《財務管理》練習題一、單項選擇題1.下述籌資方式中，融資速度快且融資成本低的方式是（）A.銀行借款B.發(fā)行普通股C.融資租賃 D.發(fā)行公司債券2．財務分析中的結構比率是（）A．同一時期財務報表中兩項相關數(shù)值的比率B．財務報表中個別項目數(shù)值與全部項目總和的比率C．財務報表中某個項目不同時期兩項數(shù)值的比率D．財務報表中各期實際數(shù)值與歷史數(shù)值的比率3.在上年利潤水平的基礎上，考慮計劃年度影響利潤變動的各項因素，確定計劃年度利潤的預測方法是（）A.移動平均法B.因素測算法C.相關比率法D.趨勢分析法4．負債總額與所有者權益的比率所表述的企業(yè)償債能力指標是（）A．資產(chǎn)負債率B．產(chǎn)權比率C．流動比率D．有形資產(chǎn)負債率5.交易當事人按照商定的條件，在約定的時間內交換一系列支付款項的金融交易合約稱為（）A.貨幣期貨B.利率期貨C.金融期權D.金融互換6．甲企業(yè)向乙企業(yè)賒銷了一批材料，購銷合同中規(guī)定的信用條件是“2／10，n／30”。若乙企業(yè)在購貨后第19天付款，則乙企業(yè)享受的商業(yè)信用是（）A．有代價信用B．免息信用C．展期信用D．免費信用7.某企業(yè)計劃年度應計折舊固定資產(chǎn)的增加情況如下：2月10日增加18萬元，6月20日增加40萬元，則計劃年度增加的應計折舊固定資產(chǎn)平均總值是（）A.29萬元B.35萬元C.40萬元 D.58萬元8．甲公司于2009年3月1日購入乙公司發(fā)行的到期一次還本付息的債券，購買價格400萬元，并于2010年3月1日以450萬元的價格全部售出。甲公司持有期間收益率為（）A．3.75％B．5％C．6.25％ D．12.5％9．下列各項中，不屬于流動資金特點的是（）A．使用中價值的雙重存在性 B．資金占用數(shù)量具有波動性C．資金占用形態(tài)具有變動性 D．資金循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期的一致性10.下列各項中，屬于存貨采購成本的是（）A.存貨的買價 B.材料供應中斷造成的停工損失C.存貨占用資金的應計利息 D.存貨儲存中的殘損變質損失11.關于邊際貢獻率與變動成本率之間的關系，下列等式正確的是（）A.邊際貢獻率+變動成本率=1 B.邊際貢獻率-變動成本率=1C.邊際貢獻率×變動成本率=1 D.邊際貢獻率÷變動成本率=112．在項目投資決策指標中，屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量評價指標的是（）A．平均報酬率B．獲利指數(shù)C．凈現(xiàn)值率 D．凈現(xiàn)值13.關于凈現(xiàn)值與獲利指數(shù)關系的表述，正確的是（）A.凈現(xiàn)值大于0，則獲利指數(shù)一定大于1B.凈現(xiàn)值大于0，則獲利指數(shù)一定小于1C.凈現(xiàn)值小于0，則獲利指數(shù)一定大于折現(xiàn)率D.凈現(xiàn)值小于0，則獲利指數(shù)一定小于折現(xiàn)率14.下列可用來衡量企業(yè)償債能力的財務指標是（）A.產(chǎn)權比率B.存貨周轉率C.基本獲利率D.市盈率15．某企業(yè)甲材料年需要量為3000件，每批采購費用為2000元，一年內最佳采購批量為500件，則一年內采購費用為（）A．6000元B．8000元C．10000元 D．12000元16．下列關于償債基金系數(shù)的若干表述，正確的是（）A．償債基金系數(shù)與復利終值系數(shù)互為倒數(shù)B．償債基金系數(shù)與復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C．償債基金系數(shù)與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)D．償債基金系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)17.下列關于資金時間價值的表述中，正確的是（）A.資金時間價值包括風險價值因素B.資金時間價值包括通貨膨脹因素C.資金時間價值的實質是放棄流動偏好的價值D.資金時間價值的實質是社會平均利潤率的一部分18．從籌資渠道角度看，企業(yè)從信托投資公司籌集的資金屬于（）A．民間資金B(yǎng)．銀行信貸資金C．政府財政資金 D．非銀行金融機構資金19.下列不屬于流動資金構成要素內容的是（）A.占用在產(chǎn)成品上的資金 B.占用在原材料上的資金C.占用在機器設備上的資金 D.占用在辦公用品上的資金20．能夠使靈活性與穩(wěn)定性較好結合的股利政策是（）A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加額外股利政策二、簡答題1.簡述杜邦分析法的局限性。2.簡述股利政策的含義及影響公司制定股利政策的法律因素。3.簡述企業(yè)與投資者和受資者之間的財務關系及其性質。4．簡述資金時間價值的實質。三、計算題1.某企業(yè)投資A項目，計劃籌資800萬元，A項目預期收益率為12％。假設該企業(yè)所得稅稅率為25％。籌資方案如下：(1)溢價發(fā)行債券，面值為250萬元，發(fā)行價格為300萬元，債券的票面利率為8％，期限為5年，每年年末支付一次利息，籌資費用率為3％。(2)發(fā)行普通股50萬股，每股發(fā)行價格10元，籌資費用率為4％。預計第一年每股股利為0.8元，以后每年按4％遞增。要求：(1)計算發(fā)行債券的籌資費用；(2)計算債券籌資的資本成本(不考慮資金時間價值)；(3)計算普通股籌資的資本成本；(4)計算本次籌資的綜合資本成本(按籌資時市價比例計算權重)；(5)判斷A項目是否可行。(計算結果保留小數(shù)點后兩位)2．某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當年變動成本總額300000元，變動成本率為60％，稅后凈利潤為75000元，年利息費用20000元，企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：(1)計算企業(yè)本年度銷售收入、息稅前利潤和固定成本；(2)計算保本點的銷售收入；(3)計算企業(yè)財務杠桿系數(shù)。3.甲項目的年收益率及概率分布如下表所示：市場狀況概率年收益率較好0.340％一般0.520％較差0.25％要求：(1)計算甲項目年收益率的期望值；(2)計算甲項目年收益率的標準離差；(3)計算甲項目年收益率的標準離差率；(4)假設乙項目年收益率期望值為25％，標準離差為18％，比較甲、乙兩項目風險大小。(計算結果保留小數(shù)點后兩位)4．某公司準備發(fā)行面值為500元、每年年末付息一次、到期還本的債券。該債券票面利率為6％，期限為3年。要求：(1)假定該債券發(fā)行時的市場利率為5％，計算該債券的發(fā)行價格；(2)如果該債券的發(fā)行價格為500元，所得稅稅率為25％，計算債券的資本成本。(籌資費用忽略不計，其他條件不變，不考慮資金時間價值)復利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)t123PVIF5%,t0.9520.9070.864PVIFA5%,t0.9521.8592.723(計算結果保留小數(shù)點后兩位)參考答案一、單項選擇題ABBBDABDAAAAAADCDDCD二、簡答題1.杜邦分析法的局限性主要表現(xiàn)為以下三方面：（1）對短期財務結果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價值創(chuàng)造。（2）財務指標反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，不能反映當前的各種創(chuàng)新因素對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響。（3）杜邦分析法也不能解決無形資產(chǎn)的估值問題。2.簡述股利政策的含義及影響公司制定股利政策的法律因素。答案：股利政策是關于公司是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利及何時發(fā)放股利等方面的方針和策略。法律因素：（1）資本保全的約束；（2）企業(yè)積累的約束；（3）企業(yè)利潤的約束；（4）償債能力的約束。3.企業(yè)從各種投資者那里籌集資金，進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，并將所有實現(xiàn)的利潤按各投資者的出資額進行分配。企業(yè)還可以將自身的法人財產(chǎn)向其他單位投資，這些被投資單位即為受資者。投資者可以從被投資企業(yè)分得投資收益。企業(yè)與投資者、受資者的關系，即投資與分享投資收益的關系，在性質上屬于所有權關系。處理這種財務關系必須維護投資、受資各方的合法權益。4．簡述資金時間價值的實質。三、計算題1.（1）發(fā)行債券的籌資費用=300*3%=9（萬元）（2）債券籌資的資本成本=Ib(1-T)/B(1-Fb)=250*（1-25%）/[300*（1-3%）]≈64.43%（3）普通股籌資的資本成本=Dc/Pc(1-Fc)+G=50*0.8/[50*10*（1-4%）]+4%≈12.33%（4）綜合資本成本=64.43%*（300/800）+12.33%*（50*10/800）≈31.87%（5）因為A項目的預期收益率12%低于綜合資本成本率31.87%，所以A項目不可行。2.3.（1）甲項目年收益率的期望值=40%*0.3+20%*0.5