噸）圖表9：山西動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格（元/噸） 圖表10：陜西動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格（元/噸）國(guó)際煤價(jià)ARA1031ARA96美元/噸，周環(huán)23.3元/19.5%。RB1031RB84.5美元/噸，周26.7元/24%。1031106.2美元/噸，周環(huán)2.5美元/2.4%38.7元/26.7%。圖表國(guó)際煤價(jià)走勢(shì)（美元/噸） 圖表12：歐洲ARA港動(dòng)力煤價(jià)（美元/噸）圖表13：理查德RB動(dòng)力煤價(jià)格（美元/噸） 圖表14：紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)格（美元/噸） 供需及庫存供給動(dòng)力煤462家樣本礦山日均產(chǎn)量微漲。截至11月7日，動(dòng)力煤462家樣本礦山549.34.20.8%36.1萬噸，6.2%。462117462家樣本礦91.1%0.6pct6.3pct。圖表15：462家樣本礦山日均產(chǎn)量（萬噸） 圖表16：462家樣本礦山產(chǎn)能利用率（%）上海鋼聯(lián) 上海鋼聯(lián)需求

六大電廠日耗微跌。截至11月6日，六大電廠日耗75.4萬噸，周環(huán)比下跌0.8萬噸，周跌幅1%；年同比下跌3.7萬噸，年跌幅4.6%。六大電廠庫存微跌。截至11月6日，六大電廠庫存1421.4萬噸，周環(huán)比下跌1.2萬噸，周跌幅0.1%；年同比下跌66.1萬噸，年跌幅4.4%。11618.80.21.1%；年同比持平。圖表17：六大電廠日耗水平（萬噸）圖表18：六大電廠煤炭庫存（萬噸） 圖表19：六大電廠煤炭可用天數(shù)（天）11687.8%1.1pct，2.5pct。11582.7%2.4pct，年0.5pct。圖表20：甲醇開工率（%） 圖表21：尿素開工率（%）117173.40.6米，周跌0.4%5.73.4%。三峽出庫大跌。截至11月7日，三峽出庫10200立方米/秒，周環(huán)比下跌5300立方米/秒，周跌幅34.2%；年同比上漲3220米，年漲幅46.1%。圖表22：三峽水位（米） 圖表23：三峽出庫流量（立方米/秒）庫存調(diào)度CR113日，CR184.5點(diǎn)，0.30.2%11.76%。CR動(dòng)力煤庫存消費(fèi)地指數(shù)。截至11月3日，CR動(dòng)力煤庫存消費(fèi)地指數(shù)145.9點(diǎn)，周環(huán)比上漲2.5點(diǎn)，周漲幅1.8%；年同比下跌7.7點(diǎn)，年跌幅5%。CR1月3R動(dòng)力煤庫存中轉(zhuǎn)地指數(shù)2345點(diǎn)，周環(huán)比下跌1.9點(diǎn)，周跌幅0.8%；年同比下跌15.6點(diǎn)，年跌幅6.2%。CR1月3CR動(dòng)力煤庫存生產(chǎn)地指數(shù)75點(diǎn)，周環(huán)比上漲2.6點(diǎn)，周漲幅2.3%；年同比下跌8.2點(diǎn)，年跌幅6.5%。圖表24：CR動(dòng)力煤庫存總指數(shù)（點(diǎn)） 圖表25：CR動(dòng)力煤庫存消費(fèi)地指數(shù)（點(diǎn)）煤炭資源網(wǎng)sxcoal 煤炭資源網(wǎng)sxcoal圖表26：CR動(dòng)力煤庫存中轉(zhuǎn)地指數(shù)（點(diǎn)） 圖表27：CR動(dòng)力煤庫存生產(chǎn)地指數(shù)（點(diǎn)）煤炭資源網(wǎng)sxcoal 煤炭資源網(wǎng)sxcoal462家樣本礦山動(dòng)力煤庫存小跌。截至11月7日，462家樣本礦山動(dòng)力煤庫存2923.168.130.4%。圖表28：462家樣本礦山動(dòng)力煤庫存（萬噸）上海鋼聯(lián)1136271.167.81.1%531.67.8%。1175772萬0.3%7311.2%。長(zhǎng)江口煤炭庫存小跌。截至11月7日，長(zhǎng)江口煤炭庫存626萬噸，周環(huán)比下跌21萬噸，周跌幅3.2%；年同比上漲45萬噸，年漲幅7.7%。116254.8萬噸，周環(huán)比上2.20.9%30.910.8%。圖表29：主流港口煤炭庫存（萬噸） 圖表30：秦皇島港口庫存（萬噸）圖表31：長(zhǎng)江口庫存（萬噸） 圖表32：廣州港庫存（萬噸）11757.34.4萬噸，7.1%1.83.2%。117285艘，周漲21.7%22366.7%。秦皇島-117-46.5元/7.1元/18%12.1元/35.2%。秦皇島-117-58.6元/5元/9.3%12.3元/26.6%。圖表33：秦皇島港煤炭調(diào)入量（萬噸） 圖表34：秦皇島港錨地船舶數(shù)（艘）圖表35：秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)（元/噸） 圖表36：秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)（元/噸）煉焦煤指標(biāo)單位最新數(shù)據(jù)上周數(shù)據(jù)周漲跌額指標(biāo)單位最新數(shù)據(jù)上周數(shù)據(jù)周漲跌額周漲跌幅現(xiàn)貨價(jià)格焦煤京唐港主焦煤庫提價(jià)元/05.68%山西呂梁焦煤出礦價(jià)元/噸160016000.00.00%河南平頂山焦煤出礦價(jià)元/噸1660158080.05.06%安徽淮北焦煤車板價(jià)元/噸1660158080.05.06%峰景礦到岸價(jià)美元/噸2122120.00.00%無煙煤及噴吹煤晉城無煙煤價(jià)元/噸9609600.00.00%陽泉無煙煤價(jià)元/噸9409400.00.00%陽泉噴吹煤價(jià)元/噸9509500.00.00%長(zhǎng)治噴吹煤價(jià)元/噸109010900.00.00%焦炭及鋼山西一級(jí)冶金焦出廠價(jià)元/噸1580153050.03.27%上海螺紋鋼價(jià)元/噸32003210-10.0-0.31%供需及庫存供給523家樣本礦山精煤日均產(chǎn)量萬噸73.875.8-2.0-2.65%523家樣本礦山煉焦煤開工率%84.8%85.1%-0.3pct-蒙煤甘其毛都口岸通關(guān)量（日度）萬噸11.316.2-5.0-30.62%需求焦化廠產(chǎn)能(＞200萬噸)開工率%77.4%78.0%-0.6pct-焦化廠產(chǎn)能(100-200萬噸)開工率%67.0%68.4%-1.3pct-焦化廠產(chǎn)能(<100萬噸)開工率%49.9%51.0%-1.1pct-中國(guó)日均鐵水產(chǎn)量萬噸234.2236.3-2.1-0.91%高爐開工率%81.8%84.7%-3pct-庫存523家樣本礦山精煤庫存萬噸164.5189.5-25.0-13.20%國(guó)內(nèi)樣本鋼廠煉焦煤庫存萬噸787.1796.5-9.4-1.18%國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫存萬噸923.9905.718.22.01%國(guó)內(nèi)樣本鋼廠煉焦煤平均可用天數(shù)天12.813.0-0.1-0.93%國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均可用天數(shù)天13.713.30.43.01%中國(guó)六大港口煉焦煤庫存量萬噸301.2287.214.04.88%、上海鋼聯(lián)、sxcoal現(xiàn)貨價(jià)格焦煤1171860元/噸，100元/5.7%220元/13.4%。1171600元/噸，周環(huán)比持平；年同比持平。1171660元/噸，周環(huán)比80元/5.1%260元/13.5%。1171660元/噸，周環(huán)比上80元/5.1%230元/12.2%。圖表38：京唐港主焦煤庫提價(jià)（元/噸） 圖表39：山西產(chǎn)地價(jià)（元/噸）圖表40：河南產(chǎn)地價(jià)（元/噸） 圖表41：安徽產(chǎn)地價(jià)（元/噸）117211.5美元/5美元/2.3%。圖表42：峰景礦到岸價(jià)（美元/噸）無煙煤及噴吹煤117960元/160元/14.3%。117940元/180元/16.1%。117950元/210元/18.1%。1171090元/噸，周環(huán)比持平；年同元/9.2%。圖表43：晉城無煙煤（元/噸） 圖表44：陽泉無煙煤（元/噸）圖表45：陽泉噴吹煤（元/噸） 圖表46：長(zhǎng)治噴吹煤（元/噸）焦炭及鋼1171580元/50元/3.3%270元/14.6%。1173200元/噸，周環(huán)比下10元/0.3%370元/10.4%。圖表47：山西冶金焦出廠價(jià)（元/噸） 圖表48：上海螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)（元/噸）供需及庫存供給523家樣本礦山精煤日均產(chǎn)量小跌。截至11月7日，523家樣本礦山精煤日均73.822.74.65.9。523家樣本礦山煉焦煤開工率微跌。截至11月7日，523家樣本礦山煉焦煤開工率83.8%，周環(huán)比下跌1pct，年同比下跌6.4pct。圖表49：523家樣本礦山精煤日均產(chǎn)量（萬噸） 圖表50：523家樣本礦山開工率上海鋼聯(lián) 上海鋼聯(lián)11115.8萬噸，4.540.4%214.8%。圖表51：蒙煤甘其毛都口岸通關(guān)量（萬噸）上海鋼聯(lián)需求焦化廠（產(chǎn)能＞200萬噸）開工率微跌。截至11月7日，焦化廠（產(chǎn)能＞200萬噸）開工率77.4%，周環(huán)比下跌0.6pct，年同比下跌0.4pct。（100-200萬噸117（100-200萬噸）開工率67%，周環(huán)比下跌1.3pct，年同比下跌2.4pct。焦化廠（產(chǎn)能<100萬噸）開工率小跌。截至11月7日，焦化廠（產(chǎn)能<100萬噸）開工率49.9%，周環(huán)比下跌1.1pct，年同比上漲2.1pct。圖表52：焦化廠開工率（%）117（247家）234.2萬2.10.9%0.20.1%。11783.1%1.4pct，年0.8pct。圖表53：日均鐵水產(chǎn)量（萬噸） 圖表54：高爐開工率（%）上海鋼聯(lián)

庫存523117165.6萬噸，1.10.6%148.947.3%。圖表55：523家樣本礦山精煤庫存（萬噸）上海鋼聯(lián)117787.1萬噸，周環(huán)比下跌9.4萬噸，周跌幅1.2%；年同比上漲45.8萬噸，年漲幅6.2%。國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫存小漲。截至11月7日，國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫存92391822177.5元23.8。11712.80.1218.1%。國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均可用天數(shù)小漲。截至11月7日，國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化廠煉13.70.43%3.1天，年29.2%。圖表56：樣本鋼廠(247家)煉焦煤庫存（萬噸） 圖表57：獨(dú)立焦化廠(230家)煉焦煤庫存（萬噸）圖表58：樣本鋼廠(247家)煉焦煤可用天數(shù)（天） 圖表59：獨(dú)立焦化廠(230家)煉焦煤可用天數(shù)（天）中國(guó)六大港口煉焦煤庫存量大漲。截至11月7日，中國(guó)六大港口煉焦煤庫存量301.21426.7%。圖表60：中國(guó)六大港口煉焦煤庫存量（萬噸）進(jìn)口指標(biāo)單位最新數(shù)據(jù)上周數(shù)據(jù)周漲跌額周漲跌幅指標(biāo)單位最新數(shù)據(jù)上周數(shù)據(jù)周漲跌額周漲跌幅煤炭發(fā)運(yùn)量全球—>中國(guó)萬噸541.5502.638.97.7%澳大利亞—>中國(guó)126.9110.016.915.3%俄羅斯—>中國(guó)49.