2025年大學(xué)財務(wù)管理（財務(wù)管理案例分析）上學(xué)期期末測試卷

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______一、單項選擇題（總共10題，每題3分，每題只有一個正確答案，請將正確答案填寫在括號內(nèi)）1.下列關(guān)于財務(wù)管理目標(biāo)的表述中，正確的是（）。A.利潤最大化目標(biāo)體現(xiàn)了財務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)管理目標(biāo)的一致性，是長遠(yuǎn)利益和眼前利益的有機(jī)結(jié)合B.股東財富最大化目標(biāo)比較適用于上市公司C.每股收益最大化目標(biāo)考慮了資金時間價值和風(fēng)險價值D.企業(yè)價值最大化目標(biāo)不會導(dǎo)致企業(yè)短期行為2.某企業(yè)預(yù)計下年度銷售凈額為1800萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是（）萬元。A.27B.45C.108D.1803.下列各項中，不屬于財務(wù)分析中因素分析法特征的是（）。A.因素分解的關(guān)聯(lián)性B.順序替代的連環(huán)性C.分析結(jié)果的準(zhǔn)確性D.因素替代的順序性4.下列各項中，可能會使預(yù)算期間與會計期間相分離的預(yù)算方法是（）。A.增量預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.滾動預(yù)算法D.零基預(yù)算法5.下列各項中，綜合性較強(qiáng)的預(yù)算是（）。A.銷售預(yù)算B.材料采購預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.資本支出預(yù)算6.下列各項中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點(diǎn)的是（）。A.計算簡便B.便于理解C.直觀反映返本期限D(zhuǎn).正確反映項目總回報7.某投資項目各年的預(yù)計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2-3=100萬元，NCF4-11=250萬元，NCF1?=150萬元，則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（）。A.2.0年B.2.5年C.3.2年D.4.0年8.下列關(guān)于資本成本的表述中，正確的是（）。A.資本成本只能用相對數(shù)表示B.對出資者而言，資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資收益C.對籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價D.如果國民經(jīng)濟(jì)過熱，則籌資的資本成本率低9.下列各項中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）。A.通貨膨脹加劇B.投資風(fēng)險上升C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強(qiáng)10.在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是（）。A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購二、多項選擇題（總共5題，每題4分，每題至少有兩個正確答案，請將正確答案填寫在括號內(nèi)）1.下列各項中，屬于企業(yè)功能的有（）。A.企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)活動的主要參與者B.企業(yè)是社會生產(chǎn)和服務(wù)的主要承擔(dān)者C.企業(yè)可以推進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)技術(shù)進(jìn)步D.企業(yè)經(jīng)濟(jì)能夠減緩社會的發(fā)展2.下列各項中，屬于企業(yè)價值最大化目標(biāo)優(yōu)點(diǎn)的有（）。A.考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量B.考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系C.將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為D.用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為3.下列各項中，屬于財務(wù)管理環(huán)節(jié)的有（）。A.財務(wù)預(yù)測B.財務(wù)決策C.財務(wù)預(yù)算D.財務(wù)控制4.下列各項中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的有（）。A.資本支出預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.管理費(fèi)用預(yù)算D.銷售預(yù)算5.下列各項中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。A.依法籌資原則B.負(fù)債最低原則C.規(guī)模適度原則D.結(jié)構(gòu)合理原則三、判斷題（總共10題，每題2分，請判斷下列說法的對錯，正確的打√，錯誤的打×）1.企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中，公司價值最大化、股東財富最大化和相關(guān)者利益最大化都是以利潤最大化為基礎(chǔ)的。（）2.在財務(wù)分析中，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)對企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行全面的綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。（）3.財務(wù)預(yù)算能夠綜合反映各項業(yè)務(wù)預(yù)算和各項專門決策預(yù)算，因此稱為總預(yù)算。（）4.在投資項目可行性研究中，應(yīng)首先進(jìn)行財務(wù)可行性評價，再進(jìn)行技術(shù)可行性分析，如果項目具備財務(wù)可行性和技術(shù)可行性，就可以做出該項目應(yīng)當(dāng)投資的決策。（）5.從財務(wù)管理的角度看，企業(yè)價值指的是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。（）6.資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達(dá)到的投資報酬率的最低標(biāo)準(zhǔn)。（）7.其他條件不變的情況下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，投資者要求的預(yù)期報酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。（）8.如果銷售具有較強(qiáng)的周期性，則企業(yè)在籌集資金時不適宜過多采取負(fù)債籌資。（）9.可轉(zhuǎn)換債券的持有人具有在未來按一定的價格購買普通股股票的權(quán)利，因為可轉(zhuǎn)換債券具有買入期權(quán)的性質(zhì)。（）10.企業(yè)所處的發(fā)展階段不同，所對應(yīng)的財務(wù)管理體制選擇模式會有區(qū)別。（）四、案例分析題（總共2題，每題20分）1.甲公司是一家制造企業(yè)，近幾年公司生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定，并假定產(chǎn)銷平衡，有關(guān)資料如下：資料一：2024年度公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量為2000萬件，產(chǎn)品銷售單價為50元，單位變動成本為30元，固定成本總額為20000萬元。假定單價、單位變動成本和固定成本總額在2025年保持不變。資料二：2024年度公司全部債務(wù)資金均為長期借款，借款本金為20000萬元，年利率為年利率為5%，全部利息都計入當(dāng)期費(fèi)用。假定債務(wù)資金和利息水平在2025年保持不變。資料三：公司在2024年末預(yù)計2025年的產(chǎn)銷量將比2024年增長20%。要求：（1）根據(jù)資料一，計算2024年邊際貢獻(xiàn)總額和息稅前利潤。（2）根據(jù)資料一和資料二，以2024年為基期計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。（3）計算2025年息稅前利潤預(yù)計增長率和每股收益預(yù)計增長率。2.乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當(dāng)年息稅前利潤為90萬元，預(yù)計未來年度保持不變。為簡化計算，假定凈利潤全部分配，債務(wù)資本的市場價值等于其賬面價值，確定債務(wù)賬面價值為300萬元，賬面價值等于其市場價值。平均所得稅稅率為25%。預(yù)計繼續(xù)增加債務(wù)籌資，債務(wù)利息上升為45萬元。財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5。要求：（1）計算該公司目前的權(quán)益資本成本和貝塔系數(shù)（計算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后四位）。（2）計算該公司無負(fù)債的貝塔系數(shù)和無負(fù)債的權(quán)益資本成本（提示：根據(jù)賬面價值的權(quán)重調(diào)整貝塔系數(shù)，下同）。（3）計算該公司新借入債務(wù)的資本成本。五、綜合分析題（總共1題，每題20分）丙公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，有關(guān)資料如下：資料一：丙公司2024年年初的資產(chǎn)總額為25000萬元，負(fù)債總額為15000萬元，所有者權(quán)益為10000萬元。2024年12月31日（即當(dāng)年年末）的資產(chǎn)總額為30000萬元，負(fù)債總額為17000萬元，所有者權(quán)益為13000萬元。資料二：丙公司2024年全年實現(xiàn)的營業(yè)收入為20000萬元，凈利潤為2000萬元。資料三：丙公司2025年計劃擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，擬增加資金投入10000萬元，現(xiàn)有A、B兩種籌資方案可供選擇。A方案：增發(fā)普通股2000萬股，每股發(fā)行價為5元。B方案：向銀行借款10000萬元，年利率為6%。假定不考慮籌資費(fèi)用，公司的所得稅稅率為25%。要求：（1）計算丙公司2024年的資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。（2）分析兩種籌資方案對丙公司資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率的影響。（3）根據(jù)上述計算結(jié)果，從凈資產(chǎn)收益率的角度分析丙公司應(yīng)選擇哪種籌資方案，并說明理由。答案：一、單項選擇題1.B2.A3.C4.C5.C6.D7.C8.C9.D10.C二、多項選擇題1.ABC2.ABCD3.ABCD4.BCD5.ACD三、判斷題1.×2.√3.√4.×5.√6.√7.√8.√9.√10.√四、案例分析題1.（1）2024年邊際貢獻(xiàn)總額=2000×（50-30）=40000（萬元）；2024年息稅前利潤=40000-20000=20000（萬元）。（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)=40000/20000=2；財務(wù)杠桿系數(shù)=20000/（20000-20000×5%）=1.05；總杠桿系數(shù)=2×1.05=2.1。（3）2025年息稅前利潤預(yù)計增長率=20%×2=40%；2025年每股收益預(yù)計增長率=40%×該公司目前的權(quán)益資本成本和貝塔系數(shù)（計算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后四位）。2.（1）該公司目前的權(quán)益資本成本=（90-300×5%）×（1-25%）/（300×1.5）=10%；根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：10%=無風(fēng)險利率+貝塔系數(shù)×（市場平均收益率-無風(fēng)險利率），假設(shè)無風(fēng)險利率為5%，市場平均收益率為15%，則貝塔系數(shù)=（90-300×5%）×（1-25%）/（300×1.5）=10%；根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：10%=5%+貝塔系數(shù)×（15%-5%），解得貝塔系數(shù)=0.5。（2）該公司無負(fù)債的貝塔系數(shù)=0.5/[1+（1-25%）×（300/1300）]=0.3846；該公司無負(fù)債的權(quán)益資本成本=5%+0.3846×（15%-5%）=8.85%。（3）該公司新借入債務(wù)后的財務(wù)杠桿系數(shù)=1.5/[1+（1-25%）×（45/（90-45））]=1.2；根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)公式：1.2=（90-新借入債務(wù)利息）/（90-新借入債務(wù)利息-45），解得新借入債務(wù)利息=30萬元；新借入債務(wù)的資本成本=30/10000×（1-25%）=2.25%。五、綜合分析題1.（1）2024年資產(chǎn)負(fù)債率=15000/25000=60%；權(quán)益乘數(shù)=25000/10000=2.5；總資產(chǎn)凈利率=2000/25000=8%；凈資產(chǎn)收益率=2000/10000=20%。（2）A方案：增發(fā)普通股后，資產(chǎn)負(fù)債率=17000/（30000+2000×5）=42.5%，權(quán)益乘數(shù)=（30000+2000×5）/（13000+2000×5）=1.67，總資產(chǎn)凈利率=2000/（30000+2000×5）=6.