中級會計師《財務(wù)管理》考試題庫模擬訓(xùn)練含答案一、單項選擇題（每題1分，共20分。每題只有一個正確答案，請將正確選項的字母填入括號內(nèi)）1.某公司計劃投資一新項目，預(yù)計初始投資額為500萬元，項目壽命5年，每年凈現(xiàn)金流量為150萬元，若折現(xiàn)率為10%，則該項目的凈現(xiàn)值為（）萬元。A.68.62??B.75.82??C.82.45??D.90.11【答案】A【解析】NPV=150×(P/A,10%,5)－500=150×3.7908－500=568.62－500=68.62（萬元）。2.在編制現(xiàn)金預(yù)算時，下列項目中屬于現(xiàn)金流入的是（）。A.計提折舊??B.預(yù)付賬款增加??C.收回前期應(yīng)收賬款??D.存貨增加【答案】C【解析】收回前期應(yīng)收賬款直接帶來現(xiàn)金流入，其余選項均不伴隨現(xiàn)金流動。3.某企業(yè)擬發(fā)行面值為100元、票面利率為8%、期限為5年的債券，每年付息一次，若市場利率為6%，則該債券的發(fā)行價格最接近（）元。A.108.53??B.107.25??C.106.00??D.104.38【答案】A【解析】債券價格=100×8%×(P/A,6%,5)+100×(P/F,6%,5)=8×4.2124+100×0.7473=108.53（元）。4.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的表述正確的是（）。A.經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險越低??B.固定成本為零時經(jīng)營杠桿系數(shù)為1??C.經(jīng)營杠桿系數(shù)與銷售量成反比??D.經(jīng)營杠桿系數(shù)等于財務(wù)杠桿系數(shù)【答案】B【解析】經(jīng)營杠桿DOL=(S－VC)/(S－VC－F)，若F=0，則DOL=1。5.某公司當(dāng)前銷售收入為2000萬元，變動成本率為60%，固定成本為400萬元，若下年銷售收入增長10%，則息稅前利潤增長率為（）。A.15%??B.20%??C.25%??D.30%【答案】C【解析】DOL=(2000－1200)/(2000－1200－400)=800/400=2；利潤增長率=2×10%=20%。6.在存貨陸續(xù)供應(yīng)模型下，若年需求量D=3600件，日供應(yīng)量p=30件，日耗用量d=10件，每次訂貨成本K=50元，單位年儲存成本H=4元，則經(jīng)濟訂貨批量為（）件。A.600??B.693??C.775??D.894【答案】B【解析】EOQ=√[2KD/H×p/(p－d)]=√[2×50×3600/4×30/(30－10)]=√[90000×1.5]=693（件）。7.某公司擬以剩余股利政策分配利潤，下年擬投資800萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債40%、權(quán)益60%，預(yù)計凈利潤1000萬元，則可用于發(fā)放股利的金額為（）萬元。A.400??B.480??C.520??D.600【答案】C【解析】權(quán)益融資需求=800×60%=480（萬元）；可發(fā)放股利=1000－480=520（萬元）。8.下列關(guān)于β系數(shù)的說法正確的是（）。A.β系數(shù)為負(fù)說明股票收益與市場無關(guān)??B.市場組合的β系數(shù)為0??C.β系數(shù)大于1表明股票系統(tǒng)風(fēng)險高于市場平均??D.β系數(shù)僅衡量非系統(tǒng)風(fēng)險【答案】C【解析】β>1表示股票波動幅度大于市場，系統(tǒng)風(fēng)險更高。9.某項目初始投資100萬元，第1~5年凈現(xiàn)金流量分別為30、35、40、45、50萬元，則該項目的靜態(tài)投資回收期為（）年。A.2.5??B.2.8??C.3.0??D.3.2【答案】B【解析】累計現(xiàn)金流：第2年末65萬元，第3年需回收35萬元，回收期=2+35/40=2.875≈2.8（年）。10.若某公司財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，息稅前利潤增長8%，則每股收益增長率為（）。A.8%??B.10%??C.12%??D.15%【答案】C【解析】DFL=1.5，EPS增長率=1.5×8%=12%。11.在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，直接材料價格差異的計算公式為（）。A.(實際價格－標(biāo)準(zhǔn)價格)×實際用量??B.(實際價格－標(biāo)準(zhǔn)價格)×標(biāo)準(zhǔn)用量??C.(實際用量－標(biāo)準(zhǔn)用量)×標(biāo)準(zhǔn)價格??D.(實際用量－標(biāo)準(zhǔn)用量)×實際價格【答案】A【解析】價格差異=(實際價格－標(biāo)準(zhǔn)價格)×實際用量。12.某企業(yè)擬進(jìn)行短期融資，下列方式中資本成本最低的是（）。A.商業(yè)信用??B.銀行承兌匯票貼現(xiàn)??C.發(fā)行短期融資券??D.應(yīng)收賬款保理【答案】A【解析】在現(xiàn)金折扣期內(nèi)利用商業(yè)信用幾乎無成本。13.若某股票剛剛支付股利2元，預(yù)計股利年增長率為5%，投資者要求收益率為10%，則該股票的理論價格為（）元。A.40??B.42??C.44??D.46【答案】B【解析】P=D1/(r－g)=2×1.05/(0.10－0.05)=2.1/0.05=42（元）。14.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述正確的是（）。A.以市場價格為上限，變動成本為下限??B.以完全成本為上限，市場價格為下限??C.以協(xié)商價格為主，無需考慮外部市場??D.內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格越高越好【答案】A【解析】內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格應(yīng)介于市場價格與變動成本之間，兼顧激勵與整體利益。15.某公司擬發(fā)行優(yōu)先股，面值100元，股息率7%，發(fā)行費用率3%，則該優(yōu)先股資本成本為（）。A.6.80%??B.7.00%??C.7.22%??D.7.53%【答案】C【解析】Kp=100×7%/[100×(1－3%)]=7/97=7.22%。16.在作業(yè)成本法中，作業(yè)動因的作用是（）。A.分配直接材料??B.分配直接人工??C.將作業(yè)成本追溯至產(chǎn)品??D.計算單位級作業(yè)成本【答案】C【解析】作業(yè)動因用于將作業(yè)成本庫的成本分配至成本對象。17.某企業(yè)年賒銷收入1200萬元，平均收賬期30天，變動成本率60%，資金機會成本率8%，則應(yīng)收賬款機會成本為（）萬元。A.4.8??B.5.8??C.6.4??D.7.2【答案】A【解析】機會成本=1200/360×30×60%×8%=4.8（萬元）。18.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述錯誤的是（）。A.轉(zhuǎn)換價格越高，轉(zhuǎn)換比率越低??B.轉(zhuǎn)換溢價越高，債券價值越低??C.轉(zhuǎn)換期限越長，期權(quán)價值越高??D.可轉(zhuǎn)換債券利率通常低于普通債券【答案】B【解析】轉(zhuǎn)換溢價高并不直接降低債券價值，反而可能因期權(quán)價值上升而溢價交易。19.某項目凈現(xiàn)值為正，則必然有（）。A.靜態(tài)回收期短于基準(zhǔn)??B.會計收益率高于要求收益率??C.內(nèi)含報酬率高于折現(xiàn)率??D.獲利指數(shù)小于1【答案】C【解析】NPV>0?IRR>折現(xiàn)率。20.在平衡計分卡中，衡量“員工滿意度”屬于（）維度。A.財務(wù)??B.客戶??C.內(nèi)部流程??D.學(xué)習(xí)與成長【答案】D【解析】員工滿意度屬于學(xué)習(xí)與成長維度指標(biāo)。二、多項選擇題（每題2分，共20分。每題有兩個或兩個以上正確答案，請將所有正確選項的字母填入括號內(nèi)，漏選、錯選均不得分）21.下列屬于系統(tǒng)性風(fēng)險的有（）。A.利率政策調(diào)整??B.公司新產(chǎn)品研發(fā)失敗??C.匯率波動??D.宏觀經(jīng)濟衰退??E.公司高管舞弊【答案】A、C、D【解析】系統(tǒng)性風(fēng)險影響整個市場，B、E為特有風(fēng)險。22.關(guān)于經(jīng)濟增加值（EVA）的表述正確的有（）。A.EVA=稅后凈營業(yè)利潤－資本成本??B.EVA為正說明企業(yè)創(chuàng)造價值??C.EVA考慮了權(quán)益資本成本??D.EVA與會計利潤無關(guān)??E.EVA可用于績效考核【答案】A、B、C、E【解析】EVA以會計利潤為基礎(chǔ)調(diào)整，D錯誤。23.下列關(guān)于短期融資券的特點表述正確的有（）。A.期限在1年以內(nèi)??B.發(fā)行主體為非金融企業(yè)??C.可在銀行間市場流通??D.利率通常低于銀行貸款??E.需證監(jiān)會審批【答案】A、B、C、D【解析】短期融資券由交易商協(xié)會注冊，無需證監(jiān)會審批，E錯誤。24.下列屬于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期組成部分的有（）。A.存貨周轉(zhuǎn)期??B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期??C.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期??D.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期??E.預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期【答案】A、B、C【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。25.關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論，下列表述正確的有（）。A.MM理論無稅時認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價值??B.權(quán)衡理論引入財務(wù)困境成本??C.優(yōu)序融資理論認(rèn)為企業(yè)優(yōu)先使用內(nèi)部資金??D.代理理論關(guān)注股東與債權(quán)人沖突??E.有稅MM理論認(rèn)為負(fù)債越高企業(yè)價值越低【答案】A、B、C、D【解析】有稅MM理論認(rèn)為負(fù)債帶來稅盾，企業(yè)價值隨負(fù)債增加而上升，E錯誤。26.下列屬于標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析中“量差”的有（）。A.直接材料用量差異??B.直接人工效率差異??C.變動制造費用效率差異??D.固定制造費用開支差異??E.直接材料價格差異【答案】A、B、C【解析】量差即效率差異，D為開支差異，E為價格差異。27.下列關(guān)于股利政策的表述正確的有（）。A.剩余股利政策下股利不穩(wěn)定??B.穩(wěn)定增長股利政策向市場傳遞積極信號??C.低正常股利加額外股利兼顧靈活性與穩(wěn)定性??D.固定股利支付率政策使股利與盈利同步??E.股票股利會增加企業(yè)現(xiàn)金流壓力【答案】A、B、C、D【解析】股票股利不涉及現(xiàn)金流出，E錯誤。28.下列關(guān)于項目現(xiàn)金流估算的原則表述正確的有（）。A.考慮增量現(xiàn)金流??B.忽略沉沒成本??C.考慮機會成本??D.考慮融資利息??E.考慮折舊稅盾【答案】A、B、C、E【解析】項目現(xiàn)金流估算不含融資利息，D錯誤。29.下列屬于營運資本籌資政策的有（）。A.匹配型籌資政策??B.激進(jìn)型籌資政策??C.保守型籌資政策??D.隨機型籌資政策??E.零營運資本政策【答案】A、B、C【解析】營運資本籌資政策分為匹配、激進(jìn)、保守三種。30.下列關(guān)于實物期權(quán)的表述正確的有（）。A.擴張期權(quán)相當(dāng)于看漲期權(quán)??B.放棄期權(quán)相當(dāng)于看跌期權(quán)??C.延遲期權(quán)具有時間價值??D.實物期權(quán)可用二叉樹模型估值??E.實物期權(quán)僅適用于高科技項目【答案】A、B、C、D【解析】實物期權(quán)適用于各類資本預(yù)算項目，E錯誤。三、判斷題（每題1分，共10分。正確的打“√”，錯誤的打“×”）31.在資本預(yù)算中，折舊本身不是現(xiàn)金流，但折舊稅盾屬于現(xiàn)金流入?！敬鸢浮俊?2.當(dāng)企業(yè)存在稅收時，負(fù)債越多，加權(quán)平均資本成本一定越低?！敬鸢浮俊痢窘馕觥窟^度負(fù)債會提高財務(wù)困境成本，WACC可能上升。33.經(jīng)濟訂貨批量模型中，訂貨成本與儲存成本相等時的訂貨批量即為EOQ。【答案】√34.股票分割會影響所有者權(quán)益總額，但會改變其內(nèi)部結(jié)構(gòu)?！敬鸢浮俊痢窘馕觥抗善狈指顑H改變股數(shù)與面值，權(quán)益總額及結(jié)構(gòu)不變。35.若某公司流動比率大于1，則賒購原材料會使流動比率下降。【答案】√【解析】流動資產(chǎn)與流動負(fù)債等額增加，基數(shù)擴大，比率下降。36.在作業(yè)成本法中，產(chǎn)品級作業(yè)成本與產(chǎn)品產(chǎn)量成比例變動?！敬鸢浮俊痢窘馕觥慨a(chǎn)品級作業(yè)與產(chǎn)品種類相關(guān)，與產(chǎn)量無關(guān)。37.若項目A與項目B凈現(xiàn)值相等，則兩者的內(nèi)含報酬率必然相等?！敬鸢浮俊痢窘馕觥楷F(xiàn)金流時間分布不同可導(dǎo)致IRR不同。38.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值=轉(zhuǎn)換比率×當(dāng)前股價?！敬鸢浮俊?9.平衡計分卡中，客戶維度指標(biāo)僅包括客戶滿意度與市場份額?！敬鸢浮俊痢窘馕觥靠蛻艟S度還包括客戶保留率、客戶獲得率等。40.企業(yè)采用激進(jìn)型營運資本籌資政策時，短期負(fù)債比例較高，收益性與風(fēng)險性均較高。【答案】√四、計算分析題（共30分，要求列出計算過程，結(jié)果保留兩位小數(shù)）41.甲公司擬投資一新項目，預(yù)計建設(shè)期1年，初始投資額為800萬元，項目壽命4年，每年營業(yè)收入600萬元，付現(xiàn)成本300萬元，折舊采用直線法，殘值0，所得稅率25%，折現(xiàn)率10%。要求：（1）計算各年凈現(xiàn)金流量；（2）計算凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行。（12分）【答案與解析】（1）年折舊=800/4=200（萬元）NCF0=－800（萬元）NCF1~4=(600－300－200)×(1－25%)+200=100×0.75+200=275（萬元）（2）NPV=275×(P/A,10%,4)－800=275×3.1699－800=871.72－800=71.72（萬元）因NPV>0，項目可行。42.乙公司年賒銷收入3600萬元，當(dāng)前信用政策為“N/30”，平均收賬期45天，壞賬損失率3%，收賬費用40萬元。公司考慮將信用政策放寬至“N/60”，預(yù)計賒銷收入增至4200萬元，平均收賬期75天，壞賬損失率5%，收賬費用70萬元，變動成本率60%，資金機會成本率8%。要求：計算信用政策改變的凈損益并判斷是否放寬信用政策。（10分）【答案與解析】增量銷售收入=4200－3600=600（萬元）增量邊際貢獻(xiàn)=600×(1－60%)=240（萬元）原應(yīng)收賬款機會成本=3600/360×45×60%×8%=21.6（萬元）新應(yīng)收賬款機會成本=4200/360×75×60%×8%=42（萬元）增量機會成本=42－21.6=20.4（萬元）增量壞賬損失=4200×5%－3600×3%=210－108=102（萬元）增量收賬費用=70－40=30（萬元）凈損益=240－20.4－102－30=87.6（萬元）因凈損益>0，可放寬信用政策。43.丙公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)為：負(fù)債4000萬元，利率6%；普通股6000萬元，β=1.2，無風(fēng)險利率3%，市場平均收益率11%，所得稅率25%。公司擬發(fā)行債券回購股票，使負(fù)債比例升至50%，預(yù)計利率升至7%，β升至1.4。要求：（1）計算當(dāng)前及目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下的WACC；（2）判斷資本結(jié)構(gòu)調(diào)整是否可行。（8分）【答案與解析】（1）當(dāng)前：Re=3%+1.2×(11%－3%)=12.6%Rd=6%×(1－25%)=4.5%WACC=4.5%×4000/10000+12.6%×6000/10000=1.8%+7.56%=9.36%目標(biāo)：Re=3%+1.4×8%=14.2%Rd=7%×0.75=5.25%WACC=5.25%×50%+14.2%×50%=2.625%+7.1%=9.725%（2）WACC上升，資本結(jié)構(gòu)調(diào)整不可行。五、綜合題（共20分）44.丁公司為一制造