歐式期權(quán)定價課件單擊此處添加副標題匯報人：XX目錄壹期權(quán)定價基礎(chǔ)貳Black-Scholes模型叁歐式看漲期權(quán)定價肆歐式看跌期權(quán)定價伍風(fēng)險中性定價原理陸期權(quán)定價的數(shù)值方法期權(quán)定價基礎(chǔ)第一章期權(quán)的定義和分類期權(quán)定義權(quán)利合約買賣期權(quán)分類看漲看跌兩類歐式期權(quán)的特點只能在到期日行權(quán)，時間價值遞減規(guī)律。行權(quán)時間固定行權(quán)時間固定，降低定價復(fù)雜性。定價相對簡單期權(quán)定價的重要性期權(quán)定價是金融風(fēng)險管理的重要工具，幫助投資者評估和控制風(fēng)險。風(fēng)險管理關(guān)鍵準確的期權(quán)定價為投資者提供合理的投資決策依據(jù)，提高投資效益。投資決策依據(jù)Black-Scholes模型第二章Black-Scholes模型概述為期權(quán)定價的數(shù)學(xué)模型模型基本介紹價格服從對數(shù)正態(tài)模型重要假設(shè)模型的假設(shè)條件01市場無摩擦不存在交易成本和稅收02價格對數(shù)正態(tài)標的資產(chǎn)價格遵循幾何布朗運動03利率恒定已知無風(fēng)險利率恒定且已知模型的數(shù)學(xué)推導(dǎo)假設(shè)標的資產(chǎn)價格服從幾何布朗運動。幾何布朗運動01持有一份期權(quán)空頭和?V/?S份標的資產(chǎn)多頭，應(yīng)用伊藤引理消除隨機項。構(gòu)建無風(fēng)險組合02歐式看漲期權(quán)定價第三章看漲期權(quán)價值公式01內(nèi)在價值標的資產(chǎn)未來收益現(xiàn)值02時間價值對未來市場變化預(yù)期參數(shù)對期權(quán)價值的影響價格上升，期權(quán)價值增加；價格下降，期權(quán)價值減少。標的資產(chǎn)價格行權(quán)價格越低，內(nèi)在價值越高；反之越低。行權(quán)價格到期時間越長，期權(quán)價值通常越高。期權(quán)到期時間實例分析二叉樹模型通過多階段模擬定價結(jié)算價計算根據(jù)市價與執(zhí)行價差額歐式看跌期權(quán)定價第四章看跌期權(quán)價值公式公式：P=Ke^(-rT)N(-d2)-SN(-d1)布萊克-斯科爾斯含S、K、r、T、σ，反映資產(chǎn)價格、執(zhí)行價等參數(shù)解釋參數(shù)對期權(quán)價值的影響價格越低，看跌期權(quán)價值越高。標的資產(chǎn)價格利率越高，看跌期權(quán)價值越低。無風(fēng)險利率價格越高，看跌期權(quán)價值越大。執(zhí)行價格010203實例分析股票價格下跌，期權(quán)價值增。實值期權(quán)實例小麥期貨看跌，內(nèi)在價值隨時間變。虛值期權(quán)實例風(fēng)險中性定價原理第五章風(fēng)險中性定價概念核心思想構(gòu)造風(fēng)險中性世界定價無套利原則預(yù)期收益等無風(fēng)險利率風(fēng)險中性定價的應(yīng)用01期權(quán)價格判斷幫助交易者判斷期權(quán)是否被高估或低估。02投資組合管理利用定價原理對沖風(fēng)險，優(yōu)化投資組合。03金融產(chǎn)品定價金融機構(gòu)依據(jù)此原理設(shè)計和發(fā)行合理的期權(quán)類金融產(chǎn)品。風(fēng)險中性與實際概率假設(shè)投資者風(fēng)險中性，期權(quán)價值由期望收益貼現(xiàn)得出。風(fēng)險中性原理期權(quán)到期實值概率助投資者評估風(fēng)險，輔助策略選擇。實際概率應(yīng)用期權(quán)定價的數(shù)值方法第六章二叉樹模型簡介直觀靈活，適用復(fù)雜期權(quán)模型應(yīng)用優(yōu)勢離散化價格變動求期權(quán)價值模型基本原理有限差分法應(yīng)用優(yōu)勢處理復(fù)雜邊界條件及期權(quán)定價問題方法分類顯式、隱式及克蘭克-尼科爾森法0102蒙特卡洛模擬法通過隨機抽樣模擬資產(chǎn)價格路