2025年大學本科四年級（財務管理）投資決策試題及答案

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題，共30分）答題要求：每題只有一個正確答案，請將正確答案的序號填在括號內。（總共6題，每題5分）w1.下列關于投資項目凈現值的表述中，正確的是（）。A.凈現值是指可以使項目未來現金凈流量現值與原始投資額現值相等的折現率B.凈現值為正的項目，其內含報酬率一定大于設定的折現率C.凈現值為負的項目，其內含報酬率一定小于設定的折現率D.凈現值為零的項目，其內含報酬率一定等于設定的折現率答案：Dw2.某投資項目原始投資額為100萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經營凈現金流量為25萬元，期滿處置固定資產殘值收入及回收流動資金共8萬元，則該投資項目第10年的凈現金流量為（）萬元。A.8B.25C.33D.43答案：Cw3.某投資方案，當折現率為16%時，其凈現值為338元，當折現率為18%時，其凈現值為-22元。該方案的內含報酬率為（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%答案：Cw4.已知某投資項目的原始投資額現值為100萬元凈現值為25萬元，則該項目的現值指數為（）。A.0.25B.0.75C.1.25D.1.33答案：Cw5.對項目計算期相同而原始投資不同的兩個互斥投資項目進行決策時，適宜單獨采用的方法是（）。A.回收期法B.凈現值率法C.總投資收益率法D.差額投資內部收益率法答案：Dw6.下列各項中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點的是（）。A.計算簡便B.便于理解C.直觀反映返本期限D.正確反映項目總回報答案：D第II卷（非選擇題，共7分）w7.簡述投資決策中使用現金流量的原因。（10分）答題要求：請簡要闡述投資決策中使用現金流量的原因，字數在200字左右。w8.某企業(yè)擬進行一項固定資產投資，該項目的現金流量情況如下表所示：（15分）|年份|0|1|2|3|4||----|----|----|----|----|----||現金流量|-1000|200|300|400|500|已知該企業(yè)要求的必要報酬率為10%。要求：（1）計算該項目的凈現值；（2）計算該項目的現值指數；（3）計算該項目的內含報酬率。w9.甲公司擬投資一個新項目，現有A.B兩個方案可供選擇。相關資料如下：（20分）資料一：A方案原始投資額在建設期起點一次性投入，項目壽命期為6年，凈現值為19.8萬元；資料二：B方案原始投資額為100萬元，在建設期起點一次性投入，項目壽命期為4年，初始投資后每年的凈現金流量均為50萬元。已知項目的折現率為10%。（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，6）=4.3553要求：（1）計算B方案的凈現值；（2）用等額年金法作出投資決策；（3）用共同年限法作出投資決策。w10.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，擬投資建設一條生產線，現有A和B兩個方案可供選擇。相關資料如下：（25分）資料一：A方案原始投資額在建設期起點一次性投入，項目壽命期為6年，凈現值為19.8萬元；資料二：B方案原始投資額為100萬元，在建設期起點一次性投入，項目壽命期為4年，初始投資后每年的凈現金流量均為50萬元。已知項目折現率為10%。（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，6）=4.3553要求：（1）計算B方案的凈現值；（2）用等額年金法作出投資決策；（3）用共同年限法作出投資決策。答案：w7.投資決策中使用現金流量的原因主要有：一是現金流量能反映實際的資金流動，更能體現項目的實際收益能力；二是避免了權責發(fā)生制下的主觀因素影響，使決策更具客觀性；三是考慮了資金的時間價值，能準確衡量項目的真實價值；四是現金流量與企業(yè)的生存、發(fā)展息息相關，關乎企業(yè)的財務狀況和經營成果。w8.（1）凈現值=-1000+200×（P/F，10%，1）+300×（P/F，10%，2）+400×（P/F，10%，3）+500×（P/F，10%，4）=-1000+200×0.9091+300×0.8264+400×0.7513+500×0.6&8301;36=-1000+181.82+247.92+300.52+341.8=-127.94（萬元）。（2）現值指數=（181.82+247.92+300.52+341.8）÷1000=1.0721。（3）設內含報酬率為i，則-1000+200×（P/F，i，1）+300×（P/F，i，2）+400×（P/F，i，3）+500×（P/F，i，4）=0，通過內插法計算得i≈8%。w9.（1）B方案的凈現值=50×（P/A，10%，4）-100=50×3.1699-100=58.495（萬元）。（2）A方案等額年金=19.8÷（P/A，10%，6）=19.8÷4.3553≈4.54（萬元），B方案等額年金=58.495÷（P/A，10%，4）=58.495÷3.1699≈18.45（萬元），因為B方案等額年金大于A方案，所以選擇B方案。（3）共同年限為12年，A方案調整后凈現值=19.8×[1+（P/A，10%，6）+（P/A，10%，12）]=19.8×（1+4.3553+7.1034）≈250.67（萬元），B方案調整后凈現值=58.495×[1+（P/A，10%，4）+（P/A，10%，8）]=58.495×（1+&8301;1699+5.3349）≈355.64（萬元），因為B方案調整后凈現值大于A方案，所以選擇B方案。w10.（1）B方案的凈現值=50×（P/A，10%，4）-100=50×3.1699-100=58.495（萬元）。（2）A方案等額年金=19.8÷（P/A，10%，6）=19.8÷4.3553≈4.54（萬元），B方案等額年金=58.495÷（P/A，10%，4）=58.495÷3.1699≈18.45（萬元），因為B方案等額年金大于A方案，所以選擇B方案。（3）共同年限為12年，A方案調整后凈現值=19.8×[1+（P/A，10%，6）+（P/A，10%，12）]=19.8×