目 錄1、周觀點(diǎn)：定增市場(chǎng)全面回暖，賺錢(qián)效應(yīng)日益凸顯 4、政策暖風(fēng)頻吹，并購(gòu)重組與中長(zhǎng)期資金入市助力定增高質(zhì)量發(fā)展 4、并購(gòu)重組市場(chǎng)活躍帶動(dòng)定增回暖，新發(fā)預(yù)案數(shù)量及規(guī)模均大幅提升 5、單項(xiàng)目平均募資額明顯提升，定增賺錢(qián)效應(yīng)持續(xù)凸顯 72、上周A股普跌，鋰電電解液指數(shù)漲幅居前 8、上周A股普跌，中小盤(pán)與大盤(pán)表現(xiàn)接近 8、三夫戶外、青島消防、滬光股份上周表現(xiàn)相對(duì)較好 10、下周上海期貨交易所新合約將實(shí)施，多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)展會(huì)值得關(guān)注 103、上周重大事項(xiàng) 、新股：上周無(wú)公司在A股上市，1家公司在港股上市 、定增：上周定增預(yù)案數(shù)量小幅回升、發(fā)行數(shù)量大幅下降 13、定增預(yù)案：上周預(yù)案公告數(shù)量小幅回升、募資金額大幅下降 13、定增實(shí)施：上周發(fā)行1例競(jìng)價(jià)案例，募資金額規(guī)模有所縮減 13、并購(gòu)：上周無(wú)公司首披重大資產(chǎn)重組，8家公司涉及實(shí)控人變更 14、股權(quán)激勵(lì)熱度、股份回購(gòu)熱度均大幅上升 16、股權(quán)激勵(lì)：上周共披露20例股權(quán)激勵(lì)預(yù)案 16、回購(gòu)：上周10家公司推出股份回購(gòu)預(yù)案 174、重點(diǎn)推薦主題及個(gè)股最新觀點(diǎn) 17、智能汽車(chē)主題：滬光股份、瑞鵠模具、新泉股份、芯動(dòng)聯(lián)科 17、滬光股份（6533H：人形機(jī)器人項(xiàng)目首套樣線下線，綁定賽力斯未來(lái)可期 17、瑞鵠模具（0297：設(shè)立機(jī)器人全資子公司，打造業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)極 18、新泉股份（6319H：自主內(nèi)外飾龍頭，產(chǎn)品開(kāi)拓全球布局打開(kāi)成長(zhǎng)空間 19、芯動(dòng)聯(lián)科（6852H：公司發(fā)布205年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增，同比大幅增長(zhǎng)。 19、高端制造主題：奧普特、青鳥(niǎo)消防、羅普特、萊特光電、奧來(lái)德、日聯(lián)科技、鐵流股份 20、奧普特（8886.：Q2業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，工業(yè)I具身智能助力長(zhǎng)期成長(zhǎng) 20、青鳥(niǎo)消防（0290：業(yè)績(jī)階段性承壓，新業(yè)務(wù)新場(chǎng)景加速拓展 20、羅普特（8819.：視覺(jué)小巨人轉(zhuǎn)型再出發(fā)，一體機(jī)機(jī)器人全面開(kāi)花 21、萊特光電（6810H：ED終端材料持續(xù)放量，業(yè)績(jī)延續(xù)向好態(tài)勢(shì) 22、奧來(lái)德（8878.：86代設(shè)備迎突破，材料業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng) 22、日聯(lián)科技（6851H：業(yè)績(jī)延續(xù)高增，工業(yè)檢測(cè)平臺(tái)型龍頭啟航 23、鐵流股份（6396H：精密制造能力顯著，長(zhǎng)期成長(zhǎng)天花板高企 24、戶外用品主題：三夫戶外（0280.：0251業(yè)績(jī)高增，品牌運(yùn)營(yíng)多點(diǎn)開(kāi)花 245、風(fēng)險(xiǎn)提示 25圖表目錄圖1：2025年以來(lái)競(jìng)價(jià)定增市場(chǎng)明顯回暖 5圖2：2025年以來(lái)定價(jià)定增市場(chǎng)亦明顯回暖 5圖3：2025年競(jìng)價(jià)定增中配套融資占比明顯提升 6圖4：2025年定價(jià)定增中融資收購(gòu)其他資產(chǎn)占比提升 6圖5：2025年新發(fā)預(yù)案中競(jìng)價(jià)定增項(xiàng)目占比明顯提升 6圖6：2025年新發(fā)定增融資方案集中在高端制造行業(yè) 6圖7：2025年雙創(chuàng)板塊定增方案占比明顯提升 6圖8：2025年定增過(guò)會(huì)及批文速度明顯提升（例） 7圖9：存量項(xiàng)目競(jìng)價(jià)定增融資規(guī)模仍超5000億元 7圖10：2025年以來(lái)競(jìng)價(jià)定增發(fā)行募資額大幅提升 7圖2025年以來(lái)定價(jià)定增發(fā)行數(shù)量及規(guī)模均大幅提升 7圖12：2025年定增收益率出現(xiàn)明顯回升 8圖13：2025年定增收益率創(chuàng)下2020年以來(lái)新高 8圖14：上周A股普跌 9圖15：上周流動(dòng)性較上周有所回升 9圖16：上周中小盤(pán)表現(xiàn)整體與大盤(pán)相近 9圖17：上周鋰電電解液指數(shù)漲幅居首 10圖18：2025年初至今鋰電電解液指數(shù)漲幅居首 10圖19：上周預(yù)案公告募資金額大幅下降 13圖20：定增預(yù)案單項(xiàng)目募資規(guī)模大幅下降 13圖21：上周發(fā)行1例競(jìng)價(jià)案例，募資金額規(guī)模有所縮減 14圖22：上周單項(xiàng)目平均募資額1.41億元 14圖23：上周競(jìng)價(jià)項(xiàng)目平均折價(jià)率為11.8%，平均收益率為4.9% 14圖24：上周首次披露案例數(shù)量較上周有所下降 16圖25：上周最新披露案例金額較上周小幅上升 16圖26：上周回購(gòu)預(yù)案數(shù)持平，公告回購(gòu)金額大幅下降 17表1：“并購(gòu)六條”與《中長(zhǎng)期資金入市方案》共同助力定增市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展 4表2：三夫戶外上周漲跌幅居前 10表3：下周?chē)?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策、外交活動(dòng)、產(chǎn)業(yè)展會(huì)與科技新品等多領(lǐng)域事件值得關(guān)注 表4：上周1家企業(yè)IPO獲交易所受理 12表5：上周4家企業(yè)IPO申請(qǐng)獲上市委會(huì)議通過(guò) 12表6：上周3家企業(yè)獲得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批文 12表7：上周港股共有1家公司上市 13表8：上周8家公司涉及實(shí)控人變更 14表9：上周共披露20例股權(quán)激勵(lì)預(yù)案 161、周觀點(diǎn)：定增市場(chǎng)全面回暖，賺錢(qián)效應(yīng)日益凸顯、政策暖風(fēng)頻吹，并購(gòu)重組與中長(zhǎng)期資金入市助力定增高質(zhì)量發(fā)展“2024年9月24122（A職）業(yè)職2020日期 政策/事件 核心內(nèi)容表日期 政策/事件 核心內(nèi)容2024.9.24

證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》等（簡(jiǎn)稱(chēng)“并購(gòu)六條”）

支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)：等目標(biāo)的跨行業(yè)并購(gòu)、有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購(gòu)，以及支持“兩創(chuàng)”板塊公司并購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)等，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合：定期“反向掛鉤”等安排，鼓勵(lì)私募投資基金積極參與并購(gòu)重組。日期 政策日期 政策/事件 核心內(nèi)容司體系，順應(yīng)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律、商業(yè)邏輯。2025.1.22

中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》（簡(jiǎn)稱(chēng)“《實(shí)施方案》”）

允許公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增。保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。證監(jiān)會(huì)

、并購(gòu)重組市場(chǎng)活躍帶動(dòng)定增回暖，新發(fā)預(yù)案數(shù)量及規(guī)模均大幅提升2025重組市場(chǎng)活躍度的提升與A2024202520251-1022592.3%2191.22105.3%1-1018837.2%7625.89187.9%占比從2024年1-10月的27.35%提升至2025年1-10月的36.89%；新發(fā)定價(jià)預(yù)案中20241-1033.58%20251-10月的57.45%20241-1045.49%20251-1054.48%。圖1：2025年以來(lái)競(jìng)價(jià)定增市明顯回暖 圖2：2025年以來(lái)定價(jià)定增市亦明顯回暖50 1,000 403540 800 3030 600 252020 400 151010 200 502022-012022-032022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-09

7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0002022-012022-042022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10競(jìng)價(jià)預(yù)案數(shù)量 預(yù)計(jì)募資總額（億元）-右 定價(jià)預(yù)案數(shù)量 預(yù)計(jì)募資總額（億元）-右（截至2025.10.31） （截至2025.10.31）圖3：2025年競(jìng)價(jià)定增中配套資占比明顯提升 圖4：2025年定價(jià)定增中融資購(gòu)其他資產(chǎn)占比提升16 100% 251214 80% 201210 60% 1586 40% 104 20% 522022-012022-042022-072022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10

100%80%60%40%20%2022-012022-032022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-09新增競(jìng)價(jià)預(yù)案數(shù)量-配套融資新增競(jìng)價(jià)預(yù)案數(shù)量-配套融資項(xiàng)目占比（右軸）

新增定價(jià)預(yù)案數(shù)量-融資收購(gòu)其他資產(chǎn)新增定價(jià)預(yù)案-融資收購(gòu)其他資產(chǎn)項(xiàng)目占比（右軸）（截至2025.10.31） （截至2025.10.31）圖5：2025年新發(fā)預(yù)案中競(jìng)價(jià)定增項(xiàng)目占比明顯提升100%0%2024年1-10月 2025年1-10月競(jìng)價(jià)預(yù)案占比 定價(jià)預(yù)案占比（截至2025.10.31）2025年以來(lái)（61例（39例（36例（29例（28例分板塊看，20251875成。圖6：2025年新發(fā)定增融資方集中在高端制造行業(yè) 圖7：2025年雙創(chuàng)板塊定增方占比明顯提升70 100%6080%5040 60%30 40%2010 20%房地產(chǎn)煤炭2021 2022 2023 2024 2025北證 創(chuàng)業(yè)板 科創(chuàng)板 主板（截至2025.10.31） （截至2025.10.31）2025定增項(xiàng)20251-1013202491420247例。202510438例，涉及融模5238元，34例獲監(jiān)批，及融模708億。圖8：2025年定增過(guò)會(huì)及批文度明顯提升（例） 圖存量項(xiàng)目競(jìng)價(jià)定增資模仍超5000億8070 證監(jiān)會(huì)通過(guò)6050 發(fā)審委/上市委通過(guò)40 國(guó)資委批準(zhǔn)3020 股東大會(huì)通過(guò)102022-012022-032022-052022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-090 1000 2000 3000 4000過(guò)會(huì)數(shù)量 批文數(shù)量 融資規(guī)模（億元） 項(xiàng)目數(shù)量（截至2025.10.31） （截至2025.10.31）、單項(xiàng)目平均募資額明顯提升，定增賺錢(qián)效應(yīng)持續(xù)凸顯2025年以來(lái)定增發(fā)行節(jié)奏整體回暖，單個(gè)項(xiàng)目平均募資額大幅提升。市場(chǎng)回暖下202520251031日，202584（與2241279+68；定56+5685（1420251-1015.22122.23609.46%。圖10：2025年以來(lái)競(jìng)價(jià)定增發(fā)募資額大幅提升 圖11：2025年以來(lái)定價(jià)定發(fā)數(shù)量及規(guī)模均大幅升35 800 2530 70025 600 2020 500 1540015 300 1010 200 55 1002022-012022-042022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10

6,0005,0004,0003,0002,0001,0002022-012022-042022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10競(jìng)價(jià)定增發(fā)行數(shù)量競(jìng)價(jià)定增募資金額（億元）-右軸

定價(jià)定增發(fā)行數(shù)量定價(jià)定增募資金額（億元）-右軸（截至2025.10.31） （截至2025.10.31）202512.6%2025202510月312020202430.39pct26.48%202423.79pct。圖12：2025年定增收益率出現(xiàn)明顯回升120%100%2020-012020-042020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-10平均折價(jià)率 平均收益率 超額收益率（截至2025.10.31）圖13：2025年定增收益率創(chuàng)下2020年以來(lái)新高2020202120202021202220232024202540%30%20%10%0%-10%平均折價(jià)率 平均收益率 超額收益率（截至2025.10.31）2、上周A股普跌，鋰電電解液指數(shù)漲幅居前2.1、上周A股普跌，中小盤(pán)與大盤(pán)表現(xiàn)接近10143,990.490.18%；13,216.031.40%3.01%；萬(wàn)得全A6,356.500.47%A6,823.46102,191.3320,438.271.56%，圖14：上周A股普跌 圖15：上周流動(dòng)性較上周所2%1%0%2%1%0%-1%-2%-3%-4%2000150010002024-11-142024-12-142024-11-142024-12-142025-01-142025-02-142025-03-142025-04-142025-05-142025-06-142025-07-142025-08-142025-09-142025-10-142025-11-14

35000300002500020000150001000050000創(chuàng)業(yè)板指 上證指數(shù)深證成指 萬(wàn)得全A

成交量（億股） 成交金額（億元）50010002000小盤(pán)代表指數(shù)分別漲幅為-1.48%、-0.80%、-0.57%、+3.10%，中小盤(pán)指數(shù)表現(xiàn)除萬(wàn)5（0.510（1.43圖16：上周中小盤(pán)表現(xiàn)整體與大盤(pán)相近100%100%80%60%40%20%0%-20%中證500 中證1000 國(guó)證2000萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù) 上證50 滬深30023.95+79.+7138（43.4+2552（25.32025187.94%圖17：上周鋰電電解液指漲居首 圖18：2025年初至今鋰電電解液指數(shù)漲幅居首兩岸融合指數(shù)SPD抗生素指數(shù)HJT電池指數(shù)鋰礦指數(shù)疫苗指數(shù)0.00% 10.00% 20.00% 30.00%上周漲幅

光模塊(CPO)指數(shù)最小市值指數(shù)鈷礦指數(shù)0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%年初至今漲幅、三夫戶外、青島消防、滬光股份上周表現(xiàn)相對(duì)較好目前中小盤(pán)重點(diǎn)覆蓋推薦智智能汽車(chē)主題（滬光股份、瑞鵠模具、新泉股份、芯動(dòng)聯(lián)科三夫戶外島消防、滬光股份表現(xiàn)相對(duì)較好，漲跌幅分別為+26.23%、+0.28%、-1.46%。綜合2025+9503+7955（72.00）漲幅表2：三夫戶外上周漲跌幅居前股票簡(jiǎn)稱(chēng)股票代碼上周收盤(pán)價(jià)（元/股）當(dāng)前市值（億元）上周漲幅今年以來(lái)累計(jì)漲幅三夫戶外002780.SZ19.2030.2626.23%51.78%青鳥(niǎo)消防002960.SZ10.8695.060.28%13.54%滬光股份605333.SH29.78138.19-1.46%-7.98%萊特光電688150.SH22.3489.90-1.97%0.46%日聯(lián)科技688531.SH63.70105.48-2.17%95.03%奧普特688686.SH118.17144.45-2.18%56.73%瑞鵠模具002997.SZ36.9077.24-2.25%7.40%芯動(dòng)聯(lián)科688582.SH58.01233.05-4.60%15.93%鐵流股份603926.SH15.5636.52-4.89%79.55%羅普特688619.SH15.0527.91-5.23%72.00%奧來(lái)德688378.SH25.4863.52-7.85%35.52%新泉股份603179.SH65.18332.51-15.35%53.66%、下周上海期貨交易所新合約將實(shí)施，多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)展會(huì)值得關(guān)注1721120192025202520252025土新材料與儀器設(shè)備展覽會(huì)、第23屆中國(guó)國(guó)際汽車(chē)博覽會(huì)等展會(huì)將在下周陸續(xù)舉辦。國(guó)際方面，英偉達(dá)預(yù)計(jì)于美東時(shí)間11月19日發(fā)布Q3財(cái)報(bào)。日期 內(nèi)容表3：下周?chē)?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策、外交活動(dòng)、產(chǎn)業(yè)展會(huì)與科技新品等多領(lǐng)域事件值得關(guān)注日期 內(nèi)容2025廣州國(guó)際家電及消費(fèi)電子博覽會(huì)將于11月17日至19日在廣州舉辦2025/11/17（周2025迪拜航展將于11月17日至21日舉辦，中國(guó)C919客機(jī)將首次在中東地區(qū)進(jìn)一）二）

行展示，并攜C909公務(wù)機(jī)聯(lián)合參展2025中國(guó)國(guó)際光伏與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)大會(huì)將于11月17-20日舉辦20251820日在上海舉行18-19日舉行天2025KeysightDesignForum將于當(dāng)日在上海舉行，這是一場(chǎng)匯聚頂尖專(zhuān)家與工程師的EDA技術(shù)盛會(huì)藍(lán)思科技智能機(jī)器人新總部暨具身智能科技創(chuàng)新中心啟用儀式將于當(dāng)日舉行202519-21NVIDIA19Q3財(cái)報(bào)2025年彭博創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)將于11月19日至21日在新加坡舉行2025/11/19（周當(dāng)日，2025數(shù)據(jù)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)大會(huì)將在廣州舉辦，本次大會(huì)以“聚力存儲(chǔ)新生態(tài)，共三）四）五）

筑AI新未來(lái)”為核心主題第十八屆中國(guó)-歐盟投資貿(mào)易科技合作洽談會(huì)將于當(dāng)日舉行第三屆中國(guó)綠色交通能源發(fā)展論壇暨2025綠色氫基能源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)將于11月19至21日在天津舉辦CDCC2025數(shù)據(jù)中心標(biāo)準(zhǔn)大會(huì)將于11月20-21日舉行ICCAD202520-21舉辦20日起實(shí)施中國(guó)稀土學(xué)會(huì)2025學(xué)術(shù)年會(huì)暨稀土新材料與儀器設(shè)備展覽會(huì)定于11月21日至24日在福建省廈門(mén)市召開(kāi)2025全球開(kāi)發(fā)者先鋒大會(huì)將于11月21-23日在上海舉辦第23屆中國(guó)（廣州）國(guó)際汽車(chē)展覽會(huì)（廣州車(chē)展）將于11月21-30日舉行、IT之家、中國(guó)基金報(bào)等3、上周重大事項(xiàng)、新股：上周無(wú)公司在A股上市，1家公司在港股上市上周恒基金屬1家公司IPO獲受理，該企業(yè)擬申報(bào)北交所，所處行業(yè)為通用設(shè)備制造業(yè)。表4：上周1家企業(yè)IPO獲交易所受理代碼 企業(yè)名稱(chēng)擬上市板審核狀態(tài)所屬行業(yè)(CSRC公布)預(yù)計(jì)發(fā)行股數(shù)(萬(wàn)股)擬募集資金(萬(wàn)元)最新一年?duì)I業(yè)收入(億最新一年凈利潤(rùn)(億元)最新公告日首次受理日期元)通用設(shè)備制2025/11/12025/11/1874320.BJ 恒基金屬 北交所 已受理造業(yè)2242.5 44022.15 10.1873 1.145544上周恒運(yùn)昌、農(nóng)大科技、通寶光電、世盟股份4家企業(yè)IPO獲得上市委會(huì)議通過(guò)恒，運(yùn)其昌中擬在科創(chuàng)板上市；農(nóng)大科技、通寶光電擬登陸北交所；世盟股份擬日期日利潤(rùn)(億元)最新一年凈最新公告首次受理業(yè)收入日期日利潤(rùn)(億元)最新一年凈最新公告首次受理業(yè)收入億元)態(tài) (CSRC公布)股數(shù)萬(wàn)股)金萬(wàn)元)企業(yè)名稱(chēng)擬上市板代碼審核狀 所屬行業(yè) 預(yù)計(jì)發(fā)行 擬募集資A25014.SH恒運(yùn)昌科創(chuàng)板874513.BJA25014.SH恒運(yùn)昌科創(chuàng)板874513.BJ農(nóng)大科技北交所833137.BJ通寶光電北交所A22241.SZ世盟股份深證主板通過(guò)

造業(yè)造業(yè)

1693.056 146900 5.4079 2300 55184.43 23.6319

44

2025/6/132024/12/24通過(guò)通過(guò)

汽車(chē)制造業(yè) 2161.241 33000 5.8779 0.8309道路運(yùn)輸業(yè) 2,307.25 63,965.02 0.0000

33

2025/4/272022/6/173科創(chuàng)板。日期日利潤(rùn)(億元)日期日利潤(rùn)(億元)最新一年凈最新公告首次受理業(yè)收入億元)態(tài) (CSRC公布)股數(shù)萬(wàn)股)金萬(wàn)元)企業(yè)名稱(chēng)擬上市板代碼審核狀 所屬行業(yè) 預(yù)計(jì)發(fā)行 擬募集資A25054.SH沐曦股份 科創(chuàng)板

注冊(cè)A23144.SZ元?jiǎng)?chuàng)股份深證主板874084.BJ蘅東光A23144.SZ元?jiǎng)?chuàng)股份深證主板874084.BJ蘅東光北交所注冊(cè)

橡膠和塑料制品業(yè)和其他電子設(shè)備制造業(yè)和其他電子設(shè)備制造業(yè)

1960.00 48513.17 13.4908 2216.49 49363.29 13.1503 4010 390366.59 7.4307 -14.0888

443

2023/6/262024/12/302025/6/30上周沒(méi)有公司在A股市場(chǎng)上市。上周港股市場(chǎng)中，樂(lè)舒適1家公司成功登陸港交所，該公司主要從事嬰兒紙尿褲、嬰兒拉拉褲、衛(wèi)生巾和濕巾等嬰兒及女性衛(wèi)生用品的開(kāi)發(fā)、制造和銷(xiāo)售，上市當(dāng)日漲幅25.95%。利潤(rùn)（億元）（億元）主營(yíng)業(yè)務(wù)代碼最近一年?duì)I收最近一年凈上市首利潤(rùn)（億元）（億元）主營(yíng)業(yè)務(wù)代碼最近一年?duì)I收最近一年凈上市首日漲幅發(fā)行市盈率發(fā)行價(jià)格（港元）名稱(chēng) 上市日期2698.HK 樂(lè)舒適 2025-11-10 26.20 21.50

主要從事嬰兒紙尿褲、嬰兒拉拉褲、衛(wèi)生巾和濕巾等嬰兒及女性衛(wèi)生用品的開(kāi)發(fā)、制造和銷(xiāo)售。

4.54 0.95、定增：上周定增預(yù)案數(shù)量小幅回升、發(fā)行數(shù)量大幅下降上周新增競(jìng)價(jià)預(yù)案公告3例，較上期（2例）小幅回升；競(jìng)價(jià)預(yù)案融資規(guī)模3.001.00（18.00億元，圖19：上周預(yù)案公告募資額幅下降 圖20：定增預(yù)案單項(xiàng)目募規(guī)模大幅下降40.002023/12/312024/2/292023/12/312024/2/292024/4/302024/6/302024/8/312024/10/312024/12/312025/2/282025/4/302025/6/302025/8/312025/10/31

競(jìng)價(jià)預(yù)案融資規(guī)模（億元）新增預(yù)案數(shù)量-右軸

12 35.00108 30.006 25.004 20.002 15.000 10.005.000.00單項(xiàng)目平均募資金額（億元）、定增實(shí)施：上周發(fā)行1上周A11.411.4112.364.9%。圖21：上周發(fā)行1例競(jìng)價(jià)案例募資金額規(guī)模有所減 圖22：上周單項(xiàng)目平均募額1.41億元16 5001214 4001210 30086 2004 10022023/12/312024/2/292023/12/312024/2/292024/4/302024/6/302024/8/312024/10/312024/12/312025/2/282025/4/302025/6/302025/8/312025/10/31

45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.002023/12/312024/2/292024/4/302023/12/312024/2/292024/4/302024/6/302024/8/312024/10/312024/12/312025/2/282025/4/302025/6/302025/8/312025/10/31發(fā)行項(xiàng)目數(shù)量發(fā)行項(xiàng)目融資金額合計(jì)（億元）-右軸

單項(xiàng)目平均募資額（億元）圖23：上周競(jìng)價(jià)項(xiàng)目平均折價(jià)率為11.8%，平均收益率為4.9%2023/12/312024/1/312023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/302024/7/312024/8/312024/9/302024/10/312024/11/302024/12/312025/1/312025/2/282025/3/312025/4/302025/5/312025/6/302025/7/312025/8/312025/9/302025/10/31-100.0%平均折價(jià)率 平均收益率、并購(gòu)：上周無(wú)公司首披重大資產(chǎn)重組，8家公司涉及實(shí)控人變更0248/控并購(gòu)事件股票代碼證券名稱(chēng)首次披露/最新并購(gòu)事件股票代碼證券名稱(chēng)首次披露/最新披露日期2025年月14日 最新披露 皓宸醫(yī)療

依據(jù)公司第一大股東廣州匯垠日豐投資合伙企業(yè)（有限合伙）（）執(zhí)行事務(wù)合伙人廣州匯垠澳豐股權(quán)投資基金管理有限公司（）與北京首拓融匯投資有限公司（）雙方簽署的合作協(xié)議的約首次披露/最新日期 證券名稱(chēng) 股票代碼 并購(gòu)事件披露有公司23.81%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)由被北京首拓融匯控制變更為被匯垠澳豐控制。匯垠澳豐各股東持股比例均衡，無(wú)一致行動(dòng)安排，故匯垠澳豐無(wú)實(shí)控人，公司亦無(wú)實(shí)控人。此次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。此次權(quán)益變動(dòng)前，北京首拓融匯通過(guò)匯垠日豐間接控制公司2億股股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，占公司總股本的比例為23.81%。因此，北京首拓融匯的實(shí)控人解直錕被認(rèn)定為公司的實(shí)控人。17,808,280（占公司總股本9.04%）轉(zhuǎn)讓給四川漢唐云智算科技有限公司，過(guò)戶登記手續(xù)2025年11月14日最新披露揚(yáng)電科技301012.SZ已完成。轉(zhuǎn)讓后，漢唐云智算成為公司控股股東，聶琨林成為公司實(shí)際控制人。同時(shí)，公司原實(shí)際控制人程俊明放棄部分表決權(quán)。公司及子公司寧夏中科生物新材料有限公司、寧夏新日恒力國(guó)202513日獲法院裁定批202512312025年11月13日首次披露*ST寧科600165.SH日，如無(wú)法按期完成，可申請(qǐng)延長(zhǎng)。重整計(jì)劃涉及權(quán)益調(diào)整，公司股本結(jié)構(gòu)將變化，控股股東及實(shí)際控制人將變更。若重整計(jì)劃未執(zhí)行或執(zhí)行失敗，公司可能被法院宣告破產(chǎn)，面臨終止上市風(fēng)險(xiǎn)。公司實(shí)際控制人雷翔、趙成、吳廣意、鐘毅、莫海量、鄧勇杰2025年11月13日首次披露華藍(lán)集團(tuán)301027.SZ及李嘉正在籌劃控制權(quán)變更相關(guān)事宜，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)和實(shí)際控制人發(fā)生變更。公司控股股東真愛(ài)集團(tuán)與受讓方廣州探跡遠(yuǎn)擎科技合伙企業(yè)（有限合伙（）2025年月日 最新披露 真愛(ài)美家 2025年月日 首次披露 匯源通信 2025年月日 首次披露 宜通世紀(jì)

愛(ài)集團(tuán)擬向探跡遠(yuǎn)擎轉(zhuǎn)讓41（占公司總股299974元.8億元。以股2160（152741873.44（占公司總股本的13.01%）申報(bào)預(yù)受要約。自協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份過(guò)戶完成之日起，1873.4444.99%的股份及該等股份對(duì)應(yīng)A股股票，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。2025股東及無(wú)實(shí)際控制人。關(guān)聯(lián)個(gè)股宜通世紀(jì)--首次披露/最新日期 證券名稱(chēng)披露股票代碼并購(gòu)事件2025年月10日 首次披露 創(chuàng)業(yè)慧康300451.SZ5%以上股東葛航正與杭州更好智投管（有限合伙能導(dǎo)致公司將由無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)變更為有實(shí)際控制人狀態(tài)。、財(cái)聯(lián)社圖24：上周首次披露案例量上周有所下降 圖25：上周最新披露案例額上周小幅上升12 3000 3510 2500 308 2000 256 1500 20154 1000 102 500 52024/1/12024/3/12024/5/12024/7/12024/1/12024/3/12024/5/12024/7/12024/9/12024/11/12025/1/12025/3/12025/5/12025/7/12025/9/12025/11/12024/1/12024/3/12024/5/12024/7/12024/9/12024/11/12025/1/12025/3/12025/5/12025/7/12025/9/12025/11/1

3000250020002500150010005000首次披露數(shù)量 首次披露金額（億元）-右軸 最新披露數(shù)量 最新披露金額（億元）-右軸、股權(quán)激勵(lì)熱度、股份回購(gòu)熱度均大幅上升20例股權(quán)激勵(lì)預(yù)案20452.9972%339.4激勵(lì)總數(shù)占總股 期權(quán)初有效期最新收盤(pán)價(jià)表9：上周共披露20激勵(lì)總數(shù)占總股 期權(quán)初有效期最新收盤(pán)價(jià)代碼名稱(chēng)預(yù)案公告日激勵(lì)標(biāo)的物(萬(wàn)股/萬(wàn)本比例始行權(quán) 行業(yè)301538.SZ駿鼎達(dá)2025-11-11第二類(lèi)限制性股票份)78.4(%)1價(jià)格38.33(年)10化工(元/股)74.43603350.SH安乃達(dá)2025-11-13第一類(lèi)限制性股票3.90.033519.515電氣設(shè)備39.80603350.SH安乃達(dá)2025-11-13期權(quán)110.6250.950339.025電氣設(shè)備39.80300315.SZ掌趣科技2025-11-01第二類(lèi)限制性股票4,0001.47732.625傳媒5.23300627.SZ華測(cè)導(dǎo)航2025-10-28第二類(lèi)限制性股票2,0002.547127.084.9167硬件設(shè)備31.50301191.SZ菲菱科思2025-10-29期權(quán)139.532.012299.866硬件設(shè)備88.46301248.SZ杰創(chuàng)智能2025-11-08期權(quán)251.8751.638726.015軟件服務(wù)25.10301538.SZ駿鼎達(dá)2025-11-11第二類(lèi)限制性股票78.4138.3310化工74.43600216.SH浙江醫(yī)藥2025-10-28第一類(lèi)限制性股票1,028.41.06947.33醫(yī)藥生物14.86603350.SH安乃達(dá)2025-11-13第一類(lèi)限制性股票3.90.033519.515電氣設(shè)備39.80603350.SH安乃達(dá)2025-11-13期權(quán)110.6250.950339.025電氣設(shè)備39.80603906.SH龍?bào)纯萍?025-10-23期權(quán)6850.999915.354化工20.27688292.SH浩瀚深度2025-10-23第二類(lèi)限制性股票327.52642.0684174軟件服務(wù)20.41激勵(lì)總數(shù)占總股期權(quán)初有效期最新收盤(pán)價(jià)代碼名稱(chēng)預(yù)案公告日激勵(lì)標(biāo)的物(萬(wàn)股/萬(wàn)本比例始行權(quán)行業(yè)份)(%)價(jià)格(年)(元/股)688343.SH云天勵(lì)飛-U2025-10-31第二類(lèi)限制性股票397.611.108139.354軟件服務(wù)70.70688409.SH富創(chuàng)精密2025-10-31第二類(lèi)限制性股票499.311.630638.75半導(dǎo)體67.30688559.SH海目星2025-11-01第二類(lèi)限制性股票264.30781.066821.913.3333電氣設(shè)備51.34688593.SH新相微2025-11-04第二類(lèi)限制性股票4000.870522.14半導(dǎo)體23.10醫(yī)療設(shè)備與服688677.SH海泰新光2025-10-25第二類(lèi)限制性股票1000.834225548.53務(wù)688692.SH達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)2025-10-28第二類(lèi)限制性股票339.42.9972131.858軟件服務(wù)252.79920007.BJ酉立智能2025-10-30第一類(lèi)限制性股票85.21.9535.974硬件設(shè)備73.35（收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)日期為2025年11月14日）、回購(gòu)：上周101018.8652.06%能?chē)?guó)禎，其中世紀(jì)華通以100000萬(wàn)元的公告回購(gòu)金額居于首位。圖26：上周回購(gòu)預(yù)案數(shù)持平，公告回購(gòu)金額大幅下降500回購(gòu)預(yù)案數(shù) 公告回購(gòu)金額（億元）

350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.004、重點(diǎn)推薦主題及個(gè)股最新觀點(diǎn)、智能汽車(chē)主題：滬光股份、瑞鵠模具、新泉股份、芯動(dòng)聯(lián)科、60333詳情可參 滬光股份(605333.SH)：汽車(chē)線束領(lǐng)先企業(yè)，業(yè)績(jī)拐20254247"(替代物料預(yù)驗(yàn)證+實(shí)物再臉證)。我們上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別6.7618.60/11.13億元(前值為6.3718.90/11.57億元)，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.55/1.9712.55元/2024-2026PE20.2/15.9/12.3束是連接機(jī)器人各個(gè)部件的橋粱，負(fù)責(zé)電力傳輸與信號(hào)傳遞。動(dòng)力傳輸方面線束中承擔(dān)著將電能從電源穩(wěn)定且高效地輸送到機(jī)器人各個(gè)關(guān)節(jié)和執(zhí)行器的重任，為機(jī)器Optimus協(xié)調(diào)和任務(wù)執(zhí)行。例如，在工業(yè)生產(chǎn)場(chǎng)景中，人形機(jī)器人需要通過(guò)信號(hào)線接收來(lái)自控制系統(tǒng)的指令，精確地完成零件的裝配工作。此外線束還承擔(dān)著將傳感器收集到的環(huán)境信息反饋給控制系統(tǒng)的重要任務(wù)，實(shí)現(xiàn)機(jī)器人對(duì)周?chē)h(huán)境的感知和響應(yīng)。賽力斯汽車(chē)高壓線束核心供應(yīng)商，有望在機(jī)器人領(lǐng)開(kāi)展深度合作。公司基于智能制造生產(chǎn)管理系統(tǒng)，打造出了一套高標(biāo)準(zhǔn)、高效率、可復(fù)制性強(qiáng)的全自動(dòng)高壓線束生產(chǎn)線的規(guī)劃要求，公司的高壓線束自動(dòng)化生產(chǎn)線已經(jīng)從開(kāi)線、預(yù)裝、切剝翻、壓接等線束加工工序，成功過(guò)渡到超聲波焊接、護(hù)套播位、線束外部零部件等復(fù)雜工序，裝配至高低壓檢測(cè)、氣密檢測(cè)、CCD檢查等工序的規(guī)劃、設(shè)計(jì)、實(shí)施，實(shí)現(xiàn)全過(guò)程自動(dòng)化產(chǎn)線的研發(fā)和投入。憑借長(zhǎng)期的產(chǎn)品技術(shù)和開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)積累，公司率先進(jìn)入新能源汽車(chē)配套供應(yīng)體系,充分受益國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)。、瑞鵠模具（00997S詳情參 瑞模具汽車(chē)具頭輕化+公司設(shè)立機(jī)器人全資子公司，持續(xù)開(kāi)拓新興業(yè)務(wù)。200020232024-20263.48/4.70/6.10億元，對(duì)應(yīng)EPS分別1.66/2.25/2.91元/2024-2026PE22.9/16.9/13.1公司客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)，零部件輕量化業(yè)務(wù)迎來(lái)發(fā)展拐點(diǎn)，發(fā)力機(jī)器人打造新增長(zhǎng)極，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。奇瑞于近期設(shè)立機(jī)器人科技公司發(fā)力AI171AI智界R7R7SUV5.8192ADS3.0高802km800V1570km+ModelYM7R7、新泉股份（0319.S：自主內(nèi)外飾龍頭，產(chǎn)品開(kāi)拓全球布局打開(kāi)成長(zhǎng)空間深耕內(nèi)飾件二十余載，核心客戶驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。飾龍頭，具備完整的汽車(chē)飾件解決方案。收入端，公司核心驅(qū)動(dòng)客戶清晰，借助吉利、奇瑞、理想、特斯拉等核心客戶完成了兩輪快速增長(zhǎng)。公司配套車(chē)型銷(xiāo)量確定性高，且品類(lèi)橫向不斷拓展，單車(chē)價(jià)值量趨勢(shì)向上。成本端，公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著攤薄固定成本，隨著內(nèi)部效率和良品率不斷提升費(fèi)用率不斷下降。未來(lái)幾年憑借公司2024-202610.51/13.89/17.39EPS2.16/2.85/3.57元2024-2026PE20.1/15.2/12.2公司產(chǎn)品量?jī)r(jià)邏輯顯現(xiàn)，汽車(chē)內(nèi)外飾行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。全球化布局進(jìn)程加速，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣闊。公司海外業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，產(chǎn)能穩(wěn)步拓張，打開(kāi)廣闊成長(zhǎng)空間。目前公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，已初步形成墨西哥、斯2020BBA、（8852.S205詳情可參 芯動(dòng)聯(lián)科(688582.SH)：終端應(yīng)用百花齊放，高性能MEMS公司披露20252025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.28-2.78億元，同比增長(zhǎng)66.04%-102.45%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.38-1.69+144.46%-199.37%60.67%20252025-20273.42/5.10/7.453.18/4.49/6.42EPS0.85/1.27/1.86元/2025-2027年的PE77.8/52.1/35.7“應(yīng)用端起量，高性能MEMSeVTOL迎362026952024-2026年CAGRIMUeVTOL8%IMU2023IMU市場(chǎng)規(guī)模為31.512030154.94CAGR25.55%MEMS2023MEMS12.682023-2028CAGR約15%陀螺儀CAGR42.3%。公司研發(fā)實(shí)力卓越，議價(jià)能力突出，募投項(xiàng)目持續(xù)加碼中高端場(chǎng)景。公司高性能陀螺儀核心性能指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。由于公司在國(guó)內(nèi)缺乏同等級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此具有議價(jià)能力，毛利率保持高水平。公司募集資金7.5億元投入高性能MEMS慣導(dǎo)項(xiàng)目建設(shè)，賦能產(chǎn)能及研發(fā)實(shí)力。、高端制造主題：奧普特、青鳥(niǎo)消防、羅普特、萊特光電、奧來(lái)德、日聯(lián)科技、鐵流股份、奧普特（68686：2業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，工業(yè)具身智能助力長(zhǎng)期成長(zhǎng)詳情可參 奧普特（8866.H：以基恩士為鑒，看國(guó)內(nèi)機(jī)器多下游景氣度向好，2025Q2業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。公司發(fā)布2025年中報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.8+30.7%1.5+28.8%Q24.2億元0.9+57.2%4.4億元，同+23.AI在C1.7+.4，主要受鋰電需求復(fù)蘇、公司深化頭部電池客戶合作并積極拓展海外市場(chǎng)項(xiàng)目帶動(dòng)；半導(dǎo)體0.31/0.142025-20272.14/2.77/3.58EPS1.75/2.26/2.93元/股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE85.4/66.1/51.1“”AI2025H1工業(yè)AI業(yè)務(wù)明顯放量AIAI3C3CAIAI年，實(shí)施規(guī)模以上工業(yè)AI2025H1AI產(chǎn)品0.87+363%。公司成立機(jī)器人事業(yè)部，雙軌發(fā)展戰(zhàn)略開(kāi)啟新成長(zhǎng)2025”所需的關(guān)鍵視覺(jué)部件。隨著"視覺(jué)+AI+機(jī)器人"協(xié)同效應(yīng)的逐步釋放，公、青鳥(niǎo)消防（00960S詳情參 鳥(niǎo)（0290.S消防子頭者三2025H1202521.50-5.04%1.59-16.06%國(guó)房屋竣工面積降幅，經(jīng)營(yíng)韌性較強(qiáng)?？紤]地產(chǎn)需求恢復(fù)不及預(yù)期，我們下調(diào)2025-20272025-20274.52（-1.0）/6（-0.6）/6.89（-0.39）EPS0.52（-0.23）/0.69（-0.21）/0.7（9-0.2）元，2025-2027年的PE20.9/15.7/13.7“”評(píng)級(jí)。/2251收入35+.3000（+506000同比+0UL3.9+4.8%2.61pct48.12%47.76%、254.61%25.22%。AIAIASICAI朱鹮+通信“”向、羅普特（6869機(jī)器人全面開(kāi)花詳情可參 羅普特（8869.H：視覺(jué)小巨人轉(zhuǎn)型再出發(fā)，一體機(jī)買(mǎi)入評(píng)級(jí)AI+20250.7+81.4%-0.5億元，203.61734.252025-2027-0.85/0.60/1.102026-2027PE58.1/31.6”評(píng)級(jí)。私有化部署趨勢(shì)明確，進(jìn)軍大模型一體機(jī)開(kāi)辟新增長(zhǎng)點(diǎn)。在數(shù)據(jù)安全和隱私保DeepSeek“”的優(yōu)DeepSeekAI應(yīng)用場(chǎng)景的逐漸拓寬以及大模型一體機(jī)性能標(biāo)準(zhǔn)的確立，大模型一體機(jī)需求有望持20254DeepSeek聯(lián)合頭部機(jī)器人公司，劍指福建省機(jī)器人產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿企業(yè)。當(dāng)前機(jī)器人政策重心逐漸轉(zhuǎn)向應(yīng)用落地，未來(lái)具備場(chǎng)景落地能力的細(xì)分龍頭有望充分受益。公司已聯(lián)合頭部機(jī)器人公司，聚焦智慧安防、智能制造、消防應(yīng)急等場(chǎng)景，開(kāi)發(fā)智慧安防巡邏機(jī)器人與工業(yè)場(chǎng)景機(jī)器人等行業(yè)專(zhuān)用機(jī)器人，未來(lái)有望借助頭部機(jī)器人公司在機(jī)器人本體生產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)以及自身在AI模型算法、公共安全應(yīng)急場(chǎng)景和行業(yè)數(shù)據(jù)方面的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展成為福建省機(jī)器人產(chǎn)業(yè)平臺(tái)標(biāo)桿企業(yè)。、萊特光電（68150：LD詳情可參 萊特光電（68850.H：國(guó)內(nèi)有機(jī)發(fā)光材料龍頭，202