綠色債券發(fā)行環(huán)比高增前三季度已超上年全年——2025年9月中國(guó)綠色債券市場(chǎng)發(fā)行和交易概況創(chuàng)新業(yè)務(wù)部曲洪澤顧雨薇摘要：20259月，綠色債券發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)，2025交數(shù)量環(huán)比同比均有所增長(zhǎng)，交易活躍度環(huán)比有所提升。一、綠色債券一級(jí)市場(chǎng)（一）綠色債券發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)20259761（1），76.74%倍，創(chuàng)近兩年單月發(fā)行數(shù)量新高；綠色債券發(fā)1032.911.911.13倍。其中，碳中和1754.55%22.37%135.33億元，同比下降14.06%，占綠債比例為13.10%。20259429年同期增長(zhǎng)24.35%；發(fā)行金額共計(jì)7497.44億元，較上年全年發(fā)行金額增長(zhǎng)10.0221023.034.921027.3021.61%，在綠13.70%13.96個(gè)百分點(diǎn)。1貼標(biāo)綠色債券是指獲得相關(guān)債券發(fā)行審批部門(mén)的認(rèn)可，在債券名稱(chēng)中帶有綠色字樣的債券。22024年國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行綠色債券477支，發(fā)行金額合計(jì)6814.32億元。發(fā)行數(shù)量（右軸）發(fā)行金額（左軸）80706050發(fā)行數(shù)量（右軸）發(fā)行金額（左軸）807060504030201001,400.00注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind資訊，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。從綠色債券各券種發(fā)行情況來(lái)看，202599441.0042.69%40351.70數(shù)量為27支，發(fā)行金額240.21億元，占比23.26%。2.34倍、1.981.464.7610.74%。圖表2.2025年9月綠色債券各品種發(fā)行概況債券品種發(fā)行數(shù)量（支）發(fā)行金額（億元）金額占比(%)金額環(huán)比(%)金額同比(%)綠色金融債9441.0042.69234.47476.47綠色債務(wù)融資工具40351.7034.05146.3910.74綠色公司債27240.2123.26198.03165.78合計(jì)761032.91100.00190.80113.20注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind資訊，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。（二）募集資金投向最多的仍是清潔能源領(lǐng)域錄（2021年版）》（銀發(fā)〔2021〕96號(hào)）金投向進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)3。20259月，募集資金投向涉及七個(gè)種類(lèi)，在公開(kāi)募集資金用途的綠色債券中，資金投向集中于清潔能源領(lǐng)域，占比為65.99%二的是能效提升領(lǐng)域，占比15.25%91.03%。清潔能源65.99%能效提升15.25%生態(tài)保護(hù)與建設(shè)0.76%清潔能源65.99%能效提升15.25%生態(tài)保護(hù)與建設(shè)0.76%污染防治5.01%9.79%資源綜合利用0.47%2.73%注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind資訊，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。（三）具有發(fā)行成本優(yōu)勢(shì)的新發(fā)綠色債券占比超七成將綠色債券發(fā)行利差與可比債券發(fā)行利差進(jìn)行比較，2025年9月新發(fā)行的綠色債券中，有可比債券的共47支，其中具有發(fā)行成本優(yōu)勢(shì)的有35支，占比4.902025（第三期57.85BP（2）。二、綠色債券二級(jí)市場(chǎng)4（一）綠色債券成交金額環(huán)比同比均有所增長(zhǎng)2025923067.881.4220187.123綠色金融債通常在定期（季度、半年度和年度）資金使用專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告中披露發(fā)行主體募集資金實(shí)際投向，無(wú)法在發(fā)行時(shí)準(zhǔn)確確定；綠色資產(chǎn)支持證券大多為基礎(chǔ)資產(chǎn)屬于綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，不涉及募集資金用途。4二級(jí)市場(chǎng)部分不統(tǒng)計(jì)綠色資產(chǎn)支持證券。元，較上月末增長(zhǎng)1.57%。20259906.0028.71%，9.22%477.20328.796.91%，15.64%69.9724.59%，同比增長(zhǎng)7.8230.0448.6728.32綠色債務(wù)融資工具 綠色公司債 綠色金融債 綠色企業(yè)債注：數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind資訊，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。（二）綠色債券成交數(shù)量環(huán)比同比有所增長(zhǎng)，交易活躍度環(huán)比亦有所提升202594963比持平。交易活躍度綠色企業(yè)債綠色金融債綠色公司債綠色債務(wù)融資工具0%010%交易活躍度綠色企業(yè)債綠色金融債綠色公司債綠色債務(wù)融資工具0%010%10020%20030%30040%40050%50060%600資訊，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。929（2025年版）》（簡(jiǎn)稱(chēng)《年版目錄》）與《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》（簡(jiǎn)稱(chēng)《2021持項(xiàng)目目錄（2025年版）》工作機(jī)制的通知。通知規(guī)定《2025仍按照《2021年版目錄》適用范圍執(zhí)行；《2025獲得核準(zhǔn)或未完成注冊(cè)程序的綠色債券，可自行選擇適用《2021《20252025（2025101日階段變更為綠色債券的或在存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途的綠色債券，應(yīng)適用《2025年版目錄》。915<企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（試行）>應(yīng)用指南》（簡(jiǎn)稱(chēng)《應(yīng)用指南》）924習(xí)近平主席宣布了中國(guó)新一輪國(guó)家自主貢獻(xiàn)（NDC）：203530%2020636240適應(yīng)型社會(huì)基本建成。附表1：2025年9月中國(guó)綠色債券發(fā)行情況序號(hào)債券簡(jiǎn)稱(chēng)證券類(lèi)別規(guī)模（億元）期限（年）主體/債項(xiàng)級(jí)別票面利率（%）1吉利易互2025-2綠色公司債2.80--/--2寶涵租賃2025-5綠色公司債8.50--/--3G25HXY3綠色公司債10.003.00AAA/AAA2.154G25海爾D綠色公司債3.501.00AAA/-2.29525贛能GK01*綠色公司債3.003.00AA+/AA+sti2.106GC天軌03*綠色公司債5.0010.00AA+/-2.707GC康富03*綠色公司債3.003.00AAA/-2.558G25雄集2綠色公司債6.0010.00AAA/-2.359大興之星2025-1*綠色公司債23.24--/--10GC榕鐵01*綠色公司債5.0010.00AAA/-2.5011GW華租Y1綠色公司債6.003.00AAA/AAA2.2512鐵建四五2025-45綠色公司債20.41--/--1325鄭鐵GY01綠色公司債5.003.00AAA/-2.3014GC金軌V3*綠色公司債4.003.00AA+/-1.8815GK津創(chuàng)01綠色公司債5.003.00AA+/-2.0616G25國(guó)租1綠色公司債17.004.00AAA/-1.8917G25吳旅1綠色公司債2.005.00AA/-2.3518G25徐鐵2綠色公司債4.655.00AAA/-2.2319GC蘇軌02*綠色公司債8.003.00AAA/-1.9620三亞環(huán)農(nóng)2025-2綠色公司債3.80--/--21連瑞租賃2025-2綠色公司債4.60--/--22小鵬租賃2025-1*綠色公司債7.10--/--23瀏經(jīng)水務(wù)2025-1綠色公司債9.38--/--24越秀鯤鵬2025-28*綠色公司債10.83--/--25安新廿三2025-23綠色公司債30.00--/--26國(guó)電河南2025-1*綠色公司債20.14--/--27立新能源2025-1*綠色公司債12.26--/--2825蕭山農(nóng)商行綠債01綠色金融債10.003.00AAA/AAA1.902925瑞豐農(nóng)商行綠債01綠色金融債10.003.00AA+/AA+1.903025成都農(nóng)商行綠債01綠色金融債20.003.00AAA/AAA1.903125平安銀行綠債01BC綠色金融債300.003.00AAA/AAA1.783225鄞州農(nóng)商行綠債01綠色金融債1.003.00AA+/AA+1.873325昆山農(nóng)商綠色債綠色金融債5.003.00AA+/AA+1.903425貴州銀行綠色債02綠色金融債40.003.00AAA/AAA2.253525北部灣銀行綠債01綠色金融債45.003.00AAA/AAA1.933625順德農(nóng)商綠色債綠色金融債10.003.00AAA/AAA1.9237本鋼北營(yíng)2025-1綠色債務(wù)融資工具14.06--/--38新能源三2025-1綠色債務(wù)融資工具24.03--/--序號(hào)債券簡(jiǎn)稱(chēng)證券類(lèi)別規(guī)模（億元）期限（年）主體/債項(xiàng)級(jí)別票面利率（%）3925安陽(yáng)鋼鐵CP005(科創(chuàng)債)綠色債務(wù)融資工具1.200.49AA+/-2.444025陜煤化GN005綠色債務(wù)融資工具30.005.00AAA/AAA2.554125國(guó)家管網(wǎng)GN002綠色債務(wù)融資工具40.003.00AAA/-1.794225國(guó)家管網(wǎng)GN001綠色債務(wù)融資工具60.003.00AAA/-1.794325南電GN010(鄉(xiāng)村振興)綠色債務(wù)融資工具15.004.98AAA/-2.004425象嶼GN010綠色債務(wù)融資工具3.005.00AAA/-2.964525國(guó)鐵租賃SCP001(鄉(xiāng)村振興)綠色債務(wù)融資工具10.000.73AAA/-1.614625國(guó)網(wǎng)租賃CP007(綠色)綠色債務(wù)融資工具5.000.76AAA/-1.774725中海油租MTN002(綠色)綠色債務(wù)融資工具12.002.00AAA/-1.994825安陽(yáng)鋼鐵MTN004(科創(chuàng)債)綠色債務(wù)融資工具2.003.00AA+/-4.334925中國(guó)電力GN004(藍(lán)債)綠色債務(wù)融資工具20.003.00AAA/-2.005025國(guó)網(wǎng)新源GN007(鄉(xiāng)村振興)綠色債務(wù)融資工具1.003.00AAA/-1.935125金風(fēng)科技MTN001(科創(chuàng)債)綠色債務(wù)融資工具5.003.00AAA/-2.605225烏江水電GN004綠色債務(wù)融資工具5.000.11AAA/-1.695325國(guó)網(wǎng)租賃SCP011(綠色)綠色債務(wù)融資工具4.000.34AAA/-1.735425國(guó)網(wǎng)新源GN004綠色債務(wù)融資工具1.003.00AAA/-1.935525國(guó)網(wǎng)新源GN006綠色債務(wù)融資工具1.003.00AAA/-1.935625青城新能GN001(碳中和債)*綠色債務(wù)融資工具5.003.00AA+/-2.305725國(guó)網(wǎng)新源GN005綠色債務(wù)融資工具1.003.00AAA/-1.935825山東核電SCP001(科創(chuàng)債)綠色債務(wù)融資工具8.000.74AAA/-1.765925南昌軌交MTN001(綠色)綠色債務(wù)融資工具4.603.00AAA/-1.986025通威GN002(科創(chuàng)債)綠色債務(wù)融資工具5.000.74AAA/-2.106125長(zhǎng)江投資MTN001(碳中和債)*綠色債務(wù)融資工具6.002.00AAA/-1.726225云南發(fā)電MTN003(科創(chuàng)債)綠色債務(wù)融資工具5.003.00AAA/-1.9563華寶都鼎2025-1綠色債務(wù)融資工具8.95--/--64重慶三峰2025-1綠色債務(wù)融資工具10.00--/--6525國(guó)網(wǎng)新源GN002綠色債務(wù)融資工具1.503.00AAA/-1.916625國(guó)網(wǎng)新源GN003綠色債務(wù)融資工具0.803.00AAA/-1.916725蘇州公交MTN001(碳中和債)*綠色債務(wù)融資工具1.753.00AA+/-2.146825紅獅MTN002(綠色)綠色債務(wù)融資工具2.803.00AAA/-3.306925北清電力MTN002(綠色)綠色債務(wù)融資工具5.005.00AA+/AA+2.157025海發(fā)寶誠(chéng)SCP004(綠色)綠色債務(wù)融資工具5.000.72AAA/-1.787125福州地鐵GN003(碳中和債)*綠色債務(wù)融資工具5.0010.00AAA/-2.447225中核租賃GN003(碳中和債)*綠色債務(wù)融資工具6.003.00AAA/-2.077325武漢排水MTN002(綠色)綠色債務(wù)融資工具3.003.00AA+/-2.2574申金泰聚2025-1*綠色債務(wù)融資工具10.01--/--7525寧波水務(wù)MTN002(綠色)綠色債務(wù)融資工具2.003.00AA+/-1.957625寧波水務(wù)MTN001(綠色)綠色債務(wù)融資工具2.003.00AA+/-1.94注：標(biāo)*綠色債券為碳中和債券；數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind資訊，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。附表2：2025年9月綠色債券融資成本優(yōu)勢(shì)分析序號(hào)債券簡(jiǎn)稱(chēng)期限（年）主體/債項(xiàng)級(jí)別票面利率（%）發(fā)行利差（bp）發(fā)行利差（bp）發(fā)行成本優(yōu)勢(shì)（bp）1GC金軌V33.00AA+/-1.8838.2796.1257.85225贛能GK013.00AA+/AA+2.1057.5595.9938.443G25雄集210.00AAA/-2.3551.5182.3130.80425南昌軌交MTN001(綠色)3.00AAA/-1.9848.4777.1828.71525平安銀行綠債01BC3.00AAA/AAA1.7825.5553.8428.29625長(zhǎng)江投資MTN001(碳中和債)2.00AAA/-1.7229.5556.5527.007GC蘇軌023.00AAA/-1.9648.4975.1326.64825國(guó)網(wǎng)新源GN007(鄉(xiāng)村振興)3.00AAA/-1.9340.5566.7526.209GK津創(chuàng)013.00AA+/-2.0656.2782.0625.7910G25徐鐵25.00AAA/-2.2360.7183.5022.791125中海油租MTN002(綠色)2.00AAA/-1.9948.8569.8521.0012G25吳旅13.00AA/-2.3585.50106.3020.801325國(guó)網(wǎng)新源GN0023.00AAA/-1.9141.7762.1220.351425國(guó)網(wǎng)新源GN0033.00AAA/-1.9141.7762.1220.351525國(guó)網(wǎng)新源GN0043.00AAA/-1.9342.4762.8120.341625國(guó)網(wǎng)新源GN0053.00AAA/-1.9342.4762.8120.341725國(guó)網(wǎng)新源GN0063.00AAA/-1.9342.4762.8120.341825福州地鐵GN003(碳中和債)10.00AAA/-2.4463.4083.2119.811925中國(guó)電力GN004(藍(lán)債)3.00AAA/-2.0047.5566.7519.202025云南發(fā)電MTN003(科創(chuàng)債)3.00AAA/-1.9545.2763.6118.342125蕭山農(nóng)商行綠債013.00AAA/AAA1.9035.9953.8417.852225成都農(nóng)商行綠債013.00AAA/AAA1.9037.5553.8416.292325國(guó)鐵租賃SCP001(鄉(xiāng)村振興)0.73AAA/-1.6122.0237.9415.9224GC榕鐵0110.00AAA/-2.5066.5182.3115.802525中核租賃GN003(碳中和債)3.00AAA/-2.0759.4974.8415.352625青城新能GN001(碳中和債)3.00AA+/-2.3079.4793.1413.672725天軌GC035.00AA+/-2.70111.04122.3711.3328G25國(guó)租12.00AAA/-1.8946.0257.0911.072925山東核電SCP001(科創(chuàng)債)0.74AAA/-1.7636.5244.007.483025鄞州農(nóng)商行綠債013.00AA+/AA+1.8736.4743.737.263125瑞豐農(nóng)商行綠債013.00AA+/AA+1.9036.6443.737.093225順德農(nóng)商綠色債3.00AAA/AAA1.9242.5046.744.243325北部灣銀行綠債013