2025年年報(bào)1IMF2025年年報(bào)持續(xù)沖突和重大轉(zhuǎn)型使經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得更具挑戰(zhàn)性和不可預(yù)測性，由此產(chǎn)生的不確定性因下技術(shù)轉(zhuǎn)變和人工智能革命固然預(yù)示著新的機(jī)遇，但也正在引發(fā)重大調(diào)整。自然災(zāi)害和更頻繁的極端天氣繼續(xù)給許多國家造成嚴(yán)重的宏觀經(jīng)濟(jì)貿(mào)易緊張局勢和相關(guān)的關(guān)稅正在使低增長/高債務(wù)的前景變得更加嚴(yán)峻。今年4月，IMF下調(diào)了其短期增長預(yù)測，今年的增長率預(yù)測降至2.8%，2026年的降至3%，五年增長預(yù)測仍處于全球通脹水平正在下降，但相較之前，速度有所減緩且同步性有所降低。這導(dǎo)致各國央行的政策出現(xiàn)更大分化，對資產(chǎn)價格和匯率產(chǎn)生了連當(dāng)前的外部環(huán)境對低收入國家造成了尤其嚴(yán)重的沖擊。這些國家經(jīng)歷了一系列沖擊—包括新冠疫情和俄烏戰(zhàn)爭的溢出效應(yīng)，并在其中表現(xiàn)出了韌性；它們目前正在艱難實(shí)施急需的改革以恢復(fù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。然而，在當(dāng)前環(huán)境下，這些國在此背景下，我們的成員國面臨的首要經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)是增長問題—或者更確切地說，是增長不足。為實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁的增長，各國必須加大國內(nèi)工作力在全球不確定性加劇的背景下，各國應(yīng)從國內(nèi)措減少繁文縟節(jié)，加強(qiáng)競爭，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)，簡化和理順稅收制度，改善數(shù)字化結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)參與水足夠的緩沖來管理未來的沖擊—它們可能規(guī)模很動，以便為優(yōu)先支出留出空間。等待時間越長在采取國內(nèi)行動的同時，各國還應(yīng)開展國際合作，推動形成穩(wěn)定、可預(yù)見的貿(mào)易環(huán)境，促進(jìn)重組，并應(yīng)對共同的挑戰(zhàn)。貿(mào)易緊張局勢的能會進(jìn)一步減弱短期和長期增長，而政策立場的分化和快速轉(zhuǎn)變或者市場情緒的惡化可能會引發(fā)資產(chǎn)總之，在當(dāng)前環(huán)境下，我們必須保持明確，作出承諾，并開IMF正在制定和調(diào)整其建議，幫助成員國應(yīng)對IMF將繼續(xù)專注于其促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的職能，進(jìn)一步深化其在評估貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)政策措施的溢出效應(yīng)方面的工作，并分析外部失衡。隨著全球格局演變，IMF始終靈活應(yīng)變，并對成員國不斷變化的需求負(fù)責(zé)，在必要時根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)形勢和政策優(yōu)先事項(xiàng)作出調(diào)整。這體現(xiàn)在IMF作出的一些政策決定上，其中包括：維持更高的貸款限額；改革針對低收入國家的主要貸款2國際貨幣基金組織IMF也致力于確保其提出的政策建議充分考慮獲得資源。IMF的能力建設(shè)工作加強(qiáng)了制度框架，使政策制定者掌握了制定和實(shí)施有效經(jīng)濟(jì)政策的促進(jìn)開展多邊合作以應(yīng)對全球挑戰(zhàn)。它促進(jìn)了成員國之間的對話，以推動在廣泛的跨境問題上開展時代和環(huán)境在變化，但I(xiàn)MF對促進(jìn)全球貨幣合作、確保金融穩(wěn)定和推動可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長的承諾一20252025年年報(bào)37505002500200520152025來源：Caldara等人，2020年；以及IMF工作人員的計(jì)算。注釋：2024年10月=100。月度數(shù)據(jù)；4月數(shù)據(jù)反映了4月14日4國際貨幣基金組織2025年年報(bào)5過去12個月，全球經(jīng)濟(jì)的主要特征在于“變化”。數(shù)字化、人工智能和人口轉(zhuǎn)型等巨大變化正在發(fā)生。此外，重大政策轉(zhuǎn)變正在重塑全球貿(mào)近年來，全球經(jīng)濟(jì)在接踵而至的沖擊下保持了韌性，但前景依然黯淡。提前五年的全球增長預(yù)測值約為3%，遠(yuǎn)低于戰(zhàn)后3.7%的平均水平。在這一背景下，IMF成員國面臨著諸多重大挑戰(zhàn)，包括維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定，確保債務(wù)可持續(xù)性，解決國家之間的失衡問題，以及提振為了實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，各方亟需采取重大的政策措施。這項(xiàng)工作要從國內(nèi)做起—各國在整飭內(nèi)務(wù)方面大有可為。這包括：提高生產(chǎn)率并促進(jìn)國內(nèi)增長；恢復(fù)財(cái)政緩沖，以便為急需的投資提供空間并為應(yīng)對未來沖擊做好準(zhǔn)備；增強(qiáng)金融穩(wěn)定在不斷變化的經(jīng)濟(jì)格局下，IMF將繼續(xù)為成員國提供支持。它將根據(jù)需要作出調(diào)整，幫助各IMF擁有充分的能力來提供這種支持。其不但維持了穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表，而且超額完成了預(yù)過去一年里，我們的執(zhí)董會作出了數(shù)個重要決定，確保IMF始終是一個實(shí)力強(qiáng)勁且積極響應(yīng)的合作伙伴。這些決定包括維持較高的貸款限額，從而為面臨持續(xù)沖擊的國家提供充足的資金支持—這是在疫情期間首次推出的措施。我們堅(jiān)定致力于履行財(cái)政責(zé)任，并為此推進(jìn)了減貧與增長信托的若干重大改革，目的是加強(qiáng)我們支持最脆弱國家的能力，同時確保該信托的我們還更新了收費(fèi)和附加費(fèi)政策。這一變化將使成員國的借款成本每年減少約12億美元，同時維持IMF進(jìn)一步加強(qiáng)自身資金緩沖的能力。這些措施體現(xiàn)了我們以靈活、負(fù)責(zé)、公平的方式服雖然世事變遷、時代更迭，但是我們依然堅(jiān)守著自己的核心使命：幫助創(chuàng)造條件，通過促進(jìn)持久增長等方式，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁與穩(wěn)定，時刻變化的形勢給制定良好政策的工作帶來了更多挑戰(zhàn)，但挑戰(zhàn)往往也伴生著機(jī)遇。我們應(yīng)該把握這個時刻。通過采取適當(dāng)?shù)恼撸覀円欢軌蚪⒁粋€更加平衡、更可持續(xù)、更加繁榮IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃133次國家健康檢查IMF監(jiān)督國際貨幣體系以及成員國的經(jīng)濟(jì)和金融政策。監(jiān)督工作是在單個國家和全球?qū)用孢M(jìn)行的。通過這一監(jiān)督過程，IMF強(qiáng)調(diào)指出經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定可能面臨的風(fēng)險，并就政策調(diào)整提出建議。國別監(jiān)督工作的一項(xiàng)最重要內(nèi)容是與各成員國定期（通常每年）進(jìn)行磋商，稱為“第四條磋商”。IMF還在金融部門評估規(guī)劃（FSAP）下，IMF致力于通過以下方式幫助所有191個成員國實(shí)現(xiàn)或維持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定并6國際貨幣基金組織向20個國家提供了共計(jì)630億美元，包括向13個低收入國家提供的約90億IMF向面臨實(shí)際或潛在國際收支需求的成員國提供融資，幫助它們重建國際儲備并解決國際收支問題，同時促進(jìn)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長。盡管多數(shù)融資都用于支持一項(xiàng)規(guī)劃，但I(xiàn)MF也提供貸款條件有限且可快速撥付的緊急融資；在新冠疫情暴發(fā)后，IMF提供的這IMF與各國開展合作，就關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)和金融部門問題這有助于各國實(shí)施更有效的經(jīng)濟(jì)和金融部門政策并應(yīng)對復(fù)雜的挑戰(zhàn)。IMF通過實(shí)踐性咨詢、培訓(xùn)和同行學(xué)習(xí)，與財(cái)政部、中央銀行、統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管部門、稅收征管部門等政府機(jī)構(gòu)分享IMF及其成員國的知識。IMF以多種途徑提供能力建設(shè)服務(wù)，包括由IMF工作人員、常駐成員國的長期顧問、17個地區(qū)能力建設(shè)中心的顧問以及短期專家以面對面或遠(yuǎn)程方式提供服務(wù)，以及通過課堂培訓(xùn)、實(shí)踐性研習(xí)班和研討會及免費(fèi)在線課程我們做什么跳轉(zhuǎn)至第24頁?2025年年報(bào)7IMF有一個管理團(tuán)隊(duì)和18個部門，開展國別、政策、分析和技術(shù)工作。IMF高級別官員的名單見第67頁，機(jī)構(gòu)組織圖見IMF別、政策、分析和技術(shù)工作。IMF高級別的“國際貨幣基金組織的高級別官員”8國際貨幣基金組織2025年年報(bào)91212在一個充滿不確定性的世界中實(shí)現(xiàn)持久的政策制定者必須化解貿(mào)易緊張局勢，維護(hù)穩(wěn)定，并實(shí)施以增長為導(dǎo)向的改革，從而在一個充滿不確定性的世界中實(shí)現(xiàn)持久的16債務(wù)水平上升和財(cái)政全球公共債務(wù)正在上升，迫切需要實(shí)施財(cái)政調(diào)整以確保在經(jīng)濟(jì)形勢不確定、面臨支出壓力的環(huán)境下保20由于環(huán)境收緊、貿(mào)易不確定性以及資本市場、機(jī)構(gòu)和主權(quán)債務(wù)的脆弱性，全球金融穩(wěn)定風(fēng)險已經(jīng)10國際貨幣基金組織IMF2025年年報(bào)IMF2025年年報(bào)246024274464666876842025年年報(bào)11第一部分：特別關(guān)注球經(jīng)濟(jì)正處在一個交岔路口。盡管世界經(jīng)濟(jì)在過去五年中表現(xiàn)出了相當(dāng)大的韌性，但貿(mào)易緊張局勢自上期年報(bào)發(fā)布以來急劇升溫，政策不確定性已經(jīng)增大。在此背景下，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長變得更具挑貿(mào)易和資本流動的路徑正在調(diào)整，主要經(jīng)濟(jì)體的政策正在發(fā)生顯著變化。各國當(dāng)局正在努力應(yīng)對金融環(huán)境收緊和市場波動加劇的狀況，近年政策制定者必須迅速處理三個關(guān)鍵的優(yōu)先事第二個優(yōu)先事項(xiàng)是共同維護(hù)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定。各國可以通過可信和現(xiàn)實(shí)的調(diào)整計(jì)劃來整飭內(nèi)務(wù)，從而最好地實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)。為此，需要實(shí)施中期財(cái)政整頓并建立相關(guān)框架，以減少債務(wù)和1086420AEEMDE2000–142015–232024–25注釋：AE=發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；EMDE=新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。2025年年報(bào)13第一部分：特別關(guān)注14國際貨幣基金組織10-1-2-3-4-520171819202122232425重建財(cái)政緩沖。還需開展有針對性的財(cái)政改革—發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)調(diào)整支出重點(diǎn)，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體應(yīng)調(diào)動收入，或采取上述兩種措施的組同時，當(dāng)局可能需要提供及時、有針對性、臨時性的支持，以減輕改革的影響并保護(hù)最脆弱在當(dāng)前環(huán)境下，各國還應(yīng)采取靈活的政策來緩解沖擊，央行仍需高度關(guān)注實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的低促進(jìn)增長還需開展國際合作，特別是由此解決全球失衡問題。國內(nèi)的儲蓄和投資之間的平衡極其重要，其在兩個方向上都可能出現(xiàn)高度失衡。這種平衡可以驅(qū)動外部經(jīng)常賬戶差額，進(jìn)而驅(qū)動資本流動。再平衡不僅可以增強(qiáng)一國的內(nèi)部2025年年報(bào)15穩(wěn)定，還可以增強(qiáng)外部和全球穩(wěn)定。所有國家都可以實(shí)行改善內(nèi)部和外部平衡的政策，從而促進(jìn)第三個優(yōu)先事項(xiàng)是加大力度實(shí)施以增長為導(dǎo)向的改革，提高生產(chǎn)率和潛在產(chǎn)出。各國必須優(yōu)先實(shí)施勞動力市場、產(chǎn)品市場和金融市場的國內(nèi)為此，各國必須鼓勵創(chuàng)新、投資基礎(chǔ)設(shè)施并簡化監(jiān)管環(huán)境。促進(jìn)創(chuàng)業(yè)和競爭的政策對于提高生產(chǎn)率和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會至關(guān)重要，而打擊腐敗對此外，技術(shù)進(jìn)步（包括與數(shù)字化和人工智能相關(guān)的技術(shù)進(jìn)步）可以進(jìn)一步提高生產(chǎn)率和潛在盡管全球增長面臨重大障礙，但未來并非不可改變。通過實(shí)施深思熟慮和精心校準(zhǔn)的政策，受政策制定者信賴的顧問，扮演危機(jī)期間解決國際收支問題的可靠的最后貸款人，倡導(dǎo)穩(wěn)健的政策框架，并召集各方一起應(yīng)對共同的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。從中期和長期來看，隨著我們持續(xù)調(diào)整自我以適應(yīng)不斷變化的形勢，我們將繼續(xù)與我們的成員國第一部分：特別關(guān)注16國際貨幣基金組織球公共債務(wù)正在高位攀升，2024年超過球公共債務(wù)正在高位攀升，2024年超過了100萬億美元，到本十年末預(yù)計(jì)將接近全球GDP的100%。由于支出壓力巨大以及長期低估債務(wù)預(yù)測值，最終數(shù)字可能會2024年，全球財(cái)政狀況惡化，但各國的惡化程度存在顯著差異。全球財(cái)政赤字平均達(dá)到了GDP的5.1%，公共債務(wù)與GDP之比上升了1個百分點(diǎn)，達(dá)92.3%。這反映了新冠疫情帶償債成本目前正在擠壓為急需的投資或重要發(fā)展支出提供資金的空間，而外國援助的短缺則給低收入國家?guī)砹祟~外的約三分之二的國家債務(wù)水平預(yù)計(jì)到2029年將趨穩(wěn)或下這提高了借款成本并抑制了經(jīng)濟(jì)活動。如果不加以解決，這些壓力可能引發(fā)許多脆弱國家的償付能力問題。53%的低收入發(fā)展中國家和23%的新興市場經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)面臨陷入債務(wù)困境的高2025年年報(bào)17此外，在一個充滿不確定性的世界中實(shí)現(xiàn)持久的經(jīng)部分（第12頁）討論的重大不確定性正在影響財(cái)政前景和經(jīng)濟(jì)增長。最近的分析表明，地緣經(jīng)濟(jì)不確定性加劇與中期公共債務(wù)增加且增幅約為GDP的2025年年報(bào)1718國際貨幣基金組織第一部分：特別關(guān)注5004504003503002502001501005001,2001,0008006004002000來源：財(cái)政政策不確定性指數(shù)：Hong、Nguyen和Ke，2024年；地緣政治風(fēng)險指數(shù)：Caldara和Iacoviello，2022年；貿(mào)易政策不確定性指數(shù)：Caldara等人，2020年；世界不確定性指數(shù)：Ahir、Bloom和Furceri，2022年。注釋：數(shù)值越高，表示不確定性越大，反之亦2008年為基期的指數(shù)（2008年指數(shù)=100），數(shù)值200表示不確定性是2008年的兩倍。右軸為標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)，均值為100，標(biāo)準(zhǔn)差為1，數(shù)值上升1個單位代表增加一個標(biāo)準(zhǔn)差。財(cái)政政策亟需戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)向，重點(diǎn)是實(shí)施以增長為導(dǎo)向的財(cái)政調(diào)整、遵守更嚴(yán)格的支出規(guī)則，以及改革養(yǎng)老金和能源補(bǔ)貼等關(guān)鍵支出計(jì)劃（這公共債務(wù)不可持續(xù)的國家需積極采取措施恢復(fù)債務(wù)的可持續(xù)性，包括在某些情況下作出艱難決定，尋求債務(wù)重組。為此，全球主權(quán)債務(wù)圓桌會議（IMF擔(dān)任聯(lián)合主席）發(fā)布了《重組行動指南》，在債務(wù)重組的關(guān)鍵步驟、概念和流程方面多數(shù)國家可以采取漸進(jìn)式財(cái)政調(diào)整政策，以1.00.50.0-0.5-1.0-2.0-0.5-1.0-2.0-2.5-3.0來源：BloombergFinanceL.P.；Caldara和Iacoviello，2022年；IMF，《世界經(jīng)濟(jì)展望》數(shù)據(jù)庫；LSEGDatastream；以及注釋：CDS=信用違約掉期。應(yīng)對不斷上升的全球公共債務(wù)并減輕相關(guān)風(fēng)險。這也有利于創(chuàng)造必要的財(cái)政緩沖來應(yīng)對普遍存在財(cái)政回旋余地有限的國家必須調(diào)整公共支出的優(yōu)先次序。擁有更多空間的國家可以根據(jù)中期目標(biāo)實(shí)施擴(kuò)張性政策。人口老齡化的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)推動福利改革和擴(kuò)大稅基。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體可以通過改革稅收制度、逐步取消能源補(bǔ)當(dāng)務(wù)之急是迅速采取漸進(jìn)式的財(cái)政行動。如果推遲調(diào)整，那么未來將需要采取力度更大、可能更具破壞性的措施。立即開展積極主動、協(xié)調(diào)一致的工作是在長期內(nèi)實(shí)現(xiàn)財(cái)政可持續(xù)性并確保2025年年報(bào)19表1.1.廣義政府財(cái)政余額，2019–20201920202021202220232024202520262027202820292030-3.5-9.5-6.3-3.7-4.9-5.0-5.1-4.7-4.5-4.5-4.5-4.6-3.0-10.3-7.2-3.7-4.6-4.7-4.3-3.9-3.8-3.9-3.9-4.0-1.0-7.6-4.3-3.7-2.5-2.6-2.5-2.5-2.4-2.5-2.6-2.60.0-10.9-3.1-3.70.1-2.1-1.9-1.6-1.4-1.2-1.0-0.8-0.5-7.0-5.1-3.7-3.6-3.1-3.2-3.4-3.5-3.5-3.6-3.7-2.4-8.9-6.6-3.7-5.4-5.8-5.5-5.9-6.1-6.1-6.0-6.11.3-4.4-3.2-3.7-2.5-2.8-3.0-3.5-3.9-4.1-4.3-4.4-1.5-9.4-8.9-3.7-7.2-3.4-3.3-2.8-2.6-2.4-2.5-2.5西班牙-3.0-10.0-6.7-3.7-3.5-3.2-2.7-2.4-2.3-2.2-2.1-2.0-3.0-9.1-6.1-3.7-2.3-2.5-2.9-3.1-3.3-4.0-4.6-5.3-2.5-13.2-7.7-3.7-6.1-5.7-4.4-3.7-3.1-2.8-2.6-2.3-5.8-14.1-11.4-3.7-7.2-7.3-6.5-5.5-5.4-5.6-5.5-5.6-0.1-4.7-1.1-3.7-0.2-0.5-0.6-0.3-0.1-0.1-0.2-0.2-4.4-8.4-5.0-3.7-5.2-5.5-6.1-5.9-5.5-5.4-5.3-5.3-4.4-8.6-5.0-3.7-5.3-5.6-6.3-6.1-5.6-5.5-5.4-5.4-3.1-7.8-4.2-3.7-4.2-4.3-4.5-4.2-3.8-3.5-3.4-3.3-4.6-8.7-5.3-3.7-5.8-6.0-6.5-6.3-5.9-5.8-5.7-5.7-5.6-9.4-6.3-3.7-6.4-6.7-7.6-7.6-7.2-7.2-7.1-7.1-6.0-9.6-5.9-3.7-6.7-7.3-8.6-8.5-8.1-8.1-8.0-8.1-7.7-12.9-9.4-3.7-7.9-7.4-6.9-7.2-7.1-7.0-6.8-6.7-0.4-2.9-1.4-3.7-2.4-1.6-3.4-3.2-3.0-2.9-2.9-2.9-0.6-5.4-1.7-3.7-4.2-4.4-4.0-3.4-3.0-2.8-2.7-2.71.9-4.00.8-3.7-2.5-2.2-1.0-1.2-1.1-1.1-1.2-1.3-3.7-8.2-3.9-3.7-5.2-4.8-4.8-4.0-3.4-3.1-2.9-2.9-4.9-11.6-2.6-3.7-7.7-6.6-8.5-7.7-6.3-5.2-4.9-4.7-2.3-4.3-3.7-3.7-4.3-5.7-4.0-3.3-2.9-2.9-2.9-2.9-2.3-8.2-1.9-3.70.1-1.6-3.4-3.2-2.4-1.8-1.5-1.2-4.2-10.7-2.2-3.7-2.0-2.8-4.9-4.9-4.0-3.7-3.3-3.1-5.1-9.6-5.5-3.7-5.4-6.1-6.6-6.1-5.9-5.8-5.7-5.6-4.1-5.4-4.6-3.7-3.9-3.4-3.5-3.3-3.1-3.1-3.2-3.2-7.4-8.1-7.2-3.7-5.7-5.5-5.4-5.0-4.4-3.9-3.6-3.6-4.7-5.6-5.5-3.7-4.2-3.4-4.5-4.5-3.9-4.3-4.7-4.7-0.1-7.3-0.6-3.70.5-0.9-1.2-1.3-1.0-0.8-0.6-0.52.9-3.03.1注釋：這里的計(jì)算和預(yù)測是根據(jù)2025年4月14日所掌握的統(tǒng)計(jì)信息得出的，但可能無法在所有情況下反映最新發(fā)布的數(shù)據(jù)所有國家平均值均基于可用數(shù)據(jù)，并使用按所示年份的平均市場匯率換算為美元的名義GDP進(jìn)行加權(quán)計(jì)算（僅世界產(chǎn)出經(jīng)過購買力平價調(diào)表C和表D。第一部分：特別關(guān)注20國際貨幣基金組織本期年報(bào)涵蓋的期間，全球金融穩(wěn)定風(fēng)險顯著增加，主要是由于全球金融環(huán)境收緊和貿(mào)易IMF的研究發(fā)現(xiàn)了金融體系中的一些關(guān)鍵脆弱性：資本市場集中度上升，資產(chǎn)估值可能過高，金融機(jī)構(gòu)杠桿率高，與銀行體系存在聯(lián)系；高負(fù)債主權(quán)國家面臨市場動蕩風(fēng)美國在全球股市中的比重已接近55%，高于二十年前的水平（30%）。盡管近期市場波動，但部分資產(chǎn)的估值仍然過高。如果經(jīng)濟(jì)狀況惡化—尤其是在政策不確定性持續(xù)存在、宏觀經(jīng)濟(jì)2025年年報(bào)21數(shù)據(jù)令人失望的情況下，資產(chǎn)估值可能會經(jīng)歷進(jìn)金融機(jī)構(gòu)（其中一些杠桿率很高）可能會因市場波動而承受壓力。近年來，對沖基金和資產(chǎn)管理行業(yè)有所增長，杠桿率也越來越高。此外，這些機(jī)構(gòu)與為其提供貸款的銀行部門之間的聯(lián)系已變得更加緊密。因此，管理薄弱的非銀行金融中介機(jī)構(gòu)有可能會被迫拋售，這可能引發(fā)更廣泛的市場波動，從而對更廣泛的金融體系產(chǎn)生主權(quán)債務(wù)帶來的風(fēng)險因公共部門財(cái)政與國內(nèi)銀行體系相互關(guān)聯(lián)（即主權(quán)–銀行聯(lián)系）而加劇。這種聯(lián)系帶來了重大的宏觀金融風(fēng)險，對新興市場和低收入國家來說尤其如此。在新興市場，由于增長前景黯淡，貨幣和股票已經(jīng)走弱；而低收入國家正在努力應(yīng)對十多年來最高的實(shí)際借款成本問題。另外，低收入國家在開展債務(wù)再融資和為支出籌集資金方面將面臨更大的困難，因此可當(dāng)局需要采取積極主動的措施來減少脆弱性，并做好準(zhǔn)備應(yīng)對沖擊。這些措施包括確保市場基礎(chǔ)設(shè)施具有韌性、審慎監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)，以及部署緊急流動性工具和危機(jī)處置工具。其目標(biāo)應(yīng)第一部分：特別關(guān)注22國際貨幣基金組織肯尼亞并隨時準(zhǔn)備在市場（尤其是核心融資市場）遭遇嚴(yán)重壓力時進(jìn)行干預(yù)。可能有必要在采取適當(dāng)保障措為了管理地緣政治風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須開展情景分析和壓力測試。新興市場和發(fā)展中金融體系穩(wěn)定在很大程度上有賴于資本充足且流動性強(qiáng)的銀行，特別是在非銀行與銀行實(shí)體之間相互聯(lián)系日益緊密的情況下。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)監(jiān)測這種聯(lián)系產(chǎn)生的風(fēng)險，而且必須全面實(shí)施巴塞爾協(xié)議III為開展系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)測，需要加強(qiáng)對非銀行機(jī)金融危機(jī)會嚴(yán)重?fù)p害宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，而全球金融互聯(lián)性的日益增強(qiáng)意味著源自一個轄區(qū)的壓力可能會產(chǎn)生全球影響。這些風(fēng)險凸顯了多邊監(jiān)督的關(guān)鍵作用和全球金融安全網(wǎng)的重要性。IMF履行這兩項(xiàng)職能，并以此促進(jìn)迅速和有效地緩解金融2025年年報(bào)23關(guān)于IMF際貨幣基金組織（IMF）致力于實(shí)現(xiàn)其全部191個成員國的可持續(xù)增長和繁榮。為此，IMF支持各國實(shí)施促進(jìn)金融穩(wěn)定和貨幣合作的經(jīng)濟(jì)政策—這對提高生產(chǎn)率、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會和增進(jìn)經(jīng)濟(jì)福祉至關(guān)重要。IMF由其成員國治理并對這些成員國負(fù)責(zé)。IMF執(zhí)董會代表所有成員國，討論各成員國經(jīng)濟(jì)政策對國家、地區(qū)和全球產(chǎn)生的影響，批準(zhǔn)IMF為幫助成員國而提供的融資，并監(jiān)督IMF的能力建設(shè)工作。本期《年報(bào)》涵蓋執(zhí)董會、IMF管理層和工作人員在2024年5月1日至2025年4月30日財(cái)年的工作情況，除非另有注明。IMF執(zhí)董會積極參與了本期《年報(bào)》的撰寫工作，年報(bào)內(nèi)容IMF的財(cái)年從當(dāng)年5月1日至次年4月30日。本出版物闡述的是IMF執(zhí)行董事的分析和政策考慮。IMF的記賬單位是特別提款權(quán)（SDR）。IMF財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的美元換算值是約數(shù)，是為了方便讀者而提供的。2025年4月30日，特別提款權(quán)/美元匯率是1美元＝0.737401特別提款權(quán)，美元/特別提款權(quán)匯率是1特別提款權(quán)＝1.35611美元。一年前（2024年4月30日）的匯率是1美元=0.758766特別提款權(quán)，1特別提款權(quán)=1.31793美元。英文版中“billion”表示10億，“trillion”表示萬億。分項(xiàng)數(shù)據(jù)與合計(jì)數(shù)據(jù)之間的微小差異是由四舍五入近似所致。本期《年報(bào)》中使用的“國家”一詞并非在所有情況下都是指國際法和國際慣例所理解的國家領(lǐng)土實(shí)體。這里使用的“國家”一詞還指一些單獨(dú)和獨(dú)立列示統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的非國家領(lǐng)土實(shí)體。地圖中所示邊界、顏色、稱謂和其他信息不代表IMF對任何領(lǐng)土法律地位的判斷，亦不代表為成員國提供建議，使其采納有助于實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的向成員國提供融資，幫助其應(yīng)對國際收支問題，包括因?qū)?yīng)成員國要求提供培訓(xùn)和技術(shù)援助（能力建設(shè)），幫助其美元/特別提款權(quán)匯率為1美元=0.737401特別提款權(quán)2025年4月30美元/特別提款權(quán)匯率為1美元=0.737401特別提款權(quán)1特別提款權(quán)=1.35611美元監(jiān)測國際貨幣體系和全球經(jīng)濟(jì)形勢，并定期對監(jiān)測國際貨幣體系和全球經(jīng)濟(jì)形勢，并定期對191個成員國的經(jīng)濟(jì)金融政策開展IMF提示成員國可能面臨的穩(wěn)定風(fēng)險，并就可能的政策調(diào)整向各國政府提供建議。這一工作在維持穩(wěn)健經(jīng)濟(jì)增長的過程中，通過促進(jìn)各國之間貨物、服務(wù)和資本的往來，為國際貨幣體IMF通過“雙邊監(jiān)督”提供針對具體國家的建議，并通過“多邊監(jiān)IMF監(jiān)督工作的一項(xiàng)重大升級是啟動了金融部門穩(wěn)定基金（FSSF）第二階段。FSSF設(shè)立于2017年，是一個多捐助方信托基金，它為低收入和中低收入國家以及脆弱和受沖突影響國家的金融部門穩(wěn)定和監(jiān)督領(lǐng)域頁?24國際貨幣基金組織IMF2025年年報(bào)IMF2025年年報(bào)2025年年報(bào)2526國際貨幣基金組織的規(guī)劃性能力建設(shè)工作提供資金。自FSSF設(shè)立以來，IMF已對各國識別、監(jiān)測、管理和減輕金融穩(wěn)定風(fēng)險的能力進(jìn)行了28次診斷。這些診斷為技術(shù)援助工作計(jì)劃（其目標(biāo)是填補(bǔ)識別出的缺口）奠定了基礎(chǔ)。FSSF相關(guān)工作產(chǎn)生了切實(shí)的影響，包括增強(qiáng)了監(jiān)管框架，建立了金融穩(wěn)定部門，以及加強(qiáng)了處置制度。第二階段將繼續(xù)開展這項(xiàng)重要工作，目標(biāo)是通過謹(jǐn)慎確定優(yōu)先次序和評估當(dāng)局雙邊監(jiān)督（如第四條磋商和金融部門評估）是在IMF工作人員團(tuán)隊(duì)訪問成員國期間進(jìn)行的。在第四條磋商期間，IMF工作人員與國家當(dāng)局就一系列重要問題進(jìn)行雙向政策溝通。這些問題包括：匯率；財(cái)政、金融和貨幣政策；以及結(jié)構(gòu)性改革。討論還涉及對經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定至關(guān)重要的其他領(lǐng)域（如氣候變化和數(shù)字化）的發(fā)展變化情況。2024/2025財(cái)年，IMF開展了134次第四條磋商，并在FSAP下開展了8次金融體系穩(wěn)定性作為多邊監(jiān)督工作的一部分，IMF每年兩次就全球最新經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)布報(bào)告和更新，包括：政監(jiān)測報(bào)告》。這些出版物的專題性章節(jié)深入分析了部分熱點(diǎn)問題。如有必要，IMF還在各次報(bào)告的發(fā)布之間，就全球經(jīng)濟(jì)形勢提供更新。此外，為了對全球過度失衡及其根源開展嚴(yán)格、坦誠的IMF還發(fā)布關(guān)于各地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的報(bào)告，這些報(bào)告討論各地區(qū)的政策形勢和挑戰(zhàn)，并提供針對具體國家的分析。第四條磋商以及FSAP下的金融體系穩(wěn)定評估還會視情況討論與多邊監(jiān)督有關(guān)在實(shí)踐中，雙邊監(jiān)督和多邊監(jiān)督相輔相成，使IMF能夠?qū)Α耙绯鲂?yīng)”（即一國的政策如何影響其他國家）開展全面、一致的分析。在當(dāng)今充滿挑戰(zhàn)的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，及時和有針對性的監(jiān)督工作仍然至關(guān)重要。監(jiān)督工作能夠促進(jìn)經(jīng)驗(yàn)分從第四條磋商到全球經(jīng)濟(jì)的有關(guān)政策問題，IMF執(zhí)董會對IMF工作的方方面面展開討論。執(zhí)董會在IMF管理層和工作人員撰寫的文件基礎(chǔ)上開展工作。2025財(cái)年，IMF對外公布了59份此類政策文件。關(guān)于2025財(cái)年公布的IMF政策文件的完整列表，請?jiān)L問年報(bào)網(wǎng)站（/AR2025）。2025年年報(bào)27通過貸款幫助成員國應(yīng)對國際收支問題，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢，同時促進(jìn)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長。IMF的貸款也可用于滿通過貸款幫助成員國應(yīng)對國際收支問題，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢，同時促進(jìn)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長。IMF的貸款也可用于滿足自然災(zāi)害引發(fā)的緊急國際收支需求。IMF還可基于預(yù)防理IMF貸款主要是通過以下兩個賬戶之一提供的：（1）按世界主要貨幣通行利率的平均水平加上一個利差所確定的利率提供的普通資金賬戶（GRA）融資2）以優(yōu)惠條件向低收入國家提供的減貧與增長信托（PRGT）貸款。2025財(cái)年，PRGT下的所有貸款均以零息提供。1隨著韌性與可持續(xù)性信托（RST）在2022年投入運(yùn)作，IMF現(xiàn)在提供第三個貸款支柱，其采用分層利率結(jié)構(gòu)，對不同組別的國家設(shè)定不同的利率，低收入成員國可以享受更優(yōu)惠的1新的分層利率機(jī)制于2025年5月1日生效，適用于新貸款安排下的減貧與增長信托（PRGT）承諾和新的快速信貸（RCF）貸款。盡管最貧窮的低收入國家將繼續(xù)享受零利率，但境況較好的低收入國家將支付正利率，只是其水平仍將遠(yuǎn)低于特別提款權(quán)（SDR）利率和市場利率（參見/en/Publications/Policy-Papers/Issues/2024/10/21/2024-Review-Of-The-Poverty-Reduction-And-Growth-Trust-Facilities-And-Financing-Reform-556512）。m納28國際貨幣基金組織2025財(cái)年回顧政策舉措2024年10月，IMF執(zhí)董會結(jié)束了收費(fèi)和附加費(fèi)政策審查，就一攬子綜合措施達(dá)成了共識，目的是顯著降低成員國的借款成本，維持審慎和臨時借款的激勵機(jī)制，并保障IMF資產(chǎn)負(fù)債表的穩(wěn)執(zhí)董會批準(zhǔn)了以下變更：（1）將高于特別提款權(quán)（SDR）利率的利差從100個基點(diǎn)降至60個基點(diǎn)；（2）將適用附加費(fèi)的借款門檻值從份額的187.5%提高到份額的300%3）將基于時間的；（用承諾費(fèi)的借款門檻值，使之與GRA下的總體常規(guī)年度和累計(jì)貸款限額（分別為份額的200%和600%）保持一致。這些變更于2024年11月1日生效。改革方案預(yù)計(jì)每年將降低約12億美元（8.8億特別提款權(quán)）的借款成本，并使利息差和附加費(fèi)的支付額平均減少36%。預(yù)計(jì)到2026財(cái)年，支付附加費(fèi)的國家將從20個減少到13個。執(zhí)董會還批準(zhǔn)：（1）為附加費(fèi)政策設(shè)定一個定期審查周期，以便每五年（必要時可以縮短間隔）對附加費(fèi)政策框架作出及時評估和更新；（2）加強(qiáng)披露和操作程序，確保當(dāng)局在就GRA融資進(jìn)行談判時盡早掌握有關(guān)IMF借款成本的充分信到200億特別提款權(quán)的預(yù)防性余額下限。2024年12月，執(zhí)董會結(jié)束了對GRA貸款限額的全面審查。根據(jù)這項(xiàng)審查所作的決定，總體常規(guī)年度和累計(jì)貸款限額分別維持在份額的200%和600%，與之前設(shè)定的將于2024年底到期的臨時限額相同。這項(xiàng)決定考慮了貸款限額相對于宏觀經(jīng)濟(jì)總量出現(xiàn)的侵蝕、不斷變化的全球形勢、IMF的2025年年報(bào)29這項(xiàng)一攬子計(jì)劃中最重要的財(cái)務(wù)措施是GRA這項(xiàng)一攬子計(jì)劃中最重要的財(cái)務(wù)措施是GRA資源分配框架，其旨在促進(jìn)產(chǎn)生額外的PRGT補(bǔ)貼。2該框架包括1）一項(xiàng)多年期分配計(jì)劃，根據(jù)GRA的財(cái)務(wù)狀況，通過特定數(shù)額的年度分配決定，實(shí)現(xiàn)累計(jì)69億特別提款權(quán)的GRA凈收入或儲管理賬戶，即臨時存放管理賬戶（IPAA），上述資金將從GRA轉(zhuǎn)入該管理賬戶，并由IMF根據(jù)IPAA文件的條款臨時存放和管理，直到成員國對PRGT補(bǔ)貼資源的新承諾作出充分保證。一旦所作保證達(dá)到相當(dāng)于總額90%的水平，IPAA中持有的本金數(shù)額將可供成員國按其份額比重來使用。在此之前，IPAA資源賺取的利息迄今為止的各方回應(yīng)表明，確保PRGT具備27億特別提款權(quán)的自我維持貸款能力的做法得到了成員國的強(qiáng)有力支持。自執(zhí)董會批準(zhǔn)分配框架以來的七個月里，已收到相當(dāng)于所需總額近34%的支持?jǐn)U大PRGT貸款規(guī)模的其他措施包括增加雙邊補(bǔ)貼捐款，以及將暫停向GRA返還PRGT管理可用資源和必要的保障措施等因素。這使IMF能夠繼續(xù)滿足成員國不斷變化的需求，為它們獲得IMF2024年10月，IMF執(zhí)董會審查了減貧與增長信托（PRGT）的貸款和融資，并批準(zhǔn)了對IMF優(yōu)是保持IMF向低收入國家提供充分支持的能力，同時恢復(fù)PRGT的自我可持續(xù)性。IMF執(zhí)董會批準(zhǔn)了PRGT長期自我維持的年度貸款總規(guī)?！?7億特是為了確保IMF能夠使用其有限的優(yōu)惠資源繼續(xù)向2參見“關(guān)于建立GRA資源分配框架以促進(jìn)產(chǎn)生額外PRGT補(bǔ)貼的提議”（“ProposalforaDistributionFrameworkforGRAResourcestoFacilitateGenerationofAdditionalPRGTSubsidies”）。30國際貨幣基金組織費(fèi)用這一做法的實(shí)施時間延長至2031財(cái)年。3此外，審查還包括一些政策調(diào)整，其反映了低收入國家之間不斷擴(kuò)大的經(jīng)濟(jì)差異。新的分層利息機(jī)制（2025年5月1日生效）將使稀缺的PRGT資源更多用于最貧窮的低收入國家，這些國家將繼續(xù)享受無息貸款，而收入較高的低收入國貸款限額標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定為份額的145%，以幫助確定未來貸款安排的平均規(guī)模和總體貸款量。與此同時，PRGT常規(guī)貸款的年度和累計(jì)限額分別保持在成員國份額的200%和600%。這使IMF能夠靈活地調(diào)整支持力度。鑒于貸款量大且風(fēng)險高，IMF加強(qiáng)并精簡了保障措施，以維持穩(wěn)健和高效的風(fēng)險管理框架。2025年3月，IMF工作人員完成了一份指導(dǎo)說明，詳細(xì)闡述了新PRGT以及IMF執(zhí)董會在2024年P(guān)RGT貸款和融資審查中制定的加強(qiáng)的政策2025年4月，IMF工作人員完成了《IMF低收入國家貸款手冊》，該手冊為工作人員提供了關(guān)于IMF針對低收入國家的優(yōu)惠性資金支持機(jī)制和非資金工具的指導(dǎo)。它對2023年4月的手冊進(jìn)行了更新，納入了《2024年減貧與增長信托貸款安排和作為PRGT改革的一部分，2024年10月，IMF執(zhí)董會還批準(zhǔn)將PRGT累計(jì)借款增加160億特別提款權(quán)，從710億特別提款權(quán)增至870億特別提款權(quán)，以容納新的PRGT貸款資源，并滿足中長期內(nèi)對PRGT貸款資源的預(yù)期需求。2025財(cái)年，兩個PRGT貸款方提供了165億特別提款權(quán)的新PRGT貸款資源—基于該財(cái)年末的估計(jì)。隨著低收入國家逐步從連續(xù)沖擊中恢復(fù)過來并實(shí)施國內(nèi)政策改革，貸款量應(yīng)當(dāng)會從近期高點(diǎn)下降；盡管如此，在一個更易受到?jīng)_擊的世界中，對PRGT融資的需PRGT投資戰(zhàn)略也得到了加強(qiáng)，以適應(yīng)新的融資框架。投資戰(zhàn)略的改進(jìn)旨在滿足潛在的更高流動性需求，同時使余額的大部分得以用于長期投執(zhí)董會在2024年5月8日完成了韌性與可持續(xù)性信托（RST）中期審查。審查評估了實(shí)施RST的初步經(jīng)驗(yàn)，建議對RST的設(shè)計(jì)進(jìn)行一些微調(diào)，并評估了RST的資源充足性和未來財(cái)務(wù)狀況。審查指出，自2022年10月RST投入運(yùn)作以來，對RST的需求一直很高，截至審查時已有18項(xiàng)安排。審查還發(fā)現(xiàn)，需要額外的雙邊捐款來滿足這種強(qiáng)勁的32021年7月，執(zhí)董會批準(zhǔn)在2022–2026財(cái)年暫停向普通資金賬戶返還PRGT管理費(fèi)用?！?024年減貧與增長信托貸款安排和融資審查—改革提議》批準(zhǔn)在2027–2031財(cái)年繼續(xù)暫停五年。2025年4月，執(zhí)董會批準(zhǔn)從PRGT暫停返還GRA的費(fèi)用中撥出一小筆資金，以收回與2025年年報(bào)31需求，以及在基線情景和一系列風(fēng)險情景下，該信托的儲備都是充足的。執(zhí)董會還批準(zhǔn)了對RST工具進(jìn)行有針對性的修改：在成員國從靈活信貸額度（FCL）安排轉(zhuǎn)到另一種符合條件的高信貸檔標(biāo)準(zhǔn)工具時，允許繼續(xù)實(shí)施韌性與可持續(xù)性信托（RSF）下的安排。4IMF工作人員更新了RST操作指導(dǎo)說明，以反映近期政策變化。具體而言，該指導(dǎo)說明納入了RST中期審查作出的變更以及“IMF–世界銀行集團(tuán)強(qiáng)化的擴(kuò)大氣候行動合作框架”的實(shí)施過程，并為國別團(tuán)隊(duì)考慮與大流行病防范有關(guān)的RSF業(yè)務(wù)提供了指導(dǎo)（基于經(jīng)批準(zhǔn)的關(guān)于加強(qiáng)與世界銀行集團(tuán)和世界衛(wèi)生組織在大流行病防范方面合作的原則）。此次更新還包括根據(jù)指導(dǎo)說明最初發(fā)布以來獲得的經(jīng)驗(yàn)，對國別團(tuán)隊(duì)操作指導(dǎo)進(jìn)行的一些澄清和改進(jìn)。它還包括針對同時實(shí)施的輔助性高信貸檔標(biāo)準(zhǔn)工具是靈活信貸額度（FCL）的情況，對RST工具作出的一些修改。PRGT、RST和減債信托的資金充足性2025年3月，IMF執(zhí)董會聽取了關(guān)于?關(guān)于PRGT，情況更新指出，與之前的預(yù)期相比，貸款前景基本沒有變化，預(yù)計(jì)2025年的額外需求將在很大程度上抵消2024年低于預(yù)期的4“韌性與可持續(xù)性信托—關(guān)于將靈活信貸額度安排作為同時實(shí)施的高信貸檔標(biāo)準(zhǔn)工具的針對性修改”（TheResilienceandSustainabilityTrust—TargetedModificationRegardingtheFlexibleCreditLineArrangementasConcurrentUpperCreditTranche–QualityInstrument/content/dam/imf/board-meetings/documents/edposts/official/2024/12/1282824.pdf。32國際貨幣基金組織承諾。根據(jù)商定的中期框架，PRGT的貸款能力與執(zhí)董會批準(zhǔn)的27億特別提款權(quán)的平均年度長期貸款總規(guī)模大體一致。2024年P(guān)RGT審查中確定的貸款能力和政策改革使PRGT能夠在未來幾年全球前景不確定性增加的環(huán)境下，向低收?關(guān)于RST，情況更新突出表明自愿雙邊捐款方面繼續(xù)取得良好進(jìn)展，已具備足夠的資金來滿足直至2026年底的預(yù)計(jì)需求。情況更新發(fā)現(xiàn)，RST儲備在基線情景下依然充足，盡管在某些不利情景下，未償信貸的凈儲備覆蓋率暫時低于10%的閾值，這表明風(fēng)險特別是利率上升帶來的風(fēng)險增加。在基線情景和若干不利情景下，總儲備覆蓋率仍高于35%的閾值。盡管存在這些風(fēng)險，但A組國家的利率上限被認(rèn)為是適當(dāng)?shù)模鴥涑渥阈詫⒗^續(xù)受到密切監(jiān)測。RST全面審查預(yù)計(jì)將于2026日歷年完成，其將為IMF重新考慮中期需求以及對資源的相?控災(zāi)減災(zāi)信托（CCRT）是IMF在最貧窮成員國面臨合格災(zāi)難性事件時向其提供債務(wù)減免的工具，在疫情期間提供了前所未有的支持。通過2025年年報(bào)33CCRT提供的支持使資源能夠被釋放出來，用于有助減輕疫情影響的額外支出。自疫情暴發(fā)以來，沒有符合條件的情況或事件需要獲得CCRT資金支持。下一次CCRT審查計(jì)劃于2027財(cái)年?重債窮國倡議已接近完成。最后一個達(dá)到完成點(diǎn)并獲得債務(wù)減免的國家是索馬里，時間是2023年12月。2024年5月10日，執(zhí)董會批準(zhǔn)有意向的IMF成員國使用特別提款權(quán)（SDR）來購買由指定持有方（IMF批準(zhǔn)持有SDR的官方實(shí)體）發(fā)行的混合資本工具?；旌腺Y本工具是一種同時具有權(quán)益和債務(wù)屬性的無到期日的金融工具。使用特別提款權(quán)購買混合資本工具是對先前已經(jīng)批準(zhǔn)的七項(xiàng)SDR：（（7）捐贈。當(dāng)混合資本出資累計(jì)超過100億SDR或自上述批準(zhǔn)之日起滿兩年（以其中較早者為準(zhǔn)）時，將對SDR的這項(xiàng)新用途進(jìn)行審查。截至2025年4月30日2025年4月30日：1SDR=1.35611美元AUG—擴(kuò)大現(xiàn)有安排6,709.60MSDRAUGECF6,709.60MSDRAUGECF5.80MSDRRSF799.50MSDRECF1,332.50MSDRECF2,555.95MSDRRCF53.55MSDRAUGECF117.66MSDRECF155.00MSDRRSF244.40MSDRECF256.62MSDRRCF93.30MSDRECF18.50MSDRECF186.66MSDRRSF596.70MSDRAUGECF293.46MSDR注釋：肯尼亞的EFF安排縮減了336.4MSDR=百萬特別提款權(quán)。34國際貨幣基金組織IMF2025年年報(bào)IMF2025年年報(bào)29,766.72MSDR29,766.72MSDR197.40MSDRRSF197.40MSDREFF15,267.00MSDRFCL10,465.80MSDREFF3,000.00MEFF1,033.92MSDRRSF1,000.00MSDRFCL3,450.00MSDREFF5,320.00MSDR2025年年報(bào)3536國際貨幣基金組織本表列示IMF的非優(yōu)惠貸款。長期以來，備用安排以及中期貸款下的中期安排一直是IMF的核心貸款工具。IMF的危機(jī)防范工具（靈活信貸額度以及預(yù)防性和流動性額度）對上述核心工具起到補(bǔ)充作用。此外，IMF還通過快速融資工具（RFI）、以非優(yōu)惠條件提供緊急貸款。2020年，IMF還設(shè)立了短期流動性額度，向政策和基本面非常強(qiáng)勁的成員國提供后新冠疫情暴發(fā)后，為應(yīng)對疫情，IMF暫時提高了RFI下的年度和累計(jì)貸款限額以及IMF普通資金賬戶（GRA）中資金的年度貸款限額（超過這一限額則啟用特別限額框架）直至2021年底。2021年12月，IMF執(zhí)董會批準(zhǔn)將暫時提高RFI常規(guī)和大額自然災(zāi)害貸款累計(jì)限額的有效期延長18個月（至2023年6月底），并決定按計(jì)劃自2022年1月1日起將之前暫時提高的所有（SBA）向面臨國際收支困難的國家提供中短期成員國采取政策使人相信其國際收支困視遵守績效標(biāo)準(zhǔn)和其他條件的情況，一般每季度購提供中期援助，以支持成員國克服與結(jié)信貸檔的靈活工具，目的是應(yīng)對所有國在批準(zhǔn)時，通過一份結(jié)構(gòu)性議程以及一份關(guān)于今后12個月政策的詳細(xì)說明每季度或每半年審查一次，需遵守績效標(biāo)準(zhǔn)和其他際收支需要（無論是潛在需要還是實(shí)際需要），以及在高風(fēng)險期間提振市場信心事先具有十分強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、在貸款安排的整個期間內(nèi)，可以先期提用批準(zhǔn)的限額，但兩年的靈活信貸額度安排在一年后需完成中信貸檔的工具，目的是應(yīng)對所有國際收支需要（無論是潛在需要還是實(shí)際需），強(qiáng)健的政策框架、對外狀況和市場籌資大額前傾式提款，每半年檢查一次（對于一年至兩年（RFI2011年）在可能發(fā)生外部沖擊、從而產(chǎn)生中等程度國際收支需要的情況下提供流動性支持向所有面臨國際收支緊急需求的成員國事先具有十分強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、闡明解決國際收支困難的政策可能需要在貸款安排的整個期間內(nèi)，可以先期提用批準(zhǔn)的限在貸款安排的整個期間內(nèi)，可以先期提用批準(zhǔn)的限額，并可以通過回購恢復(fù)限額；后繼SSL安排的數(shù)量1IMF普通資金賬戶貸款的資金主要來自成員國的認(rèn)繳資本。IMF為每個國家確定一個代表該國資金承諾額度的份額。成員國用IMF接受的外幣或特別提款權(quán)繳納其部分份額，其余部分用其本幣繳納。撥付或提取IMF貸款的方式是由借款國用本幣從IMF購買外幣資產(chǎn)。借款國通2025年年報(bào)37其他貸款限額恢復(fù)到疫情前水平。2023年6月，執(zhí)董會決定將年度限額恢效期延長至2024年6月底。2023年3月，GRA的總體年度和累計(jì)貸款限額分別暫時提高到份額的200%和600%，直至2024年12月31日。在2024年12月對GRA貸款限額的全面審查中，IMF執(zhí)董會決定將GRA的總體年度和累計(jì)貸款限額分別維持在份額的200%和600%不變。為了更好地支持成員國應(yīng)對經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，包括俄烏戰(zhàn)爭造成的能源價格上漲和糧食安全問題，IMF于2022年10月批準(zhǔn)了緊急融資工具（RFI和快速信貸）下的糧食沖擊窗口（FSW）安排。FSW的采用期限延長了六個月，直至2024年3月底：FSW于此時到期。對于通過RFI獲得貸款的國家，RFI累計(jì)貸款限額提高份額的25%的做法被延長至2026年12月底。貸款限額1收費(fèi)2年度：份額的200%累計(jì)：份額的600%收費(fèi)率加附加費(fèi)（對超過份額300%的數(shù)額收取200個基點(diǎn)的附加費(fèi)；對超過份額300%達(dá)36個月以上的數(shù)額，在上述附加費(fèi)基礎(chǔ)上再收取75個基點(diǎn)的附加費(fèi)）年度：份額的200%累計(jì)：份額的600%收費(fèi)率加附加費(fèi)（對超過份額300%的數(shù)額收取200個基點(diǎn)的附加費(fèi)；對超過份額300%達(dá)51個月以上的數(shù)額，在上述附加費(fèi)基礎(chǔ)上再收取75個基點(diǎn)的附加費(fèi)）對于FCL，最高為份額的200%，無需闡明退出預(yù)期收費(fèi)率加附加費(fèi)（對超過份額300%的數(shù)額收取200個基點(diǎn)的附加費(fèi)；對超過份額300%達(dá)36個月以上的數(shù)額，在上述附加費(fèi)基礎(chǔ)上再收取75個基點(diǎn)的附加費(fèi)）六個月的限額為份額的150%（特別情況下為份額的300%）；對于一年至兩年的安排，獲批時立即可用的限額是份額的300%；累計(jì)總限額為份額的600%收費(fèi)率加附加費(fèi)（對超過份額300%的數(shù)額收取200個基點(diǎn)的附加費(fèi)；對超過份額300%達(dá)36個月以上的數(shù)額，在上述附加費(fèi)基礎(chǔ)上再收取75個基點(diǎn)的附加費(fèi)）不超過份額的200%；可在12個月內(nèi)循環(huán)使用。在同時使用FCL和SLL的情況下，貸款限額為份額的400%，無需闡明退出預(yù)期（即，F(xiàn)CL和SLL的限額分別為份額的200%）收費(fèi)率加附加費(fèi)（對超過份額300%的數(shù)額收取200個基點(diǎn)的附加費(fèi)）；SLL信貸不計(jì)入基累計(jì)：份額的100%（對于重大自然災(zāi)害，為份額的133.33%）收費(fèi)率加附加費(fèi)（對超過份額300%的數(shù)額收取200個基點(diǎn)的附加費(fèi)；對超過份額300%達(dá)36個月以上的數(shù)額，在上述附加費(fèi)基礎(chǔ)上再收取75個基點(diǎn)的附加費(fèi)）2從普通資金賬戶撥付的資金的收費(fèi)率設(shè)定在比每周的特別提款權(quán)利率高一定幅度（當(dāng)前為60個基點(diǎn)）。該收費(fèi)率適用于在IMF每個財(cái)務(wù)季度內(nèi)從普通資金賬戶提取的所有資金的每日未償余額。此外，除了儲備檔提款之外，對從普通資金賬戶提取的每筆IMF資金收取0.5%的一次性服務(wù)費(fèi)。對于根據(jù)有關(guān)安排（SBA、EFF、PLL和FCL）在每個（年度）期間可能提取的金額，收取預(yù)支承諾費(fèi)（對不超過份額200%的承諾額收取15個基點(diǎn)，對超過份額200%但不超過600%的部分收取30個基點(diǎn)，對超過份額600%的部分收取60個基點(diǎn)在以后根據(jù)有關(guān)安排提款時，按比例退還這項(xiàng)收費(fèi)。SLL的服務(wù)費(fèi)為21個基點(diǎn)，在批準(zhǔn)安排時還支付8個基點(diǎn)的不可退還的承諾費(fèi)。32000年11月開始實(shí)行附加費(fèi)。新的附加費(fèi)體系于2009年8月1日生效，2016年2月17日和2024年10月11日對體系進(jìn)行了更新。38國際貨幣基金組織（包括2025年5月1日生效的變更）目標(biāo)幫助低收入國家實(shí)現(xiàn)、保持、恢復(fù)與強(qiáng)勁持久的減貧與增長相一致的穩(wěn)定而可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，或在達(dá)到這種宏觀經(jīng)濟(jì)狀況資格減貧與增長信托（PRGT）下有資格獲得援助的國家合格條件長期存在國際收支問題的低收入批準(zhǔn)時有潛在（預(yù)防性用途）或?qū)嶋H的短期有緊迫的國際收支需要，而高信貸檔規(guī)劃不國家國際收支需要；每次撥付時必須有實(shí)際需要可行或不必要1IMF支持的規(guī)劃應(yīng)與國家掌控的減貧與增長目標(biāo)相協(xié)調(diào)，并應(yīng)著眼于支持能夠保護(hù)社會支出和其他重點(diǎn)支出的政策提交減貧戰(zhàn)略（PRS）文件如果SCF的最初期限超過兩年，則要求提交不要求提交PRS文件條件高信貸檔標(biāo)準(zhǔn)；調(diào)整路徑和時間高信貸檔標(biāo)準(zhǔn)不采用基于事后檢查的貸款條件：利用實(shí)施有靈活性記錄來確定是否符合重復(fù)使用資格（在外生2024年P(guān)RGT審查將貸款限額標(biāo)準(zhǔn)設(shè)為份額的145%，將PRGT年度和累計(jì)貸款限額分別設(shè)為份額的200%和600%，從2025年1月1融資條件22025年5月1日之前批準(zhǔn)的ECF安2025年5月1日之前批準(zhǔn)的SCF安排下的未償2025年5月1日之前批準(zhǔn)的RCF貸款的未償排下的未償貸款余額的利率：0貸款余額的利率：0余額的利率：02025年5月1日或之后批準(zhǔn)的ECF2025年5月1日或之后批準(zhǔn)的SCF安排下的未2025年5月1日或之后批準(zhǔn)的RCF貸款的未A層：0；2A層：0.7xSDRi；2BA層：0；2A層：0.7xSDRi；2B層：0.4xA層：0；2A層：0.7xSDRi；2B層：0.4x層：0.4xSDRiSDRiSDRi償還期：5?—10年償還期：4—8年可提費(fèi)：預(yù)防性安排下對可供提用但未提用的數(shù)額收取0.15%的可提費(fèi)1高信貸檔標(biāo)準(zhǔn)貸款條件是一套與規(guī)劃有關(guān)的條件，旨在確保IMF的資金有助于實(shí)現(xiàn)規(guī)22025年5月1日，執(zhí)董會在2024年P(guān)RGT審查中批準(zhǔn)的新利率機(jī)制生效，其適用于2025年5月1日或之后批準(zhǔn)的所有新PRGT安排和緊急融資。新機(jī)制包括一個基于特別提款權(quán)利率和混合政策的差異化利率結(jié)構(gòu)。差異化利率適用于不同的國家組（層級根據(jù)混合政策下的標(biāo)準(zhǔn)來確定。對于不符合推定混合貸款收入標(biāo)準(zhǔn)但具備PRGT資格的成員國，PRGT貸款的適用利率仍為零（第1層）。對于符合混合貸款收入標(biāo)準(zhǔn)且具備PRGT資格的成員國，PRGT貸款的適用利率為特別提款權(quán)利率的一小部分，具體取決于債務(wù)脆弱性和市場籌資能力（2A層和2025年年報(bào)39與GRA融資的混合基于人均收入和市場籌資能力；與債務(wù)可持續(xù)性掛鉤。對于假定接受混合貸款的成員國，PRGT和GRA的資金混合比例為1:2，優(yōu)惠貸款適用相應(yīng)的上限（超過上限則全部使用GRA）三至五年，總體最長期限為五通常限于在任何六年中的三年使用，其在滾直接撥付；重復(fù)使用是可能的，但受到貸款年；可以重復(fù)使用動基礎(chǔ)上進(jìn)行評估，但預(yù)防性SCF安排除外限額和其他要求的約束；暫時（至2021年4月6日）取消了對重復(fù)使用的限制（即任何12個月期間內(nèi)不超過兩次此措施隨后被延長至2021年底GRA（中期貸款）GRA（備用安排）和政策支持工具GRA（快速融資工具）；快速融資工具下的信貸計(jì)入RCF限額注釋：SDRi=特別提款權(quán)利率。40國際貨幣基金組織減輕低收入國家、脆弱的中等收入國家和小型國家因氣候沖支持實(shí)施相關(guān)政策改革，并提供長期融資，以有資格獲得PRGT援助的國家；人口少于150萬且人均國民總收入低于2021年國際開發(fā)協(xié)會（IDA）操作門檻25倍的所有小國；以及人均國民總收入低于2021年IDA操作門檻10倍的所有中等收入國家。具備與RST目的相符的一攬子高質(zhì)量政策措施，同時實(shí)施一項(xiàng)政策達(dá)到高信貸檔（UCT）標(biāo)準(zhǔn)的融資或非融資規(guī)劃；債務(wù)可持續(xù)，實(shí)施與應(yīng)對相關(guān)長期結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)有關(guān)的改革措施—與同時實(shí)施的UCT規(guī)劃的條件相分離；與世界銀行和其他相關(guān)多邊開發(fā)銀行和按標(biāo)準(zhǔn)（份額的75%）獲取，總體累積貸款額度上限為份額的150%或10億特別提款權(quán)，以較小者為準(zhǔn)，具體取決于改革的力度、分層利率：A組國家—特別提款權(quán)利率加55個基點(diǎn)（上限為2?)；B組國家—特別提款權(quán)利率加75個基點(diǎn)以及25個基點(diǎn)的服務(wù)費(fèi)；C組國家—特別提款權(quán)利率加95個基點(diǎn)以及50個基點(diǎn)的服務(wù)費(fèi)。韌性與可持續(xù)性貸款（RSF）安排的期限通常與新的UCT規(guī)劃的期限（如果一并提出這兩個請求）或現(xiàn)有UCT規(guī)劃的剩余期限(如果在審查UCT規(guī)劃時提出RSF請求）相吻合；最短期限為18個月（RST實(shí)施后的前六個月（已過期）內(nèi)批準(zhǔn)的RSF安排的最短期限為12個月），以便為實(shí)施RSF改革措施留出足夠的時間，包括任何必要的技術(shù)援助；重復(fù)使用是可能的，但受到貸款限額的約束。在某些情況下，當(dāng)需要在符合條件的UCT規(guī)劃之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換時，有可能保持RSF安排的連續(xù)性。必須同時實(shí)施UCT標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)劃。注釋：為獲得RSF貸款，成員國需要1）實(shí)施與該信托目的相符的一攬子高質(zhì)量的政策措施2）同時實(shí)施一項(xiàng)政策達(dá)到UCT標(biāo)準(zhǔn)的融資；（1執(zhí)董會于2023年5月18日批準(zhǔn)對RST的最低收入借款國采用利率上限。2025年年報(bào)41IMF繼續(xù)應(yīng)對全球疫情暴發(fā)以來出現(xiàn)的一系列沖擊所帶來的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，方式包括在其支持的規(guī)劃下提供貸款。52025財(cái)年，各國對IMF貸款和支持的需求水平仍然很高。2024年5月1日至2025年4月30日，IMF批準(zhǔn)了約460億特別提款權(quán)的新貸款申?新的GRA和PRGT貸款安排，包括預(yù)防性安排：執(zhí)董會批準(zhǔn)了10個國家的10項(xiàng)新的非預(yù)防性IMF額為246億特別提款權(quán)，以及PRGT中期信貸下數(shù)額為139億特別提款權(quán)。除這些貸款安排外，有兩個成員國在PRGT快速信貸下獲得了1.469億?以現(xiàn)有貸款安排為基礎(chǔ)：IMF將現(xiàn)有安排擴(kuò)大了4.169億特別提款權(quán)，以便在當(dāng)前政策對話的背景下滿足緊迫的新融資需求。執(zhí)董會批準(zhǔn)擴(kuò)大了三個成員國的中期信貸安排；另外，還批準(zhǔn)將一個成員國的GRA貸款縮減3.364億特別提?此外，執(zhí)董會批準(zhǔn)了下列五個國家在韌性與可持續(xù)性貸款下實(shí)施安排的請求：剛果民主共和國、埃及、馬達(dá)加斯加、巴布亞新幾內(nèi)亞和坦?重債窮國（HIPC）倡議下的債務(wù)減免：6,7蘇丹達(dá)到HIPC完成點(diǎn)的前景仍然不確定。IMF支持的蘇丹規(guī)劃于2021年6月獲得批準(zhǔn)，于2022年12月到期。需要有一項(xiàng)新的PRGT安排來支持該國在達(dá)到HIPC完成點(diǎn)方面取得進(jìn)展。85包括疫情之前的承諾資金在內(nèi)，截至2025年4月30日，普通資金賬戶下的未撥付貸款承諾和未償信貸余額約為1650億特別提款權(quán)；PRGT62025財(cái)年，沒有國家申請控災(zāi)減災(zāi)信托下的債務(wù)減免。7IMF和世界銀行于1996年發(fā)起了重債窮國（HIPC）倡議，目標(biāo)是確保沒有一個貧窮國家面臨無法控制的債務(wù)負(fù)擔(dān)。該倡議涉及一個兩步走的過程，通過這個過程，各國必須達(dá)到某些標(biāo)準(zhǔn)，承諾通過改變政策來減輕貧困，并維持良好的政策實(shí)施記錄。IMF和世界銀行的執(zhí)董會確定一國有資格根據(jù)HIPC倡議獲得債務(wù)減免，這是第一階段（HIPC決策點(diǎn)）。多邊和官方雙邊債權(quán)人可能在過渡期間就一國符合HIPC條件的債務(wù)提供臨時性的債務(wù)減免；在一國履行其承諾后，則會為其提供充分的債務(wù)減免，這是第二階段（HIPC完成點(diǎn)）。8蘇丹獲得了臨時援助，用于履行2021年6月29日決策點(diǎn)與2022年6月28日之間到期的清理拖欠前債務(wù)的償還義務(wù)。如果蘇丹在2026年12月29日之前達(dá)到HIPC完成點(diǎn)，IMF將不會再向蘇丹提供進(jìn)一步的臨時42國際貨幣基金組織IMF規(guī)劃與全球經(jīng)濟(jì)韌性IMF支持的規(guī)劃中，那些具有挑戰(zhàn)性、備受矚目的規(guī)劃往往會成為外界注意力的焦點(diǎn)，而成功的例子則不太受到關(guān)注。過去80年里，IMF在協(xié)助成員國實(shí)施改革、增強(qiáng)韌性、建立穩(wěn)健的政策框架和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)繁榮方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。在最近舉行的IMF–世界銀行春季會議研討會上，來自貝寧、希臘和巴拉圭的政策制定者分享了關(guān)于IMF的支持如何幫助推進(jìn)其本國經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)調(diào)了國家自主權(quán)、早期參與和持續(xù)改革的重要性。關(guān)于IMF工作產(chǎn)生影響的其他一些近期案一項(xiàng)中期貸款安排，同時還獲得了IMF首筆韌性與牙買加的經(jīng)歷是與IMF建設(shè)性接觸的另一個明證。在民間社會以及國際和雙邊伙伴的支持下，牙買加致力于實(shí)施改革，因此獲得了一個現(xiàn)身說2025年年報(bào)43法的歷史機(jī)遇，可以向其他小國展示如何通過堅(jiān)定地致力于保持宏觀經(jīng)濟(jì)審慎以及強(qiáng)有力的制度在低收入和脆弱國家中，索馬里的進(jìn)展尤為令人矚目。在發(fā)生破壞性沖突之后，IMF的支持在重建經(jīng)濟(jì)和制度方面發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。IMF連續(xù)開展了一系列工作，首先是四項(xiàng)工作人員監(jiān)測的規(guī)劃，隨后是兩項(xiàng)中期信貸安排。這使索馬里在過去十年中得以實(shí)施了近100項(xiàng)重要改革，從而為廣泛的制度改革、報(bào)告和問責(zé)制的改進(jìn)以及與國際社會的重新融合提供了支持。由于這些努力，索馬里在2023年12月達(dá)到了重債窮國完成點(diǎn)，從而獲得了45億美元的債務(wù)減免。IMF支持的規(guī)劃和IMF能力建設(shè)支持促進(jìn)了國內(nèi)收入調(diào)動、公共財(cái)政管理、中央銀行制度框架、治理和統(tǒng)計(jì)體系領(lǐng)域的重大進(jìn)展。這些例子強(qiáng)調(diào)了IMF規(guī)劃的變革性影響，凸顯了IMF致力于在不同的全球環(huán)境下促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長。即將開展的規(guī)劃設(shè)計(jì)和條件審查將更加全面地分析IMF規(guī)劃的影響。44國際貨幣基金組織強(qiáng)中央銀行、財(cái)政部門、稅收征管機(jī)構(gòu)、統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)和金融部門監(jiān)管機(jī)構(gòu)的能力，可以提高政策的有效性并提高經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和增長率。IMF與伙伴機(jī)構(gòu)一道與成員國開展合作，根據(jù)其特定需求提供量身定制的實(shí)踐性技術(shù)援助和培訓(xùn)，促進(jìn)各國完善經(jīng)濟(jì)政策并加強(qiáng)其機(jī)構(gòu)，其中IMF重點(diǎn)關(guān)注對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長至關(guān)重要的問題。IMF的能力建設(shè)（CD）還包括一套診斷工具和出版物，以及同行學(xué)習(xí)機(jī)會。2025年年報(bào)4546國際貨幣基金組織IMF每五年對其能力建設(shè)戰(zhàn)略開展一次全面審查。2024年能力建設(shè)戰(zhàn)略審查（CDSR）勾勒出IMF為強(qiáng)化制度和提高個人能力而開展能力建設(shè)工作的愿景。能力建設(shè)戰(zhàn)略審查改革建議的重點(diǎn)是提高能力建設(shè)工作的靈活性和針對性，并更好地與政策建議和規(guī)劃設(shè)計(jì)相結(jié)合。中期內(nèi)的工作重點(diǎn)包括進(jìn)一步推進(jìn)能力建設(shè)服務(wù)提供方式的現(xiàn)代化，諸如利用新的技術(shù)，通過IMF的地區(qū)技術(shù)援助和培訓(xùn)中心網(wǎng)絡(luò)提高在當(dāng)?shù)厥谡n的有效性，以及加強(qiáng)與其他發(fā)展伙伴的協(xié)調(diào)以改善能力建設(shè)工作的影響力、效率和資金保障。目前的全面監(jiān)督審議將確定IMF的監(jiān)督優(yōu)先事項(xiàng)，這將為進(jìn)一步推動能力建設(shè)工作側(cè)重于IMF的核心專業(yè)領(lǐng)域，如公共財(cái)政、金融部門穩(wěn)定、中央銀行業(yè)務(wù)、宏觀經(jīng)濟(jì)框架以及經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)。IMF幫助各國制定更好的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，調(diào)動收入，改善支出，為經(jīng)濟(jì)決策提供更好的數(shù)據(jù)，并加強(qiáng)貨幣和金融穩(wěn)定。IMF具有獨(dú)特的優(yōu)勢，通過其全球影響力和世界一流的機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)，在上述領(lǐng)域?yàn)槌蓡T國提供支持。所有成員國都受益于IMF的能力建設(shè)工作，但低收入和脆弱國家、受沖突影響國家以及實(shí)施IMF規(guī)劃的應(yīng)國家當(dāng)局請求，IMF的國別團(tuán)隊(duì)和技術(shù)專家根據(jù)成員國的需求和吸收能力制定和實(shí)施一項(xiàng)綜合工作計(jì)劃。此外，IMF的各種出版物為國家當(dāng)局提供了有用的技術(shù)信息和跨國分析。IMF通過由17個地區(qū)能力建設(shè)中心組成的全球網(wǎng)絡(luò)、在各國派駐的長期顧問、IMF工作人員和專家的短期訪問（包括面對面、遠(yuǎn)程或二者結(jié)合的混合方式）、課堂培訓(xùn)以及免費(fèi)在線課程等多種方式，與成員國開展能力建設(shè)合作。IMF的捐贈伙伴和地區(qū)能力2025年年報(bào)47建設(shè)中心的成員國為能力建設(shè)工作的直接支出提為了使IMF的能力建設(shè)工作能夠最大限度地提高成員國開展有效宏觀經(jīng)濟(jì)管理的能力并加強(qiáng)其體制韌性，IMF定期審查其能力建設(shè)戰(zhàn)略。在不斷變化的全球能力建設(shè)和監(jiān)督環(huán)境下，IMF的比較優(yōu)勢和監(jiān)督重點(diǎn)為其能力建設(shè)的戰(zhàn)略愿景提供了此次審查提出的改革建議的重點(diǎn)是提高能力建設(shè)工作的靈活性和針對性，并更好地與政策建議和規(guī)劃設(shè)計(jì)相結(jié)合。中期內(nèi)的工作重點(diǎn)包括進(jìn)一步推進(jìn)能力建設(shè)服務(wù)提供方式的現(xiàn)代化，諸如利用新的技術(shù)，通過IMF的地區(qū)技術(shù)援助和培訓(xùn)中心網(wǎng)絡(luò)提高在當(dāng)?shù)厥谡n的有效性，以及加強(qiáng)與其他發(fā)展伙伴的協(xié)調(diào)以改善能力建設(shè)工作的影響2025財(cái)年的重要里程碑包括啟動決策數(shù)據(jù)（D4D）基金第二階段。該基金是IMF主要的多伙捐助伙伴的支持下，D4D基金的覆蓋范圍將擴(kuò)大到與IMF成員國相關(guān)的新領(lǐng)域，包括大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)。2025財(cái)年，IMF設(shè)在利雅得的地區(qū)辦事處成立，該辦事處將加強(qiáng)IMF對海灣合作委員會地區(qū)以及更廣泛的中東和北非（MENA）經(jīng)濟(jì)政策制定的支持。這個地區(qū)辦事處是沙特阿拉伯財(cái)政部和IMF于2024年8月建立的一個為期10年、資金規(guī)模為2.79億美元的更廣泛能力建設(shè)伙伴關(guān)系的有機(jī)組成部分。2025年4月，IMF與巴拉圭當(dāng)局簽署了在巴中東地區(qū)技術(shù)援助中心（METAC）成立20周年。它是IMF、成員國以及雙邊和多邊發(fā)展伙伴之間的合作項(xiàng)目，根據(jù)14個成員國的需求提供量身定制的技術(shù)援助和培訓(xùn)活動（見第48頁）。METAC提供能力建設(shè)服務(wù)，促進(jìn)成員國的改革進(jìn)程，并支持該地區(qū)融入世界經(jīng)濟(jì)。METAC在該地區(qū)內(nèi)的位置以及與各個地區(qū)性組織和其他技術(shù)援助提供方的密切合作，促進(jìn)了捐助伙伴之間更密切的協(xié)調(diào)，也推動了中東和北非地區(qū)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)根據(jù)能力建設(shè)戰(zhàn)略審查的建議，IMF在線學(xué)習(xí)項(xiàng)目繼續(xù)擴(kuò)大，以便通過一系列方式持續(xù)提供能力建設(shè)服務(wù)，并支持能力建設(shè)與監(jiān)督工作相結(jié)合。2025財(cái)年，IMF推出了17門新的大規(guī)模開放在線課程，其中8門以英語講授，9門以其他語言講授，全年課程總數(shù)達(dá)到157門。該項(xiàng)目還擴(kuò)展了其在“IMF學(xué)院學(xué)習(xí)頻道”上的微學(xué)習(xí)課程，增加了80多個新的小點(diǎn)播視頻，旨在突出特定主題、彌課程，并被有意設(shè)計(jì)為以混合形式來教授（見第48國際貨幣基金組織（METAC）成立20周年，該中心是IMF能力建設(shè)的一個重要里程碑。METAC是IMF、成員國和發(fā)展伙伴合作努力建立的，在促進(jìn)中東和北非（MENA）地區(qū)改革、支持其成員國建立更強(qiáng)大的宏觀經(jīng)濟(jì)制度并實(shí)施旨在促進(jìn)本地區(qū)穩(wěn)定和包2003年10月，在西班牙馬德里舉行的伊拉克重建問題國際捐助方會議上，提出了設(shè)立中東地區(qū)技術(shù)援助中心的想法。最初的目標(biāo)是通過提供有針對性的能力建設(shè)服務(wù)，協(xié)助中東和北非地區(qū)的沖突后國家恢復(fù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定并建立基本的決策機(jī)構(gòu)；該中心最終覆蓋了更廣泛的成員，包括METAC于2004年10月25日在黎巴嫩貝魯特正式成立。最初，該中心服務(wù)于10個成員：阿富汗、埃及、伊拉克、約旦、黎巴嫩、利比亞、蘇丹、敘利亞、西岸和加沙、也門。阿爾及利亞、吉布提、摩洛哥和突尼斯在2016年加入METAC。作為對METAC技術(shù)援助的補(bǔ)充，IMF和科威特在2011年成立了中東經(jīng)濟(jì)與金融中心（CEF），為阿拉伯聯(lián)盟國家提供經(jīng)濟(jì)培訓(xùn)。CEF是IMF為阿拉伯聯(lián)盟國家設(shè)立的地區(qū)培訓(xùn)中心。METAC和CEF正在開展密切合作，METAC專家在科威特的CEFMETAC的活動按融資周期來組織，稱為“項(xiàng)目階段”。如圖2.1所示，該中心的業(yè)務(wù)規(guī)模已顯著擴(kuò)大。在進(jìn)入當(dāng)前階段之前，IMF承諾將大幅擴(kuò)大其在中東和北非地區(qū)的能力建設(shè)服2025年年報(bào)49圖2.1.0102030405060務(wù)。發(fā)展伙伴提供了大力支持，IMF本身也根據(jù)其“脆弱和受沖突影響國家戰(zhàn)略”大幅增加了出資，這使得METAC的擴(kuò)大成為可能。在這個階段，METAC的業(yè)務(wù)增加了幾個新的工作流程，負(fù)責(zé)管理和提供對成員國能力建設(shè)服務(wù)的地區(qū)顧問數(shù)量幾乎增加了兩倍。預(yù)計(jì)METAC在未來幾年將進(jìn)一步擴(kuò)大，能夠更好地滿足該地區(qū)巨大的能力50國際貨幣基金組織IMF的第一門定制混合課程2025年1月，新加坡地區(qū)培訓(xùn)學(xué)院成功開設(shè)了宏觀經(jīng)濟(jì)政策溝通（MPC）混合課程，成為了IMF能力建設(shè)和培訓(xùn)課程領(lǐng)域的一個重要里程碑。宏觀經(jīng)濟(jì)政策溝通（宏觀經(jīng)濟(jì)政2策的一個重要方面）首次成為一門獨(dú)立的綜合課程。這也是新培訓(xùn)課程首次被有意設(shè)計(jì)成以混合雖然能力建設(shè)培訓(xùn)仍以面對面形式為基礎(chǔ)，但學(xué)習(xí)科學(xué)、教學(xué)設(shè)計(jì)和教育技術(shù)的快速進(jìn)步為融合教學(xué)模式和改善學(xué)習(xí)成果提供了絕佳的機(jī)會。自2021年以來，IMF舉辦了20多門混合課程，它們改善了學(xué)習(xí)成果，提高了學(xué)員滿意度。值得注意的是，這些混合課程都是對現(xiàn)有面對面MPC課程樹立了一個新的標(biāo)準(zhǔn)，它是第一門從一開始就完全采用混合學(xué)習(xí)形式的課程。混合MPC課程的開發(fā)是為了滿足國家當(dāng)局（特別是低收入和脆弱國家當(dāng)局）對有針對性的政策溝通培訓(xùn)的需求，這些培訓(xùn)能夠使學(xué)員掌握清晰有效傳課程包括為期10天的線上自主學(xué)習(xí)，然后是一周的交互式線下學(xué)習(xí)。來自14個國家（包括相關(guān)中央銀行和財(cái)政部）的共計(jì)30名學(xué)員學(xué)習(xí)討論了與溝通原則、公眾接觸戰(zhàn)略和影響評估有關(guān)的線下會議提高了參與度，使學(xué)員能夠通過實(shí)踐模擬練習(xí)和案例研究來