經(jīng)濟(jì)師中級(jí)考試財(cái)務(wù)管理模擬題及答案考試時(shí)長(zhǎng)：120分鐘滿分：100分經(jīng)濟(jì)師中級(jí)考試財(cái)務(wù)管理模擬題及答案考核對(duì)象：經(jīng)濟(jì)師中級(jí)考試考生題型分值分布：-單選題（10題，每題2分）總分20分-填空題（10題，每題2分）總分20分-判斷題（10題，每題2分）總分20分-簡(jiǎn)答題（3題，每題4分）總分12分-應(yīng)用題（2題，每題9分）總分18分總分：100分一、單選題（每題2分，共20分）1.企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票籌集資金，其資本成本的主要構(gòu)成是（）。A.債務(wù)利息B.股票發(fā)行費(fèi)用C.股息支出D.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)參考答案：C2.下列關(guān)于現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述，正確的是（）。A.主要適用于短期投資項(xiàng)目B.忽略了資金的時(shí)間價(jià)值C.通過(guò)將未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)計(jì)算項(xiàng)目?jī)r(jià)值D.計(jì)算結(jié)果受折現(xiàn)率影響較大參考答案：C3.企業(yè)采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本政策，其主要特點(diǎn)是（）。A.現(xiàn)金持有量較高B.存貨周轉(zhuǎn)速度較慢C.應(yīng)付賬款占比較高D.流動(dòng)比率較低參考答案：C4.在杜邦分析體系中，影響凈資產(chǎn)收益率的因素不包括（）。A.銷售凈利率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.股東權(quán)益比率參考答案：D5.企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)，常用的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是（）。A.凈現(xiàn)值率B.內(nèi)部收益率C.投資回收期D.資本成本率參考答案：C6.下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的表述，錯(cuò)誤的是（）。A.財(cái)務(wù)杠桿會(huì)放大企業(yè)盈利波動(dòng)B.財(cái)務(wù)杠桿越高，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)杠桿與經(jīng)營(yíng)杠桿無(wú)關(guān)D.財(cái)務(wù)杠桿通過(guò)債務(wù)融資實(shí)現(xiàn)參考答案：C7.企業(yè)采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，其主要依據(jù)是（）。A.現(xiàn)金需求量的確定性B.現(xiàn)金持有成本的變動(dòng)性C.現(xiàn)金短缺成本的波動(dòng)性D.現(xiàn)金交易需求的穩(wěn)定性參考答案：B8.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的表述，正確的是（）。A.最佳資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)價(jià)值最大B.資本結(jié)構(gòu)決策與籌資成本無(wú)關(guān)C.財(cái)務(wù)杠桿越低，企業(yè)價(jià)值越高D.資本結(jié)構(gòu)固定不變參考答案：A9.企業(yè)進(jìn)行信用政策決策時(shí)，需要重點(diǎn)考慮的因素是（）。A.銷售收入增長(zhǎng)率B.客戶信用等級(jí)C.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)D.資金占用成本參考答案：B10.下列關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)算的表述，錯(cuò)誤的是（）。A.財(cái)務(wù)預(yù)算是企業(yè)全面預(yù)算的核心B.財(cái)務(wù)預(yù)算僅涉及資金收支C.財(cái)務(wù)預(yù)算需要與業(yè)務(wù)預(yù)算銜接D.財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)報(bào)表參考答案：B---二、填空題（每題2分，共20分）1.企業(yè)通過(guò)短期借款籌集資金，其資本成本通常包括利息支出和__________。參考答案：手續(xù)費(fèi)2.在現(xiàn)金管理中，__________是指企業(yè)愿意持有的現(xiàn)金最低余額。參考答案：現(xiàn)金持有下限3.杜邦分析體系將凈資產(chǎn)收益率分解為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和__________的乘積。參考答案：權(quán)益乘數(shù)4.企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本政策，其主要特點(diǎn)是__________較高，但資金利用效率較低。參考答案：現(xiàn)金持有5.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為：每股收益變動(dòng)率/__________變動(dòng)率。參考答案：息稅前利潤(rùn)6.企業(yè)進(jìn)行信用政策決策時(shí)，需要權(quán)衡__________和壞賬損失。參考答案：信用成本7.隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量時(shí)，需要考慮三個(gè)因素：現(xiàn)金持有下限、__________和每日現(xiàn)金凈流量標(biāo)準(zhǔn)差。參考答案：現(xiàn)金持有上限8.資本結(jié)構(gòu)決策的核心是確定債務(wù)資本和權(quán)益資本的__________比例。參考答案：最優(yōu)9.財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和__________。參考答案：預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表10.企業(yè)進(jìn)行投資決策時(shí)，需要考慮項(xiàng)目的__________和風(fēng)險(xiǎn)因素。參考答案：現(xiàn)金流量---三、判斷題（每題2分，共20分）1.企業(yè)采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本政策，其流動(dòng)比率通常較低。（√）2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。（×）3.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于所有類型的項(xiàng)目投資決策。（√）4.資本成本是企業(yè)籌集資金的最低要求收益率。（√）5.信用政策決策與企業(yè)銷售策略無(wú)關(guān)。（×）6.隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量時(shí)，不考慮每日現(xiàn)金凈流量波動(dòng)。（×）7.最佳資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)均最小。（×）8.財(cái)務(wù)預(yù)算僅涉及財(cái)務(wù)部門，與業(yè)務(wù)部門無(wú)關(guān)。（×）9.投資回收期法不考慮資金的時(shí)間價(jià)值。（√）10.財(cái)務(wù)杠桿通過(guò)增加債務(wù)融資比例實(shí)現(xiàn)。（√）---四、簡(jiǎn)答題（每題4分，共12分）1.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)的影響。答案：財(cái)務(wù)杠桿通過(guò)債務(wù)融資放大企業(yè)盈利波動(dòng)，具體影響包括：（1）放大盈利：息稅前利潤(rùn)增加時(shí)，每股收益增長(zhǎng)更快；（2）增加風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)利息固定，若息稅前利潤(rùn)下降，企業(yè)可能陷入財(cái)務(wù)困境；（3）降低資本成本：債務(wù)利息稅前扣除，可降低加權(quán)平均資本成本；（4）影響估值：財(cái)務(wù)杠桿過(guò)高會(huì)降低企業(yè)估值，但適度杠桿可提升股東回報(bào)。2.簡(jiǎn)述現(xiàn)金管理的目標(biāo)及主要措施。答案：現(xiàn)金管理目標(biāo)：在滿足經(jīng)營(yíng)需求的前提下，最小化現(xiàn)金持有成本。主要措施包括：（1）現(xiàn)金預(yù)算：預(yù)測(cè)現(xiàn)金流入流出，避免短缺或閑置；（2）現(xiàn)金持有模型：如隨機(jī)模式、成本模型確定最優(yōu)現(xiàn)金持有量；（3）加速收款：如鎖箱法、電匯結(jié)算縮短現(xiàn)金回收期；（4）延遲付款：在信用期內(nèi)合理安排付款，提高現(xiàn)金利用效率。3.簡(jiǎn)述資本結(jié)構(gòu)決策的影響因素。答案：資本結(jié)構(gòu)決策主要受以下因素影響：（1）企業(yè)盈利能力：盈利穩(wěn)定的企業(yè)可承擔(dān)更高債務(wù)；（2）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)傾向于低杠桿；（3）市場(chǎng)環(huán)境：利率水平、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響融資成本；（4）稅收政策：債務(wù)利息稅前扣除鼓勵(lì)負(fù)債；（5）控制權(quán)需求：股東可能避免股權(quán)稀釋。---五、應(yīng)用題（每題9分，共18分）1.案例：某企業(yè)預(yù)計(jì)明年銷售收入為1000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，固定成本為200萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。企業(yè)計(jì)劃通過(guò)發(fā)行債券籌集資金，債券面值100元，發(fā)行價(jià)95元，年利率8%，每年付息一次。要求：（1）計(jì)算企業(yè)的息稅前利潤(rùn)（EBIT）；（2）若企業(yè)債務(wù)融資額為500萬(wàn)元，計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（3）若EBIT預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10%，計(jì)算每股收益（EPS）變動(dòng)率。答案：（1）EBIT=銷售收入×(1-變動(dòng)成本率)-固定成本=1000×(1-60%)-200=200萬(wàn)元（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-債務(wù)利息)債務(wù)利息=500×8%=40萬(wàn)元財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/(200-40)=1.25（3）EPS變動(dòng)率=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)×EBIT變動(dòng)率EPS變動(dòng)率=1.25×10%=12.5%2.案例：某企業(yè)現(xiàn)金持有下限為10萬(wàn)元，上限為30萬(wàn)元，目標(biāo)現(xiàn)金余額為20萬(wàn)元，每日現(xiàn)金凈流量標(biāo)準(zhǔn)差為500元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。要求：（1）計(jì)算現(xiàn)金持有上限；（2）若每日現(xiàn)金凈流量均值為2000元，計(jì)算最優(yōu)現(xiàn)金持有量；（3）若每日現(xiàn)金凈流量波動(dòng)較大，企業(yè)應(yīng)如何調(diào)整現(xiàn)金管理策略？答案：（1）現(xiàn)金持有上限=3×目標(biāo)現(xiàn)金余額-2×現(xiàn)金持有下限=3×20-2×10=50萬(wàn)元（2）最優(yōu)現(xiàn)金持有量=√[3×每日現(xiàn)金凈流量標(biāo)準(zhǔn)差2×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率×(上限-下限)/2]+下限=√[3×5002×5%×(50-10)/2]+10≈13.23萬(wàn)元（取整為13萬(wàn)元）（3）若波動(dòng)較大，企業(yè)可：①提高目標(biāo)現(xiàn)金余額；②增加現(xiàn)金持有上限；③采用更積極的現(xiàn)金回收措施（如每日結(jié)算）。---標(biāo)準(zhǔn)答案及解析一、單選題1.C股息支出是股票融資的主要成本。2.C現(xiàn)金流量折現(xiàn)法通過(guò)折現(xiàn)未來(lái)現(xiàn)金流計(jì)算項(xiàng)目?jī)r(jià)值。3.C激進(jìn)型政策下，應(yīng)付賬款占比較高以減少資金占用。4.D凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。5.C投資回收期法不考慮資金時(shí)間價(jià)值。6.C財(cái)務(wù)杠桿與經(jīng)營(yíng)杠桿共同影響盈利波動(dòng)。7.B隨機(jī)模式基于交易成本和短缺成本的最小化。8.A最佳資本結(jié)構(gòu)使企業(yè)價(jià)值最大化。9.B信用政策需評(píng)估客戶信用風(fēng)險(xiǎn)。10.B財(cái)務(wù)預(yù)算涵蓋資金收支及資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目。二、填空題1.手續(xù)費(fèi)債務(wù)融資有發(fā)行費(fèi)用。2.現(xiàn)金持有下限企業(yè)需維持最低現(xiàn)金余額。3.權(quán)益乘數(shù)杜邦公式：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。4.現(xiàn)金持有現(xiàn)金持有量高但效率低。5.息稅前利潤(rùn)財(cái)務(wù)杠桿放大EBIT變動(dòng)對(duì)EPS的影響。6.信用成本信用政策需平衡收益與成本。7.現(xiàn)金持有上限隨機(jī)模型基于上限和下限的區(qū)間控制。8.最優(yōu)企業(yè)需權(quán)衡債務(wù)與權(quán)益比例。9.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)預(yù)算包括預(yù)計(jì)報(bào)表。10.現(xiàn)金流量投資決策需考慮現(xiàn)金流及風(fēng)險(xiǎn)。三、判斷題1.√激進(jìn)型政策下，流動(dòng)資產(chǎn)較少，流動(dòng)比率低。2.×高杠桿放大虧損，降低盈利能力。3.√折現(xiàn)法適用于長(zhǎng)期項(xiàng)目。4.√資本成本是籌資最低要求。5.×信用政策直接影響銷售策略。6.×隨機(jī)模型考慮波動(dòng)性。7.×最佳資本結(jié)構(gòu)平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。8.×財(cái)務(wù)預(yù)算需與業(yè)務(wù)預(yù)算銜接。9.√回收期法未折現(xiàn)現(xiàn)金流。10.√財(cái)務(wù)杠桿通過(guò)債務(wù)融資實(shí)現(xiàn)。四、簡(jiǎn)答題解析1.財(cái)務(wù)杠桿影響：-放大盈利：EBIT增長(zhǎng)時(shí)，EPS增長(zhǎng)更快；-增加風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)利息固定，虧損時(shí)風(fēng)險(xiǎn)加大；-降低資本成本：稅盾效應(yīng)（利息稅前扣除）；-影響估值：杠桿過(guò)高降低估值，適度杠桿提升ROE。2.現(xiàn)金管理：-目標(biāo)：最小化機(jī)會(huì)成本（持有成本）和短缺成本；-措施：現(xiàn)金預(yù)算、持有模型（隨機(jī)/成本模型）、加速收款（鎖箱法）、延遲付款。3.資本結(jié)構(gòu)影響因素：-盈利能力：穩(wěn)定盈利可承擔(dān)高負(fù)債；-經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)高企業(yè)傾向低杠桿；-市場(chǎng)環(huán)境：利率低時(shí)融資成本下降；-稅收政策：稅盾效應(yīng)鼓勵(lì)負(fù)債；-控制權(quán)：股東避免股權(quán)稀釋。五、應(yīng)用題解析1.案例解析：（1）EBIT計(jì)算：銷售收入-變動(dòng)成本-固定成