第十一章

Libra/天秤幣第一節(jié)Libra的產(chǎn)生第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景第三節(jié)Libra的發(fā)展歷程第一節(jié)Libra的產(chǎn)生超主權(quán)貨幣構(gòu)想與實(shí)踐Libra之所以受到廣泛關(guān)注，其中一個(gè)原因就是它引發(fā)了對貨幣領(lǐng)域重大問題的討論。有觀點(diǎn)認(rèn)為，Libra是人類向全球統(tǒng)一貨幣形態(tài)演進(jìn)的一次嘗試。早在第二次世界大戰(zhàn)前后，英、美兩國都提出了各自的國際代幣體系方案，分別是“凱恩斯方案”和“懷特方案”，二者目的都是擴(kuò)大和穩(wěn)定國際多邊貿(mào)易和清算，均隱含了超主權(quán)貨幣的思想，不過都未得以實(shí)施。1944年建立的布雷頓森林體系是一種美元與黃金掛鉤的國際貨幣體系，它確立了美元的全球儲備貨幣地位。但1960年提出的“特里芬難題”認(rèn)為，布雷頓森林體系是不穩(wěn)定的，以掛鉤黃金的美元作為國際貨幣存在維持幣值穩(wěn)定與擴(kuò)大美元發(fā)行之間的沖突。20世紀(jì)60年代以后世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國際貿(mào)易與金融往來日益頻繁、美國海外戰(zhàn)爭軍費(fèi)支出大增，美元發(fā)行量大幅增加，導(dǎo)致美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系崩潰。自此，國際貨幣體系邁向了信用貨幣階段。2026/1/12第一節(jié)Libra的產(chǎn)生超主權(quán)貨幣構(gòu)想與實(shí)踐在新的階段，幾乎所有人都認(rèn)同貨幣的本質(zhì)是信用，而信用的最高等級是主權(quán)信用。但是，國與國是不同的，主權(quán)信用也不是均質(zhì)等量的。信用貨幣的價(jià)值會起伏波動，這給國際貿(mào)易、海外投資和儲備資產(chǎn)帶來了匯率風(fēng)險(xiǎn)。正因如此，自從黃金匯兌本位制破裂之后，國際貨幣體系一直在尋找強(qiáng)勢的主權(quán)貨幣作為其支撐點(diǎn)，在最近的半個(gè)世紀(jì)里表現(xiàn)為不斷向美元這一單一主權(quán)貨幣靠攏。為了避免單一主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣的內(nèi)在缺陷，國際貨幣體系一直試圖創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣?；趥鹘y(tǒng)技術(shù)條件嘗試的超主權(quán)貨幣，包括1944年布雷頓森林會議期間英國財(cái)政大臣凱恩斯提出的世界貨幣“Bancor”、以及20世紀(jì)60年代末出現(xiàn)美元危機(jī)時(shí)，國際貨幣基金組織（IMF）試圖在主權(quán)貨幣基礎(chǔ)上，推出與主要國家貨幣掛鉤的超主權(quán)世界貨幣SDR，但由于難以得到擁有一票否決權(quán)的美國的支持，SDR只是成為政府間的一種補(bǔ)充性質(zhì)的官方儲備資產(chǎn)。2026/1/12第一節(jié)Libra的產(chǎn)生超主權(quán)貨幣構(gòu)想與實(shí)踐羅伯特·蒙代爾（RobertA.Mundell）提出的“最優(yōu)貨幣區(qū)（OptimalCurrencyAreas，OCA）”理論是超主權(quán)貨幣的最偉大的理論探索之一。該理論認(rèn)為如果某個(gè)地區(qū)內(nèi)生產(chǎn)要素（勞動力和資本）能夠自由流動，就可以采用單一貨幣，或者在區(qū)域內(nèi)采用固定匯率且貨幣具有無限可兌換性。1999年，歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟建立，聯(lián)盟國家實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策；2002年7月起，由歐洲中央銀行（EuropeanCentralBank，ECB）發(fā)行的歐元成為歐元區(qū)的合法貨幣，在大部分歐盟國家以及摩納哥、圣馬力諾等多個(gè)非歐盟國家正是流通。盡管歐元存在各種各樣的問題，但其仍然稱得上是超主權(quán)貨幣構(gòu)想的偉大實(shí)踐。學(xué)者們還提出過其他形式的超主權(quán)貨幣，例如伊薩貝爾·馬托斯·Y·拉戈（IsabelleMateosYLago）在2009年建議由國際組織發(fā)行一種不與任何一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)掛鉤的新型貨幣，杰弗里·A·羅森維格（JeffreyA.Rosensweig）建議建立單一全球貨幣（SingleGlobalCurrency，SGC）。這些均停留在設(shè)想階段而未能付諸實(shí)踐。2026/1/12第一節(jié)Libra的產(chǎn)生Libra的提出2019年6月18日，全球最大互聯(lián)網(wǎng)社交平臺Facebook旗下的全球字加密貨幣Libra官方網(wǎng)站正式上線，并發(fā)布了Libra白皮書。Facebook的聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO馬克·扎克伯格（MarkElliotZuckerberg）將其描述為“為全球數(shù)十億人提供簡單無國界的數(shù)字加密貨幣和金融基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的區(qū)塊鏈平臺”。Libra格外引入矚目的原因主要在于幾個(gè)方面：一是Libra由Facebook牽頭，并且聯(lián)合了數(shù)十家包括線上支付、電信運(yùn)營商、電商平臺、流媒體音樂平臺、線上奢侈品平臺等領(lǐng)域的頭部公司。他們在全球范圍內(nèi)擁有數(shù)十億客戶群體，使得Libra自誕生起就有清晰的推廣路徑和應(yīng)用潛力。二是Libra計(jì)劃構(gòu)建獨(dú)立的金融基礎(chǔ)設(shè)施，以聯(lián)盟鏈的形式搭建分布式對等網(wǎng)絡(luò)，致力于擺脫傳統(tǒng)銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)，構(gòu)建一個(gè)覆蓋全球各個(gè)角落的點(diǎn)對點(diǎn)、端對端的交易和轉(zhuǎn)賬平臺。三是Libra計(jì)劃以一籃子法定貨幣為支撐，初始的貨幣籃子設(shè)計(jì)與IMF的SDR類似，包括50%的美元、18%的歐元、14%的日元、11%的英鎊以及7%的新加坡元。這些特征使得Libra具有明顯的超主權(quán)數(shù)字貨幣意味。2026/1/12第一節(jié)Libra的產(chǎn)生Libra的提出從白皮書來看，F(xiàn)acebook提出Libra的主要?jiǎng)訖C(jī)是提供更普惠、更便捷的金融服務(wù)。Facebook提出Libra的主要?jiǎng)訖C(jī)是提供更普惠、更便捷的金融服務(wù)。Facebook指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動寬帶的高速發(fā)展，現(xiàn)在幾乎只要一部手機(jī)就能接觸到各式各樣低成本的便捷服務(wù)，與此同時(shí)，全球仍然有17億人沒有銀行賬戶，無法享受便捷的金融服務(wù)；Libra的誕生是為了讓全球所有人，不論貧富，只要有一部智能手機(jī)，就能使用方便快捷、成本低廉且安全可靠的金融服務(wù)?！禠ibra白皮書》也明確提出：Libra的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數(shù)十億人服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施；要用區(qū)塊鏈技術(shù)朝著更低成本、更易進(jìn)入、聯(lián)系更緊密的全球金融系統(tǒng)邁進(jìn)，打造一種全球性的“數(shù)字原生貨幣”，兌現(xiàn)“貨幣互聯(lián)網(wǎng)”的承諾，面向全球提供服務(wù)，使全球范圍內(nèi)轉(zhuǎn)移資金就像發(fā)送短信或分享照片一樣輕松、劃算甚至更安全。2026/1/12第一節(jié)Libra的產(chǎn)生Libra的提出從真正推動Libra產(chǎn)生的原因可能多方面的。從外界環(huán)境看，自2009年比特幣誕生以來，成千上萬的數(shù)字貨幣品種如雨后春筍搬涌現(xiàn)，這一方面積累了大量相關(guān)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，而且完成了數(shù)字貨幣概念的大規(guī)模普及和輿論準(zhǔn)備；另一方面，相近或重復(fù)的各種加密數(shù)字貨幣從誕生到消亡證明了進(jìn)行類似的發(fā)幣意義不大，想要超于比特幣就不得不采取不同的設(shè)計(jì)思路。從內(nèi)部來看，F(xiàn)acebook提出Libra是其利用沉淀數(shù)據(jù)，為拓寬業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、尋找新的利潤增長點(diǎn)而進(jìn)行的大膽嘗試。在經(jīng)歷了十多年的快速發(fā)展后，F(xiàn)acebook業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，以及多次暴露出的數(shù)據(jù)安全和隱私問題，使得其可持續(xù)發(fā)展能力被市場質(zhì)疑。為提高數(shù)據(jù)價(jià)值、改變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，F(xiàn)acebook從2011年就開始探索支付和電子商務(wù)領(lǐng)域，而區(qū)塊鏈技術(shù)的快速發(fā)展和城市，使其有望基于海量數(shù)據(jù)打造“社交+支付”的生態(tài)閉環(huán)。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景根據(jù)《Libra白皮書》，為具備全球性、自主性、無主權(quán)的特征，同時(shí)成為可為全球數(shù)十億人服務(wù)、門檻低、應(yīng)用性強(qiáng)的數(shù)字貨幣，Libra創(chuàng)造了一種新的機(jī)制，它以區(qū)塊鏈技術(shù)作為底層，并用一籃子貨幣作為價(jià)值儲備，使其成為一種價(jià)格穩(wěn)定、自由流動、無國界的數(shù)字貨幣。同時(shí)，Libra協(xié)會成員此前擁有數(shù)十億的用戶基礎(chǔ)以及廣泛的應(yīng)用場景，使得Libra有可能被普及、推廣，并成為被全球用戶接受的支付工具，幫助發(fā)展中國家實(shí)現(xiàn)普惠金融。為了實(shí)現(xiàn)無國界數(shù)字穩(wěn)定幣目標(biāo)，Libra依賴一個(gè)由多元化的獨(dú)立成員構(gòu)成的監(jiān)管實(shí)體和一個(gè)全新的貨幣發(fā)行流通網(wǎng)絡(luò)。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra協(xié)會成員構(gòu)成Libra協(xié)會的成員將包括分布在不同地理區(qū)域的各種企業(yè)、非營利組織、多邊組織和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)，共同負(fù)責(zé)協(xié)會章程定稿。按照最初的設(shè)想，F(xiàn)acebook只是協(xié)會中的一員，負(fù)責(zé)正式網(wǎng)絡(luò)發(fā)布前的構(gòu)建和運(yùn)營服務(wù)，其領(lǐng)導(dǎo)地位將持續(xù)至2019年年末，正式網(wǎng)絡(luò)發(fā)布之后Libra將由協(xié)會進(jìn)行管理。Libra協(xié)會初始成員有28家。Libra計(jì)劃將協(xié)會的創(chuàng)始人成員規(guī)模擴(kuò)大至100家，它們將成為Libra區(qū)塊鏈的驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)（ValidatorNodes），需要運(yùn)行服務(wù)器維護(hù)Libra區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。按照Libra早期的許可鏈（聯(lián)盟鏈）設(shè)計(jì)規(guī)則，驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)需要經(jīng)過內(nèi)部權(quán)限許可才能進(jìn)入。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra協(xié)會組織架構(gòu)依照去中心化治理模式，Libra將由協(xié)會進(jìn)行管理，其中協(xié)會理事會為擁有治理核心權(quán)力的機(jī)構(gòu)。除了作為治理機(jī)構(gòu)的協(xié)會理事會之外，Libra還設(shè)有作為監(jiān)督機(jī)構(gòu)的協(xié)會董事會、作為咨詢機(jī)構(gòu)的社會影響力咨詢委員會（SIAB），以及執(zhí)行團(tuán)隊(duì)。理事會由各成員指派一名代表構(gòu)成，對董事會、執(zhí)行團(tuán)隊(duì)和社會影響力咨詢委員會的成員進(jìn)行選舉。從各個(gè)機(jī)構(gòu)的職責(zé)來說，理事會類似公司制的股東大會，董事會類似公司制的董事會，執(zhí)行團(tuán)隊(duì)類似公司制的董事長和職業(yè)經(jīng)理人。但與中心化治理的公司不同，其核心機(jī)構(gòu)理事會中每位成員的決策權(quán)相差不大，且足夠分散，未來還可以自由進(jìn)出，使其去中心化治理屬性大大增強(qiáng)。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra協(xié)會組織架構(gòu)Libra協(xié)會理事會：理事會為Libra項(xiàng)目的核心治理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)項(xiàng)目治理、制定戰(zhàn)略和規(guī)則等。為了防止投票權(quán)集中掌握在一方之手，理事會成員由Libra協(xié)會每個(gè)創(chuàng)始人指派一名代表組成，每投資1000萬美元即可在理事會享有一票表決權(quán)，但單個(gè)創(chuàng)始人的表決權(quán)被限制為理事會中的1票或總票數(shù)的1%（以較大者為準(zhǔn)）；為了防止網(wǎng)絡(luò)中的不活躍驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)數(shù)量增長到可能危及共識協(xié)議有效性的水平，如果任何成員節(jié)點(diǎn)連續(xù)10天未參與共識算法，那么它們就可能會被Libra協(xié)會自動移出理事會。Libra協(xié)會董事會：設(shè)立Libra協(xié)會董事會的目的是為協(xié)會執(zhí)行團(tuán)隊(duì)提供運(yùn)營指導(dǎo)，它是代表Libra協(xié)會理事會的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。按照規(guī)定，董事會成員數(shù)量不少于5名，不超過19名，確切數(shù)量由理事會確定。董事會的職責(zé)權(quán)限是理事會授予的，除了那些需要絕對多數(shù)投票來確定的決策權(quán)限外，Libra理事會可以向董事會授予其擁有的任何權(quán)限。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra協(xié)會組織架構(gòu)Libra協(xié)會社會影響力咨詢委員會：Libra協(xié)會社會影響力咨詢委員會是代表Libra協(xié)會理事會的咨詢機(jī)構(gòu)，由具有社會影響力的合作伙伴（SIP）領(lǐng)導(dǎo)。這些伙伴包括非營利組織、多邊組織和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)。Libra協(xié)會社會影響力咨詢委員會由5~7名成員組成，不過這個(gè)數(shù)量可以由理事會進(jìn)行調(diào)整。委員會成員包括Libra協(xié)會的常務(wù)董事，由理事會選舉產(chǎn)生的SIP和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)代表。Libra協(xié)會執(zhí)行團(tuán)隊(duì)：執(zhí)行團(tuán)隊(duì)由常務(wù)董事（MD）負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)和招募組建，負(fù)責(zé)Libra網(wǎng)絡(luò)的日常運(yùn)作。任何理事會成員都可以推薦常務(wù)董事候選人，但最終由理事會選舉產(chǎn)生，正常任期為3年。常務(wù)董事及其執(zhí)行團(tuán)隊(duì)的權(quán)力源于理事會的授權(quán)。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra協(xié)會入會標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)而言，必須滿足下列標(biāo)準(zhǔn)中的至少兩項(xiàng)：①市值超過10億美元或應(yīng)收款結(jié)余超過5億美元；②每年在多個(gè)國家/地區(qū)為超過2000萬人提供服務(wù)；③品牌有可持續(xù)性，被第三方行業(yè)協(xié)會或媒體公司評為行業(yè)百強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)者（比如《財(cái)富》雜志的“500強(qiáng)”）。新興行業(yè)的企業(yè)入會標(biāo)準(zhǔn)有所放寬，具有社會影響力的合作伙伴如果要成為創(chuàng)始人，必須滿足下列標(biāo)準(zhǔn)中的至少3項(xiàng)：①與Libra的使命一致，愿意使用區(qū)塊鏈等創(chuàng)新方法，且持續(xù)5年以上的扶貧工作記錄，包括已經(jīng)在實(shí)施的或計(jì)劃實(shí)施的數(shù)字普惠金融舉措；②具有全球影響力，目前開展業(yè)務(wù)的國家/地區(qū)數(shù)量以及所服務(wù)的人數(shù)達(dá)到一定數(shù)量，或已經(jīng)深入目標(biāo)市場，為無法或很難享受銀行服務(wù)的關(guān)鍵人群解決這一問題；③具有公信力，美國伙伴須在須慈善導(dǎo)航（CharityNavigator）等排名前100名，世界其他地方的伙伴須具有資金來源的多樣性和可信度以及經(jīng)證明的社會影響力；④具有一定規(guī)模，年度運(yùn)營預(yù)算超過5000萬美元。學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)如果要成為創(chuàng)始人，必須是QS世界大學(xué)排名或CS專業(yè)排名榜單前100名的高校。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra的貨幣機(jī)制Libra的儲備機(jī)制：Libra通過以真實(shí)資產(chǎn)儲備（即“Libra儲備”）作為擔(dān)保來發(fā)行Libra，儲備是Libra內(nèi)在價(jià)值的體現(xiàn)，保證Libra擁有相對穩(wěn)定的價(jià)格和低通貨膨脹率。Libra儲備資產(chǎn)的特征可以概括為：一籃子、低風(fēng)險(xiǎn)、兼顧保本和增值、高流動性。儲備一籃子資產(chǎn)意味著Libra不押注于任何單一經(jīng)濟(jì)體，避免單一經(jīng)濟(jì)體的政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致儲備資產(chǎn)價(jià)值大幅波動的風(fēng)險(xiǎn)。低風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為Libra的儲備資產(chǎn)必須是來自于低通脹經(jīng)濟(jì)體，且由高度穩(wěn)定的政府發(fā)行的資產(chǎn)。在兼顧保本和增值方面，Libra吸取了其他穩(wěn)定幣的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不追求完全以法定貨幣作為儲備，而是以現(xiàn)金和政府債券為儲備，儲備籃子的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和配比將有Libra協(xié)會決定在流動性方面，除了現(xiàn)金儲備提供的決定流動性以外，Libra協(xié)會依靠由政府發(fā)行且在流動性市場交易的短期債券來保證Libra儲備的流動性。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra的貨幣機(jī)制Libra的發(fā)行機(jī)制：Libra是100%儲備發(fā)行的數(shù)字貨幣，即每個(gè)Libra都能在Libra儲備池中兌換相應(yīng)的實(shí)際資產(chǎn)。Libra將采用授權(quán)經(jīng)銷商的模式進(jìn)行Libra與儲備的兌換，用戶不會直接接觸到儲備，而是通過各授權(quán)經(jīng)銷商進(jìn)行法幣和Libra的雙向互動，Libra協(xié)會根據(jù)授權(quán)經(jīng)銷商的需求來“制造”和“銷毀”Libra。另外，Libra不會有自己的貨幣政策，而是沿用籃子所代表的貨幣的中央銀行政策。所以，Libra通過100%儲備金的方式，使得Libra的價(jià)格能夠相對穩(wěn)定，不會出現(xiàn)高通貨膨脹，同時(shí)也避免出現(xiàn)類似超發(fā)、濫發(fā)等影響貨幣價(jià)值的手段，而Libra也不會從中賺取鑄幣稅利益。Libra的價(jià)格機(jī)制：Libra會和全球主要法定貨幣都有一個(gè)匯率，這個(gè)匯率也是相對比較穩(wěn)定的，但會有一定的波動。法幣價(jià)格的波動一方面來自Libra儲備資產(chǎn)價(jià)值和價(jià)格的變化，另一方面則是其他法定貨幣本身的價(jià)格波動。由于Libra并不與某個(gè)法幣價(jià)格掛鉤，且背后的儲備是各種法幣資產(chǎn)的組合，所以如果某一法幣（如人民幣）的匯率變動且該法幣也在Libra儲備中有份額，則Libra與該法幣的兌換比例會受上述兩種機(jī)制的綜合影響。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra的總體架構(gòu)由于技術(shù)限制以及相關(guān)安全考慮，Libra的最初版本采用的是許可鏈架構(gòu)，即只有獲得許可的成員才能夠運(yùn)行驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)。不過，《Libra白皮書》已經(jīng)規(guī)劃了從許可鏈逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楣湹穆窂健０凑找?guī)劃，Libra將逐步進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)開放，使新的成員能夠進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)、持有網(wǎng)絡(luò)權(quán)益(通過持有Libra1.0投資代幣)，并通過在網(wǎng)絡(luò)中運(yùn)行驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)，為共識和治理做出貢獻(xiàn)。Libra計(jì)劃在5年后逐漸由許可網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)向非許可網(wǎng)絡(luò)，成為真正開放、符合用戶利益的公鏈。在最初的設(shè)計(jì)架構(gòu)中，Libra網(wǎng)絡(luò)主要包括兩類實(shí)體：驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)和客戶端。驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)可認(rèn)為是一般區(qū)塊鏈語境中的復(fù)制狀態(tài)機(jī)（Replica），由不同的實(shí)際人員或業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)來運(yùn)行維護(hù)，共同組成Libra網(wǎng)絡(luò)。驗(yàn)證者會負(fù)責(zé)處理交易、相互通信以達(dá)成共識，同時(shí)維護(hù)最終的賬本記錄?？蛻舳耸桥c用戶直接交互的程序?qū)嶓w。與驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)不同，客戶端不直接參與共識而是接受用戶的指令，并將相關(guān)指令處理后發(fā)送給對應(yīng)的驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)，可主要分為寫（如發(fā)送交易）和讀（如查詢賬本）兩大類操作。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra的設(shè)計(jì)亮點(diǎn)底層分布式賬本結(jié)構(gòu)：盡管Libra被普遍認(rèn)為是一個(gè)區(qū)塊鏈項(xiàng)目，而且在其官網(wǎng)和文檔中也不乏“blockchain”字眼，但根據(jù)Libra的技術(shù)文檔，其在設(shè)計(jì)底層賬本時(shí)并沒有采用狹義上的“區(qū)塊+鏈”的組織結(jié)構(gòu)，而是從技術(shù)語言上更應(yīng)被歸為分布式賬本。Libra仍然利用默克爾樹（Merkletree）來組織賬本數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)但將整個(gè)賬本分為賬本歷史、賬本狀態(tài)、事件、賬本信息與簽名等。LibraBFT共識算法：Libra設(shè)計(jì)了新的拜占庭容錯(cuò)共識算法，具有1/3的容錯(cuò)性，可防止雙花攻擊問題，且具備吞吐量高、穩(wěn)定性較強(qiáng)的特點(diǎn)。LibraBFT基于拜占庭容錯(cuò)共識HofStuff，并做了若干修改。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra的設(shè)計(jì)亮點(diǎn)智能合約語言Move：在智能合約的實(shí)現(xiàn)方面，Libra并沒有沿用目前許多區(qū)塊鏈的慣用做法，而是為其智能合約的運(yùn)行設(shè)計(jì)了一種新的編程語言Move和對應(yīng)的編譯工具以及虛擬機(jī)等。面向數(shù)字資產(chǎn)Move編程語言的首要特性為資源（resource）。資源只能被轉(zhuǎn)移、消耗而無法被復(fù)制。這種設(shè)計(jì)將會非常在利于數(shù)字資產(chǎn)在鏈上的開發(fā)，在編程語言層面杜絕了數(shù)字資產(chǎn)因合約代碼漏洞而被惡意增發(fā)的情形。另外，Move是一種靜態(tài)類型語言，在編譯時(shí)就會對類型進(jìn)行嚴(yán)格的檢查。因此，許多編寫上的錯(cuò)誤可以提前到代碼編譯時(shí)被發(fā)現(xiàn)，降低了在運(yùn)行時(shí)出現(xiàn)崩潰的機(jī)率。隱私保護(hù)：Libra在隱私保護(hù)方面已經(jīng)有了專門的設(shè)計(jì)。為了保護(hù)個(gè)人數(shù)據(jù)的隱秘性，Libra網(wǎng)絡(luò)通過使用公開密鑰實(shí)現(xiàn)身份驗(yàn)證，這個(gè)過程中無須暴露用戶個(gè)人數(shù)據(jù)；交易時(shí)，用戶遵循匿名原則，可持有一個(gè)成多個(gè)與其真實(shí)身份無關(guān)的地址，交易中不包含與用戶真實(shí)身份相關(guān)的鏈接，只有與每次交易相關(guān)的數(shù)據(jù)（例如發(fā)送方和接收方的公開地址、時(shí)間戳和交易金額）會記錄在案且公開可見。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra的技術(shù)實(shí)現(xiàn)共識（Consensus）組件：驗(yàn)證交易，打包區(qū)塊。共識組件主動去內(nèi)存池中組織一批Ready狀態(tài)、等待被打包的交易并打包成區(qū)塊；區(qū)塊被選舉并提交后，共識組件主動刪除內(nèi)存池中被提交的交易。虛擬機(jī)（VirtualMachine）：以編譯好的Move語言程序的字節(jié)碼來處理交易。Libra的虛擬機(jī)名為MoveVM，與以太坊虛擬機(jī)（EVM）類似，也是基于堆棧的虛擬機(jī)。MoreVM為Move語言編譯成的字節(jié)碼程序提供了靜態(tài)類型的最終執(zhí)行環(huán)境。執(zhí)行（Execution）模塊：執(zhí)行已排序好的交易，執(zhí)行生成新的賬本狀態(tài)結(jié)果。執(zhí)行模塊主要使用虛擬機(jī)MoveVM來具體處理交易的執(zhí)行。除此之外，執(zhí)行模塊的任務(wù)還包括交易執(zhí)行前的協(xié)調(diào)、為共識處理提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，以及在最終記錄寫入前在內(nèi)存中維護(hù)共識的執(zhí)行結(jié)果。存儲（Storage）模塊：提供分布式賬本的持久化存儲以及內(nèi)部運(yùn)行所需要的數(shù)據(jù)存儲。存儲模塊用來保存已達(dá)成共識的交易記錄及其執(zhí)行結(jié)果（新的賬本狀態(tài)），并且返回默克爾樹的查詢結(jié)果。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra的交易執(zhí)行流程圖顯示了Libra網(wǎng)絡(luò)中交易生成、打包、執(zhí)行、上鏈的完整的生命周期，可以看到上節(jié)中介紹的模塊是如何協(xié)同工作的：1.交易被用戶使用錢包或者客戶端提交到AdmissionControl；2.AdmissionControl運(yùn)行VM，進(jìn)行交易簽名校驗(yàn)等前置校驗(yàn)，并過濾掉一些無效交易；3.前置校驗(yàn)通過后，交易會被提交到Mempool中；4.交易在Mempool中被設(shè)置為Ready狀態(tài)，等待被打包進(jìn)區(qū)塊；5.交易被設(shè)置為Ready狀態(tài)之后會被廣播給其他驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)；2026/1/12Libra交易執(zhí)行流程第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra的交易執(zhí)行流程6.驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)的Consensus組件從Mempool中獲取一批Ready狀態(tài)的交易，用于創(chuàng)建區(qū)塊；7.新創(chuàng)建的區(qū)塊被廣播給其他驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)，并且選舉區(qū)塊；8.在得到新的區(qū)塊后提交到Executor組件執(zhí)行；9.新區(qū)塊中的所有交易被提交給VirtualMachine，VM按順序執(zhí)行區(qū)塊中的所有交易；10.提交被共識選舉勝出的區(qū)塊；11.廣播被共識選舉勝出的區(qū)塊；12.存儲勝出的區(qū)塊中所有被確認(rèn)的交易以及每個(gè)地址對應(yīng)的最終狀態(tài)。2026/1/12Libra交易執(zhí)行流程第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra的應(yīng)用場景跨境支付場景：跨境支付是Libra愿景中最希望達(dá)成的功能。相比其他區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣產(chǎn)品，Libra在跨境交易和匯款方面具有更加突出的優(yōu)勢。Libra項(xiàng)目的主要發(fā)起方Facebook公司在全球社交軟件中占統(tǒng)治地位，其開發(fā)的Facebook是全球最受歡迎的網(wǎng)絡(luò)社交平臺，F(xiàn)acebook能夠非常便捷地推廣Libra跨境支付。在白皮書發(fā)布后不久，Libra就已經(jīng)著手開發(fā)Novi數(shù)字錢包以協(xié)助提供Libra的發(fā)送、支付以及存儲服務(wù)，而且Facebook計(jì)劃在FacebookMessager和Whatsapp中部署數(shù)字錢包，從而使全球用戶可以在App內(nèi)進(jìn)行Libra轉(zhuǎn)賬。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra的應(yīng)用場景其他支付場景：Libra項(xiàng)目在誕生之初就積累了強(qiáng)大的合作伙伴資源，包括電商、支付、出行、音樂等跟消費(fèi)相關(guān)的場景巨頭紛紛加入Libra協(xié)會。這些巨大體量的公司能夠?yàn)長ibra提供廣闊的支付場景，可以推出以Libra定價(jià)的商品與服務(wù)，或支持Libra支付的通道，并根據(jù)匯率隨時(shí)計(jì)算支付金額。此外，基于Libra區(qū)塊鏈可以開發(fā)各種區(qū)塊鏈應(yīng)用，如區(qū)塊鏈游戲、社交平臺、電商平臺等。在這些去中心化應(yīng)用中包含著眾多支付場景，都需要數(shù)字貨幣來支撐，所以Libra將會自然而然地成為Libra生態(tài)中的支付工具乃至價(jià)值尺度。2026/1/12第二節(jié)Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場景Libra的應(yīng)用場景金融服務(wù)：除了匯款與支付這兩種最基礎(chǔ)的功能，Libra作為金融基礎(chǔ)設(shè)施，圍繞它將會延伸眾多的金融服務(wù)，這些服務(wù)將開發(fā)在Libra區(qū)塊鏈上，由Libra作為這些服務(wù)的基礎(chǔ)貨幣。用戶，尤其是以往無法承擔(dān)高費(fèi)用金融服務(wù)的人群，將可以獲得各種Libra本位的金融增值服務(wù)，如理財(cái)服務(wù)、借貸服務(wù)、眾籌服務(wù)等，從而降低金融服務(wù)的門檻。Libra協(xié)會計(jì)劃允許非托管錢包直接訪問Libra網(wǎng)絡(luò)，這將讓全球眾多無法享受銀行服務(wù)或僅能享受有限銀行服務(wù)的人群受益，有效促進(jìn)金融普惠。此外，Libra協(xié)會還計(jì)劃開發(fā)區(qū)塊鏈上的數(shù)字身份，意味著Libra的用戶未來可以基于自己的Libra身份參與Libra生態(tài)中的金融服務(wù)，創(chuàng)建自己的Libra征信數(shù)據(jù)。Libra征信數(shù)據(jù)不僅能用于加密世界，還有望為傳統(tǒng)金融賦能，幫助用戶獲得銀行信貸等傳統(tǒng)金融服務(wù)。2026/1/12第三節(jié)Libra的發(fā)展歷程從Libra1.0到Libra2.0Libra試圖建立一個(gè)盯住一籃子貨幣的超主權(quán)數(shù)字穩(wěn)定幣，這一宏大愿景在極大鼓舞了加密數(shù)字貨幣世界的同時(shí)也引起了各國貨幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)的憂慮和警覺。重重壓力之下，Libra協(xié)會的創(chuàng)始人成員PayPal宣布退出Libra項(xiàng)目。Libra最終不得不向現(xiàn)實(shí)妥協(xié)，于2020年4月16日發(fā)布了第二版白皮書（Libra2.0）。在最新白皮書中，對Libra支付系統(tǒng)設(shè)計(jì)方面做了四項(xiàng)重大更改，以解決此前引起特別關(guān)注的監(jiān)管問題。主要的變化包括：第一，除了盯住一籃子貨幣的穩(wěn)定幣LibraCoin以外，Libra還將提供單幣種穩(wěn)定幣，每一個(gè)單幣種穩(wěn)定幣都會得到儲備金的完全支持。在獲得一國貨幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)許可的情況下，該國公民能直接使用本國貨幣訪問相應(yīng)的與該貨幣錨定的Libra穩(wěn)定幣。第二，通過穩(wěn)定合規(guī)框架提高Libra支付系統(tǒng)的安全性。Libra協(xié)會吸收了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反饋意見，表示會持續(xù)開發(fā)一個(gè)滿足金融合規(guī)性和全網(wǎng)范圍風(fēng)險(xiǎn)管理的框架，并制定反洗錢（AML），反恐怖主義融資（CFT），制裁合規(guī)以及防止非法活動的標(biāo)準(zhǔn)。2026/1/12第三節(jié)Libra的發(fā)展歷程從Libra1.0到Libra2.0第三，放棄未來向無許可系統(tǒng)過渡的計(jì)劃，但保留其主要經(jīng)濟(jì)特征，并通過市場驅(qū)動的、開放競爭性網(wǎng)絡(luò)來實(shí)現(xiàn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對無可許可網(wǎng)絡(luò)持謹(jǐn)慎態(tài)度，尤其擔(dān)心未知參與者控制Libra系統(tǒng)并刪除關(guān)鍵合規(guī)性規(guī)定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。為此，Libra放棄了向無許可公有鏈系統(tǒng)的過渡計(jì)劃。第四，在Libra法幣儲備池的設(shè)計(jì)中引入強(qiáng)有力的保護(hù)措施。Libra協(xié)會已經(jīng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)就如何應(yīng)對極端情況進(jìn)行了建設(shè)性的討論，尤其是儲備金將如何在壓力較大的情況下發(fā)揮作用、以及能為Libra代幣持有者提供哪些主張和保護(hù)措施。Libra在儲備金設(shè)計(jì)和結(jié)構(gòu)中納入了基于其他系統(tǒng)方法的策略，儲備金將持有短期到期、低信用風(fēng)險(xiǎn)和高流動性的資產(chǎn)，還將維持資本緩沖。從1.0到2.0，Libra希望將區(qū)塊鏈技術(shù)引入支付系統(tǒng)以提高金融普惠性并改進(jìn)跨境支付的目標(biāo)并沒有改變。此次更新的最大轉(zhuǎn)向在超主權(quán)貨幣定位上——Libra2.0盡管包含超主權(quán)貨幣計(jì)劃LibraCoin，但重要性已顯著下降。Libra2.0將