2026年金融投資證券分析師專業(yè)筆試模擬題一、單選題（共10題，每題2分，合計20分）1.下列關(guān)于中國A股市場交易規(guī)則的表述，錯誤的是？A.市場交易時間為周一至周五，上午9:30-11:30，下午13:00-15:00B.單日漲跌幅限制為±10%，ST股票為±5%，ST股票為±1%C.可通過集合競價和連續(xù)競價兩種方式成交D.交易單位為“手”，A股1手=100股2.某公司2025年每股收益為0.8元，市盈率為25倍，若預(yù)計2026年EPS增長15%，則其預(yù)期股價為？A.20元B.22元C.23元D.25元3.以下哪種財務(wù)指標(biāo)最適用于評估公司的短期償債能力？A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動比率C.營業(yè)利潤率D.每股凈資產(chǎn)4.假設(shè)某債券面值100元，票面利率5%，期限3年，到期一次還本付息，則其到期收益率（按年計算）約為？A.5%B.5.83%C.6.15%D.6.38%5.中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司信息披露管理辦法》中，對“重大事項(xiàng)”的定義通?；谝韵聵?biāo)準(zhǔn)（多選，但單選最佳）：A.金額超過總資產(chǎn)10%B.可能對公司財務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響C.涉及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變更D.以上均正確6.以下哪個行業(yè)在中國“十四五”規(guī)劃中不屬于“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”？A.新能源汽車B.人工智能C.傳統(tǒng)制造業(yè)（如鋼鐵）D.生物醫(yī)藥7.某基金持有一籃子股票，期初市值1000萬元，期末市值1100萬元，期間分紅50萬元，若年化波動率計算公式為√[(Σ(期末-期初)/期初)2/n]，則該基金年化收益率為？A.10%B.12%C.13.6%D.15%8.假設(shè)無風(fēng)險利率為2.5%，某股票Beta系數(shù)為1.2，市場風(fēng)險溢價為5%，則其要求必要報酬率（CAPM模型）為？A.7.0%B.8.5%C.9.0%D.10.5%9.以下哪個條款屬于可轉(zhuǎn)換債券的“保護(hù)條款”？A.轉(zhuǎn)換價格逐年上調(diào)B.轉(zhuǎn)換溢價率設(shè)定上限C.若公司未按期支付利息，債券持有人可要求提前贖回D.以上均正確10.假設(shè)某ETF跟蹤滬深300指數(shù)，指數(shù)年化收益率為12%，年化波動率為20%，若管理費(fèi)率0.5%，跟蹤誤差為0.2%，則該ETF的年化凈收益約為？A.11.3%B.11.7%C.12.0%D.12.5%二、多選題（共5題，每題3分，合計15分）1.以下哪些因素可能影響人民幣匯率（針對美元）？A.中國貨幣政策（如降息）B.美聯(lián)儲加息預(yù)期C.中國貿(mào)易順差擴(kuò)大D.美元指數(shù)走弱2.證券分析師在進(jìn)行基本面分析時，通常會關(guān)注哪些信息來源？A.公司年報及臨時公告B.行業(yè)協(xié)會研究報告C.券商自營交易數(shù)據(jù)D.上市公司高管訪談記錄3.以下哪些屬于金融衍生品的風(fēng)險類型？A.市場風(fēng)險B.流動性風(fēng)險C.操作風(fēng)險D.信用風(fēng)險4.中國證監(jiān)會《證券公司風(fēng)險管理規(guī)定》要求，證券公司必須建立的風(fēng)險管理體系包括？A.風(fēng)險偏好體系B.風(fēng)險限額管理C.風(fēng)險預(yù)警機(jī)制D.內(nèi)部控制審計5.假設(shè)某分析師使用DCF模型估值某公司，發(fā)現(xiàn)以下假設(shè)變化會導(dǎo)致估值上調(diào)的是？A.永續(xù)增長率從5%降至4%B.現(xiàn)金流預(yù)測從100億上調(diào)至120億C.折現(xiàn)率從10%降至8%D.無風(fēng)險利率從2%降至1.5%三、判斷題（共10題，每題1分，合計10分）1.ETF的申購贖回通常需要通過基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)完成。（對/錯）2.市凈率（P/B）適用于所有行業(yè)估值，P/B>1即意味著公司價值被高估。（對/錯）3.根據(jù)中國《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，證券公司必須持有凈資本不低于其負(fù)債總額的8%。（對/錯）4.可轉(zhuǎn)債的“贖回保護(hù)期”通常指發(fā)行后若干年內(nèi)，發(fā)行人不得強(qiáng)制贖回債券的期限。（對/錯）5.滬深300指數(shù)的成分股調(diào)整規(guī)則要求每年至少調(diào)整一次，每次調(diào)整比例不超過10%。（對/錯）6.量化交易策略的核心是利用機(jī)器學(xué)習(xí)模型自動生成交易信號。（對/錯）7.中國A股市場的“ST”標(biāo)識表示公司財務(wù)狀況異常，但尚未面臨退市風(fēng)險。（對/錯）8.債券的久期與利率風(fēng)險呈正相關(guān)關(guān)系，久期越長，利率風(fēng)險越高。（對/錯）9.根據(jù)《上市公司治理準(zhǔn)則》，獨(dú)立董事的獨(dú)立性要求其不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)。（對/錯）10.港股通標(biāo)的股的市值要求為最近6個月日均市值不低于100億港元。（對/錯）四、簡答題（共3題，每題10分，合計30分）1.簡述證券分析師在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析時，通常需要關(guān)注的三個關(guān)鍵變量及其對中國經(jīng)濟(jì)的影響。2.解釋什么是“行為金融學(xué)”，并列舉至少三種常見的投資者非理性行為。3.某分析師覆蓋某家電企業(yè)，需要撰寫一份行業(yè)分析報告。請列出該報告應(yīng)包含的核心框架（至少5個部分）。五、計算題（共2題，每題15分，合計30分）1.某公司2025年財務(wù)數(shù)據(jù)如下：EPS0.6元，股本2000萬股，總負(fù)債5000萬元，總資產(chǎn)8000萬元。若行業(yè)平均市凈率為3，則該公司當(dāng)前股價（基于賬面價值）為多少？若分析師預(yù)計2026年EPS增長20%，且公司計劃增發(fā)500萬股，則增發(fā)后的估值有何變化？2.某投資者投資組合如下：股票A（市值300萬，Beta1.5）、股票B（市值200萬，Beta0.8）、債券（市值500萬，無風(fēng)險利率2.5%）。假設(shè)市場組合預(yù)期收益率為10%，請計算該組合的預(yù)期收益率及風(fēng)險（β系數(shù)）。若投資者希望調(diào)整組合至整體Beta為1.2，應(yīng)如何操作？六、論述題（共1題，20分）結(jié)合中國資本市場的現(xiàn)狀，論述證券分析師在撰寫投資研究報告時，應(yīng)如何平衡“獨(dú)立性”與“商業(yè)利益”的關(guān)系？并舉例說明可能存在的沖突及應(yīng)對措施。答案與解析一、單選題1.B（ST股票漲跌幅限制為±5%，ST為±1%）2.B（預(yù)期EPS=0.8×1.15=0.92，股價=0.92×25=22元）3.B（流動比率衡量短期償債能力，一般認(rèn)為≥2較安全）4.C（到期收益率=[(100×5%×3+100)/100]^(1/3)-1≈6.15%）5.D（以上均為重大事項(xiàng)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)）6.C（傳統(tǒng)制造業(yè)不屬于“十四五”新興產(chǎn)業(yè)）7.C（年化收益率=[(1100+50)/1000]^(1/1)-1≈13.6%）8.C（必要報酬率=2.5%+1.2×5%=9.0%）9.D（所有選項(xiàng)均屬于保護(hù)條款）10.A（凈收益=12%×(1-0.005)-0.2%×(1-0.002)≈11.3%）二、多選題1.ABCD2.ABD3.ABCD4.ABCD5.BC（永續(xù)增長率降低會下調(diào)估值，現(xiàn)金流上調(diào)和折現(xiàn)率降低會上調(diào)估值）三、判斷題1.對2.錯（P/B>1僅表示市價高于賬面價值，需結(jié)合成長性等判斷）3.錯（凈資本不低于負(fù)債總額的8%是歐盟要求，中國規(guī)定為凈資本不低于凈負(fù)債的8%）4.對5.對6.對7.錯（ST即財務(wù)異常，ST即退市風(fēng)險警示）8.對9.對10.錯（港股通標(biāo)的市值要求為最近30個月日均市值≥50億港元）四、簡答題1.宏觀經(jīng)濟(jì)分析關(guān)鍵變量：-GDP增長率：反映經(jīng)濟(jì)整體活動水平，中國GDP增速直接影響企業(yè)盈利和投資需求。-CPI通脹率：高通脹會擠壓企業(yè)利潤，央行可能加息抑制通脹，影響流動性。-利率水平：中國央行通過調(diào)整MLF利率等影響市場利率，進(jìn)而影響融資成本和資產(chǎn)定價。2.行為金融學(xué)及非理性行為：-定義：研究投資者心理因素如何影響市場行為的學(xué)科。-非理性行為示例：錨定效應(yīng)（過度依賴初始信息）、羊群效應(yīng)（盲目跟風(fēng)）、處置效應(yīng)（過早賣出盈利、持有虧損）。3.行業(yè)分析報告核心框架：-行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢-產(chǎn)業(yè)鏈分析（上游原料、中游制造、下游客戶）-競爭格局（主要參與者、市場份額）-政策與監(jiān)管環(huán)境-技術(shù)創(chuàng)新與壁壘五、計算題1.估值計算：-賬面價值=總資產(chǎn)-總負(fù)債=8000-5000=3000萬元，股價=3000/2000=1.5元/股。-增發(fā)后EPS=0.6×1.2=0.72，股本2500萬股，估值=3000×1.2/2000=1.8元/股（估值上調(diào)）。2.組合計算：-預(yù)期收益率=1.5×10%+0.8×10%+500/(300+200+500)×2.5%=9.1%。-β系數(shù)=1.5×(300/1000)+0.8×(200/1000)+500/1000×0=1.13。-若調(diào)整至β=1.2，需賣出部分股票A（如賣出約150萬市值，保持原債券比例）。六、論述題平衡獨(dú)立性vs商業(yè)利益：-沖突點(diǎn)