2025年大學(xué)大二（財(cái)務(wù)管理）企業(yè)籌資決策綜合測(cè)試題及答案

（考試時(shí)間：90分鐘滿(mǎn)分100分）班級(jí)______姓名______第I卷（選擇題，共40分）每題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的。(總共8題，每題5分)1.下列關(guān)于企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)的表述中，不正確的是（）。A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)設(shè)立時(shí)，為取得資本金并形成開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)B.支付性籌資動(dòng)機(jī)是指為了滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)?；?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)2.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌集短期資金方式的是（）。A.應(yīng)收賬款保理B.融資租賃C.吸收直接投資D.留存收益3.與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（）。A.資本成本低B.融資風(fēng)險(xiǎn)小C.融資期限長(zhǎng)D.融資限制少4.下列各項(xiàng)中，不屬于股權(quán)籌資缺點(diǎn)的是（）。A.資本成本負(fù)擔(dān)較重B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大C.容易分散公司的控制權(quán)D.信息溝通與披露成本較大5.下列各項(xiàng)中，不屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是（）。A.不用發(fā)生籌資費(fèi)用B.維持公司的控制權(quán)分布C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).資本成本高于普通股籌資6.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和股權(quán)雙重性質(zhì)B.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般低于普通債券的票面利率C.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是債券投資者為了保證將可轉(zhuǎn)債順利地轉(zhuǎn)換成普通股而設(shè)置的D.贖回條款的贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值7.下列各項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的是（）。A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具B.認(rèn)股權(quán)證是一種高風(fēng)險(xiǎn)融資工具C.認(rèn)股權(quán)證有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)D.認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制8.下列關(guān)于資金習(xí)性的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.按照資金習(xí)性可以將資金分為變動(dòng)資金、不變資金和半變動(dòng)資金B(yǎng).固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期有價(jià)證券屬于不變資金C.必要的成品儲(chǔ)備屬于不變資金D.直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購(gòu)件等占用的資金屬于變動(dòng)資金第II卷（非選擇題，共60分）9.（10分）簡(jiǎn)述企業(yè)籌資的分類(lèi)。10.（10分）比較股權(quán)籌資和債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。11.（15分）某企業(yè)計(jì)劃籌集資金1000萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。有關(guān)資料如下：（1）向銀行借款100萬(wàn)元，借款年利率為7%，手續(xù)費(fèi)率為2%。（2）按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值140萬(wàn)元，溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為150萬(wàn)元，票面利率為9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費(fèi)率為3%。（3）發(fā)行普通股400萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)1.5元，預(yù)計(jì)第一年每股股利0.15元，以后每年按2%遞增，籌資費(fèi)率為4%。（4）其余所需資金通過(guò)留存收益取得。要求：（1）計(jì)算銀行借款的資本成本。（2）計(jì)算債券的資本成本。（3）計(jì)算普通股的資本成本。（4）計(jì)算留存收益的資本成本。（5）計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資本成本。12.（15分）材料：A公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本2000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本800萬(wàn)元（年利息80萬(wàn)元）；普通股資本1200萬(wàn)元（120萬(wàn)股，每股面值1元）。企業(yè)由于有一個(gè)較好的新投資項(xiàng)目，需要追加籌資1000萬(wàn)元，有兩種籌資方案：甲方案：增發(fā)普通股400萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)2.5元。乙方案：向銀行取得長(zhǎng)期借款1000萬(wàn)元，年利率10%，每年付息一次。假設(shè)企業(yè)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為400萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。（2）計(jì)算兩個(gè)方案在每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的每股收益。（3）判斷企業(yè)應(yīng)采用哪種籌資方案。13.（10分）材料：某公司原有資本700萬(wàn)元，其中債務(wù)資本200萬(wàn)元（每年負(fù)擔(dān)利息24萬(wàn)元），普通股資本500萬(wàn)元（發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值50元）。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬(wàn)元，其籌資方式有兩個(gè)：方案一：全部按面值發(fā)行普通股：增發(fā)6萬(wàn)股，每股面值50元。方案二：全部籌借長(zhǎng)期債務(wù)：債務(wù)利率仍為12%，利息36萬(wàn)元。公司的變動(dòng)成本率為60%，固定成本為180萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。（環(huán)）計(jì)算兩個(gè)方案每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的每股收益。（3）若預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元，企業(yè)應(yīng)采用哪種籌資方案？答案：1.B2.A3.A4.B5.D6.C7.ACD8.C9.企業(yè)籌資可以按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類(lèi)：（1）按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資；（2）按是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介，分為直接籌資和間接籌資；（3）按資金的來(lái)源范圍不同，分為內(nèi)部籌資和外部籌資；（4）按所籌集資金的使用期限不同，分為長(zhǎng)期籌資和短期籌資。10.股權(quán)籌資優(yōu)點(diǎn)：股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)；股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)；企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。缺點(diǎn)：資本成本負(fù)擔(dān)較重；容易分散公司的控制權(quán)；信息溝通與披露成本較大。債務(wù)籌資優(yōu)點(diǎn)：籌資速度較快；籌資彈性大；資本成本負(fù)擔(dān)較輕；可以利用財(cái)務(wù)杠桿；穩(wěn)定公司的控制權(quán)。缺點(diǎn)：不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；籌資數(shù)額有限。11.（1）銀行借款資本成本=7%×（1-25%）/（1-2%）≈5.36%（2）債券資本成本=[140×9%×（1-25%）]/[150×（1-3%）]≈6.49%（3）普通股資本成本=0.15/[1.5×（1-4%）]+2%≈12.42%（4）留存收益資本成本=0.15/1.5+2%=12%（5）加權(quán)平均資本成本=（100/1000）×5.36%+（150/1000）×6.49%+（400×1.5/1000）×12.42%+（350/（1000）×12%≈10.92%12.（1）（EBIT-80）×（1-25%）/（120+400）=（EBIT-80-1000×l0%）×（1-25%）/120，解得EBIT=380萬(wàn)元。（2）每股收益=（380-80）×（1-25%）/（120+400）≈0.47元。（3）由于預(yù)期的息稅前利潤(rùn)400萬(wàn)元大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)380萬(wàn)元，所以應(yīng)采用乙方案，即向銀行取得長(zhǎng)期借款。13.（1）（EBIT-24）×（1-25%）/（10+6）=（EBIT