內(nèi)容目錄TOC\o"1-2"\h\z\u阿里資本開(kāi)支有望提速，模型邁向“邏輯自洽”新范式 4阿里巴巴Q3業(yè)績(jī)：阿里云收入同增34%，資本開(kāi)支有望加速 4DeepSeekMath-V2：從“結(jié)果擬合”到“邏輯自洽”的范式躍遷 4Ironwood實(shí)現(xiàn)萬(wàn)卡級(jí)集群擴(kuò)展，自研OCS引領(lǐng)互連革命 5谷歌Ironwood：9216顆芯片全互連共享1.77PB內(nèi)存 5谷歌OCS交換機(jī)：MEMS技術(shù)具備低功耗、低成本優(yōu)勢(shì)，重塑數(shù)據(jù)中心互聯(lián)架構(gòu) 7風(fēng)險(xiǎn)提示 10圖表目錄圖1：IMO-ProofBench基準(zhǔn)測(cè)試基礎(chǔ)子集與進(jìn)階子集的專家評(píng)估結(jié)果 5圖2：TPUv4：4096顆芯片通過(guò)OCS共享內(nèi)存 5圖3：Ironwood：9216顆芯片通過(guò)OCS共享內(nèi)存 6圖4：Ironwood芯片架構(gòu) 6圖5：Ironwood機(jī)架 7圖6：網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)變化：a）傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，b）谷歌Apollo基于OCS網(wǎng)絡(luò)架構(gòu) 7圖7：不同OCS技術(shù)路徑對(duì)比 8圖8：谷歌PalomarOCS交換機(jī)架構(gòu) 8圖9：每個(gè)維度通過(guò)16臺(tái)OCS交換機(jī)連接 9阿里資本開(kāi)支有望提速，模型邁向邏輯自洽新范式阿里巴巴Q3業(yè)績(jī)：阿里云收入同增34%，資本開(kāi)支有望加速阿里巴巴與11月25日發(fā)布三季報(bào)，本季度阿里云收入同比實(shí)現(xiàn)34%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，外部客戶收入增速加快至29%，主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于AI的持續(xù)爆發(fā)性需求和公共云使用量的激增。公司的旗艦?zāi)Ｐ蚎wen2.5-Max在真實(shí)世界編碼任務(wù)、智能體工具使用能力等專項(xiàng)評(píng)估基準(zhǔn)中位列全球前茅。同時(shí)，阿里巴巴在AI+云戰(zhàn)略上的持續(xù)投入，進(jìn)一步鞏固了其作為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的地位，并為加速期奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。公司持續(xù)加強(qiáng)從高性能AI基礎(chǔ)設(shè)施到基礎(chǔ)模型的全棧AI能力，將其視為決定性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。阿里云不僅是中國(guó)AI云市場(chǎng)的明確領(lǐng)導(dǎo)者，市場(chǎng)份額大于第二至第四大供應(yīng)商的總和，還在混合云和金融云等細(xì)分市場(chǎng)保持超越行業(yè)的增速。這種市場(chǎng)地位和技術(shù)領(lǐng)先性，通過(guò)與NBA、萬(wàn)豪中國(guó)等企業(yè)在AI計(jì)劃上的合作加速落地，并延伸至消費(fèi)者側(cè)-QwenApp在公開(kāi)測(cè)試首周下載量即突破千萬(wàn)，標(biāo)志著企業(yè)AI和消費(fèi)者AI雙輪驅(qū)動(dòng)的全面啟動(dòng)。3800DeepSeekMath-V2：從結(jié)果擬合到邏輯自洽的范式躍遷從結(jié)果擬合向過(guò)程嚴(yán)謹(jǐn)性的范式躍遷，DeepSeekMath-V2標(biāo)志著人工智能在復(fù)雜邏輯推理領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了關(guān)鍵的技術(shù)跨越。與傳統(tǒng)大模型僅依賴結(jié)果監(jiān)督（即只要最終答案正確即可，忽略過(guò)程中的邏輯漏洞）不同，該模型引入了基于Lean4形式化證明語(yǔ)言的自我驗(yàn)證機(jī)制（Self-Verification），將訓(xùn)練重心升級(jí)為全鏈路的過(guò)程監(jiān)督。通過(guò)構(gòu)建高精度的驗(yàn)證器，模型能夠在推理過(guò)程中自主且嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睾蓑?yàn)每一個(gè)邏輯步驟的有效性。這一機(jī)制從根本上抑制了現(xiàn)有大模型普遍存在的邏輯幻覺(jué)問(wèn)題，確保了推理路徑的數(shù)學(xué)嚴(yán)密性，使其在處理高階定理證明等容錯(cuò)率極低的復(fù)雜任務(wù)時(shí)展現(xiàn)出顯著的性能優(yōu)勢(shì)。DeeMahV2（eeCo這意味著通過(guò)在推理端增加計(jì)算投入（即允許模型進(jìn)行多路徑探索與自主糾錯(cuò)大幅突破模型參數(shù)規(guī)模帶來(lái)的性能天花板，獲得比單純堆砌訓(xùn)練算力更高的邊際收益。這種具備自主邏輯閉環(huán)能力的架構(gòu)，不僅鞏固了DeepSeek在通用人工智能核心推理賽道上的技術(shù)護(hù)城河，也為AI從簡(jiǎn)單的輔助工具邁向獨(dú)立解決未知科學(xué)難題奠定了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基石。圖1：IMO-ProofBench基準(zhǔn)測(cè)試基礎(chǔ)子集與進(jìn)階子集的專家評(píng)估結(jié)果券研究所

DeepSeekMath-V2:TowardsSelf-VerifiableMathematicalReasoning》，東吳證Ironwood實(shí)現(xiàn)萬(wàn)卡級(jí)集群擴(kuò)展，自研OCS引領(lǐng)互連革命谷歌Ironwood：9216顆芯片全互連共享1.77PB內(nèi)存HotChips2025AI1）SuperPod9216OCSTPUv44096IronwoodPod1.77PBFP8SuperPod42.5EFLOPSTPUTrillium2IronwoodTPUv4Cube64TPU4×4×4網(wǎng)格排列。在TPUv464Cube（d096顆Uowoded共有144個(gè)ub，9216TPUCubeICICubeOCS交ICI圖2：TPUv4：4096顆芯片通過(guò)OCS共享內(nèi)存HotChips2025圖3：Ironwood：9216顆芯片通過(guò)OCS共享內(nèi)存HotChips2025Ironwood采用雙dieTPU8層HBM3e192GB7.3TB/sIronwood4TPU1664TPU16CPU圖4：Ironwood芯片架構(gòu)HotChips2025圖5：Ironwood機(jī)架HotChips2025谷歌OCS交換機(jī)：MEMS心互聯(lián)架構(gòu)（Apollo）圖6：網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)變化：a）傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，b）谷歌Apollo基于OCS網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)OCS技術(shù)路徑主要包括MEMSMEMSMEMS（1000x1000）圖7：不同OCS技術(shù)路徑對(duì)比證券研究所

MissionApollo：LandingOpticalCircuitSwitchingatDatacenterScale》，東吳TPUv4PalomarOCS136x1361）其光學(xué)核心采用兩組二維MEMS2）850nm376選136（每個(gè)1761364108W<2dB<-38dB。圖8：谷歌PalomarOCS交換機(jī)架構(gòu)TPUv4OCS（ICI）3DX/Y/Z16ICI50GBps1696646144ICI48臺(tái)OCSOCSOCSOCS和光纖成本不到TPUv4Pod5%InfinibandICI圖9：每個(gè)維度通過(guò)16臺(tái)OCS交換機(jī)連接HotChips2025近期谷歌TPU商業(yè)化進(jìn)程顯著加速，先是于10月27日與AI獨(dú)角獸Anthropic達(dá)成里程碑式協(xié)議，將向其提供多達(dá)100萬(wàn)個(gè)TPU算力支持；近日據(jù)TheInformation消息稱Meta正洽談在自家數(shù)據(jù)中心部署谷歌TPU，或成為其又一重量級(jí)外部客戶。接連獲得行業(yè)頂尖客戶的青睞，有力證明了谷歌TPU正受到市場(chǎng)前所未有的重視。這也標(biāo)志著經(jīng)過(guò)多代迭代，谷歌TPU在性能表現(xiàn)及總擁有成本（TCO）控制上已具備了與英偉達(dá)芯片相媲美的核心競(jìng)爭(zhēng)力，正成為科技巨頭構(gòu)建差異化算力優(yōu)勢(shì)、降低對(duì)單一供應(yīng)商依賴的關(guān)鍵選擇。我們認(rèn)為，隨著谷歌TPU從自用走向外售，谷歌鏈有望成為獨(dú)立于英偉達(dá)之外的第二增長(zhǎng)極，建議重點(diǎn)關(guān)注深度受益于OCS架構(gòu)的MEMS光器