公司并購盡職調(diào)查律師實(shí)務(wù)

公司并購本身是一種風(fēng)險(xiǎn)很高的投資活動(dòng)，在設(shè)計(jì)及實(shí)施并購

時(shí)，一方面要利用其所具有的縮短投資周期、削減創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、快速

擴(kuò)展規(guī)模、彌補(bǔ)結(jié)構(gòu)缺陷、規(guī)避行業(yè)限制等優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也要留意存在

或可能存在一系列財(cái)務(wù)、法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和規(guī)避。因此，在風(fēng)險(xiǎn)

管理的實(shí)踐中，盡職調(diào)查中的法律盡職調(diào)查成為公司并購活動(dòng)中最

重要的環(huán)節(jié)之一.

一、法律盡職調(diào)查的必要性

由于中國的公司并購市場(chǎng)尚處于初級(jí)市場(chǎng)階段，市場(chǎng)規(guī)則的完

善性、市場(chǎng)參及者的成熟程度、監(jiān)管方式的先進(jìn)程度等等諸多要素

都有著初級(jí)階段的明顯特征。在這種不成熟的并購市場(chǎng)體系下，收

購方通過并購的方式進(jìn)行企業(yè)規(guī)模及市場(chǎng)份額的擴(kuò)張，其風(fēng)險(xiǎn)因素

更須要在試水之前進(jìn)行全盤的規(guī)劃.對(duì)于收購方而言，公司并購最大

的風(fēng)險(xiǎn)來源及收購方對(duì)出讓方和目標(biāo)公司的信息不對(duì)稱，信息的不

對(duì)稱最終演化的風(fēng)險(xiǎn)就是我們通常所說的并購當(dāng)中的陷阱---債務(wù)

黑洞的陷阱、擔(dān)保黑洞的陷阱、人員負(fù)擔(dān)的陷阱、無效乃至負(fù)效資

產(chǎn)的陷阱、違法違規(guī)歷史的陷阱、輸血成本超過承受極限的陷阱等

等。

律師在法律盡職調(diào)查中對(duì)目標(biāo)公司的相關(guān)資料進(jìn)行審查和法律

評(píng)價(jià)，其內(nèi)容主要包括查詢目標(biāo)公司的設(shè)立狀況、存續(xù)狀態(tài)以及其應(yīng)

擔(dān)當(dāng)或可能擔(dān)當(dāng)?shù)木哂蟹尚再|(zhì)的責(zé)任,目標(biāo)公司是否具有相應(yīng)的主

體資格、本次并購是否得到了相關(guān)的批準(zhǔn)和授權(quán)、目標(biāo)公司股權(quán)結(jié)

構(gòu)和股東出資是否合法、目標(biāo)公司章程是否有反收購條款、目標(biāo)公

司的各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利是否有瑕疵、目標(biāo)公司合同的審查、目標(biāo)公司的

債權(quán)債務(wù)、目標(biāo)公司有無止在進(jìn)行的訴訟及仲裁或行政懲罰及學(xué)問

產(chǎn)權(quán)的審查等.

它由一系列持續(xù)的活動(dòng)組成，不僅涉及到公司的信息收集，還涉

及律師如何利用其專業(yè)學(xué)問去查實(shí)、分析和評(píng)價(jià)有關(guān)的信息。

這些法律方面的關(guān)鍵問題對(duì)并購產(chǎn)生極大影響，而勝利的法律

盡職調(diào)查一方面可以肯定程度變更收購方及出讓方或目標(biāo)公司信息

不對(duì)稱的不利狀況，另一方面又可以通過法律盡職調(diào)查明確存在哪

些風(fēng)險(xiǎn)和法律問題，買賣雙方可就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)應(yīng)由哪方擔(dān)當(dāng)進(jìn)

行談判，收購方可以主動(dòng)確定在何種條件下接著進(jìn)行收購活動(dòng)，從而為

實(shí)際進(jìn)行收購活動(dòng)奠定勝利基礎(chǔ)。

但是在并購實(shí)踐中，一些初涉并購的投資者或者目標(biāo)公司對(duì)于

盡職調(diào)查卻相識(shí)不夠，忽視并購活動(dòng)中前期打算工作的重要性，甚

至出于利益誘惑或機(jī)會(huì)成本的考慮徹底放棄規(guī)范專業(yè)的盡職調(diào)查。

有些投資者盲目自信，僅憑自己對(duì)目標(biāo)公司的了解以及感覺就作出

最終的確定，結(jié)果步入地雷陣。有些目標(biāo)公司的管理者不理解盡職調(diào)

查對(duì)于投資者的重要性，也不理解盡職調(diào)查對(duì)于促成交易的重要性，

實(shí)行主動(dòng)抵制或者消極不協(xié)作的看法。正是這些不良做法或行為方

式導(dǎo)致本可以通過盡職調(diào)查剔除的風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的不行挽回的錯(cuò)誤,

從而構(gòu)成并購市場(chǎng)上一個(gè)又一個(gè)令企業(yè)家扼腕嘆息的失敗案例。

二、進(jìn)行盡職調(diào)查的目的

法律盡職調(diào)查的目的，首先在十發(fā)覺風(fēng)險(xiǎn)，推斷風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、

程度以及對(duì)并購活動(dòng)的影響和后果；對(duì)買方和他們的融資者來說，并

購本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),諸如，目標(biāo)公司所在國可能出現(xiàn)的政

治風(fēng)險(xiǎn);目標(biāo)公司過去財(cái)務(wù)帳冊(cè)的精確性；購并以后目標(biāo)公司的主要

員工、供應(yīng)商和顧客是否會(huì)接著留下來；相關(guān)資產(chǎn)是否具有目標(biāo)公

司賜予的相應(yīng)價(jià)值；是否存在任何可能導(dǎo)致目標(biāo)公司運(yùn)營或財(cái)務(wù)運(yùn)

作分崩離析的任何義務(wù)。從買方的角度來說，盡職調(diào)查就是風(fēng)險(xiǎn)管

理。

其次，法律盡職調(diào)查可以使收購方駕馭目標(biāo)公司的主體資格、

資產(chǎn)權(quán)屬、債權(quán)債務(wù)等重大事項(xiàng)的法律狀態(tài);賣方通常會(huì)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)

和義務(wù)有很清晰的了解，而買方則沒有.因而，買方有必要通過實(shí)施盡

職調(diào)查來補(bǔ)救買賣雙方在信息獲知上的不平衡.一旦通過盡職調(diào)查明

確了存在哪些風(fēng)險(xiǎn)和法律問題，買賣雙便利可以就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)應(yīng)

由哪方擔(dān)當(dāng)進(jìn)行談判，同時(shí)買方可以確定在何種條件下接著進(jìn)行收

購活動(dòng)。

第三，法律盡職調(diào)查，還可以了解那些狀況可能會(huì)給收購方帶

來責(zé)任、負(fù)擔(dān)，以及是否可能予以消退和解決。買方通過法律盡職

調(diào)查，盡可能地發(fā)覺有關(guān)他們要購買的股份或資產(chǎn)的全部狀況，也就

是那些能夠幫他們確定是否接著進(jìn)行并購程序的重要事實(shí)。買方須

要有一種平安感，他們須要知曉所得到的重要信息能否精確地反映

目標(biāo)公司的資產(chǎn)和債務(wù)狀況。

總之，法律盡職調(diào)查的目的就在于使買方盡可能地發(fā)覺有關(guān)他

們要購買的股份或資產(chǎn)的全部狀況，也就是那些能夠幫他們確定是否

接著進(jìn)行并購程序的重要事實(shí)，補(bǔ)救買賣雙方在信息獲知上的不平

衡，以及盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)并購利益最大化。.

三、法律盡職調(diào)查的程序

因項(xiàng)目的性質(zhì)、規(guī)模、參及主體的數(shù)量及困難程度等不同，法

律盡職調(diào)查程序可能會(huì)有所不同的。其基本程序如下：

1、買方和買方指定的律師事務(wù)所簽訂“特聘專項(xiàng)合同”或法律

顧問合同；

2、買賣雙方簽署“意向書”；

3、由買方、買方的律師及賣方律師簽署“保密協(xié)議”；

4、買賣雙方簽署“并購框架協(xié)議”；

5、買方律師起草“調(diào)查書目”，賣方律師幫助賣方打算資

料；

6、買方律師將其打算好的調(diào)查書目經(jīng)買方確認(rèn)后發(fā)至賣方；

7、查收收到賣方資料后，做資料清單（書目一第一次），由雙

方代表簽字；正本由買方保管；

8、買方律師依據(jù)合同約定支配律師進(jìn)行所收資料的探討、起草

第一次“盡職調(diào)查報(bào)告”;

9、如買方有要求，可作一次初步調(diào)查結(jié)果的報(bào)告會(huì)；聽取買方

的看法；

10、查收其次次資料，由雙方代表簽字；

11、買方律師依據(jù)合同約定支配律師進(jìn)行所收資料的探討、起

草其次次“盡職調(diào)查報(bào)告”；可同時(shí)支配律帥進(jìn)行核證;支配面談；

12、總結(jié)報(bào)告。

四、法律盡職調(diào)查的內(nèi)容和法律盡職調(diào)查報(bào)告的撰寫

（一）法律盡職調(diào)查的主要內(nèi)容

在公司并購活動(dòng)中，并購方一般都要依據(jù)被并購方的狀況，結(jié)

合本次并購活動(dòng)的目的、方式等狀況，制定相應(yīng)的并購策略、并購

程序。在一項(xiàng)常規(guī)的公司并購活動(dòng)中，就可能涉及包括公司法、合

同法、證券法、土地法、稅法、勞動(dòng)法、保險(xiǎn)法、環(huán)保法、產(chǎn)品質(zhì)

量法、學(xué)問產(chǎn)權(quán)法等幾乎全部的和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的法律、法規(guī).并且

結(jié)合并購方式是公司兼并還是公司收購;在公司收購中是股權(quán)收購還

是資產(chǎn)收購；被并購方是否是上市公司，是否有國有股權(quán)等狀況，

相應(yīng)的并購策略、并購程序的差別都會(huì)很大。

法律盡職調(diào)查一般需開展以下方面的工作

1、對(duì)目標(biāo)公司的組織和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查

所謂目標(biāo)公司是指擬被并購的企業(yè)，包括全部制類型、公司的

性質(zhì)，如：有限責(zé)任公司、合伙企業(yè)、合資企業(yè)或其它干脆或間接

擁有某種利益的組織機(jī)構(gòu)。

對(duì)目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)查，應(yīng)包

括以下范圍的信息資料：

目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)的組織文件及補(bǔ)充條款、規(guī)章制度和補(bǔ)

充文件。歷次董事會(huì)和股東會(huì)的會(huì)議記錄、股東名單和已簽發(fā)的股

票數(shù)量、未售出的股票數(shù)量、股票轉(zhuǎn)讓記錄、相關(guān)的股東、或第三

人簽署的有關(guān)選舉、股票的處置或收購的協(xié)議、全部的及股東溝通

的季度、年度或其它定期的報(bào)告、從事經(jīng)營業(yè)務(wù)的范圍、經(jīng)營范圍

內(nèi)經(jīng)營聲譽(yù)及納稅證明、有關(guān)包括全部股東權(quán)益的反收購措施的全

部文件.有關(guān)業(yè)務(wù)合并、資產(chǎn)處置或收購（不管是否完成）的全部協(xié)

議、有關(guān)目標(biāo)公司被賣方出售的全部文件，包括但不限于收購協(xié)

議、及收購協(xié)議有關(guān)的協(xié)議和有關(guān)收購、證券方面的全部文件。

2、對(duì)附屬法律文件的調(diào)查

所謂附屬法律文件是指目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)，在并購前夕及有關(guān)

公司、人員所訂立的各項(xiàng)契約。調(diào)查清這些文件，對(duì)于了解目標(biāo)公

司的或有事務(wù)非常有益。這些附屬法律文件主要有：

目標(biāo)公司全部附屬機(jī)構(gòu)（包括不上市的股票持有人、目標(biāo)公司和附屬

機(jī)構(gòu)中持有超過5%資本金股票的人員）以及全部公司和其附屬機(jī)

構(gòu)、合作公司的董事和經(jīng)營管理者名單.、全部公司及上述所列單位

和人員簽署的書面協(xié)議、備忘錄（不管這些文件現(xiàn)在是否生效）、有

關(guān)分擔(dān)稅務(wù)責(zé)任的協(xié)議、保障協(xié)議、租賃協(xié)議、保證書、詢問、管

理和其他服務(wù)協(xié)議、關(guān)于設(shè)施和功能共享協(xié)議、購買和銷售合同、

許可證協(xié)議。

3、對(duì)目標(biāo)公司債務(wù)和或有義務(wù)的調(diào)查

所謂債務(wù)和或有義務(wù)主要是指目標(biāo)公司及其附屬結(jié)構(gòu)在并購前對(duì)外

所發(fā)生的債務(wù)以及可能發(fā)生的義務(wù)。這些調(diào)查的內(nèi)容應(yīng)包括但不限

于以下范圍：

1）目標(biāo)公司和附屬機(jī)構(gòu)所欠債務(wù)清單.2）證明借錢、借物等的債

務(wù)性文件以及及債權(quán)人協(xié)商的補(bǔ)充性文件或放棄債權(quán)文件.3）全部的

證券交易文件、信用憑單、抵押文件、信托書、保證書、分期付款

購貨合同、資金拆借協(xié)議、信用證、有條件的賠償義務(wù)文件和其他

涉及到目標(biāo)公司和附屬機(jī)構(gòu)收購問題、其他目標(biāo)公司和附屬機(jī)構(gòu)有

全部或部分責(zé)任等的有關(guān)文件。4）涉及由目標(biāo)公司、附屬機(jī)構(gòu)以及

它們的經(jīng)營管理者、董事、主要股東進(jìn)行貸款的文件.5）由目標(biāo)公司

或附屬機(jī)構(gòu)簽發(fā)的企業(yè)債券和信用證文件。6）及借款者溝通或賜予

借款者的報(bào)告文件，包括全部的由目標(biāo)公司或其附屬機(jī)構(gòu)或獨(dú)立的

會(huì)計(jì)師遞交給借款者的相關(guān)文件。

4、對(duì)地方政府規(guī)定的調(diào)查

由于我國地域?qū)掗?各地狀況差異較大，加之我國法律規(guī)定相對(duì)

的原則性，因此各地結(jié)合本行政區(qū)域的實(shí)際狀況往往制定了較多的

地方行政規(guī)章，這些規(guī)章對(duì)于并購企業(yè)而言往往難于了解，為此須

要進(jìn)行調(diào)查，這對(duì)于并購后的企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。對(duì)地方政府

規(guī)定的調(diào)查主要包括二類內(nèi)容，第一是地方政府、部門對(duì)本行政區(qū)域

內(nèi)企業(yè)的普遍規(guī)定如:反不正值競(jìng)爭(zhēng)法、貿(mào)易政策、環(huán)境愛護(hù)、平安

衛(wèi)生等規(guī)定.其次是地方政府、部門對(duì)企業(yè)的特殊政策如：簽發(fā)給目

標(biāo)公司和其附屬機(jī)構(gòu)的各類許可證明的復(fù)印件。全部遞交給政府管

理機(jī)構(gòu)溝通的報(bào)告和文件的復(fù)印件。有關(guān)目標(biāo)公司和其附屬機(jī)構(gòu)違

反政府法規(guī)而收到的報(bào)告、通知、函等有關(guān)文件。

5、對(duì)稅務(wù)政策的調(diào)查

這類調(diào)查應(yīng)包括：1、由目標(biāo)公司制作的或關(guān)十目標(biāo)公司及其附

屬機(jī)構(gòu)有關(guān)稅收返還的文件，最新的稅務(wù)當(dāng)局的審計(jì)報(bào)告和稅務(wù)代

理機(jī)構(gòu)的審查報(bào)告和其他相關(guān)的函件。2、有關(guān)涉及稅務(wù)事項(xiàng)及稅務(wù)

當(dāng)局的爭(zhēng)議狀況的最終結(jié)論或相關(guān)材料。3、關(guān)于銷售稅、運(yùn)用稅、

增值稅等評(píng)估、審計(jì)文件.4、有關(guān)增值稅的支配、計(jì)算和支付、以

及罰金或罰息的文件。5、有關(guān)涉及目標(biāo)公司的企業(yè)間交易以及離開

企業(yè)集團(tuán)后企業(yè)間可清算的帳戶信息.6、有關(guān)目標(biāo)公司涉及到企業(yè)

間安排和義務(wù)的信息。

6、對(duì)目標(biāo)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的調(diào)查

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是一個(gè)企業(yè)優(yōu)良及否的標(biāo)記。但是，一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營

中出于各種緣由，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)往往可以作出不同的處理，所以有些企

業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不真實(shí)反映企業(yè)的實(shí)際狀況。為此有必要對(duì)目標(biāo)公

司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作必要的調(diào)查。這些調(diào)查應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下資

料：

1）全部就目標(biāo)公司股票交易狀況向證券管理當(dāng)局遞交的文件。

2）全部審計(jì)或未審計(jì)過的目標(biāo)公司財(cái)務(wù)報(bào)表，包括資產(chǎn)平衡表、收

入報(bào)表、獨(dú)立會(huì)計(jì)師對(duì)這些報(bào)表所出的報(bào)告.3）全部來自審計(jì)師對(duì)目

標(biāo)公司管理建議和報(bào)告以及目標(biāo)公司及審計(jì)師之間往來的函件.4）內(nèi)

部預(yù)算和項(xiàng)目打算狀況的文件，包括描述這些預(yù)算和項(xiàng)目的備忘錄.5）

資產(chǎn)總量和可接受審查的帳目。6）銷售、經(jīng)營收入和土地運(yùn)用權(quán)。

7）銷售、貨物銷售成本、市場(chǎng)開拓、新產(chǎn)品探討及開發(fā)的具體狀

況。8）形式上的項(xiàng)目和可能發(fā)生責(zé)任的平衡表。9）外匯匯率調(diào)整

的具體狀況。10）各類儲(chǔ)備的具體狀況。11）過去5年主要經(jīng)營和帳

目變更的審查。12）接受新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)原有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響。13）

目標(biāo)公司審計(jì)師的姓名、地址和聯(lián)絡(luò)方式。

7、對(duì)目標(biāo)公司已有管理和人才資源的調(diào)查

目標(biāo)公司已有的管理和人才資源是并購企?業(yè)應(yīng)非常重視的一項(xiàng)

調(diào)查，企業(yè)發(fā)展的源動(dòng)力其核心是人才及管理。為此，在這方面應(yīng)

調(diào)查的信息資料需包括以下范圍：

1）目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)現(xiàn)有主要人才的個(gè)人檔案。2）聘用合

同資料。3）政府勞動(dòng)管理部門有關(guān)員工福利規(guī)定的文件。4）保守目

標(biāo)公司機(jī)密、學(xué)問產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、競(jìng)業(yè)禁止條款的協(xié)議。5）經(jīng)營管理者

和關(guān)鍵人員以及他們的年薪和待遇狀況。6）全部的選擇權(quán)和股票增

值權(quán)的價(jià)格細(xì)目表,7）員工利益支配，如（1）退休金（2）股票選

擇和增值權(quán)（3）獎(jiǎng)金（4）利益共享（5）分期補(bǔ)貼（6）權(quán)利參及（7）

退休（8）人身保險(xiǎn)（9）丟失勞動(dòng)實(shí)力補(bǔ)助（10）儲(chǔ)蓄（11）離職、保險(xiǎn)、

節(jié)假日、度假和因病離職的待遇。

8、對(duì)法律糾紛狀況調(diào)查

訴訟或仲裁對(duì)企業(yè)而言，不論是作原告或是被告，往往都是出

于無奈。就訴訟而言,對(duì)企業(yè)來說就意味著對(duì)企業(yè)經(jīng)營的威逼。這是

并購企業(yè)必需考慮的重要事項(xiàng)之一。在這方面，律師應(yīng)作的調(diào)查范

圍為：

1、列出正在進(jìn)行的、或已受到威逼的訴訟、仲裁或政府調(diào)查（包括

國內(nèi)或國外）狀況清單，包括當(dāng)事人、損害賠償狀況、訴訟類型、保

險(xiǎn)金額、保險(xiǎn)公司的看法等。2、全部的訴訟、仲裁、政府調(diào)查的有

關(guān)文件。3、列出全部由法院、仲裁委員會(huì)、政府機(jī)構(gòu)作出的、對(duì)目

標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)有約束力的判決、裁決、吩咐、禁令、執(zhí)行令

的清單。4、由律師寫給審計(jì)師的有關(guān)訴訟和其他法律糾紛的函件。

5、全部提出專利、商標(biāo)和其他學(xué)問產(chǎn)權(quán)侵權(quán)行為的函件。6、全部

有關(guān)受到威逼的政府調(diào)查或宣稱目標(biāo)公司違法的函件。7、是否存在

被進(jìn)行反傾銷調(diào)查的狀況.

9、對(duì)資產(chǎn)狀況的調(diào)查

對(duì)目標(biāo)公司資產(chǎn)的調(diào)查主要包括：1、目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)合

法擁有或租賃擁有的不動(dòng)產(chǎn)，指明每一幅不動(dòng)產(chǎn)的全部權(quán)、方位、

運(yùn)用狀況，如系租賃擁有，列出租賃期限、續(xù)簽條件、租賃義務(wù)等狀

況。2、上述資產(chǎn)抵押、質(zhì)押及其保險(xiǎn)狀況。3、出租或承租的履行

狀況4、全部有關(guān)不動(dòng)產(chǎn)的評(píng)估報(bào)告。5存貨的細(xì)目表、6設(shè)備運(yùn)用

狀況、7、有關(guān)有形資產(chǎn)收購或處置的有效協(xié)議.

10、對(duì)目標(biāo)公司經(jīng)營狀態(tài)的調(diào)查

主要對(duì)目標(biāo)公司近三年經(jīng)營狀態(tài)的調(diào)查，主要包括1、目標(biāo)公司

及其附屬機(jī)構(gòu)對(duì)外簽訂的全部協(xié)議，包括合資協(xié)議、戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)

議、合伙協(xié)議、管理協(xié)議、詢問協(xié)議、探討和開發(fā)協(xié)議等。2、肯定

時(shí)期內(nèi)全部的已購資產(chǎn)的供貨商的狀況清單。3、主要購貨合同和供

貨合同的復(fù)印件以及價(jià)格確定、相關(guān)條件及特許權(quán)規(guī)定的說明。4、

全部的市場(chǎng)開拓、銷售、特許經(jīng)營、分撥、托付、代理、代表協(xié)議

復(fù)印件以及獨(dú)立銷售商或分撥商的名單。5、目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)

產(chǎn)品的消費(fèi)者的清單.6、有關(guān)存貨管理程序的說明材料。7、目標(biāo)公

司在國內(nèi)或地區(qū)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)者的名單。8、目標(biāo)公司產(chǎn)品銷售過程中

運(yùn)用的標(biāo)準(zhǔn)格式，包括但不限于訂購單、售貨單、安排表格等。9、

肯定時(shí)期內(nèi)對(duì)外作出的有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量保證文件。1（）、有關(guān)廣告、公

共關(guān)系的書面協(xié)議和廣告品的拷貝。

11、對(duì)目標(biāo)公司保險(xiǎn)狀況調(diào)查

這里所指的保險(xiǎn)是指一個(gè)企業(yè)的所參及的廣義保險(xiǎn)，不僅指一個(gè)

企業(yè)參及的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，還包括其所參及的產(chǎn)品責(zé)任等保險(xiǎn).這不僅可

以反映一個(gè)目標(biāo)公司的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)意識(shí)，還可以反映其產(chǎn)品在市場(chǎng)中的

單位.

因此，律師在這方面應(yīng)調(diào)查的范圍是：

目標(biāo)公司所參及的全部的保險(xiǎn)合同、保險(xiǎn)證明和保險(xiǎn)單，包括

但不限于下列承保險(xiǎn)種如：（1）一般責(zé)任保險(xiǎn)（2）產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)（3）

火險(xiǎn)或其他災(zāi)難險(xiǎn)（4）董事或經(jīng)營管理者的責(zé)任險(xiǎn)（5）雇員的人

身保險(xiǎn)

此外，還有目標(biāo)公司參及保險(xiǎn)的有關(guān)上述保險(xiǎn)險(xiǎn)種是否充分合

適的報(bào)告和函件,以及在這種保險(xiǎn)單下權(quán)利的保留、拒絕賠償?shù)膱?bào)告

和函件.

12、實(shí)質(zhì)性協(xié)議

1)有關(guān)實(shí)質(zhì)性合同履行過程中產(chǎn)生的違約狀況，影響或合理地

認(rèn)為會(huì)影響目標(biāo)目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)的有關(guān)狀況。2)其他一些上

述事項(xiàng)中尚未列出的實(shí)質(zhì)性合同或協(xié)議，包括但不限于：

(1)須要第三方同意才能履行的協(xié)議

(2)作為支配中的交易活動(dòng)的結(jié)果可能導(dǎo)致違約的協(xié)議

(3)以任何方法在目標(biāo)公司和其他實(shí)際的和潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手簽

署的限制競(jìng)爭(zhēng)和協(xié)議或諒解備忘錄。

13、對(duì)環(huán)境問題的調(diào)查

環(huán)境問題主要是指目標(biāo)公司產(chǎn)品對(duì)環(huán)境的影響程度.在這方面主

要調(diào)查：1、有關(guān)目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)過去或現(xiàn)在面臨的環(huán)境問題

的內(nèi)部報(bào)告.2、目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)依據(jù)國家、省或當(dāng)?shù)卣h(huán)

境部門或授權(quán)機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品影響環(huán)境所作的陳述或報(bào)告的復(fù)印件.3、

針對(duì)目標(biāo)公司和其附屬機(jī)構(gòu)的有關(guān)環(huán)境問題作出的通報(bào)、投訴、訴

訟或其他相類似文件。

14、對(duì)市場(chǎng)開拓和價(jià)格問題的調(diào)查

目標(biāo)公司是否有并購的價(jià)值？并購后是否能達(dá)到并購的期望

值？衡量的標(biāo)準(zhǔn)之一是:目標(biāo)公司的市場(chǎng)開庭和價(jià)格程度。在這方

面，律師應(yīng)幫助并購公司進(jìn)行如下內(nèi)容的調(diào)查。

1）來自消費(fèi)者或競(jìng)爭(zhēng)者關(guān)于價(jià)格問題的投訴信或法律控告文

件.2）為開發(fā)和實(shí)施市場(chǎng)開拓支配或戰(zhàn)略而打算的業(yè)務(wù)支配、銷售預(yù)

料、價(jià)格政策、價(jià)格趨勢(shì)等文件。3、有關(guān)訪問和征求消費(fèi)者、供應(yīng)

商或分撥商看法的報(bào)告.4）來自銷售代理商的競(jìng)爭(zhēng)性價(jià)格或競(jìng)爭(zhēng)性信

息的狀況。5）公開的或不公開的價(jià)格清單.6）涉及價(jià)格或促銷支配交

易的通告。7）足以表明銷售和購買的標(biāo)準(zhǔn)條款和有關(guān)條件的文件。

8）有關(guān)價(jià)格浮動(dòng)的政策，如打折、合作性廣告等。

15、有關(guān)學(xué)問產(chǎn)權(quán)的調(diào)查

學(xué)問就是生產(chǎn)力。對(duì)企業(yè)而言這里的學(xué)問主要是指一個(gè)企業(yè)所

擁有的技術(shù)實(shí)力，它包括但不僅限于商標(biāo)。專利、專有技術(shù)和消

化、運(yùn)用技術(shù)的實(shí)力。在這方面，律師的調(diào)查主要包括：

1）全部由目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)擁有或運(yùn)用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)

識(shí)、商號(hào)、版權(quán)、專利和其他學(xué)問產(chǎn)權(quán)。

2）一種非法律的技術(shù)性評(píng)估和特殊學(xué)問構(gòu)成的并在市場(chǎng)上獲得

勝利的學(xué)問性集成，如被接受運(yùn)用的可行性探討報(bào)告.

3）涉及特殊技術(shù)開發(fā)的作者、供應(yīng)者、獨(dú)立承包商、雇員的名

單清單和有關(guān)雇傭開發(fā)協(xié)議文件。

4）列出非專利愛護(hù)的專有產(chǎn)品的清單，這些專有產(chǎn)品之所以不

申請(qǐng)專利是為了保證它的專有性隱私。

5）全部目標(biāo)公司學(xué)問產(chǎn)權(quán)的注冊(cè)證明文件，包括學(xué)問產(chǎn)權(quán)的國

內(nèi)注冊(cè)證明、省的注冊(cè)證明和國外注冊(cè)證明。

6）足以證明下列狀況的全部文件：

（1）正在向有關(guān)學(xué)問產(chǎn)權(quán)注冊(cè)機(jī)關(guān)申請(qǐng)注冊(cè)的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)

識(shí)、版權(quán)、專利的文件

（2）正處在學(xué)問產(chǎn)權(quán)注冊(cè)管理機(jī)關(guān)反對(duì)或撤銷程序中的文件

（3）須要向?qū)W問產(chǎn)權(quán)注冊(cè)管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)延期的文件

（4）申請(qǐng)撤銷、反對(duì)、重新審查已注冊(cè)的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)識(shí)、版

權(quán)、專利等學(xué)問產(chǎn)權(quán)的文件

（5）國內(nèi)或國外拒絕注冊(cè)的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)識(shí)利主見包括法律訴

訟的狀況。

7、其他影響目標(biāo)公司或其附屬機(jī)構(gòu)的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)識(shí)、版權(quán)、

專利、技術(shù)訣竅、技術(shù)或其他學(xué)問產(chǎn)權(quán)的協(xié)議

8、全部的商業(yè)隱私、專有技術(shù)隱私、雇傭獨(dú)創(chuàng)轉(zhuǎn)讓、或其他目

標(biāo)公司或其附屬機(jī)構(gòu)作為當(dāng)事人并對(duì)其有約束力的協(xié)議，以及及目標(biāo)

公司或其附屬機(jī)構(gòu)或第三者的專有信息或?qū)W問產(chǎn)權(quán)有關(guān)的協(xié)議。

16、對(duì)目標(biāo)公司的其他調(diào)查

1）全部送交目標(biāo)公司或其附屬機(jī)構(gòu)董事會(huì)的有關(guān)非法支付或有

疑問活動(dòng)的報(bào)告，包括支付給政府官員的狀況。

2）由投資銀行、工程公司、管理詢問機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所或集

體機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)公司或其經(jīng)營活動(dòng)所作的近期分析，如市場(chǎng)調(diào)研、信用

報(bào)告和其他類型的報(bào)告。

3）全部涉及目標(biāo)公司或其附屬機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)、經(jīng)營或產(chǎn)品的具有

重要意義的管理、市場(chǎng)開拓、銷售或類似的報(bào)告。

4）全部目標(biāo)公司或其附屬機(jī)構(gòu)對(duì)外發(fā)布的新聞報(bào)道。

5）全部涉及目標(biāo)公司或其附屬機(jī)構(gòu)或它們的產(chǎn)品、服務(wù)或其他

重大事務(wù)的報(bào)道和介紹手冊(cè)。

6）任何依據(jù)你的推斷對(duì)并購者來說是重要的、須要披露的涉及

到目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)狀況的信息和文件。

當(dāng)律帥為并購企業(yè)參及了上述并購盡職調(diào)查后，在此基礎(chǔ)上起

草有關(guān)并購法律文件，將對(duì)企業(yè)間的有效并購大有裨益。

以上各項(xiàng)調(diào)查都將涉及對(duì)目標(biāo)公司各種法律合同的審查。

總而言之，通常狀況下，法律盡職調(diào)查應(yīng)囊括以下幾個(gè)方面：公

司基本狀況；及政府機(jī)構(gòu)審批、行政懲罰有關(guān)的文件；財(cái)務(wù)、會(huì)

計(jì)、審計(jì)、擔(dān)保等；資本增減；有形資產(chǎn);不動(dòng)產(chǎn)；及公司經(jīng)營活

動(dòng)有關(guān)的重要合同、文件；對(duì)外投資狀況；人事及勞動(dòng)；學(xué)問產(chǎn)

權(quán)；保險(xiǎn)；稅務(wù);環(huán)境;公司的股東狀況和股權(quán)變更狀況；