2025年企業(yè)兼并與合并協(xié)議指南企業(yè)兼并與合并是市場主體優(yōu)化資源配置、提升競爭力的重要手段，涉及法律、財務(wù)、商業(yè)等多維度協(xié)調(diào)。2025年，隨著全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，企業(yè)間兼并與合并活動更趨頻繁，相關(guān)協(xié)議的制定需更注重風(fēng)險防控與利益平衡。本文基于現(xiàn)行法律法規(guī)、實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)及2025年市場環(huán)境特點(diǎn)，系統(tǒng)梳理兼并與合并協(xié)議的核心條款與操作要點(diǎn)，為市場主體提供實(shí)務(wù)指引。一、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計：基礎(chǔ)框架的核心選擇交易結(jié)構(gòu)是兼并與合并協(xié)議的邏輯起點(diǎn)，直接影響交易成本、稅負(fù)、法律風(fēng)險及后續(xù)整合難度。2025年實(shí)務(wù)中，常見結(jié)構(gòu)包括股權(quán)收購、資產(chǎn)收購及合并新設(shè)三種模式，需結(jié)合交易目的、目標(biāo)公司性質(zhì)及政策環(huán)境綜合選擇。（一）股權(quán)收購模式股權(quán)收購?fù)ㄟ^受讓目標(biāo)公司股東持有的股權(quán)實(shí)現(xiàn)控制，核心特點(diǎn)是交易標(biāo)的為目標(biāo)公司股權(quán)，交易完成后目標(biāo)公司法人主體資格保留。該模式優(yōu)勢在于可快速獲取目標(biāo)公司全部資產(chǎn)（含未登記資產(chǎn)）及業(yè)務(wù)資質(zhì)，同時避免資產(chǎn)權(quán)屬變更的繁瑣程序（如不動產(chǎn)過戶、知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓登記）。但需重點(diǎn)關(guān)注目標(biāo)公司潛在負(fù)債風(fēng)險——即使協(xié)議約定“債務(wù)由原股東承擔(dān)”，債權(quán)人仍可依據(jù)《公司法》向目標(biāo)公司主張權(quán)利，原股東的賠償責(zé)任需通過協(xié)議明確追償路徑。2025年，針對股權(quán)收購中的或有負(fù)債風(fēng)險，實(shí)務(wù)中多采用“托管賬戶+分期支付”安排：交易對價的20%-30%留存于獨(dú)立托管賬戶，待約定的風(fēng)險觀察期（通常為12-24個月）屆滿且無重大負(fù)債暴露后，再支付給原股東。（二）資產(chǎn)收購模式資產(chǎn)收購以目標(biāo)公司特定資產(chǎn)（如設(shè)備、知識產(chǎn)權(quán)、客戶資源）為交易標(biāo)的，目標(biāo)公司法人資格可能保留或注銷。該模式優(yōu)勢在于可選擇性收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，規(guī)避目標(biāo)公司歷史負(fù)債及員工安置問題（僅需處理與被收購資產(chǎn)直接相關(guān)的員工），但需承擔(dān)資產(chǎn)權(quán)屬變更的稅費(fèi)（如增值稅、契稅）及登記成本。2025年，隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值凸顯，資產(chǎn)收購中需特別約定數(shù)據(jù)資產(chǎn)的范圍及轉(zhuǎn)移方式：若涉及個人信息，需符合《個人信息保護(hù)法》“最小必要”原則，明確數(shù)據(jù)處理目的及授權(quán)鏈條；若涉及核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)（如算法模型、客戶行為數(shù)據(jù)），需約定數(shù)據(jù)載體（如服務(wù)器、數(shù)據(jù)庫）的物理或邏輯轉(zhuǎn)移方式，避免因數(shù)據(jù)分割導(dǎo)致業(yè)務(wù)中斷。（三）合并新設(shè)模式合并新設(shè)指兩個或兩個以上企業(yè)合并成立新公司，原企業(yè)法人資格消滅。該模式適用于戰(zhàn)略協(xié)同性強(qiáng)、業(yè)務(wù)高度互補(bǔ)的企業(yè)，優(yōu)勢在于可實(shí)現(xiàn)資源深度整合（如品牌、技術(shù)、市場渠道），但需履行復(fù)雜的法定程序：需經(jīng)各合并方股東會/股東大會決議（有限責(zé)任公司需代表2/3以上表決權(quán)的股東通過，股份有限公司需出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過），編制資產(chǎn)負(fù)債表及財產(chǎn)清單，自作出合并決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人（并于30日內(nèi)在報紙上公告），債權(quán)人可要求提前清償債務(wù)或提供擔(dān)保。2025年，合并新設(shè)中需重點(diǎn)關(guān)注債權(quán)人異議處理——若債權(quán)人在法定期限內(nèi)提出異議，合并方需與債權(quán)人協(xié)商一致，否則可能導(dǎo)致合并程序受阻；此外，合并后的稅務(wù)處理需提前規(guī)劃，如利用特殊性稅務(wù)處理政策（需滿足“具有合理商業(yè)目的、股權(quán)支付比例不低于85%”等條件）降低稅負(fù)。二、先決條件條款：交易生效的法定與約定門檻先決條件是協(xié)議生效或交割的前提，旨在控制交易風(fēng)險，確保雙方在投入實(shí)質(zhì)資源前完成必要審查。2025年協(xié)議中，先決條件通常包括以下三類：（一）內(nèi)部決策程序交易需獲得各方法定權(quán)力機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：對于收購方，若為上市公司，需經(jīng)董事會、股東大會審議（涉及重大資產(chǎn)購買的需特別決議）；若為非上市公司，需根據(jù)公司章程由股東會或董事會批準(zhǔn)。對于目標(biāo)公司（或其股東），若為國有企業(yè)，需取得履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)或上級主管部門批準(zhǔn)；若為外商投資企業(yè)，需符合《外商投資法》及負(fù)面清單要求，完成商務(wù)部門備案或?qū)徟?025年，針對國有企業(yè)兼并與合并，需特別注意《企業(yè)國有資產(chǎn)法》及《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》的規(guī)定，涉及國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的，需在產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌（符合非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓條件的除外），并進(jìn)行資產(chǎn)評估（評估結(jié)果需經(jīng)國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)或備案）。（二）外部審批與合規(guī)交易需通過反壟斷審查、行業(yè)準(zhǔn)入審批等外部監(jiān)管程序。根據(jù)《反壟斷法》（2022年修正），經(jīng)營者集中達(dá)到國務(wù)院規(guī)定的申報標(biāo)準(zhǔn)（2025年現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)為：參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度全球營業(yè)額合計超過100億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度中國境內(nèi)營業(yè)額均超過4億元人民幣；或中國境內(nèi)營業(yè)額合計超過20億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度中國境內(nèi)營業(yè)額均超過4億元人民幣）的，需向國家市場監(jiān)督管理總局申報，未申報不得實(shí)施集中。2025年，反壟斷審查更趨嚴(yán)格，重點(diǎn)關(guān)注橫向合并（同行業(yè)競爭企業(yè)合并）對市場集中度的影響，審查周期可能延長至180日（特殊情況下可延長）。此外，若涉及金融、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等特殊行業(yè)，需取得行業(yè)監(jiān)管部門批準(zhǔn)（如金融機(jī)構(gòu)合并需銀保監(jiān)會批準(zhǔn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合并需符合《網(wǎng)絡(luò)安全法》《數(shù)據(jù)安全法》關(guān)于數(shù)據(jù)跨境流動的規(guī)定）。（三）陳述與保證的持續(xù)有效目標(biāo)公司需保證其在協(xié)議中作出的陳述與保證（如財務(wù)報表真實(shí)、重大合同無違約、知識產(chǎn)權(quán)無權(quán)屬糾紛）在交割日前持續(xù)有效，若發(fā)生重大不利變化（MaterialAdverseChange,MAC），收購方有權(quán)暫?；蚪K止交易。2025年協(xié)議中，“重大不利變化”的定義更趨細(xì)化，通常包括：目標(biāo)公司核心業(yè)務(wù)收入較協(xié)議簽署時下降20%以上；發(fā)生重大訴訟（標(biāo)的額超過凈資產(chǎn)5%）且可能導(dǎo)致賠償責(zé)任；關(guān)鍵技術(shù)人員離職（如研發(fā)團(tuán)隊核心成員流失超過50%）；因環(huán)保、安全生產(chǎn)等問題被處以大額罰款（超過1000萬元）或責(zé)令停產(chǎn)。三、陳述與保證條款：風(fēng)險分配的核心機(jī)制陳述與保證是目標(biāo)公司（或其股東）對目標(biāo)公司現(xiàn)狀的確認(rèn)，也是收購方主張賠償?shù)囊罁?jù)。2025年協(xié)議中，陳述與保證需覆蓋以下核心領(lǐng)域：（一）主體資格與權(quán)屬目標(biāo)公司需保證其依法成立并有效存續(xù)，具備開展業(yè)務(wù)所需的全部資質(zhì)（如營業(yè)執(zhí)照、特許經(jīng)營許可證），不存在吊銷、注銷風(fēng)險；目標(biāo)公司股東需保證其持有的股權(quán)無質(zhì)押、查封或其他權(quán)利限制，且未涉及代持（若存在代持需披露并清理）。針對股權(quán)代持，2025年司法實(shí)踐更強(qiáng)調(diào)“外觀主義”，若未披露代持關(guān)系，即使協(xié)議約定由原股東承擔(dān)責(zé)任，收購方仍可能因“善意取得”爭議陷入訴訟，因此需要求原股東提供股權(quán)清晰的法律意見書。（二）財務(wù)與資產(chǎn)狀況目標(biāo)公司需提供經(jīng)審計的最近三年財務(wù)報表（含資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表），并保證財務(wù)報表真實(shí)反映經(jīng)營狀況，不存在重大遺漏或虛假記載；需披露全部資產(chǎn)（包括固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)）的權(quán)屬證書（如房產(chǎn)證、商標(biāo)注冊證），說明資產(chǎn)是否存在抵押、租賃或其他權(quán)利負(fù)擔(dān)；需列明重大負(fù)債（包括銀行貸款、應(yīng)付賬款、未決訴訟可能產(chǎn)生的負(fù)債），并說明負(fù)債的清償計劃。2025年，針對財務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性，收購方可要求目標(biāo)公司提供“管理層聲明書”，由法定代表人及財務(wù)負(fù)責(zé)人簽字確認(rèn)，并約定若后續(xù)發(fā)現(xiàn)財務(wù)造假，原股東需承擔(dān)懲罰性賠償（通常為造假金額的2-3倍）。（三）業(yè)務(wù)與合同目標(biāo)公司需披露全部重大合同（如金額超過凈資產(chǎn)10%的采購、銷售、投資合同），說明合同履行情況（是否存在違約或潛在糾紛）；需說明核心客戶、供應(yīng)商的合作穩(wěn)定性（如前五大客戶收入占比是否超過50%，是否存在單一客戶依賴）；需披露知識產(chǎn)權(quán)（專利、商標(biāo)、著作權(quán)）的取得方式（原始取得或受讓）、有效期限及繳費(fèi)情況，說明是否存在侵權(quán)訴訟或被宣告無效的風(fēng)險。2025年，針對技術(shù)密集型企業(yè)（如半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥），需特別關(guān)注核心專利的法律狀態(tài)——若專利因未繳納年費(fèi)被終止，需約定原股東在交割前完成恢復(fù)程序；若專利涉及職務(wù)發(fā)明，需確認(rèn)發(fā)明人已簽署《職務(wù)發(fā)明權(quán)屬聲明》，避免權(quán)屬糾紛。（四）合規(guī)與訴訟目標(biāo)公司需保證其經(jīng)營活動符合法律法規(guī)（如環(huán)保、稅務(wù)、勞動），最近三年內(nèi)未受到重大行政處罰（如環(huán)保處罰金額超過500萬元）；需披露全部未決訴訟、仲裁或行政復(fù)議案件（包括作為原告、被告或第三人），說明案件的基本情況、爭議金額及可能的法律后果；需說明是否存在員工勞動糾紛（如拖欠工資、未繳納社保），并提供最近一年的社保繳納記錄。2025年，勞動合規(guī)審查更受重視——若目標(biāo)公司存在“社保掛靠”“虛假勞務(wù)派遣”等違法行為，收購方可能需承擔(dān)連帶責(zé)任，因此協(xié)議中需約定原股東在交割前完成整改，并預(yù)留部分對價作為“合規(guī)保證金”。四、資產(chǎn)與負(fù)債處理：風(fēng)險隔離的關(guān)鍵環(huán)節(jié)資產(chǎn)與負(fù)債的處理直接影響交易雙方的利益分配，需根據(jù)交易結(jié)構(gòu)（股權(quán)收購或資產(chǎn)收購）制定差異化方案。（一）股權(quán)收購中的負(fù)債處理在股權(quán)收購模式下，目標(biāo)公司的全部負(fù)債（包括已披露負(fù)債和未披露負(fù)債）均由收購方承接，但收購方有權(quán)依據(jù)協(xié)議向原股東追償。為控制風(fēng)險，實(shí)務(wù)中通常設(shè)置以下機(jī)制：1.負(fù)債披露清單：目標(biāo)公司需在協(xié)議簽署前提供《負(fù)債披露清單》，列明所有已知負(fù)債（包括金額、債權(quán)人、到期日），未在清單中列明的負(fù)債視為“未披露負(fù)債”，由原股東承擔(dān)賠償責(zé)任。2.賠償上限與免賠額：原股東對未披露負(fù)債的賠償責(zé)任設(shè)置上限（通常為交易對價的20%-30%），并約定免賠額（如單個索賠金額低于50萬元的不予賠償），以平衡雙方風(fēng)險。3.托管賬戶監(jiān)管：交易對價的10%-15%存入托管賬戶，用于支付交割后發(fā)現(xiàn)的未披露負(fù)債，剩余部分在風(fēng)險觀察期屆滿后支付給原股東。（二）資產(chǎn)收購中的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移在資產(chǎn)收購模式下，需明確擬收購資產(chǎn)的范圍（需附《資產(chǎn)清單》），并約定轉(zhuǎn)移方式及時間節(jié)點(diǎn)：1.動產(chǎn)轉(zhuǎn)移：設(shè)備、存貨等動產(chǎn)需在交割日完成交付，雙方簽署《動產(chǎn)交接確認(rèn)書》，注明資產(chǎn)名稱、型號、數(shù)量及狀態(tài)（如是否正常使用）。2.不動產(chǎn)轉(zhuǎn)移：房屋、土地等需在交割后30日內(nèi)完成過戶登記，原股東需提供不動產(chǎn)權(quán)屬證書、契稅完稅證明等文件，若因原股東原因?qū)е逻^戶延遲，需按日支付違約金（通常為未過戶資產(chǎn)價值的0.05%）。3.知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移：商標(biāo)、專利需向國家知識產(chǎn)權(quán)局提交轉(zhuǎn)讓申請，著作權(quán)（如軟件著作權(quán)）需簽署《著作權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》并辦理登記；若涉及職務(wù)發(fā)明，需補(bǔ)充發(fā)明人授權(quán)文件。4.數(shù)據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移：客戶信息、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)需通過數(shù)據(jù)遷移完成，原股東需保證數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性（如客戶聯(lián)系信息有效率不低于90%），并簽署《數(shù)據(jù)合規(guī)承諾函》，確認(rèn)數(shù)據(jù)收集、使用符合《個人信息保護(hù)法》規(guī)定。五、員工安置：整合平穩(wěn)性的重要保障員工安置是兼并與合并中易引發(fā)糾紛的環(huán)節(jié)，2025年需重點(diǎn)關(guān)注勞動法合規(guī)及員工關(guān)系管理。（一）勞動關(guān)系的承繼在股權(quán)收購模式下，目標(biāo)公司作為用人單位的主體資格不變，原勞動合同繼續(xù)有效，收購方不得單方解除勞動合同（除非符合《勞動合同法》第39條“勞動者過錯”情形）。若收購方擬調(diào)整員工崗位或薪酬，需與員工協(xié)商一致并簽署《勞動合同變更協(xié)議》；若因業(yè)務(wù)整合需裁員，需符合《勞動合同法》第41條“經(jīng)濟(jì)性裁員”規(guī)定（如提前30日向工會或全體員工說明情況，聽取意見后向勞動行政部門報告）。（二）關(guān)鍵員工的留任對于核心技術(shù)、管理或銷售員工，收購方可與員工簽署《留任協(xié)議》，約定服務(wù)期（通常為1-3年）及激勵措施（如股權(quán)期權(quán)、績效獎金）。2025年，針對高科技企業(yè)，留任協(xié)議中可設(shè)置“競業(yè)限制”條款——員工離職后2年內(nèi)不得在競爭企業(yè)任職，收購方需按員工離職前12個月平均工資的30%按月支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償（不得低于當(dāng)?shù)刈畹凸べY標(biāo)準(zhǔn)）。（三）退休及內(nèi)退人員的處理若目標(biāo)公司存在退休人員（已享受養(yǎng)老保險待遇）或內(nèi)退人員（未達(dá)退休年齡但已退出崗位），需明確相關(guān)費(fèi)用的承擔(dān)主體：退休人員的補(bǔ)充養(yǎng)老金（若有）、醫(yī)療補(bǔ)貼等費(fèi)用，通常由原股東承擔(dān)；內(nèi)退人員的生活費(fèi)、社保費(fèi)用，需在協(xié)議中約定支付標(biāo)準(zhǔn)及期限（如按當(dāng)?shù)刈畹凸べY標(biāo)準(zhǔn)的80%支付至法定退休年齡）。六、反壟斷與合規(guī)審查：監(jiān)管紅線的規(guī)避2025年，反壟斷審查與合規(guī)要求更趨嚴(yán)格，協(xié)議需明確雙方在審查中的義務(wù)及未通過審查的處理方式。（一）反壟斷申報義務(wù)交易雙方需在協(xié)議簽署后盡快啟動申報程序，明確由收購方或目標(biāo)公司（或其股東）負(fù)責(zé)準(zhǔn)備申報材料（包括經(jīng)營者基本情況、上一會計年度財務(wù)審計報告、集中對相關(guān)市場競爭影響的說明），另一方需配合提供資料（如市場份額數(shù)據(jù)、客戶名單）。若因一方未配合導(dǎo)致申報延遲，需向?qū)Ψ街Ц哆`約金（通常為交易對價的1%-3%）。（二）未通過審查的處理若反壟斷審查機(jī)構(gòu)作出禁止集中的決定，或要求附加限制性條件（如剝離部分業(yè)務(wù)、限制市場份額），協(xié)議需約定以下處理方式：1.終止交易：雙方互不承擔(dān)違約責(zé)任，但已發(fā)生的合理費(fèi)用（如盡調(diào)費(fèi)、律師費(fèi)）由提出終止方承擔(dān)（或按比例分擔(dān)）。2.接受限制性條件：若附加條件不影響交易核心目的（如剝離非核心業(yè)務(wù)），雙方可繼續(xù)履行協(xié)議，并調(diào)整交易對價（如扣除被剝離業(yè)務(wù)的估值）。3.爭議解決：若對審查決定有異議，可約定由收購方負(fù)責(zé)提起行政復(fù)議或行政訴訟，目標(biāo)公司（或其股東）需配合提供證據(jù)材料。七、交割與過渡期安排：風(fēng)險控制的關(guān)鍵階段交割是交易的實(shí)質(zhì)性完成節(jié)點(diǎn)，過渡期（協(xié)議簽署至交割日）是風(fēng)險高發(fā)期，需明確雙方在過渡期的權(quán)利義務(wù)。（一）交割條件與程序交割需滿足所有先決條件（內(nèi)部決策、外部審批、陳述與保證有效），雙方需在交割日簽署《交割確認(rèn)書》，完成以下事項(xiàng)：1.股權(quán)/資產(chǎn)過戶：股權(quán)收購中，原股東需將股權(quán)變更登記至收購方名下（有限責(zé)任公司需修改公司章程并辦理工商變更）；資產(chǎn)收購中，完成資產(chǎn)權(quán)屬轉(zhuǎn)移登記（如不動產(chǎn)過戶、知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓登記）。2.對價支付：收購方按協(xié)議約定支付剩余對價（扣除托管賬戶留存部分），托管賬戶資金在風(fēng)險觀察期屆滿后釋放。3.文件交接：目標(biāo)公司需向收購方移交公章、財務(wù)章、業(yè)務(wù)資料（如合同原件、客戶檔案）、電子系統(tǒng)權(quán)限（如ERP、CRM賬號）。（二）過渡期管理過渡期內(nèi)，目標(biāo)公司需保持正常經(jīng)營，未經(jīng)收購方書面同意，不得實(shí)施以下行為：1.重大資產(chǎn)處置（如轉(zhuǎn)讓價值超過500萬元的資產(chǎn)）；2.對外擔(dān)保或舉借大額債務(wù)（如單筆借款超過1000萬元）；3.調(diào)整核心員工薪酬或福利（如高管年薪增幅超過20%）；4.修改公司章程或分立、合并；5.簽署對經(jīng)營有重大影響的合同（如金額超過凈資產(chǎn)15%的長期采購協(xié)議）。若目標(biāo)公司違反上述義務(wù)，收購方有權(quán)要求原股東賠償損失，或調(diào)整交易對價（如按損失金額扣減對價）。八、違約責(zé)任與爭議解決：權(quán)益救濟(jì)的最后防線違約責(zé)任條款需明確違約情形及后果，爭議解決條款需選擇高效、可執(zhí)行的方式。（一）違約情形與責(zé)任常見違約情形包括：1.原股東未履行陳述與保證（如隱瞞重大負(fù)債）；2.收購方未按約定支付對價；3.一方未配合完成內(nèi)部決策或外部審批；4.目標(biāo)公司在過渡期內(nèi)擅自處置資產(chǎn)或變更經(jīng)營。針對上述情形，違約責(zé)任可約定為：-賠償損失：違約方需賠償守約方因違約遭受的全部損失（包括直接損失、間接損失及維權(quán)費(fèi)用）；-解除協(xié)議：若違約行為導(dǎo)致合同目的無法實(shí)現(xiàn)（如反壟斷審查未通過且無法接受限制性條件），守約方有權(quán)解除協(xié)議并要求違約方支付違約金（通常為交易對價的5%-10%）；-繼續(xù)履行：若違約行為可補(bǔ)救（如未及時辦理股權(quán)過戶），守約方有權(quán)要求違約方在指定期限內(nèi)完成整改。（二）爭議解決方式2025年實(shí)務(wù)中，爭議解決多選擇“訴訟+仲裁”雙軌制，但更傾向于約定仲裁（如中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會、上海國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會），因仲裁具有保密性強(qiáng)、執(zhí)行范圍廣（可依據(jù)《紐約公約》在160多個國家執(zhí)行）的優(yōu)勢。協(xié)議中需明確仲裁機(jī)構(gòu)、仲裁地及仲裁規(guī)則（如適用《中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會仲裁規(guī)則》），并約定仲裁裁決為終局，對雙方具有約束力。九、協(xié)議終止條款：交易失敗的退出機(jī)制協(xié)議需列明終止情形及終止后的處理，避免因退出不清引發(fā)糾紛。（一）約定終止情形1.先決條件未在約定期限內(nèi)滿足（如反壟斷審查超過