2026年承銷專家面試題集一、單選題（每題2分，共10題）1.題目：在A股市場，承銷商對IPO項目的盡職調(diào)查中，以下哪項屬于核心風(fēng)險因素？A.公司管理層穩(wěn)定性B.產(chǎn)品市場競爭力C.財務(wù)數(shù)據(jù)真實性D.行業(yè)政策變動答案：C解析：財務(wù)數(shù)據(jù)真實性是IPO盡職調(diào)查的核心，直接影響投資者決策和發(fā)行定價。管理層穩(wěn)定性、產(chǎn)品競爭力和政策變動雖重要，但屬于次要風(fēng)險因素。2.題目：某公司擬通過增發(fā)方式融資，承銷商在估值定價時，以下哪種方法最適用于成熟行業(yè)？A.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）B.市盈率相對估值法C.成本加成法D.市凈率估值法答案：B解析：成熟行業(yè)盈利穩(wěn)定，市盈率相對估值法（P/EComparison）更常用；DCF適用于高成長企業(yè)，成本加成法多用于重資產(chǎn)行業(yè)，市凈率適用于房地產(chǎn)等。3.題目：在H股承銷過程中，承銷商需特別注意香港交易所的哪項要求？A.信息披露的及時性B.盈利預(yù)測的準(zhǔn)確性C.股權(quán)分散度要求D.承銷團成員的資質(zhì)答案：B解析：香港交易所對盈利預(yù)測的監(jiān)管嚴(yán)格，要求預(yù)測期不超過18個月且需假設(shè)條件明確，與A股差異顯著。4.題目：某跨境并購項目，承銷商需協(xié)調(diào)中資企業(yè)與外資投資者的合規(guī)問題，以下哪項屬于關(guān)鍵環(huán)節(jié)？A.稅收籌劃B.知識產(chǎn)權(quán)審查C.股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計D.交易估值答案：B解析：跨境并購中，知識產(chǎn)權(quán)糾紛易引發(fā)法律風(fēng)險，承銷商需重點審查目標(biāo)方的專利、商標(biāo)等；稅收籌劃、股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計雖重要，但相對次要。5.題目：科創(chuàng)板項目的承銷要求中，以下哪項與創(chuàng)業(yè)板差異最大？A.發(fā)行規(guī)模限制B.投資者適當(dāng)性管理C.技術(shù)先進性要求D.承銷商盡職調(diào)查標(biāo)準(zhǔn)答案：C解析：科創(chuàng)板強調(diào)“硬科技”屬性，技術(shù)先進性要求遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板；其他三項差異較小。6.題目：某公司債券承銷過程中，承銷商需向投資者披露的“三會”文件不包括：A.董事會決議B.債券募集說明書C.信用評級報告D.財務(wù)審計報告答案：C解析：“三會”文件通常指董事會決議、募集說明書、審計報告，信用評級報告屬于第三方出具，非承銷商披露的核心文件。7.題目：在債券承銷中，承銷商采用“余額包銷”模式時，主要承擔(dān)的風(fēng)險是：A.發(fā)行失敗風(fēng)險B.利率波動風(fēng)險C.承銷費用下降風(fēng)險D.投資者違約風(fēng)險答案：A解析：余額包銷模式下，承銷商需承諾購買未售出部分，發(fā)行失敗時需自行承擔(dān)，風(fēng)險較高。8.題目：某區(qū)域性銀行擬在上海證券交易所發(fā)行綠色債券，承銷商需重點關(guān)注：A.環(huán)保項目認(rèn)證B.發(fā)行人資質(zhì)C.信用評級D.發(fā)行利率答案：A解析：綠色債券的核心是項目環(huán)保合規(guī)性，承銷商需核查項目清單、資金用途等；其他因素雖重要，但非關(guān)鍵。9.題目：在科創(chuàng)板注冊制下，承銷商對發(fā)行項目的推薦責(zé)任體現(xiàn)在：A.審計報告質(zhì)量B.盡職調(diào)查深度C.發(fā)行定價合理性D.投后管理協(xié)助答案：B解析：注冊制下，承銷商的盡職調(diào)查責(zé)任更重，需全面核查發(fā)行人合規(guī)性；其他選項雖相關(guān)，但非核心。10.題目：某企業(yè)并購重組項目涉及跨境資金流動，承銷商需協(xié)調(diào)的主要機構(gòu)是：A.中國證監(jiān)會B.國家外匯管理局C.證券交易所D.中國人民銀行答案：B解析：跨境并購涉及外匯監(jiān)管，承銷商需配合外匯管理局審查資金來源合法性；其他機構(gòu)職責(zé)相對分散。二、多選題（每題3分，共10題）1.題目：IPO項目盡職調(diào)查中，承銷商需重點關(guān)注以下哪些財務(wù)風(fēng)險？A.收入確認(rèn)瑕疵B.資產(chǎn)減值計提不足C.關(guān)聯(lián)方交易非公允性D.現(xiàn)金流與利潤不匹配答案：ABCD解析：上述均為IPO財務(wù)盡調(diào)中的常見風(fēng)險點，需逐項核查。2.題目：H股發(fā)行過程中，承銷商需協(xié)調(diào)的香港監(jiān)管環(huán)節(jié)包括：A.香港證監(jiān)會（SFC）備案B.交易所上市文件審核C.估值獨立意見出具D.證監(jiān)會（內(nèi)地）核準(zhǔn)答案：ABC解析：H股發(fā)行需通過港交所審核、SFC備案及估值第三方確認(rèn)；內(nèi)地核準(zhǔn)僅適用于紅籌企業(yè)。3.題目：跨境并購中，承銷商需評估的法律風(fēng)險包括：A.目標(biāo)公司訴訟糾紛B.知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)C.合同履約違約D.稅收爭議答案：ABCD解析：上述均可能引發(fā)法律糾紛，承銷商需進行全面評估。4.題目：科創(chuàng)板發(fā)行定價中，承銷商需參考的因素有：A.同行業(yè)可比公司估值B.市場情緒波動C.發(fā)行人盈利預(yù)測D.承銷團報價區(qū)間答案：ABCD解析：定價需結(jié)合多維度因素，上述均屬常見參考指標(biāo)。5.題目：綠色債券承銷中，發(fā)行人需提供的文件包括：A.環(huán)保認(rèn)證文件B.項目清單C.資金使用計劃D.評級報告答案：ABC解析：評級報告由第三方出具，發(fā)行人需提供前三項核心文件。6.題目：債券承銷中，承銷商需披露的“發(fā)行條款”通常包括：A.票面利率B.期限結(jié)構(gòu)C.還款方式D.信用增級措施答案：ABCD解析：上述均為債券發(fā)行的核心條款，需向投資者披露。7.題目：科創(chuàng)板注冊制下，承銷商需核查的發(fā)行人資質(zhì)條件包括：A.公司治理合規(guī)B.業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新性C.財務(wù)指標(biāo)達標(biāo)D.人員獨立性答案：ABCD解析：上述均為注冊制審核的核心要素。8.題目：跨境并購中的盡職調(diào)查重點涵蓋：A.財務(wù)報表審計B.法律合規(guī)性C.商業(yè)前景分析D.管理層訪談答案：ABCD解析：跨境盡調(diào)需全面覆蓋財務(wù)、法律、業(yè)務(wù)及管理層。9.題目：債券承銷中，承銷團成員的選擇需考慮：A.承銷商資質(zhì)B.資金實力C.市場影響力D.分銷能力答案：ABCD解析：上述均為選擇承銷團成員的重要標(biāo)準(zhǔn)。10.題目：區(qū)域性銀行在A股發(fā)行綠色債券時，需滿足的條件包括：A.環(huán)保評級AA-以上B.發(fā)行人環(huán)境信息披露能力C.項目資金?？顚Ｓ肈.符合上海證券交易所綠色債券指引答案：BCD解析：評級非強制要求，但信息披露和專款專用是核心條件。三、判斷題（每題1分，共10題）1.題目：科創(chuàng)板項目的發(fā)行定價不得采用市盈率估值法。答案：×解析：科創(chuàng)板允許市盈率法，但需結(jié)合其他估值方法綜合判斷。2.題目：H股發(fā)行過程中，承銷商需同時獲得中國證監(jiān)會和香港證監(jiān)會雙重審批。答案：×解析：紅籌企業(yè)需內(nèi)地核準(zhǔn)，H股僅需香港SFC備案及港交所上市。3.題目：綠色債券發(fā)行人需每半年披露一次資金使用情況。答案：×解析：通常按年度披露，特殊項目可臨時披露。4.題目：科創(chuàng)板注冊制下，承銷商對發(fā)行人持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任僅限于上市后3年。答案：×解析：持續(xù)督導(dǎo)期通常為上市后3年，部分企業(yè)可能延長。5.題目：跨境并購中，目標(biāo)公司的知識產(chǎn)權(quán)歸屬必須清晰。答案：√解析：知識產(chǎn)權(quán)糾紛是常見風(fēng)險，承銷商需重點核查。6.題目：債券承銷中，承銷商采用“包銷”模式時需承擔(dān)發(fā)行失敗風(fēng)險。答案：√解析：“包銷”模式下承銷商需購買未售部分，風(fēng)險較高。7.題目：創(chuàng)業(yè)板項目的發(fā)行定價不受市場情緒影響。答案：×解析：市場情緒會間接影響定價，尤其在低利率環(huán)境下。8.題目：綠色債券的募集資金可隨意用途，無需嚴(yán)格管理。答案：×解析：資金必須用于環(huán)保項目，需?？顚Ｓ貌⒍ㄆ谂?。9.題目：科創(chuàng)板注冊制下，承銷商僅需完成盡職調(diào)查即可推薦發(fā)行。答案：×解析：需綜合判斷發(fā)行人資質(zhì)及市場條件。10.題目：H股發(fā)行過程中，承銷商需協(xié)調(diào)中資企業(yè)與外資投資者的貨幣兌換問題。答案：√解析：跨境投資者需解決匯率風(fēng)險，承銷商需提供解決方案。四、簡答題（每題5分，共5題）1.題目：簡述科創(chuàng)板注冊制下，承銷商盡職調(diào)查的核心要點。答案：-公司治理合規(guī)性（股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會獨立性等）；-業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新性（技術(shù)先進性、市場競爭力）；-財務(wù)指標(biāo)真實性（收入、利潤、現(xiàn)金流匹配性）；-法律風(fēng)險排查（訴訟、合同、知識產(chǎn)權(quán)等）；-注冊文件完整性（申報材料無重大遺漏）。2.題目：跨境并購中，承銷商如何協(xié)調(diào)中資企業(yè)與外資投資者的文化差異？答案：-提前溝通交易結(jié)構(gòu)，明確雙方權(quán)利義務(wù)；-安排雙方高層訪談，增進相互理解；-引入第三方顧問（律師、稅務(wù)師）解決爭議；-調(diào)整談判節(jié)奏，避免文化沖突加劇。3.題目：綠色債券承銷過程中，承銷商需核查哪些環(huán)保合規(guī)文件？答案：-環(huán)保認(rèn)證文件（如環(huán)評批復(fù)）；-項目清單及資金用途說明；-環(huán)境風(fēng)險評估報告；-項目第三方監(jiān)測報告。4.題目：科創(chuàng)板發(fā)行定價中，承銷商如何平衡發(fā)行人與投資者的利益？答案：-采用多維度估值法（市盈率+現(xiàn)金折現(xiàn)）；-參考同行業(yè)可比公司定價水平；-設(shè)置詢價區(qū)間，反映市場情緒；-確保發(fā)行價格不低于發(fā)行前20個交易日均價。5.題目：債券承銷中，承銷商如何管理“余額包銷”模式下的風(fēng)險？答案：-嚴(yán)格評估發(fā)行人資質(zhì)（財務(wù)、行業(yè)前景）；-設(shè)置合理的發(fā)行利率，吸引投資者；-分散投資者群體，避免集中認(rèn)購；-準(zhǔn)備充足的承銷團資源，應(yīng)對發(fā)行失敗。五、論述題（每題10分，共2題）1.題目：結(jié)合近年A股市場案例，論述科創(chuàng)板注冊制下，承銷商盡職調(diào)查的難點及應(yīng)對策略。答案：-難點：-創(chuàng)新企業(yè)技術(shù)評估主觀性強（如某芯片企業(yè)專利估值爭議）；-商業(yè)模式驗證周期長（如部分生物科技公司研發(fā)依賴）；-盡職調(diào)查需穿透底層資產(chǎn)（如股權(quán)代持、關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜）。-應(yīng)對策略：-引入行業(yè)專家協(xié)助技術(shù)評估；-結(jié)合歷史業(yè)績與未來潛力綜合判斷；-采用穿透核查方法，識別隱性風(fēng)險。2.題目：分析