圖表目錄圖表1：精創(chuàng)電氣本次發(fā)行價(jià)格12.1元/股 4圖表2：戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為144.60萬(wàn)股 4圖表3：公司募投項(xiàng)目總投資額擬達(dá)1.8億元（單位：萬(wàn)元） 5圖表4：李超飛直接持有公司44.66%的股份，系公司控股股東（截至20250904） 6圖表5：公司冷鏈智能控制類產(chǎn)品分為冷柜控制類產(chǎn)品、工業(yè)控制產(chǎn)品等 7圖表6：公司多源感知冷鏈監(jiān)測(cè)記錄產(chǎn)品包括物聯(lián)網(wǎng)記錄儀、數(shù)字溫度標(biāo)簽等 8圖表7：公司制冷熱泵檢測(cè)儀表包括紅外檢漏儀、數(shù)字式歧管儀等 9圖表8：公司環(huán)境質(zhì)量檢測(cè)產(chǎn)品包括顆粒物傳感器、專業(yè)粒子儀表等 9圖表9：公司冷鏈智能控制及監(jiān)測(cè)記錄服務(wù)包括冷鏈控制及監(jiān)測(cè)云服務(wù)等 10圖表10：2024年冷鏈智能控制及監(jiān)測(cè)記錄類產(chǎn)品營(yíng)收4.41億元（單位：萬(wàn)元） 11圖表11：2024年冷鏈智能控制及監(jiān)測(cè)記錄類產(chǎn)品毛利率為43.76% 11圖表12：2022-2024年公司對(duì)前五大客戶合計(jì)銷售收入金額及占比維持低值（萬(wàn)元）12圖表13：2024年?duì)I收4.99億元，歸母凈利潤(rùn)5891萬(wàn)元（yoy+6.42%) 13圖表14：標(biāo)準(zhǔn)型智能控制器下游應(yīng)用包括冷鏈物流等 14圖表15：2023年全球智能控制器市場(chǎng)規(guī)模為18,845億美元，同比增長(zhǎng)4% 15圖表16：2023年中國(guó)智能控制器市場(chǎng)規(guī)模為34,351億元（yoy+12%） 15圖表17：2023年全球冷鏈溫濕度控制市場(chǎng)規(guī)模為5.56億美元（億美元） 16圖表18：2023年全球冷鏈檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模為59.60億美元（億美元） 16圖表19：2023年全球制冷暖通測(cè)試儀器行業(yè)銷售額為5.62億美元（億美元） 17圖表20：公司可比公司包括朗特智能、瑞德智能、振邦智能等 17圖表21：可比公司最新PETTM均值為58X（數(shù)據(jù)截至20251114） 18發(fā)行情況12.1/11.88X精創(chuàng)電氣本次發(fā)行價(jià)格12.1元/股，發(fā)行市盈率11.88X，申購(gòu)日為2025年11月18日。本次公開發(fā)行股份數(shù)量144600萬(wàn)股，發(fā)行后總股本為578500萬(wàn)股，本次公開發(fā)行股份數(shù)量占發(fā)行后總股本的2500%25%，0%。圖表1：精創(chuàng)電氣本次發(fā)行價(jià)格12.1元/股、公司公告、華源證券研究所本次發(fā)行戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為14460萬(wàn)股，占本次發(fā)行數(shù)量的1000%。有3家戰(zhàn)略投資者參與公司的戰(zhàn)略配售。2144.60序號(hào)戰(zhàn)略投資者名稱擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量（股）擬認(rèn)購(gòu)金額（元）限售期1國(guó)泰海通君享北交所精創(chuàng)電氣1號(hào)戰(zhàn)略配售集合資產(chǎn)管理計(jì)劃1,172,72714,189,996.7012個(gè)月2國(guó)泰君安證裕投資有限公司173,2732,096,603.3012個(gè)月3徐州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)創(chuàng)業(yè)發(fā)展有限公司100,0001,210,000.006個(gè)月合計(jì)1,446,00017,496,600.00-、公司公告、華源證券研究所1.75公司本次公開發(fā)行股票的實(shí)際募集資金（扣除發(fā)行費(fèi)用后）計(jì)劃投資于“核心產(chǎn)線智能化升級(jí)改造項(xiàng)目”、“智能儀表研發(fā)中心及冷云平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目”。擬投資總額11224.9224MES、QMS等智能降8020壓力表（組）15萬(wàn)件、通用型控制器108萬(wàn)件、冷水機(jī)控制器12萬(wàn)件、冷庫(kù)專用控制器12168平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目：擬投資總額671350萬(wàn)元，建設(shè)期36個(gè)月。項(xiàng)目擬在公司現(xiàn)有場(chǎng)地建設(shè)研發(fā)大樓，并購(gòu)置力學(xué)實(shí)驗(yàn)設(shè)備、氣體環(huán)境實(shí)驗(yàn)設(shè)備、土壤測(cè)試設(shè)備、熱學(xué)能效實(shí)驗(yàn)室設(shè)備等先進(jìn)設(shè)備，創(chuàng)造良好的研發(fā)條件。同時(shí)，項(xiàng)目將引進(jìn)高端研發(fā)人才，基于公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，在ECO2云計(jì)算節(jié)能技術(shù)、非調(diào)制紅外氣體檢測(cè)傳感器技術(shù)、真空傳感器自動(dòng)化校正I圖表3：公司募投項(xiàng)目總投資額擬達(dá)1.8億元（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目建項(xiàng)目建設(shè)周期環(huán)評(píng)批復(fù)情況募集資金投資額 項(xiàng)目備案情況投資總額項(xiàng)目名稱序號(hào)1 核心產(chǎn)線智能化升級(jí)改造項(xiàng)目 11224.92 11000 徐高審233號(hào)

徐高審［2024］38號(hào)

24個(gè)月智能儀表研發(fā)中心及冷云平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目

6713.5 6500 ［2024］77號(hào)

36合計(jì) 17938.42 17500 - - -精創(chuàng)電氣招股書、華源證券研究所公司：冷鏈智能控制器國(guó)家級(jí)“小巨人”，2021-2024CAGR27公司是國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，公司設(shè)有經(jīng)中國(guó)合格評(píng)定國(guó)家認(rèn)可委員會(huì)（CNAS）認(rèn)可的檢驗(yàn)和校準(zhǔn)實(shí)驗(yàn)室，并設(shè)有國(guó)家級(jí)博士后科研工作站、江蘇省制冷暖通節(jié)能控制工程技術(shù)研究中心、江蘇省冷鏈物聯(lián)網(wǎng)工程中心、江蘇省企業(yè)技術(shù)中心、江蘇省工業(yè)設(shè)計(jì)中心等多個(gè)科研平臺(tái)。公司曾承擔(dān)國(guó)家級(jí)火炬計(jì)劃項(xiàng)目3項(xiàng)，省級(jí)火2920259152052833189185公司曾榮獲教育部科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)、江蘇省級(jí)科學(xué)技術(shù)三/據(jù)感知的疫苗冷鏈系統(tǒng)平臺(tái)關(guān)鍵技術(shù)”。另外，ECO2云計(jì)算節(jié)能控制系統(tǒng)，通過合肥通用機(jī)電產(chǎn)品檢測(cè)院國(guó)家壓縮機(jī)制冷設(shè)備質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心認(rèn)證，有效實(shí)現(xiàn)冷庫(kù)節(jié)能24.39%，助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。444.66（20250904）截至2025年9月44466%2816%687%的股份，三人合計(jì)持有公司444.66（20250904）精創(chuàng)電氣招股書、華源證券研究所 注：招股書信息均為注冊(cè)稿信息，下同質(zhì)量檢測(cè)產(chǎn)品公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為冷鏈設(shè)備智能控制器、醫(yī)藥與食品冷鏈監(jiān)測(cè)記錄儀、制冷熱泵檢測(cè)儀表及環(huán)境顆粒物檢測(cè)儀器計(jì)算等服務(wù)。公司產(chǎn)品及服務(wù)主要應(yīng)用于制冷暖通（HCR）、醫(yī)藥、食品和環(huán)境檢測(cè)等行業(yè)或領(lǐng)域。冷鏈智能控制及監(jiān)測(cè)記錄類產(chǎn)品冷鏈智能控制類產(chǎn)品公司冷鏈智能控制類產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于生命科學(xué)冷柜、商超展示柜、商用及廚房冷柜、商用冷庫(kù)、冷藏車等多個(gè)場(chǎng)景，除部分冷柜控制產(chǎn)品外，冷鏈智能控制類產(chǎn)品基本均用于商業(yè)冷庫(kù)控制器系統(tǒng)控制及報(bào)警功能各類通用冷庫(kù)冷庫(kù)控制器系統(tǒng)控制及報(bào)警功能各類通用冷庫(kù)各類醫(yī)療柜、藥品陰涼柜、疫苗柜、超低溫冰箱等醫(yī)用冷柜控制器產(chǎn)品大類產(chǎn)品大類產(chǎn)品名稱通用控制器商超冷柜控制器廚房冷柜控制器產(chǎn)品圖例主要功能應(yīng)用場(chǎng)景各類商用冷柜冷柜控制類產(chǎn)品警、遠(yuǎn)程監(jiān)控等制冷系統(tǒng)控制功能各類商用廚房冷柜各類商超展示柜冷庫(kù)控制類產(chǎn)品冷庫(kù)節(jié)能電控 中小型冷庫(kù)通用型冷庫(kù)及醫(yī)療、箱 食品等行業(yè)專用冷庫(kù)PLC專用節(jié)能電控箱用于各類冷庫(kù)制冷系統(tǒng)的控制，結(jié)合云平臺(tái)節(jié)能算法實(shí)現(xiàn)冷庫(kù)的高效與節(jié)能運(yùn)行各類中大型冷庫(kù)定制節(jié)能電控 各類餐飲、商超及工廠等冷庫(kù)箱工業(yè)控制 冷水機(jī)控制產(chǎn)品

對(duì)激光冷卻、空壓冷干、工業(yè)水（油）冷、機(jī)柜空調(diào)冷卻設(shè)備的控制，同時(shí)可以根據(jù)環(huán)境溫度自動(dòng)調(diào)節(jié)介質(zhì)溫度

激光切割焊接、工業(yè)機(jī)床、化工廠、汽車制造廠等工業(yè)領(lǐng)域冷鏈運(yùn)輸冷鏈運(yùn)輸產(chǎn)品冷藏車控制器用于冷藏車非獨(dú)立制冷機(jī)組的運(yùn)行控制運(yùn)輸冷藏車適用于空氣源商用熱泵單機(jī)、模塊機(jī)的熱水、采暖、制冷等功能控制 基站空調(diào)、熱交換器等專業(yè)領(lǐng)域機(jī)組控制器精創(chuàng)電氣招股書、華源證券研究所多源感知冷鏈監(jiān)測(cè)記錄產(chǎn)品多源感知冷鏈監(jiān)測(cè)記錄產(chǎn)品主要包括物聯(lián)網(wǎng)記錄儀、常規(guī)記錄儀以及數(shù)字溫度標(biāo)簽三類產(chǎn)品，基于多源感知技術(shù)，利用多傳感器監(jiān)測(cè)，通過物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)，對(duì)藥品、食品的生產(chǎn)、存儲(chǔ)、運(yùn)輸、銷售以及農(nóng)業(yè)豐收管理全冷鏈流程進(jìn)行監(jiān)測(cè)，基本均用于商業(yè)及工業(yè)領(lǐng)域。多源感知冷鏈監(jiān)測(cè)記錄產(chǎn)品可實(shí)時(shí)采集溫濕度數(shù)據(jù)、光照度、震動(dòng)及定位等數(shù)據(jù)，通過4G/Wifi/LoRa/NFC/藍(lán)牙等多種方式，將數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)上傳到云平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)冷鏈全過程的溫濕度等多維度數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、記錄和報(bào)警，提供貨品安全合規(guī)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和動(dòng)態(tài)跟蹤，并進(jìn)行預(yù)警監(jiān)控及風(fēng)險(xiǎn)分析。圖表6：公司多源感知冷鏈監(jiān)測(cè)記錄產(chǎn)品包括物聯(lián)網(wǎng)記錄儀、數(shù)字溫度標(biāo)簽等用于溫濕度、光照度、震動(dòng)以及定位數(shù)用于溫濕度、光照度、震動(dòng)以及定位數(shù)物聯(lián)網(wǎng)記錄儀據(jù)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、記錄、報(bào)警等功能，通 應(yīng)用于醫(yī)藥、食品行業(yè)運(yùn)輸與倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)過4/Wi等網(wǎng)絡(luò)通信，配合精創(chuàng)冷云 監(jiān)測(cè)以及基于農(nóng)業(yè)種植行業(yè)豐收管理平臺(tái)實(shí)現(xiàn)冷鏈的數(shù)字化監(jiān)測(cè)解決方案 相關(guān)監(jiān)測(cè)數(shù)字溫度標(biāo)簽用于溫濕度數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、記錄、報(bào)警等功能，通過NFC與APP連接生成 應(yīng)用于食品、醫(yī)藥行業(yè)的高價(jià)值物品的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告，并進(jìn)行云端共享 全過程監(jiān)測(cè)用于溫濕度數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、記錄、報(bào) 應(yīng)用于醫(yī)藥、食品行業(yè)運(yùn)輸與倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)警等功能通過USB連接電腦生成數(shù)據(jù)報(bào)告 監(jiān)測(cè)常規(guī)記錄儀產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品圖例 主要功能 應(yīng)用場(chǎng)景精創(chuàng)電氣招股書、華源證券研究所制冷熱泵檢測(cè)儀表公司制冷熱泵檢測(cè)儀表產(chǎn)品主要包括紅外檢漏儀、智能真空泵、數(shù)字式歧管儀、數(shù)字雙表閥、數(shù)字真空計(jì)等一系列產(chǎn)品，主要采用各類高精度壓力、溫濕度及紅外等傳感器，通過數(shù)字雙表閥集壓力、溫度、保壓，真空測(cè)量、數(shù)據(jù)記錄于一體數(shù)字雙表閥集壓力、溫度、保壓，真空測(cè)量、數(shù)據(jù)記錄于一體可實(shí)現(xiàn)蒸發(fā)溫度和冷凝溫度的雙路壓力 適用于制冷暖通系統(tǒng)的日常排查、保測(cè)量 維護(hù)以及汽修等領(lǐng)域冷媒電子秤離傳輸、輕量化等特性等功能應(yīng)用于制冷行業(yè)上的冷媒劑稱重智能真空泵制冷及熱泵設(shè)備維修、真空包裝、自動(dòng)化生產(chǎn)等行業(yè)制冷熱泵系統(tǒng)維保具有精準(zhǔn)測(cè)量，便攜、聯(lián)網(wǎng)等特征數(shù)字真空計(jì)產(chǎn)品名稱產(chǎn)品圖例主要功能應(yīng)用場(chǎng)景紅外檢漏儀用于檢測(cè)各類制冷劑CFC（氯氟烴）、HFC（氟代烷烴）、HCFC（氟利昂）和HFO（氫氟烯烴）等泄漏制冷熱泵設(shè)備安裝及維修行業(yè)、制冷系統(tǒng)、空調(diào)系統(tǒng)、工業(yè)設(shè)備制冷劑泄漏檢測(cè)數(shù)字式歧管儀集壓力溫度測(cè)量、保壓測(cè)量，真空測(cè)量、數(shù)據(jù)曲線、數(shù)據(jù)記錄功能于一體，用于制冷系統(tǒng)檢漏、抽空、制冷劑充注等制冷暖通行業(yè)中冷柜、熱泵、家用空調(diào)、中央空調(diào)、冷庫(kù)、汽車空調(diào)等制冷系統(tǒng)安裝、調(diào)試、維修檢測(cè)精創(chuàng)電氣招股書、華源證券研究所環(huán)境質(zhì)量檢測(cè)產(chǎn)品公司環(huán)境質(zhì)量檢測(cè)產(chǎn)品包括各種顆粒物傳感器、專業(yè)粒子檢測(cè)儀及空氣質(zhì)量檢測(cè)儀，相關(guān)產(chǎn)品立足于顆粒物檢測(cè)技術(shù)，并結(jié)合CO2、甲醛、TVOC、溫濕度等傳感技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)空氣質(zhì)量的全面檢測(cè)。主要通過硅光電二極管感應(yīng)各空氣粒子散射的紅外光，并將光信號(hào)轉(zhuǎn)變?yōu)榭勺R(shí)別電流信號(hào)，電信號(hào)經(jīng)過放大器和濾波器后轉(zhuǎn)變?yōu)榭刂破骺勺R(shí)別的電壓信號(hào)，最終經(jīng)過自研算法分析出顆粒物濃度。廣泛應(yīng)用于潔凈室、環(huán)保監(jiān)測(cè)、移動(dòng)監(jiān)測(cè)及家庭、學(xué)校、商業(yè)樓宇監(jiān)測(cè)場(chǎng)景等。圖表8：公司環(huán)境質(zhì)量檢測(cè)產(chǎn)品包括顆粒物傳感器、專業(yè)粒子儀表等產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品圖例 主要功能 應(yīng)用場(chǎng)景產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品圖例 主要功能 應(yīng)用場(chǎng)景臺(tái)式空氣質(zhì)量檢測(cè)多通道顆粒物質(zhì)量濃度或多通道數(shù)濃度 量等各式專業(yè)型環(huán)境檢測(cè)場(chǎng)景專用型檢測(cè)產(chǎn)品具備多通道粒徑檢測(cè)能力可同時(shí)檢測(cè) 應(yīng)用于通風(fēng)、新風(fēng)、潔凈度、工業(yè)測(cè)專業(yè)粒子儀表顆粒物傳感器 采用激光散射原理檢測(cè)大氣環(huán)境中粒子數(shù)以及臺(tái)式空氣質(zhì)量檢測(cè)多通道顆粒物質(zhì)量濃度或多通道數(shù)濃度 量等各式專業(yè)型環(huán)境檢測(cè)場(chǎng)景專用型檢測(cè)產(chǎn)品具備多通道粒徑檢測(cè)能力可同時(shí)檢測(cè) 應(yīng)用于通風(fēng)、新風(fēng)、潔凈度、工業(yè)測(cè)專業(yè)粒子儀表P2.、P10

應(yīng)用于環(huán)保監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、新風(fēng)空調(diào)系統(tǒng)、室內(nèi)外空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)系統(tǒng)等手持式空氣質(zhì)量檢測(cè)儀 基于顆粒物和多種氣體傳感器檢測(cè)技術(shù)精準(zhǔn)測(cè)量環(huán)境氣中P2.P1C2HCHVC以及溫濕度等多種物質(zhì)

多應(yīng)用于家庭、辦公等室內(nèi)空氣品質(zhì)監(jiān)測(cè)精創(chuàng)電氣招股書、華源證券研究所冷鏈智能控制及監(jiān)測(cè)記錄服務(wù)CNAS圖表9：公司冷鏈智能控制及監(jiān)測(cè)記錄服務(wù)包括冷鏈控制及監(jiān)測(cè)云服務(wù)等精創(chuàng)電氣招股書、華源證券研究所公司自主研發(fā)的精創(chuàng)冷云平臺(tái)，通過數(shù)據(jù)的分析和運(yùn)算，向終端用戶提供監(jiān)控、預(yù)警、節(jié)能和維保的增值服務(wù)，同時(shí)為企業(yè)提供端管云一站式的云定制服務(wù)。該平臺(tái)具備高可擴(kuò)展性和兼容性，是各業(yè)務(wù)子模塊的功能門戶和數(shù)據(jù)門戶。4.410.390.09其中冷鏈智能控制及監(jiān)測(cè)記錄類產(chǎn)品業(yè)務(wù)在2023和2024年分別同比增長(zhǎng)754%和1609%，主要原因系公司持續(xù)加大產(chǎn)品投入和市場(chǎng)拓展，多源感知冷鏈監(jiān)測(cè)記錄產(chǎn)品和制冷熱泵檢測(cè)儀表收入持續(xù)增長(zhǎng)。環(huán)境質(zhì)量檢測(cè)產(chǎn)品業(yè)務(wù)在2023和2024年分別同比增長(zhǎng)67.71%和954%，主要原因系公司持冷鏈智能控制及監(jiān)測(cè)記錄服務(wù)營(yíng)收在2023和2024年分別同比增長(zhǎng)19.36%和33.19%原因毛利率情況：2023202441.32%、43.7647.95%、56.62%；冷鏈智87.26%、81.56%。其中，冷鏈智能控制及監(jiān)測(cè)記錄類產(chǎn)品毛利率不斷上升，主要系公司持續(xù)加強(qiáng)境外市場(chǎng)開拓力度和品牌建設(shè)，毛利率相對(duì)較高的多源感知冷鏈監(jiān)測(cè)記錄產(chǎn)品和制冷熱泵檢測(cè)儀表的銷售占比不斷提高所致。環(huán)境質(zhì)量檢測(cè)產(chǎn)品毛利率在2024年較2023年增長(zhǎng)868個(gè)百分點(diǎn)，主要系公司持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)、成本優(yōu)化，同時(shí)產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化等綜合因素導(dǎo)致境外銷售毛利率有所上漲。冷鏈智能控制及監(jiān)測(cè)記錄服務(wù)毛利率存在波動(dòng)，主要系受客戶需求、項(xiàng)目規(guī)模、服務(wù)種類及應(yīng)用領(lǐng)域等因素影響，各項(xiàng)目間的毛利率存在一定差異。11：202411：2024為43.764.41億元（單位：萬(wàn)元）度低2022-20242022-2024年，公司對(duì)前五大客戶合計(jì)銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為11.08%、12.39%和9.64%，不存在單個(gè)客戶的銷售比例超過總額的百分之五十或嚴(yán)重依賴少2024年前五大客戶包括empmateGmbH份有限公司、HRORRGHTOOLSUANC、美菱集團(tuán)。年份序號(hào)年份序號(hào)客戶名稱銷售模式銷售內(nèi)容金額占營(yíng)業(yè)收入比重1epateGmbH線下直銷一次性記錄儀、重復(fù)性記錄儀等2,228.484.4%2星星冷鏈線下直銷、領(lǐng)用結(jié)算商超展示控制器、家用冰箱控制器等804.281.6%武漢漢立制3 冷科技股份 線下直銷2024年度 有限公司冷水機(jī)控制器等718.961.4%HARBOR4 REIHT 線下直銷INC檢漏儀569.771.1%5 美菱集團(tuán) 線下直銷醫(yī)用冷柜控制器等488.880.9%合計(jì)4,810.379.64%1epateGmbH線下直銷 常規(guī)記錄儀數(shù)字溫度標(biāo) 1,94.9 4.5%簽等2青島宏泰良正電器有限線下直銷 廚房冷柜控制器通用控 1,17.1 2.5%制器等公司TOOLSUSA2023

星星冷鏈 線下直銷領(lǐng)結(jié)算武漢漢立制

制器等

1,00.1 2.3%有限公司

線下直銷 冷水機(jī)控制器等 68.4 1.5%冰山松洋 領(lǐng)用結(jié)算 常規(guī)記錄儀醫(yī)用冷柜制器等

55.4 1.3%12.39%12.39%5,385.14合計(jì)epateGmbH

線下直銷 常規(guī)記錄儀數(shù)字溫度簽等

1,99.7 4.8%星星冷鏈 線下直銷領(lǐng)結(jié)算

制器等

76.4 1.9%2022

美菱集團(tuán) 線下直銷 廚房冷柜控制器通用制器等

67.2 1.5%海爾集團(tuán) 線下直銷領(lǐng)結(jié)算

制器等

55.4 1.4%徐州科邦儀公司

銷售

常規(guī)記錄儀物聯(lián)網(wǎng)記錄 43.8 儀等11.08%11.08%4,392.34合計(jì)精創(chuàng)電氣招股書、華源證券研究所財(cái)務(wù)：20244.995891營(yíng)收方面：2020-2024年公司營(yíng)收呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。2023年?duì)I收達(dá)435億元（yoy9.63%2024年?duì)I收達(dá)499（yoy1480%主要系一方面公司不斷加大產(chǎn)品投入，多源感知冷鏈監(jiān)測(cè)記錄產(chǎn)品、制冷熱泵檢測(cè)儀表和環(huán)境質(zhì)量檢測(cè)產(chǎn)品均呈現(xiàn)穩(wěn)定增利潤(rùn)方面：公司歸母凈利潤(rùn)從2021年的2855.44萬(wàn)元增長(zhǎng)至2024年的5891.21萬(wàn)元，2021-2024年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為27%。盈利能力方面：2021-2024年，公司毛利率上升、凈利率保持基本平穩(wěn)。20212024年公司期間費(fèi)用率分別為3135%2922%30.02%3251%。2025H1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收249yoy+6.83%2834.33（yoy+0.57，繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。13：20244.995891（yoy+6.42行業(yè)：2023位列中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)第一5.56元邊集成了傳感器、通訊模塊、控制單元、顯示模塊、輸入輸出等功能單元，通過集成軟件算法，實(shí)現(xiàn)智能化判斷和控制的功能。以應(yīng)用于冷鏈物流領(lǐng)域的溫度控制器為例，其可以通過監(jiān)測(cè)和控制系統(tǒng)中溫濕度、冷劑流量、電流及壓力等參數(shù)，確保系統(tǒng)安全穩(wěn)定并工作在最佳狀態(tài)。根據(jù)輸入的信號(hào)類型和軟件算法功能的不同，智能控制器主要可分為電子型智能控制器、標(biāo)準(zhǔn)型智能控制器和通訊型智能控制器三類。電子型智能控制器主要下游領(lǐng)域?yàn)槠囯娮?、智能家居等?shù)字化程度較高領(lǐng)域以實(shí)現(xiàn)電信號(hào)的轉(zhuǎn)化與輸出；通訊型智能控制器主要應(yīng)用于多種類型通訊協(xié)議之間的轉(zhuǎn)換；標(biāo)準(zhǔn)型智能控制器下游應(yīng)用場(chǎng)景較為廣泛，采集信號(hào)類型較為多樣化，包括溫濕度、光照強(qiáng)度等信號(hào)因子。產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料以C芯片為核心，約占中游智能控制器產(chǎn)品直接材料成本的20%，搭配不同邏輯算法的集成電路，構(gòu)成智能控制器產(chǎn)品軟硬件閉環(huán)。產(chǎn)業(yè)鏈中游的智能控制器作為下游產(chǎn)品的核心配套部件，終端領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r對(duì)智能控制器行業(yè)的市場(chǎng)前景產(chǎn)生直接影響，主要體現(xiàn)在智能化趨勢(shì)下終端產(chǎn)品迭代速度快，下游廠商的產(chǎn)品需求更加智能化、集圖表14：標(biāo)準(zhǔn)型智能控制器下游應(yīng)用包括冷鏈物流等精創(chuàng)電氣招股書、華源證券研究所Frost&Sullivan201612,893202117,197億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到590%，2022年和2023年全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到18051億美元及18845億美元。按地域圖表15：2023年全球智能控制器市場(chǎng)規(guī)模為18,845億美元，同比增長(zhǎng)4分類，全球智能控制器產(chǎn)業(yè)主要集中在美國(guó)、中國(guó)等國(guó)家，美國(guó)和中國(guó)市場(chǎng)占比最高，分別為46.90%和31.80%。圖表15：2023年全球智能控制器市場(chǎng)規(guī)模為18,845億美元，同比增長(zhǎng)4Frost&Sullivan、精創(chuàng)電氣招股書、華源證券研究所中國(guó)市場(chǎng)上，我國(guó)憑借著產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)、規(guī)模效應(yīng)產(chǎn)生的制造成本優(yōu)勢(shì)以及企業(yè)的技術(shù)根據(jù)Frost&Sullivan201511,695202334351億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為14%，高于全球市場(chǎng)。圖表16：2023年中國(guó)智能控制器市場(chǎng)規(guī)模為34,351億元（yoy+12）圖表16：2023年中國(guó)智能控制器市場(chǎng)規(guī)模為34,351億元（yoy+12）Frost&Sullivan、精創(chuàng)電氣招股說明書、華源證券研究所冷鏈溫濕度控制作為智能控制器重要細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域，近年來(lái)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定，伴隨著頂層宏觀政策對(duì)各行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)大力扶持，在冷鏈相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域，下游運(yùn)輸、存儲(chǔ)、展銷等全產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備制造環(huán)節(jié)的需求迭代帶動(dòng)了智能控制器在溫濕度采集、監(jiān)測(cè)以及調(diào)節(jié)等方面的功能迭代，拉動(dòng)了產(chǎn)品銷售規(guī)模的擴(kuò)大和產(chǎn)品性能的提升。根據(jù)QReseach2023年度全球冷鏈溫濕度控制市場(chǎng)銷售額達(dá)到了556億美20308.36（CAGR）6.01%，近年來(lái)將保持穩(wěn)定高速發(fā)展。中國(guó)冷鏈溫濕度控制市場(chǎng)銷售額由2019年08億美元增長(zhǎng)至2023年093億美元，處于穩(wěn)步增長(zhǎng)狀態(tài)，預(yù)計(jì)2030年可達(dá)131億美元，隨著消費(fèi)者對(duì)供應(yīng)鏈重視程度的提升，冷鏈供應(yīng)鏈全流程可控性及實(shí)時(shí)性的要求亦愈發(fā)重要，溫濕度控制市場(chǎng)需求或?qū)⒊尸F(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。圖表17：2023年全球冷鏈溫濕度控制市場(chǎng)規(guī)模為5.56億美元（億美元）QYResearch、精創(chuàng)電氣招股說明書、華源證券研究所根據(jù)QYResearch的統(tǒng)計(jì)，2023年度全球冷鏈監(jiān)測(cè)市場(chǎng)銷售額為59.60億美元，預(yù)計(jì)2030年達(dá)到125.94億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到11.28%。其中，中國(guó)市場(chǎng)亦是重要地區(qū)之一，2023年中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1278億美元，預(yù)計(jì)2030年達(dá)到3603億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為15.95%，冷鏈智能監(jiān)測(cè)記錄行業(yè)的高速增長(zhǎng)亦有望帶來(lái)更多發(fā)展機(jī)會(huì)。圖表18：2023年全球冷鏈檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模為59.60億美元（億美元）QYResearch、精創(chuàng)電氣招股說明書、華源證券研究所根據(jù)QYResearch的統(tǒng)計(jì)，2023年度全球制冷暖通測(cè)試儀器行業(yè)銷售額為5.62億美元，預(yù)計(jì)2030年達(dá)到8.29億美元，2023年中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到0.83億美元，預(yù)計(jì)2030年達(dá)到1.465.708.35隨著智慧冷鏈及智能家居概念的興起，制冷暖通測(cè)量?jī)x器也向著電子化、智能化及自動(dòng)化方向發(fā)展，并提供更加智能的監(jiān)測(cè)、控制和優(yōu)化功能，未來(lái)也有望促進(jìn)更精確、更智能制冷暖通測(cè)試儀器市場(chǎng)空間持續(xù)增長(zhǎng)。圖表19：2023年全球制冷暖通測(cè)試儀器行業(yè)銷售額為5.62億美元（億美元）QYResearch、精創(chuàng)電氣招股說明書、華源證券研究所能、宏英智能根據(jù)QReseach統(tǒng)計(jì)，2023年度，公司于中國(guó)境內(nèi)與全球冷鏈溫濕度控制市場(chǎng)按銷13.134.64%，市場(chǎng)份額位列中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)第一，全球市場(chǎng)前0.670.31%，居行業(yè)前列；3.62公司可比公司包括朗特智能、瑞德智能、振邦智能、雷賽智能、宏英智能。其中，朗特智能專注于為智能家居及家電、汽車電子等領(lǐng)域提供各類智能控制器產(chǎn)品及相應(yīng)解決方案，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為1592億元、154億元；瑞德智能主要產(chǎn)品包括廚房電器、生活電器、環(huán)境電器等各類小家電智能控制器，并逐步向大家電、醫(yī)療健康、電動(dòng)工具、智202412.6203814022032024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為15.84億元、2002024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為779億元、017億元。圖表20：公司可比公司包括朗特智能、瑞德智能、振邦智能等可比上市公司 主要產(chǎn)品 主要應(yīng)用領(lǐng)域 經(jīng)營(yíng)情況/市場(chǎng)地位可比上市公司 主要產(chǎn)品 主要應(yīng)用領(lǐng)域 經(jīng)營(yíng)情況/市場(chǎng)地位朗特智能（3096.S）

專注于為智能家居及家電、汽車電子等領(lǐng)域提供各類智能控制器產(chǎn)品及相應(yīng)解決方案。主要產(chǎn)品包括廚房電器、生活電器、環(huán)境電器等

家居電器電動(dòng)工具領(lǐng)域 2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)分15.921.54瑞德智能（3015.S