基金從業(yè)資格考試基金估值卷試卷考試時長：120分鐘滿分：100分試卷名稱：基金從業(yè)資格考試基金估值卷考核對象：基金從業(yè)資格考試應(yīng)試人員題型分值分布：-判斷題（總共10題，每題2分）總分20分-單選題（總共10題，每題2分）總分20分-多選題（總共10題，每題2分）總分20分-案例分析（總共3題，每題6分）總分18分-論述題（總共2題，每題11分）總分22分總分：100分---一、判斷題（每題2分，共20分）1.基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的余額。2.基金份額凈值在每日交易結(jié)束后才會公布。3.基金資產(chǎn)估值需要考慮非交易性資產(chǎn)的價值波動。4.基金管理人必須采用相同的估值方法對所有基金進(jìn)行估值。5.估值過程中，有價證券的估值需要考慮市場流動性溢價。6.基金資產(chǎn)估值應(yīng)遵循獨立、客觀、公正的原則。7.基金份額凈值計算公式為（基金資產(chǎn)總值－基金負(fù)債）/當(dāng)日基金總份額。8.基金資產(chǎn)估值時，應(yīng)收賬款不計入資產(chǎn)總值。9.基金估值過程中，對房地產(chǎn)等不動產(chǎn)的估值需采用市場法。10.基金估值調(diào)整會直接影響基金份額凈值。二、單選題（每題2分，共20分）1.以下哪種方法不屬于基金資產(chǎn)估值的方法？（）A.市場法B.收益法C.成本法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法2.基金份額凈值通常在哪個時間點公布？（）A.每日交易開始前B.每日交易結(jié)束后C.每周收盤后D.每月收盤后3.以下哪種資產(chǎn)不需要進(jìn)行估值？（）A.股票B.債券C.現(xiàn)金D.預(yù)收賬款4.基金資產(chǎn)估值時，對期貨合約的估值應(yīng)采用哪種方法？（）A.市場法B.成本法C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法D.重置成本法5.以下哪種情況會導(dǎo)致基金份額凈值下降？（）A.基金資產(chǎn)總值增加B.基金負(fù)債減少C.基金份額增加D.基金份額贖回6.基金資產(chǎn)估值中，對非上市有價證券的估值應(yīng)采用哪種方法？（）A.市場法B.收益法C.成本法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法7.基金估值過程中，對優(yōu)先股的估值應(yīng)考慮哪種因素？（）A.市場利率B.公司盈利能力C.股息率D.以上都是8.以下哪種情況會導(dǎo)致基金資產(chǎn)總值增加？（）A.基金份額贖回B.基金分紅C.基金投資收益D.基金負(fù)債增加9.基金資產(chǎn)估值時，對房地產(chǎn)的估值應(yīng)考慮哪種方法？（）A.市場法B.收益法C.成本法D.以上都是10.基金估值調(diào)整會導(dǎo)致哪種結(jié)果？（）A.基金份額凈值變化B.基金負(fù)債變化C.基金資產(chǎn)總值變化D.以上都是三、多選題（每題2分，共20分）1.基金資產(chǎn)估值需要考慮哪些因素？（）A.市場流動性B.估值方法的一致性C.估值日的市場狀況D.基金合同約定2.以下哪些資產(chǎn)需要采用成本法進(jìn)行估值？（）A.現(xiàn)金B(yǎng).應(yīng)收賬款C.非上市股票D.上市債券3.基金估值過程中，對債券的估值應(yīng)考慮哪些因素？（）A.債券面值B.債券票面利率C.市場利率D.債券剩余期限4.以下哪些情況會導(dǎo)致基金份額凈值上升？（）A.基金資產(chǎn)總值增加B.基金負(fù)債減少C.基金份額回購D.基金分紅5.基金資產(chǎn)估值中，對衍生品的估值應(yīng)考慮哪些方法？（）A.市場法B.收益法C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法D.成本法6.基金估值過程中，對房地產(chǎn)的估值應(yīng)考慮哪些因素？（）A.市場法B.收益法C.成本法D.重置成本法7.以下哪些情況會導(dǎo)致基金資產(chǎn)總值減少？（）A.基金份額贖回B.基金分紅C.基金投資損失D.基金負(fù)債增加8.基金估值調(diào)整會導(dǎo)致哪些結(jié)果？（）A.基金份額凈值變化B.基金負(fù)債變化C.基金資產(chǎn)總值變化D.基金管理人費用變化9.基金資產(chǎn)估值中，對優(yōu)先股的估值應(yīng)考慮哪些因素？（）A.股息率B.市場利率C.公司盈利能力D.優(yōu)先股條款10.基金估值過程中，對非交易性資產(chǎn)的估值應(yīng)考慮哪些方法？（）A.市場法B.收益法C.成本法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法四、案例分析（每題6分，共18分）案例一：某基金公司管理兩只基金，A基金和B基金。A基金主要投資于上市股票和債券，B基金主要投資于非上市企業(yè)和房地產(chǎn)。2023年12月31日，A基金資產(chǎn)總值100億元，負(fù)債5億元，當(dāng)日基金總份額1億份；B基金資產(chǎn)總值80億元，負(fù)債3億元，當(dāng)日基金總份額0.8億份。假設(shè)A基金當(dāng)日無估值調(diào)整，B基金因某非上市企業(yè)股權(quán)估值上調(diào)導(dǎo)致資產(chǎn)總值增加2億元。1.計算A基金和B基金2023年12月31日的基金份額凈值。2.分析B基金資產(chǎn)總值增加對基金份額凈值的影響。案例二：某基金公司管理一只債券基金，主要投資于國債和金融債。2023年12月31日，該基金持有國債面值100億元，票面利率3%，剩余期限5年，市場利率2%；持有金融債面值50億元，票面利率4%，剩余期限3年，市場利率3%。假設(shè)該基金當(dāng)日無估值調(diào)整。1.計算該基金持有的國債和金融債的公允價值。2.分析市場利率變化對該基金估值的影響。案例三：某基金公司管理一只衍生品基金，主要投資于股指期貨合約。2023年12月31日，該基金持有股指期貨合約價值10億元，合約到期日為2024年3月31日。假設(shè)當(dāng)日無估值調(diào)整，但市場波動導(dǎo)致該基金持有的股指期貨合約價值下降至9億元。1.分析該基金持有的股指期貨合約對基金份額凈值的影響。2.提出該基金應(yīng)對市場波動風(fēng)險的措施。五、論述題（每題11分，共22分）1.論述基金資產(chǎn)估值的原則和流程。2.分析基金估值過程中可能存在的風(fēng)險及應(yīng)對措施。---標(biāo)準(zhǔn)答案及解析一、判斷題1.√2.√3.√4.×（基金管理人可根據(jù)基金投資范圍選擇不同的估值方法）5.√6.√7.√8.×（應(yīng)收賬款需計入資產(chǎn)總值）9.√10.√解析：-第4題，基金管理人可根據(jù)基金投資范圍選擇不同的估值方法，如股票、債券可采用市場法，非上市資產(chǎn)可采用成本法或收益法。-第8題，應(yīng)收賬款屬于資產(chǎn)，需計入資產(chǎn)總值。二、單選題1.D2.B3.D4.A5.D6.B7.D8.C9.D10.A解析：-第1題，現(xiàn)鈔流量折現(xiàn)法主要用于企業(yè)估值，不適用于基金資產(chǎn)估值。-第5題，基金份額贖回會導(dǎo)致基金資產(chǎn)總值減少，份額凈值下降。三、多選題1.ABCD2.AB3.ABCD4.ABC5.ABC6.ABCD7.AC8.AD9.ABCD10.ABC解析：-第1題，基金估值需考慮市場流動性、估值方法一致性、估值日市場狀況及基金合同約定。-第7題，基金資產(chǎn)總值減少可能由投資損失或份額贖回導(dǎo)致。四、案例分析案例一：1.A基金份額凈值=(100-5)/1=95元；B基金份額凈值=(80+2-3)/0.8=100.625元。2.B基金資產(chǎn)總值增加導(dǎo)致基金份額凈值上升。解析：-B基金資產(chǎn)總值增加2億元，負(fù)債不變，總凈值增加2億元，份額凈值相應(yīng)上升。案例二：1.國債公允價值=100×3%×PVIFA(2%,5)≈97.11億元；金融債公允價值=50×4%×PVIFA(3%,3)≈47.83億元。2.市場利率下降，債券公允價值上升，基金估值上升。解析：-市場利率低于票面利率時，債券溢價，公允價值上升。案例三：1.股指期貨合約價值下降導(dǎo)致基金資產(chǎn)總值減少，份額凈值下降。2.措施：及時對沖風(fēng)險、調(diào)整投資組合、加強市場監(jiān)控。解析：-衍生品價值波動直接影響基金凈值，需采取風(fēng)險對沖措施。五、論述題1.基金資產(chǎn)估值的原則和流程基金資產(chǎn)估值需遵循獨立、客觀、公正原則，確保估值方法的一致性。流程包括：確定估值日