破局與重塑：我國中小企業(yè)融資困境與優(yōu)化策略探究一、引言1.1研究背景與意義在我國經(jīng)濟發(fā)展的壯闊版圖中，中小企業(yè)宛如繁星般閃耀，占據(jù)著不可或缺的關(guān)鍵地位。它們不僅是經(jīng)濟增長的重要引擎，更是就業(yè)崗位的主要創(chuàng)造者，在科技創(chuàng)新、社會穩(wěn)定等諸多方面都發(fā)揮著不可替代的作用。中小企業(yè)憑借其靈活性和創(chuàng)新性，在市場經(jīng)濟的浪潮中展現(xiàn)出獨特的優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，中國中小微企業(yè)數(shù)量已超過5200萬戶，比2018年末增長51%，2022年平均每天新設(shè)企業(yè)2.38萬戶，是2018年的1.3倍。中小企業(yè)貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果，80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)，以及90%以上的企業(yè)數(shù)量。在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，中小企業(yè)同樣表現(xiàn)出色，許多新技術(shù)、新產(chǎn)品的誕生都源于中小企業(yè)的積極探索與實踐。然而，中小企業(yè)在蓬勃發(fā)展的進程中，卻遭遇了融資難這一嚴峻挑戰(zhàn)。融資難題猶如高懸的達摩克利斯之劍，嚴重制約著中小企業(yè)的生存與發(fā)展。從融資渠道來看，中小企業(yè)主要依賴內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資方面，由于中小企業(yè)自身規(guī)模較小，盈利能力有限，內(nèi)部積累的資金難以滿足企業(yè)擴張和發(fā)展的需求。外源融資中，銀行貸款是重要渠道之一，但銀行出于風(fēng)險控制和成本收益的考量，往往更傾向于向大型企業(yè)提供貸款，對中小企業(yè)設(shè)置了較高的貸款門檻。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，占我國企業(yè)總數(shù)98%的中小企業(yè)，貸款總額僅占企業(yè)貸款總額的60%左右，且貸款審批流程繁瑣，中小企業(yè)常常面臨貸款申請被拒的困境。在直接融資方面，資本市場的高門檻使得中小企業(yè)望而卻步。例如，滬深證券交易所對企業(yè)的上市要求較高，包括連續(xù)多年的盈利記錄、較大的資產(chǎn)規(guī)模等，這些條件對于大多數(shù)中小企業(yè)來說難以企及。中小企業(yè)在債券市場的融資規(guī)模也相對較小，融資難度較大。中小企業(yè)融資難問題對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了多方面的負面影響。從宏觀經(jīng)濟層面來看，中小企業(yè)發(fā)展受阻會影響整體經(jīng)濟的活力和創(chuàng)新能力，阻礙經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。在就業(yè)方面，中小企業(yè)作為吸納就業(yè)的主力軍，融資難導(dǎo)致其無法擴大生產(chǎn)規(guī)模，甚至不得不裁員，進而對就業(yè)市場造成沖擊，影響社會穩(wěn)定。從金融市場角度分析，融資難使得金融資源配置不合理，大量資金集中于大型企業(yè)，中小企業(yè)的資金需求得不到滿足，降低了金融市場的效率和公平性。在此背景下，深入研究我國中小企業(yè)融資問題的現(xiàn)狀與對策具有重要的現(xiàn)實意義和理論價值。從現(xiàn)實意義而言，解決中小企業(yè)融資難問題，能夠為中小企業(yè)提供更多的發(fā)展資金，幫助它們突破發(fā)展瓶頸，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，進而推動我國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，促進就業(yè)，維護社會和諧穩(wěn)定。在理論價值方面，通過對中小企業(yè)融資問題的研究，可以進一步豐富和完善企業(yè)融資理論，為金融領(lǐng)域的學(xué)術(shù)研究提供新的視角和思路，為制定更加科學(xué)合理的金融政策提供理論依據(jù)。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國外對中小企業(yè)融資問題的研究起步較早，形成了較為豐富的理論成果。20世紀50年代，莫迪格利安尼和米勒（ModiglianiandMiller）提出了著名的MM理論，該理論在一系列嚴格假設(shè)條件下，論證了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)的命題，為企業(yè)融資理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。此后，權(quán)衡理論在MM理論的基礎(chǔ)上進一步發(fā)展，引入了稅負效應(yīng)與財務(wù)困境成本等因素，認為企業(yè)存在一個最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)在融資決策時需要在債務(wù)融資的稅收利益和財務(wù)困境成本之間進行權(quán)衡。隨著信息經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展，“不對稱信息理論”被引入融資領(lǐng)域，極大地豐富了人們對中小企業(yè)融資問題的理解。斯蒂格利茨和溫斯（StiglitzandWeiss）于1981年發(fā)表的《不完備信息市場中的信貸配給》論文，闡述了商業(yè)銀行信貸市場由于信息不對稱所導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險問題，并解釋了“信貸配給”現(xiàn)象，提出了信貸配給理論。該理論認為，銀行在面對信息不對稱時，為了規(guī)避風(fēng)險，會對企業(yè)實行信貸配給，而中小企業(yè)由于信息透明度較低，更容易受到信貸配給的影響，導(dǎo)致融資困難。在實證研究方面，國外學(xué)者通過大量的數(shù)據(jù)統(tǒng)計和案例分析，對中小企業(yè)融資的影響因素、融資渠道選擇等進行了深入研究。Berger和Udell（1998）通過對美國中小企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的規(guī)模、年齡、財務(wù)狀況、信用記錄等因素對其融資能力和融資渠道選擇具有顯著影響。他們指出，隨著企業(yè)成長周期的變化，信息約束條件、企業(yè)規(guī)模大小和資金需求量也會發(fā)生變化，這些因素是影響企業(yè)融資結(jié)構(gòu)變化的外在基本因素。Jaffee和Modilian（1969）認為銀行的信貸供給曲線類似工業(yè)產(chǎn)品一樣按標準的利潤最大化原則來決定，銀行在進行信貸決策時會綜合考慮風(fēng)險和收益等因素。國內(nèi)對中小企業(yè)融資問題的研究始于20世紀80年代后期，隨著中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中的地位日益重要，相關(guān)研究逐漸增多。國內(nèi)學(xué)者在借鑒國外研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國國情，對中小企業(yè)融資問題進行了多方面的研究。在融資難成因方面，林毅夫（2001）認為民營中小企業(yè)融資難的根本原因是中小企業(yè)的經(jīng)營透明度較低，財務(wù)制度不健全，信息不對稱問題嚴重，同時我國銀行體系高度集中，缺乏為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的中小銀行。李華明（2004）、薛清海（2004）等認為民營企業(yè)融資難的主要原因是規(guī)模小、銀企信息不對稱、金融機構(gòu)對中小企業(yè)的貸款存在信息成本和監(jiān)管成本過大的問題。中國人民銀行上海課題組（2001）認為中小企業(yè)的融資障礙在于自身信譽程度低、現(xiàn)有的金融機構(gòu)信貸服務(wù)體系與中小企業(yè)的融資特點難以適應(yīng)、社會對中小企業(yè)的融資支持體系尚未建立等。在解決對策方面，國內(nèi)學(xué)者提出了一系列建議。一些學(xué)者主張加強中小企業(yè)自身建設(shè)，完善財務(wù)制度，提高信用水平，增強企業(yè)的融資能力。例如，通過加強內(nèi)部管理，規(guī)范財務(wù)核算，提高信息透明度，以降低信息不對稱帶來的融資障礙。另一些學(xué)者則強調(diào)完善金融體系，發(fā)展中小金融機構(gòu)，拓寬中小企業(yè)融資渠道。如建立專門為中小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行，鼓勵發(fā)展民間金融機構(gòu)，完善資本市場，為中小企業(yè)提供更多的直接融資機會。還有學(xué)者提出政府應(yīng)加大對中小企業(yè)的扶持力度，制定相關(guān)政策法規(guī)，完善信用擔(dān)保體系，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。例如，通過稅收優(yōu)惠、財政補貼等方式減輕中小企業(yè)負擔(dān)，提高其融資能力；建立健全信用擔(dān)保機構(gòu)，為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保，降低銀行的信貸風(fēng)險。國內(nèi)外研究存在一定的差異。國外研究側(cè)重于從理論模型和微觀層面分析中小企業(yè)融資問題，注重對融資機制和影響因素的深入探討，并且在成熟市場經(jīng)濟體制背景下，研究成果具有較高的理論性和系統(tǒng)性。而國內(nèi)研究則更緊密結(jié)合我國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟的特點和中小企業(yè)發(fā)展的實際情況，在借鑒國外理論的基礎(chǔ)上，更強調(diào)從宏觀政策和制度層面提出解決問題的對策，關(guān)注金融體制改革、政策扶持等對中小企業(yè)融資的影響。當前研究仍存在一些不足。一方面，在理論研究方面，雖然已經(jīng)形成了多種理論和模型，但這些理論大多基于一定的假設(shè)條件，與現(xiàn)實情況存在一定差距，難以完全解釋和解決我國中小企業(yè)融資過程中的復(fù)雜問題。另一方面，在實證研究中，數(shù)據(jù)的可得性和準確性存在一定局限，導(dǎo)致部分研究結(jié)論的普適性和可靠性有待提高。此外，針對不同行業(yè)、不同地區(qū)中小企業(yè)融資特點的差異化研究相對較少，在解決中小企業(yè)融資問題的綜合對策研究方面，缺乏系統(tǒng)性和可操作性，未能充分考慮各方面因素之間的協(xié)同作用。1.3研究方法與創(chuàng)新點本研究將綜合運用多種研究方法，全面深入地剖析我國中小企業(yè)融資問題。文獻研究法是本研究的重要基石。通過廣泛查閱國內(nèi)外相關(guān)文獻，包括學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、研究報告、政策文件等，對中小企業(yè)融資領(lǐng)域的已有研究成果進行系統(tǒng)梳理和總結(jié)。在學(xué)術(shù)期刊論文方面，借助中國知網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)等學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫，以“中小企業(yè)融資”“融資困境”“融資對策”等為關(guān)鍵詞進行精確檢索，獲取了大量近年來發(fā)表的高質(zhì)量研究論文，如林毅夫關(guān)于中小企業(yè)融資難根本原因的分析論文，以及Berger和Udell探討企業(yè)融資結(jié)構(gòu)影響因素的經(jīng)典文獻。同時，對相關(guān)學(xué)位論文進行細致研讀，如一些博士論文從理論模型構(gòu)建和實證分析等多個角度，深入剖析中小企業(yè)融資問題，為研究提供了豐富的理論和實證參考。研究報告方面，參考了世界銀行、國際金融公司等發(fā)布的關(guān)于中小企業(yè)融資的權(quán)威報告，這些報告基于大量的數(shù)據(jù)和案例，對全球范圍內(nèi)中小企業(yè)融資狀況進行了深入分析，為了解我國中小企業(yè)融資的國際背景和趨勢提供了重要依據(jù)。政策文件方面，全面梳理了我國政府近年來出臺的一系列支持中小企業(yè)融資的政策法規(guī)，包括稅收優(yōu)惠政策、財政補貼政策、信貸政策等，深入分析政策的實施效果和存在的問題，為提出針對性的對策建議奠定基礎(chǔ)。通過對這些文獻的綜合分析，明確研究現(xiàn)狀、熱點和難點問題，為本研究提供堅實的理論基礎(chǔ)和研究思路。案例分析法為本研究注入了實踐活力。選取具有代表性的多個中小企業(yè)融資案例，如深圳華為技術(shù)有限公司旗下的一些中小企業(yè)子公司，它們在5G通信技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用領(lǐng)域取得了顯著成就，但在發(fā)展過程中也面臨著融資難題。通過詳細分析這些案例，深入了解中小企業(yè)在不同發(fā)展階段、不同行業(yè)背景下的融資實踐和所面臨的問題。同時，對成功融資案例進行深入剖析，如字節(jié)跳動旗下的一些短視頻創(chuàng)作中小企業(yè)，通過與風(fēng)險投資機構(gòu)的緊密合作，成功獲得了大量資金支持，實現(xiàn)了快速發(fā)展，總結(jié)其成功經(jīng)驗和可借鑒之處；對融資失敗案例，如一些傳統(tǒng)制造業(yè)中小企業(yè)，由于缺乏有效的融資規(guī)劃和信用體系建設(shè)，在申請銀行貸款時屢屢碰壁，最終導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，分析其失敗原因，從中吸取教訓(xùn)。通過多案例對比分析，揭示中小企業(yè)融資的普遍規(guī)律和特殊情況，為提出具有針對性和可操作性的對策提供實踐依據(jù)。調(diào)查研究法使本研究更具現(xiàn)實針對性。設(shè)計科學(xué)合理的調(diào)查問卷，針對中小企業(yè)的融資需求、融資渠道選擇、融資成本、融資過程中遇到的困難等方面進行調(diào)查。問卷內(nèi)容涵蓋企業(yè)基本信息、財務(wù)狀況、融資歷史、對金融機構(gòu)和政府政策的滿意度等多個維度，確保能夠全面準確地收集企業(yè)的融資相關(guān)信息。選取不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同規(guī)模的中小企業(yè)作為調(diào)查對象，保證樣本的多樣性和代表性。例如，在地區(qū)選擇上，涵蓋東部沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)、中部經(jīng)濟崛起地區(qū)和西部經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)；在行業(yè)方面，涉及制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等多個領(lǐng)域；在規(guī)模上，包括中型企業(yè)、小型企業(yè)和微型企業(yè)。同時，對金融機構(gòu)和政府相關(guān)部門進行訪談，了解金融機構(gòu)的信貸政策、風(fēng)險評估標準以及政府在支持中小企業(yè)融資方面的政策措施和執(zhí)行情況。通過對調(diào)查數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析和訪談結(jié)果的整理歸納，深入了解中小企業(yè)融資的現(xiàn)實狀況和各方訴求，為研究提供第一手資料。本研究的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在兩個方面。一是在案例分析中采用多案例對比分析的方法。以往研究往往側(cè)重于單個案例的分析，難以全面揭示中小企業(yè)融資的復(fù)雜性和多樣性。本研究通過選取多個不同類型的中小企業(yè)融資案例進行對比分析，從多個角度深入探討中小企業(yè)融資問題，能夠更全面地發(fā)現(xiàn)問題、總結(jié)經(jīng)驗，為解決中小企業(yè)融資難題提供更豐富的思路和方法。二是結(jié)合最新政策提出針對性對策。緊密關(guān)注國家和地方政府出臺的支持中小企業(yè)融資的最新政策，如2023年國家加大了對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠力度，提高了增值稅起征點，以及各地政府紛紛設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展專項資金等政策措施。在深入分析政策實施效果的基礎(chǔ)上，結(jié)合中小企業(yè)融資的實際問題，提出具有針對性和可操作性的對策建議，使研究成果更貼合當前實際情況，能夠為政府、金融機構(gòu)和中小企業(yè)提供更具時效性的決策參考。二、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀剖析2.1中小企業(yè)界定與特點準確界定中小企業(yè)是深入研究其融資問題的基礎(chǔ)。我國對中小企業(yè)的界定并非一成不變，而是隨著經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷演變。2011年，工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計局、國家發(fā)展改革委、財政部聯(lián)合發(fā)布的《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》，依據(jù)從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標，結(jié)合行業(yè)特點，將中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型，涵蓋了農(nóng)、林、牧、漁業(yè)，工業(yè)，建筑業(yè)等16個行業(yè)門類。2017年，國家統(tǒng)計局根據(jù)新國家標準《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T4754—2017），修訂出臺了《統(tǒng)計上大中小微型企業(yè)劃分辦法（2017）》，在延續(xù)原有分類原則、方法、結(jié)構(gòu)框架和適用范圍的前提下，進一步細化和完善了中小企業(yè)的劃分標準，使其更貼合經(jīng)濟發(fā)展的實際情況。以工業(yè)企業(yè)為例，從業(yè)人員1000人以下或營業(yè)收入40000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員300人及以上，且營業(yè)收入2000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員20人及以上，且營業(yè)收入300萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營業(yè)收入300萬元以下的為微型企業(yè)。這一劃分標準清晰明確，為準確識別和統(tǒng)計中小企業(yè)提供了科學(xué)依據(jù)，有助于政府和相關(guān)部門制定針對性的政策，滿足不同規(guī)模企業(yè)的發(fā)展需求。中小企業(yè)具有鮮明的特點，這些特點既賦予了它們獨特的發(fā)展優(yōu)勢，也使其在融資過程中面臨諸多挑戰(zhàn)。中小企業(yè)規(guī)模相對較小，這是其最顯著的特征之一。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的資產(chǎn)總額、營業(yè)收入和從業(yè)人員數(shù)量都相對較少。在制造業(yè)領(lǐng)域，許多中小企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備相對簡單，生產(chǎn)規(guī)模有限，難以與大型企業(yè)在產(chǎn)能和市場份額上競爭。這種規(guī)模上的差異使得中小企業(yè)在融資時往往處于劣勢，金融機構(gòu)出于風(fēng)險和收益的考量，更傾向于向大型企業(yè)提供貸款，對中小企業(yè)的融資申請則更為謹慎。中小企業(yè)經(jīng)營靈活，決策機制高效。由于企業(yè)規(guī)模較小，管理層級相對簡單，中小企業(yè)能夠快速對市場變化做出反應(yīng)，及時調(diào)整經(jīng)營策略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。在市場需求出現(xiàn)波動時，中小企業(yè)可以迅速轉(zhuǎn)換生產(chǎn)方向，推出符合市場需求的新產(chǎn)品或服務(wù)，展現(xiàn)出較強的應(yīng)變能力。這種靈活性也使得中小企業(yè)在創(chuàng)新方面具有獨特優(yōu)勢，它們能夠更快地將新的創(chuàng)意和技術(shù)轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)品或服務(wù)，為市場注入新的活力。但這種靈活性也帶來了一定的風(fēng)險，由于中小企業(yè)抗風(fēng)險能力較弱，市場環(huán)境的微小變化都可能對其經(jīng)營產(chǎn)生較大影響，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性較差，增加了融資的不確定性。中小企業(yè)創(chuàng)新能力較強，在推動技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級方面發(fā)揮著重要作用。許多中小企業(yè)專注于細分市場，憑借敏銳的市場洞察力和創(chuàng)新精神，不斷推出新技術(shù)、新產(chǎn)品，填補市場空白。一些科技型中小企業(yè)在人工智能、生物醫(yī)藥、新能源等領(lǐng)域取得了突破性進展，成為行業(yè)發(fā)展的重要力量。中小企業(yè)的創(chuàng)新能力也面臨著資金和人才短缺的制約。創(chuàng)新需要大量的資金投入用于研發(fā)和實驗，而中小企業(yè)由于融資困難，往往難以滿足創(chuàng)新所需的資金需求。中小企業(yè)在吸引和留住高端人才方面也面臨挑戰(zhàn)，人才的匱乏限制了其創(chuàng)新能力的進一步提升。2.2融資渠道現(xiàn)狀中小企業(yè)的融資渠道豐富多樣，主要涵蓋內(nèi)源融資與外源融資兩大類別。內(nèi)源融資作為企業(yè)發(fā)展的重要資金支撐，是企業(yè)依靠自身經(jīng)營活動積累資金的一種融資方式，猶如企業(yè)發(fā)展的“內(nèi)驅(qū)動力”，對企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展起著基礎(chǔ)性作用。外源融資則是企業(yè)從外部獲取資金的途徑，如同為企業(yè)發(fā)展注入“外部活力”，其中銀行貸款、資本市場融資以及其他融資渠道各具特點和優(yōu)勢，在中小企業(yè)的成長過程中扮演著不同的角色。深入剖析這些融資渠道的現(xiàn)狀，對于理解中小企業(yè)融資困境的成因以及探尋有效的解決對策具有至關(guān)重要的意義。2.2.1內(nèi)源融資內(nèi)源融資在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中占據(jù)著基礎(chǔ)性地位，是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的資金來源。它主要來源于企業(yè)自身的留存收益、折舊基金以及內(nèi)部集資等。留存收益是企業(yè)在經(jīng)營過程中實現(xiàn)的凈利潤扣除向股東分配的利潤后留存于企業(yè)的部分，這部分資金體現(xiàn)了企業(yè)通過自身經(jīng)營活動積累財富的能力。折舊基金是企業(yè)按照固定資產(chǎn)折舊方法計提的用于固定資產(chǎn)更新改造的資金，它是企業(yè)維持生產(chǎn)能力、保障資產(chǎn)持續(xù)運營的重要資金儲備。內(nèi)部集資則是企業(yè)向內(nèi)部員工籌集資金的一種方式，在一定程度上能夠緩解企業(yè)資金緊張的局面，增強員工對企業(yè)的歸屬感和責(zé)任感。在中小企業(yè)發(fā)展的初期階段，內(nèi)源融資的重要性尤為凸顯。由于企業(yè)規(guī)模較小，知名度和信譽度相對較低，難以從外部獲得足夠的資金支持，內(nèi)源融資便成為企業(yè)啟動和發(fā)展的主要資金來源。此時，企業(yè)的資金需求相對較小，通過自身積累的資金基本能夠滿足生產(chǎn)經(jīng)營的初步需求，如購置簡單的生產(chǎn)設(shè)備、原材料等，為企業(yè)的起步奠定基礎(chǔ)。隨著企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，對資金的需求也日益增加，內(nèi)源融資的局限性逐漸顯現(xiàn)。中小企業(yè)自身規(guī)模和盈利能力有限，留存收益的增長速度難以跟上企業(yè)發(fā)展的步伐，導(dǎo)致內(nèi)部積累的資金難以滿足企業(yè)擴張和發(fā)展的需求。一些處于快速發(fā)展期的中小企業(yè)，需要大量資金用于研發(fā)投入、市場拓展、設(shè)備更新等方面，僅依靠內(nèi)源融資遠遠無法滿足這些資金需求，從而制約了企業(yè)的進一步發(fā)展。中小企業(yè)內(nèi)源融資不足的原因是多方面的。從盈利能力角度來看，中小企業(yè)面臨著激烈的市場競爭，市場份額相對較小，產(chǎn)品附加值較低，導(dǎo)致其利潤空間有限。在原材料價格上漲、勞動力成本上升等因素的影響下，中小企業(yè)的經(jīng)營成本不斷增加，進一步壓縮了利潤空間，使得企業(yè)留存收益難以有效增長。在市場競爭中，一些大型企業(yè)憑借其品牌優(yōu)勢、規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)和技術(shù)實力，能夠在市場中占據(jù)有利地位，擠壓中小企業(yè)的生存空間，導(dǎo)致中小企業(yè)的銷售收入和利潤受到影響。從分配政策方面分析，中小企業(yè)往往存在短期利益導(dǎo)向，在利潤分配上更傾向于向股東分配現(xiàn)金股利，而忽視了企業(yè)的長期發(fā)展需要，減少了企業(yè)內(nèi)部資金的積累。一些中小企業(yè)的股東為了追求短期的經(jīng)濟利益，要求企業(yè)將大部分利潤進行分配，使得企業(yè)用于自身發(fā)展的資金減少，限制了內(nèi)源融資的規(guī)模。從折舊政策角度而言，部分中小企業(yè)采用的折舊方法和折舊年限不合理，導(dǎo)致折舊計提不足，無法為企業(yè)更新設(shè)備和技術(shù)改造提供足夠的資金支持。一些企業(yè)為了降低成本，采用較低的折舊率或延長折舊年限，使得折舊基金的積累速度緩慢，難以滿足企業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)升級的需求，影響了企業(yè)的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。2.2.2銀行貸款在中小企業(yè)的外源融資渠道中，銀行貸款占據(jù)著舉足輕重的地位，是中小企業(yè)獲取外部資金的主要途徑之一。銀行憑借其雄厚的資金實力和廣泛的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為中小企業(yè)提供了多樣化的貸款產(chǎn)品和服務(wù)，在滿足中小企業(yè)資金需求、支持中小企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。在貸款類型方面，銀行針對中小企業(yè)的資金需求特點，提供了流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款、貿(mào)易融資等多種類型的貸款產(chǎn)品。流動資金貸款主要用于滿足中小企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營中的資金周轉(zhuǎn)需求，如購買原材料、支付水電費等，具有貸款期限較短、周轉(zhuǎn)性較強的特點。固定資產(chǎn)貸款則用于支持中小企業(yè)購置固定資產(chǎn)，如廠房建設(shè)、設(shè)備購置等，貸款期限相對較長，能夠幫助中小企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模、提升生產(chǎn)能力。貿(mào)易融資是基于中小企業(yè)的貿(mào)易活動而提供的融資服務(wù)，包括信用證融資、保理融資等，能夠幫助中小企業(yè)解決貿(mào)易過程中的資金問題，促進貿(mào)易的順利開展。然而，中小企業(yè)在獲取銀行貸款時面臨著諸多困難。銀行貸款審批嚴格，對中小企業(yè)的財務(wù)狀況、信用記錄、還款能力等方面提出了較高的要求。中小企業(yè)普遍存在財務(wù)制度不健全、信息透明度低的問題，使得銀行難以準確評估其信用風(fēng)險和還款能力，增加了貸款審批的難度。一些中小企業(yè)的財務(wù)報表存在數(shù)據(jù)不真實、賬目混亂等問題，銀行在審核貸款申請時無法獲取準確的財務(wù)信息，從而對企業(yè)的還款能力產(chǎn)生疑慮，導(dǎo)致貸款申請被拒。銀行出于風(fēng)險控制和成本收益的考量，更傾向于向大型企業(yè)提供貸款。大型企業(yè)通常具有規(guī)模大、資產(chǎn)雄厚、信用等級高、還款能力強等優(yōu)勢，銀行向其發(fā)放貸款的風(fēng)險相對較低，收益更有保障。相比之下，中小企業(yè)規(guī)模較小，抗風(fēng)險能力較弱，一旦經(jīng)營出現(xiàn)問題，可能無法按時償還貸款，給銀行帶來較大的風(fēng)險。中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、手續(xù)繁瑣等特點，銀行處理中小企業(yè)貸款的成本相對較高，收益相對較低，這也使得銀行對中小企業(yè)貸款的積極性不高。在貸款額度方面，中小企業(yè)從銀行獲得的貸款額度往往有限，難以滿足其實際資金需求。銀行在確定貸款額度時，通常會根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營狀況、信用等級等因素進行綜合評估，中小企業(yè)由于自身規(guī)模和實力的限制，在評估中往往處于劣勢，導(dǎo)致貸款額度較低。一些中小企業(yè)在擴大生產(chǎn)規(guī)模、進行技術(shù)創(chuàng)新時，需要大量資金支持，但由于銀行貸款額度不足，只能放棄發(fā)展機會，制約了企業(yè)的發(fā)展壯大。2.2.3資本市場融資資本市場為中小企業(yè)提供了直接融資的渠道，通過發(fā)行股票和債券，中小企業(yè)能夠在資本市場上籌集到大量資金，為企業(yè)的發(fā)展提供有力支持。發(fā)行股票可以使中小企業(yè)獲得股權(quán)融資，增加企業(yè)的自有資金，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)的市場形象和競爭力。債券融資則能夠為中小企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金來源，且債券利息可以在稅前扣除，具有一定的稅收優(yōu)惠，能夠降低企業(yè)的融資成本。在股票市場融資方面，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板為中小企業(yè)提供了上市融資的平臺。中小企業(yè)板主要面向具有一定規(guī)模和業(yè)績的中小企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板則側(cè)重于扶持高科技、高成長型中小企業(yè)。然而，這些板塊的上市門檻仍然較高，對企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)規(guī)模、股本總額、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面都有嚴格的要求。企業(yè)需要連續(xù)多年保持盈利，且盈利水平要達到一定標準，這對于許多處于發(fā)展初期、尚未實現(xiàn)盈利或盈利不穩(wěn)定的中小企業(yè)來說，是一道難以跨越的門檻。企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和股本總額也需要符合規(guī)定的要求，一些中小企業(yè)由于自身規(guī)模較小，難以滿足這些條件。股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)范性也是上市審核的重要內(nèi)容之一，中小企業(yè)在發(fā)展過程中可能存在股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散、家族式管理等問題，需要進行規(guī)范和調(diào)整，這也增加了上市的難度。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，我國中小企業(yè)數(shù)量眾多，但在中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)數(shù)量相對較少，僅占中小企業(yè)總數(shù)的極小比例，這充分說明了中小企業(yè)在股票市場融資的難度較大。在債券市場融資方面，中小企業(yè)同樣面臨著諸多挑戰(zhàn)。債券發(fā)行需要企業(yè)具備較高的信用等級，以吸引投資者購買。中小企業(yè)由于規(guī)模較小、信用風(fēng)險相對較高，往往難以獲得較高的信用評級，導(dǎo)致債券發(fā)行難度較大。債券發(fā)行的手續(xù)繁瑣，涉及到多個環(huán)節(jié)和部門的審批，需要企業(yè)具備專業(yè)的知識和經(jīng)驗，這對于許多中小企業(yè)來說是一項艱巨的任務(wù)。債券市場的投資者更傾向于購買大型企業(yè)發(fā)行的債券，對中小企業(yè)債券的認可度較低，這也使得中小企業(yè)在債券市場融資面臨較大的困難。中小企業(yè)發(fā)行債券的規(guī)模相對較小，融資成本相對較高，進一步限制了其在債券市場的融資能力。2.2.4其他融資渠道除了內(nèi)源融資、銀行貸款和資本市場融資外，中小企業(yè)還可以通過民間借貸、風(fēng)險投資、融資租賃等其他融資渠道獲取資金，這些融資渠道在中小企業(yè)的融資過程中發(fā)揮著獨特的作用，為中小企業(yè)提供了多樣化的融資選擇。民間借貸是中小企業(yè)在資金緊張時常用的一種融資方式，它具有手續(xù)簡便、融資速度快、靈活性強等優(yōu)勢。中小企業(yè)在面臨緊急資金需求時，如突發(fā)的生產(chǎn)訂單需要采購原材料，但銀行貸款審批流程繁瑣、時間較長，無法及時滿足需求，民間借貸則可以迅速提供資金支持。民間借貸通常不需要繁瑣的抵押擔(dān)保手續(xù)，只需借貸雙方達成口頭或書面協(xié)議即可完成融資，這對于缺乏抵押物的中小企業(yè)來說具有很大的吸引力。民間借貸也存在著利率高、風(fēng)險大等問題。由于民間借貸缺乏有效的監(jiān)管，一些不法分子利用民間借貸進行非法集資、高利貸等違法活動，給中小企業(yè)帶來了巨大的經(jīng)濟損失。民間借貸的利率往往較高，中小企業(yè)在承擔(dān)高額利息的同時，還面臨著還款壓力過大的風(fēng)險，一旦企業(yè)經(jīng)營不善，可能導(dǎo)致資金鏈斷裂，陷入更深的財務(wù)困境。風(fēng)險投資是一種針對具有高成長潛力的中小企業(yè)的股權(quán)融資方式，風(fēng)險投資機構(gòu)在投資中小企業(yè)時，不僅提供資金支持，還會為企業(yè)提供戰(zhàn)略規(guī)劃、市場拓展、管理咨詢等增值服務(wù)，幫助企業(yè)提升核心競爭力，實現(xiàn)快速發(fā)展。對于一些科技型中小企業(yè)，風(fēng)險投資機構(gòu)看中其創(chuàng)新的技術(shù)和產(chǎn)品，認為具有廣闊的市場前景，會對其進行投資。在企業(yè)發(fā)展初期，風(fēng)險投資的資金支持可以幫助企業(yè)進行技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)和市場推廣，推動企業(yè)快速成長。風(fēng)險投資也存在一定的風(fēng)險。風(fēng)險投資機構(gòu)通常會要求持有企業(yè)一定比例的股權(quán)，這可能導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)始人的股權(quán)被稀釋，對企業(yè)的控制權(quán)產(chǎn)生影響。風(fēng)險投資機構(gòu)的投資目的是追求高額回報，通常會在企業(yè)發(fā)展到一定階段后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、上市等方式退出投資，這可能會對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和穩(wěn)定性產(chǎn)生一定的影響。如果企業(yè)在發(fā)展過程中未能達到風(fēng)險投資機構(gòu)的預(yù)期，可能會面臨資金斷流、經(jīng)營困難等問題。融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對租賃物件的特定要求和對供貨人的選擇，出資向供貨人購買租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金的一種融資方式。對于中小企業(yè)來說，融資租賃具有降低資金壓力、加速設(shè)備更新、提高資金使用效率等優(yōu)點。中小企業(yè)在需要購置大型設(shè)備時，如果一次性支付全部設(shè)備款，會給企業(yè)帶來巨大的資金壓力，甚至影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。通過融資租賃，中小企業(yè)只需支付少量的首付款和每期租金，就可以獲得設(shè)備的使用權(quán)，將節(jié)省下來的資金用于其他生產(chǎn)經(jīng)營活動，提高資金的使用效率。融資租賃還可以加速企業(yè)的設(shè)備更新，使企業(yè)能夠及時采用先進的生產(chǎn)設(shè)備，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，增強企業(yè)的市場競爭力。然而，融資租賃也存在一些風(fēng)險，如租賃設(shè)備的質(zhì)量問題、租賃利率的波動、租賃期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營狀況變化導(dǎo)致無法按時支付租金等，這些問題都可能給中小企業(yè)帶來經(jīng)濟損失。2.3融資政策現(xiàn)狀為了助力中小企業(yè)突破融資困境，國家和地方紛紛出臺了一系列支持政策，這些政策涵蓋多個維度，旨在為中小企業(yè)營造更為寬松、有利的融資環(huán)境。在稅收優(yōu)惠方面，國家實施了一系列針對中小企業(yè)的政策，切實減輕了中小企業(yè)的負擔(dān)。自2021年1月1日至2022年12月31日，對小型微利企業(yè)年應(yīng)納稅所得額不超過100萬元的部分，在《財政部稅務(wù)總局關(guān)于實施小微企業(yè)普惠性稅收減免政策的通知》（財稅〔2019〕13號）第二條規(guī)定的優(yōu)惠政策基礎(chǔ)上，再減半征收企業(yè)所得稅。2023年，國家進一步加大稅收優(yōu)惠力度，將小型微利企業(yè)的年應(yīng)納稅所得額上限提高至300萬元，對年應(yīng)納稅所得額不超過300萬元的部分，減按25%計入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅。這些政策有效降低了中小企業(yè)的稅收支出，增加了企業(yè)的可支配資金，為企業(yè)的發(fā)展提供了更多的資金支持。財政補貼也是政府支持中小企業(yè)發(fā)展的重要手段之一。許多地方政府設(shè)立了中小企業(yè)發(fā)展專項資金，對符合條件的中小企業(yè)給予補貼。北京市設(shè)立了中小企業(yè)發(fā)展專項資金，重點支持中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓、人才培養(yǎng)等方面。對開展新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)的中小企業(yè)，根據(jù)項目的創(chuàng)新性和市場前景，給予一定金額的研發(fā)補貼，幫助企業(yè)降低研發(fā)成本，提高創(chuàng)新能力。在市場開拓方面，對參加國內(nèi)外重要展會的中小企業(yè)，給予展位費補貼，鼓勵企業(yè)拓展國內(nèi)外市場，提升企業(yè)的市場份額和競爭力。在信貸支持政策方面，中國人民銀行通過多種貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)的信貸投放。通過降低存款準備金率，釋放更多的流動性資金，增加金融機構(gòu)的可貸資金規(guī)模，為中小企業(yè)提供更多的貸款支持。加大對再貸款、再貼現(xiàn)額度的運用，為金融機構(gòu)提供低成本資金，鼓勵金融機構(gòu)向中小企業(yè)發(fā)放貸款，降低中小企業(yè)的融資成本。各商業(yè)銀行也紛紛響應(yīng)政策號召，推出了一系列針對中小企業(yè)的信貸產(chǎn)品和服務(wù)。工商銀行推出了“經(jīng)營快貸”產(chǎn)品，依托大數(shù)據(jù)技術(shù)，對中小企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)、信用記錄等進行分析評估，實現(xiàn)貸款的快速審批和發(fā)放，滿足中小企業(yè)“短、頻、快”的融資需求。建設(shè)銀行推出了“云稅貸”產(chǎn)品，以企業(yè)的納稅數(shù)據(jù)為依據(jù)，為誠信納稅的中小企業(yè)提供純信用貸款，簡化了貸款手續(xù)，提高了貸款效率。盡管國家和地方出臺了眾多支持中小企業(yè)融資的政策，但在實際執(zhí)行過程中，仍存在一些問題。政策宣傳和落實不到位是一個較為突出的問題。部分中小企業(yè)對相關(guān)融資政策了解不足，不知道自己可以享受哪些政策優(yōu)惠，導(dǎo)致政策的惠及面有限。一些地方政府在政策宣傳方面的力度不夠，宣傳渠道單一，主要通過政府官網(wǎng)發(fā)布政策信息，而中小企業(yè)很少關(guān)注政府官網(wǎng)，使得政策信息無法及時傳達給企業(yè)。在政策落實過程中，存在部門之間協(xié)調(diào)不暢、手續(xù)繁瑣等問題，影響了政策的實施效果。中小企業(yè)申請財政補貼時，需要提交大量的申請材料，經(jīng)過多個部門的審核，審核周期較長，導(dǎo)致企業(yè)無法及時獲得補貼資金，影響了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和發(fā)展。政策的針對性和實效性有待提高。一些政策未能充分考慮不同行業(yè)、不同規(guī)模中小企業(yè)的特點和需求，存在“一刀切”的現(xiàn)象，導(dǎo)致部分中小企業(yè)無法從政策中受益。對于科技型中小企業(yè)，其研發(fā)周期長、風(fēng)險高，需要長期的資金支持，但現(xiàn)有的信貸政策往往側(cè)重于短期貸款，無法滿足科技型中小企業(yè)的發(fā)展需求。部分政策的實施細則不夠明確，在執(zhí)行過程中容易出現(xiàn)理解偏差和操作困難，影響了政策的落地實施。一些稅收優(yōu)惠政策的適用范圍和條件不夠清晰，企業(yè)在申報時難以準確把握，導(dǎo)致政策執(zhí)行存在不確定性。三、中小企業(yè)融資困境及成因分析3.1融資困境表現(xiàn)中小企業(yè)在融資之路上，普遍深陷融資難、融資貴、融資慢的泥沼，這些困境宛如層層枷鎖，嚴重束縛了中小企業(yè)的發(fā)展腳步，對其生存與成長構(gòu)成了巨大的挑戰(zhàn)。融資難是中小企業(yè)面臨的首要難題。從銀行貸款方面來看，盡管銀行是中小企業(yè)重要的融資渠道之一，但中小企業(yè)獲得銀行貸款的難度極大。銀行出于風(fēng)險控制的考量，在貸款審批過程中，對中小企業(yè)設(shè)置了重重障礙。中小企業(yè)規(guī)模相對較小，固定資產(chǎn)較少，缺乏有效的抵押物，難以滿足銀行的抵押要求。一些中小企業(yè)由于自身經(jīng)營規(guī)模有限，辦公場地為租賃所得，沒有房產(chǎn)、土地等固定資產(chǎn)可用于抵押，導(dǎo)致銀行在評估貸款風(fēng)險時，對其還款能力存在疑慮，從而拒絕貸款申請。中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，財務(wù)信息透明度低，銀行難以準確評估其信用狀況和償債能力。許多中小企業(yè)在財務(wù)管理方面存在漏洞，財務(wù)報表不規(guī)范、數(shù)據(jù)不準確，甚至存在虛假賬目等問題，使得銀行在審核貸款時無法獲取真實可靠的財務(wù)信息，增加了貸款審批的不確定性和風(fēng)險。在資本市場融資方面，中小企業(yè)同樣面臨著諸多困難。股票市場對中小企業(yè)的上市門檻較高，要求企業(yè)具備一定的規(guī)模、盈利能力和規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)等條件。許多中小企業(yè)在發(fā)展初期，規(guī)模較小，盈利能力不穩(wěn)定，難以滿足股票市場的上市要求，從而無法通過發(fā)行股票進行融資。債券市場對中小企業(yè)的信用評級要求較高，中小企業(yè)由于自身信用風(fēng)險相對較大，信用評級往往較低，難以獲得投資者的信任，導(dǎo)致債券發(fā)行難度較大。一些中小企業(yè)在發(fā)行債券時，盡管提供了較高的利率，但由于信用評級較低，投資者對其償債能力存在擔(dān)憂，不愿意購買其債券，使得中小企業(yè)難以通過債券市場籌集到所需資金。融資貴也是中小企業(yè)融資過程中面臨的突出問題。中小企業(yè)的融資成本普遍較高，這主要體現(xiàn)在貸款利率和融資費用兩個方面。在貸款利率方面，由于中小企業(yè)風(fēng)險相對較高，銀行在向中小企業(yè)發(fā)放貸款時，往往會提高貸款利率，以彌補可能面臨的風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)的貸款利率通常比大型企業(yè)高出2-5個百分點，這無疑增加了中小企業(yè)的融資成本。一些中小企業(yè)從銀行獲得的貸款利率達到了8%-10%，而大型企業(yè)的貸款利率可能僅為4%-6%。中小企業(yè)在融資過程中還需要支付各種融資費用，如擔(dān)保費、評估費、審計費等。這些費用的總和也相當可觀，進一步加重了中小企業(yè)的融資負擔(dān)。中小企業(yè)在申請銀行貸款時，需要通過擔(dān)保機構(gòu)提供擔(dān)保，擔(dān)保機構(gòu)會收取一定比例的擔(dān)保費，通常為貸款金額的2%-5%。還需要支付資產(chǎn)評估費、財務(wù)審計費等，這些費用加起來可能占到貸款金額的3%-5%。融資慢嚴重影響了中小企業(yè)對資金的及時需求。中小企業(yè)的資金需求往往具有“短、頻、快”的特點，即資金需求時間短、頻率高、速度快。但在實際融資過程中，中小企業(yè)從申請貸款到獲得資金往往需要經(jīng)歷較長的時間。銀行貸款審批流程繁瑣，涉及多個環(huán)節(jié)和部門，從貸款申請、資料審核、實地調(diào)查、風(fēng)險評估到最終審批放款，整個過程可能需要數(shù)周甚至數(shù)月的時間。在這個過程中，中小企業(yè)可能會因為資金不能及時到位而錯失市場機會，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。一些中小企業(yè)在接到緊急生產(chǎn)訂單時，需要迅速籌集資金購買原材料，但由于銀行貸款審批時間過長，無法及時獲得資金，導(dǎo)致無法按時完成訂單，不僅失去了客戶信任，還可能面臨違約賠償?shù)娘L(fēng)險。資本市場融資的流程更為復(fù)雜，從企業(yè)準備上市資料、提交審核到最終發(fā)行股票或債券，可能需要數(shù)年的時間，這對于急需資金的中小企業(yè)來說，無疑是遠水解不了近渴。三、中小企業(yè)融資困境及成因分析3.2企業(yè)自身因素3.2.1財務(wù)制度不健全中小企業(yè)財務(wù)制度不健全是導(dǎo)致其融資困境的重要內(nèi)部因素之一，對企業(yè)的融資能力產(chǎn)生了多方面的負面影響。許多中小企業(yè)在財務(wù)管理方面缺乏規(guī)范的制度和流程，財務(wù)報表編制不規(guī)范，數(shù)據(jù)準確性和完整性難以保證。一些中小企業(yè)沒有配備專業(yè)的財務(wù)人員，財務(wù)工作由非專業(yè)人員兼任，導(dǎo)致財務(wù)賬目混亂，財務(wù)報表存在數(shù)據(jù)錯誤、賬目不清等問題。在財務(wù)報表的編制過程中，可能存在對收入、成本、費用等核算不準確的情況，使得財務(wù)報表無法真實反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)實力。中小企業(yè)財務(wù)信息透明度低，缺乏有效的信息披露機制。由于財務(wù)制度不健全，中小企業(yè)往往難以向金融機構(gòu)和投資者提供全面、準確、及時的財務(wù)信息，導(dǎo)致金融機構(gòu)和投資者無法準確評估企業(yè)的信用風(fēng)險和償債能力。在申請銀行貸款時，銀行需要通過企業(yè)的財務(wù)報表和相關(guān)財務(wù)信息來評估其還款能力和信用狀況。但中小企業(yè)由于財務(wù)信息不透明，銀行難以獲取真實可靠的財務(wù)數(shù)據(jù)，增加了貸款審批的難度和風(fēng)險，從而降低了銀行對中小企業(yè)貸款的積極性。財務(wù)制度不健全還使得中小企業(yè)在融資過程中面臨更高的成本。金融機構(gòu)為了降低風(fēng)險，在對財務(wù)制度不健全的中小企業(yè)進行貸款審批時，往往會采取更加嚴格的審查標準和風(fēng)險評估方法，這可能導(dǎo)致中小企業(yè)需要提供更多的擔(dān)?；虻盅何?，增加了融資成本。由于財務(wù)信息不透明，金融機構(gòu)可能會要求更高的貸款利率來補償風(fēng)險，進一步加重了中小企業(yè)的融資負擔(dān)。為了健全中小企業(yè)的財務(wù)制度，企業(yè)應(yīng)加強財務(wù)管理，提高財務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)。招聘具備專業(yè)知識和豐富經(jīng)驗的財務(wù)人員，定期對財務(wù)人員進行培訓(xùn)，使其了解最新的財務(wù)法規(guī)和會計準則，提高財務(wù)工作的規(guī)范性和準確性。建立健全的財務(wù)管理制度，規(guī)范財務(wù)報表的編制和披露流程，確保財務(wù)信息的真實性、完整性和及時性。企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部控制，建立健全的內(nèi)部審計制度，定期對財務(wù)工作進行審計和監(jiān)督，及時發(fā)現(xiàn)和糾正財務(wù)問題，防范財務(wù)風(fēng)險。3.2.2信用水平較低中小企業(yè)信用水平較低是制約其融資的又一關(guān)鍵因素，這主要體現(xiàn)在信用意識淡薄和信用記錄不完善兩個方面。部分中小企業(yè)信用意識淡薄，缺乏對信用重要性的深刻認識，在經(jīng)營過程中存在惡意拖欠貸款、逃廢債務(wù)等不良行為。一些中小企業(yè)在貸款到期時，故意拖延還款時間，甚至采取轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等手段逃避債務(wù)，嚴重損害了自身的信用形象。這種不良行為不僅影響了企業(yè)在金融機構(gòu)和其他合作伙伴心目中的信譽，也使得金融機構(gòu)對中小企業(yè)的信用風(fēng)險評估增加，從而對中小企業(yè)的貸款申請更加謹慎。中小企業(yè)信用記錄不完善，缺乏有效的信用評估依據(jù)。許多中小企業(yè)由于規(guī)模較小，經(jīng)營時間較短，沒有建立起完善的信用檔案，信用記錄不完整，導(dǎo)致金融機構(gòu)難以對其信用狀況進行準確評估。一些新成立的中小企業(yè)，在經(jīng)營初期沒有與金融機構(gòu)發(fā)生過業(yè)務(wù)往來，缺乏信用記錄，金融機構(gòu)在審批貸款時無法獲取相關(guān)的信用信息，難以判斷企業(yè)的信用風(fēng)險，從而影響了企業(yè)的融資能力。信用水平低使得中小企業(yè)在融資過程中面臨諸多困難。金融機構(gòu)在進行貸款決策時，通常會參考企業(yè)的信用評級和信用記錄，信用水平低的中小企業(yè)往往難以獲得較高的信用評級，導(dǎo)致其在貸款申請中被拒絕或獲得的貸款額度較低、利率較高。中小企業(yè)在債券市場融資時，信用水平低會降低投資者對其債券的認可度，增加債券發(fā)行的難度和成本。提升中小企業(yè)的信用水平至關(guān)重要。企業(yè)應(yīng)增強信用意識，樹立誠實守信的經(jīng)營理念，嚴格遵守合同約定，按時償還貸款和債務(wù)，維護良好的信用形象。中小企業(yè)應(yīng)加強信用管理，建立健全的信用管理制度，完善信用檔案，及時記錄企業(yè)的信用信息，包括貸款還款記錄、合同履行情況等。積極參與社會信用體系建設(shè)，通過與金融機構(gòu)、信用評級機構(gòu)等合作，提高企業(yè)的信用透明度和信用評級，為融資創(chuàng)造有利條件。3.2.3缺乏有效抵押物中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，可抵押物不足，這在很大程度上阻礙了其獲取銀行貸款。中小企業(yè)的固定資產(chǎn)相對較少，主要資產(chǎn)集中在流動資產(chǎn)上，如原材料、庫存商品等，這些資產(chǎn)的價值波動較大，難以作為有效的抵押物。一些生產(chǎn)型中小企業(yè)，廠房和設(shè)備等固定資產(chǎn)投入有限，且部分設(shè)備可能已經(jīng)抵押給其他債權(quán)人，導(dǎo)致在申請新的貸款時，缺乏足夠的抵押物。中小企業(yè)的土地、房產(chǎn)等不動產(chǎn)資源相對匱乏，許多中小企業(yè)為了降低成本，選擇租賃場地進行經(jīng)營，沒有自有房產(chǎn)和土地，無法提供不動產(chǎn)抵押。抵押物不足使得中小企業(yè)在銀行貸款申請中處于劣勢地位。銀行在發(fā)放貸款時，為了降低風(fēng)險，通常要求企業(yè)提供抵押物作為擔(dān)保。對于缺乏有效抵押物的中小企業(yè)，銀行往往會認為其還款保障不足，從而對貸款申請持謹慎態(tài)度，甚至拒絕貸款申請。即使銀行同意發(fā)放貸款，也可能會因為抵押物不足而降低貸款額度，無法滿足中小企業(yè)的實際資金需求。為了解決抵押物不足的問題，中小企業(yè)可以探索多種途徑。一方面，中小企業(yè)可以加強自身的資產(chǎn)管理，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高固定資產(chǎn)的比重，增加可抵押物的數(shù)量和價值。通過合理規(guī)劃資金，加大對固定資產(chǎn)的投資，購置先進的生產(chǎn)設(shè)備、建設(shè)自有廠房等，提升企業(yè)的資產(chǎn)實力和抵押能力。另一方面，中小企業(yè)可以尋求其他擔(dān)保方式，如引入第三方擔(dān)保機構(gòu)提供擔(dān)保。擔(dān)保機構(gòu)可以為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保，幫助企業(yè)獲得銀行貸款，降低銀行的風(fēng)險。中小企業(yè)還可以通過供應(yīng)鏈融資等創(chuàng)新融資方式，利用供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)信用和交易數(shù)據(jù)，獲得融資支持，減少對抵押物的依賴。3.3金融機構(gòu)因素3.3.1信貸政策偏向在金融市場的大格局中，金融機構(gòu)的信貸政策往往呈現(xiàn)出向大型企業(yè)傾斜的態(tài)勢，這一現(xiàn)象的背后有著多方面的深層次原因。大型企業(yè)通常具備雄厚的資產(chǎn)規(guī)模和穩(wěn)定的經(jīng)營狀況，這使得它們在金融機構(gòu)的風(fēng)險評估體系中占據(jù)優(yōu)勢地位。大型企業(yè)擁有大量的固定資產(chǎn)，如現(xiàn)代化的廠房、先進的生產(chǎn)設(shè)備以及充足的土地資源等，這些資產(chǎn)不僅為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提供了堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)，也為金融機構(gòu)提供了可靠的抵押物保障。大型企業(yè)的經(jīng)營歷史相對較長，在市場中積累了豐富的經(jīng)驗和穩(wěn)定的客戶群體，其營業(yè)收入和利潤水平相對穩(wěn)定，抗風(fēng)險能力較強。在經(jīng)濟環(huán)境波動時，大型企業(yè)憑借其多元化的業(yè)務(wù)布局和強大的市場競爭力，能夠更好地應(yīng)對挑戰(zhàn)，保持經(jīng)營的穩(wěn)定性，降低了金融機構(gòu)貸款的違約風(fēng)險。大型企業(yè)的信用評級普遍較高，這也是金融機構(gòu)青睞它們的重要原因之一。信用評級是金融機構(gòu)評估企業(yè)信用風(fēng)險的重要依據(jù)，大型企業(yè)在長期的經(jīng)營過程中，注重信用建設(shè)，嚴格遵守合同約定，按時償還債務(wù)，積累了良好的信用記錄。專業(yè)的信用評級機構(gòu)基于對大型企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營能力、市場前景等多方面的綜合評估，往往給予它們較高的信用評級。高信用評級意味著企業(yè)具有較強的償債能力和較低的違約可能性，金融機構(gòu)向這些企業(yè)發(fā)放貸款時，能夠更好地保障資金的安全，降低信用風(fēng)險。金融機構(gòu)為大型企業(yè)提供服務(wù)的成本相對較低，這進一步加劇了信貸政策的偏向。在貸款審批環(huán)節(jié)，由于大型企業(yè)的財務(wù)制度相對健全，信息透明度較高，金融機構(gòu)能夠較為輕松地獲取準確的財務(wù)信息，對企業(yè)的經(jīng)營狀況和風(fēng)險水平進行全面評估，從而簡化了貸款審批流程，降低了審批成本。在貸款發(fā)放后的貸后管理方面，大型企業(yè)通常具有完善的內(nèi)部管理體系和規(guī)范的運營流程，能夠及時準確地向金融機構(gòu)提供財務(wù)報表和相關(guān)經(jīng)營信息，金融機構(gòu)的監(jiān)管難度較小，監(jiān)管成本較低。大型企業(yè)的貸款額度較大，金融機構(gòu)在處理一筆大額貸款時，所耗費的人力、物力和時間成本與處理多筆小額貸款相比，相對較低，能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，提高運營效率。為了引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)的支持力度，需要多管齊下。政府應(yīng)發(fā)揮政策引導(dǎo)作用，通過制定相關(guān)政策法規(guī)，鼓勵金融機構(gòu)增加對中小企業(yè)的信貸投放。設(shè)立中小企業(yè)貸款風(fēng)險補償基金，當金融機構(gòu)向中小企業(yè)發(fā)放貸款出現(xiàn)損失時，給予一定比例的補償，降低金融機構(gòu)的風(fēng)險，提高其放貸積極性。對金融機構(gòu)向中小企業(yè)發(fā)放貸款給予稅收優(yōu)惠，如減免相關(guān)營業(yè)稅、所得稅等，降低金融機構(gòu)的運營成本，增加其收益空間。建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系也是至關(guān)重要的一環(huán)。政府應(yīng)加大對信用擔(dān)保機構(gòu)的扶持力度，鼓勵社會資本參與信用擔(dān)保行業(yè)，增加擔(dān)保機構(gòu)的數(shù)量和資金規(guī)模。信用擔(dān)保機構(gòu)可以為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保，增強中小企業(yè)的信用等級，降低金融機構(gòu)的貸款風(fēng)險，從而促進金融機構(gòu)向中小企業(yè)提供更多的貸款支持。還可以通過完善中小企業(yè)信用評級體系，加強對中小企業(yè)的信用評估和監(jiān)管，提高中小企業(yè)的信用透明度，為金融機構(gòu)提供更準確的信用信息，幫助金融機構(gòu)更好地識別和評估中小企業(yè)的信用風(fēng)險，降低信貸風(fēng)險，進而增加對中小企業(yè)的信貸投放。3.3.2風(fēng)險評估與管理金融機構(gòu)在對中小企業(yè)進行風(fēng)險評估時，往往采取較為嚴格的標準，這是由中小企業(yè)自身的特點和金融機構(gòu)的風(fēng)險偏好所決定的。中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較小，市場份額有限，在激烈的市場競爭中，面臨著來自大型企業(yè)的強大壓力。由于市場競爭激烈，中小企業(yè)的市場份額不穩(wěn)定，一旦市場需求發(fā)生變化或競爭對手推出更具競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)，中小企業(yè)的銷售收入和利潤可能會受到較大影響，經(jīng)營風(fēng)險較高。中小企業(yè)的抗風(fēng)險能力較弱，在面對原材料價格上漲、勞動力成本上升、匯率波動等外部因素的沖擊時，缺乏足夠的緩沖空間和應(yīng)對能力。一些依賴進口原材料的中小企業(yè)，在匯率波動較大時，原材料采購成本大幅增加，導(dǎo)致企業(yè)利潤空間被壓縮，甚至出現(xiàn)虧損，增加了金融機構(gòu)貸款的違約風(fēng)險。中小企業(yè)的財務(wù)信息透明度低，這使得金融機構(gòu)難以準確獲取企業(yè)的真實財務(wù)狀況和經(jīng)營情況，增加了風(fēng)險評估的難度和不確定性。許多中小企業(yè)沒有建立完善的財務(wù)制度，財務(wù)報表編制不規(guī)范，存在數(shù)據(jù)不準確、賬目不清等問題。一些中小企業(yè)為了降低成本，聘請兼職會計或代理記賬公司進行財務(wù)核算，這些人員可能對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)了解不夠深入，導(dǎo)致財務(wù)信息無法真實反映企業(yè)的實際情況。中小企業(yè)的財務(wù)信息披露不及時，金融機構(gòu)在進行風(fēng)險評估時，可能無法獲取最新的財務(wù)數(shù)據(jù)，影響了評估的準確性和及時性。金融機構(gòu)對中小企業(yè)的風(fēng)險管理成本相對較高。由于中小企業(yè)貸款額度相對較小，但貸款頻率較高，金融機構(gòu)需要投入更多的人力、物力和時間來處理每一筆貸款業(yè)務(wù)。在貸款審批環(huán)節(jié)，金融機構(gòu)需要對中小企業(yè)進行詳細的調(diào)查和評估，包括企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、信用記錄等多個方面，以降低貸款風(fēng)險。這需要金融機構(gòu)配備專業(yè)的信貸人員，進行實地調(diào)查、數(shù)據(jù)分析和風(fēng)險評估等工作，增加了人力成本。在貸后管理方面，金融機構(gòu)需要對中小企業(yè)進行更頻繁的跟蹤和監(jiān)督，及時了解企業(yè)的經(jīng)營變化情況，防范貸款風(fēng)險。這需要金融機構(gòu)投入更多的時間和精力，對企業(yè)的財務(wù)報表、生產(chǎn)經(jīng)營情況等進行定期審查和分析，增加了管理成本。為了優(yōu)化金融機構(gòu)對中小企業(yè)的風(fēng)險評估和管理，需要采取一系列措施。金融機構(gòu)應(yīng)加強與中小企業(yè)的信息溝通與共享，建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。通過深入了解中小企業(yè)的經(jīng)營模式、市場前景、發(fā)展規(guī)劃等，獲取更全面、準確的信息，提高風(fēng)險評估的準確性。金融機構(gòu)可以定期與中小企業(yè)進行面對面的交流，了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和資金需求，同時向企業(yè)宣傳金融政策和產(chǎn)品，增強雙方的信任和合作。金融機構(gòu)還可以利用大數(shù)據(jù)、人工智能等先進技術(shù)手段，創(chuàng)新風(fēng)險評估模型和方法。通過收集和分析中小企業(yè)的多維度數(shù)據(jù)，包括企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)、信用數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)等，建立更加科學(xué)、精準的風(fēng)險評估模型，提高風(fēng)險評估的效率和準確性。利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，可以對中小企業(yè)的海量數(shù)據(jù)進行快速處理和分析，挖掘數(shù)據(jù)背后的潛在信息，為風(fēng)險評估提供更豐富的依據(jù)，降低風(fēng)險管理成本。3.3.3金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新不足當前，金融機構(gòu)為中小企業(yè)提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)存在單一化的問題，難以滿足中小企業(yè)多樣化的融資需求。在貸款產(chǎn)品方面，大多數(shù)金融機構(gòu)提供的貸款產(chǎn)品種類相對較少，主要以傳統(tǒng)的流動資金貸款和固定資產(chǎn)貸款為主，貸款期限、還款方式等較為固定。流動資金貸款的期限通常較短，一般在一年以內(nèi)，這對于一些需要長期資金支持的中小企業(yè)來說，無法滿足其發(fā)展需求。還款方式也較為單一，主要以等額本息或等額本金還款為主，缺乏靈活性，不能根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營特點和資金流動情況進行個性化設(shè)計。在金融服務(wù)方面，金融機構(gòu)的服務(wù)內(nèi)容主要集中在基本的存貸款業(yè)務(wù)上，對于中小企業(yè)在財務(wù)管理、投資咨詢、風(fēng)險管理等方面的需求，提供的服務(wù)相對較少。中小企業(yè)在發(fā)展過程中，需要專業(yè)的財務(wù)管理咨詢，幫助企業(yè)優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)、降低財務(wù)成本，但金融機構(gòu)在這方面的服務(wù)能力不足，無法滿足企業(yè)的需求。金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新不足的原因是多方面的。金融機構(gòu)對中小企業(yè)市場的重視程度不夠，在產(chǎn)品研發(fā)和服務(wù)創(chuàng)新方面的投入相對較少。由于中小企業(yè)貸款額度較小、風(fēng)險相對較高，金融機構(gòu)更傾向于將資源集中在大型企業(yè)業(yè)務(wù)上，對中小企業(yè)市場的開拓和研究不夠深入，缺乏針對中小企業(yè)特點的產(chǎn)品創(chuàng)新動力。金融機構(gòu)的創(chuàng)新能力和創(chuàng)新意識有待提高，在產(chǎn)品研發(fā)過程中，受到傳統(tǒng)思維和業(yè)務(wù)模式的束縛，難以突破創(chuàng)新。金融機構(gòu)在推出新的金融產(chǎn)品和服務(wù)時，需要經(jīng)過嚴格的審批流程和風(fēng)險評估，這也在一定程度上限制了創(chuàng)新的速度和力度。為了創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，金融機構(gòu)應(yīng)加強市場調(diào)研，深入了解中小企業(yè)的需求特點和融資難點。根據(jù)中小企業(yè)的行業(yè)特點、經(jīng)營模式、發(fā)展階段等，開發(fā)個性化、差異化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。對于科技型中小企業(yè)，其研發(fā)周期長、資金需求大且風(fēng)險較高，金融機構(gòu)可以開發(fā)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、科技成果轉(zhuǎn)化貸款等產(chǎn)品，以滿足其創(chuàng)新發(fā)展的資金需求。在還款方式上，可以設(shè)計更加靈活的還款方式，如根據(jù)企業(yè)的銷售旺季和淡季，制定不同的還款計劃，減輕企業(yè)的還款壓力。金融機構(gòu)還應(yīng)加強與其他金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)的合作，整合各方資源，創(chuàng)新金融服務(wù)模式。與擔(dān)保機構(gòu)合作，推出聯(lián)合擔(dān)保貸款產(chǎn)品，降低金融機構(gòu)的風(fēng)險；與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺合作，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實現(xiàn)金融服務(wù)的線上化和便捷化，提高服務(wù)效率，為中小企業(yè)提供更加豐富、便捷的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足其多樣化的融資需求。3.4外部環(huán)境因素3.4.1資本市場不完善資本市場在我國中小企業(yè)融資過程中，本應(yīng)發(fā)揮重要的支持作用，然而，當前資本市場存在的諸多不完善之處，卻嚴重制約了中小企業(yè)的融資發(fā)展。我國資本市場的結(jié)構(gòu)不夠合理，層次不夠豐富，無法滿足不同規(guī)模、不同發(fā)展階段中小企業(yè)的融資需求。主板市場主要服務(wù)于大型成熟企業(yè)，對企業(yè)的規(guī)模、業(yè)績、治理結(jié)構(gòu)等方面要求較高，中小企業(yè)很難達到這些標準，從而難以在主板市場上市融資。中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板雖然在一定程度上降低了上市門檻，為中小企業(yè)提供了融資渠道，但它們的上市條件仍然相對嚴格，對于許多處于初創(chuàng)期或發(fā)展初期的中小企業(yè)來說，依然望塵莫及。資本市場的交易機制也存在一些問題，影響了中小企業(yè)的融資效率。在股票市場中，信息披露制度不夠完善，存在信息不對稱的情況，投資者難以準確了解中小企業(yè)的真實經(jīng)營狀況和發(fā)展?jié)摿?，這增加了投資者的投資風(fēng)險，降低了他們對中小企業(yè)股票的投資意愿。市場的流動性不足，一些中小企業(yè)的股票交易不活躍，導(dǎo)致企業(yè)在資本市場上的融資難度加大。在債券市場方面，中小企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模較小，品種單一，缺乏創(chuàng)新，難以滿足中小企業(yè)多樣化的融資需求。債券市場的投資者結(jié)構(gòu)不合理，以銀行等金融機構(gòu)為主，對中小企業(yè)債券的認可度較低，也限制了中小企業(yè)在債券市場的融資能力。為了完善資本市場，更好地支持中小企業(yè)融資，應(yīng)采取一系列措施。一方面，要進一步優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，豐富資本市場層次。加快推進科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等市場的改革和發(fā)展，完善相關(guān)制度和規(guī)則，降低中小企業(yè)的上市門檻，提高市場的包容性和適應(yīng)性?？苿?chuàng)板應(yīng)進一步加強對科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的支持，放寬上市條件，簡化上市流程，為具有核心技術(shù)和創(chuàng)新能力的中小企業(yè)提供更多的融資機會。另一方面，要完善資本市場的交易機制，加強信息披露制度建設(shè)，提高市場的透明度和規(guī)范性。建立健全信息披露的監(jiān)管機制，加強對中小企業(yè)信息披露的監(jiān)督和檢查，確保企業(yè)披露的信息真實、準確、完整。同時，加強對投資者的教育和保護，提高投資者的風(fēng)險意識和投資能力，增強投資者對中小企業(yè)的信心。鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新債券產(chǎn)品和服務(wù)，開發(fā)適合中小企業(yè)的債券品種，如可轉(zhuǎn)換債券、中小企業(yè)集合債券等，拓寬中小企業(yè)的債券融資渠道。還應(yīng)優(yōu)化債券市場的投資者結(jié)構(gòu)，吸引更多的機構(gòu)投資者和個人投資者參與中小企業(yè)債券市場，提高市場的流動性和活躍度。3.4.2信用擔(dān)保體系不健全信用擔(dān)保體系作為中小企業(yè)融資的重要支撐，在緩解中小企業(yè)融資困境方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。然而，當前我國信用擔(dān)保體系存在的諸多問題，嚴重削弱了其對中小企業(yè)融資的支持能力。信用擔(dān)保機構(gòu)的規(guī)模普遍較小，資金實力有限，難以滿足中小企業(yè)日益增長的融資擔(dān)保需求。許多信用擔(dān)保機構(gòu)的注冊資本較低，資金來源單一，主要依賴政府財政撥款和少量的社會捐贈，缺乏可持續(xù)的資金補充機制。這使得擔(dān)保機構(gòu)在面對大量的中小企業(yè)融資擔(dān)保申請時，往往力不從心，無法提供足夠的擔(dān)保額度，限制了中小企業(yè)的融資規(guī)模。信用擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保能力和風(fēng)險控制能力較弱，增加了中小企業(yè)融資的不確定性。部分擔(dān)保機構(gòu)缺乏專業(yè)的風(fēng)險管理人才和完善的風(fēng)險評估體系，在擔(dān)保業(yè)務(wù)開展過程中，對中小企業(yè)的信用狀況、經(jīng)營風(fēng)險等評估不夠準確，導(dǎo)致?lián)ｏL(fēng)險較高。一些擔(dān)保機構(gòu)為了追求業(yè)務(wù)規(guī)模，忽視了風(fēng)險控制，盲目為中小企業(yè)提供擔(dān)保，一旦企業(yè)出現(xiàn)違約，擔(dān)保機構(gòu)將面臨巨大的損失。信用擔(dān)保機構(gòu)與銀行之間的合作不夠緊密，風(fēng)險分擔(dān)機制不完善，銀行往往要求擔(dān)保機構(gòu)承擔(dān)過高的風(fēng)險，這進一步加劇了擔(dān)保機構(gòu)的風(fēng)險壓力，影響了其擔(dān)保業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。信用擔(dān)保的成本較高，也加重了中小企業(yè)的融資負擔(dān)。擔(dān)保機構(gòu)在提供擔(dān)保服務(wù)時，通常會收取一定比例的擔(dān)保費，這對于原本就資金緊張的中小企業(yè)來說，無疑是一筆不小的開支。一些擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保費率較高，甚至達到了貸款金額的3%-5%，加上其他相關(guān)費用，中小企業(yè)的融資成本大幅增加。擔(dān)保機構(gòu)還可能要求中小企業(yè)提供反擔(dān)保措施，如抵押物、質(zhì)押物或第三方保證等，這進一步增加了中小企業(yè)的融資難度和成本。為了健全信用擔(dān)保體系，提升其對中小企業(yè)融資的支持能力，需要采取一系列措施。政府應(yīng)加大對信用擔(dān)保機構(gòu)的扶持力度，增加財政投入，擴大擔(dān)保機構(gòu)的資金規(guī)模。鼓勵社會資本參與信用擔(dān)保行業(yè)，通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金、引入戰(zhàn)略投資者等方式，拓寬擔(dān)保機構(gòu)的資金來源渠道，增強其資金實力。信用擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)加強自身建設(shè)，提高擔(dān)保能力和風(fēng)險控制能力。引進專業(yè)的風(fēng)險管理人才，建立完善的風(fēng)險評估體系，加強對中小企業(yè)的信用調(diào)查和風(fēng)險評估，降低擔(dān)保風(fēng)險。加強與銀行的合作，建立合理的風(fēng)險分擔(dān)機制，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，共同為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)。政府可以通過制定相關(guān)政策，引導(dǎo)銀行與擔(dān)保機構(gòu)合理分擔(dān)風(fēng)險，提高雙方合作的積極性。還應(yīng)加強對信用擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管，規(guī)范擔(dān)保機構(gòu)的經(jīng)營行為，降低擔(dān)保成本。建立健全信用擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管法規(guī)和制度，加強對擔(dān)保機構(gòu)的資質(zhì)審查、業(yè)務(wù)監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)測，防止擔(dān)保機構(gòu)違規(guī)操作，保障中小企業(yè)的合法權(quán)益。通過加強行業(yè)自律，推動擔(dān)保機構(gòu)之間的良性競爭，促使擔(dān)保機構(gòu)降低擔(dān)保費率，減輕中小企業(yè)的融資負擔(dān)。3.4.3法律法規(guī)不健全在中小企業(yè)融資的大環(huán)境中，法律法規(guī)扮演著至關(guān)重要的角色，是保障中小企業(yè)融資權(quán)益、規(guī)范融資市場秩序的重要基石。然而，當前我國在中小企業(yè)融資方面的法律法規(guī)存在諸多不足，難以充分滿足中小企業(yè)融資的實際需求，這在很大程度上制約了中小企業(yè)的融資發(fā)展。我國缺乏專門針對中小企業(yè)融資的系統(tǒng)性法律法規(guī)。目前，雖然有一些法律法規(guī)涉及中小企業(yè)融資，如《公司法》《合同法》《擔(dān)保法》等，但這些法律法規(guī)并非專門為中小企業(yè)融資制定，缺乏對中小企業(yè)融資特點和需求的針對性考量，難以全面解決中小企業(yè)融資過程中遇到的各種問題。在信用擔(dān)保方面，現(xiàn)有的法律法規(guī)對信用擔(dān)保機構(gòu)的設(shè)立、運營、監(jiān)管等方面的規(guī)定不夠明確和完善，導(dǎo)致信用擔(dān)保市場存在一定的混亂局面，影響了信用擔(dān)保機構(gòu)對中小企業(yè)融資的支持作用。法律法規(guī)對中小企業(yè)融資的支持力度不足，缺乏有效的政策引導(dǎo)和激勵機制。在稅收優(yōu)惠方面，雖然國家出臺了一些針對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，但這些政策的優(yōu)惠力度有限，且適用范圍較窄，許多中小企業(yè)難以從中受益。在財政補貼方面，政府對中小企業(yè)的財政補貼資金規(guī)模較小，補貼標準不夠明確，補貼程序繁瑣，導(dǎo)致中小企業(yè)申請財政補貼的難度較大，無法充分發(fā)揮財政補貼對中小企業(yè)融資的支持作用。法律法規(guī)在保障中小企業(yè)融資權(quán)益方面存在漏洞，當中小企業(yè)在融資過程中遇到權(quán)益受到侵害的情況時，缺乏有效的法律救濟途徑，這也增加了中小企業(yè)融資的風(fēng)險和不確定性。為了完善法律法規(guī)，為中小企業(yè)融資提供有力的法律保障，應(yīng)從多個方面著手。加快制定專門的中小企業(yè)融資法律法規(guī)，明確中小企業(yè)的融資權(quán)利和義務(wù)，規(guī)范金融機構(gòu)、擔(dān)保機構(gòu)等在中小企業(yè)融資過程中的行為，為中小企業(yè)融資提供明確的法律依據(jù)。在專門法律法規(guī)中，應(yīng)詳細規(guī)定中小企業(yè)的融資渠道、融資方式、融資條件、信用擔(dān)保、風(fēng)險分擔(dān)等方面的內(nèi)容，確保中小企業(yè)融資活動有法可依。加大法律法規(guī)對中小企業(yè)融資的支持力度，制定更多的優(yōu)惠政策和激勵措施。在稅收方面，進一步加大對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠力度，擴大稅收優(yōu)惠的適用范圍，如降低中小企業(yè)的所得稅稅率、提高增值稅起征點、對中小企業(yè)的融資利息支出給予稅收抵扣等，減輕中小企業(yè)的稅收負擔(dān)，增加其可支配資金，提高其融資能力。在財政補貼方面，政府應(yīng)加大對中小企業(yè)的財政補貼資金投入，明確補貼標準和補貼程序，簡化補貼申請手續(xù)，提高補貼資金的使用效率，為中小企業(yè)提供更多的融資支持。加強法律法規(guī)對中小企業(yè)融資權(quán)益的保護，建立健全中小企業(yè)融資糾紛解決機制，完善法律救濟途徑。當中小企業(yè)在融資過程中遇到權(quán)益受到侵害的情況時，能夠及時、有效地通過法律手段維護自己的合法權(quán)益，降低融資風(fēng)險，增強中小企業(yè)融資的信心。四、中小企業(yè)融資成功與失敗案例分析4.1成功案例分析以西安中科天塔科技股份有限公司這一科技型中小企業(yè)為例，其在融資歷程中展現(xiàn)出的策略與成果，為眾多中小企業(yè)提供了寶貴的借鑒經(jīng)驗。中科天塔成立于2017年，作為國內(nèi)最早投身衛(wèi)星測運控相關(guān)軟硬件產(chǎn)品研發(fā)的商業(yè)航天企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)占據(jù)著領(lǐng)先地位。公司憑借卓越的技術(shù)實力，參與了數(shù)十項國家重點型號工程項目，與多家軍工（航天）科研院所和單位建立了緊密的合作關(guān)系，截至目前已獲授權(quán)專利30余項，并榮獲多項榮譽，彰顯了其在行業(yè)內(nèi)的強勁競爭力。面對高速發(fā)展帶來的資金需求增量以及行業(yè)和整體環(huán)境的挑戰(zhàn)，中科天塔精心布局融資戰(zhàn)略，合理安排銀行融資和股權(quán)融資的節(jié)奏，有效控制流動性風(fēng)險。在2022年和2024年，公司成功完成了兩輪股權(quán)融資，共計籌集資金9000余萬元，為企業(yè)的發(fā)展注入了強大的資金動力。近三年累計獲批銀行授信9900萬元，在銀行融資方面，中科天塔通過創(chuàng)新舉措優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)。公司積極利用中長期借款替代短期借款，以兩年期以上的中長期借款為主，有效緩解了短期負債的還款壓力，降低了提款壓力和短期資金成本。公司還創(chuàng)新傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)，積極探索突破性業(yè)務(wù)產(chǎn)品，成功獲批浦發(fā)銀行的“科技金融貸”、興業(yè)銀行的“投貸聯(lián)動”類產(chǎn)品以及國家開發(fā)銀行陜西省分行的“研發(fā)貸”等，這些創(chuàng)新的貸款產(chǎn)品不僅為公司提供了多樣化的資金來源，也為后續(xù)獲批其他商業(yè)銀行更優(yōu)質(zhì)方案提供了范例。中科天塔充分利用母公司資源，與銀行深入交流，共同探討合適的融資方案，通過這種方式，成功降低了財務(wù)成本，提高了融資效率。在股權(quán)融資方面，中科天塔在選擇合適投資人階段，充分發(fā)揮母公司及自身資源優(yōu)勢，在“投貸聯(lián)動”方向上積極拓展更合適的投資人，精心溝通最利于本公司未來發(fā)展的投資方案。通過創(chuàng)新融資方式以及合理安排銀行融資和股權(quán)融資的節(jié)奏，中科天塔取得了顯著的融資成效。公司獲批的商業(yè)銀行授信額度突破千萬，短期借款全部被置換，負債結(jié)構(gòu)得到顯著改善，為公司的穩(wěn)定發(fā)展奠定了堅實的財務(wù)基礎(chǔ)。公司充分利用各類融資產(chǎn)品，保障了日常經(jīng)營資金需求，同時加速了新產(chǎn)品研發(fā)，提高了企業(yè)的市場競爭力，使其在激烈的市場競爭中脫穎而出。公司還通過合理利用母公司資源，降低了擔(dān)保條件和利率水平，節(jié)省了大量費用，進一步提升了企業(yè)的經(jīng)濟效益。中科天塔的成功經(jīng)驗具有多方面的啟示意義。在融資策略上，中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展階段和資金需求特點，合理規(guī)劃融資結(jié)構(gòu)，靈活運用銀行融資和股權(quán)融資等多種方式，確保資金的穩(wěn)定供應(yīng)。要積極創(chuàng)新融資方式，充分利用金融機構(gòu)推出的各類創(chuàng)新產(chǎn)品，拓寬融資渠道，降低融資成本。中小企業(yè)還應(yīng)注重自身實力的提升，通過加強技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量和市場競爭力，樹立良好的企業(yè)形象和信譽，增強金融機構(gòu)和投資者的信心，為融資創(chuàng)造有利條件。4.2失敗案例分析以某傳統(tǒng)制造業(yè)中小企業(yè)B公司為例，其在融資過程中遭遇的重重困境以及最終陷入經(jīng)營危機的經(jīng)歷，為我們提供了深刻的教訓(xùn)。B公司成立于2010年，專注于家具制造領(lǐng)域，主要生產(chǎn)各類實木家具，產(chǎn)品在當?shù)厥袌鰮碛幸欢ǖ目蛻羧后w。隨著市場競爭的加劇，B公司為了提升產(chǎn)品競爭力，決定引進先進的生產(chǎn)設(shè)備，擴大生產(chǎn)規(guī)模。然而，這一計劃需要大量的資金投入，而B公司自身的資金儲備遠遠無法滿足這一需求，于是開始尋求外部融資。在財務(wù)問題方面，B公司存在嚴重的財務(wù)制度不健全現(xiàn)象。公司的財務(wù)賬目混亂，財務(wù)報表編制不規(guī)范，數(shù)據(jù)準確性和完整性難以保證。財務(wù)人員缺乏專業(yè)知識和經(jīng)驗，對財務(wù)數(shù)據(jù)的記錄和核算存在諸多錯誤，導(dǎo)致財務(wù)報表無法真實反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)實力。在成本核算方面，由于財務(wù)人員對生產(chǎn)流程和成本構(gòu)成了解不足，導(dǎo)致成本核算不準確，無法為企業(yè)的定價決策提供可靠依據(jù)。B公司的財務(wù)信息透明度低，缺乏有效的信息披露機制。在向銀行申請貸款時，銀行要求提供詳細的財務(wù)報表和相關(guān)財務(wù)信息，以評估企業(yè)的還款能力和信用狀況。但B公司由于財務(wù)制度不健全，無法提供準確、完整的財務(wù)資料，使得銀行難以對其進行準確的風(fēng)險評估，從而增加了貸款審批的難度和風(fēng)險。銀行在審核B公司的貸款申請時，發(fā)現(xiàn)其財務(wù)報表存在諸多疑點，如收入數(shù)據(jù)與實際銷售情況不符、成本核算不合理等，對其還款能力產(chǎn)生了嚴重的質(zhì)疑，最終拒絕了B公司的貸款申請。信用風(fēng)險也是B公司面臨的重要問題。公司在經(jīng)營過程中，由于市場競爭激烈，產(chǎn)品銷售不暢，導(dǎo)致資金回籠困難，出現(xiàn)了多次拖欠供應(yīng)商貨款和銀行貸款的情況。這些不良行為嚴重損害了公司的信用形象，使得供應(yīng)商對其信任度降低，紛紛要求現(xiàn)款現(xiàn)貨，增加了公司的資金壓力。銀行在評估B公司的信用狀況時，將其多次拖欠貸款的行為視為嚴重的信用風(fēng)險，對其信用評級進行了下調(diào)，進一步增加了B公司融資的難度。B公司的信用記錄不完善，缺乏有效的信用評估依據(jù)。由于公司沒有建立完善的信用管理制度，對自身的信用狀況缺乏有效的監(jiān)控和管理，在申請融資時，無法提供完整的信用記錄，使得金融機構(gòu)難以對其信用風(fēng)險進行準確評估，從而影響了融資的成功率。融資渠道單一也是B公司融資失敗的重要原因之一。B公司在融資過程中，主要依賴銀行貸款這一傳統(tǒng)融資渠道，缺乏對其他融資渠道的探索和嘗試。在銀行貸款申請失敗后，B公司由于沒有其他融資渠道可供選擇，陷入了資金困境，無法按時支付供應(yīng)商貨款和員工工資，導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營陷入停滯。B公司對民間借貸、股權(quán)融資、債券融資等其他融資渠道了解不足，沒有根據(jù)自身的實際情況制定合理的融資策略。在民間借貸方面，由于對民間借貸的風(fēng)險認識不足，B公司擔(dān)心高額的利息和潛在的法律風(fēng)險，不敢嘗試民間借貸融資。在股權(quán)融資方面，由于公司管理層對股權(quán)結(jié)構(gòu)的重視，不愿意稀釋股權(quán)，放棄了通過引入戰(zhàn)略投資者進行股權(quán)融資的機會。在債券融資方面，由于公司規(guī)模較小，信用評級較低，難以滿足債券發(fā)行的條件，無法通過債券市場籌集資金。由于融資失敗，B公司的經(jīng)營陷入了嚴重的困境。公司無法按時支付供應(yīng)商貨款，導(dǎo)致供應(yīng)商停止供貨，生產(chǎn)原材料短缺，生產(chǎn)被迫中斷。由于無法按時支付員工工資，員工的工作積極性受到嚴重影響，部分員工甚至選擇離職，進一步削弱了公司的生產(chǎn)和管理能力。由于缺乏資金進行設(shè)備更新和技術(shù)創(chuàng)新，公司的產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率無法得到提升，在市場競爭中逐漸失去優(yōu)勢，市場份額不斷下降。最終，B公司由于資金鏈斷裂，無法維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營，不得不宣布破產(chǎn)清算。B公司的案例給我們帶來了深刻的啟示。中小企業(yè)應(yīng)加強自身財務(wù)制度建設(shè)，提高財務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)，規(guī)范財務(wù)報表的編制和披露流程，確保財務(wù)信息的真實性、準確性和完整性，提高財務(wù)信息透明度，為融資提供可靠的財務(wù)依據(jù)。要增強信用意識，樹立誠實守信的經(jīng)營理念，嚴格遵守合同約定，按時償還貸款和債務(wù)，維護良好的信用形象。建立健全信用管理制度，完善信用記錄，積極參與社會信用體系建設(shè)，提高企業(yè)的信用評級，為融資創(chuàng)造有利條件。中小企業(yè)還應(yīng)拓寬融資渠道，根據(jù)自身的發(fā)展階段和資金需求特點，合理選擇融資方式，避免過度依賴單一融資渠道。除了銀行貸款外，還應(yīng)積極探索民間借貸、股權(quán)融資、債券融資、融資租賃等多種融資渠道，降低融資風(fēng)險，確保企業(yè)的資金需求得到滿足。4.3案例對比與啟示通過對中科天塔和B公司這兩個中小企業(yè)融資案例的深入剖析，我們可以清晰地看到，成功融資的企業(yè)與融資失敗的企業(yè)之間存在著顯著的差異，這些差異背后蘊含著深刻的原因，也為其他中小企業(yè)提供了寶貴的啟示。中科天塔作為融資成功的典范，在多個方面展現(xiàn)出卓越的能力和策略。公司高度重視自身實力的提升，憑借在衛(wèi)星測運控領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新，積極參與國家重點型號工程項目，與多家軍工科研院所建立緊密合作關(guān)系，榮獲多項榮譽，積累了良好的口碑和品牌形象。這種強大的技術(shù)實力和良好的市場聲譽，為其融資奠定了堅實的基礎(chǔ)。在融資方式上，中科天塔充分發(fā)揮創(chuàng)新精神，積極探索多元化的融資渠道。在銀行融資方面，不僅通過優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，以中長期借款替代短期借款，降低了還款壓力和資金成本，還成功獲批浦發(fā)銀行的“科技金融貸”、興業(yè)銀行的“投貸聯(lián)動”類產(chǎn)品以及國家開發(fā)銀行陜西省分行的“研發(fā)貸”等創(chuàng)新貸款產(chǎn)品，為后續(xù)融資開辟了新的路徑。在股權(quán)融資方面，公司充分利用母公司及自身資源，精心選擇合適的投資人，溝通最利于公司未來發(fā)展的投資方案，實現(xiàn)了股權(quán)融資的成功。中科天塔在融資過程中展現(xiàn)出了卓越的資源整合能力。公司善于利用母公司資源，與銀行深入交流，共同探討合適的融資方案，有效降低了財務(wù)成本，提高了融資效率。反觀B公司，融資失敗的根源在于多方面的問題。公司財務(wù)制度極度不健全，財務(wù)賬目混亂，財務(wù)報表編制不規(guī)范，數(shù)據(jù)準確性和完整性嚴重缺失，導(dǎo)致財務(wù)信息透明度極低。這使得銀行在評估其還款能力和信用狀況時，無法獲取可靠的依據(jù)，大大增加了貸款審批的難度和風(fēng)險，最終導(dǎo)致銀行拒絕貸款申請。B公司信用意識淡薄，在經(jīng)營過程中多次出現(xiàn)拖欠供應(yīng)商貨款和銀行貸款的不良行為，嚴重損害了自身的信用形象。銀行對其信用評級下調(diào)，供應(yīng)商要求現(xiàn)款現(xiàn)貨，進一步加劇了公司的資金壓力。公司的信用記錄不完善，缺乏有效的信用評估依據(jù)，使得金融機構(gòu)在進行風(fēng)險評估時，難以準確判斷其信用風(fēng)險，影響了融資的成功率。B公司的融資渠道過于單一，主要依賴銀行貸款這一傳統(tǒng)融資方式，對民間借貸、股權(quán)融資、債券融資等其他融資渠道缺乏了解和嘗試。在銀行貸款申請失敗后，公司由于沒有其他融資渠道可供選擇，陷入了資金困境，最終導(dǎo)致經(jīng)營危機。對比這兩個案例，我們可以得出以下關(guān)鍵因素和經(jīng)驗教訓(xùn)。中小企業(yè)自身實力的提升是融資成功的根本保障。企業(yè)應(yīng)加大技術(shù)創(chuàng)新投入，提高產(chǎn)品質(zhì)量和市場競爭力，樹立良好的品牌形象和信譽，增強金融機構(gòu)和投資者的信心。多元化的融資渠道對于中小企業(yè)至關(guān)重要。企業(yè)不應(yīng)過度依賴單一融資渠道，而應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展階段和資金需求特點，合理選擇銀行貸款、股權(quán)融資、債券融資、民間借貸等多種融資方式，降低融資風(fēng)險。良好的財務(wù)制度和信用體系是企業(yè)融資的重要支撐。企業(yè)應(yīng)建立健全財務(wù)制度，規(guī)范財務(wù)報表編制和披露流程，提高財務(wù)信息透明度；增強信用意識，遵守合同約定，按時償還債務(wù)，維護良好的信用記錄，積極參與社會信用體系建設(shè)，提高信用評級。這些案例為其他中小企業(yè)提供了重要的借鑒。在融資過程中，中小企業(yè)應(yīng)充分認識到自身的優(yōu)勢和不足，制定合理的融資策略。要不斷提升自身實力，創(chuàng)新融資方式，加強財務(wù)管理和信用建設(shè)，積極拓展融資渠道，以提高融資成功率，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。中小企業(yè)還應(yīng)關(guān)注國家政策和市場動態(tài)，及時調(diào)整融資策略，抓住融資機遇，為企業(yè)的發(fā)展提供充足的資金支持。五、解決中小企業(yè)融資問題的對策建議5.1企業(yè)自身層面5.1.1完善財務(wù)制度與提升信用水平中小企業(yè)應(yīng)把健全財務(wù)制度當作首要任務(wù)，加強財務(wù)管理，為融資筑牢根基。企業(yè)要嚴格依據(jù)會計準則和相關(guān)法規(guī)，構(gòu)建完備的財務(wù)制度，規(guī)范財務(wù)流程。在賬務(wù)處理方面，明確記賬、算賬、報賬的程序和要求，確保賬目清晰、準確。在財務(wù)審批環(huán)節(jié)，建立嚴格的審批制度，明確審批權(quán)限和流程，防止資金濫用和財務(wù)風(fēng)險。通過加強內(nèi)部控制，定期對財務(wù)工作進行審計和監(jiān)督，及時發(fā)現(xiàn)并糾正潛在的財務(wù)問題。中小企業(yè)可以設(shè)立內(nèi)部審計部門，定期對財務(wù)報表進行審計，檢查財務(wù)制度的執(zhí)行情況，確保財務(wù)信息的真實性和可靠性。中小企業(yè)應(yīng)高度重視財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)的提升，通過定期培訓(xùn)、學(xué)習(xí)交流等方式，讓財務(wù)人員及時掌握最新的財務(wù)法規(guī)和會計準則，提高業(yè)務(wù)能力。邀請財務(wù)專家進行培訓(xùn)，講解最新的稅收政策、財務(wù)報表編制要求等內(nèi)容，使財務(wù)人員能夠準確把握政策變化，為企業(yè)提供專業(yè)的財務(wù)建議。鼓勵財務(wù)人員參加行業(yè)研討會和學(xué)術(shù)交流活動，