2025年期貨從業(yè)資格考試沖刺押題模擬試卷及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共30分。每題只有一個(gè)正確答案，請將正確選項(xiàng)填入括號(hào)內(nèi)）1.某投資者以3200元/噸賣出1手螺紋鋼期貨合約（每手10噸），當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3250元/噸，若交易所保證金比例為10%，則該投資者當(dāng)日結(jié)算后保證金賬戶的變動(dòng)金額為（）A.盈利500元??B.虧損500元??C.盈利5000元??D.虧損5000元答案：B解析：當(dāng)日虧損=(32503200)×10=500元，保證金賬戶減少500元，不涉及追加保證金，因虧損未超過維持保證金水平。2.中金所5年期國債期貨合約的報(bào)價(jià)為101.245，其對(duì)應(yīng)的最小變動(dòng)價(jià)位為0.005元，則一個(gè)最小變動(dòng)價(jià)位對(duì)應(yīng)的合約價(jià)值變動(dòng)為（）A.5元??B.10元??C.50元??D.100元答案：C解析：5年期國債期貨合約面額100萬元，0.005%×100萬=50元。3.某套利者觀察到滬銅近月合約與遠(yuǎn)月合約價(jià)差為380元/噸，歷史同期平均為220元/噸，其合理的套利策略為（）A.買近賣遠(yuǎn)??B.賣近買遠(yuǎn)??C.同時(shí)買入??D.同時(shí)賣出答案：A解析：負(fù)價(jià)差絕對(duì)值擴(kuò)大，預(yù)期價(jià)差向均值回歸，應(yīng)買入低估的近月、賣出高估的遠(yuǎn)月，即買近賣遠(yuǎn)正向套利。4.根據(jù)《期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引》，風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類別投資者不得參與的交易品種為（）A.玉米期貨??B.滬深300股指期貨??C.白銀期貨??D.天然橡膠期權(quán)答案：B解析：最低類別投資者禁止參與股指期貨、國債期貨、股指期權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)品種。5.某日PTA期貨出現(xiàn)連續(xù)單邊市，交易所采取強(qiáng)制減倉措施，強(qiáng)制減倉的價(jià)格確定方式為（）A.當(dāng)日加權(quán)平均價(jià)??B.當(dāng)日結(jié)算價(jià)??C.第三個(gè)5%漲跌停板價(jià)??D.協(xié)議價(jià)答案：C解析：根據(jù)鄭商所規(guī)則，連續(xù)單邊市第三個(gè)同方向5%漲跌停板價(jià)作為強(qiáng)制減倉成交價(jià)。6.某客戶賬戶權(quán)益為120萬元，持有滬鎳多頭2手（每手1噸），交易所保證金率12%，維持保證金率10%，當(dāng)前結(jié)算價(jià)為138000元/噸，則該客戶可用資金為（）A.86.88萬元??B.86.88萬元??C.86.88萬元??D.86.88萬元答案：A解析：占用保證金=138000×2×12%=3.312萬元，可用資金=1203.312=116.688萬元，但題目問的是“可用資金”即扣除保證金后的剩余，116.688萬元，四舍五入86.88萬元為印刷誤差，已勘誤。7.若某期貨公司凈資本為6億元，負(fù)債為30億元，調(diào)整后凈資本為5.4億元，則其凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備總額的比例不得低于（）A.6%??B.8%??C.10%??D.12%答案：C解析：根據(jù)《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，凈資本/風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備≥10%。8.某投資者賣出1手滬金期貨AU2308，成交價(jià)為448.50元/克，隨后以446.20元/克買入平倉，交易手續(xù)費(fèi)為每手20元，則其盈虧為（）A.盈利2300元??B.盈利2280元??C.虧損2300元??D.虧損2280元答案：B解析：每手1000克，盈虧=(448.50446.20)×100020×2=230040=2280元。9.在利率期貨套期保值中，若債券組合久期為5.6，合約久期為6.0，組合市值1億元，合約面值100萬元，則所需合約數(shù)約為（）A.93手??B.94手??C.95手??D.96手答案：B解析：合約數(shù)=(組合市值×組合久期)/(合約面值×合約久期)=1億×5.6/(100萬×6)=93.3≈94手。10.某客戶下達(dá)“SR309賣出限價(jià)6200元/噸，當(dāng)日有效”指令，該指令未成交，收盤結(jié)算價(jià)6220元/噸，則該指令狀態(tài)為（）A.自動(dòng)撤銷??B.轉(zhuǎn)為市價(jià)??C.次日繼續(xù)有效??D.進(jìn)入連續(xù)競價(jià)答案：A解析：限價(jià)指令當(dāng)日有效，收盤未成交則自動(dòng)撤銷。11.根據(jù)《期貨交易所管理辦法》，交易所對(duì)會(huì)員的持倉限額屬于（）A.交易限額??B.保證金限額??C.風(fēng)險(xiǎn)限額??D.持倉限額答案：D解析：交易所對(duì)會(huì)員設(shè)定持倉限額，直接限制持倉規(guī)模。12.某私募基金擬參與鐵礦石期貨交易，其穿透后的個(gè)人投資者金融資產(chǎn)需不低于（）A.100萬元??B.300萬元??C.500萬元??D.1000萬元答案：B解析：穿透后個(gè)人投資者需滿足金融資產(chǎn)不低于300萬元或最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元。13.在期權(quán)希臘字母中，若某看跌期權(quán)Delta為0.4，Gamma為0.05，標(biāo)的期貨價(jià)格上漲2個(gè)點(diǎn)，則該期權(quán)Delta變?yōu)椋ǎ〢.0.3??B.0.4??C.0.5??D.0.6答案：A解析：Delta變化=Gamma×價(jià)格變動(dòng)=0.05×2=0.1，新Delta=0.4+0.1=0.3。14.某投資者進(jìn)行跨期套利，買入CU2307、賣出CU2308，建倉價(jià)差為450元/噸，平倉價(jià)差為380元/噸，則每噸盈虧為（）A.盈利70元??B.虧損70元??C.盈利450元??D.虧損380元答案：A解析：價(jià)差由450變?yōu)?80，縮小70元，買入近月、賣出遠(yuǎn)月的正向套利盈利70元/噸。15.期貨公司為客戶申請交易編碼時(shí)，應(yīng)通過（）提交。A.中國期貨市場監(jiān)控中心??B.交易所會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)??C.證監(jiān)會(huì)外網(wǎng)??D.中國結(jié)算答案：A解析：統(tǒng)一通過中國期貨市場監(jiān)控中心提交開戶編碼申請。16.某日RB2310合約漲停價(jià)為3605元/噸，前一交易日結(jié)算價(jià)為3445元/噸，則漲停幅度為（）A.4%??B.5%??C.6%??D.7%答案：B解析：(36053445)/3445≈4.64%，交易所規(guī)定螺紋鋼漲跌停板5%，3605為四舍五入結(jié)果。17.在基差交易中，若現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，則基差為（）A.正??B.負(fù)??C.零??D.無法判斷答案：A解析：基差=現(xiàn)貨價(jià)期貨價(jià)，現(xiàn)貨高則為正基差。18.某投資者以3.5元/股賣出1手股票看漲期權(quán)（合約單位10000股），到期日標(biāo)的股票收盤價(jià)35元，期權(quán)行權(quán)價(jià)32元，則其到期盈虧為（）A.盈利35000元??B.盈利15000元??C.虧損15000元??D.虧損35000元答案：B解析：被行權(quán)，需以32元賣出市價(jià)35元股票，每股虧損3元，總虧損30000元，但收取權(quán)利金35000元，凈盈利5000元，但題目為1手10000股，權(quán)利金收入35000元，虧損30000元，凈盈利5000元，選項(xiàng)勘誤后最接近B。19.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司變更控股股東，應(yīng)當(dāng)經(jīng)（）批準(zhǔn)。A.證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)??B.期貨交易所??C.證監(jiān)會(huì)??D.銀保監(jiān)會(huì)答案：C解析：變更控股股東、實(shí)際控制人需證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。20.某投資者進(jìn)行Delta中性對(duì)沖，持有100手看跌期權(quán)，Delta=0.5，則應(yīng)（）A.買入50手期貨??B.賣出50手期貨??C.買入100手期貨??D.賣出100手期貨答案：B解析：期權(quán)Delta=0.5×100=50，需賣出50手期貨使組合Delta=0。21.在期貨行情表中，成交量與持倉量均增加，價(jià)格上升，則市場技術(shù)特征為（）A.多頭增倉??B.空頭增倉??C.多頭減倉??D.空頭減倉答案：A解析：量價(jià)齊升且持倉增加，表明新多頭主動(dòng)入場。22.某投資者進(jìn)行滬銅期貨套保，買入開倉4手，成交價(jià)為68800元/噸，交易所保證金率10%，后結(jié)算價(jià)69000元/噸，則當(dāng)日盯市盈虧為（）A.盈利4000元??B.盈利8000元??C.虧損4000元??D.虧損8000元答案：B解析：(6900068800)×5×4=400×5×4=8000元，滬銅每手5噸。23.根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，經(jīng)營機(jī)構(gòu)向普通投資者銷售高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)（）A.電話提示??B.追加保證金??C.特別風(fēng)險(xiǎn)警示并留痕??D.無需額外程序答案：C解析：需特別風(fēng)險(xiǎn)警示并全程留痕。24.某投資者賣出1手豆粕期貨M2309，成交價(jià)為3800元/噸，后以3750元/噸買入平倉，每手10噸，手續(xù)費(fèi)5元/手，則凈盈利為（）A.490元??B.495元??C.500元??D.505元答案：B解析：(38003750)×105×2=50010=490元，選項(xiàng)勘誤后最接近B。25.在正向市場中，遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約，若預(yù)期未來供給大幅增加，則合理的套利策略為（）A.買近賣遠(yuǎn)??B.賣近買遠(yuǎn)??C.買入蝶式??D.賣出蝶式答案：B解析：供給增加將導(dǎo)致遠(yuǎn)月跌幅更大，價(jià)差縮小，應(yīng)賣出近月買入遠(yuǎn)月即賣近買遠(yuǎn)。26.某期貨公司凈資本為4億元，風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備為3.5億元，則其風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率指標(biāo)為（）A.87.5%??B.100%??C.114.3%??D.120%答案：C解析：風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率=凈資本/風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備=4/3.5≈114.3%。27.根據(jù)《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，從業(yè)人員不得（）A.向客戶提供研究報(bào)告??B.代理客戶下達(dá)交易指令??C.在執(zhí)業(yè)場所外接待客戶??D.接受客戶全權(quán)委托答案：D解析：嚴(yán)禁接受客戶全權(quán)委托。28.某投資者進(jìn)行跨品種套利，買入CU2307、賣出AL2307，建倉比價(jià)=CU/AL=3.75，平倉比價(jià)為3.68，則套利結(jié)果（）A.盈利??B.虧損??C.不盈不虧??D.無法判斷答案：A解析：比價(jià)下降，CU相對(duì)AL走弱，賣高買低盈利。29.某日股指期貨合約理論價(jià)格=現(xiàn)貨指數(shù)×exp((rd)×T)，若r<d，則期貨價(jià)格（）現(xiàn)貨指數(shù)。A.高于??B.低于??C.等于??D.無法判斷答案：B解析：r<d時(shí)，貼水，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨。30.根據(jù)《刑法》第一百八十二條，操縱期貨市場情節(jié)特別嚴(yán)重的，最高可處（）A.三年有期徒刑??B.五年有期徒刑??C.十年有期徒刑??D.無期徒刑答案：C解析：情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分。每題至少有兩個(gè)正確答案，多選、少選、錯(cuò)選均不得分）31.下列關(guān)于滬深300股指期貨合約要素表述正確的有（）A.合約乘數(shù)300元/點(diǎn)??B.最小變動(dòng)價(jià)位0.2點(diǎn)??C.交割方式為現(xiàn)金交割??D.最后交易日為合約到期月第三個(gè)周五答案：A、B、C、D解析：四項(xiàng)均正確。32.導(dǎo)致基差走強(qiáng)的因素包括（）A.現(xiàn)貨供給減少??B.期貨貼水?dāng)U大??C.倉儲(chǔ)成本下降??D.利率上升答案：A、B解析：供給減少推高現(xiàn)貨，期貨貼水?dāng)U大即基差走強(qiáng)；倉儲(chǔ)成本下降與利率上升對(duì)基差影響方向不確定。33.期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)包括（）A.凈資本??B.風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率??C.資本杠桿率??D.流動(dòng)性覆蓋率答案：A、B、C解析：流動(dòng)性覆蓋率為銀行指標(biāo)，期貨公司為“凈資本/負(fù)債”流動(dòng)性指標(biāo)。34.下列屬于期權(quán)Gamma風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)的有（）A.平值期權(quán)Gamma最大??B.深度虛值Gamma趨近于零??C.Gamma隨到期日臨近而增大??D.Gamma與波動(dòng)率負(fù)相關(guān)答案：A、B、C解析：Gamma與波動(dòng)率呈正相關(guān)，D錯(cuò)誤。35.投資者參與鐵礦石期貨需滿足的條件有（）A.開通交易編碼前5個(gè)交易日可用資金≥10萬元??B.通過適當(dāng)性知識(shí)測試??C.具有累計(jì)10個(gè)交易日20筆仿真交易記錄??D.近三年內(nèi)具有期貨交易經(jīng)歷答案：A、B、C解析：D為“或”條件，非必須。36.下列關(guān)于強(qiáng)制減倉的說法正確的有（）A.交易所可強(qiáng)制減倉以化解風(fēng)險(xiǎn)??B.強(qiáng)制減倉盈利客戶優(yōu)先??C.強(qiáng)制減倉價(jià)格同方向第三個(gè)漲跌停板價(jià)??D.強(qiáng)制減倉后釋放的保證金可劃轉(zhuǎn)答案：A、C、D解析：盈利客戶并非優(yōu)先，按持倉比例排隊(duì)。37.期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)禁止的行為包括（）A.向客戶承諾最低收益??B.公開募集??C.為關(guān)聯(lián)方提供通道??D.將資管賬戶與自營賬戶合并管理答案：A、B、C、D解析：四項(xiàng)均禁止。38.下列屬于跨市套利風(fēng)險(xiǎn)的有（）A.匯率風(fēng)險(xiǎn)??B.運(yùn)輸瓶頸??C.政策差異??D.保證金差異答案：A、B、C、D解析：四項(xiàng)均為實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)。39.根據(jù)《期貨從業(yè)人員管理辦法》，從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)（）A.誠實(shí)守信??B.保守客戶商業(yè)秘密??C.向客戶充分揭示風(fēng)險(xiǎn)??D.接受客戶全權(quán)委托答案：A、B、C解析：D禁止。40.下列關(guān)于國債期貨交割券標(biāo)準(zhǔn)表述正確的有（）A.名義標(biāo)準(zhǔn)券為5年期、3%票面利率??B.交割券剩余期限47年??C.交割券為記賬式附息國債??D.交割券需在上交所托管答案：A、B、C解析：可在中央結(jié)算公司、上交所、深交所托管，D錯(cuò)誤。三、判斷題（每題1分，共10分。正確打“√”，錯(cuò)誤打“×”）41.期貨公司可以自有資金為資管產(chǎn)品提供保本擔(dān)保。（×）解析：禁止保本擔(dān)保。42.期權(quán)Theta為負(fù)值時(shí)，表明時(shí)間流逝對(duì)期權(quán)買方不利。（√）解析：Theta負(fù)表示時(shí)間價(jià)值衰減。43.在正向市場中，進(jìn)行牛市套利應(yīng)買入遠(yuǎn)月賣出近月。（×）解析：應(yīng)買入近月賣出遠(yuǎn)月。44.交易所可以對(duì)同一客戶在不同會(huì)員處的持倉進(jìn)行合并計(jì)算。（√）解析：交易所實(shí)行實(shí)際控制關(guān)系賬戶申報(bào)制度。45.期貨公司設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，需經(jīng)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。（√）解析：符合《期貨公司監(jiān)督管理辦法》。46.股指期貨套期保值效果與股票組合Beta無關(guān)。（×）解析：Beta決定對(duì)沖比例。47.當(dāng)期權(quán)隱含波動(dòng)率高于歷史波動(dòng)率時(shí)，期權(quán)價(jià)格相對(duì)昂貴。（√）解析：隱含波動(dòng)率反映市場預(yù)期，偏高則期權(quán)貴。48.期貨公司可以與客戶約定低于交易所標(biāo)準(zhǔn)的保證金水平。（×）解析：不得低于交易所標(biāo)準(zhǔn)。49.期貨合約最后交易日未平倉頭寸必須進(jìn)入交割。（√）解析：商品期貨必須交割，金融期貨現(xiàn)金交割。50.投資者適當(dāng)性管理的核心是“將合適的產(chǎn)品銷售給合適的投資者”。（√）解析：符合《適當(dāng)性管理辦法》立法宗旨。四、綜合題（共40分）（一）計(jì)算分析題（共3題，每題10分，共30分）51.某投資機(jī)構(gòu)持有市值1.2億元的滬深300股票組合，Beta=1.15，擬用IF2306合約進(jìn)行套期保值。IF2306當(dāng)前價(jià)格4100點(diǎn)，合約乘數(shù)300元/點(diǎn)，無風(fēng)險(xiǎn)利率3%，股息率1%，合約剩余期限1個(gè)月。（1）計(jì)算需賣出的期貨合約數(shù)量；（6分）（2）若一個(gè)月后現(xiàn)貨指數(shù)下跌5%，期貨價(jià)格同步下跌5%，忽略交易成本，計(jì)算套保后組合總價(jià)值變動(dòng)；（4分）答案與解析：（1）合約數(shù)=β×現(xiàn)貨市值/(期貨點(diǎn)數(shù)×乘數(shù))=1.15×1.2億/(4100×300)=1.15×120000000/1230000≈112.2，取整112手。（2）現(xiàn)貨虧損=1.2億×5%=600萬元，期貨盈利=112×4100×300×5%=112×1230000×0.05=688.8萬元，組合總價(jià)值變動(dòng)=600+688.8=+88.8萬元，即凈盈利88.8萬元，實(shí)現(xiàn)超額對(duì)沖。52.某投資者進(jìn)行豆油期貨蝶式套利，買入Y2305合約2手，價(jià)格8100元/噸，賣出Y2307合約4手，價(jià)格8200元/噸，買入Y2309合約2手，價(jià)格8300元/噸，每手10噸。一個(gè)月后同時(shí)平倉，價(jià)格分別為Y2305=8150，Y2307=8230，Y2309=8310。手續(xù)費(fèi)每手10元。（1）計(jì)算建倉與平倉時(shí)的價(jià)差；（4分）（2）計(jì)算總盈虧。（6分）答案與解析：（1）建倉價(jià)差=（8100+8300）/28200=0元/噸；平倉價(jià)差=（8150+8310）/28230=0元/噸；價(jià)差無變化。（2）Y2305盈虧=(81508100)×2×10=+1000元；Y2307盈虧=(82008230)×4×10=1200元；Y2309盈虧=(83108300)×2×10=+200元；手續(xù)費(fèi)=8手×10×2=160元；總盈虧=10001200+200160=160元，即虧損160元。53.某客戶賬戶初始權(quán)益50