新政策下的新能源投融資分析20181級市場債權(quán)融資：銀行、融資租賃等，部分需要擔(dān)保公司介入提供增信股權(quán)融資：基金為主，投資高成長的企業(yè)2級市場股票：只有達(dá)到證監(jiān)會要求的公司才能

上市發(fā)行股票債券：只有大型公司才能發(fā)行債券票據(jù)等：主要也是大型企業(yè)一級市場不同金融機(jī)構(gòu)國有企業(yè)強(qiáng)抵押強(qiáng)擔(dān)保銀行國有企業(yè)和大型民營可以不需要擔(dān)保項目抵押融資租賃持有項目面臨退出渠道的問題或者需要滾動持有基金暫時還沒有進(jìn)入新能源一級市場，但是在投資二級市場保險公司貸款周期長，利率低審批周期短，利率高資產(chǎn)成本，要有優(yōu)勢成本低，但是目前需要進(jìn)入通道持有項目面臨退出渠道的問題或者需要滾動持有基金全社會融資成本普遍走高2018年3月1日至3月7日，授米金融智庫總共統(tǒng)計了60家非銀金融機(jī)構(gòu)（信托、資管、私募、交易所等）發(fā)行的159個融資項目，涉及融資金額508億，分布在56個城市或地區(qū)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，各地區(qū)的項目方融資成本如下：

項目數(shù)融資金額（億）平均融資成本華東3188.411%華南1477.110.30%華中1325.811%華北216510.20%西北2710.40%西南73215.411.40%東北52910.30%全部159507.510.90%一級市場光伏資產(chǎn)2017年底，全國光伏發(fā)電裝機(jī)達(dá)到1.3億千瓦，其中，光伏電站10059萬千瓦，分布式光伏2966萬千瓦，其中大約20GW是2017年安裝的，2017年是分布式真正的元年。資產(chǎn)特點(diǎn)吸引更多的非電力行業(yè)來持有光伏資產(chǎn)建設(shè)期短，意味著發(fā)展快，沉淀資金快建設(shè)期短運(yùn)維費(fèi)用很少，現(xiàn)金流來源單一資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一無需對沖未來燃料市場的變動，小公司也能持有資產(chǎn)無許擔(dān)心燃料變動是資金價格敏感型資產(chǎn)。重資產(chǎn)一級市場光伏資產(chǎn)變化資產(chǎn)持有逐步開始集中要求持有方具備匹配的融資能力伴隨著金融市場的收緊，考驗持有方的時刻到了民營企業(yè)的持有比例仍然在上升民營企業(yè)融資成本普遍較高對低成本的融資有確實的需求電站交易活躍，統(tǒng)計數(shù)據(jù)滯后分布式的交易更加活躍電站交易已集中于建成之后01分布式的投資中，民營企業(yè)高于國有企業(yè)，在沒有準(zhǔn)確數(shù)據(jù)的情況下，估計比例是80%：20%。融資成本非常高。非標(biāo)通道受限融資租賃：9%－14%銀行7-9%信托：10-15%基金：優(yōu)先級8%一級市場分布式融資目前困難依然較多－－加大直接融資融資瓶頸分析任何行業(yè)的中小企業(yè)都存在融資難問題；融資難無法通過單一方案解決，只能靠補(bǔ)短板階段性解決；沒有資本金的，基本融不到資。通過提高對接量，找到能提供融資的金融機(jī)構(gòu)，如果所有金融機(jī)構(gòu)拒絕融資，說明肯定有硬傷。目前的融資成本隨行就市，光伏需要一定時間來證明自己的優(yōu)勢，降低融資成本。光伏特殊的短周期開發(fā)，導(dǎo)致對融資周期也極為敏感，加快融資的辦法是標(biāo)準(zhǔn)化融資難融不到成本高融資慢解決方案1以用能者的信用開發(fā)金融產(chǎn)品：戶用等信用轉(zhuǎn)移2上海光伏貸地方成立擔(dān)保3工商業(yè)目前的主流模式收購方托底光伏融資應(yīng)該分階段性完成建設(shè)期供應(yīng)鏈金融運(yùn)營期融資租賃穩(wěn)定期裝入資產(chǎn)包大約3個月9-12%合作方：部分非金融企業(yè)大約1-2年成本：8-12%合作方：融資租賃公司5年為一期成本：6-8%合作方：上市企業(yè)、被配網(wǎng)企業(yè)收購、發(fā)行金融產(chǎn)品解決方案供應(yīng)鏈金融解決方案供應(yīng)鏈金融一級市場提高行業(yè)信用度融資方關(guān)注點(diǎn)投資方關(guān)注點(diǎn)01投資主體擴(kuò)大多種性質(zhì)投資主體進(jìn)入市場國外投資者逐步進(jìn)入市場資產(chǎn)流動性改善投資人根據(jù)自身資金和風(fēng)險偏好，持有不同階段的資產(chǎn)資產(chǎn)服務(wù)市場完善市場會出現(xiàn)專業(yè)化的服務(wù)機(jī)構(gòu)，幫助不了解RE的也能持有RE資產(chǎn)一級市場一級市場逐漸規(guī)范01一級市場一級市場&二級市場打通流動性提高，融資成本下降。二級市場資產(chǎn)包估值要考慮物理性和金融性。合理的估值統(tǒng)一的監(jiān)控，透明的數(shù)據(jù)報告。一級市場首先標(biāo)準(zhǔn)化分布式當(dāng)前形勢補(bǔ)貼壓力空前電改持續(xù)推進(jìn)技術(shù)成本下降用戶基本成熟可再生能源基金虧空不斷擴(kuò)大。電力市場改革將進(jìn)一步放開市場。組件價格下降，效率提升。分布式光伏已經(jīng)廣泛被用戶所熟知。分布式平價－－用戶側(cè)制度突破模式突破降低成本資管新規(guī)綠色金融第一階段（2019）綠色金融仍然以主體信用開展。第二階段（20-22）無補(bǔ)貼的項目，現(xiàn)金流得到極大改善，金融機(jī)構(gòu)逐步認(rèn)可項目本身。第三階段（23~25）逐步打開以項目信用為主的融資服務(wù)。融資成本將成為光伏平價的關(guān)鍵因素目前綠色金融主要仍然依托主體信用，需要多方共建可再生能源的信用體系，實現(xiàn)融資成本降低。聯(lián)盟+廣碳所＋水電水利咨詢+電科院四方共建平臺平臺幫助融資平臺可以對接超過100家以上的金融機(jī)構(gòu)，項目中介帶項目到平臺，可以