內(nèi)容目錄重要會議與政策：細化“十五五；開放物流數(shù)據(jù)、促民間投資 5重要會議：聚焦“十五五”新質生產(chǎn)力、重大項目、積極財政政策 5國務院：出席G20峰會、聚焦包容和可持續(xù)經(jīng)濟增長 5住建部：全國城市更新工作推進會召開 5財政部：詳解“十五五”時期積極財政政策發(fā)力方向 6國常會：研究部署“兩重”建設與促進消費工作 6商務部：學習貫徹二十屆四中全會精神并部署商務領域重點工作 6發(fā)改委：召開民營企業(yè)座談會 7央行：三季度貨幣政策報告 7部委政策：推動新能源集成融合、物流數(shù)據(jù)開放互聯(lián)、促民間投資 7國家能源局：促進新能源集成融合發(fā)展 7工信部等：發(fā)布首批計量支撐新質生產(chǎn)力發(fā)展十大重點項目 7發(fā)改委等：促進新能源消納和調(diào)控 8發(fā)改委等：推動物流數(shù)據(jù)開放互聯(lián) 8國務院辦公廳：進一步促進民間投資發(fā)展條 8地方政策：繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟，謀劃重大項目、促消費多聚焦汽車 9行業(yè)政策“真金白銀”促地產(chǎn)消費；推動繭絲綢“東綢西固” 各地繼續(xù)松地產(chǎn) 推動繭絲綢產(chǎn)業(yè)“東綢西固” 風險提示 圖表目錄圖表近半月重要會議與政策跟蹤（11.10-11.23） 5圖表地方繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟，多聚焦加力促消費、謀劃重大項目 9圖表各地繼續(xù)松地產(chǎn)，如杭州、張家界繼續(xù)“真金白銀”補貼、州州全面放寬落戶 圖表1：近半月重要會議與政策跟蹤（11.10-11.23）領域近期重要會議與政策跟蹤（11.10-11.23）穩(wěn)經(jīng)濟中央11.22總理出席G20峰會并就包容和可持續(xù)經(jīng)濟增長議題發(fā)表講話，聚焦協(xié)同應對世界經(jīng)濟增長乏力、分歧矛盾等焦點問題，呼吁堅定維護自由貿(mào)易，建設開放型世界經(jīng)濟；堅持求同存異，積極尋找利益最大公約數(shù)，通過平等協(xié)商妥處紛爭摩擦，推動解決各自合理關切。11.16總書記《求是》發(fā)表重要文章《因地制宜發(fā)展新質生產(chǎn)力》，是總書記2023年9月至2025年4月期間有關重要論述的節(jié)錄，當下旨在推動更好理解和落實十五五時期因地制宜發(fā)展新質生產(chǎn)力，包括各地要堅持從實際出發(fā)，根據(jù)本地的資源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎、科研條件等，有選擇地推動新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能發(fā)展。11.14國常會研究部署深入實施兩重建設工作，要求把兩重建設放在十五五全局中謀劃和推進，突出戰(zhàn)略性、前瞻性、全局性，也要健全項目實施機制，包括強化資金支持，強化項目和資金匹配，積極撬動超長期貸款、政策性金融等資金，引導更多民間資本參與，關注2026年全國兩會后發(fā)布十五五規(guī)劃綱要全文會，應會明確規(guī)劃期重大項目清單。此外，本次國常會要求增強供需適配性以進一步促消費，包括加快新技術新模式創(chuàng)新應用，積極支持企業(yè)擴大特色、高品質消費品供給，培育消費新場景新業(yè)態(tài)，豐富消費金融產(chǎn)品和服務。11.14財政部就十五五如何發(fā)揮積極財政政策作用接受專訪，堅持力度要給足、發(fā)力要精準、政策要協(xié)同，具體包括：根據(jù)形勢變化，合理確定赤字率和舉債規(guī)模；將財政資源精準投向現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、科技、農(nóng)業(yè)農(nóng)村等重點領域；圍繞擴大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點，從大力提振消費、擴大有效投資、加快推進統(tǒng)一大市場建設三個方面發(fā)力等。11.11央行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報告，基本延續(xù)此前表述，也有一些新變化，包括重提做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)、新增完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導機制等。本次專欄對貨幣政策框架相關內(nèi)容做了詳細討論：科學看待金融總量指標、貨幣與基礎貨幣的關系及未來演化、保持合理的利率比價關系等，對于理解央行貨幣政策框架變遷具有重要意義。往后看，貨幣寬松還是大方向，降準降息可期、節(jié)奏上相機抉擇，預計2026年一季度之前大概率會降，緊盯基本面變化。11.12國家能源局發(fā)布《關于促進新能源集成融合發(fā)展的指導意見》，加快推動新能源多維度一體化開發(fā)，支持有條件地區(qū)探索打造100新能源基地，同時大力推動新能源與多產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，包括產(chǎn)業(yè)鏈以綠制綠、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)化、新興產(chǎn)業(yè)融合互促等。11.10發(fā)改委印發(fā)《關于推動物流數(shù)據(jù)開放互聯(lián)有效降低全社會物流成本的實施方案》，屬于推動全國統(tǒng)一大市場的配套舉措，發(fā)布首張物流公共數(shù)據(jù)共享開放清單，明確十大類物流數(shù)據(jù)將向社會共享開放。11.10國務院辦公廳印發(fā)《關于進一步促進民間投資發(fā)展的若干措施》，圍繞擴大市場準入、促進公平競爭、優(yōu)化融資支持等方面提出13項舉措，首次明確對各地方規(guī)模較小、具有盈利空間的城市基礎設施領域新建項目，鼓勵民間資本參與建設運營。其他包括：支持民間資本參與低空經(jīng)濟、商業(yè)航天等領域；嚴禁在招標采購中對民企設置不合理限制；加大政府采購對中小企業(yè)支持并推動金融資源精準服務民企。地方近期地方繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟，謀劃重大項目、促消費多聚焦汽車消費。其中，北京發(fā)布金融支持提振和擴大消費方案，加大對汽車尤其是新能源汽車金融支持力度，江蘇也繼續(xù)加碼汽車消費、補貼標準全面大幅提高；青島召開重大項目謀劃實施推進會，大抓項目、抓大項目，包括：瞄準智能化、綠色化方向培育引進產(chǎn)業(yè)鏈項目；統(tǒng)籌推進交通、管網(wǎng)、新基建建設；加快康養(yǎng)項目和舊城改造；加大民生領域投資等。地產(chǎn)各地繼續(xù)松地產(chǎn)，杭州、張家界加碼真金白銀補貼、州州全面放寬落戶。其中，杭州、張家界繼續(xù)真金白銀加碼購房補貼，杭州每套房補貼3萬元，張家界100補貼契稅；州州全面放寬落戶，持有本地住房的非本市戶籍人員可申請落戶，且符合條件的可隨遷落戶。產(chǎn)業(yè)11.17商務部等聯(lián)合開展繭絲綢產(chǎn)業(yè)東綢西固工作，統(tǒng)籌東中西部繭絲綢資源稟賦和產(chǎn)業(yè)基礎，形成繭絲綢產(chǎn)業(yè)東部創(chuàng)新引領、中西部產(chǎn)能支撐、東西部協(xié)同互補新格局。目標2028年，突破智能繅絲、機器選繭、綠色印染等10項關鍵技術，總產(chǎn)值突破3000億元。國政府網(wǎng)、國家能源局、中央紀律檢查委員會、央行、發(fā)改委，人民網(wǎng)、新華財經(jīng)、新華社、證券時報，證券日報，北京市人民政府、州州人民政重要會議與政策：細化十五五；開放物流數(shù)據(jù)、促民間投資重要會議：聚焦十五五新質生產(chǎn)力、重大項目、積極財政政策國務院：出席G20峰會、聚焦包容和可持續(xù)經(jīng)濟增長事件：11月22日，總理出席G20峰會，就包容和可持續(xù)經(jīng)濟增長議題發(fā)表講話。主要內(nèi)容：當前，世界經(jīng)濟再次面臨巨大挑戰(zhàn)，單邊主義、保護主義甚囂塵上，各種經(jīng)貿(mào)限制和對立對抗增多。各方利益訴求存在差異、全球合作機制存在不足是阻礙國際社會團結比較突出的原因。二十國集團應當正視存在的問題，探尋解決之道，推動各方重回團結協(xié)作的正軌。面對世界經(jīng)濟復蘇乏力，要堅持和衷共濟，堅定維護自由貿(mào)易，建設開放型世界經(jīng)濟。面對分歧矛盾，要堅持求同存異，積極尋找利益最大公約數(shù)，通過平等協(xié)商妥處紛爭摩擦，推動解決各自合理關切。住建部：全國城市更新工作推進會召開事件：11月21日，住建部召開全國城市更新工作推進會。主要內(nèi)容：要著力在規(guī)劃、資金、運營、治理四方面下功夫，因地制宜、探索創(chuàng)新，持續(xù)推進城市更新行動。下功夫編制好城市更新專項規(guī)劃，建立城市體檢與城市更新一體化推進機制。加快建立健全與城市高質量發(fā)展相適應的政策和制度體系，構建城市更新法規(guī)和標準體系，建立統(tǒng)計調(diào)查制度，強化數(shù)智賦能，提升城市更新信息化水平。中共中央：總書記《求是》發(fā)文《因地制宜發(fā)展新質生產(chǎn)力》事件：11月16日，《求是》發(fā)表總書記重要文章《因地制宜發(fā)展新質生產(chǎn)力》。主要內(nèi)容：這是總書記2023年9月至2025年4月期間有關重要論述的節(jié)錄。文章強調(diào)，十五五時期，必須把因地制宜發(fā)展新質生產(chǎn)力擺在更加突出的戰(zhàn)略位置，以科技創(chuàng)新為引領、以實體經(jīng)濟為根基，加快建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。各地要堅持從實際出發(fā)，根據(jù)本地的資源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎、科研條件等，有選擇地推動新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能發(fā)展，加快推動作為經(jīng)濟增長和就業(yè)收入基本依托的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，推動新舊發(fā)展動能平穩(wěn)接續(xù)轉換。簡評：是總書記2023年9月至2025年4月期間有關重要論述的節(jié)錄，當下旨在推動更好理解和落實十五五時期因地制宜發(fā)展新質生產(chǎn)力，包括各地要堅持從實際出發(fā)，根據(jù)本地的資源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎、科研條件等，有選擇地推動新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能發(fā)展。財政部：詳解十五五時期積極財政政策發(fā)力方向事件：11月14日，財政部就十五五時期如何發(fā)揮積極財政政策作用接受專訪。主要內(nèi)容：十五五時期財政政策將堅持力度要給足、發(fā)力要精準、政策要協(xié)同。具體包括：根據(jù)形勢變化，合理確定赤字率和舉債規(guī)模，組合運用多種政策工具；將財政資國常會：研究部署兩重建設與促進消費工作事件：11月14日，國常會研究部署兩重于促消費工作。主要內(nèi)容：會議研究深入實施國家重大戰(zhàn)略、重點領域安全能力建設（兩重建設）工作，強調(diào)要把兩重建設放在十五五全局中謀劃和推進，強化人工智能融合賦能，引導更多民間資本參與。會議同時部署增強消費品供需適配性政策措施，要求以消費升級引領產(chǎn)業(yè)升級，強化人工智能融合賦能開發(fā)新產(chǎn)品，培育消費新場景新業(yè)態(tài)，完善認證體系，推動供需更高水平動態(tài)平衡。簡評：要求把兩重建設放在十五五全局中謀劃和推進，突出戰(zhàn)略性、前瞻性、全局性，也要健全項目實施機制，包括強化資金支持，強化項目和資金匹配，積極撬動超長期貸款、政策性金融等資金，引導更多民間資本參與，關注2026年全國兩會后發(fā)布十五五規(guī)劃綱要全文會，應會明確規(guī)劃期重大項目清單。此外，本次國常會要求增強供需適配性以進一步促消費，包括加快新技術新模式創(chuàng)新應用，積極支持企業(yè)擴大特色、高品質消費品供給，培育消費新場景新業(yè)態(tài)，豐富消費金融產(chǎn)品和服務。商務部：學習貫徹二十屆四中全會精神并部署商務領域重點工作事件：11月11日，商務部作學習貫徹黨的二十屆四中全會精神。主要內(nèi)容：會議強調(diào)要立足商務工作三個重要定位，圍繞十五五規(guī)劃部署，在大力提振消費、穩(wěn)步擴大制度型開放、積極擴大自主開放、推動貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展、拓展雙向投資合作空間、高質量共建一帶一路等方面出臺更多細化措施，高質量編制商務領域系列專項規(guī)劃，以商務工作實效服務中國式現(xiàn)代化建設。發(fā)改委：召開民營企業(yè)座談會事件：11月11日，發(fā)改委主持召開民營企業(yè)座談會。主要內(nèi)容：會議圍繞十五五規(guī)劃《綱要》編制，重點聽取企業(yè)對加快發(fā)展服務業(yè)的意見建議。將按照黨的二十屆四中全會部署，深入實施服務業(yè)擴能提質行動，推進現(xiàn)代服務業(yè)與先進制造業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)深度融合，促進生產(chǎn)性服務業(yè)向專業(yè)化高端化延伸、生活性服務業(yè)向高品質多樣化發(fā)展，并在規(guī)劃編制中吸收采納企業(yè)合理建議，為民營企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更好條件。央行：三季度貨幣政策報告事件：11月11日，央行發(fā)布《2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。簡評：本次報告定調(diào)基本延續(xù)此前Q2報告、Q3貨政例會、金融工作報告等的表述，包括實施好適度寬松的貨幣政策；強化宏觀政策取向一致性等，但也有一些新變化，包括重提做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)、新增完善中央銀行制度，構建科學穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導機制等。本次報告還設專欄對貨幣政策框架相關內(nèi)容做了詳細討論，包括科學看待金融總量指標、貨幣與基礎貨幣的關系及未來演化、保持合理的利率比價關系等，對于理解央行貨幣政策框架的變遷具有重要意義。往后看，維持我們年度策略報告（《乘勢而上—2026年經(jīng)濟與資產(chǎn)展望》）的觀點：貨幣寬松還是大方向，降準降息可期、節(jié)奏上相機抉擇（我們預計2026年一季度之前大概率會降），緊盯基本面的變化。部委政策：推動新能源集成融合、物流數(shù)據(jù)開放互聯(lián)、促民間投資國家能源局：促進新能源集成融合發(fā)展事件：11月12日，國家能源局發(fā)布《關于促進新能源集成融合發(fā)展的指導意見》。主要內(nèi)容：《意見》提出要加快推動新能源多維度一體化開發(fā)，支持有條件地區(qū)探索打造100%新能源基地，推進主要流域水風光一體化開發(fā)。同時要求大力推動新能源與多產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，通過產(chǎn)業(yè)鏈以綠制綠、與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)化、與新興產(chǎn)業(yè)融合互促，構建2030源重要發(fā)展方式，提升新能源可靠替代水平和市場競爭力。工信部等：發(fā)布首批計量支撐新質生產(chǎn)力發(fā)展十大重點項目事件：11月12日，市場監(jiān)管總局與工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布首批計量支撐產(chǎn)業(yè)新質生產(chǎn)力發(fā)展十大重點項目。主要內(nèi)容：項目圍繞新一代信息技術、人工智能、航空航天、新能源、生物醫(yī)藥、量子科技等重點產(chǎn)業(yè)，旨在構建覆蓋十大戰(zhàn)略性領域的計量技術支撐體系，為新質生產(chǎn)力發(fā)展提供計量基礎支撐。發(fā)改委等：促進新能源消納和調(diào)控事件：11月10日，發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關于促進新能源消納和調(diào)控的指導意見》?！吨笇б庖姟分荚谔嵘娏ο到y(tǒng)對新能源的接納、配置和調(diào)控能力，提出到20302億千瓦5全國統(tǒng)一電力市場體系，通過市場化機制促進消納；并強化技術創(chuàng)新與全周期監(jiān)測預警，確保新能源在大規(guī)模開發(fā)的同時實現(xiàn)高質量消納。發(fā)改委等：推動物流數(shù)據(jù)開放互聯(lián)事件：1110主要內(nèi)容：方案旨在推動建立物流數(shù)據(jù)資源開放互聯(lián)機制，同時發(fā)布我國首張物流公共數(shù)據(jù)共享開放清單，明確十大類物流數(shù)據(jù)將向社會共享開放。通過促進物流數(shù)據(jù)高效流通與利用，為構建全國統(tǒng)一大市場提供支撐，實現(xiàn)有效降低全社會物流成本的目標。國務院辦公廳：進一步促進民間投資發(fā)展13條事件：11月10日，國務院辦公廳印發(fā)《關于進一步促進民間投資發(fā)展的若干措施》。主要內(nèi)容：文件圍繞擴大市場準入、促進公平競爭、優(yōu)化融資支持等方面提出13項舉措。其中首次明確對各地方規(guī)模較小、具有盈利空間的城市基礎設施領域新建項目，鼓勵民間資本參與建設運營。其他重點措施包括：在鐵路、核電等需國家審批項目中專項論證民間資本可行性；支持民間資本參與低空經(jīng)濟、商業(yè)航天等領域；嚴禁在招標采購中對民營企業(yè)設置不合理限制；加大政府采購對中小企業(yè)支持并推動金融資源精準服務民營企業(yè)，支持符合條件的項目發(fā)行基礎設施REITs。近期地方繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟，促消費多聚焦汽車消費、謀劃重大項目。其中，北京發(fā)布金融支持提振和擴大消費方案，加大對汽車尤其是新能源汽車金融支持力度，江蘇也繼續(xù)加碼汽車消費、補貼標準全面大幅提高；青島召開重大項目謀劃實施推進會，大抓項目、抓大項目，具體項目領域包括：瞄準智能化、綠色化方向培育引進產(chǎn)業(yè)鏈項目；統(tǒng)籌推進交通、管網(wǎng)、新型基礎設施建設；加快康養(yǎng)項目和舊城改造；并加大教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生領域投資等。圖表2：地方繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟，多聚焦加力促消費、謀劃重大項目地方 重點舉措12加大對汽車特別是新能源汽車消費的金融支北京持力度，激勵引導金融機構加大對住宿餐飲、文體娛樂、旅游等服務消費重點領域的各類經(jīng)營主體信貸投放。廣東省地方金融管理局發(fā)《廣東省推動養(yǎng)老金融高質量發(fā)展的實施方案方案提出加大銀發(fā)經(jīng)濟直接融資支持力文件圍繞強化廣東 度供給優(yōu)化產(chǎn)品體系拓展金融服務激活產(chǎn)業(yè)資本織密風險防線五大方面出臺15條舉措系統(tǒng)謀劃精準發(fā)力加快建立與廣東人11月至12月江蘇汽車煥新促消費活動再加力，補貼標準全面大幅提高。其中，新車發(fā)票含稅價20萬元（含）-30萬元的，補貼標準由400011月至12月江蘇汽車煥新促消費活動再加力，補貼標準全面大幅提高。其中，新車發(fā)票含稅價20萬元（含）-30萬元的，補貼標準由4000江蘇 元提高至8000元新車發(fā)票含稅價30萬（含萬元補貼標準由6000元提高至9000元新車發(fā)票含稅價40萬（以上的，補貼標準由8000元提高至10000元。本次補貼不與國家汽車報廢更新補貼、江蘇省汽車置換更新補貼及其他省級補貼疊加。發(fā)《關于建設數(shù)據(jù)要素綜合試驗區(qū)深化數(shù)據(jù)要素市場化配置改革的實施意見提出北京要建設國家數(shù)據(jù)管理中國家數(shù)據(jù)資源中心北京 國家數(shù)據(jù)流通交易中心打造國家數(shù)據(jù)科技創(chuàng)新策源地和發(fā)展高地到2027年實現(xiàn)數(shù)據(jù)基礎制度建設與實踐探索的良性互完成國家數(shù)據(jù)要素綜合試驗區(qū)試點任務。1111月8日，青島市召開重大項目謀劃實施推進會。會議強調(diào)要樹牢大抓項目、抓大項目鮮明導，通過擴大有效投資推動高質量發(fā)展。青島 議要求聚焦產(chǎn)業(yè)轉型升級，瞄準智能化、綠色化方向培育引進產(chǎn)業(yè)鏈項目；統(tǒng)籌推進交通、管網(wǎng)、新型基礎設施建設；推動房地產(chǎn)轉型發(fā)展，加快康養(yǎng)項目和舊城改造；并加大教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生領域投資，提升公共服務水平。京