2024年光伏逆變器與儲能集成行業(yè)現(xiàn)狀及成本分析2023年光伏行業(yè)繼續(xù)高速增長2023年全球光伏新增裝機(jī)390GW,同比增長67%,創(chuàng)歷史新高。應(yīng)用市場方面，全球已有眾多國家提出了“碳中和”的氣候目標(biāo)，發(fā)展包括光伏在內(nèi)的可再生能源已成為全球共識，推動全球光伏市場高速增我國2023年光伏新增裝機(jī)容量高達(dá)約216.3GW,同比增長達(dá)到147.5%。至此，我國光伏累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到609GW的新高度，超越水電裝機(jī)規(guī)模，成為裝機(jī)量僅次于火電的第二大電源，在電力能源結(jié)構(gòu)中的地位進(jìn)一步攀升。從裝機(jī)類型來看，2023年的國內(nèi)光伏市場體現(xiàn)出不同于2021年和2022年的新特點(diǎn)，受益于第一批大基地項(xiàng)目的大規(guī)模并網(wǎng)潮，2023年集中式光伏新增裝機(jī)“反超”分布式。從各省份裝機(jī)數(shù)據(jù)來看，集中式裝機(jī)與分布式裝機(jī)均較往年呈現(xiàn)不同的地域特征，集中式電站開發(fā)逐步西移，戶用電站開發(fā)逐步南移。從出口來看2023年我國光伏產(chǎn)品出口最突出的特點(diǎn)是“量增價(jià)減”。同時(shí)，光伏組件成本的降低帶動光伏電站投資成本的進(jìn)一步下降。2023年我國光伏裝機(jī)的跨越式發(fā)展具有一定的偶然性，主要得益于疫情管控放開后的恢復(fù)性增長、大基地項(xiàng)目第一批項(xiàng)目的集中并網(wǎng)、價(jià)格快速下跌對裝機(jī)的刺激等因素疊加作用。盡管這種情況不會頻繁出現(xiàn)，中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)計(jì)，行業(yè)今后仍然會維持高位運(yùn)行。圖1:全球光伏新增裝機(jī)市場及展望(GW)圖2:國內(nèi)光伏新增裝機(jī)市場及展望國內(nèi)新增裝機(jī)——國內(nèi)新增裝機(jī)——同比增速2025E2026E2024E2025E2026E2023年我國地面光伏系統(tǒng)的初始全投資成本為3.4元/W左右，其中組件約占投資成本的38.8%,非技術(shù)成本約占16.5%(不包含融資成本)。中國光伏協(xié)會預(yù)計(jì)2024年隨著組件效率穩(wěn)步提升，整體系統(tǒng)造價(jià)將穩(wěn)步降低，光伏系統(tǒng)初始全投資成本可下降至3.16元/W左右。2023年，全投資模型下地面光伏電站在1800小時(shí)、1500小時(shí)、1200小時(shí)、1000小時(shí)等效利用小時(shí)數(shù)的LCOE分別為0.15、0.18、0.23、0.27元/kWh。隨著光伏度電成本的持續(xù)優(yōu)化，全球新型儲能的獲得更多發(fā)展空間。圖4:光伏度電成本趨勢展望初始投資(元/W——1800h020232025■全球集中式逆變器需求■全球集中式逆變器需求(GW)■全球分布式逆變器需求(GW)20212022202資料來源：CPIA,國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理與預(yù)測集中式新能源推動大儲行業(yè)發(fā)展。2021年8月發(fā)改委、能源局發(fā)布《關(guān)于鼓勵可再生能源發(fā)電企業(yè)自建或購買調(diào)峰能力增加并網(wǎng)規(guī)模的通知》,鼓勵發(fā)電企業(yè)自建儲能或調(diào)峰能力增加并網(wǎng)規(guī)模，超過電網(wǎng)企業(yè)保障性并網(wǎng)以外的規(guī)模初期按照功率15%的掛鉤比例(時(shí)長4小時(shí)以上)配建調(diào)峰能力，按照20%以上掛鉤比例進(jìn)行配建的優(yōu)先速發(fā)展期。四川山西遼寧貴州吉林云南陜西安徽內(nèi)蒙古江西廣西山東寧夏根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年光伏逆變器總出貨陽光電源/錦浪科技/古瑞瓦特/固德威分別以97/77/27/19/18GW的根據(jù)國際能源網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2023年共有188GW逆變器定標(biāo)項(xiàng)目，其中據(jù)數(shù)據(jù)數(shù)圖5:2022年全球光伏逆變器企業(yè)市場份額源愛士惟上能電氣固德威古瑞瓦特陽光電源新型儲能2023年增速接近100%配儲臨界點(diǎn)。2023年全球新型儲能市場繼續(xù)繁榮發(fā)展，根據(jù)數(shù)據(jù)新增裝機(jī)約為47.1GW/103.5GWh,同比增長130%;其中全球戶用儲能系統(tǒng)裝機(jī)量約為16.1GWh。2023年國內(nèi)新型儲能系統(tǒng)裝機(jī)量為23.2GW/51.13GWh,同比增長224%,約占全球儲能市場新增裝機(jī)規(guī)模的49%,遠(yuǎn)超美國、歐洲、亞儲能市場CR3地區(qū)(中、美、歐)新增占比自2020年以來就一直維持在80%以上，尤其是2023年，達(dá)到了歷史最高份額(88%)?！鲂略龉β省鲂略龉β?GW)■新增容量(Gh)其他.8%歐洲.15%中國，49%美國，23%■新增功率■新增功率(GW)■新增容量(GWh)2020202120222023年儲能產(chǎn)業(yè)鏈格局穩(wěn)固系統(tǒng)集成商負(fù)責(zé)系統(tǒng)設(shè)計(jì)、設(shè)備集成、控制策略制定、品牌、質(zhì)保，涉及直流側(cè)的電池設(shè)備和交流測的變流設(shè)備，對儲能系統(tǒng)的安全和性能發(fā)揮重要保證作用，是最為直接并網(wǎng)的主設(shè)備。儲能系統(tǒng)集成商行業(yè)存在屬地化特征，多數(shù)企業(yè)難以形成全球供給格局，但少數(shù)龍頭企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)跨國市場發(fā)展。2023年全球儲能系統(tǒng)龍頭排名依然穩(wěn)固，陽光電源蟬聯(lián)全球出貨第一。出貨排名前十的企業(yè)為陽光電源、比亞迪、特斯拉、中車株洲所、Fluence、海博思創(chuàng)、Nextera、華為、Powin、中天儲能，市2.6%、2.2%。儲能系統(tǒng)集成的CR10合計(jì)為54.6%,相比儲能鋰電池2022年的數(shù)據(jù)顯示，在高價(jià)值的北美地區(qū)前五名廠商占據(jù)該地區(qū)81%的市場份額。其中，特斯拉以25%的市場份額位領(lǐng)跑該地區(qū)，F(xiàn)luence排名第二，份額為22%,陽光電源位列第三，占據(jù)北美地區(qū)13%的市場份額。而在北美地區(qū)領(lǐng)先的中國儲能集成企業(yè)分別為陽光電源、比亞迪、雙一力(東方日升)、阿特斯和科陸電子。圖11:2023年全球新型儲能集成市場格局圖12:2022年全球新型儲能集成市場格局其他，比亞迪Nextera,直流側(cè)-電池制造商目前以鋰電池為主，未來將有更多鈉電池制企業(yè)的份額提升至80%以上。根據(jù)SNEResearch的數(shù)據(jù)，2023年全球儲能電芯出貨達(dá)到185GWh,同比增長53%,2023年寧德時(shí)代儲能電芯出貨量達(dá)到74GWh,繼續(xù)保持42%的高速增長，并且維持全球40%從區(qū)域市場來看，2023年全球儲能市場依然以中國、北美和歐洲市場為主主。2023年，中國市場儲能電池需求達(dá)84GWh,市占達(dá)45%,幾乎占據(jù)半壁江山；此外，北美和歐洲市場儲能電池需求分別為55GWh、23GWh,市占分別為30%、12%。2022年(出貨量)寧德時(shí)代比亞迪圖14:2023年全球儲能電池市場競爭格局(GWh,%)國軒高科，中創(chuàng)高新，4.2%國軒高科，中創(chuàng)高新，4.2%LG新能源.圖15:2022年全球儲能電池市場競爭格局(GWh,%)國軒高科，5,4%中創(chuàng)高新.2,2%根據(jù)起點(diǎn)研究院的數(shù)據(jù)，2023年全球儲能PCS出貨量最多的企業(yè)分別是PoewrElectronics(12%),陽光電源(11%),SMA(10%),科華數(shù)能(8%),上能電氣(6%),盛弘股份(6%),索英電氣(5%),年度全球市場中儲能PCS出貨量排名前十位的中國儲能PCS提供商，其他.24.3.SMA.8.1.3.5.4%2023年以來大型儲能系統(tǒng)價(jià)格隨著電芯和PCS報(bào)價(jià)下降而逐步走低，國內(nèi)系統(tǒng)集成價(jià)格從1.4元以上，跌至目前0.6-0.7元/Wh區(qū)間。歐美市場儲能系統(tǒng)報(bào)價(jià)也從1.8元/Wh以上，跌至1.15-1.3元/Wh附近。國內(nèi)和海外的累計(jì)降幅分別為50%和35%左右。影響，中國品牌從0.5-0.7歐元/wh(4-5.6元/wh)降至目前0.3-0.4歐元/wh(2.4-3.2元/wh),歐美品牌由0.8-1歐元/wh(6.4-8元/wh)降至0.5-0.7歐元/wh(4-5.6元/wh),分別下降約30%左右。然后這種下降趨勢近期已經(jīng)趨緩甚至止跌，2024年5月份出口單價(jià)恢復(fù)到167美元/臺，單價(jià)環(huán)比提升5%,當(dāng)月逆變器出口金額恢復(fù)到7.8億美元，環(huán)比增長12%圖18:2023年至今國內(nèi)儲能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)變化(元/Wh)01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月圖19:儲能電芯價(jià)格趨勢(元/wh圖19:儲能電芯價(jià)格趨勢(元/wh)—方形儲能電芯(100Ah)—方形儲能電芯(280Ah)資料來源：SM,國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖20:國內(nèi)儲能電站成本構(gòu)成電池組電池管理系統(tǒng)BMS圖21:2024年國內(nèi)某大型項(xiàng)目直流側(cè)投標(biāo)價(jià)格(元/Wh)0.4600.4650.4700.48據(jù)北極星儲能網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2024年6月各地代理電價(jià)峰谷價(jià)差均值為0.65元/KWh,環(huán)比-0.01元/KWh,當(dāng)前有17個(gè)地區(qū)峰谷價(jià)差達(dá)到工商業(yè)儲能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性的理論門檻價(jià)差0.70元/KWh。2023年全國各地代理電價(jià)峰谷價(jià)差的平均值為0.73元/KWh。6月份月峰谷價(jià)差排名前三的地區(qū)是廣東省(珠三角五市)、海南、吉林，分別達(dá)到1.26、臨國內(nèi)儲能招標(biāo)需求穩(wěn)步增長儲能招標(biāo)數(shù)據(jù)：根據(jù)北極星儲能網(wǎng)招標(biāo)信息匯總，2024年初至今國內(nèi)儲能系統(tǒng)項(xiàng)目招標(biāo)容量為37.2GWh;其中6月國內(nèi)儲能系統(tǒng)項(xiàng)目招標(biāo)容量為7.6GWh;2023年國內(nèi)儲能系統(tǒng)招標(biāo)容量為82.8GWh,2022年國內(nèi)儲能系統(tǒng)招標(biāo)容量為22.7GWh。中標(biāo)均價(jià)：2024年6月國內(nèi)大儲儲能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)為0.67元/Wh圖55:2023年至今國內(nèi)儲能系統(tǒng)招標(biāo)容量統(tǒng)計(jì)(GWh)圖56:2023年至今國內(nèi)儲能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)變化(元/Wh)01月02月03月04月05月06月07月08月09月1我們展望全球光伏逆變器總需求從2023年的390GW增長到2027年的740GW,對全球光伏逆變器產(chǎn)值從2023年的662億元增長到2027年的1022億元。全球集中式光伏逆變器需求從2023年的209GW增長至392GW,光伏逆變器產(chǎn)值從297億元增長到2027年的455億元，CAGR為17%;全球分布式光伏逆變器需求從2023年的181GW增長至347GW,光伏逆變器產(chǎn)值從365億元增長到2027年的566億元CAGR為18%。從區(qū)域來看，國內(nèi)和歐洲的產(chǎn)值CAGR分別為7%和8%,美國和其他地區(qū)增速更高，分別為10%和22%。883資料來源：CPIA,國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理與預(yù)測■其他地區(qū)■美國■歐洲79■國內(nèi)資料來源：CPIA.國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理與預(yù)測20212024E■國內(nèi)■歐洲美國■其他地區(qū)資料來源：CPIA.國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理與預(yù)測EEEE●其他地區(qū)■美國■歐洲■國內(nèi)■美國679■歐洲=國內(nèi)資料來源：CPIA.國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理與預(yù)測■其他地區(qū)■美國■歐洲■國內(nèi)資料來源：CPIA,國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理與預(yù)測我們展望全球儲能新增裝機(jī)容量從2023年的104GWh增長到2027年的315GWh,對全球光伏逆變器產(chǎn)值從2023年的1193億元增長到2027年的2786億元。其中全球表前儲能系統(tǒng)(大儲)市場規(guī)模最大，從2023年的882億元增長至2273億元，CAGR為27%。全球戶儲系統(tǒng)市場從2023年的248億元增長至2027年的365億元，非歐美地區(qū)增速更高。全球工商儲能系統(tǒng)市場產(chǎn)值翻倍，超過2023年的64億元增長至148億元，圖63:全球儲能新增裝機(jī)容量(GWh)■其他地區(qū)資料來源：CPIA,Sola