2025年大學(xué)本科四年級（財務(wù)管理）投資決策綜合試題及答案

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題共30分）答題要求：本卷共6題，每題5分。在每題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的。請將正確答案的序號填在括號內(nèi)。1.某投資項目的初始投資額為100萬元，項目壽命期為5年，每年的現(xiàn)金凈流量分別為20萬元、30萬元、40萬元、50萬元、60萬元。則該項目的靜態(tài)投資回收期為（）。A.3年B.3.5年C.4年D.4.5年2.已知某投資項目的凈現(xiàn)值為100萬元，原始投資額現(xiàn)值為500萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.2B.0.8C.1.2D.23.下列關(guān)于投資項目風(fēng)險衡量的說法中，正確的是（）。A.標準差越大，風(fēng)險越大B.變異系數(shù)越大，風(fēng)險越大C.期望值越大，風(fēng)險越大D.標準離差率越大，風(fēng)險越大4.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的凈現(xiàn)值率為-15%；丙方案的項目計算期為11年，其年等額凈回收額為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案5.下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（）。A.固定資產(chǎn)投資B.折舊與攤銷C.無形資產(chǎn)投資D.新增經(jīng)營成本6.某投資方案，當折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報酬率為（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%第II卷（非選擇題共70分）（一）簡答題（共20分）答題要求：簡要回答問題，每題10分。1.簡述投資決策中凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點。2.如何運用風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法對投資項目進行風(fēng)險評價？（二）計算分析題（共20分）答題要求：計算結(jié)果保留兩位小數(shù)，列出計算過程。每題10分。1.某企業(yè)計劃投資一個新項目，現(xiàn)有A、B兩個方案可供選擇。A方案的原始投資額為100萬元，項目壽命期為5年，每年的現(xiàn)金凈流量分別為30萬元、40萬元、50萬元、60萬元、70萬元。B方案?原始投資額為120萬元’項目壽命期為5年’每年的現(xiàn)金凈流量分別為20萬元、40萬元、60萬元、80萬元、1〇〇萬元。已知該企業(yè)的資金成本率為10%，（P/A，10%，5）=3.7908。要求：分別計算A、B兩個方案的凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)選擇哪個方案。2.某投資項目的初始投資額為200萬元，項目壽命期為6年，每年的現(xiàn)金凈流量均為50萬元。已知該項目的風(fēng)險報酬系數(shù)為0.2，無風(fēng)險報酬率為5%，市場平均報酬率為10%。要求：計算該項目的風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率，并計算該項目的凈現(xiàn)值。（三）案例分析題（共15分）答題要求：結(jié)合案例內(nèi)容，分析回答問題，每題15分。某公司擬投資一個新項目，該項目預(yù)計初始投資1000萬元，項目壽命期為5年，每年的現(xiàn)金凈流量預(yù)計分別為300萬元、400萬元、500萬元、600萬元、700萬元。該公司的資金成本率為10%，（P/A，10%，5）=3.7908。項目實施過程中可能面臨市場競爭加劇、原材料價格上漲等風(fēng)險，經(jīng)評估，該項目的風(fēng)險報酬系數(shù)為0.3，無風(fēng)險報酬率為5%，市場平均報酬率為10%。1.計算該項目的凈現(xiàn)值，并判斷項目是否可行。2.運用風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法計算該項目考慮風(fēng)險后的凈現(xiàn)值，并分析風(fēng)險對項目決策的影響。（四）材料分析題（共10分）答題要求：根據(jù)給定材料，分析回答問題，每題10分。材料：某企業(yè)正在考慮投資一個新的生產(chǎn)項目，該項目需要購置一臺價值500萬元的設(shè)備，預(yù)計使用壽命為5年，期滿無殘值。設(shè)備采用直線法計提折舊。該項目每年的銷售收入預(yù)計為800萬元，每年的付現(xiàn)成本預(yù)計為500萬元。企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。已知該項目的資金成本率為10%，（P/A，10%，5）=3.7908。1.計算該項目每年的折舊額，并計算該項目每年的凈利潤。2.計算該項目的凈現(xiàn)值，并判斷該項目是否值得投資。（五）論述題（共5分）答題要求：論述觀點明確，條理清晰，每題5分。1.請論述投資決策在企業(yè)財務(wù)管理中的重要性。答案：第I卷：1.B；2.C；3.D；4.A；5.B；6.C。第II卷：（一）1.優(yōu)點：考慮了資金時間價值和項目計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量，能反映投資項目的凈收益；缺點：無法直接反映投資項目的實際收益率水平等。2.先確定風(fēng)險報酬斜率，再計算風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率，用風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率對投資項目的現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，計算凈現(xiàn)值等指標來評價項目。（二）1.A方案凈現(xiàn)值=30×（P/A，10%，5）-100≈13.72萬元；B方案凈現(xiàn)值=20×（P/A，10%，5）-120≈-4.18萬元，應(yīng)選A方案。2.風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率=5%+0.2×（10%-5%）=6%，凈現(xiàn)值=50×（P/A，6%，6）-200≈43.53萬元。（三）1.凈現(xiàn)值=300×（P/A，10%，5）-1000≈137.24萬元，項目可行。2.風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率=5%+0.3×（10%-5%）=6.5%，考慮風(fēng)險后的凈現(xiàn)值=300×（P/A，6.5%，5）-1000≈104.42萬元，風(fēng)險使凈現(xiàn)值降低，決策時需謹慎考慮風(fēng)險影響。（四）1.每年折舊額=500÷5=100萬元，每年凈利潤=（800-500-100）×（1-25%）=150萬元。2.凈現(xiàn)值=（150+100）×（P/A，1