第一章房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)概述第二章信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范第三章市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略第四章操作風(fēng)險(xiǎn)管理框架第五章新興風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管趨勢(shì)第六章風(fēng)險(xiǎn)防范綜合策略與展望01第一章房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)概述第1頁(yè)房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀市場(chǎng)增長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)并存REAS市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張但風(fēng)險(xiǎn)加劇中國(guó)REAS市場(chǎng)特征占比25%但違約率上升至1.2%案例警示某商業(yè)銀行REAS產(chǎn)品違約案例監(jiān)管新規(guī)五類(lèi)資產(chǎn)占比要求提升風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性增強(qiáng)類(lèi)REITs包裝非標(biāo)資產(chǎn)第2頁(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型分類(lèi)信用風(fēng)險(xiǎn)占比超60%的違約風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)利率波動(dòng)導(dǎo)致估值縮水操作風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)漏洞與內(nèi)控缺陷風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制資產(chǎn)-信托-投資者鏈條風(fēng)險(xiǎn)事件特征信用事件率與違約損失率第3頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制分析傳導(dǎo)鏈條資產(chǎn)質(zhì)量決定信托穩(wěn)定性典型案例某REITs因開(kāi)發(fā)商問(wèn)題終止風(fēng)險(xiǎn)放大因素市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭與恐慌情緒監(jiān)管干預(yù)穿透核查與風(fēng)險(xiǎn)隔離要求風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具優(yōu)先級(jí)/次級(jí)分層設(shè)計(jì)第4頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范策略框架動(dòng)態(tài)風(fēng)控模型資產(chǎn)評(píng)級(jí)與市場(chǎng)指數(shù)聯(lián)動(dòng)信用風(fēng)險(xiǎn)防范抵押率與租金支付率要求市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范利率互換與看跌期權(quán)應(yīng)用應(yīng)急預(yù)案紅黃藍(lán)預(yù)警系統(tǒng)與處置預(yù)案投資者溝通風(fēng)險(xiǎn)通報(bào)與透明度提升02第二章信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范第5頁(yè)第1頁(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別指標(biāo)體系信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系評(píng)級(jí)、GDP、空置率綜合評(píng)估中國(guó)市場(chǎng)問(wèn)題違約損失率高于美國(guó)案例剖析某城市住宅REITs租金收入下降動(dòng)態(tài)評(píng)級(jí)模型開(kāi)發(fā)商評(píng)級(jí)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)警信號(hào)租金支付率與物業(yè)空置率監(jiān)測(cè)第6頁(yè)第2頁(yè)底層資產(chǎn)質(zhì)量核查要點(diǎn)核查要點(diǎn)開(kāi)發(fā)商資質(zhì)與產(chǎn)權(quán)合規(guī)性案例警示抵押物查封記錄遺漏導(dǎo)致?lián)p失盡職調(diào)查要求財(cái)務(wù)報(bào)表、預(yù)售資金監(jiān)管證明產(chǎn)權(quán)合規(guī)性抵押物是否存在查封或違規(guī)記錄監(jiān)管處罰案例某信托公司因抵押物問(wèn)題賠償超2億元第7頁(yè)第3頁(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具應(yīng)用緩釋工具質(zhì)押與差額補(bǔ)足機(jī)制案例剖析某REITs發(fā)行與差額補(bǔ)足比例質(zhì)押要求租金收益權(quán)占比不低于60%差額補(bǔ)足母公司連帶責(zé)任擔(dān)保工具應(yīng)用效果某產(chǎn)品因差額補(bǔ)足避免損失擴(kuò)大第8頁(yè)第4頁(yè)預(yù)警信號(hào)與處置預(yù)案預(yù)警系統(tǒng)紅黃藍(lán)三色預(yù)警機(jī)制處置預(yù)案空置率觸發(fā)自動(dòng)處置流程處置措施出租率保證金罰扣與資產(chǎn)拍賣(mài)案例效果某信托公司處置不良資產(chǎn)成效投資者溝通機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)通報(bào)與季度報(bào)告制度03第三章市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略第9頁(yè)第1頁(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)量化分析市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析利率上升導(dǎo)致REITs估值縮水中國(guó)市場(chǎng)影響超300億規(guī)模受影響案例剖析某城市物流REITs收益率下降風(fēng)險(xiǎn)量化模型風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）與敏感度分析風(fēng)險(xiǎn)特征利率波動(dòng)敏感度與凈值下降幅度第10頁(yè)第2頁(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具管理工具利率互換與看跌期權(quán)應(yīng)用案例剖析某銀行REAS產(chǎn)品收益率控制利率互換固定融資成本與市場(chǎng)波動(dòng)隔離看跌期權(quán)利率上升時(shí)自動(dòng)對(duì)沖損失工具效果某產(chǎn)品在加息周期中表現(xiàn)優(yōu)異第11頁(yè)第3頁(yè)市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)二級(jí)市場(chǎng)交易量萎縮與折價(jià)出售防范措施流動(dòng)性儲(chǔ)備金與交易對(duì)手管理儲(chǔ)備金要求設(shè)立5%流動(dòng)性儲(chǔ)備金保障兌付交易對(duì)手要求AA級(jí)金融機(jī)構(gòu)參與交易案例效果某產(chǎn)品因儲(chǔ)備金避免流動(dòng)性危機(jī)第12頁(yè)第4頁(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試壓力測(cè)試模擬極端市場(chǎng)情景測(cè)試結(jié)果利率上升200BP導(dǎo)致違約率上升應(yīng)對(duì)措施調(diào)整抵押率與增加保險(xiǎn)覆蓋測(cè)試指標(biāo)回收率與風(fēng)險(xiǎn)緩釋效果案例效果某產(chǎn)品通過(guò)測(cè)試優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)防范策略04第四章操作風(fēng)險(xiǎn)管理框架第13頁(yè)第1頁(yè)操作風(fēng)險(xiǎn)案例剖析案例剖析風(fēng)控人員操作失誤導(dǎo)致估值高估風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型技術(shù)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)控缺陷技術(shù)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)估值系統(tǒng)漏洞導(dǎo)致數(shù)據(jù)錯(cuò)誤內(nèi)控缺陷缺乏雙人復(fù)核機(jī)制與盡職調(diào)查疏漏監(jiān)管處罰某信托公司因操作風(fēng)險(xiǎn)被處罰超1億元第14頁(yè)第2頁(yè)關(guān)鍵操作風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別盡職調(diào)查、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、資金管理、信息披露流程缺失某機(jī)構(gòu)因流程缺失導(dǎo)致產(chǎn)品被叫停盡職調(diào)查現(xiàn)場(chǎng)核查與數(shù)據(jù)真實(shí)性驗(yàn)證產(chǎn)品設(shè)計(jì)優(yōu)先級(jí)/次級(jí)分層與風(fēng)險(xiǎn)隔離設(shè)計(jì)資金管理資金用途與監(jiān)管要求符合性第15頁(yè)第3頁(yè)操作風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制措施內(nèi)部控制措施系統(tǒng)安全、人員管理、流程規(guī)范系統(tǒng)安全區(qū)塊鏈技術(shù)與五重加密系統(tǒng)應(yīng)用人員管理輪崗制與背景調(diào)查制度流程規(guī)范雙人復(fù)核與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度案例效果某信托公司通過(guò)內(nèi)部控制降低風(fēng)險(xiǎn)第16頁(yè)第4頁(yè)操作風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案應(yīng)急預(yù)案應(yīng)急小組與系統(tǒng)容災(zāi)措施應(yīng)急小組快速響應(yīng)與問(wèn)題解決系統(tǒng)容災(zāi)異地容災(zāi)中心與數(shù)據(jù)備份人員備份一崗雙備與交叉培訓(xùn)制度案例效果某信托公司成功應(yīng)對(duì)斷網(wǎng)事件05第五章新興風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管趨勢(shì)第17頁(yè)第1頁(yè)新興風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型分析新興風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型綠色REITs與數(shù)據(jù)REITs的挑戰(zhàn)綠色REITs風(fēng)險(xiǎn)碳足跡核算不準(zhǔn)確導(dǎo)致估值失真數(shù)據(jù)REITs風(fēng)險(xiǎn)算法模型失效導(dǎo)致租金預(yù)測(cè)偏差新興風(fēng)險(xiǎn)特征氣候風(fēng)險(xiǎn)與數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的雙重挑戰(zhàn)監(jiān)管關(guān)注新型風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)合第18頁(yè)第2頁(yè)監(jiān)管政策演變監(jiān)管政策演變穿透核查與合規(guī)要求提升穿透核查要求要求核查底層資產(chǎn)真實(shí)性與合規(guī)性合規(guī)要求貸款集中度、區(qū)域集中度與項(xiàng)目占比限制跨境監(jiān)管中資機(jī)構(gòu)發(fā)行REAS產(chǎn)品需符合雙報(bào)制度監(jiān)管趨勢(shì)強(qiáng)化監(jiān)管與合規(guī)性要求第19頁(yè)第3頁(yè)國(guó)際監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)借鑒國(guó)際監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)美國(guó)REITs的優(yōu)勢(shì)與借鑒意義稅收遞延機(jī)制預(yù)提稅減免與成本優(yōu)勢(shì)信息披露制度詳細(xì)財(cái)務(wù)報(bào)表與透明度提升中國(guó)市場(chǎng)差距參與度與透明度指標(biāo)對(duì)比改進(jìn)方向借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)優(yōu)化監(jiān)管制度第20頁(yè)第4頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范前瞻性建議前瞻性建議REAS2.0框架與氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估REAS2.0框架氣候風(fēng)險(xiǎn)與數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)雙評(píng)估氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估TCFD框架與碳排放核算數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)主權(quán)協(xié)議與算法模型優(yōu)化未來(lái)趨勢(shì)氣候風(fēng)險(xiǎn)與數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的雙重挑戰(zhàn)06第六章風(fēng)險(xiǎn)防范綜合策略與展望第21頁(yè)第1頁(yè)綜合風(fēng)險(xiǎn)防范體系綜合風(fēng)險(xiǎn)防范體系風(fēng)控矩陣與風(fēng)險(xiǎn)整合管理風(fēng)控矩陣資產(chǎn)評(píng)級(jí)與市場(chǎng)指數(shù)聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)整合管理信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)協(xié)同控制案例效果不良率降低與風(fēng)險(xiǎn)管理成效未來(lái)方向風(fēng)險(xiǎn)管理的持續(xù)優(yōu)化與升級(jí)第22頁(yè)第2頁(yè)技術(shù)賦能風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)賦能風(fēng)險(xiǎn)管理AI平臺(tái)與機(jī)器學(xué)習(xí)應(yīng)用AI平臺(tái)機(jī)器學(xué)習(xí)識(shí)別異常交易與風(fēng)險(xiǎn)事件機(jī)器學(xué)習(xí)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警案例效果某信托公司識(shí)別出12起潛在風(fēng)險(xiǎn)事件未來(lái)趨勢(shì)技術(shù)驅(qū)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新第23頁(yè)第3頁(yè)行業(yè)最佳實(shí)踐分享行業(yè)最佳實(shí)踐三道防線模型與風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化三道防線模型業(yè)務(wù)部門(mén)、風(fēng)控部門(mén)、審計(jì)部門(mén)的協(xié)同合作風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化流程規(guī)范與風(fēng)險(xiǎn)控制案例分享某機(jī)構(gòu)通過(guò)最佳實(shí)踐降低風(fēng)險(xiǎn)未來(lái)方向最佳實(shí)踐的推廣與應(yīng)用第24頁(yè)第4頁(yè)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)防范趨勢(shì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)防范趨勢(shì)區(qū)塊鏈與元宇宙融合產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)區(qū)塊鏈+元宇宙融合產(chǎn)品虛擬資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與新型挑戰(zhàn)虛擬資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)塊鏈技