泛金融行業(yè)解析

前言：從兩條線展開分析即目標公司與目標職位。先選定泛金融行業(yè)的

各個代表性企業(yè)，分析這些企業(yè)的組織架構(gòu)及運作機理，并提煉出一

些關(guān)鍵職位，再分析這些職位的主要功用以及必須具備的相關(guān)索質(zhì)。最

后，力求將兩條線串聯(lián)起來達到對整個泛金融行■業(yè)的一個整體且細致

的了解。

行業(yè)選定

1.商業(yè)銀行

2.券商（即投資銀行）

3.基金公司

4.信托公司

5.保險公司

6.擔保公司

7、金融租賃公司

8、私募風投（VC/PE）

9、資產(chǎn)管理公司

10、相關(guān)的投資咨詢公司及會計師事務(wù)所

券商行業(yè)相關(guān)職位分析

券商界定：公司的主要業(yè)務(wù)為證券承俏與發(fā)行，企業(yè)兼并收購的財務(wù)顧問。

目標公司選擇：中國國際金融有限公司、中信證券、廣發(fā)證券

正文：公司的組織架構(gòu)，運作機理及相關(guān)職位解析

（一）、中國國際金融有限公司

就以中金為范本，其業(yè)務(wù)部門總共分為八個部門分別是：投資銀行部、資本市場部、

銷售交易部、固定收益剖、財富管理部、資產(chǎn)管理部、直接投資部，研究部。各個部門

的主要負責的業(yè)務(wù)及職責為，

1、投資銀行部：中金投資銀行部的主要的業(yè)務(wù)就是致力于為企業(yè)客戶以及政府客戶提

供全方位的投資銀行服務(wù)，主要即包括兩大方向，一、融資服務(wù)具體包括股本融資及債

務(wù)融資，或基于未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品設(shè)計的融資模式；二、企業(yè)兼并收購或者

內(nèi)部資產(chǎn)重組改制操作的財務(wù)顧問。

引用：投資銀行部為客戶樨供包括股本融資、債務(wù)融笛以及財務(wù)■顧問等全方位的投

資銀行服務(wù):股本融資業(yè)務(wù)包括境內(nèi)外資本市場主板及創(chuàng)業(yè)板的首次公開發(fā)行、再融資

以及私募融資等;債務(wù)融資業(yè)務(wù)包括企業(yè)債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易的

可轉(zhuǎn)換債券、短期融資券、中期票據(jù)、金融債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等;財

務(wù)顧問業(yè)務(wù)包括為企業(yè)間的兼并、收購提供財務(wù)顧問服務(wù),幫助企業(yè)進行內(nèi)部的資產(chǎn)重

組、改制等操作。

2.資本市場部：中金的資本市場部的核心業(yè)務(wù)也是圍繞投行服務(wù)之股權(quán)和債券融資而展

開的，并且也承擔相關(guān)的融資產(chǎn)品開發(fā)（從另一個角度即投資者的角度也即是投資產(chǎn)品）

以及資本市場研究的責任。所以從所負責的業(yè)務(wù)的角度來看，中金的資本市場部與投資

銀行部是密切合作的關(guān)系。兩者所主要負責的都是投資銀行業(yè)務(wù)，只不過兩者所負責的

環(huán)節(jié)不一樣。投行部之于投行業(yè)務(wù)更傾向于前端，即建立客戶關(guān)系獲取項目資源，而資

本市場部之于投行業(yè)務(wù)則更傾向于后端，在投行部獲取了項目之后資本市場部則負責

后續(xù)的股權(quán)或債權(quán)融資的執(zhí)行。具體包括：評估并控制承銷風險、設(shè)計發(fā)行結(jié)構(gòu)、組建

承銷團、協(xié)調(diào)市場推介活動、管理簿記建檔、主導(dǎo)定價和配售以及管理項目收入等。兩

個部門在密切聯(lián)系的同時又存在一定的區(qū)別，投行部還負責企業(yè)兼并收購、改制重組的

財務(wù)顧問的職責，資本市場部還負責融資產(chǎn)品研發(fā)、資本市場研究的職責。

引用：資本市場部負責中金公司股本和固定收益項目的承銷業(yè)務(wù),通過中金投資者客戶

的需求，完成投行客戶的融資目標,是境內(nèi)外資本市場融資產(chǎn)品專業(yè)部門和資本市場執(zhí)

行部門。資本市場部由股本組和債券組組成,分別承擔股本和固定收益項目的開發(fā)和執(zhí)

行、跨部門業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)、資本市場狀況分析以及產(chǎn)品創(chuàng)新等職能。

3.銷售交易部：中金的銷售交易部主要負責的業(yè)務(wù)即為在一級市場上銷售股票、債

券及其他的資產(chǎn)證券化的融資產(chǎn)品，在二級市場上位機構(gòu)投資者提供證券交易代

理。

引用：中金公司擁有廣泛且覆蓋全球的銷售網(wǎng)絡(luò),所以可以出色的完成一級市場上的

承銷任務(wù)。并且其擁有多個交易所交易席位,所以可以滿足眾多機構(gòu)投資的交易代理

需求。并且在二級市場上的交易代理上其擁有的嚴格的風險控制隔離措施,能有效防

范烏龍指等事件發(fā)生。

>4.財富管理部：中金的財富管理部主要是負責為高端個人及企業(yè)投資者提供一

對一的定制化的資產(chǎn)管理服務(wù)，具體包括投資與融資兩方面的服務(wù)。在投資方

面包括資本市場上的投資也包括私募股權(quán)投資，比如信托產(chǎn)品，資管計劃，指

數(shù)基金甚至包括衍生品的投資交易以及私募股權(quán)投資。在融資方面，中金打造

了高端的投融資需求平臺，可以為高端客戶撮合投融資交易，滿足客戶的融資

需求。

5、研究部：中金研究部主要是負責通過客觀獨立的專業(yè)研究為海內(nèi)外客戶提供最

具前瞻性的投資分析，以及為企業(yè)本身的投資決策提供可行依據(jù)。研究部具體的研究范

疇包括：宏觀經(jīng)濟研究、投資策略研究、大宗商品研究、數(shù)量與指數(shù)研究以及各種行業(yè)

研究。

6、固定收益部：中金的固定收益部主要是致力于為大型機構(gòu)投資者提供固定收益

產(chǎn)品的承銷、交易代理以及咨詢服務(wù)。并且中金的固定收益部還在銀行間市場、交易所

市場以及場外市場擔任做市商的角色，進行雙邊交易.

QS1:資產(chǎn)證券化產(chǎn)品為什么是創(chuàng)新品種,其最大的創(chuàng)新點即為:較之于傳統(tǒng)的融資產(chǎn)

品（尤其是債券）是由企業(yè)進行支持而保證償付,資產(chǎn)證券化產(chǎn)品只是單獨的由某項資

產(chǎn)進行支持而保證償付。也就是說如果企業(yè)面臨融資需求,可以不必要將整個企業(yè)都牽

扯進來,而可以單獨的拿出某部分資產(chǎn)以其為支持發(fā)行產(chǎn)品進行融資。（當然在具體的

操作上,這部分資產(chǎn)需要委托給特殊目的機構(gòu)進行融資開發(fā)）

衍生金融工具為什么具有創(chuàng)新性?較之于原生金融1：具,衍生金融工具最大的創(chuàng)新

性在于它的價值并不是如同傳統(tǒng)金融工具那樣來自于實體資產(chǎn),而是來自于對賭性合約

的勝負。當然這個勝負是取決于原生金融工具的價格變化。

PS2：目前余額寶對應(yīng)的天弘基金的增利寶產(chǎn)品，就是天弘基金融集資金然后參與銀行

間的交易市場。或者說投資于銀行間的貨幣市場。

7、資產(chǎn)管理部：中金的贊管部雖然與財富部的性質(zhì)一樣，但是區(qū)別于財富部高度定制化

的投融資服務(wù)，資管部則更加標準化。資管部主要通過設(shè)立資管計劃，發(fā)行理財產(chǎn)品來

為客戶提供資管服務(wù)。（中金的資管部與一般的獨立的資管公司內(nèi)涵是一樣的）

8、直接投資部（中金資本）：中金資本是中金公司旗下的私募股權(quán)投資平臺，旗下管

理著中金公司自有資金的直接投資業(yè)務(wù)、美元基金、人民幣基金、以及房地產(chǎn)基金等多

只私募股權(quán)投資基金。以“依托中金平臺，聯(lián)動各方資源，協(xié)助企業(yè)創(chuàng)造價值”為核心

理念，憑借中金資本以及中金公司的專業(yè)團隊對中國國情、經(jīng)濟、行業(yè)和企業(yè)的深刻理

解和研究，投資中國具有長期增長潛力、核心競爭力和優(yōu)秀管理團隊的高品質(zhì)企業(yè)。

點評中金：中金的八個部門按其業(yè)務(wù)內(nèi)含歸集，可大致分為三個板塊：第一個板塊即圍

繞傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)所構(gòu)建的業(yè)務(wù)部門包括，投資銀行部、資本市場部、固定收益部、銷售

交易部，第二個板塊即圍繞資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所構(gòu)建的業(yè)務(wù)部門包括，財富管理部、資產(chǎn)管

理部、直接投資部；第三個板塊就是中金的研究業(yè)務(wù)即研究部。

（二）、廣發(fā)證券

對廣發(fā)證券組織架構(gòu)的闡述將有別于對中金組織架構(gòu)的闡述，上述對中金組織架構(gòu)

的闡述更多的是從中金所開展的業(yè)務(wù)入手的。下文對廣發(fā)證券組織架構(gòu)的闡述將從公司

治理的角度入手。廣發(fā)證券作為上市券商，大的治理結(jié)構(gòu)當然也為三會一層即股東大會

下轄董事會與監(jiān)事會，而董事會再下牯高管層。管理層下面的部門構(gòu)成如下圖所示：

PS:監(jiān)事會是獨立于董事會而存在,直接對股東大會負責。監(jiān)事會存在的目的就是用于監(jiān)

控董事會,實際上就是保護中小投資者的,防止中小投資者的利益被大股東傾軋。如果不

設(shè)立監(jiān)事會,則大股東通?？刹扇“殉侄聲缓筮M行利益輸送等手段來侵犯中小投資者

的利益。

廣發(fā)管理層

各業(yè)務(wù)部門

定

權(quán)

收

益

益

及

資

產(chǎn)

桁

產(chǎn)

辦

而

管

生

公

室

理

銷

品

部

售

投

交

資

務(wù)

部

本圖涵蓋了廣發(fā)證券所有的職能部門，這些職能部門大致可以分為三

類：第一類是行政運營類，包括辦公室、財務(wù)部、人力資源管理部、黨

群工作部、信息技術(shù)部；第二類是業(yè)務(wù)負責類，包括投行業(yè)務(wù)管理總部、

經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理總部、股票銷售交易部、固定收益產(chǎn)品銷售交易部、結(jié)算

與交易管理部、資產(chǎn)管理部、權(quán)益及衍生產(chǎn)品交易部、國際業(yè)務(wù)部、發(fā)

展研究中心；第三類是風險控制類，包括風給管理部。其中投行業(yè)務(wù)管

理總部又下轄五個部門分別是：投資銀行部、債券業(yè)務(wù)部、私募融資部、

資本市場部、兼并收購部、綜合管理部。經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理總部又下轄四個

部門分別是：財富管理部、機構(gòu)業(yè)務(wù)部、證券金融部、運營管理部。廣

發(fā)的業(yè)務(wù)部門也是圍繞兩類核心業(yè)務(wù)展開，一是傳統(tǒng)的投行業(yè)務(wù)，這部

分業(yè)務(wù)主要就是企業(yè)的IPO及債券融資、股票及債券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、企業(yè)兼

并收購的財務(wù)顧問，其中企業(yè)的IPO及債券融資是主要的投行業(yè)務(wù)c二

是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。此部分業(yè)務(wù)的部門構(gòu)成及所需具備的要素同獨立的資

產(chǎn)管理公司。一般將企業(yè)的1P0及債券融資分成若干步驟去完成，而企

業(yè)部門的形成也就是圍繞這幾個步驟。企業(yè)的IPO及債券融資業(yè)務(wù)可分

為三步去完成。第一步即為前期，主要是尋找項目并立項；第二步即為

中期，負責已成立的項目的下一步進行。這一步是整個業(yè)務(wù)的主體，包

括產(chǎn)品設(shè)計、組建承銷團、承銷風險控制等步驟；第三步即為后期，負

責融資產(chǎn)品的銷售。就廣發(fā)來看對應(yīng)該業(yè)務(wù)的前期就有部門投資銀行部、

債券業(yè)務(wù)部以及私募融資部，對應(yīng)業(yè)務(wù)的中期就有資本市場部，對應(yīng)業(yè)

務(wù)的后期就有股票銷售交易部、固定收益產(chǎn)品銷售交易部。

點評廣發(fā)證券：對比廣發(fā)證券與中金的組織架構(gòu)可以看出，廣發(fā)證券較

之于中金更強于經(jīng)紀業(yè)務(wù)，而在資管業(yè)務(wù)以及企業(yè)IPO方面就稍弱。

資產(chǎn)管理公司

TS1;國家的貨幣政策,例如推出的四萬億經(jīng)濟刺激計劃,本質(zhì)上是種寅吃卯糧的調(diào)節(jié)辦法。

推出的四萬億資金加速了當期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),但是卻消耗了未來的投資建設(shè)基金。因為從

央行的角度來看,推出的四萬億資金皆流向了當期的投資項日，然后靠著未來消費來網(wǎng)本,

并流回央行。所以,其回本也即央行的資金回流會造成未來的投資收緊,消費大增。如果出

現(xiàn)了違約,即資金難以回流,則原來流出去的資金就會造成通貨膨張,并最終以鑄幣稅的形

式由全體公民共同承擔其成本。

PS2：所謂自貿(mào)區(qū)就是國境內(nèi)的領(lǐng)土,但在對待上卻是國境外,通俗點也就是說在家門口就

可以到國外去了,而不需要傳統(tǒng)意義的漂洋過海。白貿(mào)區(qū)的地位就如傳統(tǒng)的（小屬于任何一

個國家的）禹岸貿(mào)易集散地（該概念重要），它是離岸的,是不屬于國境以內(nèi),所以它的貨

物進出,資本進出都是自由的。這就不像要進入某國國境以內(nèi),其貨物要繳納入關(guān)關(guān)稅,資

本進出要受到出多限制。

PS3：擔保機構(gòu)以及保險機構(gòu)的經(jīng)營原理從本質(zhì)上來講其實是一樣的,都是基于對風險進行

計量并定價，然后通過分攤風險而獲益。也就是說都是通過純粹經(jīng)營風險而獲益。而這種模

式標準化了就是類似于賣CDS（信貸違約棹期）獲取收入