第一節(jié)

Libra的產(chǎn)生第二節(jié)

Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景第三節(jié)

Libra的發(fā)展歷程第十一章Libra/天秤幣第一節(jié)

Libra

的產(chǎn)生·超主權(quán)貨幣構(gòu)想與實(shí)踐·Libra之所以受到廣泛關(guān)注，其中一個(gè)原因就是它引發(fā)了對(duì)貨幣領(lǐng)域重大問(wèn)題的討論。有觀點(diǎn)認(rèn)為，

Libra是人類向全球統(tǒng)一貨幣形態(tài)演進(jìn)的一次嘗試?！ぴ缭诘诙问澜绱髴?zhàn)前后，英、美兩國(guó)都提出了各自的國(guó)際代幣體系方案，分別是“凱恩斯方案”

和“懷特方案”,二者目的都是擴(kuò)大和穩(wěn)定國(guó)際多邊貿(mào)易和清算，均隱含了超主權(quán)貨幣的思想，不

過(guò)都未得以實(shí)施。1944年建立的布雷頓森林體系是一種美元與黃金掛鉤的國(guó)際貨幣體系，它確立了

美元的全球儲(chǔ)備貨幣地位。但1960年提出的“特里芬難題”認(rèn)為，布雷頓森林體系是不穩(wěn)定的，以

掛鉤黃金的美元作為國(guó)際貨幣存在維持幣值穩(wěn)定與擴(kuò)大美元發(fā)行之間的沖突。20世紀(jì)60年代以后世

界經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國(guó)際貿(mào)易與金融往來(lái)日益頻繁、美國(guó)海外戰(zhàn)爭(zhēng)軍費(fèi)支出大增，美元發(fā)行量大幅增加，

導(dǎo)致美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系崩潰。自此，國(guó)際貨幣體系邁向了信用貨幣階段。第一節(jié)

Libra

的產(chǎn)生·超主權(quán)貨幣構(gòu)想與實(shí)踐·在新的階段，幾乎所有人都認(rèn)同貨幣的本質(zhì)是信用，而信用的最高等級(jí)是主權(quán)信用。但是，國(guó)與國(guó)

是不同的，主權(quán)信用也不是均質(zhì)等量的。信用貨幣的價(jià)值會(huì)起伏波動(dòng)，這給國(guó)際貿(mào)易、海外投資和

儲(chǔ)備資產(chǎn)帶來(lái)了匯率風(fēng)險(xiǎn)。正因如此，自從黃金匯兌本位制破裂之后，國(guó)際貨幣體系一直在尋找強(qiáng)

勢(shì)的主權(quán)貨幣作為其支撐點(diǎn)，在最近的半個(gè)世紀(jì)里表現(xiàn)為不斷向美元這一單一主權(quán)貨幣靠攏。為了

避免單一主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷，國(guó)際貨幣體系一直試圖創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、

并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣?！せ趥鹘y(tǒng)技術(shù)條件嘗試的超主權(quán)貨幣，包括1944年布雷頓森林會(huì)議期間英國(guó)財(cái)政大臣凱恩斯提出的

世界貨幣“Bancor”、

以及20世紀(jì)60年代末出現(xiàn)美元危機(jī)時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)

試圖在主

權(quán)貨幣基礎(chǔ)上，推出與主要國(guó)家貨幣掛鉤的超主權(quán)世界貨幣SDR,

但由于難以得到擁有一票否決權(quán)

的美國(guó)的支持，

SDR

只是成為政府間的一種補(bǔ)充性質(zhì)的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)。第一節(jié)

Libra

的產(chǎn)生·超主權(quán)貨幣構(gòu)想與實(shí)踐·

羅伯特蒙代爾(Robert

A.Mundell)

提出的“最優(yōu)貨幣區(qū)(Optimal

Currency

Areas,OCA)”

理論是超主權(quán)貨幣的最偉大的理論探索之一。該理論認(rèn)為如果某個(gè)地區(qū)內(nèi)生產(chǎn)要素(勞動(dòng)力和資本)

能夠自由流動(dòng)，就可以采用單一貨幣，或者在區(qū)域內(nèi)采用固定匯率且貨幣具有無(wú)限可兌換性?！?/p>

1999年，歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟建立，聯(lián)盟國(guó)家實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策；2002年7月起，由歐洲中央銀行(European

Central

Bank,ECB)發(fā)行的歐元成為歐元區(qū)的合法貨幣，在大部分歐盟國(guó)家以及摩納哥、圣馬力諾等多個(gè)非歐盟國(guó)家正是流通。盡管歐元存在各種各樣的問(wèn)題，但其仍然稱得上是超主權(quán)貨幣構(gòu)想的偉大實(shí)踐?！?/p>

學(xué)者們還提出過(guò)其他形式的超主權(quán)貨幣，例如伊薩貝爾·

馬托斯·Y·拉戈(Isabelle

MateosYLago)在2009年建議由國(guó)際組織發(fā)行一種不與任何一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)掛鉤的新型貨幣，杰弗里·A·羅森維格(Jeffrey

A.Rosensweig)

建議建立單一全球貨幣(Single

Global

Currency,SGC)。這些均停留在設(shè)想階段而未能付諸實(shí)踐。2026/1/12第一節(jié)

Libra

的產(chǎn)生·Libra的提出·

2019年6月18日，全球最大互聯(lián)網(wǎng)社交平臺(tái)Facebook旗下的全球字加密貨幣Libra官方網(wǎng)站正式上線，并發(fā)布了Libra白皮書(shū)。

Facebook的聯(lián)合創(chuàng)始人、

CEO馬克

·扎克伯格

(MarkElliotZuckerberg)

將其描述為“為全球數(shù)十億人提供簡(jiǎn)單無(wú)國(guó)界的數(shù)字加密貨幣和金融基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的區(qū)塊鏈平臺(tái)”。·Libra

格外引入矚目的原因主要在于幾個(gè)方面：

一是Libra由Facebook

牽頭，并且聯(lián)合了數(shù)十家包括線上支付、電信運(yùn)營(yíng)商、電商平臺(tái)、流媒體音樂(lè)平臺(tái)、線上奢侈品平臺(tái)等領(lǐng)域的頭部公司。他們?cè)?/p>

全球范圍內(nèi)擁有數(shù)十億客戶群體，使得Libra自誕生起就有清晰的推廣路徑和應(yīng)用潛力。二是Libra計(jì)劃構(gòu)建獨(dú)立的金融基礎(chǔ)設(shè)施，以聯(lián)盟鏈的形式搭建分布式對(duì)等網(wǎng)絡(luò)，致力于擺脫傳統(tǒng)銀行、第三

方支付機(jī)構(gòu)，構(gòu)建一個(gè)覆蓋全球各個(gè)角落的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、端對(duì)端的交易和轉(zhuǎn)賬平臺(tái)。三是Libra計(jì)劃以一籃子法定貨幣為支撐，初始的貨幣籃子設(shè)計(jì)與IMF的SDR類似，包括50%的美元、18%的歐元、14%的日元、11%的英鎊以及7%的新加坡元。這些特征使得Libra具有明顯的超主權(quán)數(shù)字貨幣意味。2026/1/12第一節(jié)

Libra

的產(chǎn)生·Libra的提出·

從白皮書(shū)來(lái)看，F(xiàn)acebook

提出Libra

的主要?jiǎng)訖C(jī)是提供更普惠、更便捷的金融服務(wù)。Facebook

提出

Libra的主要?jiǎng)訖C(jī)是提供更普惠、更便捷的金融服務(wù)。Facebook

指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)寬帶的高

速發(fā)展，現(xiàn)在幾乎只要一部手機(jī)就能接觸到各式各樣低成本的便捷服務(wù)，與此同時(shí)，全球仍然有17

億人沒(méi)有銀行賬戶，無(wú)法享受便捷的金融服務(wù)；Libra的誕生是為了讓全球所有人，不論貧富，只要

有一部智能手機(jī)，就能使用方便快捷、成本低廉且安全可靠的金融服務(wù)。·

《Libra白皮書(shū)》也明確提出：

Libra的使命是建立一套簡(jiǎn)單的、無(wú)國(guó)界的貨幣和為數(shù)十億人服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施；要用區(qū)塊鏈技術(shù)朝著更低成本、更易進(jìn)入、聯(lián)系更緊密的全球金融系統(tǒng)邁進(jìn)，打造一種全球性的“數(shù)字原生貨幣”,兌現(xiàn)“貨幣互聯(lián)網(wǎng)”的承諾，面向全球提供服務(wù)，使全球范圍內(nèi)轉(zhuǎn)移資金就像發(fā)送短信或分享照片一樣輕松、劃算甚至更安全。2026/1/12第一節(jié)

Libra

的產(chǎn)生·Libra的提出·

從真正推動(dòng)Libra

產(chǎn)生的原因可能多方面的。從外界環(huán)境看，自2009年比特幣誕生以來(lái)，成千上萬(wàn)

的數(shù)字貨幣品種如雨后春筍搬涌現(xiàn)，這一方面積累了大量相關(guān)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，而且完成了數(shù)字貨幣概念

的大規(guī)模普及和輿論準(zhǔn)備；另一方面，相近或重復(fù)的各種加密數(shù)字貨幣從誕生到消亡證明了進(jìn)行類似的發(fā)幣意義不大，想要超于比特幣就不得不采取不同的設(shè)計(jì)思路?！?/p>

從內(nèi)部來(lái)看，F(xiàn)acebook

提出Libra是其利用沉淀數(shù)據(jù)，為拓寬業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)而進(jìn)

行的大膽嘗試。在經(jīng)歷了十多年的快速發(fā)展后，F(xiàn)acebook

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，以及多次暴露出的數(shù)據(jù)安

全和隱私問(wèn)題，使得其可持續(xù)發(fā)展能力被市場(chǎng)質(zhì)疑。為提高數(shù)據(jù)價(jià)值、改變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，F(xiàn)acebook

從

2011年就開(kāi)始探索支付和電子商務(wù)領(lǐng)域，而區(qū)塊鏈技術(shù)的快速發(fā)展和城市，使其有望基于海量數(shù)據(jù)

打造“社交+支付”的生態(tài)閉環(huán)。2026/1/12·

根據(jù)《Libra白皮書(shū)》,為具備全球性、自主性、無(wú)主權(quán)的特征，同時(shí)成為可為全球數(shù)十億人服務(wù)、門(mén)檻低、應(yīng)用性強(qiáng)的數(shù)字貨幣，Libra創(chuàng)造了一種新的機(jī)制，它

以區(qū)塊鏈技術(shù)作為底層，并用一籃子貨幣作為價(jià)值儲(chǔ)備，使其成為一種價(jià)格穩(wěn)定、自由流動(dòng)、無(wú)國(guó)界的數(shù)字貨幣。同時(shí)，Libra

協(xié)會(huì)成員此前擁有數(shù)十億的用戶基礎(chǔ)以及廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景，使得Libra有可能被普及、推廣，并成為被全球用戶接受的支付工具，幫助發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)普惠金融。為了實(shí)現(xiàn)無(wú)國(guó)界數(shù)字穩(wěn)定幣目標(biāo)，Libra依賴一個(gè)由多元化的獨(dú)立成員構(gòu)成的監(jiān)管實(shí)體和一個(gè)全新的貨幣發(fā)行流通網(wǎng)絡(luò)。第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景·

Libra協(xié)會(huì)成員構(gòu)成·

Libra協(xié)會(huì)的成員將包括分布在不同地理區(qū)域的各種企

業(yè)、非營(yíng)利組織、多邊組織和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)，共同負(fù)責(zé)協(xié)會(huì)

章程定稿。按照最初的設(shè)想，

Facebook

只是協(xié)會(huì)中的

一員，負(fù)責(zé)正式網(wǎng)絡(luò)發(fā)布前的構(gòu)建和運(yùn)營(yíng)服務(wù)，其領(lǐng)導(dǎo)

地位將持續(xù)至2019年年末，正式網(wǎng)絡(luò)發(fā)布之后Libra將

由協(xié)會(huì)進(jìn)行管理。·Libra

協(xié)會(huì)初始成員有28家。

Libra

計(jì)劃將協(xié)會(huì)的創(chuàng)始人

成員規(guī)模擴(kuò)大至100家，它們將成為L(zhǎng)ibra

區(qū)塊鏈的驗(yàn)證

者節(jié)點(diǎn)(Validator

Nodes),

需要運(yùn)行服務(wù)器維護(hù)Libra

區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。按照Libra

早期的許可鏈(聯(lián)盟鏈)設(shè)計(jì)規(guī)則，驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)需要經(jīng)過(guò)內(nèi)部權(quán)限許可才能進(jìn)入。vodafoneV

Union

Square

VertuesRibbitCapitalTHRIVECAPITALVISAlgstripeCebay三SpotifykivalibraBOOKINGHOLDINGSANDREESSENHOROWITZFARFETCHiliadmostercerdUberPayumercadopagocoinbasePayPal第二節(jié)

Libra的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景ANCHORAGE

eEATvexapo

BisonTrails

facebook

calibra2026/1/12Women'sWorldBankingMERCYCORPS·

Libra協(xié)會(huì)組織架構(gòu)·

依照去中心化治理模式，Libra

將由協(xié)會(huì)進(jìn)行管理，其中協(xié)會(huì)理事會(huì)為擁有治理核心權(quán)力的機(jī)構(gòu)。除

了作為治理機(jī)構(gòu)的協(xié)會(huì)理事會(huì)之外，Libra

還設(shè)有作為監(jiān)督機(jī)構(gòu)的協(xié)會(huì)董事會(huì)、作為咨詢機(jī)構(gòu)的社會(huì)

影響力咨詢委員會(huì)(SIAB),以及執(zhí)行團(tuán)隊(duì)。理事會(huì)由各成員指派一名代表構(gòu)成，對(duì)董事會(huì)、執(zhí)行

團(tuán)隊(duì)和社會(huì)影響力咨詢委員會(huì)的成員進(jìn)行選舉?！?/p>

從各個(gè)機(jī)構(gòu)的職責(zé)來(lái)說(shuō)，理事會(huì)類似公司制的股東大會(huì)，董事會(huì)類似公司制的董事會(huì)，執(zhí)行團(tuán)隊(duì)類

似公司制的董事長(zhǎng)和職業(yè)經(jīng)理人。但與中心化治理的公司不同，其核心機(jī)構(gòu)理事會(huì)中每位成員的決

策權(quán)相差不大，且足夠分散，未來(lái)還可以自由進(jìn)出，使其去中心化治理屬性大大增強(qiáng)。第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景·Libra協(xié)會(huì)組織架構(gòu)·Libra

協(xié)會(huì)理事會(huì)：理事會(huì)為L(zhǎng)ibra

項(xiàng)目的核心治理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)項(xiàng)目治理、制定戰(zhàn)略和規(guī)則等。為了

防止投票權(quán)集中掌握在一方之手，理事會(huì)成員由Libra協(xié)會(huì)每個(gè)創(chuàng)始人指派一名代表組成，每投資1000萬(wàn)美元即可在理事會(huì)享有一票表決權(quán)，但單個(gè)創(chuàng)始人的表決權(quán)被限制為理事會(huì)中的1票或總票

數(shù)的1%(以較大者為準(zhǔn));為了防止網(wǎng)絡(luò)中的不活躍驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)數(shù)量增長(zhǎng)到可能危及共識(shí)協(xié)議有效

性的水平，如果任何成員節(jié)點(diǎn)連續(xù)10天未參與共識(shí)算法，那么它們就可能會(huì)被Libra協(xié)會(huì)自動(dòng)移出理

事

會(huì)

?！ibra

協(xié)會(huì)董事會(huì)：設(shè)立Libra

協(xié)會(huì)董事會(huì)的目的是為協(xié)會(huì)執(zhí)行團(tuán)隊(duì)提供運(yùn)營(yíng)指導(dǎo)，它是代表Libra

協(xié)

會(huì)理事會(huì)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。按照規(guī)定，董事會(huì)成員數(shù)量不少于5名，不超過(guò)19名，確切數(shù)量由理事會(huì)確

定。董事會(huì)的職責(zé)權(quán)限是理事會(huì)授予的，除了那些需要絕對(duì)多數(shù)投票來(lái)確定的決策權(quán)限外，Libra理

事會(huì)可以向董事會(huì)授予其擁有的任何權(quán)限?！ibra協(xié)會(huì)組織架構(gòu)·Libra協(xié)會(huì)社會(huì)影響力咨詢委員會(huì)：Libra協(xié)會(huì)社會(huì)影響力咨詢委員會(huì)是代表Libra協(xié)會(huì)理事會(huì)的咨詢

機(jī)構(gòu)，由具有社會(huì)影響力的合作伙伴(SIP)領(lǐng)導(dǎo)。這些伙伴包括非營(yíng)利組織、多邊組織和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)。

Libra協(xié)會(huì)社會(huì)影響力咨詢委員會(huì)由5~7名成員組成，不過(guò)這個(gè)數(shù)量可以由理事會(huì)進(jìn)行調(diào)整。委員會(huì)

成員包括Libra

協(xié)會(huì)的常務(wù)董事，由理事會(huì)選舉產(chǎn)生的SIP和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)代表?！ibra協(xié)會(huì)執(zhí)行團(tuán)隊(duì)：執(zhí)行團(tuán)隊(duì)由常務(wù)董事(MD)負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)和招募組建，負(fù)責(zé)Libra網(wǎng)絡(luò)的日常運(yùn)作。

任何理事會(huì)成員都可以推薦常務(wù)董事候選人，但最終由理事會(huì)選舉產(chǎn)生，正常任期為3年。常務(wù)董事

及其執(zhí)行團(tuán)隊(duì)的權(quán)力源于理事會(huì)的授權(quán)。2026/1/12第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景·

Libra協(xié)會(huì)入會(huì)標(biāo)準(zhǔn)·對(duì)企業(yè)而言，必須滿足下列標(biāo)準(zhǔn)中的至少兩項(xiàng)：①市值超過(guò)10億美元或應(yīng)收款結(jié)余超過(guò)5億美元；②每年在多個(gè)國(guó)家/地區(qū)為超過(guò)2000萬(wàn)人提供服務(wù)；③品牌有可持續(xù)性，被第三方行業(yè)協(xié)會(huì)或媒體

公司評(píng)為行業(yè)百?gòu)?qiáng)領(lǐng)導(dǎo)者(比如《財(cái)富》雜志的“500強(qiáng)”)。新興行業(yè)的企業(yè)入會(huì)標(biāo)準(zhǔn)有所放寬，·

具有社會(huì)影響力的合作伙伴如果要成為創(chuàng)始人，必須滿足下列標(biāo)準(zhǔn)中的至少3項(xiàng)：①與Libra

的使命一致，愿意使用區(qū)塊鏈等創(chuàng)新方法，且持續(xù)5年以上的扶貧工作記錄，包括已經(jīng)在實(shí)施的或計(jì)劃實(shí)施的數(shù)字普惠金融舉措；②具有全球影響力，目前開(kāi)展業(yè)務(wù)的國(guó)家/地區(qū)數(shù)量以及所服務(wù)的人數(shù)達(dá)到一定數(shù)量，或已經(jīng)深入目標(biāo)市場(chǎng)，為無(wú)法或很難享受銀行服務(wù)的關(guān)鍵人群解決這一問(wèn)題；③具有公信力，美國(guó)伙伴須在須慈善導(dǎo)航(Charity

Navigator)等排名前100名，世界其他地方的伙伴須具有資金來(lái)源的多樣性和可信度以及經(jīng)證明的社會(huì)影響力；④具有一定規(guī)模，年度運(yùn)營(yíng)預(yù)算超過(guò)5000萬(wàn)美

元

?！?/p>

學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)如果要成為創(chuàng)始人，必須是QS世界大學(xué)排名或CS專業(yè)排名榜單前100名的高校。2026/1/12第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景·

Libra的貨幣機(jī)制·Libra

的儲(chǔ)備機(jī)制：

Libra

通過(guò)以真實(shí)資產(chǎn)儲(chǔ)備(即“Libra

儲(chǔ)備”)作為擔(dān)保來(lái)發(fā)行Libra,儲(chǔ)備是

Libra內(nèi)在價(jià)值的體現(xiàn)，保證Libra擁有相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)格和低通貨膨脹率?！ibra

儲(chǔ)備資產(chǎn)的特征可以概括為：一籃子、低風(fēng)險(xiǎn)、兼顧保本和增值、高流動(dòng)性。·

儲(chǔ)備一籃子資產(chǎn)意味著Libra

不押注于任何單一經(jīng)濟(jì)體，避免單一經(jīng)濟(jì)體的政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致儲(chǔ)備

資產(chǎn)價(jià)值大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

低風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為L(zhǎng)ibra的儲(chǔ)備資產(chǎn)必須是來(lái)自于低通脹經(jīng)濟(jì)體，且由高度穩(wěn)定的政府發(fā)行的資產(chǎn)。·

在兼顧保本和增值方面，Libra

吸取了其他穩(wěn)定幣的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不追求完全以法定貨幣作為儲(chǔ)備，而

是以現(xiàn)金和政府債券為儲(chǔ)備，儲(chǔ)備籃子的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和配比將有Libra協(xié)會(huì)決定·

在流動(dòng)性方面，除了現(xiàn)金儲(chǔ)備提供的決定流動(dòng)性以外，Libra協(xié)會(huì)依靠由政府發(fā)行且在流動(dòng)性市場(chǎng)交

易的短期債券來(lái)保證Libra儲(chǔ)備的流動(dòng)性。2026/1/12第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景·

Libra的貨幣機(jī)制·Libra的發(fā)行機(jī)制：Libra

是100%儲(chǔ)備發(fā)行的數(shù)字貨幣，即每個(gè)Libra

都能在Libra

儲(chǔ)備池中兌換相應(yīng)

的實(shí)際資產(chǎn)。Libra將采用授權(quán)經(jīng)銷(xiāo)商的模式進(jìn)行Libra與儲(chǔ)備的兌換，用戶不會(huì)直接接觸到儲(chǔ)備，

而是通過(guò)各授權(quán)經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行法幣和Libra的雙向互動(dòng)，Libra協(xié)會(huì)根據(jù)授權(quán)經(jīng)銷(xiāo)商的需求來(lái)“制造”

和“銷(xiāo)毀”Libra。另外，Libra

不會(huì)有自己的貨幣政策，而是沿用籃子所代表的貨幣的中央銀行政

策。所以，Libra

通過(guò)100%儲(chǔ)備金的方式，使得Libra

的價(jià)格能夠相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)高通貨膨脹，

同時(shí)也避免出現(xiàn)類似超發(fā)、濫發(fā)等影響貨幣價(jià)值的手段，而Libra也不會(huì)從中賺取鑄幣稅利益?！ibra的價(jià)格機(jī)制：Libra

會(huì)和全球主要法定貨幣都有一個(gè)匯率，這個(gè)匯率也是相對(duì)比較穩(wěn)定的，但

會(huì)有一定的波動(dòng)。法幣價(jià)格的波動(dòng)一方面來(lái)自Libra儲(chǔ)備資產(chǎn)價(jià)值和價(jià)格的變化，另一方面則是其他法定貨幣本身的價(jià)格波動(dòng)。由于Libra

并不與某個(gè)法幣價(jià)格掛鉤，且背后的儲(chǔ)備是各種法幣資產(chǎn)的組

合，所以如果某一法幣(如人民幣)的匯率變動(dòng)且該法幣也在Libra儲(chǔ)備中有份額，則Libra與該法

幣的兌換比例會(huì)受上述兩種機(jī)制的綜合影響。2026/1/12第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景·

Libra的總體架構(gòu)·

由于技術(shù)限制以及相關(guān)安全考慮，Libra

的最初版本采用的是許可鏈架構(gòu)，即只有獲得許可的成員才

能夠運(yùn)行驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)。不過(guò)，《Libra白皮書(shū)》已經(jīng)規(guī)劃了從許可鏈逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楣湹穆窂健０凑找?guī)

劃

，Libra將逐步進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)開(kāi)放，使新的成員能夠進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)、持有網(wǎng)絡(luò)權(quán)益(通過(guò)持有Libra1.0投資代

幣),并通過(guò)在網(wǎng)絡(luò)中運(yùn)行驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)，為共識(shí)和治理做出貢獻(xiàn)。

Libra計(jì)劃在5年后逐漸由許可網(wǎng)絡(luò)

轉(zhuǎn)向非許可網(wǎng)絡(luò)，成為真正開(kāi)放、符合用戶利益的公鏈?！?/p>

在最初的設(shè)計(jì)架構(gòu)中，Libra網(wǎng)絡(luò)主要包括兩類實(shí)體：驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)和客戶端。驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)可認(rèn)為是一

般區(qū)塊鏈語(yǔ)境中的復(fù)制狀態(tài)機(jī)(Replica),由不同的實(shí)際人員或業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)來(lái)運(yùn)行維護(hù)，共同組成

Libra網(wǎng)絡(luò)。驗(yàn)證者會(huì)負(fù)責(zé)處理交易、相互通信以達(dá)成共識(shí)，同時(shí)維護(hù)最終的賬本記錄?？蛻舳耸桥c

用戶直接交互的程序?qū)嶓w。與驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)不同，客戶端不直接參與共識(shí)而是接受用戶的指令，并將

相關(guān)指令處理后發(fā)送給對(duì)應(yīng)的驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)，可主要分為寫(xiě)(如發(fā)送交易)和讀(如查詢賬本)兩大

類操作。2026/1/12·

Libra的設(shè)計(jì)亮點(diǎn)·

底層分布式賬本結(jié)構(gòu)：盡管Libra被普遍認(rèn)為是一個(gè)區(qū)塊鏈項(xiàng)目，而且在其官網(wǎng)和文檔中也不乏"blockchain”字眼，但根據(jù)Libra的技術(shù)文檔，其在設(shè)計(jì)底層賬本時(shí)并沒(méi)有采用狹義上的“區(qū)塊+鏈”的組織結(jié)構(gòu)，而是從技術(shù)語(yǔ)言上更應(yīng)被歸為分布式賬本。Libra仍然利用默克爾樹(shù)(Merkletree)

來(lái)組織賬本數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)但將整個(gè)賬本分為賬本歷史、賬本狀態(tài)、事件、賬本信息與簽名等?！?/p>

LibraBFT

共識(shí)算法：Libra設(shè)計(jì)了新的拜占庭容錯(cuò)共識(shí)算法，具有1/3的容錯(cuò)性，可防止雙花攻擊問(wèn)題，且具備吞吐量高、穩(wěn)定性較強(qiáng)的特點(diǎn)。LibraBFT

基于拜占庭容錯(cuò)共識(shí)HofStuff,并做了若干修

改。第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景2026/1/12第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景·

Libra的設(shè)計(jì)亮點(diǎn)·

智能合約語(yǔ)言Move

:

在智能合約的實(shí)現(xiàn)方面，Libra

并沒(méi)有沿用目前許多區(qū)塊鏈的慣用做法，而是

為其智能合約的運(yùn)行設(shè)計(jì)了一種新的編程語(yǔ)言Move

和對(duì)應(yīng)的編譯工具以及虛擬機(jī)等。面向數(shù)字資

產(chǎn)Move

編程語(yǔ)言的首要特性為資源(resource)。資源只能被轉(zhuǎn)移、消耗而無(wú)法被復(fù)制。這種設(shè)

計(jì)將會(huì)非常在利于數(shù)字資產(chǎn)在鏈上的開(kāi)發(fā)，在編程語(yǔ)言層面杜絕了數(shù)字資產(chǎn)因合約代碼漏洞而被惡

意增發(fā)的情形。另外，Move

是一種靜態(tài)類型語(yǔ)言，在編譯時(shí)就會(huì)對(duì)類型進(jìn)行嚴(yán)格的檢查。因此，許多編寫(xiě)上的錯(cuò)誤可以提前到代碼編譯時(shí)被發(fā)現(xiàn)，降低了在運(yùn)行時(shí)出現(xiàn)崩潰的機(jī)率?！?/p>

隱私保護(hù)：Libra

在隱私保護(hù)方面已經(jīng)有了專門(mén)的設(shè)計(jì)。為了保護(hù)個(gè)人數(shù)據(jù)的隱秘性，Libra

網(wǎng)絡(luò)通

過(guò)使用公開(kāi)密鑰實(shí)現(xiàn)身份驗(yàn)證，這個(gè)過(guò)程中無(wú)須暴露用戶個(gè)人數(shù)據(jù)；交易時(shí)，用戶遵循匿名原則，

可持有一個(gè)成多個(gè)與其真實(shí)身份無(wú)關(guān)的地址，交易中不包含與用戶真實(shí)身份相關(guān)的鏈接，只有與每

次交易相關(guān)的數(shù)據(jù)(例如發(fā)送方和接收方的公開(kāi)地址、時(shí)間戳和交易金額)會(huì)記錄在案且公開(kāi)可見(jiàn)。2026/1/12第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景·

Libra的技術(shù)實(shí)現(xiàn)·

共識(shí)(Consensus)組件：驗(yàn)證交易，打包區(qū)塊。共識(shí)組件主動(dòng)去內(nèi)存池中組織一批Ready狀態(tài)、

等待被打包的交易并打包成區(qū)塊；區(qū)塊被選舉并提交后，共識(shí)組件主動(dòng)刪除內(nèi)存池中被提交的交易?！?/p>

虛擬機(jī)(VirtualMachine)

:以編譯好的Move

語(yǔ)言程序的字節(jié)碼來(lái)處理交易。Libra的虛擬機(jī)名為MoveVM,

與以太坊虛擬機(jī)(EVM)類似，也是基于堆棧的虛擬機(jī)。MoreVM為Move語(yǔ)言編譯

成的字節(jié)碼程序提供了靜態(tài)類型的最終執(zhí)行環(huán)境?！?/p>

執(zhí)行(Execution)模塊：執(zhí)行已排序好的交易，執(zhí)行生成新的賬本狀態(tài)結(jié)果。執(zhí)行模塊主要使用

虛擬機(jī)MoveVM來(lái)具體處理交易的執(zhí)行。除此之外，執(zhí)行模塊的任務(wù)還包括交易執(zhí)行前的協(xié)調(diào)、為

共識(shí)處理提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，以及在最終記錄寫(xiě)入前在內(nèi)存中維護(hù)共識(shí)的執(zhí)行結(jié)果?！?/p>

存儲(chǔ)(Storage)模塊：提供分布式賬本的持久化存儲(chǔ)以及內(nèi)部運(yùn)行所需要的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)。存儲(chǔ)模塊

用來(lái)保存已達(dá)成共識(shí)的交易記錄及其執(zhí)行結(jié)果(新的賬本狀態(tài)),并且返回默克爾樹(shù)的查詢結(jié)果。2026/1/12·

Libra的交易執(zhí)行流程·

圖顯示了Libra

網(wǎng)絡(luò)中交易生成、打包、執(zhí)行、上鏈

的完整的生命周期，可以看到上節(jié)中介紹的模塊是

如何協(xié)同工作的：1.交易被用戶使用錢(qián)包或者客戶

端提交到AdmissionControl;2.AdmissionControl

運(yùn)行VM,進(jìn)行交易簽名校驗(yàn)

等前置校驗(yàn)，并過(guò)濾掉一些無(wú)效交易；3.前置校驗(yàn)

通過(guò)后，交易會(huì)被提交到Mempool

中；4.交易在

Mempool

中被設(shè)置為Ready狀態(tài)，等待被打包進(jìn)

區(qū)塊；5.交易被設(shè)置為Ready

狀態(tài)之后會(huì)被廣播給

其

他

驗(yàn)

證

節(jié)

點(diǎn)

；1

準(zhǔn)入

客戶端

控制驗(yàn)證器第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景共識(shí)8

10執(zhí)行12儲(chǔ)存54內(nèi)存池虛擬機(jī)其他驗(yàn)證器7

11Libra交易執(zhí)行流程69232第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景·

Libra的交易執(zhí)行流程·6.驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)的Consensus

組件從Mempool

中獲取一批Ready

狀態(tài)的交易，用于創(chuàng)建區(qū)塊；7.新創(chuàng)建的區(qū)塊被廣播給其他驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)，并且選舉區(qū)塊；

1

準(zhǔn)入8.在得到新的區(qū)塊后提交到Executor組件執(zhí)行；9.客戶端

控制新區(qū)塊中的所有交易被提交給VirtualMachine,VM

按順序執(zhí)行區(qū)塊中的所有交易；10.提交被共識(shí)選舉勝出的區(qū)塊；11.廣播被共識(shí)選舉勝出的區(qū)塊；12.存儲(chǔ)勝出的區(qū)塊中所有被確認(rèn)的交易以及每個(gè)地址對(duì)應(yīng)的最終狀態(tài)。驗(yàn)證器共識(shí)8

10執(zhí)行12儲(chǔ)存54內(nèi)存池虛擬機(jī)其他驗(yàn)證器7

11Libra交易執(zhí)行流程69232·

Libra的應(yīng)用場(chǎng)景·跨境支付場(chǎng)景：跨境支付是Libra愿景中最希望達(dá)成的功能。相比其他區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣產(chǎn)品，Libra

在跨境交易和匯款方面具有更加突出的優(yōu)勢(shì)。Libra項(xiàng)目的主要發(fā)起方Facebook

公司在全球社交軟件中占統(tǒng)治地位，其開(kāi)發(fā)的Facebook

是全球最受歡迎的網(wǎng)絡(luò)社交平臺(tái)，F(xiàn)acebook

能夠非常便捷地

推廣Libra

跨境支付。在白皮書(shū)發(fā)布后不久，Libra

就已經(jīng)著手開(kāi)發(fā)Novi

數(shù)字錢(qián)包以協(xié)助提供Libra的

發(fā)送、支付以及存儲(chǔ)服務(wù)，而且Facebook

計(jì)劃在Facebook

Messager和Whatsapp

中部署數(shù)字錢(qián)

包，從而使全球用戶可以在App內(nèi)進(jìn)行Libra

轉(zhuǎn)賬。2026/1/12第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景·

Libra的應(yīng)用場(chǎng)景·

其他支付場(chǎng)景：Libra

項(xiàng)目在誕生之初就積累了強(qiáng)大的合作伙伴資源，包括電商、支付、出行、音樂(lè)

等跟消費(fèi)相關(guān)的場(chǎng)景巨頭紛紛加入Libra

協(xié)會(huì)。這些巨大體量的公司能夠?yàn)長(zhǎng)ibra

提供廣闊的支付場(chǎng)

景，可以推出以Libra

定價(jià)的商品與服務(wù)，或支持Libra

支付的通道，并根據(jù)匯率隨時(shí)計(jì)算支付金額。

此外，基于Libra

區(qū)塊鏈可以開(kāi)發(fā)各種區(qū)塊鏈應(yīng)用，如區(qū)塊鏈游戲、社交平臺(tái)、電商平臺(tái)等。在這些

去中心化應(yīng)用中包含著眾多支付場(chǎng)景，都需要數(shù)字貨幣來(lái)支撐，所以Libra將會(huì)自然而然地成為L(zhǎng)ibra生態(tài)中的支付工具乃至價(jià)值尺度。第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景2026/1/12第二節(jié)

Libra

的設(shè)計(jì)框架與應(yīng)用場(chǎng)景·

Libra的應(yīng)用場(chǎng)景·

金融服務(wù)：除了匯款與支付這兩種最基礎(chǔ)的功能，Libra

作為金融基礎(chǔ)設(shè)施，圍繞它將會(huì)延伸眾多的

金融服務(wù)，這些服務(wù)將開(kāi)發(fā)在Libra區(qū)塊鏈上，由Libra作為這些服務(wù)的基礎(chǔ)貨幣。用戶，尤其是以

往無(wú)法承擔(dān)高費(fèi)用金融服務(wù)的人群，將可以獲得各種Libra本位的金融增值服務(wù)，如理財(cái)服務(wù)、借貸

服務(wù)、眾籌服務(wù)等，從而降低金融服務(wù)的門(mén)檻。Libra協(xié)會(huì)計(jì)劃允許非托管錢(qián)包直接訪問(wèn)Libra網(wǎng)絡(luò)，

這將讓全球眾多無(wú)法享受銀行服務(wù)或僅能享受有限銀行服務(wù)的人群受益，有效促進(jìn)金融普惠。此外，

Libra協(xié)會(huì)還計(jì)劃開(kāi)發(fā)區(qū)塊鏈上的數(shù)字身份，意味著Libra的用戶未來(lái)可以基于自己的Libra

身份參與

Libra生態(tài)中的金融服務(wù)，創(chuàng)建自己的Libra征信數(shù)據(jù)。Libra

征信數(shù)據(jù)不僅能用于加密世界，還有望

為傳統(tǒng)金融賦能，幫助用戶獲得銀行信貸等傳統(tǒng)金融服務(wù)。2026/1/12第三節(jié)

Libra

的發(fā)展歷程·

從Libra

1.0

到

Libra2.0·

第三，放棄未來(lái)向無(wú)許可系統(tǒng)過(guò)渡的計(jì)劃，但保留其主要經(jīng)濟(jì)特征，并通過(guò)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的、開(kāi)放競(jìng)爭(zhēng)

性網(wǎng)絡(luò)來(lái)實(shí)現(xiàn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)無(wú)可許可網(wǎng)絡(luò)持謹(jǐn)慎態(tài)度，尤其擔(dān)心未知參與者控制Libra系統(tǒng)并刪除關(guān)

鍵合規(guī)性規(guī)定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。為此，

Libra放棄了向無(wú)許可公有鏈系統(tǒng)的過(guò)渡計(jì)劃。·

第四，在Libra法幣儲(chǔ)備池的設(shè)計(jì)中引入強(qiáng)有力的保護(hù)措施。Libra

協(xié)會(huì)已經(jīng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)就如何應(yīng)對(duì)極端情況進(jìn)行了建設(shè)性的討論，尤其是儲(chǔ)備金將如何在壓力較大的情況下發(fā)揮作用、以及能為L(zhǎng)ibra

代幣持有者提供哪些主張和保護(hù)措施。Libra

在儲(chǔ)備金設(shè)計(jì)和結(jié)構(gòu)中納入了基于其他系統(tǒng)方法的策略，

儲(chǔ)備金將持有短期到期、

低信用風(fēng)險(xiǎn)和高流動(dòng)性的資產(chǎn)，還將維持資本緩沖?！?/p>

從1.0到2.0,Libra

希望將區(qū)塊鏈技術(shù)引入支付系統(tǒng)以提高金融普惠性并改進(jìn)跨境支付的目標(biāo)并沒(méi)有

改變。此次更新的最大轉(zhuǎn)向在超主權(quán)貨幣定位上——Libra2.0盡管包含超主權(quán)貨幣計(jì)劃Libra

Coin,

但重要性已顯著下降。

Libra

2.0將由單一貨幣穩(wěn)定幣主導(dǎo)，超主權(quán)貨幣Libra

Coin僅是補(bǔ)充。