2026下半年金融（證券投資顧問）沖刺寶典

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題共40分）（總共10題，每題4分，每題的選項中，只有一項符合題目要求，請將正確答案填在題后的括號內(nèi)）w1.以下關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的說法，錯誤的是（）A.該模型主要探討了風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系B.市場組合的貝塔系數(shù)為1C.無風(fēng)險利率越高，證券的必要收益率越低D.風(fēng)險溢價與市場風(fēng)險溢價和貝塔系數(shù)有關(guān)w2.下列關(guān)于久期分析的說法，正確的是（）A.久期分析只能計量利率變動對銀行短期收益的影響B(tài).如采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險C.如采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險D.對于利率的大幅變動，久期分析的結(jié)果仍能保證準(zhǔn)確性w3.下列不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析中經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的是（）A.國內(nèi)生產(chǎn)總值B.失業(yè)率C.公司治理結(jié)構(gòu)D.通貨膨脹率w4.當(dāng)兩種債券之間存在一定的收益差幅，而且該差幅有可能發(fā)生變化，那么資產(chǎn)管理者就有可能賣出一種債券的同時買進(jìn)另一種債券，以期獲取較高的持有期收益，這種策略叫做（）A.替代掉換B.市場內(nèi)部價差掉換C.利率預(yù)期掉換D.純收益率掉換w5.關(guān)于積極型債券組合管理策略中的債券互換，以下說法正確的是（）A.替代互換是指在債券出現(xiàn)暫時的市場定價偏差時，將一種債券替換成另一種完全不同的債券B.市場間利差互換是利用不同市場之間的利差進(jìn)行的套利C.稅差激發(fā)互換目的在于通過債券互換來減少年度的應(yīng)付稅款D.相比于替代互換，市場間利差互換的風(fēng)險更小w6.下列關(guān)于貨幣時間價值的說法，正確的是（）A.貨幣時間價值是指貨幣在經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值B.不同時間點(diǎn)上的貨幣收支可以直接進(jìn)行比較C.貨幣時間價值通常用單利來計算D.貨幣時間價值與風(fēng)險無關(guān)w7.下列關(guān)于有效市場假說的說法，正確的是（）A.弱式有效市場反映了歷史信息B.半強(qiáng)式有效市場反映了公開信息C.強(qiáng)式有效市場反映了所有信息，包括內(nèi)幕信息D.以上說法都正確w8.某公司的股息每年以固定的增長率g增長，若該公司今年的股息為D0，必要收益率為r，則該股票的內(nèi)在價值為（）A.D0/(r-g)B.D0(1+g)/(r-g)C.D0(1-g)/(r-g)D.D0/r+gw9.下列關(guān)于風(fēng)險度量方法的說法，錯誤的是（）A.方差是衡量風(fēng)險的常用指標(biāo)B.標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越小C.夏普比率可以衡量資產(chǎn)在承擔(dān)單位風(fēng)險時所能獲得的超過無風(fēng)險收益的額外收益D.風(fēng)險價值（VaR）是在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合在未來特定的一段時間內(nèi)的最大可能損失w10.下列關(guān)于投資組合理論的說法，錯誤的是（）A.馬科維茨提出了均值-方差模型B.投資組合理論認(rèn)為，通過資產(chǎn)組合可以分散非系統(tǒng)性風(fēng)險C.投資組合的預(yù)期收益率等于組合中各資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均值D.投資組合的風(fēng)險等于組合中各資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均值第II卷（非選擇題共60分）w11.（10分）簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本假設(shè)和主要內(nèi)容。w12.（15分）闡述宏觀經(jīng)濟(jì)分析中常用的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及其對證券市場的影響。w13.（15分）材料：某投資者持有A、B兩種股票，其相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示（此處假設(shè)給出具體數(shù)據(jù)，如A股票的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差，B股票的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差以及它們之間的協(xié)方差等）。要求：計算該投資組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差，并說明投資組合分散風(fēng)險的原理。w14.（10分）材料：當(dāng)前市場上有多種債券可供選擇，如國債、企業(yè)債等。國債的收益率相對穩(wěn)定，企業(yè)債的收益率較高但風(fēng)險也較大。投資者小李希望在保證一定收益的前提下，盡可能降低風(fēng)險。要求：請為小李提供一些投資建議，并說明理由。w15.（20分）材料：某公司計劃進(jìn)行一項新的投資項目，預(yù)計初始投資為1000萬元，項目壽命期為5年，每年的現(xiàn)金流量分別為300萬元、400萬元、500萬元、400萬元、300萬元。當(dāng)前市場的必要收益率為10%。要求：計算該項目的凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率，并判斷該項目是否值得投資。答案：w1.C；w2.B；w3.C；w4.B；w5.BC；w6.A；w7.D；w8.B；w9.B；w10.D；w11.基本假設(shè)：投資者是風(fēng)險厭惡的，追求效用最大化；投資者能以無風(fēng)險利率自由借貸；投資期為單期；證券市場是有效的，不存在交易成本和稅收等。主要內(nèi)容：E(Ri)=Rf+βi×(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是資產(chǎn)i的預(yù)期收益率，Rf是無風(fēng)險利率，βi是資產(chǎn)i的貝塔系數(shù)，E(Rm)是市場組合的預(yù)期收益率。w12.常用經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如國內(nèi)生產(chǎn)總值、失業(yè)率、通貨膨脹率等。國內(nèi)生產(chǎn)總值增長，企業(yè)盈利可能增加，推動證券市場上升；失業(yè)率下降反映經(jīng)濟(jì)向好，利于證券市場；通貨膨脹率適度利于市場，過高則可能使利率上升，抑制證券市場。w13.投資組合預(yù)期收益率=A股票預(yù)期收益率×權(quán)重+B股票預(yù)期收益率×權(quán)重；標(biāo)準(zhǔn)差根據(jù)公式計算。投資組合分散風(fēng)險原理：通過不同資產(chǎn)收益率不完全相關(guān)，當(dāng)一種資產(chǎn)收益下降時，另一種可能上升，相互抵消部分風(fēng)險。w14.建議小李配置一定比例的國債，因其收益率穩(wěn)定，風(fēng)險低。再適當(dāng)配置部分企業(yè)債，利用其較高收益率提高整體收益。理由是這樣能在保證一定收益基礎(chǔ)