2025年新版期權(quán)知識(shí)考試題庫帶答案一、單項(xiàng)選擇題1.期權(quán)合約是指（）。A.約定在未來特定時(shí)間內(nèi)，以特定價(jià)格買賣一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約B.約定在未來某一日期，以特定價(jià)格買賣一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的非標(biāo)準(zhǔn)化合約C.雙方達(dá)成的一種口頭協(xié)議D.一種遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約答案：A。期權(quán)合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，它賦予買方在未來特定時(shí)間內(nèi)按特定價(jià)格買賣一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以A正確；它是標(biāo)準(zhǔn)化的，并非非標(biāo)準(zhǔn)化合約，B錯(cuò)誤；期權(quán)合約是書面的標(biāo)準(zhǔn)化合約，不是口頭協(xié)議，C錯(cuò)誤；期權(quán)和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約是不同類型的金融工具，D錯(cuò)誤。2.期權(quán)的買方（）。A.獲得權(quán)利金B(yǎng).有義務(wù)執(zhí)行期權(quán)C.支付權(quán)利金，擁有權(quán)利但無義務(wù)D.支付保證金答案：C。期權(quán)買方需要支付權(quán)利金來獲得期權(quán)賦予的權(quán)利，當(dāng)市場(chǎng)情況對(duì)自己不利時(shí)可以選擇不執(zhí)行期權(quán)，即擁有權(quán)利但無義務(wù)，C正確；獲得權(quán)利金的是期權(quán)賣方，A錯(cuò)誤；有義務(wù)執(zhí)行期權(quán)的是期權(quán)賣方，B錯(cuò)誤；支付保證金的是期權(quán)賣方，買方無需支付保證金，D錯(cuò)誤。3.以下哪種期權(quán)屬于按行權(quán)時(shí)間分類的（）。A.看漲期權(quán)B.歐式期權(quán)C.現(xiàn)貨期權(quán)D.利率期權(quán)答案：B。按行權(quán)時(shí)間分類，期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)，歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，B正確；看漲期權(quán)是按期權(quán)權(quán)利性質(zhì)分類的，A錯(cuò)誤；現(xiàn)貨期權(quán)是按標(biāo)的資產(chǎn)性質(zhì)分類的，C錯(cuò)誤；利率期權(quán)是按標(biāo)的資產(chǎn)類型分類的，D錯(cuò)誤。4.對(duì)于認(rèn)購期權(quán)的賣方，當(dāng)期權(quán)到期時(shí)，若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（）行權(quán)價(jià)格，賣方盈利。A.高于B.等于C.低于D.以上都不對(duì)答案：C。認(rèn)購期權(quán)賣方的盈利邏輯是收取權(quán)利金，如果到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格，買方不會(huì)行權(quán)，賣方就可以賺取全部權(quán)利金從而盈利，C正確；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格時(shí)，買方會(huì)行權(quán)，賣方可能面臨虧損，A錯(cuò)誤；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格等于行權(quán)價(jià)格時(shí)，若不考慮交易成本，賣方賺取權(quán)利金盈利，但綜合考慮成本時(shí)盈利情況較復(fù)雜，不是必然盈利，B錯(cuò)誤。5.期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)不可以是（）。A.股票B.債券C.黃金D.信用評(píng)級(jí)答案：D。期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、債券、黃金等金融資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)，而信用評(píng)級(jí)是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的一種評(píng)估指標(biāo)，不能作為期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)，D正確；A、B、C選項(xiàng)中的資產(chǎn)都可以作為期權(quán)標(biāo)的。6.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指（）。A.期權(quán)合約本身的價(jià)值B.期權(quán)買方行權(quán)時(shí)所能獲得的收益C.期權(quán)在到期時(shí)的價(jià)值D.期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格答案：B。期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)買方行權(quán)時(shí)所能獲得的收益，它是由期權(quán)的行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系決定的，B正確；期權(quán)合約本身的價(jià)值包括內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值，A錯(cuò)誤；期權(quán)在到期時(shí)的價(jià)值是由內(nèi)在價(jià)值決定的，但這不是內(nèi)在價(jià)值的定義，C錯(cuò)誤；期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格是內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值之和，D錯(cuò)誤。7.某投資者買入一份執(zhí)行價(jià)格為50元的認(rèn)購期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為55元時(shí)，該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為（）。A.0元B.5元C.10元D.-5元答案：B。認(rèn)購期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格行權(quán)價(jià)格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于行權(quán)價(jià)格時(shí)），本題中標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格55元大于行權(quán)價(jià)格50元，內(nèi)在價(jià)值=5550=5元，B正確；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于等于行權(quán)價(jià)格時(shí)，認(rèn)購期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0元，A錯(cuò)誤；C、D計(jì)算錯(cuò)誤。8.一般來說，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在（）時(shí)最大。A.期權(quán)剛發(fā)行B.期權(quán)臨近到期C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定答案：A。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)價(jià)值超過內(nèi)在價(jià)值的部分，在期權(quán)剛發(fā)行時(shí)，距離到期時(shí)間長(zhǎng)，未來標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格有更多的不確定性和變動(dòng)空間，所以時(shí)間價(jià)值最大，A正確；隨著期權(quán)臨近到期，時(shí)間價(jià)值逐漸減小直至為0，B錯(cuò)誤；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈會(huì)影響期權(quán)價(jià)值，但不是時(shí)間價(jià)值最大的時(shí)刻判斷依據(jù)，C錯(cuò)誤；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值相對(duì)較小，D錯(cuò)誤。9.以下關(guān)于期權(quán)保證金的說法，正確的是（）。A.期權(quán)買方需要繳納保證金B(yǎng).期權(quán)賣方繳納的保證金是固定不變的C.保證金用于保證期權(quán)賣方履行義務(wù)D.保證金的數(shù)額與期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值無關(guān)答案：C。期權(quán)保證金是用于保證期權(quán)賣方履行義務(wù)的，當(dāng)買方行權(quán)時(shí)，賣方有義務(wù)按照合約規(guī)定進(jìn)行交易，繳納保證金可以降低違約風(fēng)險(xiǎn)，C正確；期權(quán)買方無需繳納保證金，A錯(cuò)誤；期權(quán)賣方繳納的保證金會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)等因素而變化，不是固定不變的，B錯(cuò)誤；保證金的數(shù)額與期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)等都有關(guān)系，D錯(cuò)誤。10.某期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為80元，行權(quán)價(jià)格為75元，該期權(quán)為（）。A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.以上都不對(duì)答案：A。對(duì)于認(rèn)購期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于行權(quán)價(jià)格時(shí)，為實(shí)值期權(quán)；對(duì)于認(rèn)沽期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于行權(quán)價(jià)格時(shí)，為實(shí)值期權(quán)。本題中若為認(rèn)購期權(quán)，80元大于75元，是實(shí)值期權(quán)，A正確；虛值期權(quán)是指認(rèn)購期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于行權(quán)價(jià)格，認(rèn)沽期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于行權(quán)價(jià)格的情況，B錯(cuò)誤；平值期權(quán)是指標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格等于行權(quán)價(jià)格的情況，C錯(cuò)誤。二、多項(xiàng)選擇題1.期權(quán)按權(quán)利性質(zhì)可以分為（）。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)答案：AB。按權(quán)利性質(zhì)分類，期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，看漲期權(quán)賦予買方買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，看跌期權(quán)賦予買方賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，A、B正確；歐式期權(quán)和美式期權(quán)是按行權(quán)時(shí)間分類的，C、D錯(cuò)誤。2.期權(quán)的基本要素包括（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)B.行權(quán)價(jià)格C.到期日D.權(quán)利金答案：ABCD。期權(quán)的基本要素包括標(biāo)的資產(chǎn)，即期權(quán)合約所對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)；行權(quán)價(jià)格，是期權(quán)買方行權(quán)時(shí)買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格；到期日，是期權(quán)合約有效的最后日期；權(quán)利金，是期權(quán)買方為獲得期權(quán)權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用，A、B、C、D都正確。3.影響期權(quán)價(jià)格的因素有（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.行權(quán)價(jià)格C.到期時(shí)間D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率答案：ABCD。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化會(huì)直接影響期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，從而影響期權(quán)價(jià)格，A正確；行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系決定了期權(quán)是實(shí)值、虛值還是平值，對(duì)期權(quán)價(jià)格有重要影響，B正確；到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大，期權(quán)價(jià)格越高，C正確；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越大，未來價(jià)格變動(dòng)的可能性和幅度越大，期權(quán)的價(jià)值越高，D正確。4.以下關(guān)于期權(quán)交易策略說法正確的有（）。A.買入認(rèn)購期權(quán)可以在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)獲利B.買入看跌期權(quán)可以在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)獲利C.賣出認(rèn)購期權(quán)在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)獲利D.賣出看跌期權(quán)在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)獲利答案：ABCD。買入認(rèn)購期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲超過行權(quán)價(jià)格時(shí)，買方行權(quán)可以獲利，A正確；買入看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌低于行權(quán)價(jià)格時(shí)，買方行權(quán)可以獲利，B正確；賣出認(rèn)購期權(quán)，若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，買方不會(huì)行權(quán)，賣方賺取權(quán)利金獲利，C正確；賣出看跌期權(quán)，若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，買方不會(huì)行權(quán)，賣方賺取權(quán)利金獲利，D正確。5.期權(quán)市場(chǎng)的功能包括（）。A.風(fēng)險(xiǎn)管理B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.投機(jī)D.增加流動(dòng)性答案：ABCD。期權(quán)市場(chǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)管理功能，投資者可以利用期權(quán)來對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，A正確；通過期權(quán)交易的供求關(guān)系可以反映市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)未來價(jià)格的預(yù)期，起到價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用，B正確；投資者可以根據(jù)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷進(jìn)行期權(quán)投機(jī)交易，獲取收益，C正確；期權(quán)交易增加了市場(chǎng)的交易品種和交易機(jī)會(huì)，有助于提高市場(chǎng)的流動(dòng)性，D正確。6.期權(quán)與期貨的區(qū)別主要有（）。A.權(quán)利義務(wù)不同B.保證金制度不同C.盈虧特點(diǎn)不同D.交易場(chǎng)所不同答案：ABC。期權(quán)買方有權(quán)利無義務(wù)，賣方有義務(wù)無權(quán)利；期貨買賣雙方都有權(quán)利和義務(wù)，A正確；期權(quán)買方無需繳納保證金，賣方繳納保證金；期貨買賣雙方都需要繳納保證金，B正確；期權(quán)買方的虧損有限（權(quán)利金），盈利可能無限；賣方的盈利有限（權(quán)利金），虧損可能無限；期貨的盈虧取決于價(jià)格波動(dòng)，雙方盈虧都是不確定的，C正確；期權(quán)和期貨都可以在交易所等正規(guī)交易場(chǎng)所進(jìn)行交易，交易場(chǎng)所不是主要區(qū)別，D錯(cuò)誤。7.以下哪些情況會(huì)導(dǎo)致期權(quán)時(shí)間價(jià)值減少（）。A.臨近到期日B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)減小C.無風(fēng)險(xiǎn)利率上升D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格接近行權(quán)價(jià)格答案：AB。臨近到期日，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)逐漸減小直至為0，A正確；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)減小，未來價(jià)格變動(dòng)的可能性和幅度降低，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值也會(huì)減少，B正確；無風(fēng)險(xiǎn)利率上升對(duì)期權(quán)時(shí)間價(jià)值的影響較為復(fù)雜，一般情況下對(duì)認(rèn)購期權(quán)時(shí)間價(jià)值有正向影響，對(duì)認(rèn)沽期權(quán)時(shí)間價(jià)值有負(fù)向影響，C錯(cuò)誤；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格接近行權(quán)價(jià)格時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值相對(duì)較大，D錯(cuò)誤。8.實(shí)值認(rèn)購期權(quán)的特點(diǎn)有（）。A.內(nèi)在價(jià)值大于0B.行權(quán)有利可圖C.時(shí)間價(jià)值為0D.期權(quán)價(jià)格大于內(nèi)在價(jià)值答案：ABD。實(shí)值認(rèn)購期權(quán)是指標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于行權(quán)價(jià)格的認(rèn)購期權(quán)，其內(nèi)在價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格行權(quán)價(jià)格＞0，A正確；因?yàn)閮?nèi)在價(jià)值大于0，所以行權(quán)有利可圖，B正確；期權(quán)價(jià)格=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值，所以期權(quán)價(jià)格大于內(nèi)在價(jià)值，D正確；實(shí)值認(rèn)購期權(quán)有時(shí)間價(jià)值，時(shí)間價(jià)值不一定為0，C錯(cuò)誤。9.期權(quán)合約的標(biāo)準(zhǔn)化內(nèi)容包括（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)B.行權(quán)價(jià)格C.合約規(guī)模D.到期日答案：ABCD。期權(quán)合約的標(biāo)準(zhǔn)化包括對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的規(guī)定，明確是何種資產(chǎn)作為期權(quán)的基礎(chǔ)；行權(quán)價(jià)格有一系列預(yù)先設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格；合約規(guī)模規(guī)定了每份期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量；到期日也是標(biāo)準(zhǔn)化的，規(guī)定了期權(quán)合約的有效期限，A、B、C、D都正確。10.期權(quán)賣方可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)有（）。A.市場(chǎng)價(jià)格不利變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.履約風(fēng)險(xiǎn)C.保證金追加風(fēng)險(xiǎn)D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：ABC。期權(quán)賣方面臨市場(chǎng)價(jià)格不利變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，例如賣出認(rèn)購期權(quán)后標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，賣方可能面臨較大虧損，A正確；當(dāng)買方行權(quán)時(shí)，賣方有履約義務(wù)，如果無法履行合約會(huì)面臨履約風(fēng)險(xiǎn)，B正確；如果市場(chǎng)情況變化導(dǎo)致保證金不足，賣方需要追加保證金，否則可能被強(qiáng)制平倉，存在保證金追加風(fēng)險(xiǎn)，C正確；期權(quán)市場(chǎng)一般有較好的流動(dòng)性，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不是賣方主要面臨的典型風(fēng)險(xiǎn)，D錯(cuò)誤。三、判斷題1.期權(quán)買方的損失是有限的，最大損失為權(quán)利金。（）答案：正確。期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得期權(quán)權(quán)利，當(dāng)市場(chǎng)情況不利時(shí)，買方可以選擇不行權(quán)，其最大損失就是支付的權(quán)利金。2.歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，美式期權(quán)可以在到期日前的任何交易日行權(quán)。（）答案：正確。這是歐式期權(quán)和美式期權(quán)在行權(quán)時(shí)間上的重要區(qū)別。3.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而增加。（）答案：錯(cuò)誤。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而逐漸減少，到期時(shí)時(shí)間價(jià)值為0。4.實(shí)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為0。（）答案：錯(cuò)誤。實(shí)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值大于0，虛值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為0。5.期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格等于內(nèi)在價(jià)值加上時(shí)間價(jià)值。（）答案：正確。這是期權(quán)價(jià)格的基本構(gòu)成公式。6.期權(quán)賣方繳納的保證金不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)情況的變化而改變。（）答案：錯(cuò)誤。期權(quán)賣方繳納的保證金會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)等因素而變化。7.買入看跌期權(quán)可以在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)獲利。（）答案：錯(cuò)誤。買入看跌期權(quán)是在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，當(dāng)價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格時(shí)，買方行權(quán)可以獲利。8.期權(quán)市場(chǎng)的主要參與者只有投資者。（）答案：錯(cuò)誤。期權(quán)市場(chǎng)的主要參與者包括投資者、做市商、套期保值者等。9.期權(quán)與期貨的交易場(chǎng)所一定不同。（）答案：錯(cuò)誤。期權(quán)和期貨都可以在交易所等正規(guī)交易場(chǎng)所進(jìn)行交易，交易場(chǎng)所可能相同。10.期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)只能是金融資產(chǎn)。（）答案：錯(cuò)誤。期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)可以是金融資產(chǎn)，也可以是實(shí)物資產(chǎn)，如黃金、原油等。四、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述期權(quán)的定義和基本要素。期權(quán)是一種合約，它賦予買方在未來特定時(shí)間內(nèi)按特定價(jià)格買賣一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而買方無需承擔(dān)必須買賣的義務(wù)。其基本要素包括：標(biāo)的資產(chǎn)：即期權(quán)合約所對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)，可以是股票、債券、商品等。行權(quán)價(jià)格：是期權(quán)買方行權(quán)時(shí)買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。到期日：期權(quán)合約有效的最后日期，到期后期權(quán)失效。權(quán)利金：期權(quán)買方為獲得期權(quán)權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。合約單位：規(guī)定了每份期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量。2.分析影響期權(quán)價(jià)格的主要因素。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格：對(duì)于認(rèn)購期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，期權(quán)價(jià)格可能上升；對(duì)于認(rèn)沽期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，期權(quán)價(jià)格可能下降。行權(quán)價(jià)格：行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的相對(duì)關(guān)系決定期權(quán)的實(shí)值、虛值和平值狀態(tài)，進(jìn)而影響期權(quán)價(jià)格。行權(quán)價(jià)格越高，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格越低，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格越高。到期時(shí)間：一般來說，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大，期權(quán)價(jià)格越高。因?yàn)檩^長(zhǎng)的到期時(shí)間增加了標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的可能性。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率：波動(dòng)率越大，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格未來變動(dòng)的可能性和幅度越大，期權(quán)的價(jià)值越高，無論是認(rèn)購期權(quán)還是認(rèn)沽期權(quán)。無風(fēng)險(xiǎn)利率：無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格上升，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格下降。因?yàn)闊o風(fēng)險(xiǎn)利率上升，持有標(biāo)的資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本增加，對(duì)認(rèn)購期權(quán)有利，對(duì)認(rèn)沽期權(quán)不利。股息：對(duì)于股票期權(quán)，標(biāo)的股票分紅會(huì)使股票價(jià)格下降，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格下降，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格上升。3.比較期權(quán)與期貨的異同點(diǎn)。相同點(diǎn)：交易場(chǎng)所：都可以在正規(guī)的交易所等市場(chǎng)進(jìn)行交易。價(jià)格形成機(jī)制：都基于市場(chǎng)供求關(guān)系來形成價(jià)格。都具有一定的杠桿效應(yīng)：投資者可以用較少的資金控制較大價(jià)值的合約。不同點(diǎn)：權(quán)利義務(wù)：期權(quán)買方有權(quán)利無義務(wù)，賣方有義務(wù)無權(quán)利；期貨買賣雙方都有權(quán)利和義務(wù)。保證金制度：期權(quán)買方無需繳納保證金，賣方繳納保證金；期貨買賣雙方都需要繳納保證金。盈虧特點(diǎn)：期權(quán)買方虧損有限（權(quán)利金），盈利可能無限；賣方盈利有限（權(quán)利金），虧損可能無限；期貨的盈虧取決于價(jià)格波動(dòng)，雙方盈虧都是不確定的。到期處理方式：期權(quán)到期時(shí)買方可以選擇行權(quán)或放棄行權(quán)；